祥瑞課件演講金融主題

1、 中小微企業(yè)上市新機(jī)遇 北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司讓中小微企業(yè)上市融資更簡單2345 上市的八大好處 企業(yè)上市掛牌 行業(yè)市場(chǎng)情況 北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司目錄CONTENTS1 政策背景 讓中小微企業(yè)上市融資更簡單政策背景政策背景 十八屆三中全會(huì)提出“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)證改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重”。 2014年3月27日，中國證監(jiān)會(huì)在近20年來，首次公開表示：“鼓勵(lì)和支持符合條件的企業(yè)到全國中小微企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并進(jìn)行股權(quán)、債券融資，或到海外發(fā)行上市”。 2014年6月25日，中國證監(jiān)會(huì)再次表示：“在企業(yè)境外上市方式的選擇上

2、，證監(jiān)會(huì)尊重企業(yè)自主選擇上市方式和上市地，但是從監(jiān)管導(dǎo)向上，更鼓勵(lì)企業(yè)直接到境外上市”。 2015年3月5日，12屆全國人大三次會(huì)議上，李克強(qiáng)在報(bào)告中指出加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。 讓中小微企業(yè)上市融資更簡單上市的八大好處上市好處3 34 42 25 51 16 6品牌知名度規(guī)范企業(yè)收購并購增加價(jià)值轉(zhuǎn)板機(jī)會(huì)鎖定人才78發(fā)展資金提升公信力好處詳解 發(fā)展資金： 1.定向增資； 2.通過銀行發(fā)行有價(jià)證券； 3.股權(quán)質(zhì)押貸款或股權(quán)質(zhì)押反擔(dān)保貸款； 4.提高銀行對(duì)企業(yè)授信額度，增強(qiáng)企

3、業(yè)貸款融資能力。 5.直接發(fā)行企業(yè)私募債。 收購并購： 橫向并購；縱向并購；整合上下游資源形成產(chǎn)業(yè)鏈；使企業(yè)快速壯大 發(fā)展 鎖定人才： 建立以股權(quán)為核心的激勵(lì)機(jī)制留住核心的管理人才，關(guān)鍵的技術(shù)人才，同時(shí)吸引外部高端人才 增加價(jià)值： 通過掛牌交易，提高了公司股權(quán)的流動(dòng)性，有利于股權(quán)獲得公允的市場(chǎng)價(jià)格，也有利于公司股權(quán)的增值。 規(guī)范企業(yè)： 1.上海股交中心掛牌是一個(gè)規(guī)范企業(yè)經(jīng)營的過程； 2.上海股交中心對(duì)企業(yè)實(shí)行持續(xù)監(jiān)管服務(wù)。 3.企業(yè)規(guī)范經(jīng)營，有了持續(xù)監(jiān)管，可提高銀行、PE、VC等投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注度，從而引進(jìn)PE、VC等投資機(jī)構(gòu)。 提升公信力： 1.可以得到政府和媒體的關(guān)注，有力提升企業(yè)在政府和客

4、戶中的形象，有助于產(chǎn)品的 市場(chǎng)推廣。 2.讓更多投資人了解企業(yè)情況，方便企業(yè)融資和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性發(fā)展； 企業(yè)知名度： 1.企業(yè)成功上市有助于樹立企業(yè)品牌形象，帶動(dòng)企業(yè)營銷宣傳，拓展市場(chǎng)渠道。 2.讓企業(yè)信息快速被社會(huì)了解和掌握，增強(qiáng)企業(yè)的社會(huì)影響力，提高全國知名度。 轉(zhuǎn)板機(jī)會(huì)： 打造全國中小微企業(yè)從Q板-E板，E板-中小板（創(chuàng)業(yè)板），主板的階梯式上市服務(wù)。傳統(tǒng)行業(yè)也能上市企業(yè)名稱企業(yè)名稱產(chǎn)品或行業(yè)產(chǎn)品或行業(yè)上市時(shí)間上市時(shí)間最新市值（人民幣）最新市值（人民幣）全聚德（全聚德（002186）烤鴨烤鴨2007年年11月月42.6億億湘鄂情（湘鄂情（002306）餐飲餐飲2009年年11月月39億億雙塔食

