財(cái)務(wù)管理學(xué)（專）階段練習(xí)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)管理學(xué)（專）階段練習(xí)三(投資管理概論、內(nèi)部長(zhǎng)期投資、對(duì)外長(zhǎng)期投資)一、單項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)中，屬于短期投資的是( b )。A.機(jī)器設(shè)備 B.應(yīng)收賬款 C.無形資產(chǎn) D.聯(lián)營(yíng)投資2外部投資的主要目的是( c )。A.擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)能力 B.維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)C.為企業(yè)的閑置資金尋找出路 D.增加企業(yè)的信譽(yù)3.由于政治性因素，自然災(zāi)害等客觀因素和人為的主觀因素導(dǎo)致投資者無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)稱為（c）。A.決策風(fēng)險(xiǎn)B.判斷風(fēng)險(xiǎn) C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.管理風(fēng)險(xiǎn)4.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是（d）。A.獲取財(cái)務(wù)杠桿利益 B.降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.

2、擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)能力 D.暫時(shí)存放閑置資金5.一般而言，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是（d）。A.可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C.公司債券D.國(guó)債6.項(xiàng)目分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于（c ）測(cè)算的準(zhǔn)確性。A.項(xiàng)目預(yù)算 B.投資支出 C.現(xiàn)金流量 D.資本預(yù)算7計(jì)算投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，首先要測(cè)算（ d ）。A.增量現(xiàn)金流入量 B.增量現(xiàn)金流出量 C.增量現(xiàn)金凈流量 D.增量現(xiàn)金流量8對(duì)投資項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行計(jì)量時(shí)，使用的是（ b）。A.收益 B.現(xiàn)金流量 C.增量現(xiàn)金流量 D.稅后流量9在現(xiàn)金流量中，所有預(yù)期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的（ c ）。A.增量流量 B.稅前流量 C.稅后流量

3、 凈流量10機(jī)會(huì)成本不是通常意義上的成本，而是（ a）。A.失去的收益 B.一種支出 C.一種費(fèi)用 D.實(shí)際發(fā)生的收益11甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為100；乙項(xiàng)目為125；丙項(xiàng)目為121；丁項(xiàng)目為148，請(qǐng)問，在做投資選擇時(shí)應(yīng)選（ d ）A.甲項(xiàng)目 B.乙項(xiàng)目 C.丙項(xiàng)目 D.丁項(xiàng)目12如果只有一個(gè)備選方案，那么凈現(xiàn)值率應(yīng)為（ b ）A.小于等于1 B.大于等于1 C.小于零 D.大于等于零13如果只有一個(gè)備選方案，用內(nèi)部報(bào)酬率法選擇投資項(xiàng)目，當(dāng)計(jì)算的內(nèi)部報(bào)酬率（ b ）必要報(bào)酬率時(shí)，就采納。A.大于 B.大于等于 C.小于 D.小于等于14當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以（ a ）為準(zhǔn)。A.凈現(xiàn)

4、值 B.凈現(xiàn)值率 C.內(nèi)部報(bào)酬率 D.凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報(bào)酬率之差15.下列證券中，能夠更好地避免證券投資購買力風(fēng)險(xiǎn)的是（a）。  A.普通股    B.優(yōu)先股    C.公司債券    D.國(guó)債 16.由于市場(chǎng)利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)是（b）。   A.利息率風(fēng)險(xiǎn)    B.再投資風(fēng)險(xiǎn)    C.購買力風(fēng)險(xiǎn)    D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)  17.20&

5、#215;4年1月1日，某公司以10200元的價(jià)格購買面值為10000元的20×0年1月1日發(fā)行的5年期債券，票面利率8，每年付一次息，若該公司持有至到期日，其到期收益率為（a）。   A.5.88    B.6.86    C.8    D.7.84 18.企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是（c）。   A.合理利用暫時(shí)閑置資金    B.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額    C.獲得穩(wěn)定的收益 

6、60; D.獲得企業(yè)的控制權(quán)  19.甲公司擬發(fā)行面值為1000元的5年期債券，其票面利率為8，每年付息一次，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為10。乙公司準(zhǔn)備購買該債券進(jìn)行投資，該債券定價(jià)為（a）時(shí)，乙公司才會(huì)購買。   A.低于924.16   B.高于1000   C.低于1000   D.低于869.26 20.某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10，則該種股票的價(jià)格為（c）元。  A.20    B.24

