資產(chǎn)更新租賃與改擴(kuò)建方案比較

1、第第7章章 資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案比較方案比較第一節(jié)第一節(jié) 設(shè)備更新的原因及特點(diǎn)分析設(shè)備更新的原因及特點(diǎn)分析u設(shè)備更新就是用經(jīng)濟(jì)性更好、性能更完善、技術(shù)更先進(jìn)和設(shè)備更新就是用經(jīng)濟(jì)性更好、性能更完善、技術(shù)更先進(jìn)和使用效率更高的設(shè)備更換已陳舊過時的設(shè)備（技術(shù)上已近使用效率更高的設(shè)備更換已陳舊過時的設(shè)備（技術(shù)上已近于不能繼續(xù)使用的或者在經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用）。于不能繼續(xù)使用的或者在經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用）。u設(shè)備更新的主要目的是為了維持或提高企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)代化設(shè)備更新的主要目的是為了維持或提高企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)代化水平，盡快形成新的生產(chǎn)能力。水平，盡快形成新的生產(chǎn)能力。u過早的設(shè)備更新，

2、會造成資產(chǎn)的浪費(fèi)，增加投資負(fù)擔(dān)；過過早的設(shè)備更新，會造成資產(chǎn)的浪費(fèi)，增加投資負(fù)擔(dān)；過遲的設(shè)備更新，會造成生產(chǎn)成本的迅速上升，可能使企業(yè)遲的設(shè)備更新，會造成生產(chǎn)成本的迅速上升，可能使企業(yè)失去價格優(yōu)勢，因此需要失去價格優(yōu)勢，因此需要把握最佳的設(shè)備更新時間把握最佳的設(shè)備更新時間。一、設(shè)備磨損及其補(bǔ)償方式一、設(shè)備磨損及其補(bǔ)償方式第二種有形磨損第二種有形磨損 有形磨損有形磨損（物理磨損）（物理磨損）無形磨損無形磨損第一種有形磨損第一種有形磨損第一種無形磨損第一種無形磨損第二種無形磨損第二種無形磨損（一）設(shè)備的有形磨損及度量（一）設(shè)備的有形磨損及度量 機(jī)器設(shè)備在使用或閑置過程中發(fā)生的實(shí)體磨損或損失，機(jī)器設(shè)

3、備在使用或閑置過程中發(fā)生的實(shí)體磨損或損失，稱為有形磨損，亦稱為物理磨損或物質(zhì)磨損。有形磨損有兩稱為有形磨損，亦稱為物理磨損或物質(zhì)磨損。有形磨損有兩種形式：種形式：第一種有形磨損第一種有形磨損第二種有形磨損第二種有形磨損1、第一種有形磨損、第一種有形磨損u設(shè)備在使用過程中，由于外力的作用使零部件發(fā)生摩擦、設(shè)備在使用過程中，由于外力的作用使零部件發(fā)生摩擦、振動和疲勞等現(xiàn)象，導(dǎo)致機(jī)器設(shè)備的實(shí)體發(fā)生磨損，這種振動和疲勞等現(xiàn)象，導(dǎo)致機(jī)器設(shè)備的實(shí)體發(fā)生磨損，這種磨損叫第一種有形磨損。磨損叫第一種有形磨損。u產(chǎn)生第一種有形磨損的原因有摩擦磨損、機(jī)械磨損和熱損產(chǎn)生第一種有形磨損的原因有摩擦磨損、機(jī)械磨損和熱損

4、傷等。傷等。新機(jī)器設(shè)備新機(jī)器設(shè)備磨損較強(qiáng)磨損較強(qiáng)磨損量較小磨損量較小磨損量增磨損量增長較快長較快1、第一種有形磨損、第一種有形磨損u第一種有形磨損通常表現(xiàn)為：第一種有形磨損通常表現(xiàn)為：（1）設(shè)備零部件的原始尺寸甚至形狀發(fā)生變化）設(shè)備零部件的原始尺寸甚至形狀發(fā)生變化（2）公差配合性質(zhì)改變，精度降低，勞動生產(chǎn)率下降）公差配合性質(zhì)改變，精度降低，勞動生產(chǎn)率下降（3）零部件損壞）零部件損壞u當(dāng)這種有形磨損達(dá)到一定程度時，整個設(shè)備的功能就會下當(dāng)這種有形磨損達(dá)到一定程度時，整個設(shè)備的功能就會下降，導(dǎo)致設(shè)備故障頻發(fā)、廢品率升高、使用費(fèi)劇增，甚至降，導(dǎo)致設(shè)備故障頻發(fā)、廢品率升高、使用費(fèi)劇增，甚至難以繼續(xù)正常工

