電力經(jīng)濟學基礎5

1、華北電力大學 電力市場研究所（五）電力規(guī)劃及投資分析王雁凌共郵箱：,密碼dljjxjc第五章電力規(guī)劃及投資分析1.1電源規(guī)劃概述1.2傳統(tǒng)電力工業(yè)體制下電源規(guī)劃評價標準1.3政府放松管制后，電源規(guī)劃評價標準2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃51.1電源規(guī)劃概述傳統(tǒng)的電源規(guī)劃的目的是針對一個地區(qū)的規(guī)劃水平年，根據(jù)電力需求預測，經(jīng)過技術經(jīng)濟比較或優(yōu)化計算，確定在滿足一定可靠性水平的條件下尋求一個最經(jīng)濟的電源開發(fā)方案。規(guī)劃水平年：項目完成后正常運行的第一年。充裕性經(jīng)濟性2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃61.2傳統(tǒng)電力

2、工業(yè)體制下電源規(guī)劃評價標準是否需要、何時投建新的發(fā)電機組?是否能夠滿足電力需求在何處投建新的發(fā)電機組?電網(wǎng)安全需要：負荷中心需要電源支撐發(fā)電成本最低：輸煤與輸電成本的經(jīng)濟比較投建何種類型的發(fā)電機組?滿足調峰需求發(fā)電成本（固定成本和變動成本之和）最低投建多大容量的發(fā)電機組?滿足需求、節(jié)能、高調節(jié)性能2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃71.3政府放松管制后，電源規(guī)劃評價標準是否需要、何時投建新的發(fā)電機組？需求、回報率（投資的機會成本）在何處投建新的發(fā)電機組？政策（環(huán)保）、需求、收益投建何種類型的發(fā)電機組？需求、收益投建多大容量的發(fā)電機組？需求、收益電 力 負 荷 預 測

3、發(fā) 電 能 源資 源 評 價電 廠 廠 址 條 件（ 新 建 、 擴 建 ）必 需 的供 電 能 力確 定 備 用 容 量能 源 需 求 預 測電 源 結 構 論 證發(fā) 輸 電 項 目 技術 經(jīng) 濟 論 證資 金 及 經(jīng) 濟 效益 評 估提 出 電 源 開 發(fā)規(guī) 劃 方 案電 力 電 量 平 衡確 定 最 佳 電 源開 發(fā) 規(guī) 劃2.電網(wǎng)規(guī)劃電網(wǎng)規(guī)劃2.1電網(wǎng)規(guī)劃概述2.2傳統(tǒng)電網(wǎng)規(guī)劃評價標準2.3電力改革后電網(wǎng)規(guī)劃評價標準2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃102.1電網(wǎng)規(guī)劃概述傳統(tǒng)電網(wǎng)規(guī)劃的目的是針對一個地區(qū)的規(guī)劃水平年，根據(jù)電力需求預測，經(jīng)過技術經(jīng)濟比較或優(yōu)化計

4、算，確定在滿足一定可靠性水平的條件下，使電網(wǎng)建設投資費用最小?？煽啃越?jīng)濟性2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃112.2傳統(tǒng)電網(wǎng)規(guī)劃評價標準在什么地方建設？根據(jù)需要而不是需求根據(jù)需要而不是需求不窩電不窩電解決電力緊缺問題解決電力緊缺問題什么時候投建新的輸電線路？需要、資金充裕程度需要、資金充裕程度投建何種類型的輸電線路、電網(wǎng)結構、輸電方式？安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃122.3電力改革后電網(wǎng)規(guī)劃評價標準在什么地方建設？根據(jù)資源優(yōu)化配置的需求（低價區(qū)向高價區(qū)送電）根據(jù)資源優(yōu)化配置的需求（低價區(qū)向高價區(qū)送電

