[原創(chuàng)]全球水泥行業(yè)供需格局及未來(lái)需求預(yù)測(cè)

1、原創(chuàng)全球水泥行業(yè)供需格局及未來(lái)需求預(yù)測(cè)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院 鄭建輝 發(fā)布日期：2015-09-15 2014年，全球經(jīng)濟(jì)在緩慢中復(fù)蘇，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)乏力，全球水泥需求產(chǎn)銷增長(zhǎng)動(dòng)力不足。中國(guó)水泥市場(chǎng)占全球的比重已達(dá)59%，是未來(lái)五年全球水泥需求增長(zhǎng)中變數(shù)最大的國(guó)家，而印度、印尼、越南等產(chǎn)銷大國(guó)仍有強(qiáng)勁的增長(zhǎng)預(yù)期。一、全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇 2014年，新興市場(chǎng)國(guó)家自08年金融危機(jī)以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)處于與緩慢復(fù)蘇階段，世界經(jīng)濟(jì)在曲折中前行，全年經(jīng)濟(jì)增速在3.39%，保持緩慢增長(zhǎng)。 圖1：20012014年全球經(jīng)濟(jì)增速情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織 根據(jù)2015年7月國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布

2、的世界經(jīng)濟(jì)展望與最新預(yù)測(cè)，2015年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.3%，略低于2014年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步好轉(zhuǎn)，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)繼續(xù)放緩。2016年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)提高至3.8%。 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍從油價(jià)下跌中受益，其中美國(guó)將發(fā)揮最重要的作用，而受油價(jià)下降沖擊，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國(guó)增長(zhǎng)率將大幅下降，此外中國(guó)增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整之中，預(yù)計(jì)2015年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率繼續(xù)保持下行通道。 從中期來(lái)看，2016年之后全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將有小幅升高，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，而發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體將于2017年之后進(jìn)一步放緩，美國(guó)等國(guó)受人口老齡化和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)下降，長(zhǎng)期的增長(zhǎng)預(yù)期

3、不樂(lè)觀。 二、全球水泥市場(chǎng)概況 1.1 2014年需求增長(zhǎng)乏力 2014年，全球各國(guó)共產(chǎn)銷水泥約41.8億噸，同比增長(zhǎng)2.45%，增速下滑至08年金融危機(jī)時(shí)的水平，需求表現(xiàn)增長(zhǎng)乏力。2003年以來(lái)，全球水泥產(chǎn)銷量一直保持快速增長(zhǎng)，20032013年水泥產(chǎn)銷量年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)7.5%，2010年開(kāi)始產(chǎn)銷量增速呈現(xiàn)階梯性下滑。 圖2：19862014年全球水泥產(chǎn)量及增速情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒，USUG，中國(guó)水泥研究院 1.2 全球水泥行業(yè)的特征 1.2.1 水泥消費(fèi)特征 （一）亞洲消費(fèi)全球近80%的水泥 2014年，全球總?cè)丝诩s72.1億人，其中60%的人口集中在亞洲，僅中印兩國(guó)的人口就占到

4、了全球總?cè)丝诘?7%，非洲、美洲、歐洲人口比重緊隨亞洲其后，分別為16%、13%和10%。水泥消費(fèi)與人口的分布息息相關(guān)，全球41.8億噸水泥中超過(guò)33億噸是在亞洲國(guó)家消費(fèi)的，而中國(guó)的消費(fèi)量就占到了全球消費(fèi)比重的59%。 圖3： 2014年全球人口分布（左）及水泥消費(fèi)分布（右） 數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 不考慮中國(guó)所消費(fèi)的水泥，2014年，亞洲仍然是全球水泥消費(fèi)最多的地區(qū)，與人口比重一致，消費(fèi)全球一半左右的水泥。 圖4： 2014年全球（剔除中國(guó)）人口分布（左）及水泥消費(fèi)分布（右） 數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 2014年，全球10大水泥消費(fèi)國(guó)共消費(fèi)水泥3

