精品專題資料（2022-2023年收藏）國有資產(chǎn)交易監(jiān)管視角下海華永泰律師事務(wù)所

1、微信文章投稿國有資產(chǎn)交易監(jiān)管視角下：全面解讀32號(hào)令及3號(hào)令 作者：馮加慶律師 李楠律師企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法（國資委、財(cái)政部令第32號(hào)，以下簡稱“32號(hào)令”）經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主任辦公會(huì)議審議通過，并報(bào)經(jīng)國務(wù)院同意，于2016年6月24日公布，32號(hào)令自發(fā)布之日起實(shí)施。通過下圖可以看出我國就國有資產(chǎn)交易、評(píng)估等頒行了一系列法律法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性法律文件。通過內(nèi)容比對(duì)，不難看出32號(hào)令細(xì)化了國有資產(chǎn)交易流程，強(qiáng)化了國有資產(chǎn)交易監(jiān)管；32號(hào)令將國有資產(chǎn)交易行為劃分為企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資和企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，并從審批程序、操作程序及信息披露等方面對(duì)上述國有資產(chǎn)交易行為進(jìn)行了詳盡規(guī)

2、定，同時(shí)對(duì)國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)進(jìn)行了詳盡說明。法規(guī)及規(guī)范性文件標(biāo)題發(fā)布部門發(fā)文字號(hào)發(fā)布日期實(shí)施日期中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法全國人大常委會(huì) 主席令第5號(hào) 2008.10.28 2009.05.01 企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例(2011修訂)國務(wù)院國務(wù)院令第588號(hào)2011.01.082003.05.27 企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法財(cái)政部/國務(wù)院國資委 國務(wù)院國資委、財(cái)政部令第3號(hào) 2003.12.31 2004.02.01 國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法國務(wù)院國務(wù)院令第91號(hào)1991.11.161991.11.16國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則國家國有資產(chǎn)管理局國資辦發(fā)199236號(hào)

3、1992.07.181992.07.18國務(wù)院國資委關(guān)于印發(fā)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則的通知國務(wù)院國資委國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2009120號(hào) 2009.06.15 2009.07.01 財(cái)政部關(guān)于印發(fā)中央文化企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則的通知財(cái)政局財(cái)文資20136號(hào) 2013.05.07 2013.06.01 中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法國務(wù)院國資委 國務(wù)院國資委令第27號(hào) 2011.06.14 2011.07.01 金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法財(cái)政部財(cái)政部令第54號(hào) 2009.03.17 2009.05.01財(cái)政部關(guān)于貫徹落實(shí)金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法有關(guān)事項(xiàng)的通知財(cái)政部 財(cái)金2009178號(hào) 200

4、9.12.272009.12.27金融企業(yè)非上市國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則財(cái)政部財(cái)金2011118號(hào)2011.09.28 2012.01.01 此外，32號(hào)令及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法（國務(wù)院國資委、財(cái)政部令第3號(hào)，以下簡稱“3號(hào)令”），均對(duì)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了規(guī)定，但是32號(hào)令并未排除3號(hào)令的適用，3號(hào)令也并未因?yàn)?2號(hào)令被宣布無效，32號(hào)令在67條中明確規(guī)定“現(xiàn)行企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督相關(guān)規(guī)定與32號(hào)令不一致的，應(yīng)以32號(hào)令為準(zhǔn)”，因此3號(hào)令關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的規(guī)定且未與32號(hào)令存在不一致的，仍然可以適用。綜上所述，本文將對(duì)32號(hào)令進(jìn)行全面解讀，對(duì)比分析32號(hào)令與3號(hào)令，并結(jié)合上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和

5、深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所就企業(yè)增資業(yè)務(wù)聯(lián)合制定的企業(yè)增資業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）對(duì)國有企業(yè)增資轉(zhuǎn)讓的規(guī)則及操作流程進(jìn)行詳盡說明。一、32號(hào)令的主要內(nèi)容與解讀（1） 明確國有資產(chǎn)交易行為種類、交易方式等信息32號(hào)令將企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為明確劃分為：企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資和企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資及企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓概念進(jìn)行詳盡說明，明確上述國有資產(chǎn)交易行為可以采用進(jìn)場(chǎng)交易或非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，并對(duì)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓適用范圍及審批要求進(jìn)行了規(guī)定，詳見下圖。企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)增資轉(zhuǎn)讓 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓：履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)轉(zhuǎn)讓其對(duì)企業(yè)各種形式所形

6、成權(quán)益的行為； 企業(yè)增資：國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)增加資本的行為，政府以增加資本金方式對(duì)國家出資企業(yè)的投入除外； 企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)的重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為；原則上在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行（進(jìn)場(chǎng)交易），也可通過非公開協(xié)議方式采用非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓需要滿足條件 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓：經(jīng)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的（a）類情形或經(jīng)國家出資企業(yè)審議決策的（b）類情形（a）涉及主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)的重組整合，對(duì)受讓方有特殊要求，企業(yè)產(chǎn)權(quán)需要在國有及國有控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的；（b）同一國家出資企業(yè)及其各級(jí)控股企業(yè)或?qū)嶋H控制企業(yè)之間因?qū)嵤﹥?nèi)部重

