信達(dá)新興資產(chǎn)業(yè)務(wù)介紹編輯版

1、信達(dá)新興資產(chǎn)業(yè)務(wù)介紹編輯版并購項(xiàng)目并購項(xiàng)目1認(rèn)購6收益托管5受益控股（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項(xiàng)計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)，并購主體或其控股股東認(rèn)購次級(jí)：委托人和專項(xiàng)計(jì)劃管理人簽署專項(xiàng)資產(chǎn)管理合同，約定專項(xiàng)計(jì)劃資金用于并購目標(biāo)企業(yè)；（2）專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃資金以股權(quán)+債權(quán)的方式投資于并購主體；托管銀行按照管理人指令進(jìn)行資金劃撥；（3）并購主體運(yùn)用并購資金收購目標(biāo)企業(yè)；（4）目標(biāo)企業(yè)或并購主體運(yùn)營收入產(chǎn)生現(xiàn)金流，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃獲得投資收益；（5）并購主體向?qū)ｍ?xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃分配信托受益；（6）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃向投資人分配收益。3收購4運(yùn)營收益2投資1認(rèn)購優(yōu)先級(jí)委托人次級(jí)委托人專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃銀行控股股東目標(biāo)企業(yè)并

2、購主體定向增發(fā)項(xiàng)目定向增發(fā)項(xiàng)目1認(rèn)購6收益托管5受益定向增發(fā)（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項(xiàng)計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)，上市公司控股股東或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購次級(jí)：委托人和專項(xiàng)計(jì)劃管理人簽署專項(xiàng)資產(chǎn)管理合同，約定專項(xiàng)計(jì)劃資金用于標(biāo)的資產(chǎn)項(xiàng)目；（2）專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃資金以股權(quán)+債權(quán)的方式投資于項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司用于收購標(biāo)的資產(chǎn)或補(bǔ)充運(yùn)營資金；托管銀行按照管理人指令進(jìn)行資金劃撥；（3）上市公司對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行定向增發(fā)；（4）定向增發(fā)后項(xiàng)目公司所持股票變現(xiàn)為投資收益；（5）向?qū)ｍ?xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃分配信托受益；（6）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃向投資人分配收益。3收購2投資1認(rèn)購優(yōu)先級(jí)委托人次級(jí)委托人專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃銀行上市公司上市公司母公

3、司或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資人項(xiàng)目公司標(biāo)的資產(chǎn)PEPE項(xiàng)目項(xiàng)目1認(rèn)購5收益托管4受益（1）通過銀行或第三方發(fā)行專項(xiàng)計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)，擁有項(xiàng)目資源的投資顧問、上市公司控股股東或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購次級(jí)：委托人和專項(xiàng)計(jì)劃管理人簽署專項(xiàng)資產(chǎn)管理合同，約定專項(xiàng)計(jì)劃資金投資于目標(biāo)企業(yè)；（2）專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃資金以PE股權(quán)方式投資于啟動(dòng)上市進(jìn)程的目標(biāo)企業(yè)；托管銀行按照管理人指令進(jìn)行資金劃撥；（3）目標(biāo)企業(yè)上市；或未能按期上市，則由控股股東回購?fù)顺?；?）所持目標(biāo)企業(yè)股票變現(xiàn)為投資收益；（5）向?qū)ｍ?xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃分配信托受益。2投資1認(rèn)購回購3 IPO優(yōu)先級(jí)委托人次級(jí)委托人專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃銀行創(chuàng)業(yè)板主板中小板投資顧問或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資

4、人目標(biāo)企業(yè)控股股東收購 業(yè)務(wù)投資 業(yè)務(wù)協(xié)同主要模式分公司分公司與專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中間 業(yè)務(wù) 分公司在金融資產(chǎn)及非金資產(chǎn)收購時(shí)由信達(dá)新興資產(chǎn)發(fā)行專項(xiàng)計(jì)劃為債務(wù)人提供增量資金；利用專項(xiàng)業(yè)務(wù)特有功能通過交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制；解決信達(dá)持股及退出政策限制。 A.投資/購買專項(xiàng)產(chǎn)品作為劣后，從而成為專項(xiàng)計(jì)劃的受益人，按約定獲取超額投資收益； B.運(yùn)用專項(xiàng)產(chǎn)品的杠桿，開展財(cái)務(wù)性投資。分公司自主開發(fā)專項(xiàng)業(yè)務(wù)，完全/部分參與全流程接受信達(dá)新興資產(chǎn)委托，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行期間管理協(xié)助信達(dá)新興資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)品銷售收購業(yè)務(wù)-案例分析1 收購業(yè)務(wù)收購業(yè)務(wù)專項(xiàng)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用產(chǎn)品工具運(yùn)用分配專項(xiàng)計(jì)劃收益委托人李

5、永生云南云錳集團(tuán)云南上海東盟股權(quán)投資專項(xiàng)計(jì)劃（3億元）云錳房地產(chǎn) 遠(yuǎn)期收購承諾 受托管理15000萬元資金昆明上海東盟項(xiàng)目增資控股投資建設(shè)信達(dá)新興資產(chǎn)（受托人）支付優(yōu)先權(quán)維持費(fèi)優(yōu)先受讓股權(quán)持股股權(quán)質(zhì)押土地使用權(quán)及在建工程抵押信達(dá)公司富滇銀行不良資產(chǎn)收購轉(zhuǎn)讓債權(quán)收購業(yè)務(wù)-案例3：協(xié)同收購業(yè)務(wù)的股權(quán)信托支付專項(xiàng)收益股權(quán)中國信達(dá)中國信達(dá)信托公司優(yōu)先級(jí)受益人次級(jí)受益人項(xiàng)目公司目標(biāo)項(xiàng)目信達(dá)新興資產(chǎn)收購全部或部分債權(quán)信托財(cái)產(chǎn)以股權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)發(fā)起財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃行權(quán)方因行權(quán)而產(chǎn)生的債權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃結(jié)束以收購某信托公司的結(jié)構(gòu)化股權(quán)信托為例 收購業(yè)務(wù)收購業(yè)務(wù)專項(xiàng)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用產(chǎn)品工具運(yùn)用 股權(quán)收益權(quán)項(xiàng)目案例 投資

