第十章同步試題及解析財務(wù)分析收益分配

1、第十章同步試題及解析、單項選擇題1以下各項中，不會稀釋公司每股收益的是丨。A. 發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B. 發(fā)行短期融資券C. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D. 授予管理層股份期權(quán)2 .某企業(yè)上年營業(yè)收入為36000萬元，流動資產(chǎn)總額為4000萬元，固定資產(chǎn)總額為 8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，那么該企業(yè)上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為丨次。A. 3. 0B. 3. 4C. 2. 9D. 3. 23. 在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是丨。A. 營業(yè)凈利率B. 凈資產(chǎn)收益率C. 總資產(chǎn)凈利率D. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7 以下有關(guān)上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)的說法中，正確的選項是丨。A. 對投資者來說，每股收益不適宜

2、在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間進(jìn)展比擬B. -支股票的市盈率越高，股票的投資價值越大，但投資該股票的風(fēng)險也越大C. 每股凈資產(chǎn)是股票的最低價值D. 市凈率較低的股票，投資價值較高9 在以下財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及開展能力的全部信息予以詳 盡了解和掌握的是丨。A. 企業(yè)所有者B. 企業(yè)債權(quán)人C. 企業(yè)經(jīng)營決策者D. 稅務(wù)機(jī)關(guān)10. 現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。使用沃爾評分法，-般認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是 丨。A. 成長能力B. 償債能力C. 盈利能力D. 獲取現(xiàn)金流量能力11. 在以下關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/所有者權(quán)益）之間關(guān)

3、系的表達(dá)式中，正確的選項 是 。A. 資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B. 資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C. 資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D. 資產(chǎn)負(fù)債率十權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率12. 以下有關(guān)財務(wù)分析局限性的有關(guān)說法中，不正確的選項是丨。A. 財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測未來開展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理B. 財務(wù)報表是嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)那么編制的，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實際C. 在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比擬，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的D. 在不同企業(yè)之間用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)展評價時沒有個統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，不便于不同行業(yè)間的比照16.某公司年末會計報表中局部數(shù)據(jù)為：年初存貨為260

4、萬元，年末流動負(fù)債300萬元，本年銷售本錢720萬元，且流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨，年末流動比率為2. 4，年末速動比率為1 . 2，那么本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 丨。A. 1. 65 次B. 2次C. 2. 32 次D. 1. 45 次20. 以下選項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是丨。A. 利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資B. 為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂-項新的長期房屋租賃合同C. 補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過非流動資產(chǎn)的增加量D. 提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率21 .某企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率為80%，資產(chǎn)總額為5000萬元，管理當(dāng)局認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險較大，打算使年底時資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度

5、提高一倍，預(yù)計年底的資產(chǎn)總額為12000萬元，那么年底的負(fù)債總額為萬元。A. 6000B. 4800C. 5000D. 800022.愛華公司2021年度銷售收入為15010萬元，資產(chǎn)負(fù)債表中顯示， 2021年年末應(yīng)收賬款為 2000萬元、 應(yīng)收票據(jù)為50萬元，2021年年初應(yīng)收賬款為1005萬元，應(yīng)收票據(jù)為65萬元。補(bǔ)充資料中顯示，2021年年初、 年末壞賬準(zhǔn)備余額分別為 20萬元和30萬元。那么2021年愛華公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為丨次。A. 9. 47B. 9. 62C. 9. 83D. 9. 9924.甲企業(yè)沒有優(yōu)先股，2021年發(fā)行在外的普通股股數(shù)沒有變化，2021年末的每股凈資產(chǎn)為

6、 12元。2021年的每股收益為4元，每股股利為1元，2021年的凈資產(chǎn)增加了 900萬元，2021年年末的資產(chǎn)總額為 10000 萬元，那么2021年末的資產(chǎn)負(fù)債率為丨。A. 64%B. 36%C. 50%D. 40%二、多項選擇題2以下各項中，屬于評價企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況根本指標(biāo)的有丨。A. 資產(chǎn)負(fù)債率B. 已獲利息倍數(shù)C. 速動比率D. 或有負(fù)債比率4. 以下有關(guān)管理層討淪與分析的說法中，正確的有丨。A. 是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析B. 是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋C. 是對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的提醒D. 是對企業(yè)未來開展趨勢的前瞻性