5、作，喪失使用價值。難以繼續(xù)正常工作，喪失使用價值。2、第二種有形磨損、第二種有形磨損u設(shè)備在閑置過程中，由于自然力的作用而使其喪失了工作設(shè)備在閑置過程中，由于自然力的作用而使其喪失了工作精度和使用價值，叫做第二種有形磨損。精度和使用價值，叫做第二種有形磨損。u原因：機(jī)器生銹、金屬腐蝕、橡膠和塑料老化等。原因：機(jī)器生銹、金屬腐蝕、橡膠和塑料老化等。(1)就機(jī)械設(shè)備而言，通常用尺寸的變化來反映零件的有形磨損量。設(shè)有n個零件發(fā)生了磨損，第i個零件的磨損程度：nippmipriii度整個設(shè)備的平均磨損程單個零部件的磨損程度%100恢復(fù)磨損所需恢復(fù)磨損所需修理費(fèi)修理費(fèi)估量磨損時同估量磨損時同樣設(shè)備再購價

6、樣設(shè)備再購價值值(2)(2)用加權(quán)法來區(qū)分各零件磨損量對設(shè)備功能的影響程度。用加權(quán)法來區(qū)分各零件磨損量對設(shè)備功能的影響程度。設(shè)其中第設(shè)其中第i i個零件的影響程度（重要性）為個零件的影響程度（重要性）為WWi i，則整臺機(jī)，則整臺機(jī)械設(shè)備的磨損度為：械設(shè)備的磨損度為： 應(yīng)小于1。如果大于1，則此設(shè)備已無修理的必要。iiippWW的設(shè)備磨損程度根據(jù)零件的重要性得出1KRP(3)(3)用修理費(fèi)度量有形磨損度用修理費(fèi)度量有形磨損度（二）設(shè)備的無形磨損及度量（二）設(shè)備的無形磨損及度量u機(jī)器設(shè)備由于科技進(jìn)步而使設(shè)備的價值降低或生產(chǎn)同機(jī)器設(shè)備由于科技進(jìn)步而使設(shè)備的價值降低或生產(chǎn)同樣設(shè)備的價值降低所表現(xiàn)出來

7、的磨損或損失，稱為無樣設(shè)備的價值降低所表現(xiàn)出來的磨損或損失，稱為無形磨損，亦稱為經(jīng)濟(jì)磨損或精神磨損。無形磨損有兩形磨損，亦稱為經(jīng)濟(jì)磨損或精神磨損。無形磨損有兩種形式：種形式：第一種無形磨損第一種無形磨損第二種無形磨損第二種無形磨損1 1、第一種無形磨損、第一種無形磨損u由于相同結(jié)構(gòu)設(shè)備在生產(chǎn)價值的降低而產(chǎn)生原有設(shè)備價由于相同結(jié)構(gòu)設(shè)備在生產(chǎn)價值的降低而產(chǎn)生原有設(shè)備價值的貶低，稱為第一種無形磨損。值的貶低，稱為第一種無形磨損。u第一種無形磨損不改變設(shè)備的結(jié)構(gòu)性能，只是由于科技第一種無形磨損不改變設(shè)備的結(jié)構(gòu)性能，只是由于科技進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率的提高而是設(shè)備貶值，但并不影響的進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率的提高而是設(shè)

8、備貶值，但并不影響的使用價值，不存在更新設(shè)備的問題。使用價值，不存在更新設(shè)備的問題。u由于不斷出現(xiàn)技術(shù)上更加完善，經(jīng)濟(jì)上更加合理的設(shè)備，使由于不斷出現(xiàn)技術(shù)上更加完善，經(jīng)濟(jì)上更加合理的設(shè)備，使原有顯得陳舊落后，因此產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)磨損，稱為第二種無形磨原有顯得陳舊落后，因此產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)磨損，稱為第二種無形磨損。損。u第二種無形磨損的出現(xiàn)，不僅使原有設(shè)備的價值相對貶值，第二種無形磨損的出現(xiàn)，不僅使原有設(shè)備的價值相對貶值，而且使用價值也降低，這就存在設(shè)備是否需要更新的問題。而且使用價值也降低，這就存在設(shè)備是否需要更新的問題。010KKKII估計：的價值降低系數(shù)無形磨損的程度用設(shè)備4 4、設(shè)備的綜合磨損及度量、設(shè)

