最全股權(quán)投資的含義解釋

1、股權(quán)投資股權(quán)投資 Equity Investment，指通過(guò)投資取得被投資單位的股份。是指企業(yè)或者個(gè)人購(gòu)置的其他企業(yè)準(zhǔn)備上市、未上市公司的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過(guò)分得利潤(rùn)或股利獲取，也可以通過(guò)其他方式取得。中文名：股權(quán)投資 外文名：Equity Investment 適用范圍：金融 類(lèi) 別：投資方式 含 義：通過(guò)投資取得被投資單位的股份 目 錄1 主要內(nèi)容 2 區(qū)別 2.1 本錢(qián)法核算2.2 權(quán)益法核算 3 投資本錢(qián) 4 減值準(zhǔn)備 4.1 會(huì)計(jì)處理 4.2 計(jì)提 4.3 合并報(bào)表 5 股權(quán)眾籌 6 投資差

2、額 7 股權(quán)含義 8 投資原那么 9 分析方法 10 退出渠道 11 評(píng)估方法 第一章 主要內(nèi)容股權(quán)投資通常是為長(zhǎng)期至少在一年以上持有一個(gè)公司的股票或長(zhǎng)期的投資一個(gè)公司，以期到達(dá)控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，或?yàn)榱伺c被投資單位建立密切關(guān)系，以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。如被投資單位生產(chǎn)的產(chǎn)品為投資企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料，在市場(chǎng)上這種原材料的價(jià)格波動(dòng)較大，且不能保證供應(yīng)。在這種情況下，投資企業(yè)通過(guò)所持股份，到達(dá)控制或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，使其生產(chǎn)所需的原材料能夠直接從被投資單位取得，而且價(jià)格比較穩(wěn)定，保證其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。但是，如果被投資單位經(jīng)營(yíng)狀況不佳，或者進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí)，投資企業(yè)

3、作為股東，也需要承擔(dān)相應(yīng)的投資損失。 股權(quán)投資通常具有投資大、投資期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大以及能為企業(yè)帶來(lái)較大的利益等特點(diǎn)。股權(quán)投資的利潤(rùn)空間相當(dāng)廣闊，一是企業(yè)的分紅，二是一旦企業(yè)上市那么會(huì)有更為豐厚的回報(bào)。同時(shí)還可享受企業(yè)的配股、送股等等一系列優(yōu)惠措施。股權(quán)投資分為以下四種類(lèi)型：1控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。2共同控制，是指按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制。3重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力，但并不決定這些政策。4無(wú)控制，無(wú)共同控制且無(wú)重大影響。第二章 區(qū)別股權(quán)投資是作為股東，有參與決策投票的權(quán)利，按照企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)享有

4、紅利;債權(quán)投資，是債主，相當(dāng)于借錢(qián)給對(duì)方，沒(méi)有投票權(quán)，只是按照債權(quán)的約定定期收取利息，并且這個(gè)利息一般是固定的，并且跟企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況沒(méi)有直接關(guān)系。把股權(quán)投資和債權(quán)投資這些長(zhǎng)期投資與前面講述的短期投資相比，二者的差異為：1投資期限不同。2投資方式不同。3核算方法2.1本錢(qián)法核算1投資企業(yè)對(duì)被投資單位無(wú)控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響的，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)采用本錢(qián)法核算。采用本錢(qián)法時(shí)，除追加或收回投資外，長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值一般應(yīng)保持不變。被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派

5、的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)上述數(shù)額的局部，作為初始投資本錢(qián)的收回，沖減投資的賬面價(jià)值。2本錢(qián)法下的分紅問(wèn)題 現(xiàn)行?企業(yè)會(huì)計(jì)制度?規(guī)定，企業(yè)投資年度以后的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，確認(rèn)為投資收益或沖減初始投資本錢(qián)的金額，可按以下公式計(jì)算：應(yīng)沖減初始投資本錢(qián)的金額=投資后至本年末止被投資單位累計(jì)分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利 投資后至上年末止被投資單位累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)的持股比例 投資企業(yè)已沖減的初始投資本錢(qián)應(yīng)確認(rèn)的投資收益 = 投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利 應(yīng)沖減初始投資本錢(qián)的金額2.2權(quán)益法核算投資企業(yè)對(duì)被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)采用權(quán)益法核算。采用權(quán)益法時(shí)，投資企業(yè)