5、）環(huán)保環(huán)保什么時候投建新的輸電線路？需求（考慮輸電價）、資金回報率需求（考慮輸電價）、資金回報率投建何種類型的輸電線路、電網(wǎng)結構、輸電方式？安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟選線、所址條件評價地區(qū)用電需求預測對現(xiàn)有系統(tǒng)的評價網(wǎng)架結構規(guī)劃電網(wǎng)設備選型電力負荷預測社會環(huán)境評價電源開發(fā)規(guī)劃制定電網(wǎng)規(guī)劃方案技術經(jīng)濟評價確定最佳方案2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃143.電源、電網(wǎng)規(guī)劃理念的變化成本與收益的差別？國家追求社會效益最大化企業(yè)追求利潤最大化2010年國資委考核國企開始采用EVA（經(jīng)濟增加值）（經(jīng)濟增加值）指標3.1EVA計算方法 EVA =稅后凈營業(yè)利潤 加權平均

6、資本成本率*資本總額inW重該資本占全部資本的比種資本成本率第加權平均資本成本率1iiKiKEVAEVA同時揭示了企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率。同時揭示了企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率。3.2EVA基本理念示例銷售增加、毛利不變，但銷售增加、毛利不變，但EVAEVA下跌，所以，不要這樣做下跌，所以，不要這樣做！ 原有原有+新投資新投資= 綜合綜合銷售收入銷售收入$1000$1000$2000毛利率毛利率10%10%10%稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤$100$100$200資本總額資本總額$800$1200$2000資本回報率資本回報率12.5%8.5%10%資本成本率資本成本率10%10%10%資本

7、成本資本成本$80$120$200EVA$20$-20$04.電力項目投資分析電力項目投資分析4.1電力項目建設流程4.2電力建設概預算4.3電力建設投資控制4.4財務評價4.5電源投資分析2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃184.1電力項目建設流程投資前時期、投資時期、生產(chǎn)時期2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃192022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃204.2電力建設概預算 電力建設概預算根據(jù)作用的具體化，從程序 上分為概算和預算兩級制，即概算為項目決策服務，預算是投資使用計劃的基礎并為資金管理和工程結算提供依

8、據(jù)。概算是確定基本建設項目投資額，編制基本建設計劃，控制基本建設撥款或貸款和施工圖預算，考核設計經(jīng)濟合理性和建設成本的依據(jù)。概算文件應包括：建設項目總概算，單項工程綜合概算，單位工程概算以及其他工程和費用概算。預算是進行工程結算、實行經(jīng)濟核算和考核工程成本的依據(jù)。預算文件應包括單位工程預算以及建筑安裝工程有關的其他工程和費用的預算。1、所起的作用不同；概算編制在初步設計階段，是控制建設項目投資的依據(jù)；預算編制在施工圖設計階段，它起著建筑產(chǎn)品價格的作用，是工程價款的標底；2、編制依據(jù)不同；概算依據(jù)概算定額或概算指標進行編制，其內容項目經(jīng)擴大而簡化，概括性大；預算則依據(jù)預算定額和綜合預算定額進行編

9、制，其項目較詳細，較重要；3、編制內容不同；概算應該包括工程建設的全部內容，如總概算要考慮從籌建開始到竣工驗收交付使用前所需要一切費用，預算一般不編總預算，只編制單位工程預算和綜合預算書，它不包括準備階段的費用（如項目開辦費、勘察，征地，生產(chǎn)職工培訓費用等）概算與預算的區(qū)別2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃224.2電力建設概預算在市場經(jīng)濟下，企業(yè)進行電力工程項目投資和建設的最終目的是經(jīng)濟效益，因此工程概預算作為項目決策和資金管理的基礎，其意義十分重大。（1）工程建設項目的概預算是對設計方案進行技術經(jīng)濟分析和比較的依據(jù)；是控制工程造價的主要手段。（2）工程建設的概預

10、算是編制建設計劃的依據(jù)。（3）工程建設概預算是業(yè)主或項目法人進行工程建設招標時編制標底的依據(jù)。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃234.3電力建設投資控制電力建設總投資預測控制電力建設財務指標預測與控制電力建設償還期預測2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃244.3電力建設投資控制電力建設總投資預測控制建設項目決策階段投資控制建設項目設計階段投資控制建設項目招投標階段的投資控制建設項目施工階段的投資管理與控制建設項目的竣工決算、后評價2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃254.4財務評價通過財務評價分析，預測項目在

