公司理財學(xué)原理第4章習(xí)習(xí)題答案

1、公司理財學(xué)原理第四章習(xí)題答案二、單項選擇題1.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ B ）元。B.18181.82C.18004【答案解析】 現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額20000/（15×2）（元）。2.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（ B  ）元。B.1104.1C.1204【答案解析】 五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和1000×（F/P,2%,5）（元）。3.某人進(jìn)行一項投資，預(yù)計

2、6年后會獲得收益880元，在年利率為5的情況下，這筆收益的現(xiàn)值為（ B  ）元。B.656.66C.【答案解析】 收益的現(xiàn)值880×（P/F,5%,6）（元）。4.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是15000元，假設(shè)存款年利率為3，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（A ）元。B.3275.32C.【答案解析】 建立的償債基金15000/（F/A,3%,5）（元）。5.某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（C   ）元。.

3、43259C【答案解析】 本題相當(dāng)于求每年年末付款10000元，共計支付5年的年金現(xiàn)值，即10000×（P/A,5%,5）43295（元）。6.某企業(yè)進(jìn)行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計在未來6年內(nèi)收回投資，在年利率是6的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（ D  ）元。B.1443.63C.【答案解析】 本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額10000/（P/A,6%,6）（元）。 7.某一項年金前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項年金的遞延期是（B ）年

4、。.3C【答案解析】 前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，說明該項年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應(yīng)是413年。8.某人擬進(jìn)行一項投資，希望進(jìn)行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10，則目前的投資額應(yīng)是（ C  ）元。.11000C【答案解析】 本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5，所以投資額1000/520000（元）。9.某人在第一年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2，單利計息的情況下，在第三年年末此人可以取出（&#

5、160;A  ）元。B.3060.4C.【答案解析】 注意本題是單利計息的情況，所以并不是求即付年金終值的問題，單利終值1000×（13×2）1000×（12×2）1000×（12）3120（元）。10.已知利率為10的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是、，則可以判斷利率為10，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（B ）。B.2.4868C.【答案解析】 利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)。11.某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利

6、率為（ D  ）?！敬鸢附馕觥?#160;根據(jù)題目的條件可知：300006000×（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）5，經(jīng)查表可知：（P/A,14,10），（P/A,16,10），使用內(nèi)插法計算可知：（16-i）/（16-14）（）/（），解得i。12名義利率等于（ D ）。A實際收益率加通貨膨脹率B實際收益率減通貨膨脹率C實際收益率乘通貨膨脹率D實際收益率加通貨膨脹率加上實際收益率乘通貨膨脹率13當(dāng)無風(fēng)險收益率下降時，市場全部收益率線將會（ B ）。A向上移動B向下移動C向右平移D向左平移三、多選題1.年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款

7、項，下列各項中屬于年金形式的是（A B C D  ）。A.按照直線法計提的折舊B.等額分期付款C.融資租賃的租金D.養(yǎng)老金2.某人決定在未來5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元（共存5次），年利率為2，則在第5年年末能一次性取出的款項額計算正確的是（B C D ）。×（F/A,2%,5）×（F/A,2%,5）×（12%）×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1）×（F/A,2%,6）-1【答案解析】 本題是即付年金求終值的問題，即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法：一是普通年金終值系數(shù)×（1i

8、），即選項BC；一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)1，系數(shù)1，即選項D。3.某項年金前三年沒有流入，從第四年開始每年年末流入1000元共計4次，假設(shè)年利率為8，則該遞延年金現(xiàn)值的計算公式正確的是（C D ）。×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4）×（P/A,8%,8）-（P/A,8%,4）×（P/A,8%,7）-（P/A,8%,3）×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）【答案解析】 遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m4-13年，n4，所以遞延年金的現(xiàn)值1000×（P/

9、A,8%,4）×（P/F,8%,3）1000×（P/A,8%,7）-（P/A,8%,3）1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。4.下列說法正確的是（A C D  ）。A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)【答案解析】 普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）（F/P，i，n）-1/i，償債基金系數(shù)（A/F，i，n）i/（F/P，i，n）1，普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）1-（P/F，