6、投資業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)專項(xiàng)產(chǎn)品工具專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用運(yùn)用信達(dá)新興 資產(chǎn)委托人支付投資收益劣后收購股權(quán)恒新公司股權(quán)維邦地產(chǎn)公司土地及房屋抵押新大地集團(tuán)公司保證擔(dān)保公開轉(zhuǎn)讓收益 投資業(yè)務(wù)投資業(yè)務(wù)專項(xiàng)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用產(chǎn)品工具運(yùn)用債權(quán)債權(quán)項(xiàng)目項(xiàng)目案例案例信達(dá)新興資產(chǎn)貸款單一資管計(jì)劃鐵煤集團(tuán)信達(dá)分公司信達(dá)新興資產(chǎn)（設(shè)立）信托貸款還本付息認(rèn)購收益分配保證擔(dān)保專項(xiàng)計(jì)劃委托人支付專項(xiàng)計(jì)劃收益特定資產(chǎn)收益權(quán)土地及在建工程受益人集團(tuán)實(shí)際控制人抵押信達(dá)新興資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)權(quán)投資財(cái)產(chǎn)權(quán)投資項(xiàng)目項(xiàng)目案例案例項(xiàng)目信達(dá)證券深交所上市承銷信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn) 房地產(chǎn)房地產(chǎn)并購基金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃并購基金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃 信托規(guī)模信托規(guī)模：1

7、0100,0000,000萬元萬元投資方式：中國信達(dá)委托信投資方式：中國信達(dá)委托信達(dá)投資發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)并購基金，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃達(dá)投資發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)并購基金，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃全部全部資金用于向該基金出資，成為其基金的股東資金用于向該基金出資，成為其基金的股東/ /有限合伙人有限合伙人價(jià)值提升類股權(quán)項(xiàng)目 綜合金融服務(wù)解決方案基金總規(guī)模預(yù)計(jì)為10億元，其中信達(dá)集團(tuán)出資3億元，本專項(xiàng)計(jì)劃出資7億元；基金期限3年；基金將信達(dá)地產(chǎn)股份有限公司合作投資5家房地產(chǎn)企業(yè)；信達(dá)地產(chǎn)將對(duì)本基金未來持有的該5家房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)提供有條件回購承諾； 計(jì)劃期限屆滿后，受托人通過分紅、退伙及轉(zhuǎn)讓基金份額等方式獲取投資收益。

8、 投資業(yè)務(wù)投資業(yè)務(wù)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用并購并購基金項(xiàng)目基金項(xiàng)目案例案例投資業(yè)務(wù)-案例分析4信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)投資信達(dá)地產(chǎn)并購專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目信達(dá)房地產(chǎn)并購基金中國信達(dá)增信委托出資股權(quán)回購承諾信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)并購基金專項(xiàng)計(jì)劃并購基金專項(xiàng)計(jì)劃 信達(dá)新興資產(chǎn)山茶1號(hào)中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃類型 規(guī)模 管理人 集合（一對(duì)多）信達(dá)新興財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司項(xiàng)目名稱 期限 總規(guī)模不超過人民幣5億元。專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間內(nèi)的任意時(shí)點(diǎn)，優(yōu)先級(jí)份額規(guī)模與次級(jí)份額規(guī)模的比例均不超過【4:1】；專項(xiàng)計(jì)劃推介期發(fā)行優(yōu)先級(jí)1期專項(xiàng)份額和次級(jí)1期專項(xiàng)份額，其中優(yōu)先級(jí)優(yōu)先級(jí)1期份額期份額8,0

9、00萬份，次級(jí)萬份，次級(jí)1期份額不期份額不少于少于2,000萬份萬份。期限5年；其中優(yōu)先級(jí)優(yōu)先級(jí)1期信托期信托期限期限36個(gè)個(gè)月月，次級(jí)1期期限5年。優(yōu)先級(jí)1期專項(xiàng)份額單位每12個(gè)月開放贖回一次；優(yōu)先級(jí)1期受益人需在專項(xiàng)計(jì)劃成立屆滿 9個(gè)月、21個(gè)月之日起的10個(gè)工作日內(nèi)向管理人提出贖回申請(qǐng)。其他各期是否安排開放期視市場情況而定。 中間中間業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用中間業(yè)務(wù)-案例1成立條件優(yōu)先級(jí)1期專項(xiàng)計(jì)劃資金本金規(guī)模募集滿8,000萬元，且小額貸款公司或其大股東以不低于人民幣2,000萬元的現(xiàn)金認(rèn)購次級(jí)1期專項(xiàng)計(jì)劃受益權(quán),本專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃即宣告成立。投資方向 通過小額貸款公司

10、的篩選與推薦，為區(qū)內(nèi)信用良好、資金用途合法明確、還款來源可靠的中小企業(yè)提供債權(quán)或股權(quán)加債權(quán)方式的投融資服務(wù)；資金閑置時(shí)可用于銀行存款或者投資于國債等貨幣市場工具。投資策略 l每筆貸款均需通過小額貸款公司、信達(dá)分公司的審核；l單筆委托貸款發(fā)放額度不超過1,000萬元；l單筆委托貸款利率不低于18%/年；l專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，由于貸款所產(chǎn)生的利息等收益可以再次作為貸款資金使用。l本專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)下每筆委托貸款均由 投資擔(dān)保有限公司或 公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保。 中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)專項(xiàng)產(chǎn)品工具專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用運(yùn)用中間業(yè)務(wù)-案例1 中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)專項(xiàng)專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用產(chǎn)品工具運(yùn)用中間業(yè)務(wù)-案例1認(rèn)購優(yōu)先級(jí)利益分配

11、認(rèn)購次級(jí)小額貸款公司社會(huì)投資者信達(dá)山茶1號(hào)中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（I期）利益分配信達(dá)新興資產(chǎn)（設(shè)立）托管銀行還本付息信托貸款財(cái)務(wù)顧問：小額貸款公司推薦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目擔(dān)保/融信擔(dān)保中國信達(dá)分公司審核、管理、清收保證擔(dān)保小額貸款公司收購貸款承諾管理、清收區(qū)內(nèi)中小企業(yè)A 中小企業(yè)B 中小企業(yè)C .發(fā)起設(shè)立 后期管理朝霞新農(nóng)村信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)1號(hào)應(yīng)收號(hào)應(yīng)收賬款流動(dòng)賬款流動(dòng)化專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃化專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃政府優(yōu)先受益人（優(yōu)先受益權(quán)認(rèn)購人）認(rèn)購人）托托管管銀行銀行托管職責(zé)交付基礎(chǔ)資產(chǎn)交付基礎(chǔ)資產(chǎn)BT應(yīng)收賬款履行償付義務(wù)分配利益信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)（受托人）（受托人）次級(jí)受益人（公司）優(yōu)先受

