企業(yè)籌資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)

1、企業(yè)籌資及其優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)籌資及其優(yōu)缺點(diǎn)1資金來(lái)源的方向和通道:1、國(guó)家財(cái)政資金2、銀行信貸資金3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金4、其他法人資金5、居民個(gè)人資金6、企業(yè)內(nèi)部資金7、外商資金籌資方式籌資方式企業(yè)籌措資金所采用的具體方式：1、吸收直接投資 2、發(fā)行股票3、利用留存收益 4、發(fā)行債券5、銀行借款 6、租賃籌資7、商業(yè)信用 8、杠桿收購(gòu) 在上述籌資方式中，第1、2、3是權(quán)益資金的籌資方式，第4、5、6、7、8是負(fù)債資金的籌資方式（一）吸收投資的種類(lèi)1、吸收國(guó)家投資2、吸收法人投資3、吸收個(gè)人投資（二）吸收直接投資的出資方式（二）吸收直接投資的出資方式1、現(xiàn)金投資2、實(shí)物投資3、無(wú)形資產(chǎn)投資吸收直接投

2、資的優(yōu)缺點(diǎn)吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù) 盡快形成生產(chǎn)能力 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn) 資金成本較高 企業(yè)的控制權(quán)分散8發(fā)行普通股票發(fā)行普通股票（一）分類(lèi)按是否記名：記名、無(wú)記名按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)：A B H N按權(quán)利和義務(wù)：普通股、優(yōu)先股兩者的區(qū)別和聯(lián)系91 1、分享盈余權(quán)、分享盈余權(quán)2 2、剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)普通股普通股股東的權(quán)利股東的權(quán)利3 3、投票表決權(quán)、投票表決權(quán)選舉董事會(huì)成員和對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決中進(jìn)選舉董事會(huì)成員和對(duì)公司重大事項(xiàng)的表決中進(jìn)行投票。行投票。股東參與公司管理的基本方式。股東參與公司管理的基本方式。10普通股普通股股東的權(quán)利股東的權(quán)利4、股票出售或轉(zhuǎn)

3、讓權(quán)、股票出售或轉(zhuǎn)讓權(quán)出售或轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所：證券市場(chǎng)出售或轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所：證券市場(chǎng)5、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)公司發(fā)行新股時(shí)，老股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)新股票。公司發(fā)行新股時(shí)，老股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)新股票。11發(fā)行普通股票發(fā)行普通股票（二）股票發(fā)行的目的（三）股票發(fā)行的條件（四）股票發(fā)行的程序（五）股票發(fā)行價(jià)格的確定12普通股籌資評(píng)價(jià)普通股籌資評(píng)價(jià)1 1、普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：、普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：普通股沒(méi)有到期日，是公司的永久性資金普通股沒(méi)有到期日，是公司的永久性資金普通股沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)普通股沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)普通股是公司舉債的基礎(chǔ)普通股是公司舉債的基礎(chǔ)普通股籌資能增強(qiáng)公司的信譽(yù)普通股籌資能增強(qiáng)公司的信譽(yù)132 2、普通股籌資

4、的缺點(diǎn)：、普通股籌資的缺點(diǎn)：資本成本最高：稅后利潤(rùn)支付股利，資本成本最高：稅后利潤(rùn)支付股利，中間費(fèi)用高中間費(fèi)用高增發(fā)普通股時(shí)會(huì)使原股東的利益及控制權(quán)受損增發(fā)普通股時(shí)會(huì)使原股東的利益及控制權(quán)受損發(fā)行普通股籌資，加大了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行普通股籌資，加大了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)普通股籌資評(píng)價(jià)普通股籌資評(píng)價(jià)14股票上市對(duì)公司的影響股票上市對(duì)公司的影響1、有利影響 改善財(cái)務(wù)狀況 收購(gòu) 評(píng)價(jià) 激勵(lì)員工 知名度15股票上市對(duì)公司的影響股票上市對(duì)公司的影響2、不利影響 失去隱私權(quán) 限制操作的自由度 上市費(fèi)用高銀行借款銀行借款 （一）銀行借款的種類(lèi) 1、按借款的期限分 （1）短期借款，指借款期限在1年以?xún)?nèi)的借款，又