7、   C.22    D.18   二、多項(xiàng)選擇題1.下列有關(guān)投資的論述，正確的是( abcd )。A.企業(yè)投資是取得利潤(rùn)的基本前提 B.企業(yè)投資是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法C.企業(yè)投資是擴(kuò)大再生產(chǎn)的必要前提 D.企業(yè)投資是為了在將來取得收益2.對(duì)外投資包括( abc )。A.股票投資 B.債券投資 C.其他投資 D.維持性投資 3.股票投資與債券投資的主要區(qū)別在于（abc）。A.收益不能事先確定，具有較強(qiáng)的波動(dòng)性B.收益不肯定性和股票價(jià)格起伏不定，成為風(fēng)險(xiǎn)最大的證券C.投資者權(quán)利最大，有權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理 D.具有期

8、限性和保證性4資本預(yù)算按投資與再生產(chǎn)的聯(lián)系分為（ bd ）。A.項(xiàng)目型投資 B.合理型投資 C.復(fù)合目標(biāo)型投資 D.發(fā)展型投資5完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括（bc ）。A.籌建期 B.建設(shè)期 C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 D.清理結(jié)束期6現(xiàn)金流量包括（ bcd ）。A.庫存現(xiàn)金 B.現(xiàn)金凈流量 C.現(xiàn)金流入量 D.現(xiàn)金流出量7影響現(xiàn)金流量的因素主要有（ abcd ）。A.不同投資項(xiàng)目之間存在的差異 B.不同出發(fā)點(diǎn)的差異C.不同時(shí)期的差異 D.相關(guān)因素的不確定性8下列屬于相關(guān)成本的是（ abcd ）。A.差額成本 B.未來成本 C.重置成本 D.機(jī)會(huì)成本9.下列屬于非相關(guān)成本的是（ bcd ）。A.未來成本 B.沉沒

9、成本 C.過去成本 D.賬面成本10.動(dòng)態(tài)指標(biāo)主要包括（bcd ）。A.凈態(tài)投資回收期 B.凈現(xiàn)值 C.凈現(xiàn)值率 D.內(nèi)部報(bào)酬率11.凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在（ ad ）情況下會(huì)產(chǎn)生差異。A.初始投資不一致時(shí) B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流不一致時(shí)C.終結(jié)現(xiàn)金流不一致時(shí) D.現(xiàn)金流入的時(shí)間不一致時(shí)12.關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺點(diǎn)，下列說法中表述正確的是（ ad ）。A.當(dāng)量系數(shù)的確定存在一定難度 B.難于反映各年度的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度C.過于夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn) D.包含一定的主觀因素，難保其合理性13.企業(yè)進(jìn)行證券投資的主要目的有（ abcd ）。 A.利用暫時(shí)閑置的資金 B.與籌集的長(zhǎng)期資金相配合 C.滿足未來的財(cái)務(wù)需求 D.獲得

10、對(duì)相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) 14.與長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的因素有（ ab ）。 A.預(yù)期第1年的股利（D1） B.股利年增長(zhǎng)率（g） C.投資人要求的資金收益率（K） D.系數(shù) 15.決定債券收益率的因素主要有（ abd ）。 A.票面利率 B.持有時(shí)間 C.市場(chǎng)利率 D.購買價(jià)格 16.投資基金的特點(diǎn)是（ ac ）。 A.具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì) B.能獲得很高的投資收益 C.資金規(guī)模較大 D.無風(fēng)險(xiǎn) 17.證券按其性質(zhì)不同，可以分為（ ac ）。 A.憑證證券 B.貨幣證券 C.有價(jià)證券 D.資本證券 18.下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)貨幣證券的有（ ac ）。 A.商業(yè)匯票 B.銀行

11、匯票 C.商業(yè)本票 D.支票 19.證券投資相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)投資而言的特點(diǎn)是（ ac ）。 A.流動(dòng)性強(qiáng) B.交易成本高 C.價(jià)值不穩(wěn)定 D.投資風(fēng)險(xiǎn)小 20.證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括（ ac ）。 A.利息率風(fēng)險(xiǎn) B.違約風(fēng)險(xiǎn) C.再投資風(fēng)險(xiǎn) D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題1.短期投資形成企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)。 （ ）2.內(nèi)部投資就是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的維持性投資。 （ × ）3.外部投資就是擴(kuò)大生產(chǎn)能力投資。 （ × ）4.一般來說，長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)要大于短期投資。（ ）5.一般而言，銀行利率下降，證券價(jià)格下降；銀行利率上升，證券價(jià)格上升。（× ）6.在投資決策中，現(xiàn)金流量狀