7、判斷6.以下屬于財務(wù)分析指標(biāo)局限性的有丨。A. 財務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密B. 財務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性C. 財務(wù)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)-D. 財務(wù)指標(biāo)的比擬根底不統(tǒng)-7在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)卜升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有丨。A. 用現(xiàn)金歸還負(fù)債B. 借人-筆短期借款|C.用銀行存款購入臺設(shè)備|D.用銀行存款支付-年的費&以下有關(guān)盈利能力分析和開展能力分析的有關(guān)說法中，正確的有丨。A. 企業(yè)可以通過提高銷售凈利率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資產(chǎn)凈利率B. 般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高C. 銷售收入增長率大于 1說明企業(yè)本年銷售收入有所增長D. 資本積累率越商

8、，說明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對風(fēng)險、持續(xù)開展的能力越強(qiáng)9. 以下關(guān)于財務(wù)分析的說法中，不正確的有丨。A. 財務(wù)分析對不同的信息使用者來說具有一樣的意義B. 財務(wù)分析的目的儀僅是發(fā)現(xiàn)問題C. 通過財務(wù)分析可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力，但是不能評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績D. 通過企業(yè)各種財務(wù)分析，可以判斷企業(yè)的開展趨勢，預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營的前景及償債能力10. 以下有關(guān)財務(wù)評價的說法中，正確的有。A. 財務(wù)評價以企業(yè)的財務(wù)報表為依據(jù)，注重對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核B. 日前我國經(jīng)營績效評價主要使用的是成效函數(shù)法C. ?企業(yè)績效評價操作細(xì)那么（修訂）?中提到的績效評價體系，既包括財務(wù)評價指標(biāo)，又包括非財務(wù)評價

9、 指標(biāo)D. 運用科學(xué)的績效財務(wù)評價手段，實施財務(wù)績效綜合評價.有利于適時提醒財務(wù)風(fēng)險11 .假設(shè)負(fù)債大于股東權(quán)益， 在其他條件不變的情況下，以下經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有 丨。A. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆）B. 可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股C. 歸還銀行借款D. 承受所有者投資13 .在分析銷售增長率時，應(yīng)考慮的因素有丨。A. 企業(yè)歷年的銷售水平B. 市場占有情況C. 行業(yè)未來開展D. 影響企業(yè)開展的潛在因素14以下關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的說法中，正確的有丨。A. 銷售收入指扣除銷售折扣和折讓后的銷售凈額B. 應(yīng)收賬款包括會計報表中的“應(yīng)收賬款和“應(yīng)收票據(jù)

10、9;等全部賒銷賬款C. 應(yīng)收賬款為扣除壞賬準(zhǔn)備的金額D. 該指標(biāo)容易受季節(jié)性、偶然性等因素的影響15以下有關(guān)償債能力分析的說法中，正確的有丨。A計算營運資金使用的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，通?？梢灾苯尤∽再Y產(chǎn)負(fù)債表B. 流動比率高那么短期償債能力強(qiáng)C. 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債能力的作用-致D. 如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會增加企業(yè)的短期償債能力16以下各項中，屬于速動資產(chǎn)的有丨。A貨幣資金B(yǎng). 交易性金融資產(chǎn)C. 應(yīng)收賬款D. 預(yù)付賬款17以下有關(guān)短期償債能力分析的說法中，正確的有丨。A. 營運資金是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比擬B. 流動比率高不意味著短期償債能力-定很強(qiáng)C. 采用

11、大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，速動比率大大低于1很正常D. 現(xiàn)金比率反響的短期償債能力比流動比率和速動比率可靠，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的是貨幣資金18.利益主體不同，對待資產(chǎn)負(fù)債率的立場也不同。以下說法中，正確的有。A. 從債權(quán)人的立場看，債務(wù)比率越低越好B. 從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負(fù)債比率越大越好C. 從經(jīng)營者的角度看，只有當(dāng)負(fù)債增加的收益能夠涵蓋其增加的風(fēng)險時，經(jīng)營者才能考慮借入負(fù)債D. 從經(jīng)營者的角度看，為了降低風(fēng)險，債務(wù)比率越低越好19 .以下有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債率決策的說法中，正確的有丨。A. 營業(yè)周期短的企業(yè)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率B. 流動資產(chǎn)占的比率比擬大的企業(yè)可以適當(dāng)提高

12、資產(chǎn)負(fù)債率C. 興旺期間的企業(yè)可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率D. 當(dāng)利率提高時，企業(yè)應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。20 .某企業(yè)2021年年末的產(chǎn)權(quán)比率為 40%，那么以下說法中正確的有A. 資產(chǎn)負(fù)債率為 28. 57 %B. 權(quán)益乘數(shù)為1 . 4C. 資產(chǎn)負(fù)債率為 20%D. 權(quán)益乘數(shù)為2. 5。21. 以下各項中，屬于影響償債能力的表外因素的有A. 可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度B. 很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)C. 或有事項和承諾事項D. 經(jīng)營租賃三、判斷題1. 上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。2. 財務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。不同主體對財務(wù)信息