9、備的綜合磨損及度量設(shè)備在購置安裝后，不論使用與否，同時存在設(shè)備在購置安裝后，不論使用與否，同時存在著有形磨損和無形磨損，兩者都使設(shè)備的價值著有形磨損和無形磨損，兩者都使設(shè)備的價值降低，因此要考慮設(shè)備的降低，因此要考慮設(shè)備的。IpIp11111的綜合磨損程度為：由此，設(shè)備在某個時刻為：，設(shè)備的殘余價值系數(shù)考慮了設(shè)備兩類磨損后值。，設(shè)備不再具有修理價時，當(dāng)，設(shè)備已無價值時，當(dāng)，設(shè)備還有價值；時，當(dāng)設(shè)備殘值0001)(11110KRKKRKKRKRKKK4 4、設(shè)備的綜合磨損及度量、設(shè)備的綜合磨損及度量1 1、u設(shè)備的壽命有以下幾種：設(shè)備的壽命有以下幾種：（1 1）也稱物質(zhì)壽命，是由于有形磨損所決定

10、的也稱物質(zhì)壽命，是由于有形磨損所決定的設(shè)備的使用壽命，指一臺設(shè)備從全新狀態(tài)開始使用，產(chǎn)生設(shè)備的使用壽命，指一臺設(shè)備從全新狀態(tài)開始使用，產(chǎn)生有形磨損，造成設(shè)備逐漸老化、損壞、直至報廢所經(jīng)歷的有形磨損，造成設(shè)備逐漸老化、損壞、直至報廢所經(jīng)歷的全部時間；全部時間；（2 2）技術(shù)壽命也稱設(shè)備的技術(shù)老化周期，是指技術(shù)壽命也稱設(shè)備的技術(shù)老化周期，是指一臺設(shè)備可能在市場上維持其價值的時間。技術(shù)壽命的長一臺設(shè)備可能在市場上維持其價值的時間。技術(shù)壽命的長短，主要取決于技術(shù)進(jìn)步的速度，一般與有形磨損無關(guān)。短，主要取決于技術(shù)進(jìn)步的速度，一般與有形磨損無關(guān)。二、設(shè)備更新的特點(diǎn)分析二、設(shè)備更新的特點(diǎn)分析（3 3）經(jīng)濟(jì)壽

11、命是指設(shè)備開始使用到其年平均使用成經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備開始使用到其年平均使用成本最低年份的延續(xù)時間長短。經(jīng)濟(jì)壽命既考慮了有形磨損，本最低年份的延續(xù)時間長短。經(jīng)濟(jì)壽命既考慮了有形磨損，又考慮了無形磨損，它是確定設(shè)備合理更新期的依據(jù)。一般又考慮了無形磨損，它是確定設(shè)備合理更新期的依據(jù)。一般而言經(jīng)濟(jì)壽命短于自然壽命。而言經(jīng)濟(jì)壽命短于自然壽命。（4 4） 是指設(shè)備開始使用到其投資通過折舊的方式是指設(shè)備開始使用到其投資通過折舊的方式全部回收所延續(xù)的時間。一般設(shè)備的折舊壽命現(xiàn)行財務(wù)制度全部回收所延續(xù)的時間。一般設(shè)備的折舊壽命現(xiàn)行財務(wù)制度中規(guī)定了一個最高限和最低限。中規(guī)定了一個最高限和最低限。u 不是站在舊資產(chǎn)

12、所有者的立場上考慮問題，咨詢者不不是站在舊資產(chǎn)所有者的立場上考慮問題，咨詢者不擁有任何資產(chǎn)，故要保留舊資產(chǎn)，首先要付出相當(dāng)于舊擁有任何資產(chǎn)，故要保留舊資產(chǎn)，首先要付出相當(dāng)于舊資產(chǎn)當(dāng)前市場價值的現(xiàn)金，才能取得舊資產(chǎn)的所有權(quán)。資產(chǎn)當(dāng)前市場價值的現(xiàn)金，才能取得舊資產(chǎn)的所有權(quán)。3 3、設(shè)備更新分析只考慮未來現(xiàn)金流量，不考慮沉沒成本。、設(shè)備更新分析只考慮未來現(xiàn)金流量，不考慮沉沒成本。u舊設(shè)備經(jīng)過磨損，其實(shí)物資產(chǎn)的價值會有降低。但舊設(shè)備經(jīng)過折舊舊設(shè)備經(jīng)過磨損，其實(shí)物資產(chǎn)的價值會有降低。但舊設(shè)備經(jīng)過折舊后所剩下的帳面價值，并不一定等于其當(dāng)前的市場價值，即更新舊后所剩下的帳面價值，并不一定等于其當(dāng)前的市場價值