5、品（雙塔食品（002481）粉絲粉絲2010年年9月月25.2億億涪林榨菜（涪林榨菜（002507）榨菜榨菜2010年年11月月24.8億億恰恰食品（恰恰食品（002557）瓜子瓜子2011年年3月月72.2億億好想你（好想你（002582）紅棗紅棗2011年年5月月28.8億億桑樂金（桑樂金（300247）桑拿房桑拿房2011年年7月月10.62億億姚記撲克（姚記撲克（002605）撲克牌撲克牌2011年年8月月19.6億億蒙利發(fā)（蒙利發(fā)（002614）按摩器按摩器2011年年9月月35.1億億 讓中小微企業(yè)上市融資更簡單企業(yè)上市掛牌企業(yè)不同發(fā)展階段對(duì)應(yīng)的資本市場(chǎng)層級(jí)Q板盈利時(shí)間衰退期衰退期

6、成熟期成熟期成長期成長期創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期起步期起步期全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)VS上海股交中心中小板創(chuàng)業(yè)板主板成長投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)河南多層次資本市場(chǎng)情況場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)3 32 21 1主板平煤股份 神馬股份 平高股份 中小板華蘭生物 恒星科技 三全食品創(chuàng)業(yè)板漢威電子 新大新材 鄭州華晶場(chǎng)外市場(chǎng)2 21 1股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板、E板） 金牛電氣金牛電氣 歐麗信大歐麗信大 報(bào)價(jià)系統(tǒng)（報(bào)價(jià)系統(tǒng)（Q板）板）中平安科 綠康茶葉 盛鴻翔 東坡酒業(yè) 魯吉蘭 盛銳釩業(yè) 豫稼軒 五吉元 . 上海股交中心兩大股東上海證券交易所上海市政府E板上海股權(quán)托管交易中心 （簡稱“上股交”）一市兩板股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)Q板各版塊上市條件主板（包括中

7、小板）創(chuàng)業(yè)板新三板上股交轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌上市條件在財(cái)務(wù)、治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)等各方面，在所有板塊中要求最高。僅以盈利要求為例，其要求：1、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元；2、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5,000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；3、最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損。在盈利要求上，有兩套標(biāo)準(zhǔn)，符合其一即可：1、最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；2、最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30。另要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要

8、經(jīng)營一種業(yè)務(wù)。相對(duì)主板而言另有兩項(xiàng)特殊要求：自主創(chuàng)新能力、成長性。門檻低，無盈利要求，僅要求：1、合法存續(xù)2年；2、主營業(yè)務(wù)突出，有持續(xù)經(jīng)營能力；3、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； 4、公司治理結(jié)構(gòu)合理，運(yùn)作規(guī)范。5、股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)門檻最低，僅要求：1、業(yè)務(wù)基本獨(dú)立，具有持續(xù)經(jīng)營能力；2、不存在顯著的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為；3、在經(jīng)營和管理上具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力；4、治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；5、股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；6、非貨幣出資時(shí)存續(xù)1年。 Q板掛牌條件 1.有固定的辦公場(chǎng)所； 2.有滿足企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的工作人員； 3.企業(yè)具有完整的

9、工商資料； 4.企業(yè)無重大的違法違規(guī)記錄； 5.企業(yè)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不存在違法違規(guī)情況；E板掛牌條件 1.非貨幣出資存續(xù)滿1年； 2.業(yè)務(wù)基本獨(dú)立，具有持續(xù)經(jīng)營能力； 3.不存在顯著的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為； 4.在經(jīng)營和管理上具備風(fēng)險(xiǎn)管控能力； 5.治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范； 6.股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)； 7.上股交所要求的其他條件。新三板上市條件 一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力 三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營 四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) 六、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

10、公司要求的其他條件Q板與E板的比較 Q Q板板E E板板公司性質(zhì)公司性質(zhì)有限公司、股份有有限公司、股份有限公司限公司股份有限公司股份有限公司掛牌時(shí)間掛牌時(shí)間1 1個(gè)月個(gè)月3-63-6個(gè)月個(gè)月掛牌費(fèi)用掛牌費(fèi)用1010萬元萬元150150萬元萬元信息披露信息披露定向披露定向披露全部披露全部披露融資能力融資能力較弱較弱強(qiáng)強(qiáng)Q板掛牌價(jià)值上海股交中心的融資優(yōu)勢(shì)：“多次、快速、低成本、政府補(bǔ)貼”1.“多次”是指企業(yè)可根據(jù)需要，一年內(nèi)多次定向融資。2.“快速”是指Q板上市從項(xiàng)目啟動(dòng)到實(shí)現(xiàn)掛牌平均時(shí)間為1個(gè)月。3.“低成本”是指企業(yè)掛牌融資的全部費(fèi)用較低。4.“政府補(bǔ)貼”是指上各地政府對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在上海股交中心