7、組整合進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的； 企業(yè)增資：國家出資企業(yè)審議決策的（a）類或（b）類或（c）類情形（a）國家出資企業(yè)直接或指定其控股、實(shí)際控制的其他子企業(yè)參與增資；（b）企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；（c）企業(yè)原股東增資； 企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：涉及國家出資企業(yè)內(nèi)部或特定行業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，確需在國有及國有控股、國有實(shí)際控制企業(yè)之間非公開轉(zhuǎn)讓的，由轉(zhuǎn)讓方逐級(jí)報(bào)國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)。法律意見書（a）32號(hào)令第33條第7項(xiàng)規(guī)定：“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、國家出資企業(yè)審議決策采取非公開協(xié)議方式的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)審核產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的法律意見書”；（b）32號(hào)令第47條第7項(xiàng)規(guī)定：“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、國家出資企業(yè)審議決策采取非公開協(xié)議方

8、式的企業(yè)增資行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)審核增資行為的法律意見書”；（二）明確國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)32號(hào)令第4條規(guī)定，國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)主要包括以下四類：（a）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位出資設(shè)立的國有獨(dú)資企業(yè)（公司），以及上述單位、企業(yè)直接或間接合計(jì)持股為100%的國有全資企業(yè)；（b）（a）款中所列單位、企業(yè)單獨(dú)或共同出資，合計(jì)擁有產(chǎn)（股）權(quán)比例超過50%，且其中之一為最大股東的企業(yè)；（c）（a）款、（b）款中所列企業(yè)對(duì)外投資，擁有股權(quán)比例超過50%的各級(jí)子企業(yè)；（d）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例未超過50%，但為第一大股東，并且通

9、過股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或者其他協(xié)議安排能夠?qū)ζ鋵?shí)際支配的企業(yè)；（三）首次明確轉(zhuǎn)讓方為多家國有股東共同持股的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓審批權(quán)限32號(hào)令第8條第2款規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓方為多家國有股東共同持股的企業(yè)，由其中持股比例最大的國有股東負(fù)責(zé)履行相關(guān)批準(zhǔn)程序；各國有股東持股比例相同的，由相關(guān)股東協(xié)商后確定其中一家股東負(fù)責(zé)履行相關(guān)批準(zhǔn)程序”。 （四）企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信息披露，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓采用“預(yù)披露+正式披露”雙披露原則對(duì)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中的信息披露，32號(hào)令在第13條、第15條至第20條對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息披露從總則性規(guī)定、方式、內(nèi)容和程序等方面進(jìn)行了詳盡規(guī)定。根據(jù)32號(hào)令第15條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓方必須披露的

10、信息為轉(zhuǎn)讓標(biāo)的基本情況、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的決策及批準(zhǔn)情況、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)最近一個(gè)年度審計(jì)報(bào)告和最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)和受讓方資格條件（適用于對(duì)受讓方有特殊要求的情形），對(duì)于本條的其他款項(xiàng)并未做強(qiáng)制性要求。32號(hào)令第17條就轉(zhuǎn)讓低價(jià)時(shí)的信息披露做了明確要求；32號(hào)令第18條和第19條就未征集到意向受讓方或合格受讓方時(shí)的信息披露從程序等方面進(jìn)行了明確規(guī)定，32號(hào)令第20條對(duì)正式披露信息期間要求做了明確規(guī)定。對(duì)于企業(yè)增資時(shí)信息披露，32號(hào)令在40條中做了明確規(guī)定，但是但對(duì)比32號(hào)令第15條，并未對(duì)企業(yè)增資的信息披露必備內(nèi)容做特別規(guī)定。二、32號(hào)令對(duì)交易規(guī)則的新要求對(duì)比

11、分析32號(hào)令與3號(hào)令以及其他以往規(guī)定32號(hào)令首次明確在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行的企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資和企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。而3號(hào)令僅對(duì)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)行規(guī)定，且明確企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)是指國家對(duì)企業(yè)以各種形式投入形成的權(quán)益、國有及國有控股企業(yè)各種投資所形成的應(yīng)享有的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為國家所有的其他權(quán)益。在3號(hào)令中僅要求國有及國有控股企業(yè)涉及的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行。而32號(hào)令，對(duì)國有實(shí)際控制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓統(tǒng)一要求在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行。 （一）企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓1.放寬了受讓資格條件范圍條款條文概要條文內(nèi)容32號(hào)令第14條受讓方資格條件設(shè)置產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓原

