西部金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距_基于面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

1、收稿日期2010年6月15日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是社會(huì)發(fā)展、政治穩(wěn)定和人們生活水平提高的前提。而金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,又與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著不可分割的關(guān)系。從區(qū)域發(fā)展上看,中國(guó)在1999年提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略,2000年起全面實(shí)施。西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施10年來(lái),西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)有了很大的發(fā)展,但是與東部和中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距并沒(méi)有縮小,相應(yīng)地金融發(fā)展也呈現(xiàn)出明顯的差異。與此同時(shí),西部地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展,金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的作用尚未得到充分發(fā)揮,這已成為當(dāng)前西部地區(qū)提升發(fā)展水平必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,因此研究西部金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距就具有重要的意義。本文的結(jié)構(gòu)如下:第一部分是文獻(xiàn)綜述,第二部分是指標(biāo)選取與

2、研究方法,第三部分是實(shí)證分析,第四部分是政策建議。一、文獻(xiàn)綜述在國(guó)外,自20世紀(jì)50年代以來(lái),經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于金融與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)系進(jìn)行了深入的研究。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·G.格利和愛(ài)德華·S.肖(John G.Gurley ,Edward S.Shaw在金融理論中的貨幣中對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)的研究,提出金融發(fā)展有利于提高全社會(huì)的生產(chǎn)性投資水平,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。帕特里克(Patrick ,1966在研究中發(fā)現(xiàn),在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系表現(xiàn)不同,其中供給引導(dǎo)型金融發(fā)展出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的早期階段,之后才出現(xiàn)需求拉動(dòng)型的金融發(fā)展階段,隨著

3、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),供給引導(dǎo)型模式的特征逐步消失并最終讓位于需求拉動(dòng)型金融發(fā)展。戈德史密斯(1990首次應(yīng)用跨國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速的時(shí)期總是伴隨著金融的快速發(fā)展,兩者之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。麥金農(nóng)和肖(Mckinnon and Shaw ,1973研究了發(fā)展中國(guó)家的金融問(wèn)題,分別從金融抑制和金融深化兩個(gè)角度,系統(tǒng)地闡述了貨幣金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。20世紀(jì)90年代以來(lái),金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究又出現(xiàn)了較大的發(fā)展,進(jìn)一步對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。King 和Levine (1993使用80個(gè)國(guó)家的樣本期對(duì)19601989年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平與人均實(shí)際GDP 增長(zhǎng)、

4、物質(zhì)資本積累率和各經(jīng)濟(jì)體利用人力資本效率的提高之間有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。在國(guó)內(nèi),越來(lái)越多的學(xué)者也開始關(guān)注金融與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系,大量的研究成果相繼涌現(xiàn)。張軍洲(1995提西部金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距基于面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析王文勝柴用棟摘要本文以中國(guó)西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)東部、中部和西部地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行分析。分析發(fā)現(xiàn),金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在強(qiáng)相關(guān)關(guān)系,但是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系表現(xiàn)出明顯的區(qū)域性差異。西部地區(qū)由于金融發(fā)展相對(duì)滯后,對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約作用較為明顯。根據(jù)研究結(jié)果,作者提出了加快西部金融發(fā)展,促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),進(jìn)一步縮小區(qū)域差距的政策建議:做好區(qū)域金融體系的選擇;發(fā)展區(qū)域金

5、融貨幣政策;完善區(qū)域金融組織體系;構(gòu)建區(qū)域金融市場(chǎng)體系;實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合。關(guān)鍵詞西部大開發(fā);金融發(fā)展;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);區(qū)域差異;區(qū)域政策文章編號(hào)1009-9190(201010-0043-05中圖分類號(hào)F832文獻(xiàn)標(biāo)志碼A金融論壇2010年第10期(總第178期金融論壇2010年第10期(總第178期出區(qū)域金融的概念,認(rèn)為區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一樣,是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下大國(guó)金融發(fā)展的一種客觀現(xiàn)象,其不僅直接反映經(jīng)濟(jì)的區(qū)域性特點(diǎn),其本身的運(yùn)行和發(fā)展也呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性特征。談儒勇(2000基于19931998年有關(guān)中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季度數(shù)據(jù),分析了存款貨幣銀行在配置國(guó)內(nèi)信貸過(guò)程中相對(duì)

