2009企業(yè)資本運(yùn)營實(shí)戰(zhàn)與技術(shù)VIP

1、1企業(yè)資本運(yùn)營2009.32產(chǎn)品運(yùn)營是爬樓梯一代致富資本運(yùn)營是上電梯一夜致富3資本運(yùn)營常識資本運(yùn)營常識投資視角投資視角融資視角融資視角項(xiàng)目包裝技巧項(xiàng)目包裝技巧投入產(chǎn)出分析投入產(chǎn)出分析風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理4資本運(yùn)營常識n資本運(yùn)營兩道大門n企業(yè)資金兩個(gè)循環(huán)n企業(yè)發(fā)展兩種戰(zhàn)略n企業(yè)融資兩個(gè)渠道n投資融資兩把算盤5投資門融資門資本運(yùn)營兩道大門-殊途同歸6兩個(gè)循環(huán)-性質(zhì)不同成本收入投資利潤投資者供應(yīng)商客戶企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資本市場7兩種戰(zhàn)略-各有利弊產(chǎn)品經(jīng)營，憑自身積累滾動(dòng)發(fā)展資本經(jīng)營，接金融資本之力迅速擴(kuò)張市場新規(guī)則：快魚吃慢魚8兩條渠道-性質(zhì)不同投資者商業(yè)銀行資本市場短期信貸企業(yè)融資長期借債長期投資企

2、業(yè)投資者機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者儲(chǔ)蓄存款OPM股民、天使信托、基金股東、債主用人家的水澆自己家的園9兩把算盤-雙贏思維融資項(xiàng)目投資方融資方項(xiàng)目賣方包裝商品了解買家交換立場項(xiàng)目買方考察商品考察賣家反打算盤雙贏10多方游戲Regulator融資方融資方管理方管理方 GP投資方投資方 LP11投資視角n投資者的游戲n融資方選擇12買雞賣蛋與買蛋賣雞實(shí)業(yè)投資-遠(yuǎn)視金融投資-中視證券投資-近視13證券資金的零售批發(fā)投資者融資者證券零售商資金零售商證券批發(fā)商資金批發(fā)商權(quán)益主張資金分紅發(fā)行權(quán)益憑證匯集權(quán)益憑證批發(fā)權(quán)益憑證零售權(quán)益憑證散聚資金匯集資金批發(fā)資金零售資金成熟資本市場的組成架構(gòu)和運(yùn)作程序14證券資金的零

3、售批發(fā)二級市場（交換市場）一級市場（發(fā)行市場）資本市場資本市場的二元結(jié)構(gòu)投資者融資者資金權(quán)益憑證資金權(quán)益憑證權(quán)益憑證資金信息披露15擊鼓傳花，花落誰家公募資金種子資金風(fēng)險(xiǎn)資金培育資金成長資金上市融資：資產(chǎn)兼并重組項(xiàng)目盈利：擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模試產(chǎn)試銷：開拓新興市場商品轉(zhuǎn)化：包裝可行項(xiàng)目插種插秧：孵化科研成果投資機(jī)構(gòu)的階段定位套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)1637.5%，28.6%，20%B風(fēng)險(xiǎn)資金股案例：某高科技企業(yè)草雞變鳳凰的三級跳創(chuàng)業(yè)期股本：1000股+600=股價(jià)：2500元融資：200萬元注冊：250萬元培育期培育期股本：1600股+500=股價(jià)：10000元融資：600萬元市值：1600萬

4、元成長期成長期股本：2100股+900=股價(jià)：10000元融資：5000萬元市值：2.1億元收獲期收獲期股本：3000股股價(jià)：50元融資：4.5億元市值：2.1億元A技術(shù)創(chuàng)業(yè)股C培育資金股D成長資金股E公募資金股20%，12.5%，9.5%，6.6%80%，50%，38.1%，26.7%23.8%，16.7%30%17私募基金運(yùn)作基本思路18投資決策的四項(xiàng)基本原則n風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡n資金需計(jì)算時(shí)間價(jià)值n以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)n超額利潤不可均沾19收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)會(huì)收益風(fēng)險(xiǎn)損失理論值A(chǔ)BC500效益期望值（萬元）180250300損失預(yù)期值（萬元）保守型中庸型進(jìn)取型20資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值FV5=PV(

