財務(wù)管理第五章

1、第三篇籌資決策 第五章籌資方式§6-1 籌資方式概述、其他企業(yè)6 、外商一、籌資渠道 一般，有六個地方存在有資金： 1國家財政 2 、金融機構(gòu) 3 4、社會民眾 5 、企業(yè)自留資金二、籌資方式 股權(quán)資本的籌集方式：1、吸收直接投資2、發(fā)行股票3、留存收益 負(fù)債資金的籌集方式：1、爭取信貸資金發(fā)行債券2、發(fā)行債券3、融資租賃4、短期商業(yè)信用三、公司籌資的類型： 1內(nèi)部籌資和外部籌資 2股權(quán)籌資和負(fù)債籌資3長期籌資和短期籌資4國內(nèi)籌資和海外籌資§5-2 。股權(quán)資本籌資一、吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原 則直接吸收國家、法人、個人投入資金的

2、一種籌資方式。4吸收投資的優(yōu)缺點（1）優(yōu)點：A、有利于增強企業(yè)信譽。吸收投資屬企業(yè)的自有資金，能增強企業(yè)的信譽和借款能力。B、有利于盡快形成生產(chǎn)能力。吸收投資可以直接獲取投資者的先進設(shè)備和先進技術(shù)有利于盡快形成生產(chǎn)能力，盡快開拓市場。C、有利于降低財務(wù)風(fēng)險（2）缺點最大缺點：企業(yè)控制權(quán)容易分散。二、發(fā)行股票股票從理論上說，是股份公司為籌集自有資金而簽發(fā)的有價證 券，是證明股東所持股份的一種憑證。股票的種類： 1、普遍股、優(yōu)先股2 、面額股票，無面額股票（ 我國只允許發(fā)行面額股票 ）、記名股票、無記名股票4、A股、B股、H股、N股（一）股票發(fā)行方式 股份有限公司發(fā)行股票的方式有設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行

3、（包括有償增 資發(fā)行、無償增資發(fā)行） 。有以下兩種具體的發(fā)行方式： 1）有償增資發(fā)行股票方式A 公開招股發(fā)行方式B.股東配股的股票發(fā)行方式（2）無償增資發(fā)行的股票方式A. 無償交付方式B. 股票分紅方式C. 股份分割方式（二）股票上市 指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進行掛牌交我國現(xiàn)有兩個交易所：上海證券交易所，深圳證券交易所。1. 股票上市的益處（1）便于籌措新資金（2）提高公司知名度3）資本大眾化，分散風(fēng)險4）便于確定公司的價值， 股票價格的高低一定程度上反映公司價值的大小。（5）有利公司用股票激勵職員。 2股票上市的不利因素（1）使公司失去穩(wěn)私權(quán)（2）限制經(jīng)理人員的操作自由

4、度（3）公開上市需要很高的費用（ 三）. 普通股與優(yōu)先股 兩者的共同點：均屬股票 兩者的不同點： 1權(quán)利不同。（1）. 優(yōu)先股股東的權(quán)利 :A. 優(yōu)先分配股利權(quán)B. 優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)（2）. 普通股股東的權(quán)利 :A. 對公司的管理權(quán) ;B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；C. 盈余分配權(quán)2. 股利不同（1）. 優(yōu)先股的股利固定（2）. 普通股的股利不固定§5-3 。長期債務(wù)籌資一、金融機構(gòu)貸款信貸資金含 5 年）（一） 借款的種類 1按借款的期限分類： 短期借款 1 年以內(nèi)（含 1年） 中期借款 15年（不含 1 年， 長期借款 5 年以上 2按借款的條件分類 按借款是否需要擔(dān)保： 信用借款： 擔(dān)保借

5、款：（二）長期借款的程序（五）長期借款評價 1優(yōu)點 （1）籌資速度快； （2）籌資成本低 （3）借款彈性好 ; 2缺點1）財務(wù)風(fēng)險較大 ;（2）限制條款較多 ;（3）籌資數(shù)量有限 . 二、公司債券籌資 （一）債券的種類 1按發(fā)行主體分： 政府債券 金融債券 公司債券： 2按有無抵押擔(dān)保分類 （1）信用債券 （2）抵押債券（3）擔(dān)保債券 （二）債券的發(fā)行 1債券發(fā)行的條件：2債券的發(fā)行方式公募發(fā)行，私募發(fā)行3債券的發(fā)行價格 三種發(fā)行價格：面值發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行 債券發(fā)行價格 =本金的現(xiàn)值 +各期利息現(xiàn)值之和面值x( P/F, i, n ) + 面值x利率x( P/A, i, n )(三)