11、掛牌給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼。E板、新三板掛牌價(jià)值 （1） 有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，完善法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。 （2） 有利于提高股份的流動(dòng)性，完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁。 （3） 有利于企業(yè)擴(kuò)大宣傳，樹立品牌，促進(jìn)企業(yè)開拓市場(chǎng)。 （4） 有利于企業(yè)吸收風(fēng)險(xiǎn)資本投入，引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行資產(chǎn)并購與重組等資本運(yùn)作。 （5） 通過規(guī)范運(yùn)作、適度信息披露、相關(guān)部門監(jiān)管等，可以促進(jìn)企業(yè)盡快達(dá)到創(chuàng)業(yè)板、中小板及主板上市的要求。 （6） 開展股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，完善了股份退出機(jī)制，使企業(yè)的定向融資更容易實(shí)現(xiàn)。 （7） 公司在公共平臺(tái)上掛牌，增加了企業(yè)的

12、信用等級(jí)，更有利于獲得銀行貸款。 （8）有力于吸納優(yōu)秀人才，企業(yè)核心技術(shù)更先進(jìn)。 （9）掛牌企業(yè)有利于招投標(biāo)，壯大企業(yè)。 （10）掛牌企業(yè)可申請(qǐng)當(dāng)?shù)卣疅o償補(bǔ)助新三板與上股交的E板比較內(nèi)容全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)“新三板”上海股權(quán)托管交易中心（E板）市場(chǎng)層次屬于 OTC 場(chǎng)外市場(chǎng)（三板） ，2006 年成立于北京中關(guān)村屬于 OTC 場(chǎng)外市場(chǎng)（三板） ， 成立于 2008 年后，天交所、上海股權(quán)交易中心、浙交所、武交所、重慶交易所等各地股權(quán)交易市場(chǎng)上級(jí)主管部門中國證監(jiān)會(huì)上海市政府和上海證券交易所（A股）企業(yè)存續(xù)期二年一年股份制改制股份制股份制股東人數(shù)可以超過 200人200 以內(nèi)投資群體機(jī)構(gòu)投資

13、者，個(gè)人投資者（300 萬的資產(chǎn)證明）機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者（50 萬的資產(chǎn)證明）業(yè)績要求無贏利要求，但主營業(yè)務(wù)突出，有持續(xù)經(jīng)營能力。由于全國放開，會(huì)對(duì)企業(yè)有潛在的財(cái)務(wù)要求。無贏利要求，主營業(yè)務(wù)獨(dú)立，有持續(xù)經(jīng)營能力掛牌時(shí)間6個(gè)月3個(gè)月掛牌成本160-200 萬100-150 萬掛牌通過率高，券商對(duì)企業(yè)的質(zhì)地有更高的要求高（上海股權(quán)交易中心會(huì)輔導(dǎo)掛牌成功）掛牌影響力高，1、時(shí)間早，知名度高；2、 現(xiàn)獨(dú)立的交易系統(tǒng)，與中小板、創(chuàng)業(yè)板同一交易系統(tǒng)和投資帳號(hào)高，雖進(jìn)入時(shí)間遲，屬新興市場(chǎng)，但規(guī)范性為業(yè)內(nèi)翹楚，受到市場(chǎng)和投資人特別是專業(yè)投資者的廣泛認(rèn)可融資方式定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押、信用貸款定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押

14、、信用貸款、中小企業(yè)債融資能力平均每家企業(yè)額資額在 2000萬平均每家企業(yè)融資額 3000萬掛牌后股份交易數(shù)量推薦機(jī)構(gòu)每月每家企業(yè)40萬（小村投資提供數(shù)據(jù)）券商每月每家企業(yè) 230 萬（小村投資提供數(shù)據(jù)）私募（可提供立體融資服務(wù)） 、銀行、券商掛牌后定增股權(quán)流通鎖定期為一年鎖定期為 6 個(gè)月轉(zhuǎn)板通道可轉(zhuǎn)板，但要修改證券法， 轉(zhuǎn)板形式大于實(shí)質(zhì)，空中樓閣。可轉(zhuǎn)板，上海股權(quán)托管交易中心股東為上海證券交易所，中國證券登記結(jié)算有限公司（中登公司） ，但要修改證券法，轉(zhuǎn)板形式大于實(shí)質(zhì)，空中樓閣。不推薦轉(zhuǎn)板，只要企業(yè)在這個(gè)市場(chǎng)上能融到發(fā)展所需的資金，比去哪里都實(shí)在。財(cái)政支持有有，100-200 萬補(bǔ)貼審核備