6、于中央銀行的重要性并得出其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。周立(2004遵循戈德史密斯(Goldsmith指標(biāo)體系,跨越中國(guó)改革開放整個(gè)歷程,涵蓋東部、中部、西部三大區(qū)域,研究了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,倡導(dǎo)重建金融功能,選擇質(zhì)量型金融發(fā)展路徑。劉玄、王劍(2006根據(jù)1997年1月至2004年8月的樣本數(shù)據(jù)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的地區(qū)差異問(wèn)題做了實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平、開放程度的地區(qū)差異等是導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)存在地區(qū)差異的主要因素。鄭長(zhǎng)德(2007從西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等角度對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融因素進(jìn)行了全面分析,提出了相應(yīng)的政策建議。陳守東、楊東亮、趙曉力(2008對(duì)中國(guó)31個(gè)省市的

7、數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,得出地區(qū)的金融發(fā)展速度是影響該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的重要因素,其影響大小受到該地區(qū)金融發(fā)展水平的制約。從以上綜述可知,國(guó)外長(zhǎng)期的理論研究已經(jīng)證明,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在密切的相關(guān)關(guān)系,國(guó)內(nèi)的研究也再次證實(shí)金融的發(fā)展或停滯對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和方式有重要的影響。但是迄今為止,對(duì)于這方面的研究主要集中于探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,對(duì)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中比較突出的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異的問(wèn)題則涉及較少,尤其是在中國(guó)西部發(fā)展過(guò)程中金融對(duì)于縮小區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的問(wèn)題還沒(méi)有引起足夠的重視。本文作為實(shí)證研究,旨在通過(guò)對(duì)于東部、中部和西部地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所組成的面板數(shù)據(jù),進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn),并選

8、擇相應(yīng)的模型予以回歸分析,以探討金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)作用的區(qū)域性差異,進(jìn)而提出具體的政策建議供參考。二、指標(biāo)選取與研究方法(一指標(biāo)選取1.衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是最能充分反映一國(guó)或地區(qū)綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力的指標(biāo)。為了剔除人口的因素,本文使用人均GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo),選取的是中國(guó)東部、中部和西部地區(qū)19992007年的實(shí)際人均GDP數(shù)據(jù)。2.衡量金融發(fā)展的指標(biāo)。為了揭示中國(guó)區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差距,有必要使用科學(xué)的指標(biāo)去衡量金融發(fā)展?？紤]到金融指標(biāo)的代表性、可比性以及可得性的問(wèn)題,我們選取19992007年?yáng)|中西部FIR(金融發(fā)展作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)進(jìn)行模型的估計(jì)。另外,在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)

9、增長(zhǎng)的實(shí)證研究中,影響GDP增長(zhǎng)的因素很多,例如固定資產(chǎn)投資、通貨膨脹率和進(jìn)出口貿(mào)易等。根據(jù)凱恩斯理論可知固定資產(chǎn)投資是非常重要的影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素,對(duì)這個(gè)變量的遺漏將對(duì)模型結(jié)果產(chǎn)生重大影響。因此,我們這里將19992007年?yáng)|中西部人均固定資產(chǎn)投資作為另一個(gè)解釋變量引入到模型當(dāng)中。本文選取的樣本容量為19992007年,所用樣本數(shù)據(jù)均來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒(19992008,中國(guó)金融年鑒(19992008,西部各省金融運(yùn)行報(bào)告,經(jīng)計(jì)算而得。(二研究方法實(shí)證研究涉及的是既含有時(shí)間趨勢(shì)又含有空間趨勢(shì)的面板數(shù)據(jù)。因此,首先利用LLC檢驗(yàn)和IPS檢驗(yàn)對(duì)面板數(shù)據(jù)的時(shí)間趨勢(shì)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。其次,如果所選擇的

10、變量是非平穩(wěn)的,但利用各變量具有相同的單位根便可以檢驗(yàn)變量之間是否具有協(xié)整關(guān)系。協(xié)整關(guān)系的存在說(shuō)明變量之間具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系,之后便可以進(jìn)行模型化描述。三、實(shí)證分析(一面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)我們主要進(jìn)行常用的LLC檢驗(yàn)和IPS檢驗(yàn)。LLC檢驗(yàn)主要是通過(guò)對(duì)每個(gè)縱剖面時(shí)間序列進(jìn)行ADF回歸來(lái)構(gòu)造兩組正交的殘差序列,利用正交殘差序列的合并回歸系數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量得到修正的t統(tǒng)計(jì)量,來(lái)檢驗(yàn)面板數(shù)據(jù)是否存在單位根。而IPS 檢驗(yàn)克服了LLC 檢驗(yàn)的缺陷,允許面板中不同時(shí)間序列的i不同,在備擇假設(shè)下允許有一些縱剖面存在單位根。即IPS 檢驗(yàn)的假設(shè)是在模型具有異質(zhì)正態(tài)誤差項(xiàng)的條件下尋找合適的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。

