中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)

1、第七章營運(yùn)資金管理第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述【知識點(diǎn)一】營運(yùn)資金的基礎(chǔ)知識一、概念營運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債【提示11流動資產(chǎn)指可以在1年以內(nèi)或超過1年的一個的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的 資產(chǎn)；具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。【提示2】流動負(fù)債指需要在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。又稱 短期負(fù)債，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)。流動資產(chǎn) 1占用形態(tài)/、同現(xiàn)金、以公允價(jià)值的且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨“生產(chǎn)經(jīng)營過程中聽處的環(huán)節(jié)/、同生產(chǎn)領(lǐng)域、流通領(lǐng)域以及其他領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)流動負(fù)債 1應(yīng)付金額是否確定應(yīng)付金額

2、確定的流動負(fù)債、應(yīng)付金額/、確定的流動負(fù)債，否支付利息有息流動負(fù)債、無息流動負(fù)債流動負(fù)債的形成自然性流動負(fù)債不需要止式女排，由于結(jié)算程序或有美法律法規(guī)的規(guī)定等原因向自然形成的流動負(fù)債；人為性流動負(fù)債由財(cái)務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負(fù)債、特點(diǎn)與管理原則特點(diǎn)來源具有多樣性；數(shù)量具有波動性；周轉(zhuǎn)具有短期性；實(shí)物形態(tài)具有變動 性和易變現(xiàn)性。管理原則滿足合理的資金需求；提高資金使用效率；節(jié)約資金使用成本；保持足夠的短期償債能力?！咎崾尽勘仨毎褲M足正常合理的資金需求作為首要任務(wù)?！局R點(diǎn)二】營運(yùn)資金管理策略、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)投資策略的類型流動資產(chǎn)與消暑收入的

3、比率緊縮維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。寬松維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。影響因素說明權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)增加流動資產(chǎn)投資增加持有成本，降低收益性，提高資產(chǎn)流動性，減少短缺成本；減少流動資產(chǎn)投資降低持有成本，增加收益性，降低資產(chǎn)流動性，增加短缺成本。最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應(yīng)該是使流動資產(chǎn)的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和債權(quán)人（流動性）兩個方面。融資能力許多企業(yè)由于上市和短期借貸較困難，常采用緊縮的投資策略產(chǎn)業(yè)因素在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外 應(yīng)收賬款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更為可觀的 收益影響企業(yè)

4、政策的決策者運(yùn)昌經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需；銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財(cái)務(wù)管理人喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動負(fù)產(chǎn)捌資的成員本最低二、流動資產(chǎn)的融資策略【例】雪糕廠生產(chǎn)雪糕，受季節(jié)性影響，各個季節(jié)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量不同，資產(chǎn)投入也不同 冬季雪糕需求量少，需要投入的流動資產(chǎn)只要滿足企業(yè)長期最低需求即可，也就是永久性 流動資產(chǎn)；夏季雪糕需求量大，在永久性流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，需要投入的流動資產(chǎn)要隨雪 糕需求量而波動，也就是波動性流動資產(chǎn)。（一）期限匹配融資策略長期融資=非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)短期融資=波動性流動資產(chǎn)期限匹

5、配融資策疇波動性統(tǒng)動費(fèi)產(chǎn)永久性琉動費(fèi)聲非流動資產(chǎn)短期融資長期融資（二）保守融資策略長期融資非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)短期融資（波動性流動資產(chǎn)（三）激進(jìn)融資策略長期融資 非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)短期融資波動性流動資產(chǎn)第二節(jié)現(xiàn)金管理【知識點(diǎn)一】持有現(xiàn)金的動機(jī)持有現(xiàn)金的三個動機(jī)交易生需為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動 所需持肩的現(xiàn)金額“防 生需 k企業(yè)需要維持一e量的現(xiàn)金，以 應(yīng)付突發(fā)事件。企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度；企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度；企業(yè)臨時(shí)融資的能力殳機(jī)生需企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金以 抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會。這種機(jī)會大都是一閃即逝的，企業(yè)若沒有用于投機(jī)的現(xiàn)金，就會