13、的要求一樣。4. 財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。5. 根本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外普通股股數(shù)；每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。6. 市凈率是每股市價與每股凈利的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之-。 7. 2021年中大公司實現(xiàn)凈利潤 100萬元.營業(yè)收入為 1000萬元，平均股東權(quán)益總額為600萬元，預(yù)計2021年凈利潤增長5%,其他因素不變，那么該公司2021年凈資產(chǎn)收益率為17. 5%。10. 權(quán)益乘數(shù)的上下取決于企業(yè)的資本構(gòu)造；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。

14、11. 禾利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，由于應(yīng)付利息屬于流動負(fù)債，所以，禾利息保障倍數(shù)屬于反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。12. 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅。13. 市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價格。 14. 市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標(biāo)，該比率的上下反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期。15. 某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%,平均資產(chǎn)總額增加 12%，平均負(fù)債總四、計算分析題1甲公司2021年年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，

15、資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，非流動負(fù)債為12000萬元，流動比率為1. 8, 2021年的銷售收入為50000萬元，銷售本錢率為 70%，稅前利潤為10000萬元，利息費用為 2500萬元，所得稅稅率為 25%，用年末數(shù)計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次、存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為 3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為 1000萬元。企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為15000萬股(年內(nèi)沒有發(fā)生變化)，市凈率為7. 5。要求：(1) 計算2021年年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)；(2) 計算2021年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

16、次數(shù)；(3) 計算2021年的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率、市盈率。3. 甲公司2021年年初的資產(chǎn)總額為 4500萬元、股東權(quán)益總額為3000萬元，年末股東權(quán)益總額為3900萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為40%; 2021年實現(xiàn)銷售收入8000萬元、凈利潤900萬元，年初的股份總數(shù)為 600萬股(含 20萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值80萬元)，2021年2月10日，經(jīng)公司年度股東大會決議，以年初的普通股股數(shù)為根底，向全體普通股股東每10股送2股；2021年9月1日發(fā)行新股(普通股)150萬股；2021年年末普通股市價為15元/股。甲公司的普通股均發(fā)行在外，優(yōu)先股股利為100萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在

17、2021年沒有發(fā)生變化。2021年6月1日甲公司按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券12萬份，每份面值1000元，期限為5年,利息每年末支付-次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行完畢-年后可以轉(zhuǎn)換成股票，轉(zhuǎn)換比率為50。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：(1) 計算2021年的根本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；(2) 簡要說明影響企業(yè)股票市盈率的因素；(3) 計算2021年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；(時點指標(biāo)使用平均數(shù)計算)(4) 2021年銷售凈利率為12%，總資產(chǎn)

18、周轉(zhuǎn)率為 1. 2次，權(quán)益乘數(shù)為1 . 5，用差額分析法依次分析2021年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響。同步系統(tǒng)訓(xùn)練參考答案及解析、單項選擇題1. B【解析】企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn) 股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此此題的正確答案為B。2. A【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額，此題中“假定沒有其他資產(chǎn)，所以資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額，上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/(流動資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額 )=36000/ (4000 +8000)= 3. 0(次)。3. B【解析】在上市公司杜邦財務(wù)分析

19、體系中，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)，由此 可知，凈資產(chǎn)收益率是-個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。4. A【解析】工資福利和上繳稅收是社會奉獻(xiàn)評價指標(biāo)的內(nèi)容，分配與鼓勵是人力資源評價指標(biāo)的內(nèi)容。5. D【解析】假設(shè)發(fā)行日全部轉(zhuǎn)股，那么2021年增加的凈利潤=1000X10%X 9/ 12X (1 25% ) = 56. 25(萬元)，增加的普通股加權(quán)平均數(shù)=(1000 / 100) x 20x 9/12= 150(萬股)，稀釋每股收益=(6000 + 56. 25) /(4000 + 150) = 1. 46(元/股 )。6. B【解析】企業(yè)債務(wù)風(fēng)險分析與

20、評判的修正指標(biāo)包括速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù) 債比率。選項 A屬于企業(yè)經(jīng)營增長分析與評判的修正指標(biāo)；選項C屬于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析與評判的修正指標(biāo)；選項D屬于企業(yè)盈利能力分析與評判的修正指標(biāo)。7. B【解析】對投資者來說，每股收益是-個綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有 相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比擬中被廣泛應(yīng)用。選項A的說法不正確。每股凈資產(chǎn)是理論上股票的最低價值，選項 C不正確。-般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，那么投資價值較低。 但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率那么相反。選項D不正確