6、應(yīng)在取得股權(quán)投資后，按應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)或發(fā)生的凈虧損的份額(法規(guī)或公司章程規(guī)定不屬于投資企業(yè)的凈利潤(rùn)除外)，調(diào)整投資的賬面價(jià)值，并確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。投資企業(yè)按被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的局部，相應(yīng)減少投資的賬面價(jià)值。企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)長(zhǎng)期投資的賬面價(jià)值逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，至少于每年年末檢查一次。如果由于市價(jià)持續(xù)下跌或被投資單位經(jīng)營(yíng)狀況變化等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于投資的賬面價(jià)值，應(yīng)將可收回金額低于長(zhǎng)期投資賬面價(jià)值的差額，確認(rèn)為當(dāng)期投資損失。第三章 投資本錢(qián)股權(quán)投資應(yīng)以取得時(shí)的本錢(qián)確定。長(zhǎng)期股權(quán)投資取得時(shí)的本錢(qián)，是指取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)支付的全部?jī)r(jià)款，或放棄非現(xiàn)

7、金資產(chǎn)的公允價(jià)值，或取得長(zhǎng)期股權(quán)投資的公允價(jià)值，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，不包括為取得長(zhǎng)期股權(quán)投資所發(fā)生的評(píng)估、審計(jì)、咨詢(xún)等費(fèi)用。長(zhǎng)期股權(quán)投資的取得本錢(qián)，具體應(yīng)按以下情況分別確定。支付現(xiàn)金以支付現(xiàn)金取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按支付的全部?jī)r(jià)款作為投資本錢(qián)，包括支付的稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)非現(xiàn)金資產(chǎn)，是指除了現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、現(xiàn)金等價(jià)物以外的資產(chǎn)，包括各種存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等(不含股權(quán)，下同)，但各種待攤銷(xiāo)費(fèi)用不能作為非現(xiàn)金資產(chǎn)作價(jià)投資。這里的公允價(jià)值是指，在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。公允價(jià)值按以下原那么確定：以非現(xiàn)金資產(chǎn)投資，

8、其公允價(jià)值即為所放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值。以非現(xiàn)金資產(chǎn)投資，如果按規(guī)定所放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)可不予評(píng)估的，那么公允價(jià)值確實(shí)定為：如該資產(chǎn)存在活潑市場(chǎng)的，該資產(chǎn)的市價(jià)即為其公允價(jià)值；如該資產(chǎn)不存在活潑市場(chǎng)但與該資產(chǎn)類(lèi)似的資產(chǎn)存在活潑市場(chǎng)的，該資產(chǎn)的公允價(jià)值應(yīng)比照相關(guān)類(lèi)似資產(chǎn)的市價(jià)確定；如該資產(chǎn)和與該資產(chǎn)類(lèi)似的資產(chǎn)均不存在活潑市場(chǎng)的，該資產(chǎn)的公允價(jià)值按其所能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率貼現(xiàn)計(jì)算的現(xiàn)值確定。如果所取得的股權(quán)投資的公允價(jià)值比所放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值更為清楚，在以取得股權(quán)投資的公允價(jià)值確定其投資本錢(qián)時(shí)，如被投資單位為股票公開(kāi)上市公司，該股權(quán)的公允價(jià)值即為對(duì)應(yīng)的股份的市價(jià)總額；如被投

9、資單位為其他企業(yè)，該股權(quán)的公允價(jià)值按評(píng)估確認(rèn)價(jià)或雙方協(xié)議價(jià)確定。放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值，或取得股權(quán)的公允價(jià)值超過(guò)所放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面價(jià)值的差額，作為資本公積準(zhǔn)備工程；反之，那么應(yīng)依據(jù)謹(jǐn)慎原那么確認(rèn)為損失，計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外支出?，F(xiàn)行?企業(yè)會(huì)計(jì)制度?規(guī)定，企業(yè)收到投資者以非現(xiàn)金資產(chǎn)投入的資本時(shí)應(yīng)按照投資各方確認(rèn)的價(jià)值作為實(shí)收資本記賬。而不管投資方非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價(jià)值為多少。而投資者將非現(xiàn)金資產(chǎn)換取長(zhǎng)期股權(quán)投資那么屬于非貨幣性交易。按照?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么非貨幣性交易?的有關(guān)規(guī)定，企業(yè)以非現(xiàn)金資產(chǎn)換取長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)以換取非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。本錢(qián)法與權(quán)益法變更原采用權(quán)益