5、1+i)5FV4=PV(1+i)4FV3=PV(1+i)3FV2=PV(1+i)2FV1=PV(1+i)1=PV=現(xiàn)值FVn=終值 =PV(1+i)n =PVX復(fù)利系數(shù)i=利息率n=利息期數(shù)現(xiàn)金的未來期值未來資金的現(xiàn)值1234512345PV1=FV1/(1+i)1PV2=FV2/(1+i)2PV3=FV3/(1+i)3PV4=FV4/(1+i)4PV5=FV5/(1+i)5FVn=終值PV=現(xiàn)值 =FVn(1+r)n =FVnX貼現(xiàn)率系數(shù)r=貼現(xiàn)率n=計(jì)息期數(shù)=今天的錢比將來的錢值錢= 概念上相等21以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營損益表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債+ 企業(yè)權(quán)益 企業(yè)資產(chǎn) 經(jīng)營收入- 經(jīng)

6、營成本 經(jīng)營利潤現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量變化責(zé)權(quán)轉(zhuǎn)移制責(zé)權(quán)轉(zhuǎn)移制現(xiàn)實(shí)發(fā)生制現(xiàn)實(shí)發(fā)生制反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)（橫截面）財(cái)務(wù)狀況，易造假。例如德隆大廈反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)刻（縱界面）財(cái)務(wù)狀況，客觀的反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。企業(yè)真正的活力不在于它擁有多少資產(chǎn)，而是體現(xiàn)在他是否具有迅速將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。22超額利潤不可均沾少數(shù)人：超額利潤 超額利潤不可均沾機(jī)會(huì)只屬于少數(shù)人多數(shù)人：平均利潤經(jīng)濟(jì)學(xué)大師的故事： 看游行-要占有高度上的優(yōu)勢?！肮餐赂弧保航?jīng)濟(jì)學(xué)不承認(rèn)每一個(gè)投資者都追逐超額利潤23選擇項(xiàng)目的三道檻產(chǎn)業(yè)前景n朝陽或夕陽產(chǎn)業(yè)n政府支持或限制n國民經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)n技術(shù)革新的后續(xù)潛力 天時(shí)市場定位n客戶群體定

7、位n市場周期定位n產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位n核心競爭力定位 地利團(tuán)隊(duì)素質(zhì)n是否執(zhí)行力強(qiáng)n是否相互理解n是否團(tuán)結(jié)合作n是否穩(wěn)定結(jié)構(gòu) 人和選產(chǎn)品選客戶選員工24產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析方法示意基因基因研發(fā)研發(fā)果樹果樹種植種植種苗種苗培育培育催育催育化肥化肥殺蟲殺蟲防疫防疫采摘采摘經(jīng)營經(jīng)營交通交通后勤后勤旅游旅游組團(tuán)組團(tuán)宣傳宣傳推銷推銷批發(fā)批發(fā)運(yùn)輸運(yùn)輸保鮮保鮮儲(chǔ)存儲(chǔ)存二級二級分銷分銷攤販攤販零售零售收購收購運(yùn)輸運(yùn)輸食品食品加工加工代理代理批發(fā)批發(fā)商店商店零售零售科研商業(yè)旅游工業(yè)投資者往往考慮：投資者往往考慮：1.產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)龍頭龍頭價(jià)值鏈在哪里？價(jià)值鏈在哪里？2.短缺短缺價(jià)值鏈在哪里？價(jià)值鏈在哪里？3.核心核心價(jià)值鏈在哪里

8、？價(jià)值鏈在哪里？不是一成不變的不是一成不變的如：裝修、網(wǎng)頁設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)安全如：裝修、網(wǎng)頁設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)安全挖金人不是金子最多的人挖金人不是金子最多的人25中國特色n一不怕老鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成本-產(chǎn)量優(yōu)勢n二不怕老外跨國公司技術(shù)-質(zhì)量優(yōu)勢n成也關(guān)系敗也關(guān)系國情、風(fēng)險(xiǎn)26選擇融資方的條件與程序n行業(yè)吸引力；行業(yè)吸引力；n企業(yè)盈利能力；企業(yè)盈利能力；n管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)；管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)；n市場營銷能力；市場營銷能力；n資產(chǎn)債務(wù)狀況；資產(chǎn)債務(wù)狀況；n產(chǎn)品技術(shù)含量等產(chǎn)品技術(shù)含量等n項(xiàng)目的提出和初步篩選n委托中介機(jī)構(gòu)n盡職調(diào)查n討論和評價(jià)n確定初步方案n企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與重組n退出戰(zhàn)略設(shè)計(jì)n控制權(quán)與激勵(lì)制度安排n編寫商業(yè)計(jì)劃