12、益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款公司公司（委托人）（委托人）優(yōu)先受益權(quán)回購保證受受 益益 人人認(rèn)購專項(xiàng)產(chǎn)品受益權(quán)優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款使用土地使用權(quán)抵押擔(dān)保項(xiàng)目 中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)專項(xiàng)產(chǎn)品工具專項(xiàng)產(chǎn)品工具運(yùn)用運(yùn)用中間業(yè)務(wù)-案例 其他其他考核劃分責(zé)任劃分分公司僅推薦項(xiàng)目，不參與管理分公司推薦項(xiàng)目且負(fù)責(zé)管理協(xié)同分公司收購、投資業(yè)務(wù)信達(dá)新興資產(chǎn)項(xiàng)目委托分公司管理信總函【2012】183號(hào)文：分公司綜合考評(píng)辦法及實(shí)施細(xì)則金融類平臺(tái)子公司的協(xié)同信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)證券信達(dá)證券-產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)研究直投經(jīng)紀(jì)固定收益投行并購n研究、投行、直投、并購等部門均可為專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展提供高質(zhì)量的項(xiàng)目源；n專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃是個(gè)資金

13、募集平臺(tái)。n項(xiàng)目供應(yīng)+產(chǎn)品設(shè)計(jì)+銷售渠道經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，自主建立支撐類信托業(yè)務(wù)的銷售體系，券商的核心競爭優(yōu)勢得以確立。信達(dá)證券-信達(dá)新興資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)證券信達(dá)證券-產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)募集資金實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者信達(dá)證券限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃基金通道銀行、自營及第三方證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則規(guī)定限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃募集的資金，可投資于證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃等金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種?；鸸芾砉咎囟蛻糍Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法規(guī)定特定資產(chǎn)管理計(jì)劃可以投資以下范圍：未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的

14、股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)將簽訂的資產(chǎn)管理合同報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在開始銷售某一資產(chǎn)管理計(jì)劃后5個(gè)工作日內(nèi)將資產(chǎn)管理合同、投資說明書、銷售計(jì)劃及中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。信達(dá)新興資產(chǎn)-專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃單一信托計(jì)劃銀行委貸信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)租賃信達(dá)租賃租賃資產(chǎn)準(zhǔn)證券化租賃資產(chǎn)準(zhǔn)證券化募集資金信達(dá)租賃出售信達(dá)新興資產(chǎn)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收購銀行、自營及第三方商務(wù)部管轄的融資租賃公司，其資本杠桿為10倍（資產(chǎn)總額/凈資本）；銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融類融資租賃公司，其資本杠桿為12

15、.5倍（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額/凈資本）。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2011年底17家金融租賃公司實(shí)收資本504.89億元，而總資產(chǎn)為5267.78億元，超過實(shí)收資本的10倍。融資租賃公司必須增加資本金或出售原有業(yè)務(wù)。不斷增加資本金是不可持續(xù)的，但中國融資租賃資產(chǎn)的二級(jí)市場發(fā)展很慢，交易很少，資產(chǎn)證券化渠道還不暢通。 專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃可以成為租賃資產(chǎn)準(zhǔn)證券化的捷徑。認(rèn)購次級(jí)應(yīng)收租賃款（資產(chǎn)池）信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)地產(chǎn)信達(dá)地產(chǎn)項(xiàng)目投融資項(xiàng)目投融資募集資金信達(dá)地產(chǎn)投資運(yùn)營信達(dá)新興資產(chǎn)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃股權(quán)+債權(quán)銀行、自營及第三方中國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入城市綜合體階段，所謂城市綜合體，

16、是將城市中的商業(yè)、辦公、居住、酒店、展覽、餐飲、會(huì)議、文娛和交通樞紐等城市功能在空間上進(jìn)行組合，并在各功能間建立一種相互依存、相互助益的能動(dòng)關(guān)系，從而形成一個(gè)多功能、高效率、復(fù)雜而統(tǒng)一的綜合體。城市綜合體的投資規(guī)模大，投資周期長，一般是一二級(jí)聯(lián)動(dòng)開發(fā)，對(duì)開發(fā)商的資金鏈?zhǔn)莻€(gè)巨大考驗(yàn)。無論是銀行、信托或者其他金融杠桿的使用都受到嚴(yán)格，如銀監(jiān)會(huì)明文禁止銀行和信托為一級(jí)開發(fā)項(xiàng)目提供貸款，而信達(dá)澳銀專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃無此限制。認(rèn)購次級(jí)固定+浮動(dòng)收益信達(dá)地產(chǎn)項(xiàng)目（城市綜合體、一級(jí)、二級(jí)開發(fā)）信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)地產(chǎn)信達(dá)地產(chǎn)地產(chǎn)基金地產(chǎn)基金房地產(chǎn)項(xiàng)目池銀行理財(cái)資金投資顧問股+債信達(dá)新興資產(chǎn)專項(xiàng)資產(chǎn)管理

17、計(jì)劃（基金)機(jī)構(gòu)投資人信達(dá)地產(chǎn)次級(jí)25%65%信達(dá)地產(chǎn)（GP）信達(dá)地產(chǎn)與信達(dá)新興資產(chǎn)合作設(shè)立房地產(chǎn)基金，參考案例如復(fù)興地產(chǎn)基金。信達(dá)地產(chǎn)向基金選薦地段優(yōu)越的稀缺地產(chǎn)項(xiàng)目，并可參股開發(fā)?；鹨怨?債的模式進(jìn)行投融資。項(xiàng)目公司（SPV)收購開發(fā)商信達(dá)地產(chǎn)（上市公司） 備選退出通道合作開發(fā)23按照投資單一產(chǎn)品的最高規(guī)模（20%或50%）計(jì)算，幸福人壽最多可投資投資13億元億元，占籌資總額的26%23 案例：商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目案例：商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目幸福人壽幸福人壽建設(shè)銀行專業(yè)機(jī)構(gòu)有關(guān)金融產(chǎn)品（每類（每類10億元）億元）保險(xiǎn)產(chǎn)品信達(dá)項(xiàng)目信達(dá)項(xiàng)目（需籌集（需籌集50億元）億元）發(fā)行代理保費(fèi)保費(fèi)（委托）投資發(fā)行或者受

