論文-論杜邦分析體系在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

1、目 錄論杜邦財(cái)務(wù)分析體系在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用1摘要1關(guān)鍵字1引言1一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的指標(biāo)分解1二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用理論2(一) 增收節(jié)支21 擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入32 降低企業(yè)的本錢費(fèi)用3(二) 加速資金周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率31 控制資金占用，合理安排資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)42 加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率43 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4(三) 確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)51 正確分析影響資本結(jié)構(gòu)的因素52 選擇最正確確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法6三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系法在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用實(shí)例6(一) 運(yùn)用杜邦分析體系分析理論可以看出，2021年三一重工權(quán)益大幅增長(zhǎng)主要

2、得益于營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)7(二)而企業(yè)并未更恰當(dāng)?shù)乩脵?quán)益乘數(shù)來創(chuàng)造更多的財(cái)富7(三) 企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，應(yīng)該加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)7四、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性8(一)夸大財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)8(二)無視了現(xiàn)金流量的分析8五、總結(jié)8參考文獻(xiàn)：9論杜邦財(cái)務(wù)分析體系在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用學(xué)生： 學(xué)號(hào)：摘要：杜邦財(cái)務(wù)分析體系是財(cái)務(wù)管理學(xué)中系統(tǒng)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系的重要綜合評(píng)價(jià)方法，它以權(quán)益報(bào)酬率為主線，將企業(yè)在某一時(shí)期的銷售成果以及資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。本文以實(shí)際上市公司為例，闡述了在財(cái)務(wù)管理中如何運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系來比擬各因素變動(dòng)對(duì)企業(yè)權(quán)益收益率變動(dòng)的影響

3、程度，從而進(jìn)一步找到提高企業(yè)權(quán)益收益率的途徑。同時(shí)指出了該分析體系在財(cái)務(wù)管理中存在的局限性。關(guān)鍵字：杜邦分析體系 ，權(quán)益收益率 ，局限性引言財(cái)務(wù)指標(biāo)是指收集傳達(dá)財(cái)務(wù)信息，說明資金活動(dòng)，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程和成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。自從企業(yè)管理者采用財(cái)務(wù)指標(biāo)來控制企業(yè)財(cái)務(wù)以及投資決策者運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)來評(píng)估企業(yè)業(yè)績(jī)以來，財(cái)務(wù)指標(biāo)在一定程度上來說已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者的指南針。隨著人們對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的理解加深，分解財(cái)務(wù)指標(biāo)來更透徹地理解一家企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方式獲得了人們的青睞。在眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)中，權(quán)益收益是反映一家企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好壞與經(jīng)營(yíng)能力上下的綜合指標(biāo)。而杜邦分析體系，通過將權(quán)益收益率分解為多個(gè)財(cái)務(wù)比率，以反映企

4、業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的各個(gè)不同方面和變化因素，為公司管理者改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高權(quán)益收益率指明方向，因而受到人們的廣泛關(guān)注，并在企業(yè)管理中發(fā)揮了巨大的作用。一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的指標(biāo)分解首先，回歸權(quán)益收益率ROE定義：權(quán)益收益率ROE=凈利潤(rùn)/總權(quán)益，其中凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)本錢-期間費(fèi)用-所得稅在不改變其他條件的情況下，將該比率乘以資產(chǎn)/資產(chǎn)：權(quán)益收益率=凈利潤(rùn)/總權(quán)益=凈利潤(rùn)/總權(quán)益×資產(chǎn)/資產(chǎn)=凈利潤(rùn)/資產(chǎn) × 資產(chǎn)/總權(quán)益其中資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)總額+非流動(dòng)資產(chǎn)總額1如前所述，ROE可以表達(dá)為另外兩個(gè)財(cái)務(wù)比率資產(chǎn)收益率ROA和權(quán)益陳述的乘積：權(quán)益收益率ROE=資產(chǎn)收益率ROA