5、2.5億噸，占全球比重的77.66%，其中亞洲國(guó)家就有6個(gè)，分別為中國(guó)、印度、土耳其、印度尼西亞、沙特阿拉伯和越南。從水泥需求增長(zhǎng)速度看，印度、美國(guó)、埃及和越南水泥需求同比增長(zhǎng)6%以上，中國(guó)、巴西等水泥需求增速出現(xiàn)下滑，尤其中國(guó)，水泥需求增長(zhǎng)速度大幅放緩。 表1：2014年全球Top10水泥消費(fèi)國(guó) 資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院（二）多數(shù)國(guó)家人均水泥消費(fèi)量在200600公斤2014年，全球水泥人均消費(fèi)量為579.93公斤，剔除中國(guó)外僅293.45公斤。從人口超過(guò)2500萬(wàn)的國(guó)家來(lái)看，人均水泥消費(fèi)量超過(guò)1噸/人的國(guó)家僅有沙特和中國(guó)兩個(gè)，多數(shù)國(guó)家在200600公斤/人，少數(shù)在100公斤以下且

6、均為非洲國(guó)家。非洲人均消費(fèi)量在五大洲中處于最低水平，不足250公斤，亞洲（剔除中國(guó)外）水泥消費(fèi)量處于280公斤水平，歐美人均消費(fèi)量則在300公斤以上。 圖5：20102014年人均水泥消費(fèi)量變化 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 圖6：人口超過(guò)2500萬(wàn)的國(guó)家人均消費(fèi)量分布 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 1.2.2 水泥生產(chǎn)特征 2014年，全球水泥總產(chǎn)能大約在58億噸左右，81%左右的產(chǎn)能分布于亞洲，美洲、歐洲、非洲分別為3.2、3.4和3.9億噸左右，中國(guó)的水泥產(chǎn)能占全球水泥總產(chǎn)能的比例達(dá)60%左右。 表2：五大洲2014年水泥產(chǎn)能情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 2

7、014年，全球水泥產(chǎn)能最大的十個(gè)國(guó)家分別是中國(guó)、印度、土耳其、俄羅斯、美國(guó)、巴西、越南、伊朗、日本和印度尼西亞，合計(jì)水泥產(chǎn)能45.3億噸，占全球的比重達(dá)78.18%。 表3：全球水泥產(chǎn)能TOP10國(guó)家 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 從人均水泥產(chǎn)能來(lái)看，全球水泥人均產(chǎn)能800公斤左右，而人口超過(guò)2500萬(wàn)的國(guó)家水泥產(chǎn)能達(dá)54.4億噸，人均產(chǎn)能877公斤，除中國(guó)外人均產(chǎn)能410公斤，中國(guó)、沙特、土耳其、韓國(guó)、西班牙、伊朗人均產(chǎn)能1噸的，多數(shù)在100500公斤。 2014年，全球58億噸水泥產(chǎn)能生產(chǎn)了41.8億噸水泥，前十大水泥生產(chǎn)國(guó)為中國(guó)、印度、美國(guó)、土耳其、巴西、俄羅斯、伊朗、日本、越南

8、和印度尼西亞，生產(chǎn)的水泥量達(dá)到32.87億噸，占全球水泥總產(chǎn)量的78.64%，其中為中國(guó)、印度、美國(guó)、土耳其、巴西、俄羅斯、越南和印度尼西亞不僅是前十大水泥生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是前十大水泥消費(fèi)國(guó)，而伊朗、日本生產(chǎn)的水泥分別有27%和16%是出口到國(guó)外的。從2014年十大水泥生產(chǎn)國(guó)水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)情況看，總的增速為2.62%，略高于全球整體增速，美國(guó)、印尼、印尼達(dá)到了6%以上的增長(zhǎng)水平，而伊朗、土耳其產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，尤其伊朗，水泥產(chǎn)量同比下滑4.32%，受油價(jià)下跌影響，中東國(guó)家財(cái)政預(yù)算從緊，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目減少，此外伊朗水泥出口還受到了制裁的影響，從而使得伊朗水泥產(chǎn)量減少。 表4：2014年全球Top10

9、水泥生產(chǎn)國(guó) 資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 1.2.3 供需平衡分析 2014年，全球水泥行業(yè)產(chǎn)能平均過(guò)剩27.9%，剔除中國(guó)外為26.7%。從絕對(duì)量上看，中國(guó)有接近10億噸水泥產(chǎn)能是過(guò)剩的，問(wèn)鼎全球，其次為印度過(guò)剩接近1億噸；從相對(duì)量上看，中國(guó)水泥產(chǎn)能過(guò)剩情況略遜于全國(guó)平均水平，但相差不大。 （一）產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩市場(chǎng) 從人口超過(guò)2500萬(wàn)、水泥產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸的國(guó)家看，西班牙、意大利、伊朗水泥產(chǎn)能過(guò)剩超過(guò)50%，這些國(guó)家水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。 表5：人口>2500萬(wàn)國(guó)家中產(chǎn)能過(guò)剩一半以上的國(guó)家（嚴(yán)重過(guò)剩） 資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院 西班牙水泥市場(chǎng)需求目前處于近50年來(lái)最

