投資銀行學復(fù)習題

1、山東理工大學成人高等教育投資銀行學復(fù)習題一、名詞解釋1、要約收購：2、無風險套利：3、可轉(zhuǎn)換公司債券：4、資產(chǎn)證券化：5、經(jīng)紀業(yè)務(wù)6、私募發(fā)行7、投資銀行8、市凈率二、單項選擇題1、（）是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，是投資銀行的一項傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。A證券承銷B兼并與收購 C證券經(jīng)紀業(yè)務(wù) D資產(chǎn)管理2、客戶理財報告制度的前提是（ ）。A客戶分析B市場分析C風險分析D形成客戶理財報告3、按照并購方式劃分，并購可分為（ ）。A杠桿收購B要約收購C經(jīng)理層收購D協(xié)議收購4、投資銀行在英國和日本分別被稱為（ ）。A投資銀行和商人銀行 B商人銀行和證券公司 C實業(yè)銀行和證券公司 D商人銀行和吸儲公司5、

2、香港創(chuàng)業(yè)板市場的（ ）的主要職責就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準確完整性以及董事知悉自身責任義務(wù)等事項均負有保證責任。 A. 承銷商 B. 風險投資機構(gòu) C. 保薦人 D. 上市顧問6、按照我國公司法，如果一家優(yōu)勢公司公司兼并公司并獲得控制權(quán)后，公司保留，公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（ ）。 A.新設(shè)合并 B. 吸收合并 C. 公司分立 D.杠桿收購7、股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發(fā)行失敗風險主要由（ ）。 A. 發(fā)行人承擔 B. 投資銀行承擔 C. 發(fā)行人和投資銀行承擔 D.都不承擔8、（ ） 是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的

3、風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。 A. 系統(tǒng)風險 B. 非系統(tǒng)風險 C. 經(jīng)營風險 D. 財務(wù)風險9、作為（ ），投資銀行有義務(wù)為證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。 A證券做市商 B. 證券經(jīng)紀商 C. 證券交易商 D. 證券承銷商10、同一金融商品現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格間的差異稱為（ ）。 A. 升水B. 貼水 C. 對沖 D. 基差11、并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購方的主要目的是擴大市場規(guī)?；蛳麥绺偁帉κ?，這種并購方式稱為（ ）。 A縱向并購 B. 橫向并購

4、 C. 新設(shè)合并 D. 混合并購12、在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是（ ）。 A. 復(fù)利債券B. 單利債券 C. 貼現(xiàn)債券 D. 記賬式債券13、注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風格的基金屬于（ ）。 A. 收入型基金 B. 股票型基金 C. 平衡型基金 D. 成長型基金14、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為（ ）。 A. 證券交易業(yè)務(wù) B. 證券做市業(yè)務(wù) C. 一級市場業(yè)務(wù) D.二級市場業(yè)務(wù)15、香港創(chuàng)業(yè)板市場的（ ）的主要職責就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件

5、的準確完整性以及董事知悉自身責任義務(wù)等事項均負有保證責任。 A. 承銷商 B. 風險投資機構(gòu) C. 保薦人 D. 上市顧問16、證券發(fā)行者為擴充經(jīng)營，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場稱為（ ）。 A. 交易所市場 B. 場外市場 C. 一級市場 D. 二級市場17、投資銀行的核心業(yè)務(wù)是（ ）。A資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) B發(fā)行業(yè)務(wù)C代理業(yè)務(wù) D自營業(yè)務(wù)三、多項選擇題1、通常的承銷方式有（ ）。A包銷B投標承購C代銷D贊助推銷2、以下屬于投資銀行的功能的是（ ）。A媒介資金供需B構(gòu)造證券市場C促進產(chǎn)業(yè)整合D優(yōu)化資源配置3、以下屬于混業(yè)經(jīng)營運作的前提條件是（ ）。A銀行本身具備較強