13、，即更新舊設(shè)備往往會產(chǎn)生一筆沉入成本。設(shè)備往往會產(chǎn)生一筆沉入成本。u沉沒成本沉沒成本= =舊設(shè)備帳面價值舊設(shè)備帳面價值- -當(dāng)前市場價值（余值）當(dāng)前市場價值（余值）u沉沒成本沉沒成本= =（舊設(shè)備原值（舊設(shè)備原值- -歷年折舊）歷年折舊）- -當(dāng)前市場價值（余值）當(dāng)前市場價值（余值）u設(shè)備更新中有一個重要的特點(diǎn)，是在分析中只考慮今后設(shè)備更新中有一個重要的特點(diǎn)，是在分析中只考慮今后所發(fā)生的現(xiàn)金流量，對以前發(fā)生的現(xiàn)金量及沉沒成本，所發(fā)生的現(xiàn)金流量，對以前發(fā)生的現(xiàn)金量及沉沒成本，因?yàn)樗鼈兌紝儆诓豢苫謴?fù)的費(fèi)用，與更新決策無關(guān)，故因?yàn)樗鼈兌紝儆诓豢苫謴?fù)的費(fèi)用，與更新決策無關(guān)，故不需要再參與經(jīng)濟(jì)計算。不需

14、要再參與經(jīng)濟(jì)計算。4、只比較設(shè)備的費(fèi)用、只比較設(shè)備的費(fèi)用u通常在比較設(shè)備更新方案時，假定設(shè)備的收益是相同的，通常在比較設(shè)備更新方案時，假定設(shè)備的收益是相同的，因此只比較費(fèi)用。因此只比較費(fèi)用。5、設(shè)備更新分析以年費(fèi)用為主、設(shè)備更新分析以年費(fèi)用為主u由于設(shè)備的服務(wù)壽命期不同，因而，通常采用年值法進(jìn)行由于設(shè)備的服務(wù)壽命期不同，因而，通常采用年值法進(jìn)行比較。新設(shè)備往往具有較高的購置費(fèi)和較低的運(yùn)營成本，比較。新設(shè)備往往具有較高的購置費(fèi)和較低的運(yùn)營成本，而更新的舊設(shè)備往往具有較低的重置費(fèi)和較高的運(yùn)營費(fèi)。而更新的舊設(shè)備往往具有較低的重置費(fèi)和較高的運(yùn)營費(fèi)。例題：假定某工廠在例題：假定某工廠在 4 4 年前以原

15、始費(fèi)用年前以原始費(fèi)用 22002200元購買機(jī)器元購買機(jī)器 A A，估計還可以使用，估計還可以使用6 6年，第年，第6 6年末估計殘值為年末估計殘值為200200元，年元，年度使用費(fèi)用為度使用費(fèi)用為700 700 元?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機(jī)器元。現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機(jī)器 B B，原始費(fèi)，原始費(fèi)用為用為24002400元，估計可以使用元，估計可以使用 1010年，第年，第1010年末殘值為年末殘值為300300元，年度使用費(fèi)為元，年度使用費(fèi)為400 400 元?，F(xiàn)擬采用兩個方案：方案甲繼元。現(xiàn)擬采用兩個方案：方案甲繼續(xù)使用機(jī)器續(xù)使用機(jī)器A A；方案乙是把機(jī)器；方案乙是把機(jī)器A A以以600600元出售，

16、然后購買元出售，然后購買機(jī)器機(jī)器B B，假設(shè)，假設(shè)i i為為15%15%。哪個方案更好。哪個方案更好？uAC=600(A/P,15%,6)+700-200(A/F,15%,6)=8361032546600700200甲方案甲方案1032546240040030078910乙方案乙方案uAC=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10) =864mmmmACACACAC11,年等額總成本年等額總成本設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命設(shè)備使用壽命設(shè)備使用壽命年等額總成本曲線年等額總成本曲線年等額運(yùn)營成本曲線年等額運(yùn)營成本曲線年等額資產(chǎn)恢復(fù)成本曲線年等額資產(chǎn)恢復(fù)成本曲線第二節(jié)第二節(jié)

