財(cái)務(wù)管理考試試題B卷及答案

1、華中科技大學(xué)文華學(xué)院20102011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理期末考試試卷課程性質(zhì)：必修 使用范圍：本科考試時(shí)間：2011年01月13日 考試方式：閉卷學(xué)號 專業(yè) 班級 學(xué)生姓名： 成績 一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）1、如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是（ ）。A凈現(xiàn)值 B內(nèi)部報(bào)酬率 C平均報(bào)酬率 D投資回收期2、每年年底存款1000元，求第10年末的價(jià)值，可用（ ）來計(jì)算。 APVIF i，n BFVIF i，n CPVIFA i，n DFVIFA i，n 3、在下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（ ）。 A產(chǎn)品銷售數(shù)量 B產(chǎn)品銷售價(jià)格 C 固定成本 D利息

2、費(fèi)用4、債權(quán)溢價(jià)發(fā)行時(shí)由于（ ）。 A債券利率等于市場利率 B 債券利率小于市場利率 C債券利率大于市場利率 D 債券發(fā)行費(fèi)用過低5、現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案，其期望值相同，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差是2.8，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差是2.4，則甲方案的風(fēng)險(xiǎn)（ ）乙方案的風(fēng)險(xiǎn)。 A大于 B小于 C等于 D無法確定6、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（ ）。A企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu) B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均的資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)7、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（ ）。 A投資回收期小于項(xiàng)目計(jì)算期的50% B投資報(bào)酬率大于100% C獲利指數(shù)大于1 D平均現(xiàn)金

3、流量大于原始投資額8、某公司股票的系數(shù)為2.0，短期國債的利率為6%，市場平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的報(bào)酬率為（ ）。 A15% B 9% C13% D14%9、某企業(yè)按年利率8%向銀行借款100萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)可以實(shí)際動(dòng)用的借款只有80萬元，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為( )。A4.95% B5% C10 % D9.5% 10、現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（ ）。 A流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng) B流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差C流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng) D流動(dòng)性差，盈利性差二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分。錯(cuò)選，本題不得分，少選，每個(gè)選項(xiàng)得0.5分。）1、下列說法正確的是（ ）。 A影響

4、純利率的因素是資金供應(yīng)量和需求量 B純利率是穩(wěn)定不變的C無風(fēng)險(xiǎn)證券的利率，除純利率外還應(yīng)加上通貨膨脹因素D資金的利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)收益 E為了彌補(bǔ)違約風(fēng)險(xiǎn)，必須提高利率2、下列屬于權(quán)益籌資的方式是（）。 A銀行借款 B發(fā)行普通股票 C發(fā)行優(yōu)先股票 D發(fā)行債券3、投資項(xiàng)目決策中的現(xiàn)金流量，從時(shí)間特征上分為以下（ ）部分。A初始現(xiàn)金流量 B經(jīng)營現(xiàn)金流量 C凈營運(yùn)資本額 D 期末現(xiàn)金流量4、下列成本費(fèi)用中，屬于資本成本中的籌資費(fèi)用的有（）。 A債券發(fā)行費(fèi) B股票發(fā)行費(fèi) C利息 D借款手續(xù)費(fèi)5、下列關(guān)于聯(lián)合杠桿的描述正確的是（ ）。 A用來估計(jì)銷售變動(dòng)時(shí)息稅前利潤的影響B(tài)用來

5、估計(jì)銷售額變動(dòng)對每股盈余造成的影響C等于經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的和D等于經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的積E為達(dá)到某一個(gè)既定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合、與股票相比，債券具有以下（ ）特點(diǎn)。A可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票 B債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票C債券持有人無權(quán)參與公司決策 D債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票7、確定一個(gè)投資方案可行性的必要條件是( )。A內(nèi)含報(bào)酬率大于1 B凈現(xiàn)值大于0C獲利指數(shù)大于1 D內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率E獲利指數(shù)大于0 8、長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（ ）。A籌資速度快 B資本成本低C籌資風(fēng)險(xiǎn)大 D利于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密E借款彈性較大9、企業(yè)在采取賒銷的方式促進(jìn)銷售、減少存

6、貨的同時(shí)，會因?yàn)槌钟袘?yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括（ ）。 A機(jī)會成本 B現(xiàn)金折扣成本 C管理成本 D壞賬成本 10、現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠，“210，n30”的含義是（ ）。 A如果在發(fā)票開出10天內(nèi)付款，可以享受2%的折扣。B如果在發(fā)票開出10天內(nèi)付款，可以享受20%的折扣。C信用期限為30天，這筆貨款必須在30天內(nèi)付清。D信用期限為10天，這筆貨款必須在10天內(nèi)付清。三、 判斷題（下列命題你認(rèn)為正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”。每小題1分，共10分）1、為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)。應(yīng)該要注意權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益，這其中也包括企業(yè)一般職工的利益。 2、財(cái)務(wù)杠桿系

