騰訊公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、公司信息介紹公司信息介紹 報(bào)表結(jié)構(gòu)分析報(bào)表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 、利潤表、利潤表 盈利能力分析盈利能力分析 發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析 償債能力分析償債能力分析 營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 及財(cái)務(wù)對比分析及財(cái)務(wù)對比分析 概況深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司成立于深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司成立于19981998年年1111月，由馬化騰、月，由馬化騰、張志東、許晨曄、陳一丹、曾李青五位創(chuàng)始人共同創(chuàng)立。是中張志東、許晨曄、陳一丹、曾李青五位創(chuàng)始人共同創(chuàng)立。是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中國服務(wù)用戶最多國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中國服務(wù)用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之

2、一。騰訊公司把為用戶提供騰訊公司把為用戶提供“一站式在線生活服務(wù)一站式在線生活服務(wù)”作為戰(zhàn)略目標(biāo)，作為戰(zhàn)略目標(biāo)，提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、移動(dòng)及電信增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)。提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、移動(dòng)及電信增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)。通過即時(shí)通信通過即時(shí)通信QQQQ、騰訊網(wǎng)、騰訊游戲、騰訊網(wǎng)、騰訊游戲、QQQQ空間、無線門戶、空間、無線門戶、搜搜、拍拍、財(cái)付通等中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)平臺，騰訊打造了中國搜搜、拍拍、財(cái)付通等中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)平臺，騰訊打造了中國最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商務(wù)等方面的需求。務(wù)等方面的需求。騰訊騰訊50%50%以

3、上員工為研發(fā)人員。騰訊在即時(shí)通信、電子商務(wù)、以上員工為研發(fā)人員。騰訊在即時(shí)通信、電子商務(wù)、在線支付、搜索引擎、信息安全以及游戲等方面都擁有了相當(dāng)在線支付、搜索引擎、信息安全以及游戲等方面都擁有了相當(dāng)數(shù)量的專利申請。數(shù)量的專利申請。20072007年，騰訊投資過億元在北京、上海和深年，騰訊投資過億元在北京、上海和深圳三地設(shè)立了中國互聯(lián)網(wǎng)首家研究院圳三地設(shè)立了中國互聯(lián)網(wǎng)首家研究院騰訊研究院，進(jìn)行互騰訊研究院，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)核心基礎(chǔ)技術(shù)的自主研發(fā)，正逐步走上自主創(chuàng)新的民族產(chǎn)聯(lián)網(wǎng)核心基礎(chǔ)技術(shù)的自主研發(fā)，正逐步走上自主創(chuàng)新的民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路。業(yè)發(fā)展之路。公司業(yè)務(wù)公司業(yè)務(wù)社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群（社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群（SNG

4、）QQ，QQ空間，騰訊開放平臺，廣點(diǎn)通，騰訊云，QQ音樂互動(dòng)娛樂事業(yè)群（互動(dòng)娛樂事業(yè)群（IEG）騰訊文學(xué)，騰訊游戲，騰訊動(dòng)漫,騰訊電影移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群（移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群（MIG）騰訊電腦管家，騰訊手機(jī)管家，QQ瀏覽器，騰訊地圖，應(yīng)用寶網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群（網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群（OMG）騰訊網(wǎng)，騰訊視頻，騰訊微博，微視微信事業(yè)群（微信事業(yè)群（WXG）微信，QQ郵箱，F(xiàn)oxmail企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）財(cái)付通，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金技術(shù)工程事業(yè)群（技術(shù)工程事業(yè)群（TEG） 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表利潤表 報(bào)表結(jié)構(gòu)分析報(bào)表結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)負(fù)債表1、資產(chǎn)負(fù)債表非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)21,300,87

5、721,300,87710,456,37310,456,3734,348,8234,348,8233,359,6963,359,6962,090,3122,090,312流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)35,503,48835,503,48825,373,74125,373,74113,156,94213,156,9426,495,8616,495,8614,835,1324,835,132凈流動(dòng)資產(chǎn)凈流動(dòng)資產(chǎn)14,320,14014,320,14012,351,69612,351,6968,593,8638,593,8634,404,2644,404,2643,185,5153,185,515流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)

6、債21,183,34821,183,34813,022,04513,022,0454,563,0794,563,0792,091,5972,091,5971,649,6171,649,617非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債6,532,6736,532,673967,211967,211644,033644,033644,628644,62840,77040,770少數(shù)股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益-借借/貸貸624,510624,51083,91283,912120,146120,14698,40698,40664,66164,661凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)/負(fù)債負(fù)債28,463,83028,463,83021,756,950

