全球經(jīng)濟失衡初探

1、全球經(jīng)濟失衡初探本文從網(wǎng)絡(luò)收集而來，上傳到平臺為了幫到更多的人，如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載本文檔（有償下載），另外祝您生活愉快，工作順利，萬事如意！摘要：本文從廣受關(guān)注的全球經(jīng)濟失衡現(xiàn)象談起，細分了全球經(jīng)濟失衡現(xiàn)象的表象，并由此論述了全球經(jīng)濟失衡的根源，指出全球經(jīng)濟失衡不僅僅是外貿(mào)和匯率領(lǐng)域的問題，而是世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡的外在表現(xiàn)。文章接著在分析了全球經(jīng)濟失衡治理困難性的基礎(chǔ)上，強調(diào)了治理過程需要世界各經(jīng)濟體長期共同努力，并闡述了中國面臨全球經(jīng)濟失衡應(yīng)該采取的措施。近年來，全球經(jīng)濟失衡問題引起了世界各國的廣泛關(guān)注。2005年10月舉辦的第七屆20國集團財長和央行行長會

2、議聯(lián)合公報強調(diào)，不斷擴大的全球失衡風險等問題將加劇不穩(wěn)定性并進一步惡化全球經(jīng)濟的脆弱性，各方應(yīng)承擔起責任，實施必要的政策，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解風險。近期，關(guān)于全球經(jīng)濟失衡的問題的責任和應(yīng)對等問題，再次成為討論的熱點，人民銀行的2006年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告也以專欄的形式論述了全球經(jīng)濟失衡問題，中國在經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)外壓力共同作用的前提下，對緩解全球經(jīng)濟失衡問題表現(xiàn)出更加積極的態(tài)度。一、全球經(jīng)濟失衡及其表現(xiàn)2005年2月，國際貨幣基金組織總裁拉托在題為糾正全球失衡一一避免相互指責”的演講中對全球失衡”進行了概括：失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應(yīng)的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。

3、當前全球經(jīng)濟失衡的基本表現(xiàn)是，美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國、亞洲其他主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。目前，美國對外債務(wù)總額超過萬億美元，經(jīng)常賬戶赤字高達8000億美元，占到美國國內(nèi)生產(chǎn)總值。形成鮮明對比的是，亞洲國家外匯儲備超過2萬億美元，儲蓄率居高不下。2005年，中國居民儲蓄存款超過萬億美元。每年，美國要花費1萬多億美元從其他國家進口各種消費品，由此形成了美國與一些發(fā)展中國家的龐大貿(mào)易失衡。這些都是困擾經(jīng)濟學(xué)家以及各國金融高官們的全球經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)，它反映出了一個事實：美國嚴重依賴海外資金，特別是亞洲資金，來彌補其巨額赤1 .全球經(jīng)濟失衡首先表現(xiàn)為全球貿(mào)易失衡。作

4、為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達到了空前的7258億美元，占其GDP的比率由10年前的驟升至。而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達到1000億美元的規(guī)模。其中，2005年我國貿(mào)易順差達1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達1142億美元。2 .全球經(jīng)濟失衡還表現(xiàn)為全球金融失衡。在這里，全球金融失衡說的是美國依賴海外資金，特別是亞洲資金，以彌補美國的財政預(yù)算赤字。一方面，美國國民儲蓄率自2002年以來一直停留在創(chuàng)記錄的低點，相反，亞洲國家的儲蓄率卻居高不下。亞洲國家不僅國民儲蓄率高，而且積累了大量外匯儲備，現(xiàn)今的外匯儲備總額己達到萬億美

5、元，占全球外匯儲備總和的三分之二。也就是說，美國有大量的資本流出，流到發(fā)展中國家，而發(fā)展中國家拿到這些資金一般投入于美元資產(chǎn)，官方機構(gòu)持有的長期證券不只是美國的國債，還有作為外匯儲備的股票、美國的機構(gòu)債券、公司債和其他的市場債。一邊是美國的逆差積累，債務(wù)積累，一邊是新興市場國家債權(quán)的積累。財政赤字增加及國民儲蓄下降，使美國成為世界最大的債務(wù)國。另一方面，美國經(jīng)濟在2001年陷入不景氣，巨大的財政和貿(mào)易雙赤字”使美元曾長期處于貶值態(tài)勢。美元貶值有利于美國擴大出口、糾正貿(mào)易失衡并創(chuàng)造更多就業(yè)機會，但美國的外債絕大部分是以美元計價的，因此，美元貶值實際上意味著債務(wù)負擔的減輕，并使其他國家購買的美元債