11、分析過(guò)程中,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(GDP 、金融發(fā)展(FIR 、投資(I 分別從總量上以及分地區(qū)進(jìn)行LLC 單位根檢驗(yàn)和IPS 單位根檢驗(yàn)。具體檢驗(yàn)結(jié)果如表1表4。單位根檢驗(yàn)的結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變量實(shí)際人均GDP 、金融發(fā)展變量FIR 和人均固定資產(chǎn)投資I 都是不平穩(wěn)的,而GDP 、FIR 和I 的一階差分是平穩(wěn)的,說(shuō)明這三個(gè)變量都是一階單整的,一階差分表現(xiàn)為無(wú)單位根。(二面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)通過(guò)面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn),我們發(fā)現(xiàn)三大區(qū)域的人均GDP 、FIR 和人均固定資產(chǎn)投資I 均表現(xiàn)為一階單整I (1,因此變量間有存在協(xié)整關(guān)系的可能性。這里我們采用第一代面板協(xié)整檢驗(yàn)的方法進(jìn)行協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)。具體檢驗(yàn)結(jié)果如

12、表5。協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果表明,東部、中部和西部地區(qū)金融發(fā)展(FIR 、人均固定資產(chǎn)投資(I與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(GDP 之間存在協(xié)整關(guān)系。因此,我們可以建立模型對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展、固定資產(chǎn)投資的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行考察。(三面板數(shù)據(jù)模型的選擇如果從時(shí)間和個(gè)體上看,面板數(shù)據(jù)回歸模型的解釋變量對(duì)被解釋變量的邊際影響均是相同的,并且除模型的解釋變量之外,影響被解釋變量的其他所有確定性變量的效應(yīng)只是隨個(gè)體變化而不隨時(shí)間變化。這時(shí),應(yīng)該使用個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸。其模型的一般形式為:y it =+i +Kk=2k x kit +u it對(duì)于固定效應(yīng)模型參數(shù)的估計(jì)主要采用LSDV 估計(jì)法和ANCOVA 估計(jì)法

13、。假設(shè)建立的個(gè)體固定效應(yīng)模型為:GDP=0+1D 1+2D 2+3D 3+4FIR+5I+i其中,D i =0或1,當(dāng)選取的數(shù)據(jù)是東部的時(shí)候,D 1=1,D 2=0,D 3=0。當(dāng)選取的數(shù)據(jù)是中部的時(shí)候,D 1=0,D 2=1,D 3=0;當(dāng)選取的數(shù)據(jù)是西部的時(shí)候,D 1=0,D 2=0,D 3=1。利用OLS 估計(jì)模型得到:表1單位根檢驗(yàn)結(jié)果總體變量1.785011.37663-4.98284-0.51882表2東部地區(qū)單位根檢驗(yàn)結(jié)果東部地區(qū)水平值一階差分值LLC 值IPS 值LLC 值IPS 值經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(GDP -0.08335-0.4904-1.18073-2.1877金融發(fā)展(FIR

14、-0.51794-1.1713-1.21949-3.2371人均固定資產(chǎn)投資(I -1.04304-2.6145-1.28901-2.684表4西部地區(qū)單位根檢驗(yàn)結(jié)果西部地區(qū)水平值一階差分值LLC 值IPS 值LLC 值IPS 值經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(GDP -0.02213-0.186-1.71698-3.4788金融發(fā)展(FIR -0.44719-1.2646-1.42839-4.0567人均固定資產(chǎn)投資(I -0.00692-0.0332-2.03688-6.6049表3中部地區(qū)單位根檢驗(yàn)結(jié)果中部地區(qū)0.20191.16-2.27414-3.8737表5東中西部地區(qū)協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果變量東部中部西部LLC

15、 檢驗(yàn)IPS 檢驗(yàn)LLC 檢驗(yàn)IPS 檢驗(yàn)LLC 檢驗(yàn)IPS 檢驗(yàn)殘差-1.62569-2.4514-1.62569-2.4514-1.62569-2.4514王文勝、柴用棟:西部金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距金融論壇2010年第10期(總第178期GDP=2056+2240D1-261.1D2-1978.99D3+130.18FIR+1.96I(0.706(2.685(16.6707R軍2=0.9659RSS=35403082模型擬合的結(jié)果表明,FIR對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是顯著的。通過(guò)D1、D2、D3的系數(shù)可以看出東中西部地區(qū)存在自發(fā)的金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差異影響。當(dāng)假設(shè)樣本之間既存在東中西部區(qū)域影響,又存