18、托其他投資人投資理財(cái)產(chǎn)品信貸資產(chǎn)支持證券集合資金信托計(jì)劃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃需要其他投資人出資37億元；若考慮信達(dá)財(cái)險(xiǎn)可出資的最高規(guī)模9億元，其他出資需至少28億元，占56%說明：未考慮基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)保險(xiǎn)信達(dá)保險(xiǎn)募集資金基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等實(shí)體項(xiàng)目或者幸福人壽、信達(dá)財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)資金基金通道銀行、自營及第三方保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法保監(jiān)發(fā)201079號(hào)規(guī)定保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)。保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法保監(jiān)發(fā)201080號(hào)保險(xiǎn)資金可以投資基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)、非基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品?；A(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)

19、劃管理暫行規(guī)定保監(jiān)發(fā)201292號(hào)規(guī)定保險(xiǎn)資金可以投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)。信達(dá)新興資產(chǎn)-專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃單一信托計(jì)劃銀行委貸25幸福人壽新業(yè)務(wù)可配置規(guī)模及比例幸福人壽新業(yè)務(wù)可配置規(guī)模及比例幸福人壽總資產(chǎn)：截止幸福人壽總資產(chǎn)：截止20122012年年1010月末約月末約254254億元億元信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)投資信達(dá)投資信達(dá)集團(tuán)旗下上市公司信達(dá)集團(tuán)旗下上市公司標(biāo)的資產(chǎn)銀行理財(cái)資金投資顧問股+債信達(dá)澳銀專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（基金)機(jī)構(gòu)投資人信達(dá)投資次級(jí)25%65%信達(dá)投資（GP）項(xiàng)目公司（SPV)收購上市公司（信達(dá)系） 定向增發(fā)投資收購控股股東方持有信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)華建國際（或信達(dá)國際）華建

20、國際（或信達(dá)國際）跨境理財(cái)跨境理財(cái)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃境外資產(chǎn)管理計(jì)劃華建國際（或信達(dá)國際）存單質(zhì)押香港和內(nèi)地存在利差空間，但境外資金由于外匯管制難以入境。擬考慮借鑒外保內(nèi)貸方式，引入境外資金。經(jīng)與經(jīng)辦銀行洽談，具備可行性。認(rèn)購貸款A(yù)銀行-香港分行A銀行-境內(nèi)分行境內(nèi)關(guān)聯(lián)公司信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)證券信達(dá)證券銷售渠道銷售渠道無遠(yuǎn)慮者必有近憂無遠(yuǎn)慮者必有近憂回歸資產(chǎn)管理的本義回歸資產(chǎn)管理的本義大資管背景下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不再是一項(xiàng)單一的業(yè)務(wù)種類，而將逐漸成為承載各項(xiàng)業(yè)務(wù)的綜合平臺(tái)，核心在于滿足投資者日益增長的投融資需求。u商業(yè)銀行理財(cái)資金的發(fā)行將受到銀監(jiān)會(huì)更加嚴(yán)格的限制，真正的資產(chǎn)管理是建立在獨(dú)立于銀

21、行的銷售體系，發(fā)展和儲(chǔ)備能夠承受投資風(fēng)險(xiǎn)的合格投資者；u券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由相對(duì)單純的價(jià)格競爭向價(jià)格+增值服務(wù)競爭轉(zhuǎn)變，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)多元化，避免單一盈利模式；u經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由相對(duì)單純的通道服務(wù)向理財(cái)中心、銷售平臺(tái)和綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)變；u經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由相對(duì)單純的物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量競爭向物理網(wǎng)點(diǎn)+虛擬網(wǎng)點(diǎn)+專業(yè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)的競爭轉(zhuǎn)變。信達(dá)新興資產(chǎn)信達(dá)新興資產(chǎn)+券商營業(yè)部券商營業(yè)部 = 產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)+銷售體系銷售體系 = 大財(cái)富大財(cái)富管理管理信達(dá)新興資產(chǎn)的信達(dá)新興資產(chǎn)的高收益產(chǎn)高收益產(chǎn)品，帶動(dòng)信達(dá)證券經(jīng)紀(jì)品，帶動(dòng)信達(dá)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由交易傭金服務(wù)模業(yè)務(wù)由交易傭金服務(wù)模式向提供全方位服務(wù)的式向提供全方位服務(wù)的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。

22、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。2929 協(xié)同方案要點(diǎn)圖示：協(xié)同方案要點(diǎn)圖示：投資有間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和投資不動(dòng)產(chǎn)的專門的辦法進(jìn)行具體規(guī)定，信用等級(jí)不低于A級(jí)。投資投資投資投資單一產(chǎn)品不高于發(fā)行規(guī)模的20%（單一基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃和不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃可達(dá)發(fā)行規(guī)模的50%）；上季末償付能力不低于120%；董事會(huì)批準(zhǔn)；配備專職人員；可委托投資受托管理受托自主管理保費(fèi)保費(fèi)設(shè)計(jì)代理投資發(fā)行保險(xiǎn)產(chǎn)品建設(shè)銀行幸福人壽幸福人壽理財(cái)產(chǎn)品或信貸資產(chǎn)支持證券信信 達(dá)達(dá) 項(xiàng)項(xiàng) 目目或其他銀行信托公司證券公司或證券資管保險(xiǎn)資管公司理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍限于信貸資產(chǎn)、存款、貨幣市場工具及投資級(jí)債券；基礎(chǔ)資產(chǎn)由銀行獨(dú)立負(fù)責(zé)投資管理，自主風(fēng)險(xiǎn)評(píng)

23、級(jí)處于風(fēng)險(xiǎn)水平最低的一級(jí)至三級(jí)。信貸資產(chǎn)支持證券信貸資產(chǎn)支持證券的入池基礎(chǔ)資產(chǎn)限于五級(jí)分類為正常類和關(guān)注類的貸款，信用等級(jí)不低于A級(jí)集合資金信托計(jì)劃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃或不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃信托計(jì)劃信托計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。固定收益類信用等級(jí)不低于A級(jí)。信托公司上年末凈資產(chǎn)不低于30億元。專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃劃應(yīng)符合證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的規(guī)定，信用等級(jí)不低于A級(jí)。證券公司上年末凈資產(chǎn)不低于60億元，證券資產(chǎn)管理公司上年末凈資產(chǎn)不低于10億元。業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)自主管理的固定收益類信托業(yè)務(wù)信達(dá)集團(tuán)涉及股權(quán)、債權(quán)和中間業(yè)務(wù)的項(xiàng)目合作信