17、 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命第二節(jié)第二節(jié) 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定1、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的靜態(tài)計算年的凈殘值。設(shè)備在第年度設(shè)備的運(yùn)營成本；年使用期間的第在備之原值；設(shè)備的購置成本，即設(shè)；年設(shè)備的年等額總成本；到的取值范圍為設(shè)備使用年度，是一個自變量；經(jīng)濟(jì)壽命計算中，設(shè)備使用期限，在設(shè)備式中：nLjnCPnACn1jj1)(njn11nnCnnLPnCLPACnjjnnjjnn在利率為零的條件下，設(shè)備年等額總成本計算公式：年等額資產(chǎn)恢復(fù)成本年等額運(yùn)營成本某設(shè)備某設(shè)備P為為16,00016,000，其各年設(shè)備余值及運(yùn)行費(fèi)用如下表所示，其各年設(shè)備余值及運(yùn)行費(fèi)用如下表所示，求設(shè)備合理更新期。求

18、設(shè)備合理更新期。使用年數(shù)使用年數(shù)T1 12 23 34 45 56 67 7年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Cp2000200025002500 35003500 45004500 55005500 70007000 90009000設(shè)備余值設(shè)備余值LT1000010000 60006000 45004500 35003500 25002500 15001500 10001000使用年限使用年限n累計運(yùn)行費(fèi)累計運(yùn)行費(fèi)設(shè)備費(fèi)用設(shè)備費(fèi)用P-Ln總成本總成本年平均成本年平均成本1 12 23 34 45 56 67 7TtptC12000 6000 8000 80002000 6000 8000 8000 4500

19、 10000 14500 7250 4500 10000 14500 725025000 14500 39500 658325000 14500 39500 658312500 12500 25000 12500 12500 25000 18000 13500 31500 630018000 13500 31500 63008000 11500 19500 65008000 11500 19500 650034000 15000 49000 700034000 15000 49000 7000使用年數(shù)使用年數(shù)T1 12 23 34 45 56 67 7年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Cp20002000250

20、025003500350045004500550055007000700090009000設(shè)備余值設(shè)備余值LT1000010000600060004500450035003500250025001500150010001000v 設(shè)備的運(yùn)營成本包括：能源費(fèi)、保養(yǎng)費(fèi)、修理費(fèi)、停工損失、廢次品損失等等。v 在靜態(tài)計算時，設(shè)備的運(yùn)行成本每年某種速度遞增，稱為設(shè)備的劣化。假定每年增長量是一樣的，即經(jīng)營成本為線性增長。v 假定運(yùn)營成本發(fā)生在期末，每年的增加額為，設(shè)備使用年限為n年，則第n年時的運(yùn)營成本為：) 1(1nCCn運(yùn)營成本的初始值，即第1年的運(yùn)營成本 111111nnn1nn*2n1n12P/

21、nPn1AC2nAC2 P0nCCCCCCTLLCdLTd設(shè)設(shè)備的初始運(yùn)行費(fèi)用為 ，低劣化值為則設(shè)備的年平均運(yùn)行費(fèi)用為：而每年的設(shè)備分?jǐn)傎M(fèi)為則設(shè)備的年平均總費(fèi)用為令，得第二節(jié)第二節(jié) 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定v 例：設(shè)有一臺設(shè)備，購置費(fèi)為8000元，預(yù)計殘值800元，運(yùn)營成本初始值為600元，年運(yùn)營成本每年增長300元，求該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。n*2 P2 8000 8007300LT第二節(jié)第二節(jié) 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定第二節(jié)第二節(jié) 設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定2、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的動態(tài)計算、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的動態(tài)計算PC1C1+C1+2C1+（n-2）C1+（n-1）01

22、23n-1nLn為等額運(yùn)營成本。；為等額年資產(chǎn)恢復(fù)成本式中：),/(),/)(),/(),/)(),/(),/(),/(111niGACiLniPALPniGACiLniPALPniGACniFALniPAPACnnnnnn在利率不為零的條件下，設(shè)備年等額總成本計算公式：在利率不為零的條件下，設(shè)備年等額總成本計算公式：（A/F,i,n）= （A/P,i,n）-i等額年總成本一般的計算式如下：年內(nèi)的總成本現(xiàn)值。設(shè)備在式中：n),/(),/(),/(),/(1nnjjnnnTCniPAjiFPCniFPLPniPATCAC某設(shè)備某設(shè)備P P為為16,00016,000，其各年設(shè)備余值及運(yùn)行費(fèi)用如下

23、表所示，其各年設(shè)備余值及運(yùn)行費(fèi)用如下表所示，i=10%i=10%，求設(shè)備合理更新期。，求設(shè)備合理更新期。使用年數(shù)使用年數(shù)T1 12 23 34 45 56 67 7年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Cp2000200025002500 35003500 45004500 55005500 70007000 90009000設(shè)備余值設(shè)備余值LT1000010000 60006000 45004500 35003500 25002500 15001500 100010001 116000160009090909018181818960196012 2160001600049564956388338838598859

