財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題及答案(二)

1、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題及參考答案一、單項(xiàng)選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)1 .以利潤(rùn)最大化作為理財(cái)目標(biāo)的特點(diǎn)是(D)A. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B. 可以避免企業(yè)的短期行為C.沒(méi)有考慮到資金的時(shí)間價(jià)值D.便于進(jìn)行企業(yè)間經(jīng)濟(jì)效益的比較2 .一般認(rèn)為，流動(dòng)比率保持在(B)以上時(shí)，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好A.100%B.200%C.50%D.300%3 .衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是(B)A.凈利率B，每股收益C.每股凈資產(chǎn)D,市凈率4 .在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，可以不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是(C)A.長(zhǎng)期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本5 .債券成本一般要低于普通股成本,這主

2、要是因?yàn)?C)A.債券的發(fā)行量小B.債券的利息固定C.債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D.債券的籌資費(fèi)用少6.下列各項(xiàng)中A.建設(shè)投資B.墊支流動(dòng)資金C.固定資產(chǎn)折舊D.經(jīng)營(yíng)成本7 .某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為478；當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時(shí)，其凈現(xiàn)值為則該方案的內(nèi)部收益率為(C)A.%B.%C.%D.%8 .在存貨的ABC分析法下，類類類D.不一定,不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的是(C)12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22,(A)類存貨種類最少但價(jià)值量比重最大9.與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是(C)A.產(chǎn)品價(jià)格B.單位變動(dòng)成本C.銷售量D.企業(yè)的利息費(fèi)用10.采用剩余股利政策的理由是(A)A. 為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)

3、，使加權(quán)平均資本成本最低B. 有利于樹(shù)立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價(jià)格C. 能使股利與公司盈余親密結(jié)合D. 能使公司具有較大的靈活性二、多項(xiàng)選擇題(本大題共5小題，每小題3分，共15分)1. 決定債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有(ABD)A.債券面值B.債券利率C.債券發(fā)行數(shù)量D.市場(chǎng)利率E.債券到期日2. 下列對(duì)采購(gòu)批量和存貨費(fèi)用之間的關(guān)系敘述正確的有(ACE)A. 采購(gòu)批量越大，則儲(chǔ)存量越高，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多B. 采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少C. 采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，采購(gòu)費(fèi)用越低D.采購(gòu)批量越小，則采購(gòu)次數(shù)越多，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多E. 采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越多，采購(gòu)費(fèi)用

4、越高3 .公司增資發(fā)行新股應(yīng)具備以下條件(BDE)A.前一次發(fā)行的股份未募足B.前一次發(fā)行的股份已募足C.與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上D.近三年連續(xù)盈利E.預(yù)期收益率不低于同期銀行存款利率4 .信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營(yíng)運(yùn)情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策，其主要構(gòu)成內(nèi)容有（ACDE）A.信用期限B.信用評(píng)價(jià)C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.收賬政策E.現(xiàn)金折扣5 .公司持有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（ABC）A.交易性需要B.預(yù)防性需要C.投機(jī)性需要D.收益性需要E.流動(dòng)性需要三、判斷題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）1 .不同銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是不相同的。（，）2 .若A方案的內(nèi)含報(bào)酬率高于B方案的內(nèi)含

5、報(bào)酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。（X）3 .流動(dòng)比率越大，短期償債能力也一定越強(qiáng)。（，）4 .如果企業(yè)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，則會(huì)增加銷售量，減少企業(yè)的壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。（X）5.企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（X）四、簡(jiǎn)答題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1. 試簡(jiǎn)述公司的主要股利政策及其含義。2. 試簡(jiǎn)述資本成本的作用。五、計(jì)算分析題（本大題共3個(gè)小題，共20分。要求：計(jì)算過(guò)程和分析過(guò)程要詳細(xì)，小數(shù)點(diǎn)后面保留兩位小數(shù)。）1. 某公司欲購(gòu)買A股票，要求最低收益率為12%。若該股票每年能帶來(lái)股利元，且該股利以9%的速度增長(zhǎng)。該股

6、票在什么價(jià)格時(shí)可以買入？2. 某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要原材料為K材料，制造一個(gè)甲產(chǎn)品需要千克K材料。假設(shè)該公司每年生產(chǎn)12000個(gè)甲產(chǎn)品，且在整個(gè)一年中甲產(chǎn)品的需求量非常穩(wěn)定，公司采購(gòu)K材料每次的變動(dòng)性訂貨成本為200元，單位材料的年儲(chǔ)存成本為8元。要求：（1）K材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量是多少？（2）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本是多少？（3）每年最佳訂貨多少次？3. ABC公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為10萬(wàn)件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的5%，收賬費(fèi)用為6000元；公司為吸引顧客，擬將信用期限放寬至60天，無(wú)折扣。預(yù)計(jì)年銷售量為12萬(wàn)件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的8%,收賬費(fèi)用為900

