淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)

1、淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)山大德州培訓(xùn)班三組楊延昭余額寶是由第三方支付平臺(tái)支付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。2013年6月17日，余額寶正式上線。截止14年年末，余額寶資金規(guī)模超過(guò)5000億元，客戶數(shù)超過(guò)1.49億戶，天弘基金靠此一舉成為國(guó)內(nèi)最大的基金管理公司。余額寶，或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融改變了原有的金融業(yè)態(tài)，給傳統(tǒng)金融帶來(lái)了概念上的沖擊，也部分分流了銀行系統(tǒng)的零散資金，迫使銀行開(kāi)始慢慢學(xué)習(xí)、接受，并從戰(zhàn)略和組織架構(gòu)上解構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)金融業(yè)務(wù)的新改造。余額寶的核心功能并非完全是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，而是渠道的創(chuàng)新，在于給全民上了一堂很好的理財(cái)課，他帶來(lái)了一場(chǎng)全民理財(cái)?shù)囊庾R(shí)啟蒙

2、。這種啟蒙，不亞于一場(chǎng)思想運(yùn)動(dòng)，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在短短半年內(nèi)就能培育出4900萬(wàn)客戶，積小河以成江海,成為了國(guó)內(nèi)最大的基金。這如果不是帶來(lái)了一場(chǎng)意識(shí)上的轉(zhuǎn)變和社會(huì)化的傳播,是絕對(duì)不可能完成對(duì)傳統(tǒng)金融之逆襲的。前面我1 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)們說(shuō)到以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)全民進(jìn)行了一場(chǎng)理財(cái)意識(shí)的啟蒙。上市之初，余額寶的起步7日年化收益在7-8%左右，但在過(guò)去的36個(gè)月里，7日年化收益在慢慢下滑，近一年來(lái)已經(jīng)穩(wěn)定在4.5%左右。余額寶是如何在保證流動(dòng)性的基礎(chǔ)上取得高于銀行1年定期的收益率的？本質(zhì)上，余額寶是一款貨幣基金，（貨幣基金是聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)作，基金托管人保管資金

3、的一種開(kāi)放式基金，專門(mén)投向風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，區(qū)別于其他類型的開(kāi)放式基金，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性，具有“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的特征。）貨幣基金的投資方向一般為銀行協(xié)議性存款、國(guó)債、銀行票據(jù)等，所以還具有本金安全、流動(dòng)性強(qiáng)、收益率高、入行門(mén)檻低和免手續(xù)費(fèi)等優(yōu)點(diǎn)。2014年12月27日，央行發(fā)文，將部分原屬于同業(yè)存款項(xiàng)下存款納入各項(xiàng)存款范圍。這意味著，“余額寶”等各類存放在銀行的貨幣基金也要被計(jì)作存款、需要繳納存款準(zhǔn)備金，由此導(dǎo)致收益下行；不過(guò)目前這類存款的存款準(zhǔn)備金率暫時(shí)為零。我們可以明確的確定，余額寶收益率的持續(xù)下滑，這樣勢(shì)必會(huì)引起許多人的“焦慮”。那么有沒(méi)有預(yù)期收益比余額寶高但風(fēng)險(xiǎn)不高的理

4、財(cái)工具？答案當(dāng)然是“有但是在談這個(gè)問(wèn)題前，我們先來(lái)討論一些基礎(chǔ)問(wèn)題。一、投資工具要素分析收益率、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)是最基礎(chǔ)的投資工具要素。1、如何理解收益率？缺乏金融知識(shí)的投資者往往以為各家產(chǎn)品宣傳中的收益率是實(shí)際收益率,但其實(shí)是預(yù)期（年化）收益率。3 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)預(yù)期意味著收益率只是一個(gè)估計(jì)，可能會(huì)有各種原因造成無(wú)法實(shí)現(xiàn)。低風(fēng)險(xiǎn)投資工具無(wú)法實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的幾率小，高風(fēng)險(xiǎn)投資工具無(wú)法實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的幾率大。因此，受監(jiān)管的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)（如基金、證券）宣傳時(shí)有相關(guān)法律規(guī)定（證券投資基金法）不得承諾收益率，而不受監(jiān)管的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)（如2014年315打假的現(xiàn)貨白銀）往往拿個(gè)別賬戶的高收益率作為宣傳甚至