21、。8. C【解析】采用差額分析法計算可得：產(chǎn)量增加對材料費用的影響為(110 100)X8 X 5 = 400(元)；單位產(chǎn)品材料消耗量節(jié)約對材料費用的影響為(7 8) X 110 X 5= 550(元)；價格提高對材料費用的影響為(6 5) X110X7= 770(元)。所以選項 C是答案。9. C【解析】企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及開展能 力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)展各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，所以選項 C是答案；企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn) 展企業(yè)盈

22、利能力分析；企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的平安性，因此更重視 企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)展企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析；稅務(wù)機(jī)關(guān)作為政府組織，根 據(jù)其職能，主要關(guān)注企業(yè)與稅收相關(guān)的活動。10. C【解析】現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。-般認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其 次是償債能力，再次是成長能力。11. C【解析】資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率x權(quán)益乘數(shù)=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X（資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額 ）=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=產(chǎn)權(quán)比

23、率。12. B【解析】財務(wù)報表雖然是按照會計準(zhǔn)那么編制的，但不-定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實際。例如：報表數(shù) 據(jù)未按通貨膨脹進(jìn)展調(diào)整；某些資產(chǎn)以本錢計價，并不代表其現(xiàn)在真實價值；許多支出在記賬時存在靈活性， 既可以作為當(dāng)期費用，也可以作為資本工程在以后年度攤銷；很多資產(chǎn)以估計值入賬，但未必客觀；偶然事件 可能歪曲本期的損益，不能反映盈利的正常水平。選項B不正確。13. A【解析】2021的銷售收入環(huán)比動態(tài)比率= 2021年的銷售收入/ 2021年的銷售收入，2021年的銷售收入環(huán) 比動態(tài)比率=2021年的銷售收入/ 2021年的銷售收入；相對于2021年而言，2021年的銷售收入定基動態(tài)比率 =

24、2021年的銷售收入/ 2021年的銷售收入=2021年的銷售收入環(huán)比動態(tài)比率X2021的銷售收入環(huán)比動態(tài)比率=1 . 5X 1 . 2 = 1. 814. B【解析】總資產(chǎn)報酬率每分比率的差=（15 . 8% 5. 5 % ） / （30 20） = 1 . 03%, A企業(yè)的該項得分=20+ （10 % 5. 5% ） /1 . 03%= 24 . 37（分）15. C【解析】資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益X100%= 10000 + （4000 280 600） /10000X100%= 131. 2 %16. C【解析】由于“流動比率一速動比率=存貨十流動負(fù)債"

25、;因此：2. 4 1 . 2 =年末存貨十300年末存貨=360（萬元）平均存貨=（260 + 360） /2= 310（萬元）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720 - 310 = 2. 32（次）17. B【解析】對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整工程為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費 用的利息等的稅后影響額。18. D【解析】綜合績效評價是綜合分析的-種，-般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進(jìn)展的。選項A不正確。綜合績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學(xué)的方法，通過建立綜合評價指標(biāo)體系，對照相應(yīng)的評價標(biāo)準(zhǔn)，定量 分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)-定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險以及經(jīng)營增長等經(jīng)

26、營業(yè)績和努 力程度等各方面進(jìn)展的綜合評判。選項B不正確。財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類別，劃分為優(yōu)秀（A）、良好（B）、平均（C）、較低（D）、較差（E）五個檔次，對應(yīng)五檔評價標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1 . 0、0. 8、0. 6、0. 4、0. 2，較差（E）以下為0。選項C不正確。19. D【解析】效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項A、B的說法正確；相關(guān)比率，是以某個工程與其有關(guān)但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系。由此可知，選項 C的說法正確；構(gòu)成比率又稱構(gòu)造比率，是某項財務(wù)指標(biāo)的各組成局部數(shù)值占總體數(shù)

27、 值的百分比，反映局部與總體的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債與資產(chǎn)的比率，資產(chǎn)與負(fù)債屬于兩個不同工程的比 擬，而不是屬于局部與總體的比值，雖然“資產(chǎn)-負(fù)債+所有者權(quán)益，但負(fù)債并不是資產(chǎn)的-局部，所以資 產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。選項D的說法不正確。20. C【解析】營運資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=（總資產(chǎn)非流動資產(chǎn)）（總資產(chǎn)股東權(quán)益非流動負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動負(fù)債）-非流動資產(chǎn)=長期資本-非流動資產(chǎn)，即：營運資金增加=長 期資本增加-非流動資產(chǎn)增加，長期資本的增加量超過非流動資產(chǎn)的增加量時，營運資金增加大于0,即營運資金增多，而營運資金越多，短期償債越有保障，所以，選項C有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項