24、達(dá)集團(tuán)平臺(tái)公司間的業(yè)務(wù)合作自主管理的產(chǎn)業(yè)投資基金通道類業(yè)務(wù)及其他跨境資金類業(yè)務(wù)面向上市公司的投融資業(yè)務(wù)基金公司業(yè)務(wù)平臺(tái)銷售團(tuán)隊(duì)專項(xiàng)產(chǎn)品公募產(chǎn)品專戶產(chǎn)品專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)投研團(tuán)隊(duì)專戶業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)基金公司協(xié)同效應(yīng)基金公司協(xié)同效應(yīng)投資管理（專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)）項(xiàng)目資金銷售團(tuán)隊(duì)1、銀行渠道（一對(duì)多）2、券商渠道（一對(duì)多）3、保險(xiǎn)渠道（一對(duì)多）4、第三方銷售（一對(duì)多）代銷直銷1、銀行資金池2、機(jī)構(gòu)客戶3、高端客戶推薦項(xiàng)目銷售激勵(lì)基金公司協(xié)同效應(yīng)基金公司協(xié)同效應(yīng)銷售銷售銷售渠道的選擇銷售渠道的選擇第三方-零售 券商-資管保險(xiǎn)-資管銀行-資金池 9-10%8.5%7-8%5.5-7%一對(duì)多（集合）集合或單一集合單一或集合基

25、金公司協(xié)同效應(yīng)基金公司協(xié)同效應(yīng)投研投研投研團(tuán)隊(duì)投資、研究、交易三合一專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)上市公司融資需求股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)定向增發(fā)項(xiàng)目推薦（公司固有收入5-10%）投資顧問、咨詢服務(wù)（協(xié)商定價(jià)）信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司股東背景股東背景中國信達(dá)資產(chǎn)管理中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司股份有限公司康聯(lián)首域集團(tuán)康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司有限公司信達(dá)澳銀基金信達(dá)澳銀基金管理有限公司管理有限公司經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的我國第一家金融資產(chǎn)管理公司，注冊(cè)資金超過301億元在全國設(shè)有31個(gè)分公司，控股公司包括：信達(dá)證券、幸福人壽、信達(dá)財(cái)險(xiǎn)、金谷信托、信達(dá)國際、信達(dá)投資等多家公司已逐步構(gòu)建完成實(shí)力雄厚的“信達(dá)系”

26、金融控股平臺(tái)康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司成立于1988年，是澳洲聯(lián)邦銀行（ASX代碼CBA）的全資附屬公司截至2012年9月30日，旗下管理基金資產(chǎn)達(dá)1593億美元，是全球領(lǐng)先的新興市場及大中華區(qū)市場基金管理人之一康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司所屬的澳洲聯(lián)邦銀行是一家領(lǐng)先全球的銀行集團(tuán)，并為澳洲證券交易所規(guī)模最大的上市公司之一，為康聯(lián)首域集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)首域投資提供穩(wěn)固支持信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司產(chǎn)品線產(chǎn)品線風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期收益穩(wěn)定價(jià)值債券穩(wěn)定價(jià)值債券穩(wěn)定增利分級(jí)債券穩(wěn)定增利分級(jí)債券紅利回報(bào)股票紅利回報(bào)股票消費(fèi)優(yōu)選股票產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票領(lǐng)先增長股票領(lǐng)先增長股票中中小盤股票股票精華配置混合精華配置混合債券

27、型產(chǎn)品混合型產(chǎn)品股票型產(chǎn)品20122012年年1212月月1818日在和訊網(wǎng)主辦的日在和訊網(wǎng)主辦的“第十屆中國財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜第十屆中國財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜”評(píng)選活動(dòng)中，獲評(píng)選活動(dòng)中，獲“20122012年度最具成年度最具成長性基金公司長性基金公司”殊榮。殊榮。20122012年年1212月月1414日，信達(dá)澳銀基金在由東方財(cái)富網(wǎng)主辦的日，信達(dá)澳銀基金在由東方財(cái)富網(wǎng)主辦的“20122012東方財(cái)富風(fēng)云榜東方財(cái)富風(fēng)云榜”評(píng)選中榮獲評(píng)選中榮獲“20122012年度年度最佳基金定投品牌最佳基金定投品牌”獎(jiǎng)，對(duì)信達(dá)澳銀精心打造的獎(jiǎng)，對(duì)信達(dá)澳銀精心打造的“辛達(dá)定投辛達(dá)定投”品牌在基金定投推廣向主題化和品牌化發(fā)品牌在基金

28、定投推廣向主題化和品牌化發(fā)展過程中做出的探索和嘗試予以認(rèn)可。展過程中做出的探索和嘗試予以認(rèn)可。20122012年年1010月月3030日，信達(dá)澳銀基金在由日，信達(dá)澳銀基金在由理財(cái)周報(bào)理財(cái)周報(bào)主辦的主辦的“尋找尋找20122012中國最受尊敬基金公司中國最受尊敬基金公司”評(píng)選活動(dòng)中評(píng)選活動(dòng)中榮獲榮獲“20122012中國最具發(fā)展?jié)摿鸸局袊罹甙l(fā)展?jié)摿鸸尽豹?jiǎng)，表明公司的優(yōu)異表現(xiàn)得到了業(yè)界認(rèn)同關(guān)注。獎(jiǎng)，表明公司的優(yōu)異表現(xiàn)得到了業(yè)界認(rèn)同關(guān)注。20122012年年3 3月月2626日，信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長基金與精華靈活配置基金分獲日，信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長基金與精華靈活配置基金分獲證券時(shí)報(bào)證券時(shí)報(bào)三年

29、（三年（2009-20112009-2011）持）持續(xù)回報(bào)股票型和積極混合型明星基金獎(jiǎng)（來源：續(xù)回報(bào)股票型和積極混合型明星基金獎(jiǎng)（來源：證券時(shí)報(bào)證券時(shí)報(bào)20122012年年3 3月月2626日日A001A001版）。版）。信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司公司近期榮譽(yù)公司近期榮譽(yù)根據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，信達(dá)澳銀基金在根據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，信達(dá)澳銀基金在20112011年度年度權(quán)益類基金超額收益排行榜權(quán)益類基金超額收益排行榜（計(jì)算日（計(jì)算日2011-12-312011-12-31）中排名中排名6060家基金公司第家基金公司第7 7位，在位，在權(quán)益類基金絕對(duì)收益分類評(píng)分排行榜權(quán)益類基金絕對(duì)收益