12、則上不得針對(duì)受讓方設(shè)置資格條件，確需設(shè)置的，不得有明確指向性或違反公平競爭原則，所設(shè)資格條件相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)在信息披露前報(bào)同級(jí)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)在5個(gè)工作日內(nèi)未反饋意見的視為同意。3號(hào)令第15條在征集受讓方時(shí)，轉(zhuǎn)讓方可以對(duì)受讓方的資質(zhì)、商業(yè)信譽(yù)、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、管理能力、資產(chǎn)規(guī)模等提出必要的受讓條件。通過對(duì)比，可以看出在32號(hào)令中，通過放寬對(duì)受讓方資格條件的設(shè)置，可使產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓更加公開透明，在更大范圍內(nèi)充分征集意向受讓方，從而盡可能的保障國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)值收益最大化。 （央企資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)操版），智德盛(微信公眾平臺(tái)) 2.延長了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌公示周期32號(hào)令第13條規(guī)定：“正式披露信息

13、時(shí)間不得少于20個(gè)工作日。因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓行為獲批后10個(gè)工作日內(nèi)，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息預(yù)披露，時(shí)間不得少于20個(gè)工作日”。在32號(hào)令第19條對(duì)正式披露的最長期限進(jìn)行了限定規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目自首次正式披露信息之日起超過12個(gè)月未征集到合格受讓方的，應(yīng)當(dāng)重新履行審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估以及信息披露等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓工作程序”。3號(hào)令第14條規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)將產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告委托產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)刊登在省級(jí)以上公開發(fā)行的經(jīng)濟(jì)或者金融類報(bào)刊和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上，公開披露有關(guān)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告期為20個(gè)工作日”。對(duì)比3號(hào)令和32號(hào)令相關(guān)規(guī)定，

14、32號(hào)令中除正式披露項(xiàng)目信息外，增加了預(yù)披露項(xiàng)目信息程序，從而延長了項(xiàng)目掛牌公示時(shí)間。 3.對(duì)企業(yè)經(jīng)營性損益進(jìn)行了約定32號(hào)令第23條規(guī)定：“受讓方確定后，轉(zhuǎn)讓方與受讓方應(yīng)當(dāng)簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同，交易雙方不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營性損益等理由對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整”。3號(hào)令第17條第4款規(guī)定：“企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓成交后，轉(zhuǎn)讓方與受讓方應(yīng)當(dāng)簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，并應(yīng)當(dāng)取得產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)出具的產(chǎn)權(quán)交易憑證”；3號(hào)令第19條規(guī)定：“企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)當(dāng)包括轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、價(jià)款支付時(shí)間和方式及付款條件”；3號(hào)令第20條第1款規(guī)定：“企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部價(jià)款，受讓方應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的約定支付

15、”。對(duì)比32號(hào)令和3號(hào)令的上述規(guī)定，不難看出，3號(hào)令明確規(guī)定受讓方應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的約定來支付價(jià)款，如交易期間企業(yè)發(fā)生經(jīng)營性損益事由，能否以該理由對(duì)交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，3號(hào)令并未進(jìn)行明確說明，僅說明應(yīng)按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定支付。3號(hào)令本次在23條中明確提出不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營性損益等理由對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。通過對(duì)該條款的解析，可以減少或避免相關(guān)的法律糾紛，既然已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格不得進(jìn)行調(diào)整，則雙方可以在產(chǎn)權(quán)交易合同中就交易期間企業(yè)經(jīng)營性損益的承擔(dān)進(jìn)行明確規(guī)定?？v觀32號(hào)令相關(guān)規(guī)定，可以看出32號(hào)令該條款的增加主要是為了防止國有資產(chǎn)的流失。 4.明確了產(chǎn)權(quán)交

16、易價(jià)款結(jié)算方式 在32號(hào)令中，明確了產(chǎn)權(quán)交易價(jià)款應(yīng)通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以貨幣進(jìn)行結(jié)算。因特殊情況不能通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)結(jié)算的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提供轉(zhuǎn)讓行為批準(zhǔn)單位的書面意見以及受讓方付款憑證。3號(hào)令中只要求按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定支付價(jià)款，并未強(qiáng)調(diào)場(chǎng)外結(jié)算要有特殊的要求，而32號(hào)令對(duì)于場(chǎng)外結(jié)算提出了較為嚴(yán)格的要求。條款條文概要條文內(nèi)容32號(hào)令第27條產(chǎn)權(quán)交易價(jià)款結(jié)算交易價(jià)款應(yīng)當(dāng)以人民幣計(jì)價(jià)，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以貨幣進(jìn)行結(jié)算。因特殊情況不能通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)結(jié)算的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提供轉(zhuǎn)讓行為批準(zhǔn)單位的書面意見以及受讓方付款憑證3號(hào)令第20條第1款企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部價(jià)款，受讓方應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)權(quán)

17、轉(zhuǎn)讓合同的約定支付。 （二）國有企業(yè)公開增資和非公開增資程序32號(hào)令首次規(guī)定了企業(yè)增資擴(kuò)股須到產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開掛牌征集投資方，及以非公開協(xié)議方式進(jìn)行增資，并對(duì)審核原則、定價(jià)原則、流程等作出了明確規(guī)定，具體總結(jié)如下：1. 企業(yè)公開增資程序條款條文概要條文內(nèi)容32號(hào)令第34條有權(quán)主體依據(jù)權(quán)限審批企業(yè)增資事項(xiàng)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審核國家出資企業(yè)的增資行為。其中，因增資致使國家不再擁有所出資企業(yè)控股權(quán)的，須由國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。32號(hào)令第35條第1款國家出資企業(yè)決定其子企業(yè)的增資行為。其中，對(duì)主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的子企業(yè)的增資行為，須由國

