財(cái)務(wù)管理學(xué)》第6章_版27樣版課件

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)第第6章章營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本管理精品文檔本章學(xué)習(xí)內(nèi)容和要求本章在介紹營(yíng)運(yùn)資本特點(diǎn)的基礎(chǔ)上重點(diǎn)講述主要本章在介紹營(yíng)運(yùn)資本特點(diǎn)的基礎(chǔ)上重點(diǎn)講述主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的管理。包括：流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的管理。包括：n現(xiàn)金（貨幣資金）管理現(xiàn)金（貨幣資金）管理n應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理n存貨管理存貨管理要求：要求：n掌握各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)管理的具體目標(biāo)。掌握各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)管理的具體目標(biāo)。n掌握各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容和基本方法。掌握各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容和基本方法。精品文檔第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資本概述營(yíng)運(yùn)資本概述n營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本的概念n營(yíng)運(yùn)資本的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資本的特點(diǎn)n營(yíng)運(yùn)資本管理的基本模式營(yíng)運(yùn)

2、資本管理的基本模式精品文檔一、營(yíng)運(yùn)資本的概念n廣義：維持日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。即廣義：維持日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。即流動(dòng)資產(chǎn)總額。流動(dòng)資產(chǎn)總額。n狹義：凈營(yíng)運(yùn)資本狹義：凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債精品文檔二、營(yíng)運(yùn)資本的特點(diǎn)n流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)： 變現(xiàn)能力強(qiáng)，波動(dòng)性大，盈利性較差，變現(xiàn)能力強(qiáng)，波動(dòng)性大，盈利性較差，各種資產(chǎn)同時(shí)并存，周轉(zhuǎn)速度快各種資產(chǎn)同時(shí)并存，周轉(zhuǎn)速度快n流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)： 速度快，彈性大，成本低，風(fēng)險(xiǎn)高。速度快，彈性大，成本低，風(fēng)險(xiǎn)高。精品文檔三、營(yíng)運(yùn)資本管理策略（一）營(yíng)運(yùn)資本投資策略：（一）營(yíng)運(yùn)資本投資策略：指在總資產(chǎn)一定的情況下，營(yíng)

3、運(yùn)資本在總資指在總資產(chǎn)一定的情況下，營(yíng)運(yùn)資本在總資產(chǎn)中所占的比例。產(chǎn)中所占的比例。n激進(jìn)型：只保證正常需要的流動(dòng)資金，其余都激進(jìn)型：只保證正常需要的流動(dòng)資金，其余都投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)。投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)。n保守型：除正常流動(dòng)資產(chǎn)外，還持有較多的保保守型：除正常流動(dòng)資產(chǎn)外，還持有較多的保險(xiǎn)資金。險(xiǎn)資金。n中庸型：除正常流動(dòng)資產(chǎn)外，只持有最基本的中庸型：除正常流動(dòng)資產(chǎn)外，只持有最基本的保險(xiǎn)資金。保險(xiǎn)資金。精品文檔指在既定的總資產(chǎn)水平下，流動(dòng)負(fù)債指在既定的總資產(chǎn)水平下，流動(dòng)負(fù)債的籌資比例占總資產(chǎn)的比例問題。的籌資比例占總資產(chǎn)的比例問題。n同樣有三種籌資策略同樣有三種籌資策略。流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)永

4、久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)流動(dòng)負(fù)債債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（二）營(yíng)運(yùn)資本籌資策略（二）營(yíng)運(yùn)資本籌資策略精品文檔1.配合型：精品文檔2.激進(jìn)型：精品文檔3.穩(wěn)健型 精品文檔第二節(jié) 現(xiàn)金管理n現(xiàn)金的特點(diǎn)及企業(yè)持有現(xiàn)金的原因現(xiàn)金的特點(diǎn)及企業(yè)持有現(xiàn)金的原因n現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo)n最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量的確定n現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金的日常管理精品文檔一、現(xiàn)金的特點(diǎn)及企業(yè)持有現(xiàn)金的原因 現(xiàn)金是指以貨幣形態(tài)存在的資金，包括：庫(kù)現(xiàn)金是指以貨幣形態(tài)存在的資金，包括：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其它貨幣資金。存現(xiàn)金、銀行存款及其它貨幣資金。1、現(xiàn)金的特