7、0元。公司產(chǎn)品的單位售價(jià)為5元/件，單位變動(dòng)成本4元/件。該公司所處行業(yè)的平均投資報(bào)酬率為12%。要求：試確定公司是否應(yīng)改變信用政策。六、綜合應(yīng)用題（本大題共1小題，共15分。要求：計(jì)算過(guò)程和分析過(guò)程要詳細(xì)，小數(shù)點(diǎn)后面保留兩位小數(shù)。）1.某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資金210萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動(dòng)資金30萬(wàn)元。預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈增60萬(wàn)元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬(wàn)元，流動(dòng)資金于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次收回，該項(xiàng)目的資本成本率為10。已知（PF，10，1）=，（P/F，10，2）=；（P/A，

8、10，6）=，（P/A，10，4）=，（PA，10，2）=，NCF7（PF，10，7）=要求（1）計(jì)算該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性做出評(píng)價(jià)四、簡(jiǎn)答題（從給出的兩題中任選一題做，本大題共1小題，每小題10分，共10分）第1題參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：答：1.剩余股利政策:這種政策主張，公司的收益首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項(xiàng)目的需要，在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會(huì)隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)?？梢?jiàn)在這種股利政策下，股利變動(dòng)較大，因此很少有人會(huì)機(jī)械地照搬剩余股利理

9、論，但許多公司運(yùn)用這種理論來(lái)幫助建立一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)發(fā)放率。（分）2 .固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策:這種政策主張將每股股利維持在某一特定的水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個(gè)更高的水平時(shí)，公司才會(huì)提高股利的發(fā)放額。顯然，只有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。（分）3 .固定股利支付率政策：這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比，以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下，公司每年所發(fā)放的股利會(huì)隨著公司盈余的變動(dòng)而變動(dòng)，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導(dǎo)致股票市價(jià)上下波動(dòng)，很難使公司的價(jià)值達(dá)到最大。（分）4 .低正常股利加額外股利政策：這一政

10、策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，只有在公司繁榮時(shí)期才向股東發(fā)放額外股利。額外股利的運(yùn)用既可以使公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。（分）第2題參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：答：要點(diǎn)1資本成本的定義：資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應(yīng)代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金使用費(fèi)用兩部分。（2分）2、資本成本的作用。（ 1） 資本成本是企業(yè)選擇資本來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌資決策中的作用主要有：A個(gè)別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。（1B綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。（1分）C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策

11、的依據(jù)。（1分）（ 2） 資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)也具有重要作用（1分），具體表現(xiàn)為：A在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。（1分）B在利用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，通常以資本成本率為基準(zhǔn)報(bào)酬率。（1分）（ 3） 資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。（2分）在此基礎(chǔ)上適當(dāng)展開(kāi)。五、計(jì)算分析題.第1題參考答案及評(píng)翁標(biāo)注生=29m元該股票的價(jià)值為：一二;當(dāng)該股票的價(jià)格在元以下時(shí)，可以接受該股票第2題參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q=（2KD/KC）1/2=（2X200X12000X8）1/2=1200（千克）（2）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本=（2

12、x200X12000XX8）1/2=9600（元）每年最佳訂貨次數(shù)=12000X1200=24（次）第3題參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：收益增加額=（12-10）（5-4）=2萬(wàn)機(jī)會(huì)成本的增加額=60/6XX12%50/12XX12%二萬(wàn)壞賬損失的增加額=60X8%50X5%=萬(wàn)收賬費(fèi)用的增加額=9000-6000=3000=萬(wàn)凈收益=-萬(wàn)故不應(yīng)改變信用政策。六、綜合應(yīng)用題參考答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：（ 1） 項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量：固定資產(chǎn)折舊=（210-10）/5=40（萬(wàn)元）建設(shè)起點(diǎn)投資的7人現(xiàn)金流量：NCF=-210（萬(wàn)元）建設(shè)期第一年的凈現(xiàn)金流量：NCF1=0（分）建設(shè)期末投入流動(dòng)資金的凈現(xiàn)金流量：NCF2=-30（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量=凈利十折舊，即：NCF3-6=60+40=100（萬(wàn)元）項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊+殘值+回