18、家出資企業(yè)報(bào)同級(jí)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。32號(hào)令第36條進(jìn)行企業(yè)增資的可行性研究，制定增資方案企業(yè)增資應(yīng)當(dāng)符合國家出資企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，做好可行性研究，制定增資方案，明確募集資金金額、用途、投資方應(yīng)具備的條件、選擇標(biāo)準(zhǔn)和遴選方式等。增資后企業(yè)的股東數(shù)量須符合國家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定32號(hào)令第37條增資企業(yè)按照企業(yè)章程和內(nèi)部管理制度履行內(nèi)部決策程序企業(yè)增資應(yīng)當(dāng)由增資企業(yè)按照企業(yè)章程和內(nèi)部管理制度進(jìn)行決策，形成書面決議。國有控股、國有實(shí)際控制企業(yè)中國有股東委派的股東代表，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定和委派單位的指示發(fā)表意見、行使表決權(quán)，并將履職情況和結(jié)果及時(shí)報(bào)告委派單位。32號(hào)令第38條、43條增資企業(yè)委托會(huì)計(jì)師事務(wù)

19、所進(jìn)行審計(jì)第38條 企業(yè)增資在完成決策批準(zhǔn)程序后，應(yīng)當(dāng)由增資企業(yè)委托具有相應(yīng)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)開展審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估。第43條 投資方以非貨幣資產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)增資企業(yè)董事會(huì)或股東會(huì)審議同意，并委托具有相應(yīng)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，確認(rèn)投資方的出資金額。32號(hào)令第39條選定產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，公開披露信息征集投資方企業(yè)增資通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對(duì)外披露信息公開征集投資方，時(shí)間不得少于40個(gè)工作日。32號(hào)令第42條遴選投資方（1）通過資格審查的意向投資方數(shù)量較多時(shí)，可以采用競價(jià)、競爭性談判、綜合評(píng)議等方式進(jìn)行多輪次遴選。（2）產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)一接收意向投資方的投標(biāo)和報(bào)價(jià)文件，協(xié)助企業(yè)開展投資方遴選有關(guān)工作。（3

20、）企業(yè)董事會(huì)或股東會(huì)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)，結(jié)合意向投資方的條件和報(bào)價(jià)等因素審議選定投資方32號(hào)令第44條確定增資方，簽訂增資協(xié)議，出具交易憑證，公告交易結(jié)果增資協(xié)議簽訂并生效后，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具交易憑證，通過交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對(duì)外公告結(jié)果，公告內(nèi)容包括投資方名稱、投資金額、持股比例等，公告期不少于5個(gè)工作日。 2.企業(yè)非公開增資程序條款條文概要條文內(nèi)容32號(hào)令第45條非公開協(xié)議方式增資情形以下情形經(jīng)同級(jí)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以采取非公開協(xié)議方式進(jìn)行增資：（一）因國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，由特定的國有及國有控股企業(yè)或國有實(shí)際控制企業(yè)參與增資；（二）因國家出資企業(yè)與特定投資方建立戰(zhàn)略合作伙伴或利益共同

21、體需要，由該投資方參與國家出資企業(yè)或其子企業(yè)增資。32號(hào)令第46條國家出資企業(yè)直接或指定其控股、實(shí)際控制的其他子企業(yè)參與增資；（一）企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；（二）企業(yè)原股東增資。32號(hào)令第47條文件審核國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、國家出資企業(yè)審議決策采取非公開協(xié)議方式的企業(yè)增資行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)審核下列文件：（一）增資的有關(guān)決議文件；（二）增資方案；（三）采取非公開協(xié)議方式增資的必要性以及投資方情況；（四）增資企業(yè)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及其核準(zhǔn)或備案文件。其中屬于第三十八條（一）、（二）、（三）、（四）款情形的，可以僅提供企業(yè)審計(jì)報(bào)告；（五）增資協(xié)議；（六）增資企業(yè)的國家出資企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記表（證）；（七）增資行為的法

22、律意見書；（八）其他必要的文件。 3.上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)企業(yè)增資的相關(guān)要求 上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（以下合稱“聯(lián)交所”）于2015年10月聯(lián)合發(fā)布企業(yè)增資業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）（以下簡稱“規(guī)則”），對(duì)企業(yè)增資進(jìn)場(chǎng)交易進(jìn)行了詳盡規(guī)定。此外，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所還發(fā)布了企業(yè)增資業(yè)務(wù)擇優(yōu)確定投資人操作流程、企業(yè)增資評(píng)審專家管理操作流程（試行）和企業(yè)增資業(yè)務(wù)受托機(jī)構(gòu)工作指引，保證企業(yè)增資進(jìn)場(chǎng)交易流程的正常進(jìn)行。此外，應(yīng)該注意到規(guī)則第三條及第十四條分別規(guī)定“國有及國有控股企業(yè)進(jìn)場(chǎng)增資的，應(yīng)當(dāng)遵守國有資產(chǎn)監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定”、“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)國有企業(yè)增資信息發(fā)布期限另有規(guī)定的，從