24、83 316000160003380338065126512769176914 416000160002391239195869586730673065 516000160001553155313002130026 616000160008488481695716957738573857 71600016000513513215742157475987598njj 1/, ,CP F i t使用年數(shù)使用年數(shù)T1 12 23 34 45 56 67 7年運(yùn)行費(fèi)年運(yùn)行費(fèi)Cp20002000250025003500350045004500550055007000700090009000設(shè)備余值設(shè)備余

25、值LT1000010000600060004500450035003500250025001500150010001000第三節(jié)第三節(jié) 設(shè)備更新方案的比較設(shè)備更新方案的比較一、壽命不等的更新方案分析一、壽命不等的更新方案分析例：目前正使用的設(shè)備是機(jī)器例：目前正使用的設(shè)備是機(jī)器A A，其殘值估計為，其殘值估計為20002000萬元。萬元。據(jù)估計，該機(jī)器還可用據(jù)估計，該機(jī)器還可用5 5年，每年使用費(fèi)為年，每年使用費(fèi)為12001200萬元，第萬元，第5 5年年末殘值為年年末殘值為0 0，現(xiàn)為該機(jī)器使用提出兩種方案：，現(xiàn)為該機(jī)器使用提出兩種方案： 方案甲：方案甲：5 5年后用機(jī)器年后用機(jī)器B B來代替

26、機(jī)器來代替機(jī)器A A，機(jī)器，機(jī)器B B的原始費(fèi)用估的原始費(fèi)用估計為計為1000010000萬元，壽命估計萬元，壽命估計1515年，殘值為年，殘值為0,0,每年使用費(fèi)每年使用費(fèi)600600萬元；萬元； 方案乙：現(xiàn)在就用機(jī)器方案乙：現(xiàn)在就用機(jī)器C C來代替機(jī)器來代替機(jī)器A A，機(jī)器，機(jī)器C C的原始費(fèi)用估的原始費(fèi)用估計為計為80008000萬元，壽命為萬元，壽命為1515年，殘值為年，殘值為0 0，每年使用費(fèi)為，每年使用費(fèi)為900900萬元。萬元。 已知利率已知利率10%10%，比較兩方案，哪個經(jīng)濟(jì)效果更好？，比較兩方案，哪個經(jīng)濟(jì)效果更好？（1 1）選定研究期為）選定研究期為1515年，考慮未使用

27、價值：年，考慮未使用價值：)(13856)5%,10,/)(10%,10,/(19155%,10,/12002000191560015%,10,/1000010515萬元方案甲的費(fèi)用現(xiàn)值為：的年度費(fèi)用為：機(jī)器年，則用年，用年中機(jī)器方案甲：甲FPAPAPPCPAACBBAB故方案甲較好。萬元方案乙的費(fèi)用現(xiàn)值為：乙甲乙,)(1484515%,10,/9008000PCPCAPPC)(49855%,10,/15%,10,/100005萬元為：年，到期末未使用價值還可用機(jī)器APPAB（2 2）選定研究期為）選定研究期為1515年，忽略未使用價值：年，忽略未使用價值：)(15050)5%,10,/)(1

28、0%,10,/(22285%,10,/12002000)(222860010%,10,/10000萬元方案甲的費(fèi)用現(xiàn)值為：萬元的年度費(fèi)用為：機(jī)器甲FPAPAPPCPAACBB故方案乙較好。萬元方案乙的費(fèi)用現(xiàn)值為：乙甲乙,)(1484515%,10,/9008000PCPCAPPC)(1385615050119415%,10,/49855萬元折現(xiàn)為：年，到期末未使用價值還可用機(jī)器FPB（3 3）選定研究期為）選定研究期為5 5年年因信息不足，因信息不足，5 5年后替代年后替代A A的機(jī)器選型未知，則只的機(jī)器選型未知，則只能采用較短期間能采用較短期間5 5年進(jìn)行研究：年進(jìn)行研究：)(1952900

29、5%,10,/8000)(172812005%,10,/2000萬元的年度費(fèi)用為：機(jī)器萬元的年度費(fèi)用為：機(jī)器PAACCPAACACA：不考慮沉沒成本；不考慮沉沒成本；求出各設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；求出各設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；取經(jīng)濟(jì)壽命時，年度費(fèi)用最小者為優(yōu)選設(shè)備。取經(jīng)濟(jì)壽命時，年度費(fèi)用最小者為優(yōu)選設(shè)備。某設(shè)備目前的凈殘值為某設(shè)備目前的凈殘值為80008000元，還能繼續(xù)使用元，還能繼續(xù)使用4 4年，年，保留使用的情況如下：保留使用的情況如下：1 12 23 34 46500650050005000350035002000200030003000400040005000500060006000現(xiàn)有新設(shè)備可考慮