10、i，n）/i，資本回收系數(shù)（A/P，i，n）i/1-（P/F，i，n），復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）（1i）n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）（1i）-n。5借入資金利息率等于下列（ A B C D ）利率之和A實際收益率和幣值變化風(fēng)險收益率B信用風(fēng)險補(bǔ)償率C流通風(fēng)險補(bǔ)償率D到期風(fēng)險補(bǔ)償率6.下列說法中,正確的有( A C )A. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性負(fù)債，有利B. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性負(fù)債，無利C. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產(chǎn)，無利D. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產(chǎn)，有利四、判斷題1. 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（   

11、;）2. 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。（   ）3. 遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（ X  ）4. 已知（F/P,3%,6），則可以計算出（P/A,3%,6）。（ X  ）【答案解析】 （P/A,3%,6）1（P/F,3%,6）/3%，（P/F,3%,6）1/（F/P,3%,6），所以（P/A,3%,6）11/（F/P,3%,6）/3%。5. 某人貸款5000元，該項貸款的年利率是

12、6，每半年計息一次，則3年后該項貸款的本利和為5955元。（X ）【答案解析】 注意本年是每半年計息一次的情況，所以在計算終值時使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3，期數(shù)應(yīng)是半年的個數(shù)6，即復(fù)利終值5000×（F/P,3%,6）（元）。6. 實際收益率是指在不考慮幣值變化率和其他風(fēng)險因素時的純利率，從理論上講，它是資金需要量和資金供應(yīng)量在供需平衡時的均衡點(diǎn)利率。（   ）7. 市場全部收益率線的斜率反映了投資者厭惡風(fēng)險的程度。斜率越小，表明投資者越厭惡風(fēng)險。（  X  ）8. 市場全部收益率線反映了投資者在某一點(diǎn)上對預(yù)期收

13、益率與不可避免風(fēng)險兩者間進(jìn)行權(quán)衡的狀況。當(dāng)無風(fēng)險收益率提高時，市場全部收益率線將會向下移動。（ X  ）9. 證券到期日的長短與市場利率變化的可能性成正比，到期日越長，市場利率變化的可能性就越大，反之則越小。（   ）10. 期限風(fēng)險補(bǔ)償收益率的高低只受證券期限長短的影響（   ）11. 轉(zhuǎn)售能力強(qiáng)的證券價值低，轉(zhuǎn)售能力弱的證券價值高。（ X  ）五、計算題1 某人在銀行存入年期定期存款1 000元，年利息率為5%（單利），試計算該筆存款的終值。解：FV=1000×

14、(1+5%×5)=12502 某人在銀行存入10年期定期存款1 000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆存款的終值。解：FV=1000×(1+10%×10)=20003 某人在銀行存入15年期定期存款1 000元，年利息率為15%（單利），試計算該筆存款的終值。解：FV=1000×(1+15%×15)=32504 某人在第年取得1 000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：PV=1000/(1+10%×5)=5 某人在第15年取得1 000元，年利息率為8%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：PV=1000/

15、(1+8%×15)=6 某人在第20年取得1 000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：PV=1000/(1+10%×20)=7 某人在銀行存入10 000元，年利息率為5%，復(fù)利計息，試計算該筆存款在第5年的終值。解：FV=10000×(1+5%)5=8 某人在銀行存入10 000元，年利息率為10%，復(fù)利計息，試計算該筆存款在第10年的終值。解：FV=10000×(1+10%)10=9 某人在銀行存入10 000元，年利息率為15%，復(fù)利計息，試計算該筆存款在第20年的終值。解：FV=10000×(1+15%)20=10

16、 若某人在第5年可以獲得10 000元的現(xiàn)金，年利息率為5%，復(fù)利計算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。解：PV=10000/(1+5%)5=11 若某人在第10年可以獲得10 000元的現(xiàn)金，年利息率為10%，復(fù)利計算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。解：PV=10000/(1+10%)10=12 若某人在第15年可以獲得10 000元的現(xiàn)金，年利息率為15%，復(fù)利計算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。解：PV=10000/(1+15%)15=13 某人有在第年取得3 000元與現(xiàn)在取得2 000元兩種方案可供選擇，已知年折現(xiàn)率為10%，試問何方案最優(yōu)。解：PV=3000/(1+10%)5=<