5、胡編亂造高收益率。年化收益率是將當(dāng)前投資時(shí)間段內(nèi)的收益率劃算成1年收益率，如此可方便與其他不同投資時(shí)間段的產(chǎn)品比較收益。如貨幣基金的7日年化收益率，是以該貨幣基金過(guò)去7日的實(shí)際收益為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定未來(lái)每個(gè)7日都保持該收益不變從而折算成年化收益率，但實(shí)際真正一年下來(lái)，很大程度是不可能實(shí)現(xiàn)的。需知過(guò)去7日的實(shí)際收益不代表未來(lái)7日，更不能代表許多個(gè)未來(lái)7日，以7日年化收益率來(lái)計(jì)算一年投資收益僅僅是個(gè)估算而已。2、如何理解流動(dòng)性？流動(dòng)性其實(shí)是金融機(jī)構(gòu)最重視的指標(biāo)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)一旦產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)，會(huì)致命到不得不破產(chǎn)的局面。過(guò)去銀行被擠兌的新聞都充分說(shuō)明了這點(diǎn)。投資者理應(yīng)重視流動(dòng)性，主要表現(xiàn)在：3 / 23淺談

6、低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)1、個(gè)人或家庭是否在有意外發(fā)生時(shí)不需要考慮緊急抽取資金？大部分投資者在做一筆長(zhǎng)期投資的時(shí)候都堅(jiān)信自己不會(huì)未來(lái)緊急退出這筆投資，但生活是殘酷的，總是有部分人因?yàn)檫@樣那樣的原因而緊急退出（既有可能是悲劇的意外也有可能是喜劇的找到了更好的投資）。能否正確判斷資金未來(lái)使用情況、家庭是否有充足的備用金、良好的現(xiàn)金流能力是做正確的長(zhǎng)期投資而不用擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題的關(guān)鍵。2、該投資工具的流動(dòng)性設(shè)計(jì)如何？由于投資者無(wú)法保證絕對(duì)不緊急退出，因此投資工具的流動(dòng)性設(shè)計(jì)是投資前必須徹底了解的。以貨幣基金為例：貨幣基金現(xiàn)在逐漸開(kāi)始替代活期儲(chǔ)蓄的地位，倒逼銀行存款利率市場(chǎng)化。這就是一個(gè)由于金融工具更好的解

7、決了流動(dòng)性問(wèn)題而給投資者、行業(yè)乃至國(guó)家產(chǎn)生巨大影響的例子。3、如何理解風(fēng)險(xiǎn)？任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，即使是以國(guó)家信用背書(shū)的國(guó)債。盡管高收益往往肯定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)卻不意味著肯定能帶來(lái)高收益。理解前者能讓投資者關(guān)心高收益背后的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。理解后者能提醒投資者躲過(guò)“富貴險(xiǎn)中求”這種營(yíng)銷(xiāo)話術(shù)，明白想要真正獲得高收益并不在于主動(dòng)選擇了高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而在于對(duì)投資產(chǎn)品是否了解。4 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)收益率、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)三者需要統(tǒng)籌考慮、不可分割。投資當(dāng)然最看重的是收益，但如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)得不償失，陷入本金受損的地步，如過(guò)去幾年大家身邊普遍存在的民間借貸。如果被借貸人3分月息甚至5分月息的收益打

8、動(dòng),那么本金都有可能要不回來(lái)。如果不考慮流動(dòng)性就會(huì)陷入家庭資金周轉(zhuǎn)不開(kāi)的窘境。能否正確理解這三個(gè)投資要素，是入門(mén)級(jí)投資者需要明白的第一個(gè)問(wèn)題。二、低風(fēng)險(xiǎn)金融工具分析或許一聽(tīng)債券，你可能覺(jué)得很陌生，實(shí)際上我們生活中幾乎每天都有它的影子。從本質(zhì)來(lái)說(shuō)，債券就好比日常生活中的“欠條都是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明。國(guó)家問(wèn)老百姓借錢(qián)寫(xiě)的欠條叫國(guó)債，公司向老百姓借錢(qián)寫(xiě)的欠條叫公司債。其實(shí)本質(zhì)都是一樣的，就是借錢(qián)。說(shuō)到債券的諸多投資優(yōu)勢(shì)，最吸引人的當(dāng)屬債券的收益率了。在所有類型的債券中，公司債的收益率是最高的。以中證公司債指數(shù)為例，該指數(shù)從2008年1月2日發(fā)布至今平均年化漲幅達(dá)7.56%，遠(yuǎn)高于同期明星貨幣基金南方