5、稱(chēng)銀行流動(dòng)資金借款 （2）長(zhǎng)期借款，指借款期限在1年以上的借款 2、按借款有無(wú)擔(dān)保分 （1）信用借款，又稱(chēng)信用貸款 （2）擔(dān)保借款，又稱(chēng)抵押貸款 （3）票據(jù)借款 3、按借款取得的不同來(lái)源分 （1）政策性銀行存款 （2）商業(yè)銀行貸款 （3）保險(xiǎn)公司貸款銀行籌資借款的優(yōu)缺點(diǎn)銀行籌資借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 籌資速度快 籌資成本低 籌資彈性大缺點(diǎn)缺點(diǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 限制條件多 籌資數(shù)量有限18發(fā)行債券發(fā)行債券債券是籌資單位為籌集資金而發(fā)行的，約定在債券是籌資單位為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的有價(jià)證券。一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的有價(jià)證券。籌集大型建設(shè)項(xiàng)目的長(zhǎng)期資金?；I集大型建設(shè)項(xiàng)目

6、的長(zhǎng)期資金。19債券分類(lèi)債券分類(lèi)（一）抵押債券、信用債券（一）抵押債券、信用債券（二）記名債券與不記名債券（二）記名債券與不記名債券（三）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券（三）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券（四）可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券（四）可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券（五）短期債券、中期債券與長(zhǎng)期債券（五）短期債券、中期債券與長(zhǎng)期債券（六）可提前償還債券、不可提前償還債券（六）可提前償還債券、不可提前償還債券20記名債券記名債券記名債券是指在債券的票面上記錄債券持有人記名債券是指在債券的票面上記錄債券持有人姓名或名稱(chēng)，并在發(fā)行單位或代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行登姓名或名稱(chēng)，并在發(fā)行單位或代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記的債券。記的債券。

7、發(fā)行者發(fā)行者付息付息持有人持有人轉(zhuǎn)讓時(shí)轉(zhuǎn)讓時(shí)需過(guò)戶(hù)需過(guò)戶(hù)安安全全發(fā)行價(jià)格高發(fā)行價(jià)格高21無(wú)記名債券無(wú)記名債券指不需在債券的票面上記錄持有人姓名或名稱(chēng)，指不需在債券的票面上記錄持有人姓名或名稱(chēng)，也不需在發(fā)行單位或代理機(jī)構(gòu)登記造冊(cè)的債券。也不需在發(fā)行單位或代理機(jī)構(gòu)登記造冊(cè)的債券。可隨意轉(zhuǎn)讓?zhuān)恍柽^(guò)戶(hù)可隨意轉(zhuǎn)讓?zhuān)恍柽^(guò)戶(hù)持券人即為領(lǐng)取利息和本金的權(quán)利人持券人即為領(lǐng)取利息和本金的權(quán)利人安全性差安全性差轉(zhuǎn)讓方便且節(jié)省費(fèi)用轉(zhuǎn)讓方便且節(jié)省費(fèi)用22優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：成本較低成本較低可利用財(cái)務(wù)杠桿作用可利用財(cái)務(wù)杠桿作用保障股東控制權(quán)保障股東控制權(quán)缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高限制條件多限制條件多籌資數(shù)量有限籌資數(shù)量

8、有限可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿副作用可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿副作用23租賃籌資租賃籌資租賃的種類(lèi)：1. 經(jīng)營(yíng)租賃2. 融資租賃24融資租賃融資租賃 融資租賃：是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人的選擇，從供貨人那里購(gòu)買(mǎi)租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。實(shí)質(zhì)上，融資租賃相當(dāng)于分期付款購(gòu)買(mǎi)。實(shí)質(zhì)上，融資租賃相當(dāng)于分期付款購(gòu)買(mǎi)。25融資租賃的形式：融資租賃的形式：直接租賃轉(zhuǎn)租賃杠桿租賃售后回租26直接租賃：直接租賃：由出租人在資本市場(chǎng)上籌集資要本，并向由出租人在資本市場(chǎng)上籌集資要本，并向設(shè)備供應(yīng)商支付貨款后取得設(shè)備，然后設(shè)備供應(yīng)商支付貨款后取得設(shè)備，然后直接直接出租給承出租給承租人的一種租賃方式。租人的一種租賃