30、更新，原始費(fèi)用為現(xiàn)有新設(shè)備可考慮更新，原始費(fèi)用為3500035000元，經(jīng)濟(jì)壽元，經(jīng)濟(jì)壽命命1010年，第年，第1010年年末的凈殘值為年年末的凈殘值為40004000元，平均年使用費(fèi)元，平均年使用費(fèi)為為500500元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率是元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率是12%12%，問舊設(shè)備是否需要更換？，問舊設(shè)備是否需要更換？如需更換何時更換為宜？如需更換何時更換為宜？（1 1）先判斷是否需要更換：）先判斷是否需要更換：故舊設(shè)備應(yīng)該更換。元元,)(23.65744%,12,/4%,12,/60003%,12,/50004%,12,/2%,12,/40001%,12,/30004%,12,/4%,12,/20008

31、000)(35.646650017698. 0322. 040003500050010%,12,/10%,12,/400035000ONONACACPAFPFPPAFPFPPAFPACPAFPAC（2 2）然后判斷何時更換為宜：）然后判斷何時更換為宜：換。新，所以不需要馬上更年，舊設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為年保留（元）（年保留（元）（年保留（元）（年保留（元）（ACACPAFPFPFPPAFPFPACPAFPFPFPPAFPACPAFPFPPAFPACPAFPFPACOOOO11423.65744%,12,/4%,12,/60003%,12,/50002%,12,/40004%,12,/1%,12,/30

32、004%,12,/200080004327.62183%,12,/3%,12,/50002%,12,/40001%,12,/30003%,12,/3%,12,/350080003288.58462%,12,/2%,12,/40001%,12,/30002%,12,/2%,12,/500080002154601%,12,/1%,12,/30001%,12,/650080001（2 2）然后判斷何時更換為宜：）然后判斷何時更換為宜：年后更換。故舊設(shè)備應(yīng)用（元）（。故舊設(shè)備應(yīng)該繼續(xù)使用（元）（。故舊設(shè)備應(yīng)該繼續(xù)使用（元）（年：保留。故舊設(shè)備應(yīng)該繼續(xù)使用（元）（年：保留3,23.65744,27.62

33、183,88.584622,546011NONONONOACACACACACACACAC以上結(jié)論只說明舊設(shè)備用3年比馬上更新來的經(jīng)濟(jì)，但是未排除以下可能：即舊設(shè)備用1年后進(jìn)行更新比用2年后更新更經(jīng)濟(jì)，用2年后更新比用三年后更新更經(jīng)濟(jì)，因此在判斷更新時點(diǎn)應(yīng)逐年滾動比較。故舊設(shè)備應(yīng)該繼續(xù)使用）（元）（年：保留。故舊設(shè)備應(yīng)該繼續(xù)使用）（元）（年：保留,262801%,12,/400012. 0*50001%,12,/5000650022,154601%,12,/300012. 0*65001%,12,/6500800011ONOONOACACFAPAACACACFAPAAC年后更換。使用故舊設(shè)備應(yīng)該

34、更換，即）（元）（年：保留2,371001%,12,/500012. 0*35001%,12,/3500500033ONOACACFAPAAC1 1、設(shè)備租賃、設(shè)備租賃u當(dāng)公司的資金來源滿足不了設(shè)備投資計劃的要求，或者當(dāng)公司的資金來源滿足不了設(shè)備投資計劃的要求，或者有些設(shè)備專業(yè)化程度高、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、價格昂貴，除了要有些設(shè)備專業(yè)化程度高、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、價格昂貴，除了要委托別人修理外，還存在著設(shè)備老化或使用要求變化的委托別人修理外，還存在著設(shè)備老化或使用要求變化的風(fēng)險，這時可借助于直接購買之外的其他財務(wù)形式獲得風(fēng)險，這時可借助于直接購買之外的其他財務(wù)形式獲得設(shè)備的使用權(quán)，資產(chǎn)租賃就是其中一種可行的途徑。