7、數(shù)為1時(shí)，說明企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。3、由現(xiàn)值求終值，稱為貼現(xiàn)，貼現(xiàn)時(shí)使用的利息率稱為貼現(xiàn)率。 4、凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，能揭示各方案本身可能達(dá)到的投資報(bào)酬率。5、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。6、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。7、凈收益觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的比例越小，公司的凈收益或稅后利潤就越多，從而公司的價(jià)值就越高。8、貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。9、在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會做出錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)含報(bào)酬率法則始終能得出

8、正確的答案。10、凡我國企業(yè)均可發(fā)行公司債券。 四、 計(jì)算題（每小題6分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）1、時(shí)代公司需用一臺設(shè)備，買價(jià)為1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。請用數(shù)據(jù)說明購買 與租用何者為先。PVIFA（6%,10）=7.3602、ABC公司全部長期資本為7000萬元，債務(wù)資本比率為40，債務(wù)年利率為8%，公司所得稅率為25%，在息稅前利潤為800萬元時(shí)，稅后利潤為294.8萬元。其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為多少？3、某企業(yè)全年需要某種零件5000個(gè)，每次訂貨成本為300元，每件年儲存成本為3元，最佳訂貨批量是多少？

9、如果每件價(jià)格35元，一次訂購超過1200件可得到2%的折扣，則企業(yè)應(yīng)選擇以多大批量訂貨？4、四海公司2011年需要追加外部籌資50萬元；公司敏感負(fù)債與銷售收入的比例為18%，利潤總額占銷售收入的比率為10%，公司所得稅稅率為25%，稅后利潤60%留用于公司；2010年公司銷售收入為2億元，預(yù)計(jì)2011年增長5%。請測算四海公司2011年公司資產(chǎn)增加額。5、某企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下：籌資方式甲籌資方案乙籌資方案籌資額資金成本（%）籌資額資金成本（%）長期借款8071107.5公司債券1208.5408普通股3001435014合計(jì)500500要求分

10、別計(jì)算甲、乙兩個(gè)籌資方案的加權(quán)資本成本率。五、 綜合題（每題15分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）1、某公司長期資本總額為4000萬元，其中普通股2000萬元（100萬股），已發(fā)行10%利率的債券2000萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資2000萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到600萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率25%。要求：(1) 分別計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（6分）（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤及無差別點(diǎn)的每股收益；（6分）（3）判斷哪個(gè)方案更好。（3分）2、A公司是一個(gè)鋼鐵企

11、業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會，利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。B公司是一個(gè)有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元（稅法規(guī)定的殘值正好也是50萬元）。公司預(yù)計(jì)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)能以50萬元的價(jià)格出售。生產(chǎn)部門估計(jì)在最初需要增加250萬元的凈營運(yùn)資本投資。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件。B公司可以接受250元/件的價(jià)格。會計(jì)部門估計(jì)每年固定付現(xiàn)成本為（不含折舊）40萬元，變動(dòng)付現(xiàn)成本是每件180元。A公司的資本成本為10%，所得稅稅率為30%。要求

12、：（1）計(jì)算投資該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（9分）（2）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，判斷此投資項(xiàng)目是否可行。（6分）PVIFA(10%,5)=3.791，PVIF(10%,5)=0.621華中科技大學(xué)文華學(xué)院20102011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理參考答案、評分標(biāo)準(zhǔn)專業(yè)：會計(jì) 使用范圍：本科 考試時(shí)間：2011年01月13日卷型：A卷 考試方式：閉卷 課程性質(zhì)：必修一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）ADDCA DCDCB二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分）ACDEBCABD ABDBDE ABCD BCD ABDE ACD AC三、判斷題（下列命題你認(rèn)為正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”。每小題1分

13、，共10分） × × × × × ×四、計(jì)算題（每小題6分，共30分，小數(shù)點(diǎn)后保留2位)1、租用的現(xiàn)值： P =200×7.360×（1+6） =1560.32低于買價(jià)，所以，租用較優(yōu)。2、 800/（800-7000×40%×8%）=800/576=1.393、（1）按經(jīng)濟(jì)批量，不要折扣：總成本=5000×35+5×300+500×3=178000元（2）不按經(jīng)濟(jì)批量，取得折扣：總成本=5000×35×98%+5000/1200×30

14、0+600×3=174550元所以，企業(yè)應(yīng)選擇以1200臺為批量訂貨。 4、5、甲籌資方案加權(quán)資本成本率=乙籌資方案加權(quán)資本成本率=六、 綜合題（每題15分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）1、（1）第1種方案的每股盈余=(600-2000×10%-2000×12%)×(1-25%)/100=1.2元/股第2種方案的每股盈余=(600-2000×10%)×(1-25%)/200=1.5元/股（2）(EBIT-2000×10%-2000×12%)×(1-25%)/100=(EBIT-2000×10%)×(1-25%)/200EBIT=680此時(shí)，每股收益=1.8元/股（3）由于發(fā)行股票的每股收益要高，所以公司應(yīng)該采用發(fā)行股票的方式籌集籌集資本。 2、(1)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（單位：萬元）時(shí)間012345合計(jì)投資750750處分所得5050營運(yùn)資金250250250營業(yè)收入1000100010001000100005000變動(dòng)成本7207207207207203600付現(xiàn)固定成本4040404040200折舊140140140140140700稅前會計(jì)利潤100100100100100500所得稅303