10、法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資改按本錢(qián)法核算，或原采用本錢(qián)法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資改按權(quán)益法核算時(shí)，按原投資賬面價(jià)值作為投資本錢(qián)。投資企業(yè)因追加投資由本錢(qián)法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的，投資企業(yè)應(yīng)在中止采用本錢(qián)法時(shí)，按追溯法調(diào)整確定長(zhǎng)期股權(quán)投資帳面價(jià)加上追加投資本錢(qián)等作為初始本錢(qián)。如何按照追溯法調(diào)整？我們認(rèn)為，可以合并編制追溯調(diào)整本錢(qián)法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的首次股權(quán)投資，也可以分項(xiàng)編制溯調(diào)整本錢(qián)法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的首次股權(quán)投資。而不應(yīng)該只按照?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么投資?上的一種賬務(wù)處理方式。第四章 減值準(zhǔn)備股權(quán)投資減值準(zhǔn)備是針對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值而言的，在期末時(shí)按賬面價(jià)值與可收回金額熟低的原那么來(lái)計(jì)量，對(duì)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額計(jì)提長(zhǎng)期股

11、權(quán)投資減值準(zhǔn)備。而可收回金額是依據(jù)核算日前后的相關(guān)信息確定的。相對(duì)而言，長(zhǎng)期股權(quán)投資減值這種估算是事后的，客觀(guān)一些，不同時(shí)間計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額具有不確定性。4.1會(huì)計(jì)處理1本科目核算企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資發(fā)生減值時(shí)計(jì)提的減值準(zhǔn)備。2本科目應(yīng)當(dāng)按照被投資單位進(jìn)行明細(xì)核算。3資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)減值或金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)那么確定長(zhǎng)期股權(quán)投資發(fā)生減值的，按應(yīng)減記的金額，借記“資產(chǎn)減值損失科目，貸記本科目。處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí),應(yīng)同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)已計(jì)提的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。4本科目期末貸方余額，反映企業(yè)已計(jì)提但尚未轉(zhuǎn)銷(xiāo)的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。4.2計(jì)提1期末，企業(yè)的長(zhǎng)期投資的預(yù)計(jì)可收回金額低于其賬面價(jià)值的差額

12、，借記“投資收益計(jì)提的長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備賬戶(hù)，貸記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備賬戶(hù)。2如果已計(jì)提減值準(zhǔn)備的長(zhǎng)期投資的價(jià)值又得以恢復(fù)，應(yīng)在已計(jì)提的減值準(zhǔn)備的范圍內(nèi)轉(zhuǎn)回，借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備賬戶(hù)，貸記“投資收益計(jì)提的長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備賬戶(hù)。4.3合并報(bào)表我國(guó)?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么投資?規(guī)定，當(dāng)長(zhǎng)期投資未來(lái)可收回金額低于帳面價(jià)值時(shí)，應(yīng)計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法進(jìn)行核算時(shí)，由于帳面余額是按照被投資企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值中所擁有的份額而進(jìn)行調(diào)整的，因此當(dāng)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)可收回價(jià)值低于帳面價(jià)值時(shí)，投資單位也應(yīng)提取減值準(zhǔn)備。如果被投資單位是受投資單位控制的，那么在合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)產(chǎn)生了減值準(zhǔn)備應(yīng)如何處理的問(wèn)題。由于現(xiàn)行