23、其規(guī)定”。規(guī)則主要從增資申請(qǐng)、增資信息發(fā)布、投資意向登記、投資主體確定、增資憑證開具等方面對(duì)增資進(jìn)場(chǎng)交易進(jìn)行了規(guī)定，規(guī)則主要是按照增資進(jìn)場(chǎng)交易流程順序進(jìn)行規(guī)定，具體總結(jié)歸納如下：條款條文概要條文內(nèi)容規(guī)則第7條-第12條增資信息公告（預(yù)公告+正式公告）提交材料、增資方案、增資專項(xiàng)報(bào)告、聯(lián)交所審查時(shí)間一、預(yù)公告信息公告需提交材料：1 增資申請(qǐng)書（預(yù)公告）；2 增資人的主體資格證明文件及近期財(cái)務(wù)報(bào)表；二、正式信息公告需提交材料：1 增資申請(qǐng)書（正式公告）；2 增資人的主體資格證明文件及近期財(cái)務(wù)報(bào)表；3 增資方案；4 增資人最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表及近三個(gè)年度的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告；5 增資人的投資價(jià)值分析材料；6

24、對(duì)重大仲裁、訴訟、或有負(fù)債等其他需要披露的重大事項(xiàng)的專項(xiàng)說明材料；7 對(duì)增資方案及授權(quán)辦理增資事宜的決策文件以及相關(guān)批準(zhǔn)文件；8 委托專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的，由專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的增資專項(xiàng)報(bào)告；9 其他需要的材料。三、增資方案內(nèi)容：1 企業(yè)基本情況（股本結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況）；2 增資目的、擬增資額、增資后股權(quán)結(jié)構(gòu)以及企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)安排等；3 企業(yè)增加資本金的主要用途以及預(yù)期收益；4 投資人的資格條件、增資條件和擇優(yōu)確定投資人的方法；5 接受特殊約定或附回購條款的情況（如有）；6 其他相關(guān)情況。四、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)1 增資人可以委托聯(lián)交所會(huì)員或深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供與增資活動(dòng)相關(guān)的方案設(shè)計(jì)、

25、市場(chǎng)推介、投資人征集等服務(wù)。2 增資人委托專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)實(shí)施增資活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)由專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)出具增資專項(xiàng)報(bào)告。3 專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)可以尋找（意向）投資人，并接受（意向）投資人的委托，提供盡職調(diào)查、投資方案設(shè)計(jì)、咨詢策劃等參與增資活動(dòng)的相關(guān)服務(wù)。4 專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)委托人所提交材料的真實(shí)性、完整性、有效性進(jìn)行核實(shí)，并在核實(shí)的基礎(chǔ)上出具意見、承擔(dān)責(zé)任。規(guī)則第13條-第20條增資信息發(fā)布（預(yù)公告+正式公告）時(shí)間、公告內(nèi)容、正式公告期滿后未征集到合格1、 增資信息預(yù)公告發(fā)布期限不少于10個(gè)工作日；正式公告發(fā)布期限不少于20個(gè)工作日。增資信息公告以網(wǎng)站發(fā)布之次日為起始日。2、 增資信息預(yù)公告內(nèi)容一般包括：

26、增資企業(yè)的基本情況、增資目的、擬增資額（含區(qū)間）、對(duì)投資人的要求或條件等。3、 增資信息正式公除預(yù)公告的相關(guān)內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包括增資方案的主要內(nèi)容并不限于下列內(nèi)容：1、 增資人主要業(yè)務(wù)及近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等基本情況；2、 增資人的估值情況；3、 投資人的資格條件、增資條件、盡職調(diào)查的期限、擇優(yōu)確定投資人方法以及增資后企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)安排等；4、 增資人增加資本金的用途及主要風(fēng)險(xiǎn)因素等；5、 后續(xù)工作進(jìn)度時(shí)間安排；6、其他需要披露的事項(xiàng)。四、增資信息正式公告發(fā)布期滿，沒有征集到合格意向投資人的，信息發(fā)布自然終結(jié)。增資人可在變更增資條件后再次發(fā)布信息；也可不變更增資條件，申請(qǐng)延長信息發(fā)布期限，延長期限一般

27、不少于5個(gè)工作日。延長信息發(fā)布事項(xiàng)及安排可在增資信息正式公告中予以載明。規(guī)則第21條-第28條意向投資人登記一、意向投資人在預(yù)公告期間登記投資意向的，應(yīng)當(dāng)向聯(lián)交所提交下列材料：1、投資意向登記書（預(yù)公告）；2、投資意向主體資格的證明文件及企業(yè)章程等；3、其他需要的材料。二、意向投資人在正式公告期間登記投資意向的，應(yīng)當(dāng)向聯(lián)交所提交下列材料：1、投資意向登記書（正式公告）；2、投資意向主體資格的證明文件及企業(yè)章程等；3、擬參與增資的內(nèi)部決策或批準(zhǔn)文件；4、增資信息公告要求提交的相關(guān)材料；5、其他需要的材料。三、聯(lián)交所應(yīng)當(dāng)在意向投資人登記投資意向后3個(gè)工作日內(nèi)將意向投資人的相關(guān)信息反饋增資人；增資人