9、現(xiàn)金增利年化3.86%的收益率。當(dāng)然，高收益無(wú)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的,在高收益的背后往往隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。拿公司債來(lái)說(shuō)，部分債券因?yàn)楣矩?cái)務(wù)情況的惡化風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，我們需要注意避。但另一方面，并非都是地雷，這些債券中仍不乏質(zhì)地良好的債券。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)迄今為止只發(fā)生過(guò)一起違約事件，但是歷史畢竟不代表未來(lái)，我們?nèi)匀恍枰柽`約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，在投資時(shí)要做到優(yōu)中選優(yōu)、有效控制風(fēng)險(xiǎn)。如果想買(mǎi)債券，首先需要到證券公司開(kāi)立證券賬戶，具體操作幾乎和股票買(mǎi)賣(mài)一樣，非常方便。此外23債券投資起點(diǎn)金額低，一手（10份）約1000元即可購(gòu)買(mǎi)。債券采用T+0交易z交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)。指標(biāo)：收益率/安全性/流動(dòng)性/2?！看?yáng)

10、2 1? H.S3 a,7S%(l.W) ff HS.frl L4&.53 ffi HS-J4 0,84 133.：5,0通自孑 啊而喬記礴TFilT5rmi石557而if :二 ：二迎國(guó)這石L汕一說(shuō)明：圖中為中證公司債指數(shù)從2008年1到2014年1401102月的走勢(shì)，有點(diǎn)像樓梯，體現(xiàn)了公司債指數(shù)波動(dòng)率較小、風(fēng)險(xiǎn)較低的特征。2、可轉(zhuǎn)換債券淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)這是一個(gè)比較另類的理財(cái)工具，被稱為“保障本金的股票，號(hào)稱“下有保底、上不封頂:首先，可轉(zhuǎn)債的第一身份是債券，和普通債券一樣有確定的期限和利息水平，發(fā)行人承諾按時(shí)還本付息。但是，他又不僅僅是個(gè)債券可轉(zhuǎn)債投資者有權(quán)利將手中的可轉(zhuǎn)債換取同

11、一公司一定數(shù)量的股票。這一個(gè)條款規(guī)定，使得可轉(zhuǎn)債具備了股票的屬性：當(dāng)公司的股票價(jià)格上漲時(shí),也往往能帶動(dòng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格上漲。而如果發(fā)行人的股票價(jià)格下跌了，可轉(zhuǎn)債由于具備債券屬性，抗跌性往往好于股票。所以，在可轉(zhuǎn)債價(jià)格比較低時(shí)候，我們會(huì)看到可轉(zhuǎn)債”漲起來(lái)像股票，跌起來(lái)像債券”，體現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債的不對(duì)稱美學(xué)。從2004年4月1日至今,中標(biāo)可轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)上漲工60%，平均年化收益率14.6%,遠(yuǎn)高于同期滬深300指數(shù)年化7.82%的漲幅，體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)較低、收益率更高的特征。而國(guó)內(nèi)第一只專注于做可轉(zhuǎn)債投資的基金“興全可轉(zhuǎn)債從2004年5月至2014年2月，已經(jīng)累計(jì)上漲351.96%,算數(shù)平均年化回報(bào)高達(dá)35%,顯