11、財務上的效益與費用，可以直接得出項目的財務盈利水平、貸款清償能力、外匯效果等，從而可以判斷建設項目在財務上的可行性。 2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃264.4.1項目財務評價的目的（1）從項目角度出發(fā)，分析投資結果，判明項目投資所獲得的實際利益。（2）為項目指定資金規(guī)劃。（3）為協(xié)調企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)。當項目的財務效果和國民經(jīng)濟效果發(fā)生矛盾時，國家需要用經(jīng)濟手段予以調節(jié)。財務評價可以通過考察有關經(jīng)濟參數(shù)如價格、稅收、利率等的變動對分析結果的影響，尋找經(jīng)濟調節(jié)的方式和幅度，使企業(yè)利益和國家利益趨于一致。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃

12、電力規(guī)劃274.4.2電力財務評價的主要內容建設項目財務評價的主要內容有：項目財務費用分析；項目財務效益分析；清償能力分析；盈利能力分析；外匯平衡分析。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃284.4.2電力財務評價的主要指標建設項目財務評價的指標有很多，如：投資利潤率(ROI)、投資利稅率（ROR）、資本金利潤率、資產(chǎn)負債率（ALR）借款償還期(Pd)、流動比率、速動比率、財務凈現(xiàn)值（FNPV）、財務內部收益率（FIRR ）、投資回收期（Pt）、動態(tài)投資回收期（Pdc）、財務外匯凈現(xiàn)值、換匯成本或結匯成本等。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)

13、劃294.4.2.1清償能力分析主要指標資產(chǎn)負債率：反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力 資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。貸款償還期：指在國家財務規(guī)定和項目具體財務條件下，以項目投產(chǎn)后可用于還貸的資金，償還固定資產(chǎn)投資借款本金和建設期利息所需要的時間。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃304.4.2.1清償能力分析主要指標流動比率：反映項目償付流動負債能力的指標，等于流動資產(chǎn)總額和流動負債總額的比率。速動比率：反映項目快速償付流動負債的能力，等于流動資產(chǎn)總額扣除存貸后，與流動負債總額的比率。2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃314.4.

14、2.2盈利分析主要指標財務凈現(xiàn)值（FNPV）： 將項目方案整個壽命期內各年的收益、費用或凈現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)為現(xiàn)值代數(shù)和。其公式為： 式中：CI第t年的現(xiàn)金流入, CO第t年的現(xiàn)金流出 （CI-CO）為第t年凈現(xiàn)金流量應用凈現(xiàn)值指標評價項目方案時，凈現(xiàn)值為正，說明該方案除能滿足預定的收益率要求外，還有盈利。凈現(xiàn)值為零，說明剛好滿足收益率要求，盈虧平衡；凈現(xiàn)值為負，說明該方案達不到預定收益率要求。n-tt=0FNPV=(CI-CO)(1+i) 2022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃324.4.2.2盈利分析主要指標財務內部收益率（FIRR）： 指項目在整個計算期內

15、各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。其公式為 （2-2）式中：（CI-CO）為第t年凈現(xiàn)金流量, FIRR為待求的內部收益率內部收益率的經(jīng)濟含義是項目方案在此利率下，到項目壽命期末時，用每年的凈收益正好回收全部投資。即內部收益率表征的是項目對投資的償還能力或項目對貸款利率的承擔能力。n-tt=0(CI-CO)(1+FIRR) 02022-4-1電力經(jīng)濟學基礎電力經(jīng)濟學基礎-電力規(guī)劃電力規(guī)劃334.4.2.2盈利分析主要指標投資回收期（Pt）： 指項目以每年的凈收益抵償全部投資所需要的時間。是反映一個項目財務償還能力的重要指標。 （2-3）式中： 初投資, 每年的凈收益投資回收期是衡量投資回

16、收，即資金償還快慢的一種指標，強調的是投資回收速度。 tP0tt1PR0Pt R4.5電源投資分析-案例1假設蜀國電力公司希望投資新建一座500MW的燃煤電廠，為了判斷決策的合理與否，它決定邀請諸葛亮，一位年輕的顧問師，進行初步可行性分析。為了展開研究，諸葛亮首先需要知道該類型電廠某些關鍵參數(shù)的典型值。下表列出了一些他所知道的參數(shù)。投資成本投資成本1021$/kW期望壽命期望壽命30年年額定出力時的熱耗率額定出力時的熱耗率9419Btu（British thermal unit）/kWh期望燃料成本期望燃料成本1.25$/MBtu4.5電源投資分析在估算電廠的收益狀況時，蜀國電力公司要求諸葛亮