6、的風險意識B銀行具備有效的內(nèi)控約束機制C當局的金融監(jiān)管體系完善高效D法律框架健全4、投資銀行從事并購業(yè)務(wù)的報酬， 按照報酬的形式可分為（ ）。A固定比例傭金B(yǎng)前端手續(xù)費C成功酬金D合約執(zhí)行費用5、在國際證券市場上，做市商制度存在以下（ ）幾種方式。A單一做市商制B多元做市商制C特許交易商制D柜臺交易商制6、以下屬于并購直接效應(yīng)的是（ ）。A 價值低估效應(yīng)B合理避稅效應(yīng)C股價漲升效應(yīng)D宣傳廣告效應(yīng)7、投資銀行為風險投資者提供的服務(wù)主要包括（ ）。A項目篩選B盡職調(diào)查C價值評估D撰寫融資商業(yè)計劃書8、做市商制度的風險包括（ ）。A存貨價格風險B流動性風險C制度風險D信息不對稱風險9、根據(jù)組織形式的

7、不同，投資基金可分為（ ）。 A封閉式基金 B開放式基金 C契約型基金 D公司型基金 五、簡述題1、自營投資要遵循哪些原則？2、試論企業(yè)反并購的主要形式。3、簡述做市商制度的優(yōu)缺點。4、簡述證券承銷的主要方式。5、投資銀行企業(yè)并購與收購中的作用？6、什么是項目融資？7、資產(chǎn)證券化的含義及特點。8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有哪幾種？參考答案一、名詞解釋1、要約收購是指收購方通過向被收購公司的管理層和股東發(fā)出購買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規(guī)定事項，收購目標公司股份的收購方式。2、無風險套利無風險套利是指交易商在兩個

8、或兩個以上不同的市場中，以不同的價格進行同一種或同一組證券的交易，利用市場價格的差異獲利。有時還會出現(xiàn)一組證券組合起來與另一種證券的支付情況相同，但價格不同，對這種情形的發(fā)現(xiàn)和把握機會也可實現(xiàn)無風險套利。無風險套利活動的不斷進行必然使不同市場上的同一證券價格趨于一致，因此，無風險套利的機會是非常短暫、稍縱即逝的。3、可轉(zhuǎn)換公司債券是一種具有股票屬性的一種公司債券，可轉(zhuǎn)換性是其重要標志，該 債券的持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。4、資產(chǎn)證券化是指將一組流動性較差的金融資產(chǎn)進行一系列的組合，使該組合資產(chǎn)在可預(yù)見的未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以保持相對穩(wěn)定；在此基礎(chǔ)上配以相應(yīng)的信用擔保，將該組合資

9、產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流量的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃印⑿庞玫燃壿^高的債券型證券的技術(shù)和過程。5、經(jīng)紀業(yè)務(wù)就是投資銀行作為證券買賣雙方的經(jīng)紀人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易場所代理客戶進行證券交易、收取經(jīng)紀人傭金的業(yè)務(wù)。投資銀行作為經(jīng)紀商，它代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。6、私募發(fā)行私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。7、投資銀行是最典型的投資性金融機構(gòu)，一般認為，投資銀行是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長期資金提供中介服務(wù)的金融機構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購并與資產(chǎn)重組、公司理財、基金管理等業(yè)務(wù)。其基本特征是綜合經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)

10、。 8、市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。二、單項選擇題AABBC BBBAD BCDCC CA三、多項選擇題1、ABCD 2、ABCD3、ABCD 4、BCD 5、BC 6、ABCD 7、ABC 8、ABD 9、CD 四、判斷題1、正確2、錯誤 3、正確4、錯誤五、簡述題1、自營投資要遵循哪些原則？（1）效益和風險最佳組合原則如果是在風險已定的條件下，應(yīng)盡可能地使投資收益最優(yōu)化；或者是在收益已定的條件下，盡致使風險減少到最低限度

11、。（2）分散投資原則分散投資是將投資資金適時地按不同比例投資于若干種類不同風險程度的證券，建立合理的資產(chǎn)組合，將投資風險降低到最小限度。一是對各種證券進行投資。二是應(yīng)認真把握投資方向，將投資分為進攻性部分（股票）和防御性部分（債券）。（3）理智投資原則是指投資者在進行證券投資時應(yīng)該冷靜而慎重，并善于控制自己的情緒，不要輕信有關(guān)傳言和不可靠消息，對各種證券要加以細心的比較，最后才作出投資決策。2、 （1）建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；（2）在公司章程中設(shè)置反收購條款；（3）提高收購成本；（4）防御性公司重組；（5）尋求股東支持；（6）采取針鋒相對相對的策略。3、簡述做市商制度的優(yōu)缺點。（1）優(yōu)點：1）成交