5、點(diǎn)、現(xiàn)金的特點(diǎn) 流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng) 盈利能力差盈利能力差2、企業(yè)持有現(xiàn)金的原因、企業(yè)持有現(xiàn)金的原因交易需要交易需要預(yù)防需要預(yù)防需要投機(jī)需要投機(jī)需要精品文檔二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)n現(xiàn)金管理的主要目的是要在現(xiàn)金的流動(dòng)現(xiàn)金管理的主要目的是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利性之間作出正確的抉擇以獲取性和盈利性之間作出正確的抉擇以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。具體而言，就是：最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。具體而言，就是：在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，降在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，降低現(xiàn)金持有量，提高現(xiàn)金使用效率，將低現(xiàn)金持有量，提高現(xiàn)金使用效率，將閑置現(xiàn)金減少到最低限度。閑置現(xiàn)金減少到最低限度。精品文檔三、最佳現(xiàn)金持有量（最佳現(xiàn)金三、最佳現(xiàn)金

6、持有量（最佳現(xiàn)金余額）的確定余額）的確定n企業(yè)究竟持有多少現(xiàn)金最為合理，這是企業(yè)究竟持有多少現(xiàn)金最為合理，這是現(xiàn)金管理需要考慮的一個(gè)重要問題。確現(xiàn)金管理需要考慮的一個(gè)重要問題。確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有很多，主要定最佳現(xiàn)金持有量的方法有很多，主要介紹：介紹：n成本分析法成本分析法n存貨模式存貨模式n隨機(jī)模式隨機(jī)模式精品文檔（一）成本分析法（一）成本分析法n成本分析法是分析與現(xiàn)金成本分析法是分析與現(xiàn)金持有量持有量有關(guān)的各種成本，確有關(guān)的各種成本，確定成本總額最低的現(xiàn)金持有量。定成本總額最低的現(xiàn)金持有量。n與現(xiàn)金持有量有關(guān)的成本是與現(xiàn)金持有量有關(guān)的成本是：（1）機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本：指因持有現(xiàn)金而損失

7、的收益?？捎觅Y指因持有現(xiàn)金而損失的收益。可用資金成本計(jì)量。計(jì)算公式是：機(jī)會(huì)成本金成本計(jì)量。計(jì)算公式是：機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量資金成本率資金成本率（2）管理成本管理成本：指因管理現(xiàn)金而發(fā)生的支出。如管理人：指因管理現(xiàn)金而發(fā)生的支出。如管理人員工資、安全防范費(fèi)用。管理成本一般為固定成本，員工資、安全防范費(fèi)用。管理成本一般為固定成本，與現(xiàn)金持有量大小無(wú)關(guān)。與現(xiàn)金持有量大小無(wú)關(guān)。（3）短缺成本短缺成本：指因現(xiàn)金短缺，所造成的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)損失。：指因現(xiàn)金短缺，所造成的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)損失。短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比。短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比。精品文檔（二）存貨模式（二）存貨模式n存貨模式是借鑒存貨的經(jīng)濟(jì)批

8、量模型，存貨模式是借鑒存貨的經(jīng)濟(jì)批量模型，1952年由美國(guó)年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉.鮑莫首先提出的。因此也叫鮑莫模型。鮑莫首先提出的。因此也叫鮑莫模型。n企業(yè)往往同時(shí)持有現(xiàn)金和短期有價(jià)證券，當(dāng)持有現(xiàn)金企業(yè)往往同時(shí)持有現(xiàn)金和短期有價(jià)證券，當(dāng)持有現(xiàn)金不足時(shí)，可通過出售有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，此時(shí)要發(fā)不足時(shí)，可通過出售有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，此時(shí)要發(fā)生轉(zhuǎn)換成本（交易費(fèi)用）。但若持有過多，又會(huì)產(chǎn)生生轉(zhuǎn)換成本（交易費(fèi)用）。但若持有過多，又會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本。存貨模式下的機(jī)會(huì)成本。存貨模式下的最佳現(xiàn)金持有量即每次最佳現(xiàn)金持有量即每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的最佳數(shù)量。將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的最佳數(shù)量。n最佳持有量應(yīng)