9、書n確定募資對象和名單n公開路演或面對面演示n投資條款清單的談判及簽約n后續(xù)跟蹤與評價(jià)27標(biāo)準(zhǔn)的投資決策流程項(xiàng)目論證報(bào)告審批否決否決安排投資計(jì)劃簽訂投資協(xié)議盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)效益論證專家技術(shù)論證商務(wù)計(jì)劃書安排面唔洽談投資項(xiàng)目由法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)等專家組成的投資格紋委員會(huì)修改技術(shù)和運(yùn)營方案投放資金資金監(jiān)管修改報(bào)告28融資視角n融資模式n投資方選擇n與投資人打交道的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)29融資模式n模式n優(yōu)選排序可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)權(quán)益外部內(nèi)部IIIIIIIV外部權(quán)益融資：對外發(fā)行股票增資擴(kuò)股外部債務(wù)融資：對外發(fā)行債券信貸融資內(nèi)部權(quán)益融資：股利轉(zhuǎn)資本公積增資配股內(nèi)部債務(wù)融資：挪用折舊投資股東借款選擇標(biāo)準(zhǔn)：以融資風(fēng)險(xiǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，

10、先外后內(nèi)，先股后債；以融資成本為標(biāo)準(zhǔn)先內(nèi)后外，先債后股。30常用融資模式n股權(quán)融資砍腿換車n信用融資寅吃卯糧n金融租賃借雞生蛋n買方信貸貿(mào)易補(bǔ)償n圍點(diǎn)打援以小博大n市場孵化憑奶認(rèn)娘n整存零取蓄水滴灌n整合資源空手套狼n資產(chǎn)信托表外融資n股權(quán)質(zhì)押典手借槍n一夫二妻一胎雙子n項(xiàng)目融資畫餅賒賬31金融租賃：借錢買雞生蛋，賣蛋還錢。例：一家電腦網(wǎng)絡(luò)集成商，實(shí)施普及網(wǎng)絡(luò)教育的校校通項(xiàng)目， 即一個(gè)城市的所有中小學(xué)至少裝備一個(gè)電腦教學(xué)室。（6）支付工程款（扣留質(zhì)量保證金）校校通工程教育局總包方學(xué)校租賃公司（1）項(xiàng)目需求（2）方案報(bào)價(jià)（3）提出融資申請（4）簽署租賃協(xié)議（5）項(xiàng)目施工（7）收繳學(xué)費(fèi)（8）分期還

11、款（9）質(zhì)保期后償還保證金，設(shè)備產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移致學(xué)校適用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目例如：涉及電費(fèi)、水費(fèi)、交通費(fèi)、學(xué)費(fèi)、房租以及煤炭、是有、鋼鐵等大宗貨物生產(chǎn)等等。也可以繞開租賃商，在生產(chǎn)廠家及設(shè)備用戶之間進(jìn)行，廠家貸款，用戶通過運(yùn)營收入分期支付設(shè)備款。如TCL校園網(wǎng)建設(shè)。銀行可以扮演租賃公司角色，一次性墊付生產(chǎn)廠家的設(shè)備款，然后從設(shè)備用戶收取分期付款的租金，這種模式也被稱為銀行的保理業(yè)務(wù)。32買方信貸：借雞還蛋，貿(mào)易補(bǔ)償例：某煤礦已獲得開采權(quán)，但缺乏資金購買采購設(shè)備，無法進(jìn)行生產(chǎn)，于是向下游主要客戶發(fā)電廠貸款。賣方-煤礦買方-電廠設(shè)備廠商產(chǎn)品補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（1）申請買方信貸（2）簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（2）

12、簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議，議定價(jià)格（3）訂購生產(chǎn)設(shè)備（3）供應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備（4）墊付采購款（5）生產(chǎn)產(chǎn)品（5）以產(chǎn)品分期還債此方法不但可以用于資源型項(xiàng)目， 房地產(chǎn)行業(yè)常用。如：樓宇預(yù)售，就等于開發(fā)商想買樓的客戶貸款，用客戶的預(yù)付款支付工程款，交樓等于用產(chǎn)品還債。一些沒有具體產(chǎn)品的行業(yè)，如服務(wù)業(yè)、傳媒業(yè)都經(jīng)常使用。各類美容卡、健身卡、聽課卡及其他的會(huì)員卡等等。33市場孵化：憑奶認(rèn)娘市場孵化器，指已經(jīng)度過技術(shù)孵化期，需要開拓市場客戶客戶開拓市場商務(wù)洽談項(xiàng)目操作項(xiàng)目實(shí)施市場孵化器上市公司項(xiàng)目項(xiàng)目公司公司公司A公司B信譽(yù) / 資金 支持付款付款帶項(xiàng)目上車流動(dòng)資金支持買車票：合作分利只適合已站在市場門口，并只需要流