16、在時(shí)間上的影響時(shí),金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不顯著。而當(dāng)只考慮東中西部區(qū)域影響不考慮時(shí)間影響的個(gè)體固定效應(yīng)模型時(shí),金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響很顯著,說(shuō)明個(gè)體和時(shí)點(diǎn)之間存在相互影響使得FIR作用不顯著。四、結(jié)論與政策建議通過(guò)上述對(duì)東部、中部和西部地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)證分析,可以得出,中國(guó)東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用具有明顯差異,即不同地區(qū)截距項(xiàng)不同。本文的研究結(jié)論再一次證實(shí)中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在強(qiáng)相關(guān)關(guān)系,但金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系表現(xiàn)出明顯的區(qū)域性差異。時(shí)間的不同和政策變化等不確定因素,使得金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也受到影響,表現(xiàn)出時(shí)點(diǎn)的差異性。當(dāng)我們考慮區(qū)域差異和

17、時(shí)點(diǎn)差異時(shí),金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的顯著性大大降低。這說(shuō)明統(tǒng)一的金融政策在實(shí)施過(guò)程中受到區(qū)域自身因素的影響,而不能達(dá)到預(yù)期的效果,為了達(dá)到預(yù)期的效果就要針對(duì)不同的地區(qū)實(shí)行有差別的區(qū)域性金融政策。中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直實(shí)行統(tǒng)一的金融調(diào)控政策,并沒(méi)有考慮地區(qū)間經(jīng)濟(jì)存在的差異,這樣既不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展,也不利于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行,尤其是對(duì)于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成了一定的影響。為此,建議金融政策的實(shí)施應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析,切實(shí)考慮各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平狀況,實(shí)行金融政策的合理化、區(qū)域化,進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)不同區(qū)域的支持力度,促進(jìn)包括西部地區(qū)在內(nèi)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(一做好區(qū)域金融體系的選擇結(jié)合中國(guó)西部地區(qū)的具

18、體情況,我們選擇區(qū)域性的金融調(diào)控體系、組織體系、市場(chǎng)體系和金融與投資政策四個(gè)方面來(lái)構(gòu)建西部區(qū)域性的金融政策。具體可以考慮:在區(qū)域性金融調(diào)控體系方面,實(shí)行有針對(duì)性的貨幣政策以及集權(quán)和分權(quán)相統(tǒng)一的中央銀行制度,以促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在區(qū)域性金融組織體系方面,進(jìn)一步發(fā)揮好政策性金融組織和大型商業(yè)銀行區(qū)域分行的作用,使其成為推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量,并積極鼓勵(lì)西部地區(qū)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。在區(qū)域性金融市場(chǎng)體系方面,既要避免地方政府的干預(yù),實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng),又要針對(duì)本地區(qū)的特點(diǎn)培育區(qū)域性的金融市場(chǎng)體系,不斷提升市場(chǎng)的運(yùn)作水平。在區(qū)域性金融與投資政策方面,需要實(shí)現(xiàn)政策之間的協(xié)調(diào)配合,促進(jìn)西部落后

19、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(二發(fā)展區(qū)域金融貨幣政策實(shí)施區(qū)域性的金融貨幣政策,有助于將國(guó)家宏觀政策、金融調(diào)控制度與東中西部地區(qū)的具體情況相結(jié)合,更好地發(fā)揮政策效果。具體可以考慮:一是不斷完善中央銀行制度。中國(guó)現(xiàn)行的中央銀行運(yùn)行模式有其必然性和合理性,但同時(shí)要求其必須顧及貨幣政策的區(qū)域差異及其協(xié)調(diào)效應(yīng)?？赡艿倪x擇是在現(xiàn)有銀行制度內(nèi)繼續(xù)深化改革,在保證對(duì)總體金融形勢(shì)的控制和對(duì)各分行行為必要監(jiān)控的前提下,增強(qiáng)各分行自主組織和調(diào)控本地金融活動(dòng)的權(quán)力和動(dòng)力。二是實(shí)施有差別的利率政策。在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)之上,由中央銀行各區(qū)域分行具體設(shè)定利率浮動(dòng)的具體界限,進(jìn)一步與西部地區(qū)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率和承受能力相適應(yīng)。三是實(shí)行有區(qū)別的存

