阿里巴巴的股權(quán)激勵(lì)制度

1、阿里巴巴的股權(quán)激勵(lì)制度導(dǎo)讀公司如何建立自己的長(zhǎng)效激勵(lì)制度一直是不少創(chuàng)業(yè)者思考的問(wèn)題，阿里巴巴集團(tuán)很早就制定了自己的股權(quán)激勵(lì)制度，經(jīng)過(guò)馬云等阿里高層的發(fā)展和研究完善，阿里集團(tuán)搞出了一個(gè) “受限制股份單位計(jì)劃”，這個(gè)制度很像創(chuàng)投模式中的Vesting條款，員工逐年取得期權(quán)， 這樣有利于保持團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，員工的積極性，也能為阿里的收購(gòu)大局提供籌碼。“在行權(quán)之日，第一件事先交稅！”阿里巴巴的員工都知道， 當(dāng)你要借一大筆錢(qián)交稅的時(shí)候， 多半是你股權(quán)激勵(lì)變現(xiàn)的錢(qián)，可以交購(gòu)房首付，或是買(mǎi)高配置SUV車(chē)。而阿里的中高層，每到獎(jiǎng)勵(lì)日，更是向?qū)傧麓笈杉t包日?！霸诎⒗飪?nèi)部（可以說(shuō)）有一個(gè)共識(shí)一一（現(xiàn)金）獎(jiǎng)金是對(duì)過(guò)去

2、表現(xiàn)的認(rèn)可，受限制股份單位計(jì) 劃則是對(duì)未來(lái)的預(yù)期，是公司認(rèn)為你將來(lái)能做出更大貢獻(xiàn)才授予你的?！闭劶鞍⒗锇桶图瘓F(tuán)的股份相關(guān)的激勵(lì)措施，一位近期從阿里巴巴離職的人士表示。一、看阿里巴巴如何通過(guò)股權(quán)激勵(lì)留住員工在阿里巴巴集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中， 管理層、雇員及其他投資者持股合計(jì)占比超過(guò) 40%。根據(jù)阿 里巴巴網(wǎng)絡(luò)的招股資料， 授予員工及管理層的股權(quán)報(bào)酬包括了受限制股份單位計(jì)劃、購(gòu)股權(quán)計(jì)劃和股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃三種，但對(duì)外界來(lái)說(shuō)，如何獲得、規(guī)模幾何則撲朔迷離。“員工一般都有（受限制股份單位，簡(jiǎn)稱(chēng)：RSU）,每年隨著獎(jiǎng)金發(fā)放，年終獎(jiǎng)或者半年獎(jiǎng)都有可能?！鄙鲜鋈耸勘硎?，阿里巴巴的員工每年都可以得到至少一份受限制股份單位

3、獎(jiǎng)勵(lì)， 每一份獎(jiǎng)勵(lì)的具體數(shù)量則可能因職位、貢獻(xiàn)的不同而存在差異。19 J*tM5E巴 flfHSr.）l chi fcrjiar a：:CLvItM's2* ns（ 陣早巴巴起i1'- Alibaba Grcu ）Alibabi ccifii Inverth»d4 昂田地g.LjxmtEiSlXTi 血時(shí)肚）i«"d“J馬云雞持陽(yáng)離童導(dǎo)31低29 31;1阿里巴巴集團(tuán)畫(huà)事會(huì)結(jié)構(gòu)iE臨變動(dòng)阿里巴巴集團(tuán)成立以來(lái)，曾采用四項(xiàng)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃授出股權(quán)報(bào)酬，包括阿里巴巴集團(tuán)1999年購(gòu)股權(quán)計(jì)劃、2004年購(gòu)股權(quán)計(jì)劃、2005年購(gòu)股權(quán)計(jì)劃及2007年股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。

4、上述人士指出，實(shí)際上，2007年，阿里巴巴集團(tuán)旗下 B2B業(yè)務(wù)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)在香港上市后，購(gòu)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)就越來(lái)越少，受限制股份單位計(jì)劃逐漸成為一個(gè)主要的股權(quán)激勵(lì)措施。受限制股份單位計(jì)劃：4年分期授予無(wú)論是在曾經(jīng)上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)，還是在未上市的阿里巴巴集團(tuán)，受限制股份單位計(jì)劃都是其留住人才的一個(gè)重要手段?！氨举|(zhì)上就是（股票）期權(quán)?！痹撊耸恐赋?，員工獲得受限制股份單位后，入職滿(mǎn)一年方可行權(quán)。而每一份受限制股份單位的發(fā)放則是分4年逐步到位，每年授予25%。而由于每年都會(huì)伴隨獎(jiǎng)金發(fā)放新的受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)，員工手中所持受限制股份單位的數(shù)量會(huì)滾動(dòng)增加。這種滾動(dòng)增加的方式， 使得阿里巴巴集團(tuán)的員工手上總會(huì)有一