5、5; 權(quán)益乘數(shù)在分子和分母上分別乘以銷售額，進(jìn)一步分解ROE:ROE = 銷售額/銷售額 × 凈利潤(rùn)/資產(chǎn) × 資產(chǎn)/總權(quán)益重排，可以得到：ROE = 凈利潤(rùn)/銷售額 × 銷售額/資產(chǎn) × 資產(chǎn)/總權(quán)益 = 銷售利潤(rùn)率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 × 權(quán)益乘數(shù)以上最后一個(gè)ROE表達(dá)式因杜邦公司的推廣應(yīng)用而被稱為杜邦恒等式Du Pont identity2從上述公式的指標(biāo)分解中可以看出，影響權(quán)益收益率的綜合性指標(biāo)有營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)、總權(quán)益、凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)本錢、期間費(fèi)用、所得稅等，幾乎涵蓋了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的所有主要

6、財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的指標(biāo)分析方法，就能夠了解影響企業(yè)權(quán)益收益率的各種因素，并通過分析各因素的內(nèi)在聯(lián)系找到提高權(quán)益收益率的方法，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用理論企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)就是利潤(rùn)最大化，也就是權(quán)益收益率最大化。從杜邦財(cái)務(wù)分析體系中可以看出，營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)與權(quán)益收益率指標(biāo)成正相關(guān)關(guān)系，即要想提高權(quán)益收益率就必須有效地提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。對(duì)于企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中如何運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系來提高經(jīng)濟(jì)效益，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，本文認(rèn)為主要解決三個(gè)方面的問題:(一) 增收節(jié)支提高企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率杜邦分

7、析法提出的第一個(gè)分析指標(biāo)是營(yíng)業(yè)凈利率。營(yíng)業(yè)凈利率說明了企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系，是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。提高營(yíng)業(yè)凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵，從杜邦財(cái)務(wù)分析體系的指標(biāo)分解公式中可以看出，要想增加企業(yè)凈利潤(rùn)，主要有兩個(gè)途徑:1 擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入是提高企業(yè)凈利潤(rùn)的重要途徑。企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是營(yíng)業(yè)收入中最重要的局部。因此，搞好主營(yíng)業(yè)務(wù)，努力開拓市場(chǎng)、不斷開發(fā)新產(chǎn)品、加強(qiáng)產(chǎn)品的質(zhì)量管理、逐步提高市場(chǎng)占有率，是增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的關(guān)鍵。同時(shí)，隨著多元化經(jīng)濟(jì)的不斷開展，企業(yè)在搞好主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)不斷開發(fā)收入的新渠道，通過兼并、重組等

8、多種形式，充分挖掘企業(yè)資產(chǎn)的潛力，努力擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。2 降低企業(yè)的本錢費(fèi)用降低企業(yè)的本錢費(fèi)用是提高企業(yè)凈利潤(rùn)的另一個(gè)重要途徑。企業(yè)的本錢費(fèi)用主要包括營(yíng)業(yè)本錢和期間費(fèi)用兩個(gè)局部，其中營(yíng)業(yè)本錢是本錢費(fèi)用中最重要的局部。降低本錢費(fèi)用主要從以下幾個(gè)方面入手: 一是做好本錢費(fèi)用管理的根底工作。這是控制本錢費(fèi)用的關(guān)鍵工作，包括制定本錢預(yù)算方案、完善本錢費(fèi)用的定額管理、制定切實(shí)可行的消耗定額和費(fèi)用開支標(biāo)準(zhǔn); 建立和健全各種本錢費(fèi)用支出的原始記錄; 抓好材料物資的收發(fā)計(jì)量與保管工作等。二是加強(qiáng)材料費(fèi)用的控制。包括通過改良產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)計(jì)和采用先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，制定材料消耗定額和實(shí)行限額領(lǐng)料制度，以及加強(qiáng)材料