12、況比企業(yè)的收益狀況更重要。（ ）7.投資決策的靜態(tài)指標(biāo)是考慮了資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。（ × ）8.凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（ ）9.在無資本限量的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策。（ ）10.證券具有兩個(gè)最基本的特征：一是權(quán)利特征；二是書面特征。（ × ） 11.金融市場(chǎng)上的證券很多，其中可供企業(yè)投資的證券主要有國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單和企業(yè)股票與債券，但并不包括短期融資券。（ × ） 12.所有權(quán)證券比債權(quán)證券的風(fēng)險(xiǎn)低，其要求的投資收益也較低。（ × ） 13.國(guó)債沒有購買力風(fēng)險(xiǎn)。（ × ）14.當(dāng)

13、通貨膨脹發(fā)生時(shí)，變動(dòng)收益證券（如普通股股票）劣于固定收益證券（如公司債券）。（ × ） 15.開放型基金由于允許贖回，因此其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于變動(dòng)之中，一般要求投資于變現(xiàn)能力較差的證券。（ × ） 16.供應(yīng)證、提貨單都屬于占有權(quán)證券，屬于無價(jià)證券。（ × ）17.封閉型基金買賣價(jià)格主要受公司的凈資產(chǎn)值的影響，基本不受市場(chǎng)供求影響。（× ） 18.如果不考慮影響股價(jià)的其他因素，股利恒定的股票的價(jià)格與投資人要求的必要報(bào)酬率成反比，與預(yù)期股利成正比。（ ） 19.評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)最基本和最直觀的指標(biāo)是基金收益率。（ × ） 20.股票收益主要取決于股份公司的

14、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)的價(jià)格變化及公司的股利政策，而與投資者的經(jīng)驗(yàn)和技巧無關(guān)。（ × ）。四、計(jì)算題1.某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量（萬件）10812111514資金需求量（萬元）202122233028要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬件時(shí)的資金需求量。解： 回歸直線法: b =(nxy - xy)/nx2  (x)2=(6×172770×144)/(6×850702)=1.41a =(y-bx)/ 

15、n =(1441.41×70)/6=7.55所以，y = 7.55 + 1.41x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬時(shí)，對(duì)外資金需求量：y=7.55 + 1.41×13=25.88（萬元）高低點(diǎn)法: b =（3021）/( 158)=1.29 a =30-1.29×15=10.65所以，y = 10.65 + 1.29x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬時(shí)，對(duì)外資金需求量:y=10.65+1.29×13= 27

16、.42（萬元）2某氮肥廠原有一套生產(chǎn)氮肥的裝置，生產(chǎn)能力為年產(chǎn)氮肥15萬噸，6年前投資額為1500萬元，現(xiàn)該氮肥廠擬增加一套生產(chǎn)能力為10萬噸的氮肥裝置，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，生產(chǎn)能力指數(shù)取0.8，因價(jià)格上漲，需要對(duì)投資進(jìn)行調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為1.6。 要求：預(yù)測(cè)10萬噸氮肥裝置投產(chǎn)所需要的投資額。解：根據(jù)題中所給的條件，可用生產(chǎn)能力指數(shù)法對(duì)投資額進(jìn)行預(yù)測(cè)。C2=C1×（x2/x1）n×Cf =1500×（10/15）0.8×1.6=1735.15（萬元）3.甲公司欲收購乙公司，據(jù)了解，乙公司現(xiàn)共有發(fā)行在外有表決權(quán)股份2000萬股，目前每股市價(jià)為15元。經(jīng)測(cè)算，必須擁

17、有30的股權(quán)才能對(duì)乙公司進(jìn)行控制，預(yù)計(jì)最初10的股份可按每股15元收購，中間10的股份平均價(jià)為每股20元，最后10的股份平均價(jià)為每股25元。 要求：預(yù)測(cè)甲公司為控制乙公司所需的最低投資額。解：收購的平均價(jià)=（15×10+20×10+25×10)/30=6/30=20(元) Y=M×h×P =2000×30×20=12000(萬元)甲公司控制乙公司需要投資12000萬元。4.石化公司擬在20×8年進(jìn)行如下投資：國(guó)債2000張，每張價(jià)格為1000元；新宇公司股票10萬股，每股價(jià)格預(yù)計(jì)為15元；A級(jí)債券500張，每張價(jià)格

18、為980元；清原公司股票10萬股，每股價(jià)格為8元。要求：預(yù)測(cè)20×8年石化公司的證券投資額。解：20×8年石化公司的證券投資額為：2000×1000+×15+500×980+×8479 (萬元) 5.設(shè)小煒公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備，若自己購買，需支付設(shè)備買入價(jià)120 000元，該設(shè)備使用壽命為10年，預(yù)計(jì)殘值率5%；公司若采用租賃方式進(jìn)行生產(chǎn)，每年將支付20000元的租賃費(fèi)用，租賃期為10年，假設(shè)貼現(xiàn)率10%，所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決策。解：(1)購買設(shè)備：設(shè)備殘值價(jià)值120 000×56 000年折舊額（