28、A會導(dǎo)致流動負(fù)債和流動資產(chǎn)等額增加，營運資金不變，所以不是答案；選項B不影響流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，因此，不影響短期償債能力，所以不是答案；提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率并不會改變流動負(fù)債總額，也不影響流動 資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力，即選項D不是答案。21. B【解析】資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額x100%，資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度越低，所以，資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度提高倍意味著資產(chǎn) 負(fù)債率降低為原來的一半，即降為40%，所以選項B為正確答案。22. A【解析】在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時應(yīng)注意，其中的應(yīng)收賬款包括會計報表中“應(yīng)收賬款

29、'和“應(yīng)收票據(jù)等全部賒銷賬款在內(nèi)，因為應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項的另一種形式。另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn) 備的金額。因為，如果按照扣除壞賬準(zhǔn)備的金額計算，其結(jié)果是，計提壞賬準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、 周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對應(yīng)收賬款實際管理欠佳的企業(yè)反而會得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯誤結(jié)論。還要注意的是，應(yīng)收賬款在財務(wù)報表上按凈額列示。所以，此題答案為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=15010/ （2000 + 50 + 30+ 1005+ 65 + 20） / 2 = 9. 47（次）。23. A【解析】銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/含稅銷售收入=3000/ 10000 X （1 + 1

30、7% ） = 0. 2564。24. A【解析】2021年年末發(fā)行在外的普通股數(shù)=900/ （4 1） = 300（萬股），2021年末的凈資產(chǎn)=300X 12=3600（萬元）,2021年末的負(fù)債總額=10000 3600= 6400（萬元），2021年末的資產(chǎn)負(fù)債率= 6400/10000 X 100 % =64%。二、多項選擇題1. ABD【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)和 未來分析趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風(fēng)險 和不確定性的提醒，同時也是對企業(yè)未來開展前景的預(yù)期。2. A

31、B【解析】選項C、D是評價企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標(biāo)。3. ABC【解析】因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影 響程度的一種方法。運用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連 環(huán)性和計算結(jié)果的假定性。4. ABCD【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè) 未來開展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋是對經(jīng)營中固有風(fēng)險 和不確定性的提醒，同時也是對企業(yè)未來開展前景的預(yù)期。5. ACD【解析】管理績效定性評價是指在企業(yè)財務(wù)業(yè)績定量評價

32、的根底上，通過采取專家評議的方式，對企業(yè)- 定期間的經(jīng)營管理水平進(jìn)展定性分析和綜合評判。6. ABCD【解析】財務(wù)分析指標(biāo)之所以存在局限性，是因為：（1）財務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密；（2）財務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性；（3）財務(wù)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)；（4）財務(wù)指標(biāo)的比擬根底不統(tǒng)。7. AD【解析】選項 A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升；選項C沒有影響；選項 B會使資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降。8. ABD【解析】銷售收入增長率大于 0,說明企業(yè)本年銷售收入有所增長。選項C的說法不正確。9. ABC【解析】財務(wù)分析對不同的信息使用者來說具有不同的意義，所以選項A的說法不正確；財

33、務(wù)分析的目的不僅僅是發(fā)現(xiàn)問題，更重要的是分析問題和解決問題，所以選項B的說法不正確；財務(wù)分析既可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力，也能評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，所以選項C的說法不正確；通過企業(yè)各種財務(wù)分析，可以判斷企業(yè)的開展趨勢，預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營的前景及償債能力，從而為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)展生產(chǎn)經(jīng)營決策、投資者進(jìn)展投資決 策和債權(quán)人進(jìn)展信貸決策提供重要的依據(jù)，防止因決策錯誤給其帶來重大的損失，所以選項D的說法正確。10. BCD【解析】財務(wù)評價是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)展的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務(wù)報表和其他財 務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。選項A的說法不正確。11. BCD【解析】產(chǎn)

34、權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券會導(dǎo)致負(fù)債增加，因此，產(chǎn)權(quán)比 率提高，選項A的說法不正確；可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股那么會增加權(quán)益，減少負(fù)債，產(chǎn)權(quán)比率降低，因 此，選項B的說法正確；歸還銀行借款會減少負(fù)債，從而使產(chǎn)權(quán)比率降低，因此選項C的說法正確；承受所D的說法正確。有者投資會增加股東權(quán)益，從而產(chǎn)權(quán)比率會降低，因此，選項12. BC【解析】根據(jù)比擬對象的不同，比擬分析法分為趨勢分析法、橫向比擬法和預(yù)算差異分析法。在財務(wù)分析 中，最常用的比擬分析法是趨勢分析法。選項A的說法不正確。采用因素分析法時， 要注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結(jié)果的假定