7、21,756,95012,178,51012,178,5107,020,9267,020,9265,170,3965,170,396股本股本(資本及儲備資本及儲備)198198198198197197195195194194儲備儲備(資本及儲備資本及儲備)28,463,64028,463,64021,756,75021,756,75012,178,31012,178,3107,020,7317,020,7315,170,2025,170,202股東權(quán)益股東權(quán)益/虧損虧損(合計(jì)合計(jì))28,463,83428,463,83421,756,94621,756,94612,178,50712,178,

8、5077,020,9267,020,9265,170,3965,170,396無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)(非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn))3,779,9763,779,976572,981572,981268,713268,713370,314370,314391,994391,994物業(yè)、廠房及設(shè)備物業(yè)、廠房及設(shè)備(非流動(dòng)資非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn))5,906,8235,906,8233,330,0573,330,0572,585,2272,585,2271,230,0291,230,029905,670905,670附屬公司權(quán)益附屬公司權(quán)益(非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn))0 00 00 00 00 0聯(lián)營公司權(quán)益聯(lián)營公司權(quán)益 (

9、非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn))4,399,9784,399,9781,145,1751,145,175477,622477,622302,712302,712179179其他投資其他投資(非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn))4,343,6024,343,6024,126,8784,126,878494,872494,87286,18086,180136,651136,651應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款(流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn))2,020,7962,020,7961,715,4121,715,4121,229,4361,229,436983,459983,459535,528535,528存貨存貨(流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn))0 00 00 0

10、5,4835,4831,7011,701現(xiàn)金及銀行結(jié)存現(xiàn)金及銀行結(jié)存(流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn))12,612,14012,612,14010,408,25710,408,2576,043,6966,043,6963,067,9283,067,9282,948,7572,948,757應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款(流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債)2,244,1142,244,1141,380,4641,380,464696,511696,511244,647244,647117,062117,062銀行貸款銀行貸款(流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債)7,369,3507,369,3505,298,9475,298,947202,322202,3

11、220 0292,184292,184非流動(dòng)銀行貸款非流動(dòng)銀行貸款(非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債) 0 00 00 00 00 0總資產(chǎn)總資產(chǎn)56,804,36556,804,36535,830,11435,830,11417,505,76517,505,7659,855,5579,855,5576,925,4446,925,444總負(fù)債總負(fù)債28,340,53028,340,53014,073,17014,073,1705,327,2585,327,2582,834,6312,834,6311,755,0481,755,048股份數(shù)目股份數(shù)目1,839,814,0081,839,814,0081,8

12、35,730,2351,835,730,2351,818,890,0591,818,890,0591,795,031,4431,795,031,4431,788,574,6471,788,574,647單位單位千千千千千千千千千千幣種幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣2、利潤表20112011年年20102010年年20092009年年20082008年年20072007年年?duì)I業(yè)額營業(yè)額28,496,07228,496,07219,646,03119,646,03112,439,96012,439,9607,154,5447,154,5443,820,9233,8

13、20,923稅項(xiàng)稅項(xiàng)-1,874,238-1,874,238-1,797,924-1,797,924-819,120-819,120-289,245-289,24533,50533,505除稅前盈利除稅前盈利12,099,06912,099,0699,913,1339,913,1336,040,7316,040,7313,104,8953,104,8951,534,5031,534,503除稅后盈利除稅后盈利10,224,83110,224,8318,115,2098,115,2095,221,6115,221,6112,815,6502,815,6501,568,0081,568,008少數(shù)

14、股東權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益-21,748-21,748-61,584-61,584-65,965-65,965-31,073-31,073-1,988-1,988股息股息0 00 0639,264639,264554,604554,604257,803257,803股東應(yīng)占盈利股東應(yīng)占盈利/(虧損虧損)10,203,08310,203,0838,053,6258,053,6255,155,6465,155,6462,784,5772,784,5771,566,0201,566,020除稅及股息后盈利除稅及股息后盈利/(虧損虧損)10,203,08310,203,0838,053,6258,053,6

15、254,516,3824,516,3822,229,9732,229,9731,308,2171,308,217基本每股盈利基本每股盈利(元元)5615614434432862861551558888攤薄每股盈利攤薄每股盈利(元元)5495494334332792791511518585每股股息每股股息(元元)61614747353535351515銷售成本銷售成本9,928,3089,928,3086,320,2006,320,2003,889,4683,889,4682,170,4212,170,4211,117,5571,117,557折舊折舊1,207,7321,207,732669,