9、采購(gòu)費(fèi)用控制等措施來降低材料費(fèi)用的消耗。三是努力提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低人工費(fèi)用。企業(yè)可以制定合理的勞動(dòng)定額和定崗定編制度，通過進(jìn)一步改良和完善工效掛鉤方法，完善企業(yè)內(nèi)局部配制度等措施來降低工資費(fèi)用。四是加強(qiáng)期間費(fèi)用的控制管理。通過實(shí)行費(fèi)用的歸口分級(jí)管理，制定費(fèi)用定額標(biāo)準(zhǔn)，建立費(fèi)用開支的審批與報(bào)銷審核制度，以及嚴(yán)格控制日常費(fèi)用開支等措施來降低企業(yè)的期間費(fèi)用3。(二) 加速資金周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率杜邦分析法提出的第二個(gè)分析指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明了營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)之間的關(guān)系，揭示了企業(yè)資產(chǎn)總額實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的綜合能力，是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的重要指標(biāo)。影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素是營(yíng)業(yè)收入和平均總

10、資產(chǎn)占用額，總資產(chǎn)又包括流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小，影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因此，要想提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，除了有效地開拓市場(chǎng)，增加營(yíng)業(yè)收入外，還應(yīng)該采取如下措施:1 控制資金占用，合理安排資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)企業(yè)的總資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩局部，流動(dòng)資產(chǎn)的循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性，企業(yè)完成一次生產(chǎn)周期，流動(dòng)資產(chǎn)也就完成一次循環(huán)。當(dāng)企業(yè)通過管理措施縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，加快資金周轉(zhuǎn)時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)占比越大，所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)越多。在企業(yè)資產(chǎn)占用額不變的情況下，更多的營(yíng)業(yè)收入會(huì)提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。因此，企業(yè)在安排資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)時(shí)，

11、應(yīng)盡量提高流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，并通過控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率來進(jìn)一步提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。2 加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率存貨主要有原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品組成，在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重最大，但存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的流動(dòng)性最差，其利用程度的好壞，直接影響資金運(yùn)動(dòng)的速度。因此，只有加強(qiáng)存貨管理，減少存貨的資金占用，降低存貨本錢，提高存貨的營(yíng)運(yùn)效率，才能提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。加強(qiáng)存貨的管理，應(yīng)做好以下幾方面工作: 一是降低存貨的儲(chǔ)藏本錢。存貨的儲(chǔ)藏本錢包括采購(gòu)本錢、儲(chǔ)存本錢和缺貨本錢三局部，企業(yè)可以通過制定合理的采購(gòu)方案，確定合理的進(jìn)貨批次來降低存貨的儲(chǔ)藏本錢。二是確定存貨資金占用額。企業(yè)存貨

12、資金的數(shù)額，應(yīng)按生產(chǎn)過程的不同占用形態(tài)，即儲(chǔ)藏資金、生產(chǎn)資金和成品資金分別確定，測(cè)算的根本方法主要有周轉(zhuǎn)期計(jì)算法、因素分析法和比例計(jì)算法等。三是控制產(chǎn)品生產(chǎn)周期。存貨的占用量與產(chǎn)品生產(chǎn)周期的長(zhǎng)短密切相關(guān)，促進(jìn)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間的銜接和平衡，縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，可以有效地減少存貨的資金占用，提高存貨周轉(zhuǎn)率。具體措施包括: 在生產(chǎn)方式上可以組織成套性生產(chǎn)和同步化生產(chǎn)等方式;在管理形式上可以采用生產(chǎn)流動(dòng)卡和實(shí)物周轉(zhuǎn)券等管理形式。四是加強(qiáng)存貨的庫(kù)存管理。存貨品種繁多，單價(jià)大小不等，企業(yè)可以采用 ABC 分類法對(duì)庫(kù)存材料進(jìn)行分類管理，便于分清主次，突出重點(diǎn)，提高存貨管理的整體效果4。3 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高

