物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理---復(fù)習(xí)資料

1、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理-復(fù)習(xí)資料第一章,復(fù)習(xí)題（物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論）一,單選題1, 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指 （ D ）A，貨幣資金收支活動(dòng)， B，分配活動(dòng)， C，資金活動(dòng)， D，資本金投入和收益活動(dòng)2，企業(yè)同其投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ A ）A，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， B，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， C，投資與受資關(guān)系， D，債務(wù)債權(quán)關(guān)系3，企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系是（ D ） A，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， B，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， C，投資與受資關(guān)系， D，債務(wù)債權(quán)關(guān)系4，企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ C ）A，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， B，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， C，投資與受資關(guān)系， D，債務(wù)債權(quán)關(guān)系5，企業(yè)同其債務(wù)

2、人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ B ）A，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， B，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， C，投資與受資關(guān)系， D，債務(wù)債權(quán)關(guān)系6，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ C ） A，利潤(rùn)最大化， B，每股股利最大化， C，企業(yè)價(jià)值最大化， D，風(fēng)險(xiǎn)最小化7，財(cái)務(wù)管理中，對(duì)現(xiàn)金留有一定的保障儲(chǔ)備，是（ C ）的具體應(yīng)用。 A，資金優(yōu)化配置原則， B，貨幣的時(shí)間原則， C，彈性原則， D，收支平衡原則8，在財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境中，公司法屬于（ D ） A，財(cái)務(wù)法律法規(guī) B，合同法律法規(guī) C，稅務(wù)法律法規(guī)， D，企業(yè)組織的法律法規(guī)二，多選題1，物流企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（ ABCDE ） A，企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，

3、B，企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C，企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系， D，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 E，企業(yè)同其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2，財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是（ ACE ） A，金融市場(chǎng)環(huán)境， B，自然環(huán)境， C，經(jīng)濟(jì)環(huán)境， D，國(guó)際環(huán)境， E，法律環(huán)境3，廣義的金融市場(chǎng)是指一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，其中最主要的是（ ABCDE ） A，有價(jià)證券的買賣， B，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)， C，生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換， D，黃金和外匯的買賣 E，貨幣借貸4，金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔帽憩F(xiàn)為（ ABCE ） A，金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所， B，企業(yè)通過金融市場(chǎng)可以根據(jù)自身運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行長(zhǎng)短期資

4、金的相互轉(zhuǎn)化。 C，金融市場(chǎng)為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供各種金融服務(wù)， D，為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自主經(jīng)營(yíng)提供了法律上的保護(hù) E，金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)的經(jīng)濟(jì)方面的法律包括（ ABCDE ） A，企業(yè)組織的法律法規(guī)， B，合同法律法規(guī)， C，稅務(wù)法律法規(guī)， D，財(cái)務(wù)法律法規(guī)， E，全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)會(huì)計(jì)6，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)因素有（ ABCE ） A，經(jīng)濟(jì)周期， B，通貨膨脹， C，政府的經(jīng)濟(jì)政策， D，企業(yè)內(nèi)部整改， E，匯率變化7，財(cái)務(wù)管理的原則一般包括（ ABCDE ） A，資金優(yōu)化配置原則， B，彈性原則， C，收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則， D，貨幣的時(shí)間價(jià)值原

5、則， E，收支平衡原則 三，填空題1， 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括哪四個(gè)方面：籌資，投資，資金運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)分配活動(dòng)2， 物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為：生存，發(fā)展，獲利3， 金融市場(chǎng)按交易對(duì)象的不同可以分為：資金，外匯，黃金4， 短期資本市場(chǎng)是指期限不超過一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫：貨幣市場(chǎng)5， 長(zhǎng)期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購(gòu)買，所以也叫：資本市場(chǎng)6， 金融市場(chǎng)的組成是由（3個(gè)）：主體，客體，參加人7，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律法規(guī)有（3個(gè)）：企業(yè)組織的法律法規(guī)，稅務(wù)法律法規(guī)，財(cái)務(wù)

6、法律法規(guī)8，企業(yè)的價(jià)值只有在（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 報(bào)酬 ）取得比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。四，名詞解釋1， 財(cái)務(wù)活動(dòng)： 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。2， 財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系3， 財(cái)務(wù)管理：指根據(jù)財(cái)經(jīng)法律法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作4， 企業(yè)價(jià)值最大化：是指通過對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，要保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