5、部分尚未行權(quán)的期權(quán)，進(jìn)而幫助公司留住員工。阿里巴巴網(wǎng)絡(luò) 2011 年財(cái)報(bào)顯示， 截至當(dāng)年末， 尚未行使的受限制股份單位數(shù)量總計(jì)約 5264 萬(wàn)份，全部為雇員持有。 2012 年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行私有化時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)員工持有 的受限制股份單位同樣按照 13.5 港元 /股的價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)。上述人士介紹， 對(duì)于已經(jīng)授予員工但尚未發(fā)放到位的受限制股份單位， 則是在這部分到期發(fā) 放時(shí)再以 13.5 港元 / 股的價(jià)格行權(quán)。在整個(gè)集團(tuán)中， 除了曾上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)較為特殊外， 其他業(yè)務(wù)部門(mén)員工獲得的受限制股 份單位一般是針對(duì)集團(tuán)股的認(rèn)購(gòu)權(quán)， 而在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)退市后， 新授予的受限制股份單位也 都改為集

6、團(tuán)股的認(rèn)購(gòu)權(quán)?！笆芟拗乒煞輪挝华?jiǎng)勵(lì)和現(xiàn)金獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)不同。 ”前述人士解釋?zhuān)罢叻从沉斯菊J(rèn)為你是否 未來(lái)還有價(jià)值， 當(dāng)年的業(yè)績(jī)不好可能現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)不多， 但如果認(rèn)為未來(lái)價(jià)值很大， 可能會(huì)有較 多的受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)。他指出， 在一些特別的人才保留計(jì)劃下，也可能會(huì)提前授予，一 般來(lái)說(shuō)，每個(gè)員工每年都可以得到至少 1 份受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)，有些也可能是2 份。從本質(zhì)上來(lái)看， 受限制股份單位和購(gòu)股權(quán)激勵(lì)下， 員工獲得的都是股票期權(quán)， 二者的不同之 處在于，受限制股份單位的行權(quán)價(jià)格更低，僅 0.01 港元。以退市前的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)為例， 持有其購(gòu)股權(quán)的員工可能會(huì)因市價(jià)低于行權(quán)價(jià)而虧損， 而對(duì)于持有受限制股份單

7、位的員工而 言，除非股價(jià)跌至 0.01 港元之下才會(huì)“虧損” 。由于未上市， 阿里巴巴集團(tuán)授出的集團(tuán)股的受限制股份單位并沒(méi)有可參考的市場(chǎng)價(jià)。 前述人 士透露，今年的公允價(jià)格為 15.5 美元 /股，恰好契合了阿里巴巴集團(tuán)去年回購(gòu)雅虎股份時(shí)， 股權(quán)融資部分普通股 15.5 美元 /股的發(fā)行價(jià)。而近期在 IPO 消息的影響下，內(nèi)部交易價(jià)格已 經(jīng)漲至每股 30 美元?！爸挥性谛袡?quán)的時(shí)候才會(huì)知道 （公允價(jià)格 ），所有人都適用同一個(gè)價(jià)格。 ”該人士介紹，阿里 巴巴集團(tuán)內(nèi)部有一個(gè)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)受限制股份單位授予、 行權(quán)、轉(zhuǎn)讓等交易的部門(mén) option（ 期 權(quán)）小組，受限制股份單位可以在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓?zhuān)部梢赞D(zhuǎn)讓給外

8、部第三方，均須向option 小組申請(qǐng)，一般而言，option小組對(duì)向外部轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)審核時(shí)間更長(zhǎng)一些，需要耗時(shí)3至6個(gè)月。對(duì)于員工而言， 持股本身并不會(huì)帶來(lái)分紅收入， 而是在行權(quán)時(shí)帶來(lái)一次性收益。 假設(shè)一名員 工 2009 年加入阿里巴巴集團(tuán)，獲得 2 萬(wàn)股認(rèn)購(gòu)權(quán)，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格 3 美元，到 2012 年行權(quán) 時(shí)公允價(jià)格 13 美元/股，那么行權(quán)將帶來(lái) 20 萬(wàn)美元收入。二、股權(quán)套住并購(gòu)企業(yè)除了留住員工， 受限制股份單位還有另一個(gè)重要用途并購(gòu)支付手段。上述人士介紹， 阿里巴巴集團(tuán)的并購(gòu)交易中， 一般現(xiàn)金支付部分不會(huì)超過(guò) 50%，剩余部分則以阿里巴巴集團(tuán)的 受限制股份單位作為支付手段?！斑@部分支付的受限制股份單位是從期權(quán)池中拿出來(lái)，稀釋一般是一輪（新）投資時(shí)。 ”該人士解釋?zhuān)看蜗♂尯?，從中劃出部分作為期?quán)池，用于未來(lái)的員工激勵(lì)、并購(gòu)等。“離職的時(shí)候，尚未發(fā)放到位的股票期權(quán)也會(huì)重新回到期權(quán)池中。 ”該人士介紹，由于員工 獲得的受限制股份單位會(huì)滾動(dòng)增加， 直至離職的時(shí)候總會(huì)有部分已授予但未發(fā)放到位的期權(quán)。一位曾參與阿里巴巴并購(gòu)項(xiàng)目的人士說(shuō)，通常阿里并購(gòu)一家公司協(xié)議價(jià)是 2000 萬(wàn)人民幣， 那阿里只會(huì)拿出現(xiàn)金 600 萬(wàn)元，而 1400 萬(wàn)元?jiǎng)t以阿里 4 年受限制股份單位的股權(quán)來(lái)授予。 而這一部分股權(quán)激勵(lì)， 主要是給并購(gòu)公司的創(chuàng)始人或是原始股東的。 據(jù)說(shuō)， 這也是