開題報(bào)告建筑建材上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)

1、開題報(bào)告建筑建材上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)建筑建材上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：通過運(yùn)用因子分析的原理構(gòu)建上市公司評(píng)價(jià)樣本，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)，能夠可靠真實(shí)的反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況，有利于投資者做出正確的判斷并進(jìn)行有效投資；可以對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效地約束和管理；有利于上市公司管理層提高其經(jīng)營(yíng)管理水平；有利于資本市場(chǎng)的規(guī)范和發(fā)展；有利于促進(jìn)政府監(jiān)管和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。預(yù)期目標(biāo)：因子分析法因具有綜合性和客觀性的特點(diǎn)，能有效克服傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的缺陷，近年來逐步應(yīng)用于我國(guó)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)領(lǐng)域。因此，本文運(yùn)用因子分析原理構(gòu)建建筑建材上市公司的評(píng)價(jià)模型，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算建筑建材上市公司

2、的綜合得分，根據(jù)得分，確定建筑建材上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)排名。2 .國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1國(guó)外研究現(xiàn)狀1.1績(jī)效及財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)現(xiàn)代對(duì)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究最早要追溯到19世紀(jì)初，由于企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的不斷拓展，企業(yè)管理者根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)先后建立了相應(yīng)的業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)，用于激勵(lì)和評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)效率。Nealschmitt和DavidChan（1993）認(rèn)為的單維度績(jī)效概念，將績(jī)效等同于任務(wù)績(jī)效或整體績(jī)效，定義時(shí)簡(jiǎn)單的認(rèn)為可以預(yù)計(jì)的因變量或是工作行為及其結(jié)果的效能與價(jià)值。Borman和Motowidlo（1993）提出“關(guān)系績(jī)效任務(wù)績(jī)效二維模式”，認(rèn)為關(guān)系績(jī)效是指一組在社

3、會(huì)和動(dòng)機(jī)關(guān)系中完成的組織工作的人際和意志行為，任務(wù)績(jī)效是指任務(wù)的完成情況。Campbell,Mccloy,Opller,Sager（1997）提出多維績(jī)效概念，將績(jī)效定義為，員工所控制的與組織目標(biāo)的有關(guān)的行為，包含三層意思：績(jī)效是多維概念，績(jī)效是行為不一定是結(jié)果，這種行為是員工能控制的。AndyNeely（20XX年）將績(jī)效評(píng)價(jià)定義為“將過去行為的效率和效果加以量化的過程。企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)主要是企業(yè)利用相關(guān)數(shù)據(jù)資料得出財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。美國(guó)杜邦公司的財(cái)務(wù)主管DonaldsonBrown（1919）創(chuàng)立了杜邦分析系統(tǒng)，確立了以權(quán)益報(bào)酬率（ROE，RateofReturno

4、nCommonStockholders'Eq。it效主的財(cái)務(wù)績(jī)效驅(qū)動(dòng)因素分析框架。該體系以權(quán)益報(bào)酬率為中心，通過分析各分解指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及變動(dòng)原因。美國(guó)的AlexanderWall（1928）在他的信用晴雨表研究和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析論著中提出了一種綜合評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的沃爾評(píng)分體系，它開創(chuàng)了企業(yè)綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的先河，是利用財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的里程碑。2 研究方法隨著西方市場(chǎng)形態(tài)和現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的思想得到創(chuàng)新和發(fā)展，績(jī)效評(píng)價(jià)已經(jīng)不是單純的對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而是將這種評(píng)價(jià)應(yīng)用到企業(yè)管理的體系當(dāng)中。美國(guó)SternStewart管理咨詢公司（19