7、5， 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。6， 財(cái)務(wù)管理原則：也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。五：簡(jiǎn)答題1， 簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)？答：包括4個(gè)方面：1），籌資活動(dòng)：2）投資活動(dòng)；3）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)； 4）利潤(rùn)分配活動(dòng)。這四個(gè)方面是相互依存，相互聯(lián)系的2， 簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系？答：包括7個(gè)方面：1）與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； 2）與被投資者之間的關(guān)系； 3）與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；4）與債務(wù)人之間 的財(cái)務(wù)關(guān)系； 5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； 6）物流企業(yè)與職工的財(cái)務(wù)關(guān)系 7）

8、與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3， 簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：可以為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富； 缺點(diǎn)：1）適用范圍有限，只能適用于上市公司； 2）在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控制的范圍之內(nèi)，財(cái)務(wù)人員的行為不能有效的影響股東財(cái)富； 3）僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，對(duì)其他關(guān)系的人的利益重視不夠。4， 金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔糜心男看穑?）金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所； 2）企業(yè)通過金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化 3）金融市場(chǎng)便利企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)； 4）金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5， 政府的經(jīng)濟(jì)政策有哪些基本特征？答：1）間接性與直接性相結(jié)合； 2）

9、集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體； 3）穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一6， 財(cái)務(wù)管理的原則是什么？答：1）資金優(yōu)化配置原則； 2）收支平衡原則； 3）彈性原則； 4）收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則； 5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則根據(jù)大綱補(bǔ)充1，物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)；增值服務(wù)；物流信息服務(wù)2，金融市場(chǎng)的分類及組成？3，財(cái)務(wù)管理是物流企業(yè)的主要功能之一？ 答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物流企業(yè)是以營(yíng)利為目的的經(jīng)營(yíng)單位，因此資金對(duì)于企業(yè)來說非常重要，但最重要的是資金的運(yùn)動(dòng)。物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，一方面不斷購(gòu)進(jìn)和售出物資，另一方面表現(xiàn)為資金的支出與收回，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，則產(chǎn)生了不斷的資金收支情況。物流企業(yè)資金的這種運(yùn)動(dòng)構(gòu)

10、成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)獨(dú)立方面，這便是物流企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。4，在財(cái)務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因？答：1）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素的影響，這就使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在客觀的不確定性 2）財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達(dá)到理想的境界，因而在管理中可能會(huì)出現(xiàn)失誤。 3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制都是對(duì)未來情況發(fā)展趨勢(shì)所做出的大致規(guī)劃，不可能與實(shí)際完全相符合5，財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的幾種形式？答：利潤(rùn)最大化：這種觀點(diǎn)認(rèn)為；利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)越多則說明企業(yè)的價(jià)值積累越多，越接近企業(yè)的管理目標(biāo)； 每股利潤(rùn)最大化：應(yīng)該把企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同股東投入的資本進(jìn)行比較，以此

11、來說明企業(yè)的盈利水平。股東財(cái)富最大化：經(jīng)營(yíng)者最大限度的謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富最大化。從而要求經(jīng)營(yíng)者通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。企業(yè)價(jià)值最大化：.第二章，復(fù)習(xí)題（財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念）一，單選題1，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（ D ） A，企業(yè)的成本利潤(rùn)率， B，企業(yè)的銷售利潤(rùn)率， C，企業(yè)利潤(rùn)率， D，社會(huì)平均資金利潤(rùn)率2，某物流公司年初購(gòu)買債券12萬(wàn)元，利率為6%，單利計(jì)算，則第4年年底債券到期時(shí)的本利和是（ C ） A，1512萬(wàn)元 B，312萬(wàn)元 C，1488萬(wàn)元 D，288萬(wàn)元（計(jì)算方法：3，某物流公司現(xiàn)在存入銀行150

12、0元，利率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（ A ）來計(jì)算？ A，復(fù)利終值系數(shù)； B，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)； C，年金終值系數(shù)； D，年金現(xiàn)值系數(shù)4，普通年金就是指（ B ） A，先付年金； B，后付年金； C，遞延年金； D，永續(xù)年金5，A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年末付款1000元，則二者在第3年年末時(shí)終值相差（ C ） A，1331； B，313； C，331； D，1331（計(jì)算方法：6，計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)用下列公式中的（ ）A， C，B， D，7，最初若于期沒有收付款項(xiàng)，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款項(xiàng)的年金被稱為（ D ） A，普通年金； B，永續(xù)年金； C，