13、會(huì)計(jì)制度對(duì)此尚未規(guī)定，實(shí)務(wù)中處理也不一樣。有的將其作為合并價(jià)差；有的比照內(nèi)部應(yīng)收帳款壞帳準(zhǔn)備的處理，按原分錄抵消。長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備與壞帳準(zhǔn)備同是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，但范圍不同。對(duì)壞帳準(zhǔn)備來(lái)說(shuō)，是對(duì)局部資產(chǎn)計(jì)提的，對(duì)應(yīng)的是母子公司之間某一項(xiàng)債權(quán)債務(wù)。當(dāng)母子公司報(bào)表合并后，債務(wù)方的資產(chǎn)一經(jīng)合而為一，應(yīng)收帳款等于收回，壞帳因素自然消除，除非債務(wù)方的總資產(chǎn)小于該項(xiàng)內(nèi)部債務(wù)，而這種情況一般很少發(fā)生，因此壞帳準(zhǔn)備應(yīng)予全額抵消。但長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)應(yīng)的是被投資方的整體凈資產(chǎn)，其可收回金額的減值隱含在總資產(chǎn)中。既然被投資單位的總資產(chǎn)減值已成事實(shí)，因此合并報(bào)表也應(yīng)反映這個(gè)事實(shí)。如果在抵消長(zhǎng)期股權(quán)投資的同時(shí)也比照抵消內(nèi)部應(yīng)

14、收帳款的同時(shí)抵消壞帳準(zhǔn)備的方法，將長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備抵消即借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，貸記 “投資收益，就會(huì)將原來(lái)已經(jīng)反映較為真實(shí)的資產(chǎn)又重新虛列，同時(shí)高估了收益。1從理論上來(lái)講，長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備實(shí)際上是合并總資產(chǎn)的減項(xiàng)，不能抵消。但由于它是按照單個(gè)工程計(jì)提的，長(zhǎng)期股權(quán)投資既已抵消，長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備還留在報(bào)表工程中，于理不合。實(shí)際上當(dāng)子公司的資產(chǎn)一經(jīng)并入，此時(shí)的減值準(zhǔn)備的意義已經(jīng)發(fā)生了變化，表達(dá)的是子公司資產(chǎn)的減值，因此減值準(zhǔn)備或是應(yīng)下推到子公司各項(xiàng)資產(chǎn)中去，或是在合并報(bào)表中單列工程反映。2由于下推比較困難，也無(wú)法一一對(duì)應(yīng)；國(guó)家會(huì)計(jì)制度沒(méi)有規(guī)定，單列工程也不實(shí)際。在目前情況下，建議將其轉(zhuǎn)入“合并價(jià)差

15、工程。由于是貸差，同樣到達(dá)夯實(shí)資產(chǎn)的目的。這樣，既解決了長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備出現(xiàn)“皮之不存、毛將焉附的為難，也真實(shí)反映了合并資產(chǎn)的價(jià)值，使母公司原來(lái)運(yùn)用的謹(jǐn)慎原那么在合并報(bào)表中繼續(xù)得到表達(dá)。第五章 股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌融資主要是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開(kāi)小額股權(quán)融資的活動(dòng)，具體而言，是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過(guò)股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類(lèi)似的電子媒介公開(kāi)募集股本的活動(dòng)。由于其具有“公開(kāi)、小額、群眾的特征，涉及社會(huì)公眾利益和國(guó)家金融平安，必須依法監(jiān)管。未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得開(kāi)展股權(quán)眾籌融資活動(dòng)。第六章 投資差額股權(quán)投資差額是指采用權(quán)益法核算長(zhǎng)期投資時(shí)，投資方

16、投資本錢(qián)與擁有的受資方所有者權(quán)益份額的差額，可用因素分析法，將其分解為：1、按公允價(jià)值計(jì)量的受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)中投資方所占份額與受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)賬面價(jià)值中投資方所占份額時(shí)差額。這局部差額說(shuō)明，由于時(shí)間流逝、技術(shù)進(jìn)步與物價(jià)變動(dòng)等因素。受資方的可識(shí)別凈資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)改變，而對(duì)這局部可識(shí)別凈資產(chǎn)雙方采用了不同的計(jì)量根底，受資方按公允價(jià)值確認(rèn)，而投資方按歷史本錢(qián)確認(rèn)，因此產(chǎn)生了差額。2、投資方投資本錢(qián)與按公允價(jià)值計(jì)量的受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)中投資方所占份額的差額。產(chǎn)生差額的原因是由于受資方有未入賬的商譽(yù)，投資方愿意以高于受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)公允價(jià)值的金額將其買(mǎi)進(jìn)?？捎霉奖硎救缦拢汗蓹?quán)投資差額=投資本錢(qián)一受