16、860669,860405,876405,876264,360264,360147,326147,326銷售及分銷費(fèi)用銷售及分銷費(fèi)用1,920,8531,920,853945,370945,370581,468581,468518,147518,147297,439297,439一般及行政費(fèi)用一般及行政費(fèi)用5,283,1545,283,1542,836,2262,836,2262,026,3472,026,3471,332,2071,332,207840,113840,113利息費(fèi)用利息費(fèi)用/融資成本融資成本72,53772,53735,02735,0271,9531,953140,73214

17、0,732100,192100,192毛利毛利18,567,76418,567,76413,325,83113,325,8318,550,4928,550,4924,984,1234,984,1232,703,3662,703,366經(jīng)營盈利經(jīng)營盈利12,253,55012,253,5509,838,2139,838,2136,020,4786,020,4783,245,9743,245,9741,635,0261,635,026應(yīng)占聯(lián)營公司盈利應(yīng)占聯(lián)營公司盈利/(虧損虧損)-189,986-189,98675,75875,75822,20622,206-347-347-331-331單位單位

18、千千千千千千千千千千幣種幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣 盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析（1）資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額*100%=利潤總額/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2*100%10年：9913133/（17505765+35830114）/2*100%=37.2%11年：12099069/（35830114+56804365）/2*100%=26.1%通過計(jì)算可知,11年資產(chǎn)利潤率較10年有所下降，說明11年騰訊的資產(chǎn)盈利能力下降了，企業(yè)管理者的資產(chǎn)配置能力也有所下降。資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*100%=凈利潤/（資

19、產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2*100%10年：8115209/（17505765+35830114）/2*100%=30.4%11年：10224831/（35830114+56804365）/2*100%=22.1%根據(jù)計(jì)算結(jié)果可以看出，11年資產(chǎn)凈利率也有所下降說明企業(yè)對股權(quán)投資的回報(bào)能力減弱。（2）股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額*100%=凈利潤/（期初股東權(quán)益總額+期末股東權(quán)益總額）/2*100%10年：8115209/（12178507+21756946）/2*100%=47.8%11年：10224831/（21756946+28463834）/2*100

20、%=40.72%由此看出，11年股東權(quán)益報(bào)酬率降低，說明企業(yè)的盈利能力減弱，企業(yè)股東獲取的投資報(bào)酬降低。（3）銷售毛利率銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額*100%=（營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本）/營業(yè)收入凈額*100%10年：(9838213-6320200)/9838213*100%=35.76%11年：(12253550-9928308) /12253550*100%=18.98%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額*100%10年：8115209/9838213*100%=82.49%11年：10224831/12253550*100%=83.44%（4)成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率=凈利潤/

21、成本費(fèi)用總額*100%10年：8115209/10806683*100%=75.1%11年：10224831/18412584*100%=55.53%有結(jié)果可知，11年比10年成本費(fèi)用凈利率低，說明企業(yè)為獲取報(bào)酬而付出的代價(jià)增加，企業(yè)的盈利能力降低(5)每股利潤每股利潤=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)10年：8115209/1980000=4.111年：10224831/1980000=5.16由此可知，11年企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)每股現(xiàn)金流量=（營業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)10年：12319293/1980000=6.2211年：13358

22、107/1980000=6.75由計(jì)算結(jié)果可知，11年每股現(xiàn)金流量增加，說明騰訊較10年更有能力支付現(xiàn)金股利 發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析(1)銷售增長率銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額 / 上年?duì)I業(yè)收入總額 *100%2010：(19,646,031 - 12,439,960)/ 12,439,960 = 58%2011: (28,496,072- 19,646,031)/ 19,646,031 = 45%通過以上計(jì)算可得2010年的銷售增長率為58%，而2011年的銷售增長率為45%，這兩年的增長率都大于零，表示騰訊公司的營業(yè)收入在這兩年內(nèi)都有增加，但2011年的增長率小于2010年

