阿里巴巴的股權(quán)激勵制度

1、阿里巴巴的股權(quán)激勵制度導(dǎo)讀公司如何建立自己的長效激勵制度一直是不少創(chuàng)業(yè)者思考的問題，阿里巴巴集團很早就制定了自己的股權(quán)激勵制度，經(jīng)過馬云等阿里高層的發(fā)展和研究完善，阿里集團搞出了一個 “受限制股份單位計劃”，這個制度很像創(chuàng)投模式中的Vesting條款，員工逐年取得期權(quán)， 這樣有利于保持團隊的穩(wěn)定性，員工的積極性，也能為阿里的收購大局提供籌碼?！霸谛袡?quán)之日，第一件事先交稅！”阿里巴巴的員工都知道， 當(dāng)你要借一大筆錢交稅的時候， 多半是你股權(quán)激勵變現(xiàn)的錢，可以交購房首付，或是買高配置SUV車。而阿里的中高層，每到獎勵日，更是向?qū)傧麓笈杉t包日。“在阿里內(nèi)部（可以說）有一個共識一一（現(xiàn)金）獎金是對過去

2、表現(xiàn)的認可，受限制股份單位計 劃則是對未來的預(yù)期，是公司認為你將來能做出更大貢獻才授予你的?！闭劶鞍⒗锇桶图瘓F的股份相關(guān)的激勵措施，一位近期從阿里巴巴離職的人士表示。一、看阿里巴巴如何通過股權(quán)激勵留住員工在阿里巴巴集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)中， 管理層、雇員及其他投資者持股合計占比超過 40%。根據(jù)阿 里巴巴網(wǎng)絡(luò)的招股資料， 授予員工及管理層的股權(quán)報酬包括了受限制股份單位計劃、購股權(quán)計劃和股份獎勵計劃三種，但對外界來說，如何獲得、規(guī)模幾何則撲朔迷離?！皢T工一般都有（受限制股份單位，簡稱：RSU）,每年隨著獎金發(fā)放，年終獎或者半年獎都有可能?！鄙鲜鋈耸勘硎荆⒗锇桶偷膯T工每年都可以得到至少一份受限制股份單位

3、獎勵， 每一份獎勵的具體數(shù)量則可能因職位、貢獻的不同而存在差異。19 J*tM5E巴 flfHSr.）l chi fcrjiar a：:CLvItM's2* ns（ 陣早巴巴起i1'- Alibaba Grcu ）Alibabi ccifii Inverth»d4 昂田地g.LjxmtEiSlXTi 血時肚）i«"d“J馬云雞持陽離童導(dǎo)31低29 31;1阿里巴巴集團畫事會結(jié)構(gòu)iE臨變動阿里巴巴集團成立以來，曾采用四項股權(quán)獎勵計劃授出股權(quán)報酬，包括阿里巴巴集團1999年購股權(quán)計劃、2004年購股權(quán)計劃、2005年購股權(quán)計劃及2007年股份獎勵計劃。

4、上述人士指出，實際上，2007年，阿里巴巴集團旗下 B2B業(yè)務(wù)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)在香港上市后，購股權(quán)獎勵就越來越少，受限制股份單位計劃逐漸成為一個主要的股權(quán)激勵措施。受限制股份單位計劃：4年分期授予無論是在曾經(jīng)上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)，還是在未上市的阿里巴巴集團，受限制股份單位計劃都是其留住人才的一個重要手段?！氨举|(zhì)上就是（股票）期權(quán)。”該人士指出，員工獲得受限制股份單位后，入職滿一年方可行權(quán)。而每一份受限制股份單位的發(fā)放則是分4年逐步到位，每年授予25%。而由于每年都會伴隨獎金發(fā)放新的受限制股份單位獎勵，員工手中所持受限制股份單位的數(shù)量會滾動增加。這種滾動增加的方式， 使得阿里巴巴集團的員工手上總會有一