17、;2000；現(xiàn)在取得2000元為優(yōu)。14 某人有在第10年取得5 000元與現(xiàn)在取得2 000元兩種方案可供選擇，已知年折現(xiàn)率為10%，試問何方案最優(yōu)。解：PV=5000/(1+10%)10=<2000；現(xiàn)在取得2000元為優(yōu)。15 本金為10 000元的2年期定期存款，按單利計息的年利率為10%，如果該存款到期轉(zhuǎn)存，連續(xù)轉(zhuǎn)存了5次，問該筆存款的終值為多少解：PV=10000×(1+10%×2)5=16 本金為5 000元的年期定期存款，按單利計息的年利率為8%，如果該存款到期轉(zhuǎn)存，連續(xù)轉(zhuǎn)存了次，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=5000×

18、;(1+8%×3)3=5000×(1+i)3×3= i=5000)1/ 9 -1=%或：(1+8%×3) 1/ 3-1=%17 本金為10 000元的5年期定期存款，按單利計息的年利率為12%，如果該存款到期轉(zhuǎn)存，連續(xù)轉(zhuǎn)存了4次，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=10000×(1+12%×5)4=65536 10000×(1+i)5×4=65536 i=(65536/10000)1/ 20 -1= %或：(1+12%×5)1/ 5-1= %18 某人在銀行存入了一筆年利率為2的個月定期

19、存款1 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了年，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=1000×(1+2%/4)5×4= 1000×(1+i)5= i= 1000)1/ 5-1=%或：(1+2%/4)4-1=%19 某人在銀行存入了一筆年利率為4的個月定期存款10 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了10年，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=10000×(1+4%/4)10×4= 10000×(1+i)10= i= 10000)1/ 10-1= %或：(1+4%/4)4-1= %20 某人在銀行存入了一

20、筆年利率為8的6個月定期存款5 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了年，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=5000×(1+8%/2)5×2= 5000×(1+i)5= i= 5000)1/ 5-1= %或：(1+8%/2)2-1= %21 某人在銀行存入了一筆年利率為6的1個月定期存款1 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了年，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=1000×(1+6%/12)5×12= 1000×(1+i)5= i= 1000)1/ 5-1= %或：(1+6%/12)12-1= %22

21、 某人在銀行存入了一筆年利率為2的1個星期的定期存款8 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了3年，問該筆存款的終值為多少折算為年復(fù)利利率為多少解：FV=8000×(1+2%/52)3×52= 8000×(1+i)3= i= 8000)1/ 3-1=%或：(1+2%/52)52-1= %23 假定某人第1年初（0年）存入銀行2 000元，第1年末存入2 200元，第2年末存入1 800元，第3年末存入2 400元，第4年末存入3 100元，第5年末存入3 500元，銀行存款年利息率為8%。問該系列存款第5年末的本利和為多少解：FV=2000(1+8%)5+2200(1

22、+8%)4+1800(1+8%)3+2400(1+8%)2+3100(1+8%)1+3500(1+8%)0=+3348+3500=24 假定某人第1年初（0年）存入銀行2 000元，第1年末和第2年末未有款項存入，第3年末存入4 000元，第4年末存入3 000元，第5年末存入5 000元，銀行存款年利息率為10%。問該系列存款第5年末的本利和為多少解：FV=2000(1+10%)5+4000(1+10%)2+3000(1+10%)1+5000(1+10%)0=+4840+3300+5000=25 某房屋租賃公司向客戶提供了如下兩種租賃方案：方案（1）：按月支付，第1年每月支付金額為14 00

23、0元，第2年每月支付金額為12 000元，第3年每月支付金額為10 000元；方案（2）：第3年末一次支付租賃費(fèi)50 000元。已知折現(xiàn)率為10%，問那一租賃方案最優(yōu)解法1：(1) PV=14000/(1+10%)0+12000/(1+10%)1+10000/(1+10%)2=14000+=(2) PV=50000/(1+10%)3=<；方案（1）優(yōu)于方案（2）。解法2：FV=14000(1+10%)3+12000(1+10%)2+10000(1+10%)1=18634+14520+11000=44154<50000方案（1）優(yōu)于方案（2）。26 有一個投資方案：第1年末投資金額為