17、資方可識(shí)別凈資產(chǎn)賬面價(jià)值中投資方所占份額=投資本錢(qián)一受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)公允價(jià)值中投資方所占份額+受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)公允價(jià)值中投資方所占份額一受資方可識(shí)別凈資產(chǎn)賬面價(jià)值中投資方所占份額一股權(quán)投資差額I十股權(quán)投資差額II第七章 股權(quán)含義股權(quán)就是指：投資人由于向公民合伙和向企業(yè)法人投資而享有的權(quán)利。向合伙組織投資，股東承擔(dān)的是無(wú)限責(zé)任；向法人投資，股東承擔(dān)的是有限責(zé)任。所以二者雖然都是股權(quán)，但兩者之間仍有區(qū)別。向法人投資者股權(quán)的內(nèi)容主要有：股東有只以投資額為限承擔(dān)民事責(zé)任的權(quán)利；股東有參與制定和修改法人章程的權(quán)利；股東有自己出任法人管理者或決定法人管理者人選的權(quán)利；有參與股東大會(huì)，決定法人重大事宜的

18、權(quán)利；有從企業(yè)法人那里分取紅利的權(quán)利；股東有依法轉(zhuǎn)讓股權(quán)的權(quán)利；有在法人終止后收回剩余財(cái)產(chǎn)等權(quán)利。而這些權(quán)利都是源于股東向法人投資而享有的權(quán)利。向合伙組織投資者的股權(quán)，除不享有上述股權(quán)中的第一項(xiàng)外，其他相應(yīng)的權(quán)利完全相同。股權(quán)和法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和合伙組織財(cái)產(chǎn)權(quán)，均來(lái)源于投資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。投資人向被投資人投資的目的是營(yíng)利，是將財(cái)產(chǎn)交給被投資人經(jīng)營(yíng)和承擔(dān)民事責(zé)任，而不是將財(cái)產(chǎn)拱手送給了被投資人。所以法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和合伙組織的財(cái)產(chǎn)權(quán)是有限授權(quán)性質(zhì)的權(quán)利。授予出的權(quán)利是被投資人財(cái)產(chǎn)權(quán)，沒(méi)有授出的，保存在自己手中的權(quán)利和由此派生出的權(quán)利就是股權(quán)。兩者都是不完整的所有權(quán)。被投資人的財(cái)產(chǎn)權(quán)主要表達(dá)投資財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的外在

19、形式，股權(quán)那么主要代表投資財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的核心內(nèi)容。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和股權(quán)的相互關(guān)系有以下幾點(diǎn)：一、股權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)同時(shí)產(chǎn)生，它們都是投資產(chǎn)生的法律后果。二、從總體上說(shuō)股權(quán)決定法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，但也有特殊和例外。因?yàn)楣蓶|大會(huì)是企業(yè)法人的權(quán)利機(jī)構(gòu)它做出的決議決定法人必需執(zhí)行。而這些決議、決定正是投資人行使股權(quán)的集中表達(dá)。所以通常情況下，股權(quán)決定法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。股權(quán)是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的內(nèi)核，股權(quán)是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的靈魂。但在承擔(dān)民事責(zé)任時(shí)法人卻無(wú)需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的批準(zhǔn)、認(rèn)可。這是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)不受股權(quán)轄制的一個(gè)例外。這也是法人制度的必然要求。三、股權(quán)從某種意義上說(shuō)也可以說(shuō)是對(duì)法人的控制權(quán)，取得了企業(yè)法人百分之百的股權(quán)，也就取得了對(duì)企業(yè)