10、低水平，2014年國(guó)內(nèi)需求量為1089萬(wàn)噸，而產(chǎn)能卻達(dá)到4900萬(wàn)噸，行業(yè)嚴(yán)重過(guò)剩，企業(yè)集中精力通過(guò)加大出口以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)損失，2014年出口水泥959萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)31.6%；意大利水泥市場(chǎng)需求近年來(lái)大幅下滑，意大利水泥巨頭Italcement關(guān)閉半數(shù)以上水泥工廠，2014年水泥需求僅2100萬(wàn)噸，較2011年下滑36%以上；蘇丹自2011年開(kāi)始國(guó)內(nèi)水泥實(shí)現(xiàn)自給自足，部分水泥還出口國(guó)外，2014年國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)能達(dá)到690萬(wàn)噸；伊朗是中東最大的水泥生產(chǎn)國(guó)，2014年水泥產(chǎn)能8000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)需求為4000萬(wàn)噸，大量過(guò)剩水泥通過(guò)出口消化，2014年出口量達(dá)到1800萬(wàn)噸，是全球最大的水泥出口國(guó)。

11、除了這些國(guó)家外，很多國(guó)家的過(guò)剩率在20%以上，存在一定程度的相對(duì)過(guò)剩，中國(guó)雖然從相對(duì)量上顯得不是那么過(guò)剩，然而由于其體量大，絕對(duì)量的過(guò)剩是驚人的。另外阿聯(lián)酋這類人口不足1000萬(wàn)的國(guó)家水泥產(chǎn)能也有著嚴(yán)重的過(guò)剩。 （二）供給嚴(yán)重不足市場(chǎng) 與產(chǎn)能過(guò)剩相對(duì)應(yīng)，部分國(guó)家也存在著供給嚴(yán)重不如的問(wèn)題，從人口超過(guò)2500萬(wàn)的國(guó)家看，阿富汗、剛果（金）、緬甸、尼泊爾等過(guò)水泥市場(chǎng)嚴(yán)重不足。 阿富汗水泥國(guó)內(nèi)需求700萬(wàn)噸，而水泥產(chǎn)能卻不足15萬(wàn)噸，對(duì)進(jìn)口有強(qiáng)大的依賴性，巴基斯坦是阿富汗水泥市場(chǎng)的主要進(jìn)口國(guó)，巴基斯坦2014年出口水泥720萬(wàn)噸，其中有近360萬(wàn)噸出口到阿富汗；剛果（金）是世界最不發(fā)達(dá)的國(guó)家之一，財(cái)

12、政資金不足，基礎(chǔ)設(shè)施短缺，人均水泥消費(fèi)量?jī)H17.3公斤，超過(guò)60%以上的國(guó)內(nèi)需求通過(guò)進(jìn)口滿足；緬甸同樣有資金不足問(wèn)題，另外電力短缺、燃油昂貴等使得國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)需求，每年進(jìn)口的水泥在200萬(wàn)噸左右，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)需求的三分之一；尼泊爾水泥需求正以10%15%的速度增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)水泥供不應(yīng)求，2014年進(jìn)口水泥150萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)需求的四成左右。1.2.4 水泥價(jià)格2014年，世界跨國(guó)水泥巨頭拉法基(251元/噸，0%)、豪瑞、西麥斯、海德堡、意大利水泥及中國(guó)國(guó)內(nèi)五大水泥巨頭中國(guó)建材、海螺(229.23元/噸，0.09%)水泥、中材股份、冀東(250.67元/噸，0%)水泥、華潤(rùn)(252.86

13、元/噸，0%)水泥的總銷量為11.3億噸，占世界水泥消費(fèi)量的28%。若世界水泥消費(fèi)量扣除中國(guó)國(guó)內(nèi)其他水泥企業(yè)提供的銷量17.7億噸，則這一比重提升至50%以上，因而以國(guó)外五大巨頭的水泥價(jià)格水平來(lái)代表國(guó)際水泥價(jià)格水平具有很強(qiáng)的代表性。通過(guò)比較，我們可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)這五大水泥巨頭的水泥銷售均價(jià)在31歐元/噸，而國(guó)外五大水泥巨頭的水泥銷售均價(jià)則為73歐元/噸，豪瑞最高，超過(guò)80歐元/噸，顯示除中國(guó)外，全球水泥平均價(jià)格處于高位，而中國(guó)的水泥價(jià)格相對(duì)非常廉價(jià)。圖7：世界五大跨國(guó)水泥巨頭及國(guó)內(nèi)五大水泥巨頭水泥價(jià)格比較 資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院，企業(yè)年報(bào) 三、全球水泥行業(yè)未來(lái)需求預(yù)測(cè) 未來(lái)五年，全