24、20 000元，第2年末投資金額為30 000元，第3年末投資金額為40 000元；第4年末可以獲得本利110 000元。已知折現(xiàn)率為8%，問該投資方案是否可取解法1：PV=20000/(1+8%)1+30000/(1+8%)2+40000/(1+8%)3=+=PV=110000/(1+8%)4=<；可取。解法2：FV=20000(1+8%)3+30000(1+8%)2+40000(1+8%)1=+34992+43200=<110000；可取。27 某人分5年分期付款購買一套住房，首期付款30 000元，第1年付款20 000元，第2年付款18 000元，第3年付款16 000元，

25、第4年付款14 000元，第5年付款12 000元，按月月末支付。年利息率為12%。問該套住房的現(xiàn)值為多少解：i =(1+12%/12)12 1= %PV=30000+20000/(1+%)1+18000/(1+%)2+16000/(1+%)3+14000/(1+%)4+14000/(1+%)5=30000+= 28 房地產(chǎn)公司向客戶提供了如下兩種購房方案：方案（1）：一次付款價格為200 000元；方案（2）：首期付款70 000元，第1年末付款40 000元，第2年末付款35 000元，第3年末付款30 000元，第4年末付款25 000元，第5年末付款20 000元，已知折現(xiàn)率為10%，

26、問那一購房方案最優(yōu)解：PV=70000+40000/(1+10%)1+35000/(1+10%)2+30000/(1+10%)3+25000/(1+10%)4+20000/(1+10%)5=70000+=<200000；分期付款方案優(yōu)。29 有一個投資方案：第1年初投資金額為100 000元，第6年末開始至第10年末每年流入現(xiàn)金30 000元，已知折現(xiàn)率為10%，問該投資方案是否可取解：該投資方案不可取。30 有一個投資方案：第1年初投資金額為150 000元，從第6年初開始至第10年6月，每6個月流入現(xiàn)金20 000元，已知折現(xiàn)率為10%，問該投資方案是否可取解：該投資方案不可取。31

27、 有一個投資方案：第1年初投資金額為100 000元，第6年末開始至第10年末每年流入現(xiàn)金20 000元，已知折現(xiàn)率為8%，問該投資方案是否可取解：該投資方案不可取。32 有一個投資方案：第1年初投資金額為200 000元，第6年末開始至第10年末每年流入現(xiàn)金30 000元，該區(qū)間的折現(xiàn)率為10%，第11年開始每年末流入現(xiàn)金20 000元，該區(qū)間的折現(xiàn)率為8%，問該投資方案是否可取解：=×30000×+×250000=+96385=由于：<200000；所以：該投資方案不可取。33 已知某債券的年票面收益率為12%，且按季付息，年通貨膨脹率為5%，問該債券的

28、實際收益率為多少解：i =(1+12%)/(1+5%)-1=%34 已知在年通貨膨脹率為5%，投資者的實際期望收益率為8%的條件下，其投資的名義收益率至少應(yīng)為多少才能滿足投資者的投資期望解：i =(1+8%)(1+5%)-1=%35 已知某債券的年票面收益率為8%，按年付息，又知投資該債券的實際收益率為11%，問年幣值變化率為多少解：f =(1+8%)/(1+11%)-1= %36 已知近20年的年均通貨膨脹率為14%，某人20年前投資10 000元購買了年票面收益率為10%（復(fù)利）的20年期的長期政府債券，到期一次還本付息，問該債券的實際年收益率和折合為20年后的終值折算為現(xiàn)值各為多少解：i

29、 = (1+10%)20/(1+14%)20-1= %PV=10000(1+10%)20/(1+14%)20=10000××=37 已知近10年的年均通貨膨脹率為16%，某人10年前投資10 000元購買了年票面收益率為10%的政府債券，每年付息一次，到期還本，問投資該債券的實際盈虧狀況解：=10000-1000×+10000×=38 已知5年期A債券的年面值為1000元，票面收益率為12%，每6個月付息一次，年通貨膨脹率為8%，問在該債券到期時的現(xiàn)值為多少解：i = (1+12%/2)2 = %=×+1000×=39 經(jīng)預(yù)測2000

30、年2006年的通貨膨脹率如下表：年 份200020012002200320042005通貨膨脹率5%7%9%10%11%8%試確定確保2000年7月1日至2005年6月30日5年期，一次還本付息的無風(fēng)險債券的實際收益率為7%時的名義利率。解：40 如果“習(xí)題39”中所述債券為每年付息，到期一次還本，其余假設(shè)條件不變，請計算確保實際收益率為7%時的名義利率。解：設(shè)債券面值為1；那么，可以得到確保債券實際收益率為7%的如下方程式：1= i名/(1+7%)(1+5%/2+7%/2)+i名/(1+7%)2(1+5%/2+7%/2)(1+7%/2+9%/2)+i名/(1+7%)3(1+5%/2+7%/2