9、該是使持有現(xiàn)金的最佳持有量應(yīng)該是使持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本和有和有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本之和最低。之和最低。精品文檔1、存貨模式假定：、存貨模式假定：n一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的需求總量是一定的。一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的需求總量是一定的。n現(xiàn)金耗用是均勻的?，F(xiàn)金耗用是均勻的。n一定時(shí)期內(nèi)需要的現(xiàn)金通過出售有價(jià)證一定時(shí)期內(nèi)需要的現(xiàn)金通過出售有價(jià)證券獲得。券獲得。n有價(jià)證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換是暢通的。有價(jià)證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換是暢通的。n持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本用有價(jià)證券利率衡持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本用有價(jià)證券利率衡量。轉(zhuǎn)換成本用每次有價(jià)證券的交易成量。轉(zhuǎn)換成本用每次有價(jià)證券的交易成本來(lái)計(jì)量。本來(lái)計(jì)量。精品

10、文檔2、存貨模式下最佳現(xiàn)金持有、存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量模型量模型n一定時(shí)期現(xiàn)金需要量一定時(shí)期現(xiàn)金需要量An每次轉(zhuǎn)換成本每次轉(zhuǎn)換成本Fn有價(jià)證券利率有價(jià)證券利率Rn現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量Q現(xiàn)金持有成本現(xiàn)金持有成本=平均持有量平均持有量有價(jià)證券利率有價(jià)證券利率 =Q/2R現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=轉(zhuǎn)換次數(shù)轉(zhuǎn)換次數(shù)每次轉(zhuǎn)換成本每次轉(zhuǎn)換成本 =A/QF使上述兩項(xiàng)成本最低的使上述兩項(xiàng)成本最低的Q=精品文檔3、舉例n例：某企業(yè)全年預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要量為例：某企業(yè)全年預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要量為400000元，每次現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為元，每次現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為200元，有價(jià)證券的利息率為元，有價(jià)證券的利息率為1

11、0%，確定，確定最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量。n解：解：Q= =40000（元）（元）n年度有價(jià)證券轉(zhuǎn)換次數(shù)年度有價(jià)證券轉(zhuǎn)換次數(shù)400000/40000=10次次%10200*400000*2精品文檔四、現(xiàn)金的日?？刂撇呗运?、現(xiàn)金的日常控制策略n1、力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步、力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步 n2、加速收款速度、加速收款速度 n3、利用現(xiàn)金浮游量、利用現(xiàn)金浮游量 n4、推遲應(yīng)付款的支付、推遲應(yīng)付款的支付精品文檔1、力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步、力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步n所謂現(xiàn)金流量同步，是指企業(yè)應(yīng)盡量使所謂現(xiàn)金流量同步，是指企業(yè)應(yīng)盡量使各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出在時(shí)間上趨于

12、一致，使其所持有的流出在時(shí)間上趨于一致，使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這不僅交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這不僅是保證企業(yè)現(xiàn)金收支平衡的基本前提，是保證企業(yè)現(xiàn)金收支平衡的基本前提，更是提高企業(yè)現(xiàn)金管理水平的重要措施更是提高企業(yè)現(xiàn)金管理水平的重要措施.精品文檔2、加速收款速度加速收款速度n企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，要盡可能加速企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，要盡可能加速現(xiàn)金回收，以提高現(xiàn)金的使用效率。企現(xiàn)金回收，以提高現(xiàn)金的使用效率。企業(yè)加快收款速度可采用以下方法：業(yè)加快收款速度可采用以下方法： n1、集中銀行法、集中銀行法n2、鎖箱法、鎖箱法精品文檔（1）集中銀行法）集中銀行法n是指在收款比較集中的

13、若干地區(qū)設(shè)立多是指在收款比較集中的若干地區(qū)設(shè)立多個(gè)收款中心來(lái)代替通常只在公司總部設(shè)個(gè)收款中心來(lái)代替通常只在公司總部設(shè)立的單一收款中心，并指定一個(gè)主要銀立的單一收款中心，并指定一個(gè)主要銀行作為集中銀行，以加快貨款回收速度行作為集中銀行，以加快貨款回收速度的一種方法。的一種方法。 精品文檔（2）鎖箱法鎖箱法n這是指企業(yè)在各銷售點(diǎn)當(dāng)?shù)剜]局租用一這是指企業(yè)在各銷售點(diǎn)當(dāng)?shù)剜]局租用一個(gè)專門的信箱，并通過客戶將貨款票據(jù)個(gè)專門的信箱，并通過客戶將貨款票據(jù)直接郵寄到指定的郵政信箱，而不是寄直接郵寄到指定的郵政信箱，而不是寄往公司總部或收款中心（一般在鎖箱法往公司總部或收款中心（一般在鎖箱法下不設(shè)收款中心），然后