12、著跑贏了同期可轉(zhuǎn)債指數(shù)14.6%的漲幅?？赊D(zhuǎn)債的起點(diǎn)金額、操作和債券一樣。指標(biāo)：收益率,安全性,流動(dòng)性第】學(xué)例2$猊ZSON(第之劉ff25?0.W春石相依*2578.00IW%H04FsrwwvusTstts24MAT6ISBM%5ssi說(shuō)訪匯*；二一5元3?正一-,，&劃而后近LSSWEszM:注出工M.60S255.00%1W.OO*”5說(shuō)明：途中最上方紅線代表興全可轉(zhuǎn)債基金，中間黑色線代表中標(biāo)可轉(zhuǎn)債指數(shù)，最下方粉色線代表滬深300指數(shù)走勢(shì)。3、分級(jí)基金A份額（穩(wěn)健份額）對(duì)于喜歡每年獲得穩(wěn)定收益、同時(shí)對(duì)流動(dòng)性要求不高的投資者，分級(jí)基金的A份額（穩(wěn)健份額）是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇。在各類分級(jí)基

13、金A份額中，有向下保護(hù)條款的A份額，其安全性堪比國(guó)債。只要是可以長(zhǎng)期投資，安全性可以放心。8 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)每年年初分配一次收益，所以實(shí)質(zhì)上和公司債券很相似。但是分級(jí)基金有一個(gè)缺點(diǎn)：收益穩(wěn)定，本金不穩(wěn)定。和公司債一樣，由于存在交易，價(jià)格會(huì)經(jīng)常波動(dòng)。但是，對(duì)于可以長(zhǎng)期持有的投資者，這種短期的價(jià)格波動(dòng)可以不用太在意，因?yàn)槊磕甑姆旨t是穩(wěn)定的。這里還需要說(shuō)一下分級(jí)基金還可以分為場(chǎng)內(nèi)分級(jí)A和場(chǎng)外分級(jí)Ao場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金，簡(jiǎn)單理解就是要有股票賬戶才能買(mǎi),最低100份起，大部分分級(jí)A價(jià)格在1元上下，因此100元就可以嘗試了，場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)的缺點(diǎn)是存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而場(chǎng)外的分級(jí)基金，其實(shí)和銀行每半年可以

14、贖回，目前的收益率年化6%,一般在銀行可以購(gòu)買(mǎi)，起點(diǎn)金額100。元，不存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)非常相似：固定期限、定收益。比如國(guó)投瑞福優(yōu)先,操作：只要有證券賬戶即可買(mǎi)賣(mài)，操作和股票、債券類似。起點(diǎn)金額一手（工00份），金額約100元即可。場(chǎng)內(nèi)（簡(jiǎn)單理解就是通過(guò)股票賬戶買(mǎi)的）的分級(jí)A份額T+1,今天買(mǎi)下一個(gè)交易日可以賣(mài)出；場(chǎng)外的往往是固定期限的，和銀行殿才類似。指標(biāo)：收益率/安全性,流動(dòng)性,4、銀行理財(cái)總體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品具備安全性高、收益穩(wěn)定的特征。國(guó)有股份制銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品往往風(fēng)險(xiǎn)彳低，而其他上市的股份制商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也不大。究其原因，一方面是因?yàn)殂y行本身對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投

15、資也有著較為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是國(guó)有銀行。另一方面，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作受到銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管，尤其是最近一年，銀監(jiān)會(huì)為控制銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管級(jí)別明顯上升,有力的防范了銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步積聚和上升。從近期市場(chǎng)情況來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率大致期間為5.5%.65%,期限越長(zhǎng)、起點(diǎn)金額越高,往往收益率也越高。從流動(dòng)性來(lái)看，銀行理財(cái)?shù)牧鲃?dòng)性是比較差的，產(chǎn)品期限往往固定，無(wú)法提前支取。不過(guò)部分商業(yè)銀行目前已開(kāi)展以自己銀行的理財(cái)產(chǎn)品為質(zhì)押對(duì)象的貸款產(chǎn)品，一定程度上改善了產(chǎn)品的流動(dòng)性。購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的流程很簡(jiǎn)單，只需要在銀行開(kāi)立借記卡、簽署理財(cái)協(xié)議即可在柜臺(tái)或網(wǎng)銀購(gòu)買(mǎi)。起點(diǎn)金額510萬(wàn)，未來(lái)有可