6、錯過這一機(jī)會【提示】企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般小工三種需求下的現(xiàn)金持有量之和，因?yàn)闉槟骋恍枨蟪钟械默F(xiàn)金可以用于滿足其他需求【知識點(diǎn)二】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定一、成本模型1 .思路：最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本 最小化的持有量。成本模型的公式：最佳現(xiàn)金持有量= min （管理成本+機(jī)會成本+短缺成本）2 .各種成本定義及與現(xiàn)金持有量的關(guān)系“本奧 bj含義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系“會成持有f現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關(guān)“理成持有f數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用月又認(rèn)為th固定成本“缺成現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充所給企業(yè)造成的損失負(fù)相關(guān)、存貨模型思路：交易成本和機(jī)會成本 之和最小的每次

7、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量.就是最佳現(xiàn)金持有量每次轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金的機(jī)會成本率總成本u機(jī)會成本十交易成本=（C/2） XK +現(xiàn)金的平均占用翻現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)C*應(yīng)當(dāng)滿足：機(jī)會成本二交易成本,(C*/2) X K= (T/C*) X F,可知:Clif-V(2T X F)/K三、隨機(jī)模型（米勒-奧爾模型）隨機(jī)模型思路：企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范 圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上 限（口時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限（L） 時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（R）。若現(xiàn)金量在控制的上下限之

8、內(nèi)， 便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量?！咎崾尽窟m用對象：現(xiàn)金流入、流出 不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最佳持有量。所有企業(yè)都 適用，計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量 比較保守?！纠}】設(shè)某公司現(xiàn)金部經(jīng)理決定 L值應(yīng)為10000元，估計(jì)公司現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差6為 1000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會成本為14%換算為i值是0.00039, b=150元。根據(jù)該模型,可求得:/3 X 150 X 10002 4x0,00039+ 10000 = 16 607H= 3X16 6072X10000= 29 821 （元）該公司目標(biāo)現(xiàn)金余額為16607元。若現(xiàn)金持有額達(dá)到29821元，則買進(jìn)13214元 的證券；

9、若現(xiàn)金持有額降至 10000元，則賣出6607元的證券。H= 3X 16 6072X10000 =29 821 （元）【知識點(diǎn)三】現(xiàn)金管理模式、收支兩條線管理模式目減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；以實(shí)施收支兩條線為 切入點(diǎn)，通過高效的價(jià)值化管理來提高企業(yè)效益。資 金流 向設(shè)置兩個賬戶（收入戶和支出戶），收入進(jìn)收入戶，由企業(yè)資金管理部門 （內(nèi)部銀行或財(cái)務(wù)結(jié)算中心）什管理；支出須從支出戶里支付，由收入 戶劃撥而來，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。資金流量確保所有收入的資金都進(jìn)入收入戶，加快資金的結(jié)算速度，壓縮資金在結(jié) 算環(huán)節(jié)的沉淀量；在調(diào)度環(huán)節(jié)上通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計(jì)劃 實(shí)現(xiàn)對資金的精

10、確調(diào)度；在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額 資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算時(shí)卜將資金定期劃撥到支出戶。資關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；收入資金管理與控制；支金流程出資金管理與控制；資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；收支兩條線的組織保障等。二、資金集中管理模式司庫制度，一般都包括以下主要內(nèi)容：資金集中、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、 支付管理等?！咎崾尽科渲匈Y金集中是基礎(chǔ)，收統(tǒng)k模式，點(diǎn)：企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或 企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn) ,收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中?！袄谄髽I(yè)集團(tuán)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率

11、，減少資金沉淀，監(jiān) 空現(xiàn)金收支，降低資金成本。（利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以 ,降低整個集團(tuán)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動的效率撥付備用金模式（團(tuán)按照f的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)備其使用的f數(shù) "的現(xiàn)金。各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)持有關(guān)支出憑證到集團(tuán)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ) 1備用金結(jié)算中Q業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)心模式構(gòu)1卜部銀 ;亍模式將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起來的一 “內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行通常具有二大職能：結(jié)算、融資信貸和監(jiān) ，控制卜務(wù)公經(jīng)營吾b分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。其主要職責(zé)是開