6、券蒙受損失。因此，綜合上述兩個方面，近年來工業(yè)化國家儲蓄缺口越來越大。新興市場國家和石油輸出國的儲蓄不斷增長。目前是中國、東亞在補貼美國。這是全球金融失衡的主要表現(xiàn)。3 .全球經(jīng)濟失衡也表現(xiàn)為各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。當前經(jīng)濟失衡的更深層次的表現(xiàn)是世界各國儲蓄與投資的不平衡。因此，表現(xiàn)在貿(mào)易項目上的失衡，事實上反映了全球各國經(jīng)濟的失衡，尤其是儲蓄和投資的失衡。從上個世紀末開始，發(fā)達國家投資大于儲蓄，這不是因為它的投資大，而是儲蓄下降了。投資大于儲蓄，國內(nèi)的儲蓄不足以平衡國內(nèi)的經(jīng)濟，所以，經(jīng)常帳目上出現(xiàn)了越來越大的逆差。而另一面則是新興市場國家和石油國投資不足，儲蓄大于投資，順差不斷擴大。綜上所述，全球

7、經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)是多方面的、分層次的，而并非表面上的貿(mào)易失衡那么簡單。對全球經(jīng)濟失衡表現(xiàn)了解得越全面，對全球經(jīng)濟失衡的原因也就認識得越深刻，由此制定的治理全球經(jīng)濟失衡的措施也就越行之有效。二、全球經(jīng)濟失衡的原因分析既然全球經(jīng)濟失衡的表象，主要涉及到美國和中國等一些東亞國家，那么，很自然的，如此大規(guī)模長時間的失衡也是這兩方面共同作用的結(jié)果。兩方面各自的原因共同導(dǎo)致了全球經(jīng)濟的失衡。1 .美國的儲蓄率過低，消費過高。美國的貿(mào)易逆差根源于國民消費過高而儲蓄過低，而這與美國人的消費觀念相關(guān)聯(lián)。美國是消費信貸十分發(fā)達的國家，人們的消費習(xí)慣也是使用明天的錢來進行今天的消費。這樣，美國一直是全球最大的終端消費

8、市場，其消費能力遠遠超出美國的生產(chǎn)能力，兩者間的缺口是由那些生產(chǎn)能力超過國內(nèi)需求的國家來補充，美國一年花費一萬多億美元從這些國家進口各種各樣的消費品，由此形成了美國與一些發(fā)展中國家的貿(mào)易失衡，呈現(xiàn)巨額的貿(mào)易逆差。2 .中國的儲蓄率過高。造成中國儲蓄率過高的因素有很多。首先，利率不是最主要的因素。人民銀行每年做兩次調(diào)查，結(jié)果顯示出這一結(jié)論。其次，對未來收入和支出不確定的預(yù)期是重要的因素。一方面，我國經(jīng)濟體制改革的縱深發(fā)展使得消費者對未來收入支出的不確定性增強；另一方面，我國居民在住房、教育和醫(yī)療方面的支出占總支出的比重比較高，以應(yīng)對這些支出的儲蓄意愿很高。再次，人口年齡結(jié)構(gòu)是重要的因素。從人口的

9、角度來講，中國人口的勞動力比率現(xiàn)在較高，勞動者時期的人總體上表現(xiàn)為儲蓄者，因此，目前中國的高儲蓄是理所當然的。中國現(xiàn)在是老齡化社會初期，只有到了中度老齡化社會，勞動力比例下降之后，從這個側(cè)面表現(xiàn)出來的社會總體上的消費需求才會增大。人口專家預(yù)言，中國的高儲蓄還有十年，十年后隨著老年人口開始上升，中國的儲蓄率將變低。3 .中國等一些東亞國家的經(jīng)濟發(fā)展過于依靠外需，內(nèi)需不足。中國等一些東亞國家經(jīng)濟的持續(xù)增長，長期以來側(cè)重于依靠投資與出口的拉動，而內(nèi)部需求則顯得不足，這是導(dǎo)致全球貿(mào)易失衡的因素之一。尤其中國對外貿(mào)易自2001年入世以來，進入了新的發(fā)展階段，2002年至2004年，對外貿(mào)易年均增幅為,其總額由6208億美元上升為11548億美元，外貿(mào)出口逐年增加，分別增長了20%、35%、36%。2005年外貿(mào)總額達到了億美元，進出口增幅為,其中出口增長左右，進口增長左右，外貿(mào)順差億美元，遠高于上年的320億美元。在現(xiàn)今全球貿(mào)易中的排位，中國己僅次于