30、分類評(píng)分排行榜中同樣位列中同樣位列6060家基金公司第家基金公司第7 7位。位。20112011年年7 7月月3131日，根據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，信達(dá)澳銀基金管理有限公司在日，根據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，信達(dá)澳銀基金管理有限公司在20112011年上半年年上半年6060家股票投資基家股票投資基金管理公司綜合業(yè)績排名第金管理公司綜合業(yè)績排名第3 3位。位。20102010年公司旗下所有基金均實(shí)現(xiàn)正收益，晨星開放式基金業(yè)績排行榜（年公司旗下所有基金均實(shí)現(xiàn)正收益，晨星開放式基金業(yè)績排行榜（2010-12-312010-12-31）顯示，所）顯示，所有基金進(jìn)入同類型基金排名前有基金進(jìn)入同類型基金排名前1/21/2。2

31、0112011年年1 1月月1212日日 公司投資副總監(jiān)、股票投資部總經(jīng)理曾國富獲和訊網(wǎng)頒發(fā)公司投資副總監(jiān)、股票投資部總經(jīng)理曾國富獲和訊網(wǎng)頒發(fā)“20102010年度最佳基金經(jīng)理年度最佳基金經(jīng)理”獎(jiǎng)。獎(jiǎng)。20102010年年1212月月2020日日 公司投資總監(jiān)王戰(zhàn)強(qiáng)榮膺公司投資總監(jiān)王戰(zhàn)強(qiáng)榮膺投資者報(bào)投資者報(bào)評(píng)選的評(píng)選的“20102010年最佳投資總監(jiān)年最佳投資總監(jiān)TOP10TOP10”稱稱號(hào)。號(hào)。信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司公司近期榮譽(yù)公司近期榮譽(yù)信達(dá)澳銀基金權(quán)益類基金加權(quán)平均收益排名信達(dá)澳銀基金權(quán)益類基金加權(quán)平均收益排名數(shù)據(jù)來自海通證券發(fā)布的2011年基金公司權(quán)益及固定收

32、益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜（截止日：2011-12-31）根據(jù)海通證券基金公司固定收益類基金絕對(duì)收益分類評(píng)分排行榜顯示，截至2012年6月29日，信達(dá)澳銀固定收益類基金絕對(duì)收益分類評(píng)分最近一季排名第1位，最近半年排名第4位。信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司投資業(yè)績投資業(yè)績領(lǐng)先增長基金：領(lǐng)先增長基金：三年持續(xù)回報(bào)股票型明星基金獎(jiǎng)三年持續(xù)回報(bào)股票型明星基金獎(jiǎng)2012年3月26日，信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長基金在證券時(shí)報(bào)三年（2009-2011）持續(xù)回報(bào)股票型基金評(píng)選中，榮獲“證券時(shí)報(bào)三年（2009-2011）持續(xù)回報(bào)股票型基金明星基金獎(jiǎng)”（獎(jiǎng)項(xiàng)來源：證券時(shí)報(bào)2012年3月26日 A001版）。股票型

33、基金五星評(píng)級(jí)股票型基金五星評(píng)級(jí)2012年5月4日海通證券三年綜合系列基金評(píng)級(jí)。三年選證能力、擇時(shí)能力、夏普比率均獲股票型基金五星評(píng)級(jí)三年選證能力、擇時(shí)能力、夏普比率均獲股票型基金五星評(píng)級(jí)上海證券發(fā)布的2012年4月基金評(píng)級(jí)（截止2012-04-30）。三年擇時(shí)能力、五年擇時(shí)能力獲五星評(píng)級(jí)三年擇時(shí)能力、五年擇時(shí)能力獲五星評(píng)級(jí)上海證券發(fā)布的2012年10月基金評(píng)級(jí)（截止2012-10-31）。信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司基金評(píng)級(jí)基金評(píng)級(jí)精華靈活配置基金：精華靈活配置基金：三年持續(xù)回報(bào)積極混合型明星基金獎(jiǎng)三年持續(xù)回報(bào)積極混合型明星基金獎(jiǎng)2012年3月26日，信達(dá)澳銀精華靈活配置基

34、金在證券時(shí)報(bào)三年（2009-2011）持續(xù)回報(bào)積極混合型基金評(píng)選中，榮獲“證券時(shí)報(bào)三年（2009-2011）持續(xù)回報(bào)積極混合型基金明星基金獎(jiǎng)”（獎(jiǎng)項(xiàng)來源：證券時(shí)報(bào)2012年3月26日 A001版）。截至2012年12月31日，信達(dá)澳銀精華靈活配置基金2012年取得8.38%的凈值增長率，進(jìn)入92只“晨星激進(jìn)配置型基金”中的前1/4，兩年最終業(yè)績進(jìn)入了92只“晨星激進(jìn)配置型基金”前15%，三年最終業(yè)績并列90只“晨星激進(jìn)配置型基金”第10名。穩(wěn)定價(jià)值基金：穩(wěn)定價(jià)值基金：截至2012年11月30日，根據(jù)銀河證券開放式基金凈值增長率排行榜數(shù)據(jù)顯示，信達(dá)澳銀穩(wěn)定價(jià)值債券基金A/B類今年以來收益率高達(dá)8

35、.35%/7.97%8.35%/7.97%，在同類可比的普通一級(jí)債券基金中分別排名第12/4712/47位和第9/309/30位。根據(jù)海通證券基金公司固定收益類基金絕對(duì)收益分類評(píng)分排行榜顯示，截至2012年6月29日，信達(dá)澳銀固定收益類基金絕對(duì)收益分類評(píng)分最近一季排名第最近一季排名第1 1位，最近半年排名第位，最近半年排名第4 4位位。信達(dá)澳銀基金管理有限公司信達(dá)澳銀基金管理有限公司基金評(píng)級(jí)基金評(píng)級(jí)信托之魅力信托之魅力 信托公司信托公司本土的全牌照金融機(jī)構(gòu)本土的全牌照金融機(jī)構(gòu)信托公司是目前市場上唯一一個(gè)跨信托公司是目前市場上唯一一個(gè)跨越貨幣市場、資本市場、實(shí)業(yè)投資的越貨幣市場、資本市場、實(shí)業(yè)投