17、采用的計算辦法是內部收益率（Internal Rate of Return，IRR）方法。4.5電源投資分析該電廠的投資成本為：1021$/kW500MW=$510500000該電廠的年預計產(chǎn)量為：0.8500MW8760h/y=3504000MWh年發(fā)電成本為：3504000MWh9419Btu/kWh1.25$/MBtu=$41255220該電廠的年收入為： 3504000MWh32$/MWh=$1121280004.5電源投資分析年年投資成本投資成本電能產(chǎn)量（電能產(chǎn)量（MW）變動成本變動成本收入收入現(xiàn)金流凈值現(xiàn)金流凈值0$510500000000-$510500000103504000$

18、41255220$112128000$70872780203504000$41255220$112128000$70872780303504000$41255220$112128000$708727803003504000$41255220$112128000$708727804.5電源投資分析內部收益率最終的計算結果是13.58%。將該數(shù)值與蜀國電力公司的“最低可接受回報率MARR（Minimum Acceptable Rate of Return，12%）”進行比較，如果高則進行投資，否則就應放棄投資。4.5電源投資分析在進行最終的決策之前，蜀國電力公司還需要考慮該項目可能面臨的風險。在本

19、例中，它需要進行特殊考慮的問題有兩個：如果電能價格不能達到期望的水平怎么辦？或者電廠的負荷因子不能滿足目標要求又當如何？通過電子表格提供的函數(shù)，諸葛亮可以方便地改變價格與負荷因子值，然后重新計算內部收益率。我們可以看到，在負荷因子為80%時，為了滿足12%的MARR這一要求，該電廠的平均電能銷售價格不能低于30$/MWh。與此相反，如果負荷因子低于80%，那么電能平均銷售價格相應地必須發(fā)生顯著上漲才行。4.5電源投資分析燃煤機組在不同負荷因子條件下的內部收益率，它是關于電能價格的函數(shù)4.5電源投資分析-案例2蜀國電力公司要求諸葛亮針對聯(lián)合循環(huán)燃氣電廠（Combined-cycle Gas Tu

20、rbine，CCGT）進行與上一例題類似的分析。如下表所示，該類型發(fā)電技術的經(jīng)濟特性與燃煤電廠有很大的不同，它的初始投資要低得多，但能量轉換效率卻更高（原因是熱耗率低）。但另一方面，CCGT需要以天然氣為燃料，它的價格比煤炭要高很多。4.5電源投資分析投資成本投資成本533$/kW期望壽命期望壽命30年年額定出力時的熱耗率額定出力時的熱耗率6927Btu/kWh期望燃料成本期望燃料成本3.00$/MBtu4.5電源投資分析假設此時的負荷因子依然是80%，電價也保持32$/MWh不變，如果CCGT電廠的容量與燃煤電廠一樣的話，顯然該電廠的年電能生產(chǎn)量與年收入也與前面的例子相同。4.5電源投資分析

21、在上述兩種方案下，電能生產(chǎn)量及年收入的結果完全相同。諸葛亮可以計算出此時的內部收益率為12.56%。如果蜀國電力公司設定的MARR值是12%，那么建造燃煤電廠會比CCGT電廠更經(jīng)濟合理，至少在負荷因子為80%時是如此。4.5電源投資分析4.5電源投資分析-案例3前面考察了蜀國電力公司新建化石燃料電廠的投資決策過程，下面將分析如何進行風電投資決策。本例假設魏國風力發(fā)電公司的經(jīng)理司馬懿已經(jīng)選好了一處條件不錯的地點，準備建成一座發(fā)電容量為100MW的風場。4.5電源投資分析投資成本投資成本919$/kW期望壽命期望壽命30年年額定出力時的熱耗率額定出力時的熱耗率0期望燃料成本期望燃料成本04.5電源投資分析由于風能是免費的，并且風力發(fā)電的