5、91）針對(duì)剩余收益指標(biāo)作為單一期間財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)所存在的缺陷而開發(fā)出的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA,EconomicValueAdded）指標(biāo)。由于扣除了全部資本成本對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響，從而該指標(biāo)有利于克服傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的扭曲，真正反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最大限度地剔除會(huì)計(jì)信息失真的影響。美國(guó)的RobertKaplan與DavidNorton（1992）發(fā)明的“平衡計(jì)分測(cè)評(píng)方法”在企業(yè)中引起了強(qiáng)烈反響。該方法用財(cái)務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)采取行動(dòng)所產(chǎn)生的結(jié)果，同時(shí)通過對(duì)顧客的滿意度、內(nèi)部程序及組織的創(chuàng)新等進(jìn)行測(cè)評(píng)，以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)的不足，有助于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的確立。綜上所述，近百年來，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家對(duì)企業(yè)績(jī)效

6、管理和績(jī)效評(píng)價(jià)問題不斷研究探索，不僅引領(lǐng)全球企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理論的深入研究，而且還推動(dòng)了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的發(fā)展和完善。同時(shí)，企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)特別是上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)，已經(jīng)不是企業(yè)關(guān)注的研究對(duì)象，眾多的機(jī)構(gòu)投資者和中小股民，亦迫切希望能準(zhǔn)確了解各上市公司的績(jī)效狀況，借以比較確定各自的投資決策。2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀2.1績(jī)效及財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)我國(guó)改革開放以前采用的績(jī)效評(píng)價(jià)主要采用單一指標(biāo)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。主要考核指標(biāo)是工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)值、企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)品產(chǎn)量等，考核辦法是講企業(yè)的年終完成結(jié)果與年初計(jì)劃相比較，一次確定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。這種考核方法過于單一，存在嚴(yán)重的弊端。改革開放后，隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，企業(yè)的績(jī)效評(píng)

7、價(jià)顯得越來越重要。張蕊（20XX年）認(rèn)為，所謂績(jī)效，也稱效績(jī)、業(yè)績(jī)、成效等，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目的，運(yùn)用特定的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，采用科學(xué)的方法，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程及其結(jié)果做出的一種價(jià)值判斷。其核心是比較所費(fèi)與所得，力求用盡可能小的所費(fèi)去獲得盡可能大的所得。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系就是圍繞著這一核心展開的。馬嵐（20XX年）認(rèn)為，所謂績(jī)效，是業(yè)績(jī)和效率的統(tǒng)稱，即將行為過程中的耗費(fèi)與行為結(jié)果進(jìn)行比較，從而反映人們從事該行為所取得的各種收益。岳香（20XX年）認(rèn)為績(jī)效是對(duì)企業(yè)盈利水平、償債與追債能力、資金運(yùn)用、規(guī)模擴(kuò)張潛力、產(chǎn)品銷售與生產(chǎn)組織管理等多方面狀況的綜合反映，是企業(yè)多方面能力

8、的集中體現(xiàn)。財(cái)政部統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)司20XX年編寫的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)工作指南中所給出的定義：所謂企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者績(jī)效。經(jīng)營(yíng)績(jī)效主要通過經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的過程中對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、成長(zhǎng)、發(fā)展所取得的成果和所做出的貢獻(xiàn)來體現(xiàn)。高景麗（20XX年）認(rèn)為，上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)應(yīng)從三方面展開：公司基本素質(zhì)分析，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析，財(cái)務(wù)狀況分析。公司基本素質(zhì)分析只要是一個(gè)定性分析的過程，是績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)性工作，它的目的是明確公司最重要的利潤(rùn)產(chǎn)出點(diǎn)和最主要的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所在。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)反映了其所帶表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析的目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評(píng)價(jià)上市公司在何種程

9、度上執(zhí)行了既定斬落，是否取得令投資者滿意的真實(shí)業(yè)績(jī)。李興東、張青、王全生、蔡仲秋（20XX年）認(rèn)為從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、規(guī)模實(shí)力等側(cè)面來構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效綜合分析指標(biāo)體系是科學(xué)的、可行的。但必須注意將其中的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)保值增值率予以剔除。紀(jì)宣明，陳似海（20XX年）認(rèn)為，上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效應(yīng)包括成長(zhǎng)能力、盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流量5個(gè)方面的內(nèi)容。其中，盈利能力是綜合評(píng)價(jià)的核心，營(yíng)運(yùn)能力是提高上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的途徑，償債能力是上市公司資產(chǎn)安全性的重要體現(xiàn)，成長(zhǎng)性事上市公司可持續(xù)發(fā)展和未來價(jià)值的源泉，現(xiàn)金流量結(jié)果是上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)真?zhèn)蔚脑嚱鹗?。黃克英（20XX年）認(rèn)為，財(cái)務(wù)