13、動(dòng)資金的公司34案例：一夫二妻，資產(chǎn)并購模式背景背景：一家大眾消費(fèi)品生產(chǎn)公司，相對弱小，面對諸多強(qiáng)勢競爭對手，如何發(fā)展？一咨詢公司幫助其制定了一個(gè)星火燎原發(fā)展計(jì)劃，分戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個(gè)層面。戰(zhàn)術(shù)層面是產(chǎn)品經(jīng)營，主導(dǎo)思想是縮小受壓面積增加壓強(qiáng)，集中財(cái)力圍點(diǎn)打援，澆灌一片收獲一片，積小勝為大勝；戰(zhàn)略層面是資產(chǎn)經(jīng)營，主導(dǎo)思想是在每一個(gè)點(diǎn)都引進(jìn)兩個(gè)以上的投資者，分散整體投資壓力，然后利用資本并購的手段回收資金，滾動(dòng)發(fā)展，聚點(diǎn)成面。項(xiàng)目公司投資者甲投資者乙投資者乙750萬元（1）投資750萬元共計(jì)750萬股萬股（2）增發(fā)250萬股每股2.28元（3）增資571萬元認(rèn)購250萬股萬股（3）擴(kuò)股1000萬股（4

14、）仍持有510萬股萬股（4）持有250萬股萬股（4）認(rèn)購240萬股萬股每股6.25元750萬元5回收資金1500萬元（6）將回收的1500萬元，分別投入兩個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目750萬元說明：說明：（1）項(xiàng)目公司在每一個(gè)地區(qū)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立法人的子公司，以便于資本運(yùn)營。每個(gè)子公司注冊投資750萬元，總股本750萬股，每股1元，擁有100%股權(quán)。派出骨干創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獨(dú)資經(jīng)營半年，把市場開拓分成占位和放量兩個(gè)階段：占位就是通過營銷渠道將產(chǎn)品鋪貨上架，放量就是產(chǎn)品的銷量出現(xiàn)倍增趨勢，即買一件擺兩件類推。當(dāng)市場開拓進(jìn)入放量階段后，說明市場有了透明度，可以進(jìn)行第一步融資了，主要目的是獲得本土資源。（2）第一步融資計(jì)劃

15、簡稱為“娶大奶”，大奶不一定用現(xiàn)金，最好以本土資源折價(jià)入資。項(xiàng)目子公司增發(fā)250萬股給大奶，每股股價(jià)2.28元，溢價(jià)2.28倍，融資571萬元。此時(shí)總股本增值1000萬股，總投資750萬+571萬=1351萬元，公司市值2280萬元，項(xiàng)目公司占70%，大奶股權(quán)25%。隨著大奶的加入，公司實(shí)力增強(qiáng)，資產(chǎn)繼續(xù)增值，為第二步融資創(chuàng)造了條件。此次增資擴(kuò)股主要是為了增資擴(kuò)股。（3）第二步融資計(jì)劃簡稱為“娶二奶”：將公司增值后的股價(jià)溢價(jià)2.74倍，以每股6.25元的價(jià)格出讓240萬股給二奶，套現(xiàn)資金1500萬元。融資后公司總股本仍是1000萬股，但市值增加至6250萬元，三方的股權(quán)比例為51%、25%、2

16、4%，項(xiàng)目公司控股，也達(dá)到了套現(xiàn)的目的。（4）第二次融資成功后，項(xiàng)目公司撤出創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，將子公司交給本土團(tuán)隊(duì)經(jīng)營。然后用1500玩套現(xiàn)資金再分別投資兩個(gè)相同規(guī)模的地區(qū)子公司。按照上述商務(wù)模式進(jìn)行，以此類推。（5）假設(shè)項(xiàng)目公司以3000萬元起步，初始投資4個(gè)子公司，第一輪后增至12個(gè)子公司，第二輪增至36個(gè)，第三輪后就是108個(gè)。第二輪擴(kuò)張之后，公司資產(chǎn)已超過22億元，足以證明公司資本運(yùn)營模式的可復(fù)制性。此時(shí)星火已形成燎原之勢，公司具備了上市條件，可以將所有子公司的控股權(quán)捆在一起，合并報(bào)表上市融資。后面的擴(kuò)張計(jì)劃，就可以使用股民的錢去實(shí)現(xiàn)了。35融資者了解投資者的基本問題：1.投資者是誰？2.他們