28、一般應(yīng)在增資信息正式公告期滿后10個(gè)工作日內(nèi)，按照公告所載的投資人資格條件，以書面形式將所有登記的意向投資人的資格確認(rèn)意見提交聯(lián)交所。未經(jīng)信息公告的投資人資格條件不得作為確認(rèn)或否定意向投資人資格的依據(jù)。增資人對(duì)意向投資人資格不予確認(rèn)的，應(yīng)當(dāng)提供合理理由。聯(lián)交所收到增資人對(duì)意向投資人資格確認(rèn)的書面意見后，及時(shí)以意向投資人資格確認(rèn)通知的形式分別告知所有意向投資人。四、意向投資人可對(duì)增資人進(jìn)行盡職調(diào)查，雙方應(yīng)當(dāng)簽署保密協(xié)議。增資人應(yīng)當(dāng)對(duì)意向投資人開展的盡職調(diào)查工作予以配合。增資人可對(duì)意向投資人進(jìn)行盡職調(diào)查，并按照增資信息公告要求意向投資人補(bǔ)充相關(guān)材料，意向投資人應(yīng)當(dāng)予以配合。規(guī)則第29條-第33條投

29、資主體確定1、 意向投資人在獲得資格確認(rèn)后，應(yīng)當(dāng)按照增資信息正式公告要求，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，將保證金支付到聯(lián)交所指定賬戶，成為合格意向投資人。意向投資人未按規(guī)定支付保證金的，視為退出本次增資活動(dòng)；2、 合格意向投資人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，向聯(lián)交所提交投資確認(rèn)書等競投文件；意向投資人未按規(guī)定提交競投文件的，視為退出本次增資活動(dòng)；3、 增資人在增資信息公告中可以單獨(dú)或組合選用競價(jià)、競爭性談判、綜合評(píng)議等投資人擇優(yōu)確定方式；4、 聯(lián)交所應(yīng)當(dāng)在投資人擇優(yōu)結(jié)果確定后3個(gè)工作日內(nèi)分別向參與增資活動(dòng)的各方主體發(fā)出增資結(jié)果通知；規(guī)則第34條、第35條增資憑證出具1、 增資人一般應(yīng)在收到增資結(jié)果通知后10個(gè)工作日內(nèi)

30、，按照增資信息公告約定的增資條件及增資結(jié)果，安排新老股東等共同簽訂增資協(xié)議。增資協(xié)議由聯(lián)交所存入項(xiàng)目檔案，聯(lián)交所依據(jù)增資協(xié)議出具增資交易憑證，同時(shí)在網(wǎng)站公告增資結(jié)果，公告期不少于5個(gè)工作日；2、 投資人應(yīng)當(dāng)根據(jù)增資協(xié)議的約定繳付增資款項(xiàng)。聯(lián)交所可以提供相應(yīng)的資金結(jié)算服務(wù)。 （三）確定企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓適用范圍國資委于2013年12月發(fā)布的關(guān)于中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)的通知（以下簡稱“78號(hào)文”），對(duì)中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了明確規(guī)定。32號(hào)令的發(fā)布，對(duì)國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行了明確的規(guī)定。條款條文概要條文內(nèi)容32號(hào)令第48條適用范圍企業(yè)一定金額以上的

31、生產(chǎn)設(shè)備、房產(chǎn)、在建工程以及土地使用權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部管理制度履行相應(yīng)決策程序后，在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行。涉及國家出資企業(yè)內(nèi)部或特定行業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，確需在國有及國有控股、國有實(shí)際控制企業(yè)之間非公開轉(zhuǎn)讓的，由轉(zhuǎn)讓方逐級(jí)報(bào)國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)。78號(hào)文第二條中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為二、中央企業(yè)要建立并完善企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備、房產(chǎn)、在建工程以及土地使用權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的管理制度，明確資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理的職責(zé)部門、管理權(quán)限、決策程序、工作流程，對(duì)其中應(yīng)當(dāng)進(jìn)場(chǎng)交易的資產(chǎn)種類、金額標(biāo)準(zhǔn)作出具體規(guī)定，并將相關(guān)制度報(bào)送國務(wù)院國資委備案。三、32號(hào)令頒行后企業(yè)國有資產(chǎn)交易未履行規(guī)