35、性。選項D的說法不正確。13. ABCD【解析】在實際分析銷售增長率時應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來開展及其他影響 企業(yè)開展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長率進(jìn)展趨勢性分析判斷。14. ABD【解析】計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。15. AD【解析】流動比率高不意味著短期償債能力-定很強(qiáng)。因為流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動負(fù) 債，實際上，各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不一樣而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異，因此，流動比率 是對短期償債能力的粗略估計，還需進(jìn)-步分析流動資產(chǎn)的構(gòu)成工程。選項B的說法不正確。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債

36、能力的作用根本-致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比 率側(cè)重于提醒財務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。選項C的說法不正確。16. ABC【解析】貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項，可以在較短時問內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流 動資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項、-年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。17. ABC【解析】營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，不同企業(yè)之間，即使?fàn)I運資金一樣，流動比率也可能不一樣， 所以，選項A的說法正確；流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動負(fù)債。 實際上，各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不

37、一樣而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率高不 意味著短期償債能力-定很強(qiáng)，所以選項B的說法正確。采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，應(yīng)收賬款很少，而現(xiàn)金可以隨時用來償債，所以，速動比率大大低于1很正常。需要說明的是，企業(yè)持有現(xiàn)金是出于三種需求，即交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。但是，現(xiàn)金的獲利能力非常弱，所以，為了更多地獲利，采用大量現(xiàn)金銷 售的企業(yè)并不是持有大量的現(xiàn)金，只要能滿足需求即可。因此，采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，速動比率-般都大 大低于1。所以選項C的說法正確?，F(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負(fù)債，相對于流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)，現(xiàn)金資產(chǎn) 中剔除了變現(xiàn)能力較弱的存貨和應(yīng)收賬款等，因此，現(xiàn)金

38、比率反響的短期償債能力比流動比率和速動比率可靠，由于現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn) ）十流動負(fù)債，所以，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的不僅僅是貨幣資金，所 以選項D的說法不正確。18. ABC【解析】從債權(quán)人的立場看，債務(wù)比率越低，企業(yè)償債越有保證，所以，選項A的說法正確；從股東的立場看，其關(guān)心的是舉債的效益。在全部資本利潤率（指的是息稅前利潤率）高于借款利息率時，負(fù)債比率越大，凈利潤就越大，所以，選項B的說法正確。從經(jīng)營者的角度看，其進(jìn)展負(fù)債決策時，更關(guān)注如何實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡，因此，選項 D的說法不正確。資產(chǎn)負(fù)債率較低說明財務(wù)風(fēng)險較低，但同時也意味著可能沒有充分發(fā) 揮財務(wù)杠桿的作用，盈利能力也

39、較低；而較高的資產(chǎn)負(fù)債率說明較大的財務(wù)風(fēng)險和較高的盈利能力。只有當(dāng)負(fù) 債增加的收益能夠涵蓋其增加的風(fēng)險時，經(jīng)營者才能考慮借入負(fù)債。所以選項C的說法正確。19. ABCD【解析】營業(yè)周期短的企業(yè)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；流 動資產(chǎn)占的比率比擬大的企業(yè)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；興旺期間的企業(yè)，存貨 的變現(xiàn)速度快，償債能力較強(qiáng)，因此，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；利率提高時，會增加企業(yè)的償債壓力，因此， 應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。20. AB【解析】產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益x 100%，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/ （負(fù)債總額+所有者權(quán)益） X 100

40、%= 1/（1 + 1 /產(chǎn)權(quán)比率）=1 /（1 + 2. 5） = 28. 57%，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益= （負(fù)債總額 +所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=1 +產(chǎn)權(quán)比率=1. 4。21. ABCD【解析】表外因素指的是資產(chǎn)負(fù)債表中沒有反映出來的因素，當(dāng)企業(yè)存在可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額 度時，這些數(shù)據(jù)不在財務(wù)報表內(nèi)反映，但由于可以隨時增加企業(yè)的支付能力，可以提高企業(yè)償債能力。因此， 選項A是答案；如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會增加企業(yè)的短期償債能力，但是，很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 在資產(chǎn)負(fù)債表中并不單獨表達(dá)，因此，選項B是答案。如果企業(yè)存在債務(wù)擔(dān)?；蛭礇Q訴訟等或有事項，會增加企業(yè)的潛在償