36、資的全牌照金融機(jī)構(gòu)全牌照金融機(jī)構(gòu)是采用直接融資方式合法向合格投資是采用直接融資方式合法向合格投資人募集資金的平臺(tái)人募集資金的平臺(tái)具有風(fēng)險(xiǎn)隔離、破產(chǎn)保護(hù)功能具有風(fēng)險(xiǎn)隔離、破產(chǎn)保護(hù)功能信托項(xiàng)目具有很高的靈活性：結(jié)構(gòu)靈活、信托項(xiàng)目具有很高的靈活性：結(jié)構(gòu)靈活、定價(jià)靈活、風(fēng)險(xiǎn)與收益靈活匹配、放款靈定價(jià)靈活、風(fēng)險(xiǎn)與收益靈活匹配、放款靈活，滿足客戶的個(gè)性化需求活，滿足客戶的個(gè)性化需求信托公司作為向社會(huì)公眾募集資金的平臺(tái)，產(chǎn)品信托公司作為向社會(huì)公眾募集資金的平臺(tái)，產(chǎn)品全部采用完全風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方式全部采用完全風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方式是率先采用利率市場化的金融機(jī)構(gòu)是率先采用利率市場化的金融機(jī)構(gòu)信托公司是中國本土具有全牌照的金信托

37、公司是中國本土具有全牌照的金融機(jī)構(gòu)融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍覆蓋從資本市場業(yè)務(wù)范圍覆蓋從資本市場 貨幣市場；貨幣市場； 從證券市場從證券市場 產(chǎn)業(yè)市場產(chǎn)業(yè)市場為企業(yè)融資提供全方位的解決方案為企業(yè)融資提供全方位的解決方案信托的經(jīng)營模式信托的經(jīng)營模式信托行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模高速增長信托行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模高速增長 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月31日，全國63家信托公司自營資產(chǎn)合計(jì)1460.56億元；信托資產(chǎn)合計(jì)3.04萬億元，突破3萬億元大關(guān)，是2005年末信托資產(chǎn)規(guī)模的14.3倍；實(shí)現(xiàn)凈利潤158.76億元。截至2011年12月31日，我國信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)48114.38億元，比2010年年底3.04萬億元的規(guī)模，增

38、加了58.25%。 2011年信托公司經(jīng)營收入439.29億元，利潤總額298.57億元。169.54%53.46%30.68%60.35%58.14% 基礎(chǔ)設(shè)施信托，主要指信托公司將受托資金投資于交通運(yùn)輸、能源設(shè)施、市政建設(shè)等項(xiàng)目，以政府財(cái)政陸續(xù)到位的后續(xù)資金、所投項(xiàng)目公司階段性還款以及項(xiàng)目預(yù)期收益形成的分紅作為本金償還保證。此類信托計(jì)劃大多附有擔(dān)保協(xié)議。擔(dān)保方式包括項(xiàng)目公司建設(shè)用地的使用權(quán)抵押、第三方提供連帶責(zé)任擔(dān)保等。信托計(jì)劃信托計(jì)劃信用增級(jí)信用增級(jí)抵押抵押/ /質(zhì)押質(zhì)押/ /保證等保證等政府財(cái)政資金、項(xiàng)目公司階段性還款、項(xiàng)目收益分紅等資金募集收益分配投資市政建設(shè)項(xiàng)市政建設(shè)項(xiàng)目目能源設(shè)施

39、項(xiàng)能源設(shè)施項(xiàng)目目交通運(yùn)輸項(xiàng)交通運(yùn)輸項(xiàng)目目投資者投資者主要的信托業(yè)務(wù)類型主要的信托業(yè)務(wù)類型- -基礎(chǔ)設(shè)施信托基礎(chǔ)設(shè)施信托結(jié)算網(wǎng)絡(luò)資金資產(chǎn) 營銷渠道重點(diǎn)客戶其他股權(quán)基礎(chǔ)服務(wù)賬戶服務(wù)代理收付常規(guī)服務(wù)資產(chǎn)賣斷資產(chǎn)買斷資產(chǎn)回購聯(lián)合貸款聯(lián)合推介 信托代銷創(chuàng)新服務(wù)信托銀團(tuán)資產(chǎn)證券化不良資產(chǎn)信托信托托管單一信托對(duì)接理財(cái)PE基金代銷信托投資補(bǔ)充資本金并購服務(wù)咨詢服務(wù)重點(diǎn)機(jī)構(gòu)客戶理財(cái)私人銀行銀行股份代持銀行股權(quán)質(zhì)押融資信托質(zhì)押融資信托流動(dòng)性平臺(tái)搭建資金監(jiān)管同業(yè)拆借針對(duì)的銀行資源主要的信托業(yè)務(wù)類型主要的信托業(yè)務(wù)類型- -銀信合作銀信合作政府政府職能機(jī)構(gòu)城投公司或政府背景的公司 土地出讓收入或其他財(cái)政收入 承擔(dān)市政府

40、確定的重點(diǎn)工程和代建工程。 授權(quán)授權(quán)委托代建合同或其他BT合同完成政府指定項(xiàng)目按合同支付資金功能功能主要的信托業(yè)務(wù)類型主要的信托業(yè)務(wù)類型- -政信合作政信合作合作背景模式一：類模式一：類BTBT主要的信托業(yè)務(wù)類型主要的信托業(yè)務(wù)類型- -政信合作政信合作基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目銀行信貸自有投入具有政府背景的公司35%65%政府財(cái)政 出資合作背景合作背景模式二：補(bǔ)充資本金模式二：補(bǔ)充資本金主要的信托業(yè)務(wù)類型主要的信托業(yè)務(wù)類型- -陽光私募證券投資陽光私募證券投資受益人代表模式受益人代表模式投顧模式投顧模式TOTTOT目前遇到的難題：目前遇到的難題：p有限合伙企業(yè)；p不能開賬戶；p基金法修改；p內(nèi)幕交易。 信托