31、)(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)+i名/(1+7%)4(1+5%/2+7%/2)(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)+i名/(1+7%)5(1+5%/2+7%/2)(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)(1+11%/2+8%/2)+1/(1+7%)5(1+5%/2+7%/2)(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)(1+11%/2+8%/2)=(i名/(1+7%)4(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)(

32、1+11%/2+8%/2)+i名/(1+7%)3(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)(1+11%/2+8%/2)+i名/(1+7%)2(1+10%+11%/2)(1+11%/2+8%/2)+i名/(1+7%)(1+11%/2+8%/2)+(1+i名)5+1÷(1+7%)5(1+5%/2+7%/2)(1+7%/2+9%/2)(1+9%/2+10%/2)(1+10%+11%/2)(1+11%/2+8%/2)=i名×+i名×+i名×+i名×+i名+1÷= i名×+i名×+i名×+i名×

33、;+i名+1= i名×+i名×+i名×+i名×+i名= i名×i名=÷=%41 如果“習(xí)題39”中所述債券為每年付息兩次，到期一次還本，其余假設(shè)條件不變，請計算確保實際收益率為7%時的名義利率。解：1= i名/(1+7%/2)(1+5%/2)+i名/(1+7%/2)2(1+5%/2)(1+7%/2)+ i名/(1+7%/2)3(1+5%/2)(1+7%/2)2+ i名/(1+7%/2)4(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)+ i名/(1+7%/2)5(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2+ i名/(1+7%

34、/2)6(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)+ i名/(1+7%/2)7(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2+ i名/(1+7%/2)8(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)+ i名/(1+7%/2)9(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2+ i名/(1+7%/2)10(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+1/(1+7%/2)10(1+5%/2)(1

35、+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)= i名(1+7%/2)9(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)8(1+7%/2)(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)7(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)6(1+9%/2)(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)5(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2

36、)+ i名(1+7%/2)4(1+10%/2)(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)3(1+11%/2)2(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)2(1+11%/2)(1+8%/2)+ i名(1+7%/2)(1+8%/2)+1 /(1+7%/2)10(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)= i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名×+ i名+1/= i名×1半年

37、的名義利息率：i名=1)÷=%折算為全年的名義利息率：i名= (1+%)2-1=%42 假設(shè)預(yù)測10年內(nèi)的年通貨膨脹率如下表：年 份12345678910通貨膨脹率-5%-3%-1%0%4%6%7%8%10%10%試確定票面利息率為8%的，一次還本付息的，10年期無風(fēng)險債券的實際收益率。解： 無風(fēng)險債券的實際收益率=(1+8%)/(1+%)-1=%43 如果“習(xí)題42”中所述債券為每年付息，到期一次還本，其余假設(shè)條件不變，請計算該債券的實際收益率。解：1=8%/(1+i)(1-5%)+8%/(1+i)2(1-5%)(1-3%)+8%/(1+i)3(1-5%)(1-3%)(1-1%)+

38、8%/(1+i)4(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)+8%/(1+i)5(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)+8%/(1+i)6(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)+8%/(1+i)7(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)(1+7%)+8%/(1+i)8(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)(1+7%)(1+8%)+8%/(1+i)9(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)(1+7%)(1+8%)(1+10%)+8%/(1+i)10(

39、1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)(1+7%)(1+8%)(1+10%)(1+10%)+1/(1+i)10(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)(1+6%)(1+7%)(1+8%)(1+10%)(1+10%)=8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+8%/(1+i)+1/(1+i)當(dāng)i =5%時，有：+=>1當(dāng)i =6%時，有：+=<144 i實=5%/某人希望通過貸款100萬元對房地產(chǎn)進(jìn)行投資，房產(chǎn)的使用壽命為50年，房產(chǎn)出租的名義收益率為10%。他預(yù)測10年內(nèi)的年通貨膨脹率如下表：年 份12345678910通貨膨脹率-6%-4%-2%0%4%6%8%10%11%12%貸款條件如下：貸款期限10年，