14、授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行下不設(shè)收款中心），然后授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每天開啟信箱，并及時(shí)進(jìn)行票據(jù)結(jié)算的每天開啟信箱，并及時(shí)進(jìn)行票據(jù)結(jié)算的方法方法 。精品文檔3、利用現(xiàn)金浮游量、利用現(xiàn)金浮游量n現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)的銀行存款賬簿上現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)的銀行存款賬簿上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上存款余額之間的現(xiàn)金余額與銀行賬戶上存款余額之間的差額。產(chǎn)生現(xiàn)金浮游量的主要原因：是差額。產(chǎn)生現(xiàn)金浮游量的主要原因：是由于支票開具與支票兌現(xiàn)之間的時(shí)間差，由于支票開具與支票兌現(xiàn)之間的時(shí)間差，而在企業(yè)賬戶里滯留的資金，企業(yè)就可而在企業(yè)賬戶里滯留的資金，企業(yè)就可以向銀行開出金額高于銀行存款賬面結(jié)以向銀行開出金額高于銀行存款賬面結(jié)余數(shù)的支票。財(cái)務(wù)管

15、理人員應(yīng)當(dāng)正確測(cè)余數(shù)的支票。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)正確測(cè)算日平均現(xiàn)金浮游量，控制使用時(shí)間，算日平均現(xiàn)金浮游量，控制使用時(shí)間，避免銀行透支以損害企業(yè)信譽(yù)。避免銀行透支以損害企業(yè)信譽(yù)。精品文檔4、推遲應(yīng)付款的支付推遲應(yīng)付款的支付n企業(yè)應(yīng)在不影響其信譽(yù)的前提下，盡可企業(yè)應(yīng)在不影響其信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期。如何合理采能地推遲應(yīng)付款的支付期。如何合理采用現(xiàn)行銀行結(jié)算方式以推遲付款日期是用現(xiàn)行銀行結(jié)算方式以推遲付款日期是十分重要的，因?yàn)樵摳兜腻X推遲支付等十分重要的，因?yàn)樵摳兜腻X推遲支付等于在推遲期間籌措到一筆可用資金于在推遲期間籌措到一筆可用資金。 精品文檔第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管

16、理n一、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因及功能一、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因及功能n二、應(yīng)收賬款的成本二、應(yīng)收賬款的成本n三、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)三、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)n四、信用政策的制定四、信用政策的制定n五、應(yīng)收賬款的日常管理五、應(yīng)收賬款的日常管理精品文檔一、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因及其功能（一）應(yīng)收賬款的產(chǎn)生的原因（一）應(yīng)收賬款的產(chǎn)生的原因1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的原因、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的原因賒銷賒銷2、結(jié)算上的原因、結(jié)算上的原因（二）應(yīng)收賬款的功能（賒銷的功能）（二）應(yīng)收賬款的功能（賒銷的功能）1、擴(kuò)大銷售，提高市場(chǎng)占有率。、擴(kuò)大銷售，提高市場(chǎng)占有率。2、減少存貨、減少存貨精品文檔二、應(yīng)收賬款的成本二、應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本：指因

17、為應(yīng)收賬款占用資金、機(jī)會(huì)成本：指因?yàn)閼?yīng)收賬款占用資金而損失的收益?？梢杂糜袃r(jià)證券利率、而損失的收益。可以用有價(jià)證券利率、資金成本率、企業(yè)投資報(bào)酬率來(lái)衡量。資金成本率、企業(yè)投資報(bào)酬率來(lái)衡量。n應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=年平均應(yīng)收賬款年平均應(yīng)收賬款占用資金占用資金機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本率n應(yīng)收賬款占用的資金有二種計(jì)算方法：應(yīng)收賬款占用的資金有二種計(jì)算方法：n一是按銷售價(jià)格計(jì)算，一是按變動(dòng)成本一是按銷售價(jià)格計(jì)算，一是按變動(dòng)成本比例計(jì)算。比例計(jì)算。精品文檔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)年賒銷收入金應(yīng)收賬款年平均占用資360周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)成本率年賒銷收入應(yīng)收賬款平均占用資金360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年賒銷收入金應(yīng)收賬