19、元）因計(jì)提折舊稅負(fù)減少現(xiàn)值：11 400×40×（P/A,10%,10）11 400×40×6.144628 019.38（元）設(shè)備殘值價(jià)值現(xiàn)值：6 000×（P/F,10%,10）=6 000×0.38552313（元）合計(jì)：89 667.62（元）（2）租賃設(shè)備：租賃費(fèi)支出：20 000×（P/A,10%,10）=20 000×6.1446122 892（元）因支付租賃費(fèi)稅負(fù)減少現(xiàn)值：20 000×40×（P/A,10%,10）20 000×40×6.144649 156

20、.8（元）合計(jì)：73 735.2（元）因租賃設(shè)備支出73 735.2元小于購買設(shè)備支出89 667.62元，所以應(yīng)采取租賃設(shè)備的方式。6.甲公司以1030元的價(jià)格購買債券A，債券A的面值為1000元，票面利率為10。請(qǐng)分別回答下列問題：（1）計(jì)算該債券的票面收益率；（2）如果該債券按年付息，計(jì)算該債券的本期收益率；（3）如果該債券為到期一次還本付息，持有半年后以1060元的價(jià)格賣掉，計(jì)算該債券的持有期收益率；（4）如果該債券為按年付息，9個(gè)月后到期，計(jì)算該債券的到期收益率；（5）如果該債券為按年付息，兩年后到期，計(jì)算該債券的到期收益率。解：（1）票面收益率（1000×10/1000）

21、×10010（2）本期收益率（1000×10/1030）×1009.71（3）持有期收益率（10601030）/0.5/1030×1005.83（4）到期收益率（1000×10）（1000-1030/（9/12）/1030×1005.83（5）10301000×10×（P/A，I，2）1000×（P/F，I，2）經(jīng)過測(cè)試得知：當(dāng)I8時(shí)，1000×10×（P/A，I，2）1000×（P/F，I，2）1036.53當(dāng)I9時(shí)，1000×10×（P/A，I，2）1

22、000×（P/F，I，2）1017.61用內(nèi)插法計(jì)算可知：（9I）/（98）（1017.611030）/（1017.611036.53）I9（1017.611030）/（1017.611036.53）×（98）8.35即到期收益率為8.357.乙企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金購買股票?，F(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，乙企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股8元，上年每股股利為0.10元，預(yù)計(jì)以后每年以6的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股6元，上年每股股利為0.50元，股利政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。乙企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8。要求：（1） 利用股票

23、估價(jià)模型，分別計(jì)算A,B公司股票價(jià)值。（2） 代乙企業(yè)作出股票投資決策。 解:（1）A公司股票的股利預(yù)計(jì)每年均以6的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，上年每股股利為0.14元，投資者要求的必要報(bào)酬率為8，代入長(zhǎng)期持有股票、股利固定增長(zhǎng)的股票估價(jià)模型可知：V（A）0.10×（16）/（86）5.3（元）B公司每年股利穩(wěn)定不變，每股股利0.5元，代入長(zhǎng)期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型可知：V（B）0.50/86.25（元）（2）由于A公司股票現(xiàn)行市價(jià)（8元）高于其投資價(jià)格（5.3元），故A公司股票目前不宜投資購買。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)（6元），低于其投資價(jià)格（6.25元），故B公司股票值得投資，乙企業(yè)應(yīng)購

24、買B公司股票。 8.A企業(yè)于20×4年1月1日以每張1020元的價(jià)格購買B企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10。購買時(shí)市場(chǎng)年利率為8。不考慮所得稅。要求：（1）假設(shè)該債券一次還本付息，單利計(jì)息，利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià)A企業(yè)購買此債券是否合算？（2）假設(shè)該債券每年支付一次利息，按復(fù)利計(jì)算，評(píng)價(jià)A企業(yè)是否可以購買此債券？（3）假設(shè)該債券以800元的價(jià)格發(fā)行，沒有票面利率，到期按面值償還，則該債券是否值得購買？（4）假設(shè)該債券一次還本付息，如果A企業(yè)于20×5年1月1日將該債券以1130元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的持有收益率。解:（1）P（10001000×10×3）/（18）31031.98（元）由于其投資價(jià)格（1031.98元）大于購買價(jià)格（1020元），故購買此債券合算。（2）P1000×10×（P/A，8，3）1000×（P/F，8，3）100×