5、部分尚未行權(quán)的期權(quán)，進而幫助公司留住員工。阿里巴巴網(wǎng)絡(luò) 2011 年財報顯示， 截至當(dāng)年末， 尚未行使的受限制股份單位數(shù)量總計約 5264 萬份，全部為雇員持有。 2012 年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)進行私有化時，阿里巴巴集團對員工持有 的受限制股份單位同樣按照 13.5 港元 /股的價格進行回購。上述人士介紹， 對于已經(jīng)授予員工但尚未發(fā)放到位的受限制股份單位， 則是在這部分到期發(fā) 放時再以 13.5 港元 / 股的價格行權(quán)。在整個集團中， 除了曾上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)較為特殊外， 其他業(yè)務(wù)部門員工獲得的受限制股 份單位一般是針對集團股的認購權(quán)， 而在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)退市后， 新授予的受限制股份單位也 都改為集

6、團股的認購權(quán)?！笆芟拗乒煞輪挝华剟詈同F(xiàn)金獎金獎勵不同。 ”前述人士解釋，前者反映了公司認為你是否 未來還有價值， 當(dāng)年的業(yè)績不好可能現(xiàn)金獎勵不多， 但如果認為未來價值很大， 可能會有較 多的受限制股份單位獎勵。他指出， 在一些特別的人才保留計劃下，也可能會提前授予，一 般來說，每個員工每年都可以得到至少 1 份受限制股份單位獎勵，有些也可能是2 份。從本質(zhì)上來看， 受限制股份單位和購股權(quán)激勵下， 員工獲得的都是股票期權(quán)， 二者的不同之 處在于，受限制股份單位的行權(quán)價格更低，僅 0.01 港元。以退市前的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)為例， 持有其購股權(quán)的員工可能會因市價低于行權(quán)價而虧損， 而對于持有受限制股份單

7、位的員工而 言，除非股價跌至 0.01 港元之下才會“虧損” 。由于未上市， 阿里巴巴集團授出的集團股的受限制股份單位并沒有可參考的市場價。 前述人 士透露，今年的公允價格為 15.5 美元 /股，恰好契合了阿里巴巴集團去年回購雅虎股份時， 股權(quán)融資部分普通股 15.5 美元 /股的發(fā)行價。而近期在 IPO 消息的影響下，內(nèi)部交易價格已 經(jīng)漲至每股 30 美元?！爸挥性谛袡?quán)的時候才會知道 （公允價格 ），所有人都適用同一個價格。 ”該人士介紹，阿里 巴巴集團內(nèi)部有一個專門負責(zé)受限制股份單位授予、 行權(quán)、轉(zhuǎn)讓等交易的部門 option（ 期 權(quán)）小組，受限制股份單位可以在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，也可以轉(zhuǎn)讓給外

8、部第三方，均須向option 小組申請，一般而言，option小組對向外部轉(zhuǎn)讓的申請審核時間更長一些，需要耗時3至6個月。對于員工而言， 持股本身并不會帶來分紅收入， 而是在行權(quán)時帶來一次性收益。 假設(shè)一名員 工 2009 年加入阿里巴巴集團，獲得 2 萬股認購權(quán)，每股認購價格 3 美元，到 2012 年行權(quán) 時公允價格 13 美元/股，那么行權(quán)將帶來 20 萬美元收入。二、股權(quán)套住并購企業(yè)除了留住員工， 受限制股份單位還有另一個重要用途并購支付手段。上述人士介紹， 阿里巴巴集團的并購交易中， 一般現(xiàn)金支付部分不會超過 50%，剩余部分則以阿里巴巴集團的 受限制股份單位作為支付手段?！斑@部分支付的受限制股份單位是從期權(quán)池中拿出來，稀釋一般是一輪（新）投資時。 ”該人士解釋，每次稀釋后，從中劃出部分作為期權(quán)池，用于未來的員工激勵、并購等。“離職的時候，尚未發(fā)放到位的股票期權(quán)也會重新回到期權(quán)池中。 ”該人士介紹，由于員工 獲得的受限制股份單位會滾動增加， 直至離職的時候總會有部分已授予但未發(fā)放到位的期權(quán)。一位曾參與阿里巴巴并購項目的人士說，通常阿里并購一家公司協(xié)議價是 2000 萬人民幣， 那阿里只會拿出現(xiàn)金 600 萬元，而 1400 萬元則以阿里 4 年受限制股份單位的股權(quán)來授予。 而這一部分股權(quán)激勵， 主要是給并購公司的創(chuàng)始人或是原始股東的。 據(jù)說， 這也是