13、先付年金； D，遞延年金8，某物流公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元，利率8%，5年后該公司可獲得的款項(xiàng)是（ C ）A，6111元； B，7203元； C，6336元； D，5867元 （計(jì)算方法：9，某人在5年后有50000元的到期債務(wù)要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一筆等額的資金，已知利率為10%，F(xiàn)VIFA=6105，則該人每年應(yīng)存多少錢（ B ）A，10000元； B，8190元； C，8340元； D，722元 （計(jì)算方法：10，下列關(guān)于遞延年金的說法中，不正確的是（ A ）A，遞延年金無(wú)終值，只有現(xiàn)值； B，遞延年金終值計(jì)算該方法與普通年金終值計(jì)算方法相同；C，遞延年金現(xiàn)值大

14、小與遞延期限有關(guān)； D，遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期之后的。11，在期望報(bào)酬率相同的條件下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大的方案則風(fēng)險(xiǎn)（ B ） A，越??； B，越大； C，二者無(wú)關(guān)； D，無(wú)法判斷12，標(biāo)準(zhǔn)離差是用來衡量概率分布中各種可能的報(bào)酬偏離（ C ）程度。A，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； B，概率； C，期望報(bào)酬率； D，實(shí)際報(bào)酬率二，多選項(xiàng)1，年金的特點(diǎn)是“三同”，是指（ ABE ）A，同距； B，同額； C，同時(shí)； D，同地點(diǎn)； E，同向2，按年金每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，主要有（ ABCDE ） A，普通年金； B，預(yù)付年金； C，遞延年金； D，永續(xù)年金； E，先付年金3，每期期初收款或付款的年金，稱為（

15、 ABE ） A，預(yù)付年金； B，先付年金； C，后付年金； D，普通年金； E，即付年金4，遞延年金的特點(diǎn)是（ ACE ） A，第一期沒有支付額； B，終值大小與遞延期限有關(guān)； C，計(jì)算終值的方法與普通能年金相同 D，計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同； E，現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)5，屬于在期末發(fā)生的年金形式有（ BCD ） A，即付年金； B，永續(xù)年金； C，普通年金； D，遞延年金； E，預(yù)付年金6，普通年金有特殊形式有（ BD ） A，后付年金； B，永續(xù)年金； C，預(yù)付年金； D，遞延年金； E，即付年金7，設(shè)年金為A，計(jì)算期為n，利息率為i，則先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ ）A， B，C，

16、 D， E， 8，假設(shè)最初有m期沒有收付款項(xiàng)，后面有n期等額的收付款項(xiàng)A，利率為i，則遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ ）A， B，C， D， E，9，在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小指標(biāo)有（ AB ） A，標(biāo)準(zhǔn)離差； B，標(biāo)準(zhǔn)離差率； C，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)； D，期望報(bào)酬率； E，期望報(bào)酬額10，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括（ CDE ） A，純利率； B，通貨膨脹補(bǔ)償率； C，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； D，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； E，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三，填空題1，時(shí)間價(jià)值率是指扣除（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ）和（ 通貨膨脹貼水 ）后的平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。2，由終值求現(xiàn)值通稱（ 貼現(xiàn) ）；在貼現(xiàn)時(shí)所使用的利息率叫（ 貼現(xiàn)率 ）。3，年金按其

17、每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為（ 先付年金、后付年金、遞延年金、永續(xù)年金 ）四種。4，遞延年金是指在最初若干期沒有收付款的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生（ 等額 ）的系列收付款項(xiàng)。5，可以將利率（ 較高 ），持續(xù)期限（ 較長(zhǎng) ）的年金視同永續(xù)年金計(jì)算。6，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過（ 時(shí)間價(jià)值 ）的那部分額外報(bào)酬；而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ）與（ 原投資額 ）的比率。7，標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指（ 標(biāo)準(zhǔn)離差 ）同（ 期望報(bào)酬率 ）的比值；標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，它只能用來比較（

18、 期望報(bào)酬率 ）相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。8，按利率之間變動(dòng)系數(shù)分類，可把利率分為（ 基準(zhǔn)利率 ）和（ 套算利率 ）；按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類，可把利率分為（ 市場(chǎng)利率 ）和（ 官定利率 ）9，正如任何商品的價(jià)格決定因素一樣，資金這種特殊的商品的價(jià)格利率也是由（ 供給 ）與（ 需求 ）來決定的。10，純利率是指沒有（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 通貨膨脹 ）情況下的供求均衡點(diǎn)利率。四，名詞解釋1， 貨幣時(shí)間價(jià)值：是指資金在投資和再投資過程中，由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額2， 遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期的期末都發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的