17、想要什么？3.他們通常的行為模式是什么？36融資方選擇投資方標(biāo)準(zhǔn)n誠信與業(yè)內(nèi)品碑誠信與業(yè)內(nèi)品碑n獨(dú)特核心競爭力獨(dú)特核心競爭力n豐富人脈資源豐富人脈資源n專業(yè)信息互補(bǔ)專業(yè)信息互補(bǔ)n退出與上市成功經(jīng)驗(yàn)退出與上市成功經(jīng)驗(yàn)37自我評估，尋找正確的融資方法和融資渠道。38融資成功的三要素實(shí)力包裝運(yùn)氣39項(xiàng)目包裝技巧n講給投資方的故事報(bào)告文學(xué)與科幻小說n商務(wù)模式設(shè)計(jì)技術(shù)、經(jīng)營、合作n合作的技巧 坦誠、溝通：紙上談兵、思路清晰、 數(shù)據(jù)充分、概念煽情、演講動(dòng)人 尊重、妥協(xié)：交換立場、妥善資本退出之路40給投資者講故事完美故事捆綁融資報(bào)告文學(xué)報(bào)告文學(xué)有資產(chǎn)，有產(chǎn)品有資產(chǎn)，有產(chǎn)品有市場，有利潤有市場，有利潤科幻小

18、說科幻小說有理想，有根據(jù)有理想，有根據(jù)有計(jì)劃，有資源有計(jì)劃，有資源41故事書商業(yè)計(jì)劃計(jì)劃書項(xiàng)目概要市場分析財(cái)務(wù)分析技術(shù)論證政策論證商務(wù)計(jì)劃書主體部分市場分析附件一財(cái)務(wù)報(bào)表附件二技術(shù)指標(biāo)附件三政府批文附件四商務(wù)計(jì)劃書層次42關(guān)鍵點(diǎn)：商務(wù)模式設(shè)計(jì)策劃n技術(shù)模式n經(jīng)營模式n合作模式思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情融資項(xiàng)目經(jīng)營模式技術(shù)模式合作模式項(xiàng)目公司贏利點(diǎn)贏利點(diǎn)雙贏點(diǎn)雙贏點(diǎn)性價(jià)比性價(jià)比43技術(shù)模式技術(shù)選擇適用性穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目的可行性投資成本運(yùn)行成本基本指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)前瞻性兼容性擴(kuò)展性發(fā)展方向左右逢源升級換代技術(shù)組合發(fā)展戰(zhàn)略44經(jīng)營模式設(shè)計(jì)原則設(shè)計(jì)原則1）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的盈利點(diǎn)）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的

19、盈利點(diǎn)2）揚(yáng)長避短，避開不確定環(huán)節(jié)）揚(yáng)長避短，避開不確定環(huán)節(jié)3）現(xiàn)金至上，裝到籃子里才是菜）現(xiàn)金至上，裝到籃子里才是菜4）化繁為簡，兩點(diǎn)之間直線最短）化繁為簡，兩點(diǎn)之間直線最短虛擬盈利寫書模式行業(yè)軟肋45案例背景：背景：某著名大學(xué)的新校區(qū)，經(jīng)常有各類高層次管理課程在這里開班。周邊很難找到像樣的飯館，于是來上課的人中有人想，每天有那么多的企業(yè)家、政府官員在這里學(xué)習(xí)，如果在這里建一個(gè)有規(guī)模的高檔餐廳應(yīng)該很有前景。這么明顯的商機(jī)，為什么別人一直沒有關(guān)注呢？原來學(xué)校同意在周邊建服務(wù)設(shè)施，而土地是學(xué)校的，教育用地不能轉(zhuǎn)為商業(yè)用地，不能轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)。政府部門學(xué)校項(xiàng)目公司建筑公司服務(wù)設(shè)施客戶BOT式代建協(xié)議：項(xiàng)