20、法人百分之百的控制權(quán)。股權(quán)掌握在國(guó)家手中，企業(yè)法人最終就要受?chē)?guó)家的控制；股權(quán)掌握在公民手中，企業(yè)法人最終就要受公民的控制；股權(quán)掌握在母公司手中，企業(yè)法人最終就要受母公司的控制。這是古今中外不爭(zhēng)的社會(huì)現(xiàn)實(shí)。四、股權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)導(dǎo)致法人財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)整體轉(zhuǎn)移，但卻與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)毫不相干。企業(yè)及其財(cái)產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓的形式就是企業(yè)股權(quán)的全部轉(zhuǎn)讓。全部股權(quán)的轉(zhuǎn)讓意味著股東大會(huì)成員的大換血，企業(yè)財(cái)產(chǎn)的易主。但股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓不會(huì)影響企業(yè)注冊(cè)資本的變化，不會(huì)影響企業(yè)使用的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金；不會(huì)阻礙法人以其財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。所以法人財(cái)產(chǎn)權(quán)不會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓而發(fā)生改變。股權(quán)與合伙組織財(cái)產(chǎn)權(quán)的相互關(guān)系與以上情況類(lèi)似。股權(quán)雖然不能完全

21、等同于所有權(quán)，但它是所有權(quán)的核心內(nèi)容。享有股權(quán)的投資人是財(cái)產(chǎn)的所有者。股權(quán)不能離開(kāi)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)而單獨(dú)存在，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)也不能離開(kāi)股權(quán)而單獨(dú)存在。股權(quán)根本不是什么債權(quán)、社員權(quán)、等等不著邊際的權(quán)利。人們之所以多年來(lái)不能正確認(rèn)識(shí)股權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，主要是人們沒(méi)有看到它們產(chǎn)生的源頭，沒(méi)有研究二者內(nèi)在聯(lián)系。一些人對(duì)法人的習(xí)慣認(rèn)識(shí)還存在一定的缺陷。私募股權(quán)投融界：Private Equity，私募股權(quán)投資 是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，PE一般涉及兩層實(shí)體，一層是作為管理人的基金

22、管理公司，一層那么是基金本身。有限合伙制是國(guó)際最為常見(jiàn)的PE組織形式。一般情況下，基金投資者作為有限合伙人Limited Partner,LP不參與管理、承擔(dān)有限責(zé)任；基金管理公司作為普通合伙人General Partner,GP投入少量資金，掌握管理和投資等各項(xiàng)決策，承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通過(guò)增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過(guò)股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。經(jīng)邦總結(jié)的股權(quán)投資特點(diǎn)包括：1、股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本假設(shè)干百分點(diǎn)的孳息收益不同，股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十

23、倍。2、股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷假設(shè)干年的投資周期，而因?yàn)橥顿Y于開(kāi)展期或成長(zhǎng)期的企業(yè)，被投資企業(yè)的開(kāi)展本身有很大風(fēng)險(xiǎn)，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收?qǐng)?，私募股?quán)基金也可能血本無(wú)歸。3、股權(quán)投資可以提供全方位的增值效勞。私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時(shí)候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和各種增值效勞，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿(mǎn)足企業(yè)融資需求的同時(shí)，私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，拓展采購(gòu)或銷(xiāo)售渠道，融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系，協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值效勞是私募股權(quán)投資基金的亮點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力所在。第八章 投資原那么首先是要端正投資態(tài)度。股權(quán)投資如同與

24、他人合伙做生意，追求的是本金的平安和持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報(bào)，不管投資的公司能否在證券市場(chǎng)上市，只要它能給投資人帶來(lái)可觀(guān)的投資回報(bào)，即為理想的投資對(duì)象。由于公司上市能夠帶來(lái)股權(quán)價(jià)格的大幅上升，一些投資者急功近利的心態(tài)使其過(guò)于關(guān)注“企業(yè)上市概念，以至于忽略了對(duì)企業(yè)本身的了解，這樣就放大了投資風(fēng)險(xiǎn)，也給一些騙子帶來(lái)了可乘之機(jī)。事實(shí)證明，很多以“海外上市、暴利等為名義的投資誘惑，往往以騙局告終。畢竟，能上市的公司總是少數(shù)，尋找優(yōu)質(zhì)公司才是投資的正道。其次是要了解自己所投資的公司。要想投資成功，投資者一定要對(duì)自己的投資對(duì)象有一定程度的了解。例如公司管理人的經(jīng)營(yíng)能力、品質(zhì)以及能否為股東著想，公司的資產(chǎn)狀況、