19、特殊形式3， 永續(xù)年金：指從第一期期末開始，無(wú)限期的等額收付的年金。也是后付年金的一種特殊形式，4， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。5， 市場(chǎng)利率：是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。五，簡(jiǎn)答題1， 簡(jiǎn)述年金的概念及種類？答：年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。分為后付年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金2， 什么是風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？答：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。企業(yè)風(fēng)

20、險(xiǎn)分為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3， 如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？答：標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。如果兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相同，可以直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來比較風(fēng)險(xiǎn)程度，如果不相同，則必須計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率才能比較風(fēng)險(xiǎn)程度。4， 如何對(duì)未來利率水平進(jìn)行測(cè)算？答：利率的由三部份構(gòu)成：1）純利率，2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，3）通貨膨脹補(bǔ)償率；其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又分為違

21、約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三種。合理的預(yù)測(cè)以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。六，計(jì)算題1， 某物流公司現(xiàn)有10000元投資本金，打算在7年后使其達(dá)到原來的3倍，為達(dá)到此目的，該物流公司應(yīng)選擇的投資項(xiàng)目的報(bào)酬率最低要達(dá)到何種水平？2， 某物流公司準(zhǔn)備投資開發(fā)A項(xiàng)目，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料如下：?jiǎn)枺喝绻阎狝項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，試計(jì)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率？市場(chǎng)狀況概率（P）A項(xiàng)目預(yù)計(jì)年報(bào)酬（K）萬(wàn)元繁榮03600一般05300衰退020根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義？答：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因

22、冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率。2， 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的確定方法？答：1），根據(jù)以往的歷史資料加以確定；2）由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定；3）由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定3， 與標(biāo)準(zhǔn)離差相比，標(biāo)準(zhǔn)離差率的作用？答：可以反映兩個(gè)期望報(bào)酬率不相同的項(xiàng)目之間風(fēng)險(xiǎn)的大小。4，利息率的種類？資金利率的組成內(nèi)容？答：利息率，簡(jiǎn)稱利率，是一定時(shí)期的利息額與本金的比率?？煞譃榛鶞?zhǔn)利率、套算利率；實(shí)際利率、名義利率；固定利率、浮動(dòng)利率；市場(chǎng)利率、官定利率。資金的利率由三部分組成：1）純利率，2）通貨膨脹補(bǔ)償率，3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

23、第三章，復(fù)習(xí)資料（籌資管理）一，單選題1，間接籌資的基本方式是（ C ） A，發(fā)行股票籌資； B，投入資本籌資； C，銀行借款籌資； D，發(fā)行債券籌資2，企業(yè)的籌資渠道有（ A ） A，國(guó)家財(cái)政資金； B，發(fā)行債券； C，發(fā)行股票； D，向銀行借款3，企業(yè)的籌資方式有（ D ） A，民間資本； B，外商資本； C，國(guó)家財(cái)政資金； D，融資租賃4，國(guó)家財(cái)政資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（ A ） A，投入資本籌資； B，發(fā)行債券籌資； C，租賃籌資； D，銀行借款籌資5，相對(duì)于負(fù)債籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ B ） A，有利于降低資本成本； B，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

24、 C，有利于集中企業(yè)控制權(quán)； D，有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用6，長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ B ） A，利息能抵稅； B，籌資靈活性大； C，籌資費(fèi)用高； D，債務(wù)利息高7，某物流公司按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ B ） A，10% B，12.5% C，20% D，15%(計(jì)算方法：實(shí)際利率=名義利率÷（1補(bǔ)償性余額比例）8，若某公司發(fā)行的債券票面利率為7%，市場(chǎng)利率為8%，則該債券應(yīng)（ A ） A，折價(jià)發(fā)行； B，平價(jià)發(fā)行； C，溢價(jià)發(fā)行； D，等價(jià)發(fā)行9，債券面值、（ C ）、債券期限是確定債券發(fā)行價(jià)