16、能降低。指標(biāo)：收益率,安全性,流動(dòng)性5、P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸(PeertoPeerLending)和民間借貸相似，是一種非公開(kāi)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，主要區(qū)別在傳統(tǒng)的民間借貸是線下熟人之間的借貸關(guān)系或通過(guò)熟人介紹發(fā)生的借貸關(guān)系，而P2P網(wǎng)貸是通過(guò)線上的P2P交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了資金盈余方和資金赤字方的對(duì)接，P2P交易平臺(tái)是這個(gè)業(yè)務(wù)的核心。9 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)放款還款（本金利危）10 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)網(wǎng)貸產(chǎn)品是互聯(lián)網(wǎng)金融里僅次于余額寶的第二大熱門(mén)金融產(chǎn)品，主要原因在于其驚人的高收益：8%20%。如此高的收益率靠譜嗎？總體來(lái)看現(xiàn)階段整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處在較高的水平，主要原因就在于缺乏

17、有效的監(jiān)管，因此我們需要注意謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。從2005年3月英國(guó)出現(xiàn)全球第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa至今整個(gè)行業(yè)存續(xù)時(shí)間不過(guò)9年，政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)這個(gè)新生事物還缺乏成熟的監(jiān)管思路和經(jīng)驗(yàn)。但是,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)并不意味著完全忽視P2P網(wǎng)貸的投資機(jī)會(huì)我們還是有些方法去過(guò)濾風(fēng)險(xiǎn)從而抓住高收益機(jī)會(huì)的。舉兩個(gè)簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)：第一，看P2P公司的大股東。比如由大型金融集成立的網(wǎng)貸公司，其運(yùn)營(yíng)能力、擔(dān)保履約能力都比較值得信賴。而如果是那些個(gè)人合伙企業(yè)，就需要綜合其他多方面信息才能做出相對(duì)合理的判斷了。第二，看收益率。收益率高低可以綜合反映許多信息：如果收益率給的過(guò)高，本身可能就代表著這個(gè)公司風(fēng)格過(guò)于激進(jìn)，我們也就需要擔(dān)心其風(fēng)險(xiǎn)

18、管理能力及可持續(xù)性。如陸金所，背靠中國(guó)平安這顆大樹(shù),收益率在8%左右，值得信賴。指標(biāo)：收益率,安全性,流動(dòng)性,主要的非余額寶產(chǎn)品主要就先介紹這些，需要特別說(shuō)明的是，我們以余額寶作為比較基準(zhǔn)，以星星的數(shù)量來(lái)描述其他理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)和收益率，是一種非常粗略的方法。比如債券，這是一個(gè)非常大的市場(chǎng)，不同的債券風(fēng)險(xiǎn)差別很大。即使同一個(gè)債券，投資期限不同，風(fēng)險(xiǎn)差別也很大：你持有一個(gè)月可能虧5%，但是你要是持有3年到期（假設(shè)此債券剩余期限為3年），那么你就可以獲得確定的收益（如果不違約的話1視野決定出路。只有相對(duì)全面的學(xué)習(xí)這些重要的理財(cái)工具，才能在不同的家庭生命周期和市場(chǎng)環(huán)境下，根據(jù)具體的理財(cái)目標(biāo)選擇合適的理

19、財(cái)工具。三、資產(chǎn)配置分析資產(chǎn)配置即使把資金分散投資在不同類別的資產(chǎn)。12 / 23淺談低風(fēng)險(xiǎn)的家庭金融理財(cái)上圖是最基本的資產(chǎn)配置圖形，又叫財(cái)富金字塔或財(cái)富金三角模型。其原理是越往下收益越低越牢靠，越往上收益越高風(fēng)險(xiǎn)越大。如果把足夠的資金配置在中下層，即使上層出問(wèn)題人生也不會(huì)有較大危機(jī)，因?yàn)檫@是個(gè)穩(wěn)固的正三角;反之則是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的倒三角，隨時(shí)都會(huì)倒塌。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益類型，可將資產(chǎn)劃分為以下五種類型:固定收益類資產(chǎn)：承諾到期給你固定收益的資產(chǎn)，如債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品、p2p、信托。權(quán)益類資產(chǎn)：有資格參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，高收益高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，如股票.股票型基金、期權(quán)、PEO現(xiàn)金類資產(chǎn)：流動(dòng)性高可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)