20、目公司出資建設(shè)后享有10年經(jīng)營權(quán)1）報(bào)建教學(xué)配套服務(wù)設(shè)施2）委托代建3）簽約3）簽約4）出資并招標(biāo)分包5）承建6）承包運(yùn)營7）消費(fèi)8）10年經(jīng)營收入9）10年后將項(xiàng)目歸還學(xué)校以治權(quán)換產(chǎn)權(quán)的代建制模式先做投入產(chǎn)出分析：1.代建投入2.10年收入（扣除土地稅費(fèi)）3.社會(huì)利益（人脈關(guān)系）風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)？46合作模式底線明朗底線明朗雙贏思維雙贏思維接口靈活接口靈活收益收益 / 權(quán)利權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) / 責(zé)任責(zé)任設(shè)計(jì)原則設(shè)計(jì)原則47案例某縣農(nóng)家樂項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)鼐用袷乘拊O(shè)施游客農(nóng)業(yè)銀行1）公司擔(dān)保2）貸款9）還貸2）村民的物業(yè)經(jīng)營權(quán)反擔(dān)保2）村民的物業(yè)所有權(quán)反擔(dān)保3）投資裝修4）統(tǒng)一設(shè)計(jì)規(guī)劃，保質(zhì)裝修施工5）直接支

21、付施工費(fèi)10）特許經(jīng)營管理費(fèi)，后勤服務(wù)費(fèi)7）廣告宣傳6）特許經(jīng)營、崗位培訓(xùn)、后勤服務(wù)8）經(jīng)營收入8）支付食宿服務(wù)費(fèi)新農(nóng)村旅游小城鎮(zhèn)樣板工程全贏的合作模式：全贏的合作模式：1.最大贏家是當(dāng)?shù)乩习傩?，通過旅游服務(wù)迅速發(fā)家致富。2.項(xiàng)目公司可以從運(yùn)營的多個(gè)環(huán)節(jié)盈利：房屋裝修的勞務(wù)費(fèi)、批發(fā)統(tǒng)一規(guī)格的碗筷、被單毛巾、食品原料、禮品紀(jì)念品的貿(mào)易收入、特許經(jīng)營費(fèi)、后勤服務(wù)費(fèi)、崗位培訓(xùn)費(fèi)等。3.銀行是贏家。國家的投資政策向農(nóng)村傾斜，一家銀行面對千百個(gè)個(gè)體農(nóng)戶，實(shí)在難以操作。而按樣板工程的投資模式，銀行只對項(xiàng)目公司，再由項(xiàng)目公司對付百姓，少花錢多辦事，大大降低了操作的風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金的效率。4.政府也是贏家。有

22、政績。原規(guī)劃： 政府出資建一個(gè)五星、一個(gè)四星、三個(gè)三星賓館，還有十幾個(gè)賓館 及度假村。計(jì)劃五年內(nèi)形成100萬人次的接待能力，總預(yù)算15個(gè)億。 現(xiàn)在： 按每間50平米的雙人客房1萬元裝修費(fèi)計(jì)算，1500萬元的貸款可以 1500間雙人客房，含3000個(gè)床位，年最高接待能力超過百萬人次。 這不但是一個(gè)節(jié)約資金和時(shí)間的發(fā)展模式，同時(shí)也是一個(gè)各方面全贏的合作模式。 48商務(wù)計(jì)劃書模板供參考第第 1 章章 項(xiàng)目概要項(xiàng)目概要 1.1項(xiàng)目簡介和故事梗概 1.2合作方案和權(quán)利義務(wù) 1.3投資回報(bào)和效益結(jié)果第第 2 章章 項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司 2.1公司現(xiàn)狀和發(fā)展歷史 2.2管理團(tuán)隊(duì)和股權(quán)結(jié)構(gòu) 2.3經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展規(guī)

23、劃第第 3 章章 商務(wù)模式商務(wù)模式 3.1技術(shù)模式和解決方案 3.2經(jīng)營模式和運(yùn)作流程 3.3合作模式和操作步驟第第 4章章 市場分析市場分析 4.1市場規(guī)模和目標(biāo)份額 4.2行業(yè)地位和競爭對手 4.3市場地位和營銷策略第第 5 章章 投入產(chǎn)出投入產(chǎn)出 5.1投資預(yù)算和資金來源 5.2成本估算和收入預(yù)測 5.3效益指標(biāo)和數(shù)據(jù)說明第第 6 章章 風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析 6.1風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)原因 6.2風(fēng)險(xiǎn)評估和量化指標(biāo) 6.3防范措施和補(bǔ)救預(yù)案附件：營業(yè)執(zhí)照，政府批文，相關(guān)協(xié)議，資質(zhì)等附件：預(yù)算，投入產(chǎn)出、現(xiàn)金流量、盈虧平衡、敏感分析等49如何講？ 互聯(lián)網(wǎng)是一場革命。這場革命早已席卷了全國的城鎮(zhèn)，現(xiàn)在