35、設(shè)備的使用權(quán)，資產(chǎn)租賃就是其中一種可行的途徑。u設(shè)備租賃設(shè)備租賃是指設(shè)備的使用者向出租者按合同的規(guī)定，按是指設(shè)備的使用者向出租者按合同的規(guī)定，按周期付一定的費(fèi)用而取得設(shè)備的使用權(quán)的一種方式。周期付一定的費(fèi)用而取得設(shè)備的使用權(quán)的一種方式。第四節(jié)第四節(jié) 設(shè)備租賃經(jīng)濟(jì)分析設(shè)備租賃經(jīng)濟(jì)分析2 2、常見的租賃方式、常見的租賃方式1 1）經(jīng)營租賃）經(jīng)營租賃u一般由設(shè)備所有者負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)與保險，租賃的一般由設(shè)備所有者負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)與保險，租賃的期限通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于設(shè)備的壽命期，出租人和承租人通過訂期限通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于設(shè)備的壽命期，出租人和承租人通過訂立租約維系租賃業(yè)務(wù)關(guān)系，承租人有權(quán)在租賃期限內(nèi)預(yù)先立

36、租約維系租賃業(yè)務(wù)關(guān)系，承租人有權(quán)在租賃期限內(nèi)預(yù)先通知出租人后解除租約。通知出租人后解除租約。2 2）融資租賃）融資租賃u融資租賃的租費(fèi)總額通常足以補(bǔ)償設(shè)備全部價值，并且租融資租賃的租費(fèi)總額通常足以補(bǔ)償設(shè)備全部價值，并且租約到期之前不得解除，期滿后租賃設(shè)備的所有權(quán)無償或低約到期之前不得解除，期滿后租賃設(shè)備的所有權(quán)無償或低于其余值轉(zhuǎn)讓給承租人，租賃期內(nèi)設(shè)備的維修保養(yǎng)、保險于其余值轉(zhuǎn)讓給承租人，租賃期內(nèi)設(shè)備的維修保養(yǎng)、保險等費(fèi)用均由承租人負(fù)責(zé)。等費(fèi)用均由承租人負(fù)責(zé)。3 3、租賃優(yōu)缺點(diǎn)、租賃優(yōu)缺點(diǎn) 1 1）優(yōu)點(diǎn)）優(yōu)點(diǎn)適合于財力不足的中小型企業(yè)，不需要大量資金；適合于財力不足的中小型企業(yè)，不需要大量資金

37、；采用租賃方式，可以避免由于無形磨損帶來的風(fēng)險；采用租賃方式，可以避免由于無形磨損帶來的風(fēng)險；靈活的維修方式；靈活的維修方式；避免由于負(fù)債過多帶來的負(fù)面影響。避免由于負(fù)債過多帶來的負(fù)面影響。2 2）缺點(diǎn)）缺點(diǎn)比自己直接擁有設(shè)備情況下要更多的費(fèi)用；比自己直接擁有設(shè)備情況下要更多的費(fèi)用；可能不如其他財務(wù)形式合算；可能不如其他財務(wù)形式合算；初期付款額度通常比較大；初期付款額度通常比較大；不管企業(yè)的現(xiàn)金流量和經(jīng)營狀況如何，都要按時付租金。不管企業(yè)的現(xiàn)金流量和經(jīng)營狀況如何，都要按時付租金。4 4、設(shè)備租賃經(jīng)濟(jì)分析、設(shè)備租賃經(jīng)濟(jì)分析u租賃凈現(xiàn)金流量租賃凈現(xiàn)金流量= =銷售收入銷售收入- -經(jīng)營成本經(jīng)營成本- -租賃費(fèi)租賃費(fèi)- -所得所得稅稅率（銷售收入稅稅率（銷售收入- -經(jīng)營成本經(jīng)營成本- -租賃費(fèi)）租賃費(fèi)）u購置凈現(xiàn)金流量購置凈現(xiàn)金流量= =銷售收入銷售收入- -經(jīng)營成本經(jīng)營成本- -購置費(fèi)購置費(fèi)- -所得所得稅稅率（銷售收入稅稅率（銷售收入- -經(jīng)營成本經(jīng)營成本- -折舊費(fèi)）折舊費(fèi)）例題：某企業(yè)需要某種設(shè)備，其購置費(fèi)為例題：某企業(yè)需要某種設(shè)備，其購置費(fèi)為 1010萬元，打算使用萬元，打算使用 10 10 年，殘值為零。這種設(shè)備也可租到，每年租賃費(fèi)為年，殘值為零。這種設(shè)備也可租到，每年租賃費(fèi)為 1600016000元。運(yùn)元。運(yùn)行費(fèi)都是行費(fèi)都是 12000