10、分析的關(guān)鍵在于正確判斷公司盈利能力的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性。因此，財(cái)務(wù)分析不能停留在數(shù)據(jù)表面，而要運(yùn)用超數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)分析技術(shù)、透過財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)看到公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力、并把握其發(fā)展趨勢(shì)。綜上所述，非財(cái)務(wù)指標(biāo)因難以收集并加以量化，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行收集并加以分析是企業(yè)績(jī)效的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象?？?jī)效評(píng)價(jià)體系最終要?dú)w結(jié)于評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)定上，只有正確的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系才能有效的衡量上市公司績(jī)效。因此，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)定和計(jì)算是上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效體系的重要內(nèi)容。3 .2研究方法企業(yè)作為眾多利益主體的契合點(diǎn)，其財(cái)務(wù)績(jī)效始終為眾多利益相關(guān)者所關(guān)注。準(zhǔn)確地衡量各種績(jī)效評(píng)價(jià)方法的優(yōu)劣，全面、科學(xué)、準(zhǔn)確地對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜

11、合評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)，對(duì)當(dāng)今社會(huì)顯得尤其重要。20XX年）認(rèn)為，判斷各種綜合評(píng)價(jià)方法的優(yōu)劣，需要解決三個(gè)問題：一要建立起一條判別原則；二要確定參照系；三要設(shè)置測(cè)度指標(biāo)。在序號(hào)總和理論研究成果的基礎(chǔ)上，提出了保類、保序、保距性三原則，并以這三條原則作為評(píng)價(jià)方法的優(yōu)劣。劉偉、莫蓉、黃麗（20XX年）認(rèn)為投資者一般較少對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的分析，只是側(cè)重某一方面的考察。所采用的分析方法大多是就同類企業(yè)進(jìn)行橫向比較，運(yùn)用的指標(biāo)是從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中計(jì)算整理出的全部指標(biāo)中的一部分，他們通常整理自己關(guān)心的指標(biāo)，獲取部分信息，由于這種選取帶有個(gè)人主觀傾向性，使得他們難以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，所以投資者在進(jìn)行

12、投資決策時(shí)，應(yīng)在借鑒統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果的同時(shí)，充分考慮各種具體的實(shí)際情況，并采用多種分析方法，加以比較和綜合。何慧婷、柳建民（20XX年）認(rèn)為，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是個(gè)復(fù)雜的多因素模型，通過對(duì)評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，簡(jiǎn)化了財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，用主成分來高度綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，綜合地考察上市公司的發(fā)展?fàn)顩r并且可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。王宗軍、楊琳（20XX年）認(rèn)為，運(yùn)用EVA來衡量公司績(jī)效更加合理，傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法凈利潤(rùn)（NP,NetProfit）和經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量（NOCF,NetOperatingCashFlow）對(duì)其解釋能分別只有25.8%和26.1

13、%，而EVA達(dá)到了48.4%雖然EVA衡量上市公司的績(jī)效是有限可行的，但其評(píng)價(jià)結(jié)果好于傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，且EVA將股權(quán)成本納入績(jī)效評(píng)價(jià)體系，是企業(yè)重視股東利益，有利于規(guī)范我國(guó)上市公司行為，避免上市公司粉飾利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)股票價(jià)格。因此，在我國(guó)上市公司中推行EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法有著廣泛的應(yīng)用前景。劉覽、孔原（20XX年）認(rèn)為因子分析法可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，挖掘績(jī)效改進(jìn)的方向；因子分析法也可以通過橫向比較，為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，提供動(dòng)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)性評(píng)價(jià)標(biāo)桿。韓鎖昌、王兵、侯軍岐（20XX年）認(rèn)為采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA，DataEnvelopmentAnalysis）對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析