24、它正在向農(nóng)村，傳統(tǒng)生活方式和生產(chǎn)方式的大本營發(fā)起沖擊。如果說，中國半個(gè)世紀(jì)前的社會(huì)政治革命是從農(nóng)村包圍城市開始的，那么今天的這場信息技術(shù)革命將以城市包圍農(nóng)村而告終。 這場革命顛覆了傳統(tǒng)的思維方式和既定的優(yōu)劣排序，使世界的空間變得越來越小，使發(fā)展的節(jié)奏變得越來越快，使思想交流變得越來越容易，使資源配置變得越來越合理?；ヂ?lián)網(wǎng)跨越時(shí)空的特點(diǎn)，為所有的國家、地區(qū)、企業(yè)和個(gè)人，無論是先進(jìn)的還是落后的，貧窮的還是富裕的，強(qiáng)大的還是弱小的，智慧的還是愚昧的，畫出了一條嶄新的起跑線，為烏龜追上兔子提供了機(jī)會(huì)，是使小魚吃掉大魚成為可能。深入淺出，演講動(dòng)人50商務(wù)策劃故事-天道殺富濟(jì)貧模式策劃51與投資者交往的戰(zhàn)

25、略戰(zhàn)術(shù)n戰(zhàn)略項(xiàng)目包裝n戰(zhàn)術(shù)溝通、妥協(xié)、資本退出之路52資本退出之路n為投資者預(yù)留退路n提高資產(chǎn)流動(dòng)性 -提高資產(chǎn)流動(dòng)性 -呆滯資產(chǎn)證券化n公司上市與證券市場 -上市的意義 -上市的操作程序 -常見問題53投資資金的退出機(jī)制投資者入資項(xiàng)目公司其他投資者股市發(fā)起股東 / 管理層上策：上市套現(xiàn)中策：溢價(jià)轉(zhuǎn)讓下策：溢價(jià)回購存款自愿、取款自由54提高資產(chǎn)的流動(dòng)性問題：企業(yè)中什么資產(chǎn)是最安全的流動(dòng)資產(chǎn)？資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性成正比，如何提高？資產(chǎn)的流動(dòng)性資產(chǎn)的證券化可細(xì)拆分割可標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量可憑證授權(quán)可方便交換阿基米德的支點(diǎn)：證券化55呆滯流動(dòng)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)資產(chǎn)固定固定流動(dòng)流動(dòng)庫存庫存賬款賬款投資者（張三）債務(wù)人

26、（李四）債權(quán)人信用評估機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承銷機(jī)構(gòu)特殊目的機(jī)構(gòu)信托服務(wù)機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)服務(wù)服務(wù)服務(wù)票據(jù)票據(jù)票據(jù)資金資金資金資金資金預(yù)期現(xiàn)金流問題：問題： 什么是資本市場？ 什么是中介機(jī)構(gòu)？56公司上市的意義什么樣的企業(yè)家需要上市？上市有什么意義？n有遠(yuǎn)大理想和宏偉發(fā)展規(guī)劃， 理智要擠進(jìn)N強(qiáng)的企業(yè)家；n打算嘗試一把資本家的角色， 夢想一夜致富的企業(yè)家；n急需從資本家那里獲得融資， 不得不以上市的前景為誘惑的企業(yè)家；n需要通過外力來沖破家族局限性或國企劣根性， 試圖建立規(guī)范化企業(yè)管理制度的企業(yè)家；n增加公司資產(chǎn)的流動(dòng)性， 提高公司資產(chǎn)的價(jià)值；n建立長期的融資平臺， 擁有更多的融資渠道；n建立規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)管

27、理制度， 增強(qiáng)系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；n增強(qiáng)公司形象， 提高市場拓展能力；n造就了股東、員工、管理層多贏的平臺基礎(chǔ)57公司上市的操作程序股東會(huì)議決議聘請中介機(jī)構(gòu)籌備各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)備上市申請文件股票發(fā)行銷售上市掛牌交易啟動(dòng)程序信息披露律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)顧問投資銀行證明擔(dān)保策劃輔導(dǎo)指導(dǎo)指導(dǎo)股改及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)及經(jīng)營指標(biāo)達(dá)標(biāo)市場及供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)范化企業(yè)管理制度填寫上市申請表制作招股說明書出財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告出具法律意見書首發(fā)IPO路演招股書發(fā)廣告股票定價(jià)印刷股票過戶托管58中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)投資投資機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目項(xiàng)目公司公司買買賣賣方方方方 尋找項(xiàng)目 提供項(xiàng)目資源信息 鑒別項(xiàng)目