9、方式。出租人出租人供應(yīng)商供應(yīng)商設(shè)備買(mǎi)賣(mài)設(shè)備買(mǎi)賣(mài)合同合同承租人承租人設(shè)備租賃設(shè)備租賃合同合同1.1.直接租賃直接租賃272、售后回租售后回租售后回租：是將自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售，然后向買(mǎi)方售后回租：是將自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售，然后向買(mǎi)方租回使用。租回使用。 設(shè)備制造者設(shè)備制造者設(shè)備購(gòu)買(mǎi)者設(shè)備購(gòu)買(mǎi)者（1）設(shè)備銷(xiāo)售合同）設(shè)備銷(xiāo)售合同（2）設(shè)備租賃合同）設(shè)備租賃合同付租金并繼續(xù)付租金并繼續(xù)使用該設(shè)備使用該設(shè)備取得現(xiàn)金收入取得現(xiàn)金收入取得租金收入取得租金收入付出現(xiàn)金，相當(dāng)于借款人付出現(xiàn)金，相當(dāng)于借款人特點(diǎn)：使用者、承租人和設(shè)備特點(diǎn)：使用者、承租人和設(shè)備供應(yīng)商都是一個(gè)供應(yīng)商都是一個(gè)“人人”。28 杠桿租賃：是

10、由出租人本身拿出部分資金，然后加上貸款人提供的資金，以便購(gòu)買(mǎi)承租人所欲使用的資產(chǎn)，并交由承租人使用；而承租人使用租賃資產(chǎn)后，應(yīng)定期支付租賃費(fèi)用。 3、杠桿租賃杠桿租賃出租人出租人資金借出人資金借出人借款合同借款合同承租人承租人設(shè)備租賃設(shè)備租賃合同合同制造商制造商購(gòu)貨合同購(gòu)貨合同29融資租賃的評(píng)價(jià)融資租賃的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)（1）籌資速度快）籌資速度快 （2）籌資限制條款少）籌資限制條款少（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)?。┰O(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)?。?）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。?）稅收負(fù)擔(dān)輕）稅收負(fù)擔(dān)輕（6）租憑可提供一種新的資金來(lái)源）租憑可提供一種新的資金來(lái)源缺點(diǎn)缺點(diǎn)融資成本高融資成本高應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)預(yù)收

11、貨款預(yù)收貨款商業(yè)信用是指商品交易中的商業(yè)信用是指商品交易中的延延期付款或延期交貨期付款或延期交貨所形成的借所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。接信用關(guān)系。商業(yè)信用是由商品交易中錢(qián)與商業(yè)信用是由商品交易中錢(qián)與貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。商業(yè)信用籌資商業(yè)信用籌資對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，可利用這種方式促銷(xiāo)；對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，延期付款等于向賣(mài)方借用資金購(gòu)進(jìn)商品，以滿(mǎn)足短期資金需要。買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系完全由買(mǎi)方的信用來(lái)維持。30（一）應(yīng)付賬款籌資（一）應(yīng)付賬款籌資p公司在一定時(shí)期應(yīng)付賬款籌資額度大小不但與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)，也與供應(yīng)商（賣(mài)方）提供的信用條件有

12、關(guān)。p供應(yīng)商為促使購(gòu)貨方按期付款，盡早付款，通常給予現(xiàn)金折扣，如信用條件為“2/10，n/30”商業(yè)信用籌資商業(yè)信用籌資3132（二）應(yīng)付票據(jù)籌資（二）應(yīng)付票據(jù)籌資 應(yīng)付票據(jù)：是企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)中，對(duì)應(yīng)付債務(wù)所開(kāi)出的票據(jù)。應(yīng)付票據(jù)主要是商業(yè)匯票。 分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票 商業(yè)信用籌資商業(yè)信用籌資33（二）應(yīng)付票據(jù)籌資（二）應(yīng)付票據(jù)籌資特點(diǎn)：商業(yè)匯票是一種期票，最長(zhǎng)期限6個(gè)月。 對(duì)于買(mǎi)方（即付款人）來(lái)說(shuō)，它是一種短期融資方式。 對(duì)于賣(mài)方（即收款人）來(lái)說(shuō)，可能產(chǎn)生一種融資行為，就是票據(jù)貼現(xiàn)。34（三）預(yù)收賬款籌資（三）預(yù)收賬款籌資 預(yù)收賬款是賣(mài)方公司在交付貨物之前向買(mǎi)方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式。實(shí)質(zhì)：等于賣(mài)方向買(mǎi)方先借一筆款項(xiàng)，實(shí)質(zhì)：等于賣(mài)方向買(mǎi)方先借一筆款項(xiàng)，然后用商品償還。然后用商品償還。商業(yè)信用籌資的評(píng)價(jià) 優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)籌資便利籌資便利籌資成本低籌資成本低限制條件較少限制條件較少 弊端弊端融資期限較短融資期限較短 商業(yè)信用融