18、款年平均占用資精品文檔n例：某企業(yè)年賒銷收入例：某企業(yè)年賒銷收入360萬(wàn)元，銷售額中變?nèi)f元，銷售額中變動(dòng)成本率為動(dòng)成本率為30%，應(yīng)收賬款的平均收賬天數(shù)，應(yīng)收賬款的平均收賬天數(shù)為為60天，則每年應(yīng)收賬款占用資金為多少？若天，則每年應(yīng)收賬款占用資金為多少？若企業(yè)資金成本率為企業(yè)資金成本率為10%，則每年應(yīng)收賬款機(jī)，則每年應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本又為多少？會(huì)成本又為多少？n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=36060=6n應(yīng)收賬款平均占用資金應(yīng)收賬款平均占用資金=36030%/6=18萬(wàn)元萬(wàn)元n機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=1810%=1.8萬(wàn)元萬(wàn)元精品文檔n2、管理成本：指對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而產(chǎn)

19、、管理成本：指對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而產(chǎn)生的費(fèi)用。包括：信用調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)生的費(fèi)用。包括：信用調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用等。用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用等。n3、壞賬損失。指由于應(yīng)收賬款無(wú)法收回而、壞賬損失。指由于應(yīng)收賬款無(wú)法收回而造成的損失。造成的損失。n壞賬損失壞賬損失=賒銷收入賒銷收入壞賬損失率壞賬損失率精品文檔三、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)n從應(yīng)收賬款的功能和成本的分析中可以看出，從應(yīng)收賬款的功能和成本的分析中可以看出，企業(yè)在應(yīng)收賬款上占用的資金并非越少越好，企業(yè)在應(yīng)收賬款上占用的資金并非越少越好，關(guān)鍵是要關(guān)鍵是要將應(yīng)收賬款看作是為了擴(kuò)大銷售，增將應(yīng)收賬款看作是為了擴(kuò)大銷售，增加利潤(rùn)的

20、一種投資，加利潤(rùn)的一種投資，從投資效益的角度對(duì)待應(yīng)從投資效益的角度對(duì)待應(yīng)收賬款的存在。收賬款的存在。n應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)可以概括為：應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)可以概括為：在應(yīng)收賬款在應(yīng)收賬款投資所增加的收益和增加的成本之間權(quán)衡投資所增加的收益和增加的成本之間權(quán)衡，據(jù)，據(jù)以確定合理的信用政策，最大限度地提高應(yīng)收以確定合理的信用政策，最大限度地提高應(yīng)收賬款的投資效益。賬款的投資效益。精品文檔四、信用政策（應(yīng)收賬款管理四、信用政策（應(yīng)收賬款管理政策）的制定政策）的制定n信用政策也叫應(yīng)收賬款管理政策。是企信用政策也叫應(yīng)收賬款管理政策。是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確定的

21、行為準(zhǔn)則。定的行為準(zhǔn)則。n信用政策包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用政策包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、和收賬政策三個(gè)方面。和收賬政策三個(gè)方面。精品文檔（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn)n信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)信用所應(yīng)具備的最信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。低條件。企業(yè)在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，通常要考察企業(yè)在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，通常要考察和評(píng)價(jià)客戶的付款能力，其方法可以通過和評(píng)價(jià)客戶的付款能力，其方法可以通過“五五C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。即：品質(zhì)（系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。即：品質(zhì)（Character）、能）、能力（力（ Capacity）資本（）資本（Capital）、抵押）、抵押（Collateral ）、條件（）、條