41、債壓力。同樣各種承諾支付事項，也會加大企業(yè)償債義務(wù)。但是，或有事項和承諾事項并不在資 產(chǎn)負(fù)債表中反映出來，因此，選項C是答案；當(dāng)企業(yè)存在經(jīng)營租賃時，意味著企業(yè)要在租賃期內(nèi)分期支付租賃費用，也即有固定的、經(jīng)常性的支付義務(wù)，會影響企業(yè)的償債能力，但是經(jīng)營租賃的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表 中，因此選項D是答案。三、判斷題1. V【解析】影響股票市盈率的因素有：上市公司盈利能力的成長性；投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性；利率水平 的變動。2. X【解析】財務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。不同主體 出于不同的利益考慮，對財務(wù)分析信息有著各自不同的要求。3. x【解析】中大公

42、司 2021年比2021年凈資產(chǎn)收益率增加了 5個百分點，采用因素分析法計算分析得知由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了 6個百分點，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個百分點，只能說明企業(yè)權(quán)益乘數(shù)的變化使得凈資產(chǎn)收益率提高了1個百分點，而不是權(quán)益乘數(shù)提高了 1個百分點。4. V【解析】效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。5. X【解析】根本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)；每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外普通股股數(shù)?！咎崾尽糠帜钢泄蓴?shù)加權(quán)平均數(shù)與時點數(shù)的運用：公式分子中涉及到利潤表中的數(shù)據(jù)時，分母中的股數(shù)用 加權(quán)平均

43、數(shù)（如每股收益），如果涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)那么用時點數(shù)（如每股凈資產(chǎn)、每股股利）。6. x【解析】市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具 之一。所以此題的說法錯誤。7. V【解析】凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益x100%，所以公司2021年凈資產(chǎn)收益率=100X （1 + 5%）/600X 100%= 17. 5%。8. X【解析】現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額十經(jīng)營所得現(xiàn)金=（經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用-營運資金增加）/ （經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用 ），由此可知，現(xiàn)金營運指數(shù)小于1,說明營運資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營

44、運資金，取得收益的代價增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績。即現(xiàn)金營運指數(shù) 小于1,說明收益質(zhì)量不夠好。9. X【解析】凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益十凈利潤=（凈利潤-非經(jīng)營凈收益）/凈利潤，由此可知，凈收益營運指數(shù)越小，那么非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。10. V【解析】權(quán)益乘數(shù)=1 /（1 資產(chǎn)負(fù)債率）=1 +負(fù)債總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益，所以， 權(quán)益乘數(shù)的上下取決于企業(yè)的資本構(gòu)造；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。11. x【解析】如果企業(yè)-直保持按時付息的信譽(yù)，那么長期負(fù)債可以延續(xù)，舉借新債也比擬容易。利息保障倍 數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚缺乏

45、保障，歸還本金就更難指望。因此，利息保障倍數(shù)可以反映 長期償債能力。12. V【解析】每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量-經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)。由此可知，每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量反 映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅。13.x【解析】市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。14. V【解析】-方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另-方面，市盈率越高，也說明獲得-定的預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風(fēng)險也越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。15. V【解析】根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系

46、：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤十銷售收入）X （銷售收入十平均資產(chǎn)總額）X 1 +（1 資產(chǎn)負(fù)債率），今年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長10%，分子凈利潤增長 8%,說明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%，分子銷售收入增長 10%，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%,分子平均負(fù)債總額增加9%,說明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。四、計算分析題1.【答案】（1）應(yīng)收賬款=50000/ 5

47、= 10000（萬元）存貨=50000X 70%/ 10= 3500（萬元）權(quán)益乘數(shù)=1/（1 50% ） = 2產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)1 = 2 1= 1禾利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（10000 + 2500） /2500= 5（2）流動負(fù)債=30000 12000 = 18000（萬元）流動資產(chǎn)=18000 X 1. 8= 32400（萬元）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)=50000 / 32400= 1. 54（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)=50000/ （30000 + 30000） = 0. 83（次）（3）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=10000 X （1 25

48、%）/ 50000 X 100%= 15%資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)x100 %=10000 X （1 25%）/ 60000 X 100%= 12. 5%權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益X100 %=10000 X (1 25%)/ 30000 X 100%= 25%每股凈資產(chǎn)=30000/15000 = 2(元)每股市價=2X 7. 5= 15每股收益=10000 X (1 25% )/15000 = 0. 5(元)市盈率=15/ 0. 5= 302【答案】(1) 非經(jīng)營凈收益=投資活動凈收益+籌資活動凈收益=投資收益-處置固定資產(chǎn)損失-固定資產(chǎn)報廢損失一財務(wù)費用=25 20 - 100 40