12、展集團(tuán)內(nèi)部資金集n ，結(jié)算，同時(shí)為集團(tuán)成員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔(dān)保、信用鑒 “、債券承銷、財(cái)務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)【提示】實(shí)質(zhì)上是集團(tuán)管理是集權(quán)還是分權(quán)管理體制的體現(xiàn)?！局R點(diǎn)四】現(xiàn)金收支日常管理一、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購貨成本【提示】如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來減少

13、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。二、收款管理1. 收款成本收款成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費(fèi)用（例如銀行手續(xù)費(fèi)）及第三方處理費(fèi)用或清算相關(guān)費(fèi)用。2. 收款浮動期收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。有下列三種類型；（ 1）郵寄浮動期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔。（ 2）處理浮動期：是指支票的接收方處理支票或?qū)⒅贝嫒脬y行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間。（ 3）結(jié)算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。3. 收款方式的改善電子支付方式對比紙基（或稱紙質(zhì)）支付方式是一種改進(jìn)。電子支付方式提供了如下好處：1）結(jié)算時(shí)間和資金

14、可用性可以預(yù)計(jì)；2）向任何一個賬戶或任何金融機(jī)構(gòu)的支付具有靈活性，不受人工干擾；（ 3）客戶的匯款信息可與支付同時(shí)傳送，更容易更新應(yīng)收賬款；（ 4）減少或消除了收款浮動期，降低了收款成本，收款過程更容易控制，并且提高了 預(yù)測精度。三、付款管理主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間（必須是合理合法的），早收晚付。1. 使用現(xiàn)金浮游量現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。2. 推遲應(yīng)付款的支付3. 匯票代替支票4. 改進(jìn)員工工資支付模式5. 透支6. 爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步7. 使用零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個主賬戶

15、和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全 儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當(dāng)某個子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時(shí)，所 需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的現(xiàn)金可以用作他用。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理【知識點(diǎn)一】應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)知識一、功能1 .增加銷售2 .減少存貨二、成本“會成因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益“理成調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等“賬成債務(wù)人由于種種原因無力償還債務(wù)而發(fā)生的損失三、管理目標(biāo)1 .發(fā)生原因：商業(yè)競爭、銷售和收款的時(shí)間差距。2 .管理的目標(biāo)是求得利潤公式：利潤=收入-成本費(fèi)用判定：增加的收益 大于增加的成本,可

16、行【知識點(diǎn)二】信用政策的確定一、相關(guān)概念信用標(biāo)準(zhǔn)：是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達(dá)到的低信用水平，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)?！咎崾尽咳绻髽I(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，因此會限制公司的銷售機(jī)會。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于寬松，可能會對不符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的客戶提供賒銷， 因此會增加隨后還款的風(fēng)險(xiǎn)并增加應(yīng)收賬款的管理成本與壞賬成本。表示方法舉例：1/10, n/20信用條信用期銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由 信用期間、折扣期限和現(xiàn)金折 虹三個要素組成。企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，

17、或者說是企業(yè)給予顧客的付款期問。折扣條包括現(xiàn)金折扣和折扣期，其中，現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品 價(jià)格上的扣件 跡。、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定（一）5c信用評價(jià)系統(tǒng)個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實(shí)和正直表現(xiàn)。 品質(zhì)反映了個人或企業(yè)在 過去的還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望臺匕 目匕經(jīng)營能力，分析生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利情況資 如果企業(yè)或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財(cái)本務(wù)資源當(dāng)企業(yè)或個人不能滿足還款條款時(shí)，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物影響申請者還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（二）信用的定量分析企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的 財(cái)務(wù)報(bào)表開始。通常使用比率分析法評價(jià)顧客的財(cái)