12、及時性 投資者可按做市商報價立即進行交易，而不用等待交易對手的買賣指令。2）價格穩(wěn)定性在指令驅(qū)動制度中價格波動較大，而做市商則具有緩和這種價格波動的作用，因為：做市商報價受交易所規(guī)則約束；及時處理大額指令，減緩它對價格變化的影響；在買賣盤不均衡時，做市商插手其間，可平抑價格波動。3）矯正買賣指令不均衡現(xiàn)象4）抑制股價操縱 做市商對某種股票持倉做市，使得操縱者有所顧及。（2）缺點：1）缺乏透明度2）增加投資者負擔3）可能增加監(jiān)管成本。4）可能濫用特權(quán)4、通常的承銷方式有四種： 第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時

13、發(fā)行人不承擔風險，風險轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。 第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種發(fā)行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。 第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風險由發(fā)行者自己負擔。 第四種：贊助推銷。當發(fā)行公司增資擴股時，其主要對象是現(xiàn)有股東，但又不能確?，F(xiàn)有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起該公司股票價格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對

14、現(xiàn)有股東發(fā)行新股的工作，從而將風險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。5、在企業(yè)并購過程中，投資銀行發(fā)揮了重要作用。因為企業(yè)兼并與收購是一個技術(shù)性很強的工作，選擇合適的并購對象、合適的并購時間、合適的并購價格及進行針對并購的合理的財務(wù)安排等都需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進的技術(shù)，這是一般企業(yè)所難以勝任的。尤其在二戰(zhàn)之后，大量的兼并與收購活動是通過證券二級市場進行的，其手續(xù)更加繁瑣、要求更加嚴格、操作更為困難，沒有投資銀行作為顧問和代理人，兼并收購已幾乎不可能進行。因而，從這一意義上來說，投資銀行促進了企業(yè)實力的增加，社會資本的集中和生產(chǎn)的社會化，成為企業(yè)并購和產(chǎn)業(yè)集中過程中不可替代的重要力量。6、項目融資是對一

15、個特定的經(jīng)濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該經(jīng)濟單位的資產(chǎn)作為借款擔保。投資銀行在項目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項目有關(guān)的政府機關(guān)、金融機構(gòu)、投資者與項目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。投資銀行在項目融資中的主要工作是：項目評估、融資方案設(shè)計、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價格確定和承銷等。7資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔保而進行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌

16、資十分不同的新型融資方式。進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券發(fā)起人。發(fā)起人將持有的各種流動性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產(chǎn)為擔保發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用于收回購買資金。這一系列過程就稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。資產(chǎn)證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源于擔保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。如果擔保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于

17、被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購買人無超過該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。 合伙人制合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對經(jīng)營虧損共同承擔無限責任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人的組成規(guī)模可大可小。 混合公司制混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯(lián)系的資本或公司相互合并而形成規(guī)模更大的資本或公司。本世紀六十年代以后，在大公司生產(chǎn)和經(jīng)營多元化的發(fā)展過程中，投資銀行是被收購或聯(lián)合兼并成為混合公司的重要對

18、象。這些并購活動的主要動機都是為了擴大母公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現(xiàn)代公司制度的轉(zhuǎn)變。 現(xiàn)代公司制現(xiàn)代公司制度賦予公司以獨立的人格，其確立是以企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)為核心和重要標志的。法人財產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財產(chǎn)所享有的權(quán)利。法人財產(chǎn)權(quán)的存在顯示了法人團體的權(quán)利不再表現(xiàn)為個人的權(quán)利?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務(wù)風險控制、經(jīng)營管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢。那是心與心的交匯，是相視的莞爾一笑，是一杯飲了半盞的酒，沉香在喉，甜潤在心。紅塵中，我們會相遇一些人，一些事，跌跌撞撞里，逐漸懂得了這世界，懂得如何經(jīng)營自己的內(nèi)心，使它柔韌，更適應(yīng)這風雨征途，而不會在過往的錯失里糾結(jié)懊悔一生。時光若水，趟過歲月的河，那些舊日情懷，或溫暖或痛楚，總會在心