歌華有線(xiàn)營(yíng)運(yùn)能力分析

1、第二次作業(yè)歌華有線(xiàn)營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。歌華有線(xiàn)2008年至2010年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)采集項(xiàng)目 年份2008年2009年2010年?duì)I業(yè)收入1,359,764,515.201,515,997,856.721,894,346,107.65營(yíng)業(yè)成本933,473,160.351,081,223,498.961,599,699,476.26期初

2、總資產(chǎn)余額5,031,333,327.975,671,124,671.865,865,737,358.53期末總資產(chǎn)余額5,671,124,671.865,865,737,358.539,126,167,521.77期初固定資產(chǎn)凈值1,959,849,253.892,318,272,026.992,960,261,044.27期末固定資產(chǎn)凈值2,318,272,026.992,960,261,044.274,541,597,828.63期初流動(dòng)資產(chǎn)2,112,635,304.112,162,522,706.611,818,001,047.73期末流動(dòng)資產(chǎn)2,162,522,706.611,81

3、8,001,047.733,313,910,052.91期初應(yīng)收賬款余額9,802,669.06359,964.764,045,362.64期末應(yīng)收賬款余額359,964.764,045,362.64867,226.50期初應(yīng)收票據(jù)余額0.000.000.00期末應(yīng)收票據(jù)余額0.000.003,298,000.00期初存貨40,085,628.48196,582,678.06246,052,805.39期末存貨196,582,678.06246,052,805.39116,725,240.88一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)

4、（通常為一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額 =營(yíng)業(yè)收入/（期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額）/22008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1359764515.2/(5671124671.86+5031333327.97)/20.25（次）2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1515997856.72/(5671124671.86+5865737358.53)/20.26（次）2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1894346107.65/(5865737358.53+9126167521.77)/20.25（次）分析：從上圖可以看出，該企業(yè)2010年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值稍低于2009年末實(shí)際

5、值等同于2008年末值，說(shuō)明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力下降，效率較低，可能會(huì)影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┨岣吒黜?xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)占用額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額 =營(yíng)業(yè)收入/(期初固定資產(chǎn)余額+期末固定資產(chǎn)余額）/22008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1359764515.2/(2318272026.99+1959849253.89)/20.64

6、（次）2009年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1515997856.72/(2318272026.99+2960261044.27)/20.57（次）2010年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1894346107.65/(2960261044.27+4541597828.63)/20.51（次）分析：一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效。從上圖看出該企業(yè)2010年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值低于2009年和2008末實(shí)際值，每年都在遞減，說(shuō)明該企業(yè)的固定資產(chǎn)沒(méi)有利用充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果少，企業(yè)固定

7、資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力減弱。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與綜合利用效率的指標(biāo)，它是在特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額之間的比例關(guān)系，表明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額 =營(yíng)業(yè)收入/(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))/22008年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1359764515.2/(2162522706.61+2112635304.11)/20.64（次）2009年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1515997856.72/(2162522706.61+1818001047.73)/20.76（次）2010年流動(dòng)

8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1894346107.65/(1818001047.73+3313910052.91)/20.74（次）分析：從上圖可以看出，歌華有線(xiàn)2010年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值低于2009年末實(shí)際值高于2008年末值，說(shuō)明該企業(yè)在09-10年這個(gè)時(shí)期內(nèi)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差，效率較低，可能導(dǎo)致企業(yè)的償債能力和盈利能力下降。但是，僅僅這一個(gè)指標(biāo)不足以找出產(chǎn)生問(wèn)題的原因，所以我們應(yīng)對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨等主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率作進(jìn)一步分析。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，表示在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。應(yīng)收賬款周

9、轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額 =營(yíng)業(yè)收入/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/22008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=1359764515.2/(9802669.06+359964.76)/2267.60（次）2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =1515997856.72/(4045362.64+359964.76)/2688.26（次）2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=1894346107.65/(4045362.64+867226.5+3298000)/2461.44（次）分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款回收快，流動(dòng)性強(qiáng)。如圖所示，歌華有線(xiàn)2009年比2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度提升，

10、證明平均收賬期有所縮短，應(yīng)收賬款的收回加快，資金滯留在應(yīng)收賬款上的數(shù)量減少，資金使用效率有所提升。2010年又回落，說(shuō)明該企業(yè)2010年應(yīng)收款收回速度又開(kāi)始減慢，而主要因素是應(yīng)收票據(jù)的增加。（三）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)存貨的管理水平，它是衡量和評(píng)價(jià)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售回收等環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它包括以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，前者更符合實(shí)際表現(xiàn)的存貨周轉(zhuǎn)狀況。成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額 =營(yíng)業(yè)成本/(期初存貨+期末存貨)/22008年存貨周轉(zhuǎn)率=933473160.35/(196582678.06+40085628.48)/27.

11、89（次）2009年存貨周轉(zhuǎn)率=1081223498.96/(196582678.06+246052805.39)/24.89（次）2010年存貨周轉(zhuǎn)率=1599699476.26/(246052805.39+116725240.88)/28.82（次） 分析：如圖，歌華有線(xiàn)2010年末存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)際值與2009年末實(shí)際值相比較，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率都較去年有明顯提高。說(shuō)明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快，存貨的運(yùn)用效率較高，存貨占用資金較少，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。四、同業(yè)分析歌華有線(xiàn)2010年?duì)I運(yùn)指標(biāo)同業(yè)對(duì)比表指標(biāo)歌華有線(xiàn)實(shí)際值行業(yè)平均值與行業(yè)水平差異值與行業(yè)水平差異率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0

12、.25 0.74 -0.49 -65.85%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.51 4.64 -4.13 -89.12%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.74 1.75 -1.01 -57.81%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率461.44 42.17 419.27 994.24%存貨周轉(zhuǎn)率8.82 7.59 1.23 16.19%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表看，歌華有線(xiàn)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與同行來(lái)相比，比同行業(yè)低了 -0.49，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差，效率較低，可能會(huì)影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┨岣吒黜?xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表看，

13、歌華有線(xiàn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值-4.13，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資不得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不合理，沒(méi)能夠充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率。固定資產(chǎn)利用越充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果就越多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力就較強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表可以看出，歌華有線(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，表明該企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越少，說(shuō)明該企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力差，效率低，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以減弱。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：從上表我們可以看出，歌華有線(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均值，相差很大。說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率高，應(yīng)收賬款回收速度快，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率分析：從上表看歌華有線(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均值。說(shuō)明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快，存貨占用資金較少，存貨的運(yùn)用效率較高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力提高。五、總結(jié)綜上所述：歌華有線(xiàn)2010年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率較低。公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較弱，而造成該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率低的主要原因在于該企業(yè)總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)方面存在問(wèn)題，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2009年0.26和0.76和0.57分別降低到2010年的0.25和0.74和0.51，降低