18、務(wù)狀況。，核指標(biāo)類別典型指標(biāo)"動性和營運(yùn)流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負(fù)債總額比率"本比率責(zé)務(wù)管理和支寸比率利息保障倍數(shù)、長期債務(wù)對資本比率、帶息債務(wù)對資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對資產(chǎn)總額比率,利能力指標(biāo)銷售回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率三、信用政策的選擇本質(zhì)：收益與成本的博弈。涉及到信用期間和折扣條件兩個方面。1.信用期間2.折扣條件（一）信用期間【因素一】延長信用期：會使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響；應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞 賬損失增加，會產(chǎn)生不利影響。【結(jié)論】當(dāng)前大于后者時(shí)，可以延長信用期，否則不宜延長。如果縮短信用期，情況 與此相反。（1）收益（延長信用期間的收益）收益

19、的增加=銷售量的增加X單位邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加X （單價(jià)單位變動成本）【提示】如果突破了固定成本的相關(guān)范圍，此時(shí) 需要考慮固定成本的增加 問題。在計(jì) 算信用成本稅前收益的時(shí)候，需要扣除增加的固定成本。2）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金X資本成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=日銷售額乂平均收現(xiàn)期乂變動成本率乂資本成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加=新信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息一原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息【提示 1】賒銷業(yè)務(wù)所需的資金，是應(yīng)收賬款平均余額中的變動成本部分，因?yàn)閼?yīng)收賬

20、款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關(guān)的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是不變的（與決策無關(guān)），利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應(yīng)收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金?！咎崾?】平均收現(xiàn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）的確定：如果題中沒有給出平均收現(xiàn)期，沒有現(xiàn)金折扣條件的情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；有現(xiàn)金折扣條件的情況下，則用加權(quán)平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)?！咎崾?】日銷售額的確定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到。即不考慮現(xiàn)金折扣因素。（ 3）管理成本及收賬費(fèi)用企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支。包括對客戶的信用狀況調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用（4）壞賬成本應(yīng)收賬款基于商業(yè)信用而產(chǎn)生，存在無法收回的可能性，由此而給

21、應(yīng)收賬款持有企業(yè) 帶來的損失，即為壞賬成本。壞賬成本=賒銷額X預(yù)計(jì)壞賬損失率（5）存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=存貨增加量X單位變動成本X資金成本（6）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增加成本的抵減項(xiàng)）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款平均余額增加X資金成本（二）折扣條件【因素二】不同的信用政策，現(xiàn)金折扣不同，成本也不同。現(xiàn)金折扣的主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款.縮短企業(yè)的平均收款期c 另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量?，F(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例X新的現(xiàn)金折扣率一舊的銷售水平X享受 現(xiàn)金折扣

22、的顧客比例X舊的現(xiàn)金折扣率【知識點(diǎn)三】應(yīng)收賬款的監(jiān)控、應(yīng)收賬款的監(jiān)控實(shí)施信用政策時(shí),企業(yè)應(yīng)當(dāng)監(jiān)督和控制每一筆應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款總額。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款平均余耗應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天購二一平均日銷售額平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)（二）賬齡分析表賬齡分析表將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的另外一種方法。賬齡分析法可以確定逾期應(yīng)收賬款，隨著逾期時(shí)間的增加，應(yīng)收賬款收回的可能性變小。信用期為30天，賬齡分析表反映出30%勺應(yīng)收賬款為逾期賬款。賬齡（天）r應(yīng)收賬款金額（元）占應(yīng)收賬款的百分比（%0- 30175000070

23、31 603750001561 902500001091以上1250005合計(jì)2500000100I【提示】當(dāng)各個月之間的銷售額變化很大時(shí)，賬齡分析表和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都可能 發(fā)出類似的錯誤信號。（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式1 .應(yīng)收賬款賬戶余額：反映一定期間（如一個月） 的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月 末及隨后的各月仍未償還的百分比。2 .用途：進(jìn)行應(yīng)收賬款金額水平的計(jì)劃，衡量應(yīng)收賬款的收賬效率以及預(yù)測未來的 現(xiàn)金流。【提示】公司收款的歷史決定了其正常的應(yīng)收賬款余額的模式。（四）ABC分析法ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又 稱重點(diǎn)管理法。它是將企業(yè)的