25、贏利水平、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)如何等信息。由于大局部投資人的信息搜集能力有限，因此，投資者最好投資本地的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。投資者可以通過(guò)在該企業(yè)或在銀行、稅務(wù)、工商部門(mén)工作的親朋好友對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行跟蹤觀(guān)察，也可通過(guò)一些渠道與企業(yè)高管進(jìn)行溝通。另外據(jù)了解，當(dāng)前在河南省股權(quán)登記托管中心股權(quán)掛牌的企業(yè)均為我省本地企業(yè)，托管中心每年組織各企業(yè)高管與投資者召開(kāi)“股東見(jiàn)面會(huì)，并在股東大會(huì)期間組織“公司直通車(chē)，由企業(yè)負(fù)責(zé)接送投資人參加股東大會(huì)并組織其對(duì)企業(yè)進(jìn)行參觀(guān)考察。再次是要知道控制投資本錢(qián)。即使是優(yōu)質(zhì)公司，假設(shè)買(mǎi)入股權(quán)價(jià)格過(guò)高，也還是會(huì)導(dǎo)致投資回收期過(guò)長(zhǎng)、投資回報(bào)率下降，算不得是一筆好的投資。因此，投資股權(quán)時(shí)一定要計(jì)算好

26、按公司正常贏利水平收回投資本錢(qián)的時(shí)間。通常情況下，時(shí)間要控制在10年之內(nèi)。但有的投資者在買(mǎi)入股權(quán)時(shí)，總是拿股權(quán)上市后的價(jià)格與買(mǎi)入本錢(qián)比較，很少考慮如果公司不能上市，何時(shí)才能收回本錢(qián)，這種追求暴利的心態(tài)往往會(huì)使投資風(fēng)險(xiǎn)驟然加大。以在河南省股權(quán)登記托管中心股權(quán)掛牌的企業(yè)為例，其股權(quán)價(jià)格一般圍繞公司凈資產(chǎn)水平波動(dòng)，這就為投資者控制投資本錢(qián)提供了良好的條件，使其有可能開(kāi)掘到經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、凈資產(chǎn)收益率較高的投資對(duì)象，分享企業(yè)成長(zhǎng)中的收益。第九章 分析方法股權(quán)投資和股票投資是兩個(gè)具有顯著差異的領(lǐng)域，因此兩者在方法論方面也有明顯區(qū)別。在股票投資領(lǐng)域，主要的分析方法有如下三種：根本分析、技術(shù)分析、演化分析；在股權(quán)

27、投資領(lǐng)域，主要的分析方法有如下五種：P/E法市盈率法、P/B法市凈率法、P/S法市銷(xiāo)率法、PEG法修正市盈率法、DCF法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。股票投資分析方法的具體內(nèi)容如下：1根本分析Fundamental Analysis ：以企業(yè)價(jià)值作為主要研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)決定企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)開(kāi)展前景、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行詳盡分析，以大概測(cè)算上市公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值和平安邊際，并與當(dāng)前的股票價(jià)格進(jìn)行比較，形成相應(yīng)的投資建議。根本分析認(rèn)為股價(jià)波動(dòng)軌跡不可能被準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，而只能在有足夠平安邊際的情況下“買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有，在平安邊際消失后賣(mài)出。2技術(shù)分析Technical Analysis：以股票價(jià)格作為主要研究對(duì)象，以預(yù)測(cè)股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)為主要目的，從股價(jià)變化的歷史圖表入手，對(duì)股市波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析的方法總和。技術(shù)分析有三個(gè)頗具爭(zhēng)議的前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容消化一切；價(jià)格以趨勢(shì)方式波動(dòng)；歷史會(huì)重演。國(guó)內(nèi)比較流行的技術(shù)分析方法包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等。3演化分析Evolutionary Analysis：以股市波動(dòng)的生命運(yùn)動(dòng)內(nèi)在屬性作為主要研究