15、案機(jī)構(gòu)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)審核備案上海股權(quán)托管交易中心審核E板掛牌流程企業(yè)改制盡職調(diào)查推薦機(jī)構(gòu) 推薦股份登記 托管 審委會(huì) 審核 上股交 審核披露信息 掛牌Q板掛牌流程申請(qǐng)審查完成企業(yè)：聘請(qǐng)推薦機(jī)構(gòu)推薦機(jī)構(gòu)：專項(xiàng)調(diào)查基本情況說明書申報(bào)材料上海股交中心就材料完備性、合理性等進(jìn)行形式審查掛牌完成新三板掛牌流程選定中介機(jī)構(gòu)（券商、律所、 審計(jì)、評(píng)估）盡職調(diào)查股份改制 股轉(zhuǎn)公司 反饋意見券商內(nèi)核材料制作 中介機(jī)構(gòu)回復(fù)反饋意見審核通過 掛牌 讓中小微企業(yè)上市融資更簡單行業(yè)市場(chǎng)情況上股交與同類市場(chǎng)對(duì)比同類最好市場(chǎng)上股交融資能力融資滿足度交易活躍度平均市盈率掛牌公司營業(yè)收入增長率（同期）凈利潤增長率掛牌公司（同

16、期）175萬元19%24.77萬元20.61倍24%5.77%1309萬元78%305.45萬元49.24倍32%117%事項(xiàng)上海股權(quán)交易中心交易情況 成交金額：成交金額：8.69億元億元成交股數(shù)：成交股數(shù)：3.15億股億股上海股權(quán)交易中心融資情況上股交目前掛牌情況 Q板掛牌企業(yè)： 3191家 3617家 E板掛牌企業(yè)： 353家 368家 股權(quán)融資：43.52億元 45.85億元 債權(quán)融資：15.86億元 17.44億元 （數(shù)據(jù)截止至2015年1月28日） （數(shù)據(jù)截止2015年3月10日）上股交掛牌企業(yè)（保羅生物）上股交（天谷生物）上股交（華彩天地）上股交（中加飛機(jī)） 讓中小微企業(yè)上市融資更

17、簡單北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司 北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司成立于2014年，主要從事投融資與資產(chǎn)管理，場(chǎng)外資本市場(chǎng)掛牌上市服務(wù)。同時(shí)對(duì)“四新”企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的一家專業(yè)金融投資管理公司。 公司的服務(wù) 公司系上海股權(quán)托管交易中心會(huì)員單位，并與新三板 會(huì)員機(jī)構(gòu)和多家創(chuàng)業(yè)投資公司密切合作。帶領(lǐng)中小微企業(yè) 順利對(duì)接資本市場(chǎng)，為企業(yè)提供專業(yè)的金融服務(wù)：北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司 公司的團(tuán)隊(duì) 公司現(xiàn)有多名精通投資管理、項(xiàng)目管理、企業(yè)管理、資產(chǎn)管理等投融資業(yè)務(wù)和市場(chǎng)營銷的專業(yè)人士以及資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、證券分析師組成的核心團(tuán)隊(duì)。 團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，以“卓越專業(yè)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值投

18、資”為核心理念，實(shí)質(zhì)性地協(xié)助企業(yè)提高經(jīng)營管理水平和資本運(yùn)作能力，借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，助推企業(yè)實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。 我們的宗旨：讓上市融資更簡單！北京祥瑞創(chuàng)興投資管理有限公司祥瑞服務(wù)中心的成績股票簡稱：豫稼軒股票代碼：203248股票簡稱：綠康茶葉股票代碼：202645股票簡稱：中平安科股票代碼：202618股票簡稱：盛鴻翔股票代碼：202671股票簡稱：五吉元股票代碼：202886股票簡稱：魯吉蘭股票代碼：203825股票簡稱：創(chuàng)佳食品股票代碼：202942股票簡稱：碩豐實(shí)業(yè)股票代碼：203933河南五吉元肥業(yè) 有限公司河南創(chuàng)佳食品 有限公司內(nèi)蒙古碩豐實(shí)業(yè) 有限公司股票簡稱：名人生活股票代碼：203887股票簡稱：天澤實(shí)業(yè)股票代碼：203897股票簡稱：譽(yù)滿天下股票代碼：203898股票簡稱：瑞星碳素股票代碼：203923股票簡稱：盛銳釩業(yè)股票代碼：203970股票簡稱：東坡酒業(yè)股票代碼：203668股票簡稱：華耐礦石股票代碼：204415股票簡稱：高盛實(shí)業(yè)股票代碼：204417南陽名人生活用品有限公司河南盛銳釩業(yè)集團(tuán)有限公司河南譽(yù)滿