22、件（Conditions）。）。n信用標(biāo)準(zhǔn)通常以預(yù)期壞賬損失率（可容忍）表信用標(biāo)準(zhǔn)通常以預(yù)期壞賬損失率（可容忍）表示。信用標(biāo)準(zhǔn)有嚴(yán)厲和寬松之分。允許壞賬損示。信用標(biāo)準(zhǔn)有嚴(yán)厲和寬松之分。允許壞賬損失率越低，越嚴(yán)厲。失率越低，越嚴(yán)厲。n放寬信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)增加企業(yè)的銷售量，但同時(shí)也放寬信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)增加企業(yè)的銷售量，但同時(shí)也會(huì)增加應(yīng)收賬款從而增加相關(guān)成本。會(huì)增加應(yīng)收賬款從而增加相關(guān)成本。精品文檔（二）信用條件（二）信用條件n信用條件是對(duì)客戶提出的支付賒銷款項(xiàng)的具體信用條件是對(duì)客戶提出的支付賒銷款項(xiàng)的具體條件：包括；信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣條件：包括；信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣率。信用條件的表示方法是：

23、率。信用條件的表示方法是：“2/10，N/30”。其涵義是：顧客在。其涵義是：顧客在10天內(nèi)付款可享天內(nèi)付款可享受受2%的折扣，全部款項(xiàng)在的折扣，全部款項(xiàng)在30天付清。天付清。30天天為信用期，為信用期，10天為折扣期，現(xiàn)金折扣為天為折扣期，現(xiàn)金折扣為2%。n信用條件同樣有嚴(yán)厲和寬松之分。期限越長(zhǎng)，信用條件同樣有嚴(yán)厲和寬松之分。期限越長(zhǎng)，折扣率越高，越寬松。折扣率越高，越寬松。n信用條件的改變所帶來(lái)的影響同信用標(biāo)準(zhǔn)變化信用條件的改變所帶來(lái)的影響同信用標(biāo)準(zhǔn)變化相似。相似。精品文檔（三）收賬政策（三）收賬政策n收賬政策是指當(dāng)企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，所收賬政策是指當(dāng)企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，所采取的收

24、賬策略。采取的收賬策略。n收賬政策有積極和消極之分，積極的收賬政策，收賬政策有積極和消極之分，積極的收賬政策，收賬措施越嚴(yán)，收賬政策越積極。收賬措施越嚴(yán)，收賬政策越積極。n收賬政策越積極，耗費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，但收收賬政策越積極，耗費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，但收回賬款的可能性越大，能減少應(yīng)收賬款占用的回賬款的可能性越大，能減少應(yīng)收賬款占用的資金，減少壞賬損失。資金，減少壞賬損失。精品文檔信用政策的選擇方法信用政策的選擇方法n信用政策的變化，會(huì)影響企業(yè)的收益和成本。信用政策的變化，會(huì)影響企業(yè)的收益和成本。企業(yè)必須在擴(kuò)大銷量（減少銷量）和增加成本企業(yè)必須在擴(kuò)大銷量（減少銷量）和增加成本(減少成本）之間權(quán)衡利

25、弊，選擇合理的信用減少成本）之間權(quán)衡利弊，選擇合理的信用政策。政策。n選擇分析的基本思路是：選擇分析的基本思路是：n增加銷量所增加的利潤(rùn)增加的應(yīng)收賬款成本；增加銷量所增加的利潤(rùn)增加的應(yīng)收賬款成本；n減少銷量所減少的利潤(rùn)減少的應(yīng)收賬款成本，減少銷量所減少的利潤(rùn)減少的應(yīng)收賬款成本，則可行。則可行。精品文檔舉例舉例1n例：某企業(yè)目前信用標(biāo)準(zhǔn)和擬采用信用標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)資例：某企業(yè)目前信用標(biāo)準(zhǔn)和擬采用信用標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)資料如下：（已知企業(yè)資金成本率為料如下：（已知企業(yè)資金成本率為15%，邊際利潤(rùn)率，邊際利潤(rùn)率為為50%）項(xiàng)目目前標(biāo)準(zhǔn)擬采用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)期壞賬損失率）5%8%銷售收入100,000元150,00