24、所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì)，然后分別采用 不同的收賬策略的一種方法。A類：逾期金額比重大，占客戶數(shù)量的比例低C類：逾期金額比重小，占客戶數(shù)量的比例高B類：介于AC之間對這三類不同的客戶，應(yīng)采取不同的收款策略。例如，對A類客戶，可以發(fā)出措辭較為嚴(yán)厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機(jī)構(gòu)處理，甚至可通過法律解決；對 B類客戶則可以多發(fā)幾封信函催收，或打電話催 收；對C類客戶只需要發(fā)出通知其付款的信函即可。二、應(yīng)收賬款日常管理（一）調(diào)查客戶信用定義：信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作。是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理的基礎(chǔ)，是正確評價(jià)客戶信用的 前提條件。直接“查調(diào)查人員

25、通過與被調(diào)查單位進(jìn)行直接接觸，通過當(dāng)面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料的一種方法司接“查以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法（二）評估客戶信用彳義米用“5,系統(tǒng)來評價(jià)，并對客戶信用進(jìn)行等級劃分兩種信用等三類九等分為 AAA（最優(yōu)）、AA A BBB BB B CCC CC C 九等三級制分為AAA AA A三個信用等級（三）應(yīng)收賬款保理保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收賬款的部分或全部權(quán) 利與義務(wù)，并收取一定費(fèi)用的過程。賣“應(yīng)收賬款”！分類標(biāo)準(zhǔn)類別含義，無追索 k有追索權(quán)保理（非買斷型）指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)

26、讓給保理商，供應(yīng)商向保埋商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商 有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金無追索權(quán)保理（買斷型）指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)呆理是否明保理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的二方合同心加勾 tw暗保理指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓 應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時(shí)仍 由銷售商出面催款、再向銀行償還借款呆理是否 “前預(yù)付折扣（融資）保理在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的 7090%到期保理保理商并不提供預(yù)付

27、賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才友付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款應(yīng)收賬款保理作用:融資功能;減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)；【提示】企業(yè)把應(yīng)收賬款讓與專門的保理商進(jìn)行管理，使企業(yè)從應(yīng)收賬款的管理之中解脫出來，使企業(yè)減輕財(cái)務(wù)管理負(fù)擔(dān)，提高財(cái)務(wù)管理效率。減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)?！咎崾尽繎?yīng)收賬款與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力。第四節(jié) 存貨管理【知識點(diǎn)一】存貨的管理目標(biāo)及成本一、存貨管理的目標(biāo)1. 保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；2. 有利于銷售；3. 便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；4. 降低存貨取得成本；5. 防止意外事件的發(fā)生。二、存

28、貨的成本取得成本訂貨成本購置成本缺貨成本 K1嗎a號TCf(1)取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本,通常用 TC來表示，分為訂貨固定成本和訂貨變動成本。(2)儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本,包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉 庫費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等，通常用 TCC來表示，分為變動儲存成本和固定 儲存成本。(3)缺貨成本指由于材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠 發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會的損失及造成的商譽(yù)損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料 解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。缺貨成本用TC表示。(4)如果以TC來表示儲備存貨的總成本,它

29、的計(jì)算公式為：TC= TC+TC+TC=F&KDW A K； TQ企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨總成本 TC值最小?！局R點(diǎn)二】最優(yōu)存貨量的確定、經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型1.假設(shè)：(1)存貨總需求量是已知常數(shù)(D已知)；(2)訂貨提前期是常數(shù)；(3)貨物是一次性入庫(不存在陸續(xù)供應(yīng)的情況)；(4)單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣(單價(jià)一定)；(5)庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系(單位儲存變動成本一定)；(6)貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響；(7)不允許缺貨，即無缺貨成本。2.經(jīng)濟(jì)訂貨批量：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量(1)相關(guān)成本包括變動訂貨成本和變動儲存成本。無關(guān)