13、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款占用額的比例關(guān)系。企業(yè)通過提供商業(yè)信用，采取賒銷等方式，可以擴(kuò)大企業(yè)的產(chǎn)品銷售，增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。但應(yīng)收賬款的增加也會(huì)占用企業(yè)的資金，同時(shí)還可能產(chǎn)生壞賬損失。因此，充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的功能，擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，降低應(yīng)收賬款的資金本錢，是提高企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的又一重要途徑。提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)從以下幾方面著手: 一是降低應(yīng)收賬款的本錢。應(yīng)收賬款的本錢主要有時(shí)機(jī)本錢、管理本錢和壞賬本錢三局部組成，企業(yè)可以通過減少維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金量，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常消耗管理，以及建立壞賬準(zhǔn)備金制度等措施來降低應(yīng)收賬款本錢。二是建立健全信用管理制度。企業(yè)可

14、以對(duì)客戶進(jìn)行信用調(diào)查、信用評(píng)估，通過制定切實(shí)可行的信用標(biāo)準(zhǔn)和采取合理的收賬政策，來減少企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。三是強(qiáng)化應(yīng)收賬款的日常管理。企業(yè)可以通過分析應(yīng)收賬款賬齡、組織應(yīng)收賬款回收、建立壞賬準(zhǔn)備等措施來提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率4。(三) 確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)權(quán)益乘數(shù)是說明總資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿程度以及償債能力的重要指標(biāo)。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變動(dòng)的，權(quán)益乘數(shù)越大，表示企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比重越高，給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)也越大; 但同時(shí)也說明企業(yè)的償債能力越弱，帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，保持適當(dāng)?shù)臋?quán)益乘數(shù)，不僅可以保障企業(yè)債務(wù)平安，

15、也能保障企業(yè)收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡。保持適當(dāng)?shù)臋?quán)益乘數(shù)，關(guān)鍵是要確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。所謂最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，是指能夠使得企業(yè)的綜合資金本錢最低，企業(yè)價(jià)值最大，資本適宜流動(dòng)，富有彈性的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)在確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，要做好兩方面的工作:1 正確分析影響資本結(jié)構(gòu)的因素企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策是企業(yè)籌資管理的核心內(nèi)容，不同因素在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響程度是不同的，進(jìn)行正確的資本結(jié)構(gòu)決策，必須要考慮以下幾方面因素: 一是企業(yè)所處的行業(yè)因素。一般情況下，資本密集型的制造業(yè)，承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，長(zhǎng)期負(fù)債比率可以高一些; 技術(shù)密集型的高科技企業(yè)，承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，長(zhǎng)期負(fù)債比率可以低一些。二是股東的投資動(dòng)機(jī)。擁

16、有控股權(quán)的股東為防止稀釋控股權(quán)，可以更多地采用債券籌資; 不擁有控股權(quán)的股東一般更關(guān)心企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，可以更多地采用有利于提升公司價(jià)值的籌資方式。三是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力。企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，盈利能力越大，有較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力，可以通過負(fù)債籌資充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效用; 反之那么可多采用權(quán)益籌資方式。四是稅收政策。企業(yè)利用負(fù)債籌資可以獲得減稅利益，當(dāng)所得稅率越高時(shí)，更多地利用負(fù)債籌資，可以更好地發(fā)揮減稅效應(yīng)，獲取更大的收益。2 選擇最正確確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法企業(yè)應(yīng)根據(jù)所確定財(cái)務(wù)管理的不同目標(biāo)，選擇不同確實(shí)定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。當(dāng)企業(yè)要求綜合資金本錢最低時(shí)，可選擇比擬資金本錢法; 當(dāng)企業(yè)要求實(shí)現(xiàn)企