20、，如現(xiàn)金、銀行存款.貨幣基金。不動(dòng)產(chǎn)：如土地、房屋。其他：以上四種都無(wú)法歸類的其他資產(chǎn)，如保險(xiǎn)、信用卡。在資產(chǎn)配置理論中，我們一般把投資工具分為三類：貨市類、債券類和股票類。我們這里只討論貨幣類的配置比例。在不同類型投資工具的比例設(shè)定上，我們可以設(shè)定一些標(biāo)準(zhǔn)，然后根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)自行確定較為合適的比例的。這些標(biāo)準(zhǔn)具體包括：1、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和多數(shù)的理解不同，風(fēng)險(xiǎn)承受能力實(shí)質(zhì)上包括兩個(gè)方面：主觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力和客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力。我們平時(shí)主要談的都是主觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力，而客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力較少被提及?？陀^風(fēng)險(xiǎn)承受能力主要和一個(gè)人的年齡相關(guān)。比如一個(gè)23歲的年輕，可能連余額寶也害怕嘗試，這屬于主觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力水

21、平很低。但是由于他的年齡才23歲，因此他客耗時(shí)間，基金被套牢了還可以等待。觀上風(fēng)險(xiǎn)承受能力是很高的年輕人更能輸?shù)钠穑部梢匀绻秋L(fēng)險(xiǎn)承受能力很低的投資者，銀行存款、國(guó)債和貨幣基金都是很好的理財(cái)工具。而如果是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，貨幣類就不一定配置很多了，具體配置多少因時(shí)而已，可根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及時(shí)調(diào)整。單純考慮風(fēng)險(xiǎn)承受水平時(shí)，保守型、穩(wěn)!型、進(jìn)取型配置比例分別為：80%、40%、20%o2、期望回報(bào)如果對(duì)于3%5%的回報(bào)率已經(jīng)很知足的投資者,貨幣基金就是首屈一指的產(chǎn)品了，可以較多配置。如果指望長(zhǎng)期獲得超過(guò)6%.10%甚至以上的回報(bào)，余額寶不是個(gè)很能指望的品種，可以降低配置比例。具體的，期里回報(bào)

22、率越高，余額寶的配置比例越低。大致的：期里回報(bào)率35%配置70%左右，期望回報(bào)6%8%配置50%左右，期望回報(bào)率9%以上配置30%左右。3、投資期限如果投資期限較長(zhǎng)，比如3年以上，那么配置大量的余額寶就有點(diǎn)浪費(fèi)資源了。所以，期限越長(zhǎng)，余額寶配置比例應(yīng)該越低。單純考慮投資期限情況下：1年以內(nèi)建議配置比例70%或以上，1年3年建議配置約50%,3年以上建議配置約30%。4、流動(dòng)性偏好15 / 23流動(dòng)性偏好和資金規(guī)模有很大關(guān)系。對(duì)于大規(guī)模的流動(dòng)性要求很高的資金，余額寶是指望不上的，因?yàn)槠淇焖仝H的上限設(shè)置太低了，還得依賴銀行的T+0類銀行理財(cái)產(chǎn)品,以及T+0到賬上限設(shè)為30萬(wàn)左右的貨幣基金。而對(duì)于小資金，余額寶的流動(dòng)性可以做到2小時(shí)內(nèi)到賬，其他目前銀行開(kāi)發(fā)的類余額寶產(chǎn)品可以做到實(shí)時(shí)到賬，所以如果以苛刻的實(shí)時(shí)到賬作為標(biāo)準(zhǔn)的話余額略有點(diǎn)劣勢(shì)。5、理財(cái)目標(biāo)按照期限，我們可以把理財(cái)目標(biāo)分為短期、中期和長(zhǎng)期。按照性質(zhì)的不同，我們可以分為購(gòu)房規(guī)劃、子女教育、養(yǎng)老無(wú)憂、休閑娛樂(lè)和遺產(chǎn)傳承等目標(biāo)。如果是偏短期的目標(biāo)，比如你計(jì)劃一年內(nèi)買(mǎi)房，那么余額寶這一類安全性極高且流