14、球水泥需求最大的變數(shù)在中國(guó)。在今年四月份召開(kāi)的第57屆水泥行業(yè)技術(shù)會(huì)議上，美國(guó)波特蘭水泥協(xié)會(huì)(PCA)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ed Sullivan預(yù)計(jì)2015年全球水泥需求增長(zhǎng)7.5%，然而2015年上半年，中國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)10.77億噸，同比下滑5.3%，國(guó)內(nèi)受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資下滑影響，水泥企業(yè)銷售情況不佳，銷量持續(xù)下滑，根據(jù)上半年占全年產(chǎn)量的比重歷史數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2015年全年水泥產(chǎn)量同比下滑幅度在3%5%，因而筆者認(rèn)為，2015年全球水泥需求增速或進(jìn)一步回落，7.5%的預(yù)期實(shí)在過(guò)于樂(lè)觀。 19492014年間，中國(guó)累計(jì)消費(fèi)水泥278.3億噸，到2014年人均累積消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到20噸，世界主要國(guó)家在人均

15、累積消費(fèi)量達(dá)到2025噸時(shí)城鎮(zhèn)化進(jìn)程基本完成，如美國(guó)20噸、法國(guó)21噸、德國(guó)21噸、日本24噸、臺(tái)灣25噸（韋保仁：人均水泥累積消費(fèi)量與城市化率的協(xié)整分析），此時(shí)水泥需求基本也出現(xiàn)峰值。2015年，中國(guó)房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，水泥需求受到嚴(yán)重影響。此外，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國(guó)勞動(dòng)力已經(jīng)連續(xù)三年下降，農(nóng)民工回流，外出數(shù)量下降，農(nóng)村畢業(yè)的中學(xué)生從2015年開(kāi)始進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段，城鎮(zhèn)化進(jìn)程將收到極大影響。筆者在水泥行業(yè)的區(qū)域性規(guī)律與未來(lái)需求分析中指出，華東、東北、華北地區(qū)水泥需求水泥增長(zhǎng)空間已經(jīng)很小，中南仍有一定增長(zhǎng)空間，而西南、西北增長(zhǎng)空間較大。但由于西南、西北人口吸引力弱于華東、中南，人口數(shù)量占全國(guó)比

16、重較低，水泥需求存明顯上限。今年以來(lái)，全國(guó)范圍內(nèi)的房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度均出現(xiàn)不同程度的放緩，東北經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，水泥需求上半年同比減少近兩成，華北、西北等受停窯限產(chǎn)、節(jié)能減排影響需求也出現(xiàn)下滑，這些地區(qū)還受到資金緊張因素的影響。筆者認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的大勢(shì)之下，水泥需求下滑也在情理之中，但是要實(shí)現(xiàn)國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(20142020年)提出到2020年實(shí)現(xiàn)常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%的目標(biāo)，中西部的城鎮(zhèn)化發(fā)展尤為關(guān)鍵，中西部的發(fā)展很大程度上還依賴于投資，不過(guò)2015年多個(gè)中西部省份財(cái)政部表示了對(duì)未來(lái)的城鎮(zhèn)化融資問(wèn)題的擔(dān)憂，因而中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程存在較多的變數(shù)。中國(guó)水泥研究院中國(guó)水泥行業(yè)的現(xiàn)狀及中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)曾作出預(yù)測(cè)，在GDP增速7%，城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步推進(jìn)的情況下，中國(guó)水泥需求在2020年左右達(dá)到峰值，水泥需求為28.8億噸，相當(dāng)于20152020年水泥需求年復(fù)合增長(zhǎng)2.63%。 不考慮中國(guó)，世界前十大水泥消費(fèi)國(guó)2014年水泥消費(fèi)量占全球比重的48%，略高于人口的比重（44%）。根據(jù)這些國(guó)家的協(xié)會(huì)、官方等給出的預(yù)計(jì)并綜合計(jì)算，到2020年十大國(guó)水泥消費(fèi)總量將達(dá)到11