30、成本包括購置成本、固定訂貨 成本、固定儲存成本和缺貨成本?！窘Y(jié)論】企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨相關(guān)總成本最小。(2)相關(guān)總成本min (存貨總成本)=min (變動訂貨成本+變動儲存成本)變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)x每次訂貨成本=(D/Q) XK變動儲存成本=年平均庫存量X單位變動儲存成本=(Q/2) x Kc(3)經(jīng)濟(jì)訂貨批量(D/Q) XK= (Q/2) XK經(jīng)濟(jì)訂貨批量=JAC最小存貨成本=J2皿1【提示】這里的最小存貨成本，應(yīng)理解為最小的相關(guān)存貨成本，不包括不相關(guān)成本。、經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展(一)再訂貨點(diǎn)R= LXd【提示】訂貨提前期對 經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響,每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、

31、訂貨間隔時(shí) 間等與瞬時(shí)補(bǔ)充相同。(二)存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型假設(shè)每批iT貨數(shù)為Q每日送貨量為P,則該批貨全部送達(dá)所需日數(shù)即送.貨期為:送貨期=Q/P假設(shè)每日耗用量為d,則送貨期內(nèi)的全部耗用量為:送貨期耗用量=Q/PX d存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：2KD PEOQ=x將這一公式代入TC (Q公式，可得出存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本 公式為：TC(EOQ) .業(yè)五三、保險(xiǎn)儲備1 .含義：在交貨期內(nèi)，如果對存貨的需求量很大，或交貨時(shí)間由于某種原因被延誤， 企業(yè)可能發(fā)生缺貨。為防止存貨中斷，再訂貨點(diǎn)應(yīng)等于交貨期內(nèi)的預(yù)計(jì)需求與保險(xiǎn)儲備之 和。即：再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)

32、儲備2 .決策原理：最佳的保險(xiǎn)儲備應(yīng)該是使 缺貨損失和保險(xiǎn)儲備的儲存成本之和一達(dá)到最低:保險(xiǎn)儲備的儲存成本=保險(xiǎn)儲備X單位變動儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失相關(guān)總成本=保險(xiǎn)儲備的儲存成本+缺貨損失【知識點(diǎn)三】存貨的控制系統(tǒng)一、ABC空制系統(tǒng)ABC空制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用 等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類。類別性質(zhì)品種數(shù)量比價(jià)值比管理方法A高價(jià)值10%- 15%50%- 70%重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理B中等價(jià)值20%- 25%15%- 20%重視程度依次降低，采取一般管理C低價(jià)值60%- 70%10%- 35%、適時(shí)制庫存控制系統(tǒng)制造企業(yè)事

33、先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好：只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件 時(shí)，供應(yīng)商才會將原料或零件送來；而每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。零庫存管理，看 板管理系統(tǒng)優(yōu)點(diǎn)：庫存持有水平大大下降，提高企業(yè)運(yùn)營管理效率。要求：穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及誠信的供應(yīng)商。第五節(jié)流動負(fù)債管理【知識點(diǎn)一】短期借款一、信用條件（一）信貸額度借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額。注意銀行并不承擔(dān)必須貸款的義務(wù)。（二）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)用。（三）補(bǔ)償性余額銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（通常為1

34、0%-20%計(jì)算的最低存款余額。對借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。（四）借款抵押銀行根據(jù)抵押品面值的30%90咬放貸款，具體比例取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行 對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。（五）償還條件有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、每季）等額償還。企業(yè)希望前者，而銀行希望后者。二、短期借款的成本短期借款的成本包括利息、手續(xù)費(fèi)等。（一）收款法借款到期時(shí)向銀行支付利息，貸款實(shí)際利率就是名義利率?！究偨Y(jié)】利隨本清。（二）貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法又稱折價(jià)法，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金，從而提高了貸款的實(shí)際利率。【總結(jié)】利息先從本金拿，本金歸還全額計(jì)。（三）

35、加息法銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率大約 1 倍?！局R點(diǎn)二】短期融資券一、相關(guān)規(guī)定1. 發(fā)行人為非金融企業(yè)。2. 發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。3. 由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。4. 融資券采用實(shí)名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡稱中央結(jié)算公司）登記托管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。5. 債務(wù)融資工具發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格和所涉費(fèi)率以市場化方式確定，任何商業(yè)機(jī)構(gòu)不得以欺詐、操縱市場等行為獲取不正當(dāng)利益。二、種類人金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券?！咎崾尽吭谖覈?，目