25、格的主要因素。 A，市場(chǎng)利率、貼現(xiàn)率； B，票面利率； C，票面利率、市場(chǎng)利率； D，票面利息額10，某物流公司需借入資金30萬(wàn)，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ C ） A，30萬(wàn)； B，36萬(wàn)； C，37.5萬(wàn)； D，33.6萬(wàn)11，出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ C ） A，經(jīng)營(yíng)租賃； B，售后租回； C，杠桿租賃； D，直接租賃二，多選題1，企業(yè)的股權(quán)資本也稱（ DE ） A，實(shí)收資本； B，資本金； C，股本； D，自有資本； E，權(quán)益資本2，企業(yè)的債權(quán)資本也稱（ ABC ） A，借入資本； B，債務(wù)資

26、本； C，負(fù)債資本； D，借款； E，應(yīng)付帳款3，企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（ ABCD ） A，擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)； B，償債籌資動(dòng)機(jī)； C，新建籌資動(dòng)機(jī)； D，混合籌資動(dòng)機(jī)； E，經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī)4，企業(yè)的籌資渠道包括（ BCDE ） A，融資租賃； B，民間資本； C，銀行資本； D，國(guó)家財(cái)政資金； E，外商資本5，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有（ ABCDE ） A，信托投資公司； B，租賃公司； C，保險(xiǎn)公司； D，信用社； E，證券公司6，企業(yè)籌資方式有（ ABE ）P78 A，吸收投資； B，發(fā)行股票； C，政府財(cái)政資金； D，內(nèi)部資本； E，長(zhǎng)期借款7，國(guó)家財(cái)政資金渠道可以采用的籌資方式有（ AC ）

27、 A，發(fā)行股票； B，發(fā)行融資債券； C，吸收直接投資； D，租賃籌資； E，發(fā)行債券8，股票的發(fā)行方式有（ BC ） A，自銷； B，公募； C，私募； D，包銷； E，代銷9，普通股的資本成本較高的原因是（ ABD ） A，投資者要求有較高的投資報(bào)酬率； B，發(fā)行費(fèi)用較高； C，投資者認(rèn)為投資于普通股的風(fēng)險(xiǎn)較低 D，普通股股利不具有抵稅作用； E，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低10，銀行借款的特點(diǎn)（ ACD ） A，限制條款多； B，融資速度較慢； C，借款彈性較大； D，借款成本低； E，借款成本高三，填空題1， 物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有：新建籌資、擴(kuò)張籌資、償債籌資、混合性籌資動(dòng)機(jī)2， 償債籌資有兩種情

28、況，一種是（ 調(diào)整性 ）償債籌資；二是（ 惡化性 ）償債籌資。3， 我國(guó)物流企業(yè)籌資渠道主要包括：政府財(cái)政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；其他法人資金；職工和民間資金；企業(yè)內(nèi)部資金；國(guó)外和港澳臺(tái)資金。4， 我國(guó)物流企業(yè)籌資方式主要包括：吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行公司債券；向銀行借款；利用留存收益；融資租賃。5， 股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同分為（ 普通股 ）和（ 優(yōu)先股 ）6， H股是指在（ 香港 ）發(fā)行上市，以（ 港幣 ）認(rèn)購(gòu)和進(jìn)行交易的股票。7，與股票類似，債券的發(fā)行方式也有（ 私募 ）和（ 公募 ）兩類8，當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 低于 ）票面金額，這叫（ 折價(jià)發(fā)

29、行 ）；當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 高于 ）票面金額，這叫（ 溢價(jià)發(fā)行 ）。9，承租企業(yè)采用融資任憑方式的主要目的是為了（ 融通資金 ）。10，按優(yōu)先股能否參與分配企業(yè)盈余，分為（ 參與優(yōu)先股 ）和（ 非參與優(yōu)先股 ）11，發(fā)行認(rèn)購(gòu)股權(quán)證的主要優(yōu)點(diǎn)是（ 有利于吸引投資者 ）四，名詞解釋1， 權(quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中形成的留存收益，稱為權(quán)益資本，也稱股權(quán)資本或自有資本。2， 負(fù)債資本：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，也稱債權(quán)資本，債務(wù)資本或借入資本。3， 調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)

30、，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。4， 補(bǔ)償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。用來降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。5， 混合性資金：是指既有某些股權(quán)性資金特征又具有債權(quán)性資金特征的資金形式。6， 認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。五，簡(jiǎn)答題1， 直接籌資與間接籌資的主要差別在哪兒？答：直接投資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商、融通資本的一項(xiàng)籌資活動(dòng)；而間接投資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。區(qū)別有三：1） 籌資效率