23、的?？傮w而言，騰訊公司的成長性較好，發(fā)展能力也較強(qiáng)。（2）資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額*100%2010 ：（35,830,114 - 17,505,765）/ 17,505,765 = 105%2011 ：(56,804,365 - 35,830,114) / 35,830,114 = 59% 在2010年，騰訊公司的資產(chǎn)增長率為105%，說明2010年騰訊資產(chǎn)規(guī)模增長的速度很快，企業(yè)的競爭力也很強(qiáng)，因此，騰訊公司的發(fā)展能力很強(qiáng)。2011年的資產(chǎn)增長率為59%，資產(chǎn)規(guī)模增長的速度相對2010年較慢，但能反映騰訊公司的發(fā)展能力還是有所提升。（3）股權(quán)資本增長率股權(quán)資本增

24、長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額*100%2010 ：（21,756,946 - 12,178,507）/ 12,178,507 = 79%2011 ：(28,463,834 - 21,756,946) / 21,756,946 = 31% 2010年的股權(quán)資本增長率為79%， 2011年的股權(quán)資本增長率為31%，從數(shù)據(jù)可以看出這兩年股東權(quán)益的水平都有所提升，騰訊公司資本積累能力和發(fā)展能力也較強(qiáng)，但相對2010,2011的資本積累能力和發(fā)展能力有所下降。（4)利潤增長率利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額*100%2010 ： ( 9,838,213 - 6,020,478)

25、 / 6,020,478 = 63%2011 ：（12,253,550 - 9,838,213）/ 9,838,213 = 25% 2010年的利潤增長率為63%,2011年的利潤增長率為25%,由所得數(shù)據(jù)可以看出騰訊公司的盈利能力在這兩年里都有所提升，能反映出騰訊公司在這兩年里的成長性和發(fā)展能力都較強(qiáng)，但2011年相比2010的提升水平有所下降通過計(jì)算這四個(gè)指標(biāo)，我們了解到騰訊公司的經(jīng)營業(yè)績較好，市場競爭力較強(qiáng)；但對2年各指標(biāo)增長率比較可知，如果只著眼于企業(yè)的現(xiàn)在的業(yè)務(wù)而不加以擴(kuò)展，著從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)的發(fā)展前景不太明朗。償債能力分析償債能力分析 償債能力分析（1）流動(dòng)比率）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)

26、流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末流動(dòng)資產(chǎn)25,373,74135,503,488流動(dòng)負(fù)債13,022,04521,183,348流動(dòng)比率1.95 1.68 分析：相比之下,2011的流動(dòng)比率相對2010年有所下降，而流動(dòng)比率越高,說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越高,由此說明企業(yè)的短期償債能力在減弱,但2年的流動(dòng)比率都超過了,所以總的來說騰訊公司的償債能力還是很強(qiáng)的。1、短期償債能力分析（2）速動(dòng)比率）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）存貨）/.流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末速動(dòng)資產(chǎn)25,373,7

27、4135,503,488流動(dòng)負(fù)債13,022,04521,183,348速動(dòng)比率1.95 1.68 分析：2011的速動(dòng)比率相對2010年有所下降，而速動(dòng)比率越高,說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越高,由此說明企業(yè)的短期償債能力在減弱，但2年的速凍比率都超過了1，可知騰訊公司的償債能力還是較強(qiáng)的（3）現(xiàn)金比率）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物 / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物10,408,25712,612,140流動(dòng)負(fù)債13,022,04521,183,348現(xiàn)金比率0.80.6 分析：這2年的現(xiàn)金比率相對來說都是比較高的，而現(xiàn)金比率反應(yīng)企業(yè)的

28、直接償付能力，所以說這2年的直接償付能力是比較好的，對償付債務(wù)來說是有保障的，但2011年相比2010年有所下降（1）資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債總負(fù)債/總資產(chǎn)總資產(chǎn)單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末負(fù)債總額14,073,17028,340,530總資產(chǎn)額35,830,11456,804,365資產(chǎn)負(fù)債率0.390.499分析：騰訊公司2010年末資產(chǎn)負(fù)責(zé)率為39.28% ，2011年末資產(chǎn)負(fù)債率為48.89%，公司在2011年末時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率增加了9.61%，主要是因?yàn)?011年流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債均有所增加，但是騰訊公司資產(chǎn)負(fù)債率總體任然處于較低水平2、長期償債能力分析（2）產(chǎn)權(quán)比

29、率）產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益負(fù)債總額所有者權(quán)益單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末負(fù)債總額14,073,17028,340,530所有者權(quán)益21,756,944 28,463,835 產(chǎn)權(quán)比率0.6470.996分析：騰訊公司2011年產(chǎn)權(quán)比率比2910年有上升趨勢，說明公司2011年債權(quán)人貸款的安全性降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。（3）償債保障比率）償債保障比率=負(fù)債總額負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末負(fù)債總額14,073,17028,340,530經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12,319,29313