14、，可以得到各個(gè)公司的相對(duì)值。比較這些相對(duì)效率在，對(duì)效率低的企業(yè)進(jìn)行深入分析，可看出效率低于0.5的上市公司有很多問題。股民從中可得到有用的信息，判斷股票的價(jià)格。我們也可以根據(jù)整體經(jīng)營(yíng)狀況是否達(dá)到整體上市公司的平均水平，判斷上市公司是否還有發(fā)展的潛力以及行業(yè)低迷的原因。郭慧蘭（20XX年）認(rèn)為運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)法和主成分分析法，科學(xué)選取指標(biāo)并構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)模型，簡(jiǎn)便可行，彌補(bǔ)了主觀判斷的不足，使指標(biāo)計(jì)算更加科學(xué)。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果，可以為公司管理層了解公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，以提高公司整體業(yè)績(jī)水平提供決策依據(jù)。何靜（20XX年）認(rèn)為運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)法和主成分分析法，科學(xué)選取指標(biāo)并構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)模型。經(jīng)驗(yàn)證，績(jī)效評(píng)價(jià)

15、的結(jié)果與公司實(shí)際情況基本相符。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果，可以為公司管理層了解公司在行業(yè)中的地位，以提高公司整體業(yè)績(jī)水平提供決策依據(jù)，同時(shí)為監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、投資者慎重選擇投資對(duì)象提供強(qiáng)有力的技術(shù)支持。丁鶴（20XX年）認(rèn)為運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)分析方法（GRA,GreyRelationAnalysis），選取若干能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，通過對(duì)比上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的排名，可以準(zhǔn)確地評(píng)判出企業(yè)的行業(yè)地位，反映其綜合實(shí)力。它為企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的問題，分析與先進(jìn)企業(yè)的差距提供了指導(dǎo)，也為投資者選擇正確投資方向提供了科學(xué)依據(jù)；通過對(duì)排名變化的分析，可以找出影響行業(yè)發(fā)展和績(jī)效水平的因素，為上市公司更好的

16、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)；通過對(duì)比行業(yè)間的財(cái)務(wù)績(jī)效的排名，可以看出不同行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的作用和地位，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用。張風(fēng)順、崔剛（20XX年）認(rèn)為采用因子分析法對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，其指標(biāo)權(quán)重基于對(duì)大量原始數(shù)據(jù)的分析調(diào)理而設(shè)定，具有較強(qiáng)的客觀性和可檢驗(yàn)性，并且他把縱多指標(biāo)綜合為少數(shù)幾個(gè)基本不相關(guān)的綜合因子，因此在財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中具有很強(qiáng)的優(yōu)越性。劉新紹（20XX年）認(rèn)為采用因子分析法對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，該方法利用數(shù)據(jù)本身得到各個(gè)指標(biāo)在綜合評(píng)分中的權(quán)重，很好地體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的客觀性和公允性。此外，因子分析法的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)在于，可以根據(jù)各因子的得分及排名情況，找出公司的優(yōu)勢(shì)和不足，為公司的治理與發(fā)展戰(zhàn)略提供決策參考。但是，因子分析法也存在一些缺陷，在指標(biāo)的選取上，一些公司無(wú)法量化的資源和能力在因子分析法中無(wú)法的到體現(xiàn)，分析結(jié)果不能很好地反映金融經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。同時(shí)，在單項(xiàng)指標(biāo)的選取時(shí)也難以確定哪個(gè)指標(biāo)更能反映實(shí)際情況、更適合做因子分析。綜上所述，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法、灰色關(guān)聯(lián)分析方法、多元統(tǒng)計(jì)法、主成分分析法和因子分析法等綜合評(píng)價(jià)方法在財(cái)務(wù)績(jī)效的應(yīng)用研究，對(duì)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系和賦權(quán)方法提出了新的思考，為進(jìn)一步揭開財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制提供了新的研究手段。3 總結(jié)從上述分析來看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)是當(dāng)今世界的一個(gè)重大課題，同時(shí)，金融理財(cái)