17、業(yè)價(jià)值最大化時(shí)，可選擇籌資無差異點(diǎn)分析法4。三、杜邦財(cái)務(wù)分析體系法在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用實(shí)例杜邦財(cái)務(wù)分析體系不僅可以通過不同財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系來分析當(dāng)期權(quán)益收益率的變動(dòng)情況，還可以利用因素分析法對(duì)不同時(shí)期權(quán)益收益率變動(dòng)情況進(jìn)行比擬分析，來進(jìn)一步分解各項(xiàng)指標(biāo)影響權(quán)益收益率變動(dòng)的深層次原因。通過不同指標(biāo)在不同時(shí)期對(duì)權(quán)益收益率的影響分析，可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的問題，進(jìn)而找出解決問題的方法。下面以三一重工股份2021年和2021年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)為例分析說明杜邦分析體系在財(cái)務(wù)管理中的實(shí)際作用，如表1所示。數(shù)據(jù)來源：三一重工2021年3月28日年報(bào)根據(jù)上述三一重工主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)動(dòng)杜邦分析體系對(duì)2021

18、年的權(quán)益收益率做出如下分析：(一) 運(yùn)用杜邦分析體系分析理論可以看出，2021年三一重工權(quán)益大幅增長(zhǎng)主要得益于營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)2021年三一重工權(quán)益增加的主要途徑是增加營(yíng)業(yè)收入。公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入507.76億元，同比增長(zhǎng)49.54%； 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 98.47億元，同比增長(zhǎng)42.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)86.49億元，同比增長(zhǎng)54.02%。截止2021年12月31日，公司總資產(chǎn)513.07億元，權(quán)益196.63億元，權(quán)益收益率為55.96%。從公司的董事會(huì)報(bào)告可以看出：三一重工泵送事業(yè)部成為公司首個(gè)銷售額突破 300 億規(guī)模的事業(yè)部，進(jìn)一步穩(wěn)固了“世界最大混凝土機(jī)

19、械制造商的龍頭地位。挖掘機(jī)事業(yè)部成為公司又一個(gè)銷售額突破100億的事業(yè)部，與國(guó)內(nèi)外所有挖機(jī)品牌相比，市場(chǎng)占有率躍居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一。市場(chǎng)龍頭老大地位，讓三一重工的營(yíng)業(yè)收入有較大的增長(zhǎng)。(二)而企業(yè)并未更恰當(dāng)?shù)乩脵?quán)益乘數(shù)來創(chuàng)造更多的財(cái)富2021年三一重工資產(chǎn)負(fù)債率為59.55%，權(quán)益乘數(shù)為1/(1-59.55%) = 2.47，而2021年三一重工資產(chǎn)負(fù)債率為62.11%，權(quán)益乘數(shù)為1/(1-62.11%)=2.63?？梢娙恢毓ぴ?021年權(quán)益乘數(shù)有所下降，這么一來，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)有所削弱。而2021年三一重工實(shí)現(xiàn)了巨額盈利，如假設(shè)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿更高，可以為企業(yè)和股東創(chuàng)造更多的財(cái)富，這在一定程

20、度上反響了三一重工資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在問題。當(dāng)然，這也與三一重工經(jīng)營(yíng)策略相關(guān)，企業(yè)可能采取的是更躲避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略。(三) 企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，應(yīng)該加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)2021年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.9896，而在2021年該指標(biāo)到達(dá)了1.0795。企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，這種現(xiàn)象與2021年市場(chǎng)狀況有關(guān)：2021年國(guó)家實(shí)行緊縮貨幣政策，公司有較大的銷售壓力。此外，下游行業(yè)固定投資增速大幅放緩；鋼材等原材料及配套件價(jià)格大幅上漲、關(guān)鍵零部件供給短缺；出口增速低于預(yù)期等因素同樣加大了企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)壓力。加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率是一個(gè)可行的解決方案。四、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性杜邦財(cái)務(wù)分析體系