28、提供考察報(bào)告和評估 監(jiān)管項(xiàng)目 對投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)監(jiān)管 推薦項(xiàng)目 提供項(xiàng)目資源信息渠道 包裝項(xiàng)目 制作商務(wù)計(jì)劃書 顧問服務(wù) 提供全程融資服務(wù)證券律師：證券律師：負(fù)責(zé)審議各種法律文件并出具法律意見書，確認(rèn)股東大會(huì)作出的各項(xiàng)決議合法有效。注冊會(huì)計(jì)師：注冊會(huì)計(jì)師：對企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估和財(cái)務(wù)審計(jì)，出具意見書，確認(rèn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)績和資產(chǎn)屬實(shí)。財(cái)務(wù)顧問：財(cái)務(wù)顧問：前期輔助企業(yè)的重大決策，方案制定、站在企業(yè)角度選擇其他中介等，項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施后將淡化，。投資銀行：投資銀行：擔(dān)任主承銷商和上市保薦人，上市輔導(dǎo)。59投入產(chǎn)出分析及風(fēng)險(xiǎn)控制n投融資者視角差異n項(xiàng)目評估n風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對60投資者的問題：1.項(xiàng)目需要多少錢？2.錢花

29、在什么地方？3.花錢能換來什么？融資者的問題： 1.我的資產(chǎn)值多少錢？2.資產(chǎn)換的錢值不值？3.投資者能帶來什么？ 項(xiàng)目問題： 1.如何評估資產(chǎn)？ 2.如何評估項(xiàng)目？ 3.如何控制風(fēng)險(xiǎn)？ 61評估項(xiàng)目解決問題資產(chǎn)評估資產(chǎn)評估方法資產(chǎn)評估方法優(yōu)優(yōu) 點(diǎn)點(diǎn)缺缺 點(diǎn)點(diǎn)賬面余額法賬面余額法凈資產(chǎn)值=總資產(chǎn)-總負(fù)債-折舊損耗憑據(jù)清楚，方法簡單，計(jì)算精確，易審計(jì)核查。忽略了資產(chǎn)的盈利能力和無形資產(chǎn)的效益，無法體現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步和價(jià)格的變化。紙上談商資產(chǎn)重置法資產(chǎn)重置法達(dá)到現(xiàn)有產(chǎn)出能力重置現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模需要的投資?？梢詮奈镔|(zhì)上體現(xiàn)市場價(jià)格變化，量化反映技術(shù)進(jìn)步和機(jī)會(huì)成本的因素。無法反應(yīng)資產(chǎn)今后的盈利能力和增值能力，大

30、大低估了人創(chuàng)造的無形資產(chǎn)。市場類比法市場類比法借鑒性質(zhì)相同、規(guī)模和產(chǎn)值相似的項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評估的類比推算。方法簡單，可以反映市場供求關(guān)系，充分體現(xiàn)行業(yè)競爭因素。參照物難找，資產(chǎn)交易的雙方不易達(dá)成共識?，F(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量法以項(xiàng)目今天的現(xiàn)金流為基準(zhǔn)，推算預(yù)定期限的現(xiàn)金流，然后求出資金的凈現(xiàn)值，以此作為項(xiàng)目評估的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。體現(xiàn)資產(chǎn)增值的效益，并可以完整涵蓋無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)。計(jì)算過程比較復(fù)雜，不確定因素較多，如果缺少歷史數(shù)據(jù)，整個(gè)數(shù)量模型都將建立在假設(shè)的基礎(chǔ)上，容易導(dǎo)致項(xiàng)目評估的巨大偏差。例如：買餐館有形資產(chǎn)硬成本，增值的方式以算數(shù)級增長，靠巨變增值。無形資產(chǎn)軟成本，增值的方式以幾何級增長，有杠桿效益。其價(jià)值取決于交易的的結(jié)果，而不是它形成的過程，這種主觀性為資產(chǎn)增值富裕了巨大的彈性和想象空間。寫科幻小說，實(shí)際上就是創(chuàng)造無形資產(chǎn)的價(jià)值。例如：鐵鍋+涂層=無煙鍋、不粘鍋 30元 300元62評估項(xiàng)目解決問題項(xiàng)目評估三大指標(biāo)三大指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值給定貼現(xiàn)率的前提下，在統(tǒng)計(jì)期末獲得的