49、=一 135(萬兀)經(jīng)營凈收益=凈利潤-非經(jīng)營凈收益=4000 + 135= 4135(萬元)凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=4135/4000= 1 . 03(2) 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用-經(jīng)營資產(chǎn)凈增加=無息負(fù)債凈減少=4135 + 500 200- 140=4295(萬元)(3) 經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用=4135+ 500 = 4635(萬元)(4) 現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營所得現(xiàn)金=4295 / 4635= 0. 93【思路點撥】(非付(1) 用凈利潤減去非經(jīng)營凈收益后的差額，就是經(jīng)營凈收益，再加上非付現(xiàn)費用，即是經(jīng)營所

50、得現(xiàn)金現(xiàn)費用不支付現(xiàn)金，但計算凈收益時已減去，因此，應(yīng)該加回)。(2) 在經(jīng)營所得現(xiàn)金即“經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用根底上，減去經(jīng)營資產(chǎn)凈增加、無息負(fù)債凈減少即得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(這兩項都是與凈收益無關(guān)但減少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的工程)。3【答案】(1) 歸屬于普通股股東的凈利潤=凈利潤-優(yōu)先股股利=900100 = 800(萬元)年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)=600 20= 580（萬股）2021年2月10日向全體股東送的股數(shù)=580 X 2/10= 116（萬股）2021年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=580 + 116+ 150 X 4/ 12= 746（萬股）根本每股收益=800/ 746

51、 = 1 . 07（元）【提示】股數(shù)變動有兩種情況：-是股權(quán)資本變動的股數(shù)變動；二是股權(quán)資本不變動的股數(shù)變動。股權(quán)資本變動（如增發(fā)新股、回購股票）時，股數(shù)變動要計算加權(quán)平均數(shù)；股權(quán)資本不變動（如發(fā)放股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增股本）時，不計算加權(quán)平均數(shù)。假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤=12X 1000 X 3%X 7/ 12x（1 25%） = 157. 5（萬元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=12X 50X 7/ 12= 350（萬股）稀釋每股收益=（800 + 157. 5） /（746 + 350） = 0. 87（元）年末的市盈率=15/1 . 07= 14. 02（倍）年末的每股凈資產(chǎn)=（390

52、0 80） / （580 + 116+ 150） = 4. 52（元）年末的普通股市凈率=15/4. 52= 3. 32（倍）（2）影響企業(yè)股票市盈率的因素有三個：-是上市公司盈利能力的成長性；二是投資者所獲取報酬率的穩(wěn) 定性；三是利率水平的變動。（3）銷售凈利率=900/8000X 100%= 11. 25%年末的資產(chǎn)總額=3900/ （1 40%）=6500（萬兀）平均總資產(chǎn)=（4500 + 6500） /2 = 5500（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=8000/ 5500 = 1. 45（次）平均股東權(quán)益=（3000 + 3900） / 2 = 3450（萬元）權(quán)益乘數(shù)=5500/ 3450 =

53、1. 592021年的凈資產(chǎn)收益率=12%X 1. 2 X 1 . 5= 21 . 6 %2021年的凈資產(chǎn)收益率=11 . 25%X 1 . 45X 1 . 59 = 25. 94%銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（11. 25% 12% ） X 1. 2 X 1. 5=- 1. 35 %總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=11 . 25%X (1 . 45 1. 2) X 1. 5 = 4. 22% 權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=11 . 25%X 1 . 45X (1 . 59 1. 5) = 1. 47%【例題27】A公司有關(guān)資料如下： A公司資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日

54、單位：萬元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)流動負(fù)債合計175150貨幣資金5045長期負(fù)債合計245200應(yīng)收賬款6090負(fù)債合計420350存貨92144待攤費用2336流動資產(chǎn)合計225315所有者權(quán)益合計280350固定資產(chǎn)凈值475385總 計700700總計700700同時，該公司2003年度營業(yè)凈利率為 16%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 0.5次年末總資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)為2.5年 末數(shù)，凈資產(chǎn)收益率為 20%年末凈資產(chǎn)，2004年度主營業(yè)務(wù)收入凈額為420萬元，凈利潤為63萬元。要求根據(jù)上述資料：1計算2004年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；2計算2004年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計算 ）；3計算2004年產(chǎn)權(quán)比率、資本保值增值率；4通過差額分析法，結(jié)合資料和1、2分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響（假設(shè)按此順序分析）。27.【答案】1流動比率=3152.1150速動比率二佇900.9150資產(chǎn)負(fù)債率=型50%700權(quán)益乘數(shù)=121 50%2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二420 0.6700營業(yè)凈利率=-6315%420凈資產(chǎn)收益率=-63 18%3503產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)