41、公司面臨的首要問題是：投資管理能力和營銷能力仍有待提高，外部環(huán)境有待進(jìn)一步優(yōu)化。 表現(xiàn)在：信托業(yè)務(wù)70%屬于融資類業(yè)務(wù)，仍然不能擺脫類信貸發(fā)展的路徑；信托財(cái)產(chǎn)登記制度、稅收制度等懸而未決；證券投資業(yè)務(wù)、私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)、參與上市公司定向增發(fā)及網(wǎng)下配售業(yè)務(wù)遭遇政策壁壘。信托公司轉(zhuǎn)型的方向：p私募基金型信托計(jì)劃，并力爭在銀行間市場掛牌交易p股指期貨p傘形信托pTOTpQDIIpPE核心盈利模式的探索核心盈利模式的探索基金模式是信托回歸本源的最佳方式基金模式是信托回歸本源的最佳方式基金化符合信托公司加強(qiáng)投研力量，基金化符合信托公司加強(qiáng)投研力量，提升主動(dòng)管理能力的發(fā)展方向，有助提升主動(dòng)管理能力的發(fā)展方

42、向，有助于行業(yè)發(fā)展水平的整體提升，真正回于行業(yè)發(fā)展水平的整體提升，真正回歸信托行業(yè)代人理財(cái)?shù)谋驹?。歸信托行業(yè)代人理財(cái)?shù)谋驹??；鸹兄谛磐挟a(chǎn)品增強(qiáng)產(chǎn)品的分散基金化有助于信托產(chǎn)品增強(qiáng)產(chǎn)品的分散化投資和增強(qiáng)流動(dòng)性安排，從而有效降化投資和增強(qiáng)流動(dòng)性安排，從而有效降低信托產(chǎn)品的整體風(fēng)險(xiǎn)。低信托產(chǎn)品的整體風(fēng)險(xiǎn)?；鸹兄跒樾磐挟a(chǎn)品提供更為長基金化有助于為信托產(chǎn)品提供更為長期的管理期限和累計(jì)資產(chǎn)規(guī)模，有助期的管理期限和累計(jì)資產(chǎn)規(guī)模，有助于信托行業(yè)的收益穩(wěn)定性的提高，和于信托行業(yè)的收益穩(wěn)定性的提高，和抗周期能力的增長，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)抗周期能力的增長，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。展?；鸹軌?yàn)楫a(chǎn)品提供較強(qiáng)的戰(zhàn)略性

43、，基金化能夠?yàn)楫a(chǎn)品提供較強(qiáng)的戰(zhàn)略性，從而加強(qiáng)信托產(chǎn)品在多領(lǐng)域的靈活投資，從而加強(qiáng)信托產(chǎn)品在多領(lǐng)域的靈活投資，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與基金和國家宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與基金和國家宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的結(jié)合?，F(xiàn)有的產(chǎn)品戰(zhàn)術(shù)性強(qiáng)，受市場環(huán)結(jié)合。現(xiàn)有的產(chǎn)品戰(zhàn)術(shù)性強(qiáng)，受市場環(huán)境影響大。境影響大。信托信托+PE=+PE=創(chuàng)新的投資模式創(chuàng)新的投資模式信托和PE都是重要的投融資工具，尤其在私募領(lǐng)域，二者曾經(jīng)歷過激烈的競爭。在實(shí)際操作中，信托和PE同屬近年國內(nèi)發(fā)展最為迅猛、投融資方式最為靈活、增量最大的金融產(chǎn)品領(lǐng)域，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，金融創(chuàng)新空間非常廣闊信托和PE在具有各自獨(dú)特優(yōu)勢的同時(shí)也各自存在著不可回避的不足，單打獨(dú)斗已不能

44、滿足目前市場日益多元化的投融資需求“信托+PE”的模式可以形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,在解決各自面臨的問題和困境的同時(shí)，形成新的優(yōu)勢，比如門檻較低、優(yōu)勢互補(bǔ)和節(jié)稅等優(yōu)勢和意義優(yōu)勢和意義監(jiān)管政策隔離：監(jiān)管政策隔離：以有限合伙型基金作為投資平臺(tái)可以更好地適應(yīng)監(jiān)管部門對(duì)信托的監(jiān)管需要。提高資金使用效率：提高資金使用效率：合伙企業(yè)可以采用優(yōu)先、中間、劣后等結(jié)構(gòu)化收益分配設(shè)計(jì)，不受銀監(jiān)會(huì)關(guān)于房地產(chǎn)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)化資金配比限制；同時(shí)也不受信托公司及股東、員工認(rèn)購次級(jí)等結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求。簡化項(xiàng)目審批程序：簡化項(xiàng)目審批程序：信托公司開展合伙業(yè)務(wù)改變了過去傳統(tǒng)信托產(chǎn)品“單項(xiàng)目審批”模式，能夠?qū)崿F(xiàn)“一次審批、循環(huán)發(fā)行、多次投

45、資”的基金審批處理模式，簡化了內(nèi)部審批程序，縮短了項(xiàng)目審批周期，提高了項(xiàng)目發(fā)行效率。操作模式操作模式 11投資顧問投資顧問該操作模式由信托公司為合伙企業(yè)尋找投資者或投資項(xiàng)目，提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，并收取財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用此種操作模式相對(duì)較為簡單，信托公司除提供投資顧問外，不參與有限合伙企業(yè)的日常管理和利益分成，不直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。操作模式操作模式 22信托參與信托參與LPLP該操作模式由信托公司作為受托人，發(fā)行信托計(jì)劃，以信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金對(duì)合伙企業(yè)進(jìn)行出資作為LP，通過合伙企業(yè)利潤分配信托公司作為信托計(jì)劃受托人直接參與有限合伙的投資，作為有限合伙人直接承擔(dān)有限的投資風(fēng)險(xiǎn)和獲取投資收益。操作模式操作模式 33信托參與信托參與GPGP對(duì)于經(jīng)審批擁有直投資格的信托公司，可以以自有資金或者信托計(jì)劃資金采取自行設(shè)立或與合作方共同設(shè)立基金管理公司（GP）的方式參與到合伙業(yè)務(wù)之中：該種模式下，信托公司深度參與合伙企業(yè)的管理和運(yùn)營，可以提高對(duì)合伙企業(yè)的控制力和管理能力，樹立投資品牌和形象，獲取更大的投資收益，同時(shí)也承擔(dān)更多的投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸹姆康禺a(chǎn)信托產(chǎn)品與傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品相比具有如下優(yōu)點(diǎn)。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品基金化的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品基金化的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品傳統(tǒng)的信托計(jì)劃傳統(tǒng)的信托計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)化、序列化、復(fù)制化、