31、和費(fèi)用不同。直接籌資因程序復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，故效率低費(fèi)用高；而間接投資剛好相反。2） 籌資范圍不同。直接籌資有廣泛訴領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和方式較多；但間接投資則較少。3） 籌資效應(yīng)不同。直接投資可最大限度的籌集社會(huì)資本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接投資主要為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。2， 簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：物流企業(yè)長(zhǎng)期借款是指向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年以上的各種借款。優(yōu)點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款資本成本低（因利息可在所得稅前支付，具有抵稅作用）； 2）長(zhǎng)期借款籌資速度快； 3）長(zhǎng)期借款的籌資彈性大； 4）長(zhǎng)期借款有利于保持股東控制權(quán)缺點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高（有固定的償還期限和

32、利息負(fù)擔(dān)）； 2）長(zhǎng)期借款的限制較多； 3）長(zhǎng)期借款的籌資數(shù)量有限3， 簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)； 2）沒有固定的到期日、不用償還； 3）能提高公司信譽(yù)。缺點(diǎn)：1）資本成本高（因股票投資者與債權(quán)人相比要求有更高的報(bào)酬，股利不具有抵稅作用，股票發(fā)行費(fèi)用較高）； 2）容易分散控制權(quán)； 3）普通股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來的利益。4， 簡(jiǎn)述債券按不同標(biāo)準(zhǔn)的分類？答：記名債券、無(wú)記名債券； 一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券、延期償還債券； 信用債券、抵押債券； 固定利率債券、浮動(dòng)利率債券； 參與公司債券、非參與公司債券； 上市債券、非上市債

33、券。5， 簡(jiǎn)述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）限制條件少； 2）籌資速度快； 3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)?。?4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。 缺點(diǎn)：資本成本高；在財(cái)務(wù)困難時(shí)，固定的租金會(huì)成為一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。6， 認(rèn)股權(quán)證籌資與可轉(zhuǎn)換債券籌資有哪些異同點(diǎn)？答：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股票的債券；認(rèn)股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可以在一定的時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。二者相同之處在于：可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資；都能夠降低資本成本；能夠籌集到更多的資金。二者不同之處在于：認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外

34、，還可新增一筆股權(quán)資本金。而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來源。根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 籌資的概念？答：是指物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道或金融市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)有效的籌措資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2， 權(quán)益資本籌資的主要方式？答：吸收直接投資； 發(fā)行股票； 利用留存收益3， 長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式？答：長(zhǎng)期借款； 發(fā)行債券； 融資租賃4， 混合性籌資的主要方式？答：優(yōu)先股籌資； 可轉(zhuǎn)換債券籌資； 認(rèn)股權(quán)證籌資5， 發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1）沒有固定到期日，不用償還本金； 2）股利的支付既固定又有一定彈性； 3）有利于保持普

35、通股股東的控制權(quán)缺點(diǎn)：1）籌資成本高； 2）制約因素多； 3）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重（要支付固定利息，但又不能在稅前支付）6， 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1）有利于降低資本成本； 2）有利于籌集更多的資金； 3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點(diǎn)：1）行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，會(huì)分散原有股東的控制權(quán)； 2）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處； 3）若發(fā)行公司業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無(wú)法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，由于持有者有行使轉(zhuǎn)換權(quán)而使債券被“懸掛”起來，將會(huì)使公司失去籌資能力或給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力。7， 認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1）有利于吸引投資者； 2）有利于降低資本成本缺點(diǎn)：1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使后，會(huì)分散原有股東的

36、控制權(quán)； 2）如果股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。8， 債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算？可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算？1）：債券發(fā)生價(jià)格 = 2）：轉(zhuǎn)換比率=可轉(zhuǎn)換債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格第四章，復(fù)習(xí)題（資本成本與資本結(jié)構(gòu)）一，單選題1，可以用于比較各種籌資方式優(yōu)劣的成本是（ A ） A，個(gè)別資本成本； B，綜合資本成本； C，邊際資本成本； D，資本總成本2，可以作為資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的成本（ B ） A，個(gè)別資本成本； B，綜合資本成本； C，邊際資本成本； D，資本總成本3，下列籌資方式中，資本成本最高的是（ A ） A，發(fā)行普通股； B，發(fā)行優(yōu)先股