30、,358,107償債保障比率1.1422.122分析：償債保障比率可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力，2011年的比率相比2010年的有所增加，說明企業(yè)償還債務(wù)能力減弱（4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=（稅前利潤（稅前利潤+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用利息費(fèi)用單位人民幣千元項(xiàng)目2010年末2011年末稅前利潤9,913,13312,099,069利息費(fèi)用35,02772,537總和9,948,16012,171,606利息費(fèi)用35,02772,537利息保障倍數(shù)284.014046167.798586分析：2011年末和2010年末的比例都呈上升勢頭，說明企業(yè)的長期負(fù)債的償債風(fēng)

31、險(xiǎn)有所增加。3、固定資產(chǎn)利潤率、固定資產(chǎn)利潤率=全年利潤總額全年利潤總額/全年固定資產(chǎn)平均總值全年固定資產(chǎn)平均總值2011年年=12099069/15878625=76。19%2010年年=9913133/7402598=133。9% 分析：固定資產(chǎn)利潤率表明企業(yè)每占用一元固定資產(chǎn)平均能獲得多少元的營業(yè)利潤。騰訊的固定資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢，從10年的133.9%降至11年的76.19%,說明公司固定資產(chǎn)盈利能力下降,但是固定資產(chǎn)盈利能力還是很強(qiáng)。資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入公司的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評價(jià)公司資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。騰訊的該指標(biāo)屬于下降的情況

32、，說明在這2年內(nèi)公司自有資產(chǎn)獲取收益的能力和運(yùn)營效益急速下降，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度降低。小結(jié)小結(jié):企業(yè)獲利能力的大小與管理人員的工作業(yè)績，投資者的投資收益，債權(quán)企業(yè)獲利能力的大小與管理人員的工作業(yè)績，投資者的投資收益，債權(quán)人的債權(quán)安全，企業(yè)職工的工資水平乃至整個(gè)國家的財(cái)政收入等都息息相關(guān)，人的債權(quán)安全，企業(yè)職工的工資水平乃至整個(gè)國家的財(cái)政收入等都息息相關(guān)，從總體上來看，騰訊的整體獲利能力下降，有待加強(qiáng)公司的運(yùn)營能力。從總體上來看，騰訊的整體獲利能力下降，有待加強(qiáng)公司的運(yùn)營能力。 營運(yùn)能力分析及財(cái)務(wù)對比營運(yùn)能力分析及財(cái)務(wù)對比分析分析營運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)

33、收入凈額/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折讓或折扣等/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/210年：19646031/（17505765+35830114）/2=0.7411年：28496072/（35830114+56804365）/2=0.62通過計(jì)算可以知道，10年至11年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率下降，對企業(yè)的盈利能力有一點(diǎn)影響。2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/（流動(dòng)資產(chǎn)總額的年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額的年末數(shù)）/2 10年：19646031/（13156942+25373741）/2=1.0211年：28496072/

34、（25373741+35503488）/2=0.94通過分析可以看出，11年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比10年有所下降，說明騰訊利用流動(dòng)資產(chǎn)的效率有所降低。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn)凈值=銷售收入/（固定資產(chǎn)年初凈值+固定資產(chǎn)年末凈值）/210年：19646031/（2585227+3330057）/2=6.6411年：28496072/（3330057+5906823）/2=6.17一般來講固定資產(chǎn)次數(shù)反映了一個(gè)企業(yè)對其擁有的固定資產(chǎn)的利用效率，次數(shù)越多，說明其利用的效率越高，由分析可知，11年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要比10年低一些，說明11年固定資產(chǎn)使用效率有所下降。4、

35、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨余額=銷貨成本/（期初存貨+期末存貨）/210年：6320200/（0+0）/2=011年：9928308/（0+0）/2=0由于騰訊不屬于生產(chǎn)型企業(yè)，所以存貨較少，可以忽略不計(jì)的。5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=主營業(yè)務(wù)收入凈額/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/2 10年：19646031/（1229436+1715412）/2=13.3411年：28496072/（1715412+2020796）/2=15.25由分析可得，11年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比10年有增長，企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度有所增加，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。1.新浪簡介新浪簡介 新浪（NASDAQ:SINA)，是一家服務(wù)于中國及全球華人社群的領(lǐng)先在線媒體及增值資訊服務(wù)提供商。 擁