32、定程序的效力認(rèn)定根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站規(guī)則流程交易流程（-35-354.html ），結(jié)合32號(hào)令相關(guān)規(guī)定繪制如下流程圖，僅供參考。企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)增資轉(zhuǎn)讓審計(jì)、評(píng)估內(nèi)部決策有權(quán)主體批準(zhǔn)企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易 根據(jù)上圖不難看出，企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要履行一系列程序，那么對(duì)于未經(jīng)評(píng)估的企業(yè)國有資產(chǎn)交易、未依法取得審批的企業(yè)國有資產(chǎn)交易合同及未依法在產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行的企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓效力認(rèn)定作如下分析：（一）未依法評(píng)估的企業(yè)國有資產(chǎn)交易是否有效關(guān)于未依法評(píng)估的企業(yè)國有資產(chǎn)交易效力認(rèn)定，關(guān)鍵在于對(duì)國有評(píng)估管理的規(guī)定定性，是將其認(rèn)定為管理性規(guī)定還是效力性規(guī)定，如果將其認(rèn)定為效力性規(guī)定，違反國有評(píng)估相

33、關(guān)規(guī)定無疑就是觸及了合同法第五十二條合同無效的規(guī)定。司法解釋二實(shí)施后，最高院在諸多案例中明確，企業(yè)國有資產(chǎn)法和國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法關(guān)于國有資產(chǎn)評(píng)估管理的規(guī)定系管理性規(guī)定而非效力性規(guī)定，不能據(jù)此認(rèn)定未經(jīng)評(píng)估的交易合同無效。如最高院(2012)民提字第29號(hào)代位權(quán)糾紛再審案、（2013）民申字第2119號(hào)案外人執(zhí)行異議糾紛申請(qǐng)?jiān)賹彴福ā傲_玉香案”）、(2013)民申字第2036號(hào)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓合同糾紛申請(qǐng)?jiān)賹彴福ā吧轿髂茉窗浮保?2013)民二終字第33號(hào)股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛上訴案（“聯(lián)大集團(tuán)案”） 最高院裁判規(guī)則：企業(yè)國有資產(chǎn)交易未履行規(guī)定程序的效力，朱華芳，天同律師事務(wù)所，天通訴訟圈。在羅玉香案、山西能源

34、案以及聯(lián)大集團(tuán)案中，人民法院主要是通過綜合分析，結(jié)合國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法及國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法實(shí)施細(xì)則等相關(guān)規(guī)定的立法宗旨，通過歸納總結(jié)立法條文原意，從微觀至宏觀，從法理角度做出認(rèn)定和判斷。（二）未依法取得審批的企業(yè)國有資產(chǎn)交易合同是否有效對(duì)于未依法取得審批的企業(yè)國有資產(chǎn)交易合同，司法實(shí)務(wù)界的主流觀點(diǎn)是未經(jīng)審批不生效。根據(jù)2011年最高院審判監(jiān)督庭編寫的全國法院再審典型案例批注論及此題時(shí)表示：“未經(jīng)審批的國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，涉及國家利益和社會(huì)公共利益，鑒于很多現(xiàn)實(shí)條件，事后補(bǔ)辦的資產(chǎn)評(píng)估、交易方式的模擬都無法對(duì)當(dāng)時(shí)的交易條件作出令人滿意的補(bǔ)正。對(duì)程度要求的放松，將導(dǎo)致國有資產(chǎn)的大量流失。因此，在一

35、、二審程序中處理該類糾紛應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格要求，不宜將未經(jīng)審批的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為認(rèn)定為不生效。但基于再審案件的特殊性，再審審理該類糾紛，應(yīng)當(dāng)綜合考慮原審判決作出之后的法律效果和社會(huì)效果，地方政府及國有資產(chǎn)管理部門的基本立場(chǎng)，不宜輕易否定轉(zhuǎn)讓行為的效力?！备鶕?jù)最高院(2007)民二終字第190號(hào)股權(quán)置換糾紛上訴案（“華融公司案”），不難看出，不能簡單通過國有資產(chǎn)交易合同是否經(jīng)過審批來認(rèn)定合同的效力，眾所周知，對(duì)于國有資產(chǎn)交易來講，合同無效將會(huì)產(chǎn)生很多不利的法律后果，審批雖然是較為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，但是本質(zhì)上是一個(gè)程序，違背程序可能會(huì)導(dǎo)致合同無效，但是如果可以通過相關(guān)程序來彌補(bǔ)或存在報(bào)批、審批的可能性的話，人民法

36、院在認(rèn)定時(shí)仍應(yīng)秉持鼓勵(lì)交易的原則，成就合同生效的法定條件。（三）未依法在產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行的企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否有效企業(yè)國有資產(chǎn)法及3號(hào)令對(duì)國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易進(jìn)行了規(guī)定，32號(hào)令在3號(hào)令基礎(chǔ)上對(duì)國有資產(chǎn)交易、企業(yè)國有增資轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了規(guī)定。在（2009）滬高民二(商)終字第22號(hào)股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛上訴案（以下簡稱“巴菲特案”）中，上海高院主要引用3號(hào)令及上海市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)管理辦法（以下簡稱“辦法”）關(guān)于進(jìn)場(chǎng)交易的相關(guān)規(guī)定，并認(rèn)為雖然辦法并非行政法規(guī)，但是3號(hào)令及辦法系依據(jù)國務(wù)院的授權(quán)對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例的實(shí)施所制定的細(xì)則辦法，因此不能僅從效力上對(duì)其進(jìn)行簡單認(rèn)定。與此同時(shí)，規(guī)定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)