37、； C，長(zhǎng)期借款； D，發(fā)行債券4，下列籌資方式中，資本成本最低的是（ D ） A，發(fā)行股票； B，留存收益； C，發(fā)行債券； D，長(zhǎng)期借款5，某物流公司取得3年期長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，年利10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0·5%，企業(yè)所得稅率為33%，則該長(zhǎng)期借款的資本成本為（ D ） A，10%； B，7·4%； C，6%； D，6·7%6，某物流企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費(fèi)用率和股息年利率分別為6%和9%，則優(yōu)先股的資本成本為（ C ） A，10%； B，6%； C，9·6%； D，9%7，某物流企業(yè)利用長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留

38、存收益來籌集資金1000萬(wàn)元，籌資額分別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元、和100萬(wàn)元，資本成本分別是6%、11%、12%、15%；則該項(xiàng)組合的綜合資本成本為（ C ） A，10%； B，10·6% ； C，10·4%； D，12%8，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿風(fēng)險(xiǎn)是指（ D ） A，利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)； B，成本上升的風(fēng)險(xiǎn)； C，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)； D，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)9，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（ C ） A，稅前利潤(rùn)； B，息稅前利潤(rùn)； C，稅后利潤(rùn)； D，財(cái)務(wù)費(fèi)用10，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)的關(guān)系是（ C ） A，聯(lián)合杠桿系

39、數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； B，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； D，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)÷財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)11，要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ A ）達(dá)到最低。 A，綜合資本成本； B，邊際資本成本； C，債務(wù)資本成本； D，自有資本成本二，多選題、1，在下列項(xiàng)目中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用的內(nèi)容是（ ABE ） A，貸款手續(xù)費(fèi)； B，債券發(fā)行費(fèi)； C，債券利息； D，股票股利； E，發(fā)行廣告費(fèi)2，資本成本包括（ AD ） A，資金籌集費(fèi)； B，財(cái)務(wù)費(fèi)用； C，管理費(fèi)用； D，資金占用費(fèi)； E，資金費(fèi)用3，決定企業(yè)加

40、權(quán)平均資本成本的因素有（ AC ） A，加權(quán)平均權(quán)數(shù)； B，籌集資金總額； C，個(gè)別資本成本的高低； D，籌資期限長(zhǎng)短； E，個(gè)別資本的種類4，以下不屬于資金占用費(fèi)的是（ ACD ） A，發(fā)行股票的印刷費(fèi)； B，股票的股利； C，代理發(fā)行費(fèi)； D，發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)； E，貸款的利息5，在計(jì)算下列個(gè)別資本成本中的（ CE ）時(shí)，應(yīng)考慮抵稅作用。 A，普通股成本； B，留存收益成本； C，長(zhǎng)期借款成本； D，優(yōu)先股成本； E ，債券成本6，確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（ BCD ） A，票面價(jià)值； B，帳面價(jià)值； C，市場(chǎng)價(jià)值； D，目標(biāo)價(jià)值； E，清算價(jià)值7，在資本結(jié)構(gòu)決策中，要利用

41、的杠桿原理有（ ACE ） A，營(yíng)業(yè)杠桿； B，銷售杠桿； C，財(cái)務(wù)杠桿； D，金融杠桿； E，聯(lián)合杠桿8，公司資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（ AE ） A，資本成本最低； B，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最??； C，營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)最大； D，債務(wù)資本最多； E，公司價(jià)值最大9，在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運(yùn)用下列方法中的（ ADE ） A，綜合資本成本比較法； B，比較總成本法； C，總利潤(rùn)比較法； D，每股收益分析法； E，公司價(jià)值比較法10，利用每股收益無(wú)差別進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（ ABD ）A， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式和債權(quán)籌資方式的每股收益相同；B， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前

42、利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；C， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；D， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；E， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；三，填空題1，資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來看，包括（ 資本籌集費(fèi)用 ）和（ 資本占用費(fèi)用 ）兩部分2，資本成本可以用絕對(duì)數(shù)表示，也可以用相對(duì)數(shù)來表示，但通常用（ 相對(duì)數(shù) ），即資本成本率來表示。3，債務(wù)的利息一般允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利息為（ 利息×（1所得稅稅