21、在指標(biāo)設(shè)計(jì)上也存在一定的局限性:(一)夸大財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)無視了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從杜邦財(cái)務(wù)分析體系來看，在其他因素不變的情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)就越大，權(quán)益收益率也就越高。但杜邦財(cái)務(wù)分析體系并沒有考慮到，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大時(shí)，企業(yè)面臨的償債能力就越弱，因而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。(二)無視了現(xiàn)金流量的分析財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。其中，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為根底編制的，而現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為根底編制的。利用現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)分析，可以減少人為操縱企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)指標(biāo)的因素，使得企業(yè)權(quán)益收益率指標(biāo)更加真實(shí)，更加能夠反映

22、企業(yè)的盈利能力。五、總結(jié)當(dāng)然，杜邦分析體系尚存缺點(diǎn)，為了改良該分析體系，可以參加財(cái)務(wù)杠桿體系指標(biāo)，更直觀準(zhǔn)確地分析財(cái)務(wù)杠桿的作用，更清楚地認(rèn)識(shí)到企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；以及引入現(xiàn)金流量分析，通過現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)收入之間的比例關(guān)系，既減少了權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又能夠反映現(xiàn)金流量對(duì)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的保障程度，保證營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的指標(biāo)更加真實(shí)，有效地防止了企業(yè)的財(cái)務(wù)造假和財(cái)務(wù)失真現(xiàn)象，對(duì)于全面客觀地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量具有重要的現(xiàn)實(shí)意義5?？傊?，杜邦財(cái)務(wù)分析體系提出了如何增加企業(yè)權(quán)益收益率的方法，揭示了影響企業(yè)權(quán)益收益率變化的各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的因素，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策

23、者加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提供了思路。提高企業(yè)權(quán)益收益率的主要措施在于擴(kuò)大企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)本錢、合理進(jìn)行資產(chǎn)配置、加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。參考文獻(xiàn)：1 袁淳，呂兆德 財(cái)務(wù)報(bào)表分析M 北京: 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，20212 Stephen A. Ross Corporate Finance MMcGrawHill，20213 王慶成 財(cái)務(wù)管理學(xué)M 北京: 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，19954 程世平，王稼才 財(cái)務(wù)管理M 合肥: 中國(guó)科技大學(xué)出版社，20215 戴穎，李延莉 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的缺乏與改良J中國(guó)管理信息化，2021- 歡送下載資料，下

24、面是附帶送個(gè)人簡(jiǎn)歷資料用不了的話可以自己編輯刪除，謝謝！X X X 個(gè) 人 簡(jiǎn) 歷個(gè)人資料姓 名：xxxx婚姻狀況：未婚照片出 生：1987-06-24政治面貌:團(tuán)員性 別：男民 族：漢學(xué) 位：本科移動(dòng) ：專 業(yè)：英語(yǔ)電子郵件：地 址： 教育背景吉林工程技術(shù)師范學(xué)院-外國(guó)語(yǔ)言文學(xué)系主修課程本科階段主修大學(xué)英語(yǔ)精讀，大學(xué)英語(yǔ)泛讀，英語(yǔ)口語(yǔ)，英語(yǔ)聽力，英語(yǔ)寫作，英語(yǔ)口譯，翻譯學(xué)，詞匯學(xué)，語(yǔ)法學(xué)，英美概況，英國(guó)文學(xué)，美國(guó)文學(xué)，語(yǔ)言學(xué)，日語(yǔ)，中外名勝。特長(zhǎng)及興趣愛好除了有專業(yè)的英語(yǔ)方面知識(shí)外，我在校生活部工作一年, 在系宣傳部和秘書處各工作一年。為全面開展，大三上學(xué)期，我參加系文學(xué)社，參于了我系?心韻?雜志的創(chuàng)刊和編輯工作。在這些活動(dòng)中鍛煉了我的領(lǐng)導(dǎo)和團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力，學(xué)會(huì)了更好的與人相處，這些在我以后的工作中