37、交易的最終目的在于通過嚴(yán)格規(guī)范的程序保證交易的公開、公平、公正，最大限度地防止國有資產(chǎn)流失，避免國家利益、社會(huì)公共利益受損 最高院裁判規(guī)則：企業(yè)國有資產(chǎn)交易未履行規(guī)定程序的效力，朱華芳，天同律師事務(wù)所，天通訴訟圈。綜上所述，最終認(rèn)定水務(wù)公司依據(jù)拍賣結(jié)果與巴菲特公司訂立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效。巴菲特案最終認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效，主要還是從3號(hào)令及辦法的上位法及立法宗旨原意角度出發(fā)，但是無論怎樣3號(hào)令及32號(hào)令其效力依舊是部門規(guī)章，而根據(jù)合同法第五十二條規(guī)定，違反行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定將會(huì)導(dǎo)致合同無效，巴菲特案的判決并未完全觸及合同法第五十二條規(guī)定，因此其他人民法院對(duì)未依法在產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行的企業(yè)國有資

38、產(chǎn)轉(zhuǎn)讓認(rèn)定時(shí)并不完全會(huì)認(rèn)定為此類情形無效。 四、32號(hào)令尚未明晰的法律問題（一）32號(hào)令對(duì)“國家出資企業(yè)”欠缺解釋32號(hào)令并未對(duì)“國家出資企業(yè)”做專門解釋，而其上位法企業(yè)國有資產(chǎn)法第5條規(guī)定：“國家出資企業(yè)”是指國家出資的國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司，以及國有資本控股公司、國有資本參股公司。32號(hào)令通篇強(qiáng)調(diào)的都是全部國有或國有控制的概念，國有資本參股公司作為主體的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資或重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為不在監(jiān)管范圍之內(nèi)，但32號(hào)令對(duì)此也并未明確排除其適用簡評(píng)，封銳、程向梅，君合法律評(píng)論。根據(jù)企業(yè)國有資產(chǎn)法及國務(wù)院國有資產(chǎn)委員會(huì)央企名錄，針對(duì)國有出資企業(yè)繪制如下圖表，僅供參考。國有出資企業(yè) （二）32

39、號(hào)令并未要求企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出具法律意見書32號(hào)令第33條第7項(xiàng)規(guī)定：“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、國家出資企業(yè)審議決策采取非公開協(xié)議方式的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)審核產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的法律意見書”；32號(hào)令第47條第7項(xiàng)規(guī)定：“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、國家出資企業(yè)審議決策采取非公開協(xié)議方式的企業(yè)增資行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)審核增資行為的法律意見書”。綜上，32號(hào)令明確企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)增資過程中采用非公開協(xié)議方式的應(yīng)當(dāng)審核相應(yīng)的法律意見書，即對(duì)于采用非公開協(xié)議方式的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資行為，應(yīng)由律師事務(wù)所出具法律意見書。但是根據(jù)32號(hào)令第48條規(guī)定：“企業(yè)一定金額以上的生產(chǎn)設(shè)備、房產(chǎn)、在建工程以及土地使用權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)

40、對(duì)外轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部管理制度履行相應(yīng)決策程序后，在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行。涉及國家出資企業(yè)內(nèi)部或特定行業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，確需在國有及國有控股、國有實(shí)際控制企業(yè)之間非公開轉(zhuǎn)讓的，由轉(zhuǎn)讓方逐級(jí)報(bào)國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)。”，企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也可以采用非公開轉(zhuǎn)讓方式，但32號(hào)令并未在第四章中提及“審查資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為的法律意見書”，因此就非公開轉(zhuǎn)讓的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資及企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，在法律意見書出具方面，32號(hào)令并未做出一致的規(guī)定，但是也并未就為何企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓采用非公開轉(zhuǎn)讓方式時(shí)不需法律意見書做出相關(guān)說明。（三）32令第4條國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)劃分存在爭議32號(hào)令第4條就國有及國有控股企

41、業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)做了詳盡說明，但是除了上述情況，仍存在一定爭議。例如，如果政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例是40%，另外兩家民營主體持股比例均為30%，通過協(xié)議安排的方式保證實(shí)際控制權(quán)，此時(shí)則滿足了第4條第（四）項(xiàng)規(guī)定。但是如果政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例是40%，另外兩家民營主體持股比例分別為45%和15%，此時(shí)政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例并未超過50%，且非第一大股東，但是此時(shí)兩家民營主體保證與政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)形成行動(dòng)一致，并做出承諾，亦可以保證國有及國有控股企業(yè)做對(duì)企業(yè)的實(shí)際控制，但是該種情況并未落入32號(hào)令第4條第（一）項(xiàng)至第（四）項(xiàng)任何規(guī)定。與此同時(shí)，32號(hào)令第4條第(四)項(xiàng)規(guī)定：“政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及