26、0元平均收賬期60天60天應(yīng)收賬款管理成本1000元2000元實(shí)際壞賬損失率4.5%8%精品文檔分析結(jié)果分析結(jié)果n 項(xiàng)目目前標(biāo)準(zhǔn)采用擬標(biāo)準(zhǔn)差異邊際利潤(rùn)500007500025000應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本12501875625壞賬損失4500120007500管理成本100020001000應(yīng)收賬款成本總額6750158759125凈利潤(rùn)432505912515875精品文檔舉例舉例n某公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未充分利用，打算改變某公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未充分利用，打算改變信用政策以吸引顧客，擴(kuò)大銷售。目前信用政信用政策以吸引顧客，擴(kuò)大銷售。目前信用政策和擬采用的兩項(xiàng)新政策及有關(guān)資料如下：策和擬采用的兩項(xiàng)新政策

27、及有關(guān)資料如下：精品文檔舉例舉例2n資料：設(shè)公司銷售產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)率為資料：設(shè)公司銷售產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)率為40%，應(yīng)收賬，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本率為款機(jī)會(huì)成本率為10%，試分析評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)采用哪種政，試分析評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)采用哪種政策策。項(xiàng)目目前政策新政策A新政策B信用政策0，N/300，N/602/10，N/60銷售額（萬(wàn)元）120150150平均收賬期30天60天35天（約50%享受折扣)收賬費(fèi)（萬(wàn)元）11.51.2壞賬損失1%2%1%精品文檔答案n 信用政策現(xiàn)政策新政策A新政策B銷售額120150150邊際利潤(rùn)486060機(jī)會(huì)成本0.61.50.875收賬費(fèi)用11.51.2壞賬損失1.231.5折扣損失

28、001.5凈利潤(rùn)45.25454.925精品文檔舉例舉例3n某公司擬采用的收賬方案如下，變動(dòng)成本率某公司擬采用的收賬方案如下，變動(dòng)成本率為為60%，機(jī)會(huì)成本率為，機(jī)會(huì)成本率為12%，試擇優(yōu)。，試擇優(yōu)。項(xiàng)目項(xiàng)目收賬方案收賬方案A收賬方案收賬方案B逾期賬款逾期賬款6000060000收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用40006000平均收賬期平均收賬期4530壞賬損失率壞賬損失率4%2%精品文檔項(xiàng)項(xiàng) 目目方案方案A方案方案BBA應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款平均占用額占用額45003000-1500機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本(元元)540360-180壞賬損失壞賬損失(元元)24001200-1200收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用(元元)40006

29、0002000預(yù)期總成本預(yù)期總成本(元元) 6940 7560620精品文檔五、應(yīng)收賬款的日常管理五、應(yīng)收賬款的日常管理n應(yīng)收賬款的日常管理目標(biāo)有兩個(gè)方面，應(yīng)收賬款的日常管理目標(biāo)有兩個(gè)方面，一是對(duì)已經(jīng)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款加強(qiáng)控制，一是對(duì)已經(jīng)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款加強(qiáng)控制，另一方面，為企業(yè)制定信用政策提供有另一方面，為企業(yè)制定信用政策提供有關(guān)分析資料。具體內(nèi)容有：關(guān)分析資料。具體內(nèi)容有：n（一）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的控制，及時(shí)回（一）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的控制，及時(shí)回收賬款收賬款n（二）加強(qiáng)壞賬管理，建立壞賬準(zhǔn)備制（二）加強(qiáng)壞賬管理，建立壞賬準(zhǔn)備制度，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定，確認(rèn)壞賬損失。度，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定，確認(rèn)壞賬損失。精品文

30、檔第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理n存貨是企業(yè)為了生產(chǎn)耗用或銷售而儲(chǔ)備的各種存貨是企業(yè)為了生產(chǎn)耗用或銷售而儲(chǔ)備的各種物資。存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重極大，存貨物資。存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重極大，存貨控制和管理水平的高低，直接反映并決定企業(yè)控制和管理水平的高低，直接反映并決定企業(yè)的收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性水平。的收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性水平。n與存貨管理有關(guān)的決策很多，本節(jié)主要從財(cái)務(wù)與存貨管理有關(guān)的決策很多，本節(jié)主要從財(cái)務(wù)管理的角度出發(fā)，重點(diǎn)分析存貨的控制方法。管理的角度出發(fā)，重點(diǎn)分析存貨的控制方法。學(xué)習(xí)本節(jié)，要求掌握存貨的功能和成本、存貨學(xué)習(xí)本節(jié)，要求掌握存貨的功能和成本、存貨的管理目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的決策。