43、率） ）。4，常見的價(jià)值基礎(chǔ)主要有（ 帳面價(jià)值基礎(chǔ)、市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)、目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ) ）三種。5，綜合資本成本由兩個(gè)因素決定：一是各種長(zhǎng)期資本的（ 個(gè)別資本成本 ）；碼相機(jī)二是各種長(zhǎng)期資本在總資本中所占的比例，即（ 權(quán)數(shù) ）。6，一般而言，公司的邊際成本隨著追加籌資金額的增加而逐漸（ 上升 ）；落傘邊際投資報(bào)酬率會(huì)隨著投資規(guī)模的上升而逐漸（ 下降 ）7，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越高 ）；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越低 ）。8，營(yíng)業(yè)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策中對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中（ 固定 ）成本的利用。9，營(yíng)業(yè)杠桿影響企業(yè)的（ 息稅前 ）利潤(rùn)，財(cái)務(wù)杠桿

44、影響企業(yè)的（ 稅后 ）利潤(rùn)。10，資本成本比較法是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)的（ 綜合資本成本 ），并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。11，每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益不受影響，即每股收益額保持不變的（ 息稅前 ）水平。四，名詞解釋1， 資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。2， 綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本所占的比重，采用加權(quán)的方法計(jì)算企業(yè)長(zhǎng)期資本的成本率。3， 邊際資本成本：是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率；也就是指企業(yè)籌措新資金的成本。4， 營(yíng)業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)

45、額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅利潤(rùn)之間的關(guān)系。5， 財(cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。6， 聯(lián)合杠桿：將營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來綜合討論營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這種營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的綜合就叫聯(lián)合杠桿。7， 資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 （ 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究的是長(zhǎng)期股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本的構(gòu)成 ）8， 每股收益無(wú)差別點(diǎn)：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收

46、益額不受影響，即每股收益額保持固定不變的息稅利潤(rùn)（EBIT）水平。五，簡(jiǎn)答題           1， 資本成本的作用有哪些？答：1）是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，確定追回籌資方案的依據(jù)；2）是投資決策的依據(jù)；3）資本成本可用來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2， 簡(jiǎn)述綜合資本成本計(jì)算中確定各種資金權(quán)數(shù)的三種價(jià)值基礎(chǔ)？答：帳面價(jià)值基礎(chǔ)：是指根據(jù)各種長(zhǎng)期資本的帳面金額來確定各自所占的比例。市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來確定其所占比例。目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等以公司預(yù)計(jì)的未來目標(biāo)市

47、場(chǎng)價(jià)值來確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。3， 簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿的基本原理？答：在物流企業(yè)一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，而固定成本則保持不變。隨著企業(yè)營(yíng)業(yè)總額增加，單位營(yíng)業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤(rùn)。4， 簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)杠桿的基本原理？答：財(cái)務(wù)杠桿利益又稱融資杠桿利益。物流企業(yè)的資金來源中，除了股權(quán)資本，還有大量的債權(quán)資本。在企業(yè)規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)的降低。從而使所得稅后的利潤(rùn)增加，從而給物流企業(yè)帶來的額外收益。5， 簡(jiǎn)要說明聯(lián)合杠桿系數(shù)

48、的含義和作用？答：對(duì)于營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合程度的大小，可以用聯(lián)合杠桿系數(shù)來反映，它是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。作用有二：1）通過聯(lián)合杠桿能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。2）它使我們看到了營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。6， 簡(jiǎn)述三種資本結(jié)構(gòu)決策的方法？答：（一）綜合資本成本比較法：是指首先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。一般步驟如下 1），計(jì)算各種資本的比重（資本結(jié)構(gòu)）及其各自睥資本成本； 2），計(jì)算每個(gè)方案的綜合資本成本； 3），比較每個(gè)方案的綜合資本成本，成

49、本最低的為最佳方案 （二）每股收益分析法：資本結(jié)構(gòu)是否合理，也可以通過每股收益的變化來分析。一般來說，凡能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)都是合理的，反之則認(rèn)為不合理。 （三）公司價(jià)值比較法：是在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。由于這種方法充分考慮了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本因素的影響，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策以公司價(jià)值最大為標(biāo)準(zhǔn)，更符合公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。（關(guān)鍵在于測(cè)算公司的總價(jià)值和公司的資本成本。）六，計(jì)算題1， 某物流公司發(fā)行一批普通股票，發(fā)行價(jià)格為8元，籌資費(fèi)率為5%，公司有兩套股利方案：一是每年都分派現(xiàn)金股利08元；二是第一年分派04元，以后每年增長(zhǎng)6%。試