20、款準(zhǔn)備金率。要使存款準(zhǔn)備金起到調(diào)節(jié)地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異的作用,可以按區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)制定不同類別和檔次的存款準(zhǔn)備金率,以增加西部地區(qū)的信貸投資和資金來(lái)源。(三完善區(qū)域金融組織體系完善區(qū)域性的金融組織體系,具體可以考慮:一是加大政策性金融組織對(duì)落后地區(qū)的扶持。在西部經(jīng)濟(jì)開發(fā)的過(guò)程中,必須完善政策性銀行的政策性功能,明確其支持的行業(yè)范圍,真正實(shí)現(xiàn)與商業(yè)銀行相區(qū)別的政策性融資功能;同時(shí)應(yīng)根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)開發(fā)的具體目標(biāo),設(shè)置專門服務(wù)于特定區(qū)域的政策性金融機(jī)構(gòu),以彌補(bǔ)國(guó)家政策性金融體系的不足。二是發(fā)揮大型商業(yè)銀行區(qū)域分行的作用。根據(jù)目前西部商業(yè)銀行發(fā)展的現(xiàn)狀,應(yīng)該根據(jù)地區(qū)差異進(jìn)行區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置,滿足西部自身建

21、設(shè)的融資需求。三是鼓勵(lì)區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。在西部地區(qū),大型商業(yè)銀行服務(wù)的對(duì)象主要針對(duì)國(guó)有企業(yè)和大型客戶,大量非國(guó)有的中小企業(yè)長(zhǎng)期受到資金不足的困擾。因此,通過(guò)設(shè)立地方性中小金融機(jī)構(gòu),適度引入金融競(jìng)爭(zhēng),進(jìn)一步提高金融服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和水平,以更好地支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的建設(shè)。(四構(gòu)建區(qū)域金融市場(chǎng)體系針對(duì)不同地區(qū),既要實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng),又要根據(jù)本地區(qū)的特點(diǎn),建立有區(qū)域特色的金融市場(chǎng)。具體可以考慮:一是培育全國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)。在統(tǒng)一的市場(chǎng)體系中,金融市場(chǎng)承擔(dān)著融通社會(huì)資金的重任。因此,縮小地區(qū)之間發(fā)展的差距,促進(jìn)東中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展,必須加強(qiáng)市場(chǎng)聯(lián)系,建立健全統(tǒng)一的金融市場(chǎng)體系。二是培

22、育區(qū)域性的金融市場(chǎng)?？梢钥紤]分西北和西南,在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的城市成立上海與深圳證券交易的異地交易中心,推薦具有地區(qū)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的企業(yè)上市,形成西部板塊資金效應(yīng)。同時(shí)允許區(qū)域內(nèi)投資公司通過(guò)國(guó)內(nèi)甚至國(guó)外發(fā)行債券為西部項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行直接融資,將更多的社會(huì)資源轉(zhuǎn)化為西部發(fā)展的資金。(五實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合從西部發(fā)展實(shí)際來(lái)看,中國(guó)的金融政策需要與區(qū)域投資政策相結(jié)合,協(xié)調(diào)商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù),為區(qū)域開發(fā)提供融資支持。具體可以考慮:國(guó)家對(duì)于在西部地區(qū)投資于基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保事業(yè)等方面的企業(yè),可以在配套資金、利率和稅收上給予政策優(yōu)惠。并鼓勵(lì)各類投資主體采取重組、收購(gòu)或轉(zhuǎn)讓等多種方式,積極介

23、入西部地區(qū)的農(nóng)業(yè)、水利、交通等方面的建設(shè)。同時(shí)要完善區(qū)域財(cái)稅政策,通過(guò)調(diào)整稅收制度、優(yōu)化稅收政策、規(guī)范轉(zhuǎn)移支付等,進(jìn)一步平衡地區(qū)間財(cái)力差異,推進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展。參考文獻(xiàn)雷蒙德·W.戈德史密斯,l990.金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展M .上海:上海三聯(lián)書店.劉玄、王劍,2006.貨幣政策傳導(dǎo)地區(qū)差異:實(shí)證檢驗(yàn)及政策含義J .財(cái)經(jīng)研究,(5:70-79.談儒勇,2000.金融發(fā)展理論與中國(guó)金融發(fā)展M .北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社.張軍洲,1995.中國(guó)區(qū)域金融分析M .北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社.鄭長(zhǎng)德,2007.中國(guó)西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)M .北京:民族出版社.周立,2004.中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

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26、nalysis Based on Panel Data WANG Wen -sheng CHAI Yong -dongAbstract This paper s analysis is based on the sample data of the financial and economic development in the eastern,central and western regions since the implementation of the strategy of developing western China.The result of the analysis indica