31、的管理目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的決策。精品文檔一、存貨的功能一、存貨的功能n（1）保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行，防止停工）保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行，防止停工待料、停業(yè)待貨。待料、停業(yè)待貨。n（2）降低成本。（大量進(jìn)貨、大量生產(chǎn)）降低成本。（大量進(jìn)貨、大量生產(chǎn)成本較低）成本較低）n（3）便于均衡生產(chǎn)）便于均衡生產(chǎn)精品文檔二、存貨的成本二、存貨的成本n1、采購(gòu)成本。包括采購(gòu)價(jià)格、運(yùn)費(fèi)用等。、采購(gòu)成本。包括采購(gòu)價(jià)格、運(yùn)費(fèi)用等。n2、訂貨成本。向供貨方訂購(gòu)存貨而發(fā)生的支出。包括、訂貨成本。向供貨方訂購(gòu)存貨而發(fā)生的支出。包括專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)、采購(gòu)人員差旅費(fèi)、訂購(gòu)手續(xù)費(fèi)、專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)、采購(gòu)人員差旅費(fèi)、訂購(gòu)手續(xù)費(fèi)、通訊費(fèi)

32、。按與訂貨次數(shù)的關(guān)系，訂貨成本分兩部分：通訊費(fèi)。按與訂貨次數(shù)的關(guān)系，訂貨成本分兩部分：訂貨變動(dòng)成本和固定成本。訂貨變動(dòng)成本和固定成本。n3、儲(chǔ)存成本。指為保管存貨在儲(chǔ)存過程中發(fā)生的支出。、儲(chǔ)存成本。指為保管存貨在儲(chǔ)存過程中發(fā)生的支出。包括存貨占用資金的利息支出、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、存包括存貨占用資金的利息支出、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、存貨變質(zhì)損失。按與儲(chǔ)存量的關(guān)系，儲(chǔ)存成本也分為變貨變質(zhì)損失。按與儲(chǔ)存量的關(guān)系，儲(chǔ)存成本也分為變動(dòng)成本和固定成本兩部分。動(dòng)成本和固定成本兩部分。n4、短缺成本。因儲(chǔ)備不足而造成的損失。、短缺成本。因儲(chǔ)備不足而造成的損失。精品文檔三、存貨管理的目標(biāo)三、存貨管理的目標(biāo)n存貨管理的基

33、本目標(biāo)是：以最低的成本，存貨管理的基本目標(biāo)是：以最低的成本，維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必須的存貨。維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必須的存貨。精品文檔三、存貨的決策三、存貨的決策n外購(gòu)存貨的決策有：進(jìn)貨項(xiàng)目、進(jìn)貨單外購(gòu)存貨的決策有：進(jìn)貨項(xiàng)目、進(jìn)貨單位、進(jìn)貨時(shí)間、進(jìn)貨批量四類決策。與位、進(jìn)貨時(shí)間、進(jìn)貨批量四類決策。與財(cái)務(wù)部門有關(guān)的決策是進(jìn)貨批量和進(jìn)貨財(cái)務(wù)部門有關(guān)的決策是進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間。時(shí)間。n按存貨管理的目標(biāo)，財(cái)務(wù)部門要以存貨按存貨管理的目標(biāo)，財(cái)務(wù)部門要以存貨總成本最低為目標(biāo)，確定最佳進(jìn)貨批量總成本最低為目標(biāo)，確定最佳進(jìn)貨批量和最佳進(jìn)貨時(shí)間（此種批量，也叫經(jīng)濟(jì)和最佳進(jìn)貨時(shí)間（此種批量，也叫經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量）。進(jìn)貨批量）。精品文檔（一）（一）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的基本模型經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的基本模型n基本假設(shè)：基本假設(shè)：n（1）存貨全年需要量和日耗用量固定；存貨全年需要量和日耗用量固定；n（2）每批訂貨集中到貨；）每批訂貨集中到貨；n（3）采購(gòu)單價(jià)不變（不考慮數(shù)量折扣）；）采購(gòu)單價(jià)不變（不考慮數(shù)量折扣）；n（4）不允許缺貨）不允許缺貨n在基本假設(shè)下，與存貨進(jìn)貨批量（在基本假設(shè)下，與存