第七章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理(商業(yè)銀行管理-復(fù)旦大學(xué))

1、第七章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理第一節(jié) 資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展l 廣義的資產(chǎn)負債管理指商業(yè)銀行按一定的策略進行資金配置,來實現(xiàn)銀行流動性、安全性和盈利性的目標(biāo)組合。一、資產(chǎn)管理思想l 該理論認為，資金來源的水平和結(jié)構(gòu)是銀行中不可控的外生變量，銀行應(yīng)主要通過資產(chǎn)方面項目調(diào)整和組合來實現(xiàn)流動性、安全性和盈利性原則和經(jīng)營目標(biāo)。1.商業(yè)性貸款理論 這一理論認為，銀行資金來源主要是吸收流動性很強的活期存款，因此它的資產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)主要集中于以真實票據(jù)為基礎(chǔ)的短期自償性貸款。背景:商業(yè)銀行發(fā)展的初期第一節(jié) 資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展 評價:優(yōu)點：流動性、安全性強局限性：1)沒有認識到活期存款余額的相對穩(wěn)定性沒有認識到活期

2、存款余額的相對穩(wěn)定性2)忽視了貸款需求的多樣性忽視了貸款需求的多樣性3)忽視了貸款自償性的相對性忽視了貸款自償性的相對性2.資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論這一理論認為，銀行保持資產(chǎn)流動性的關(guān)鍵在于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，因而不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于短期自償性貸款上，也可以將資金的一部分投資于具有可轉(zhuǎn)換性的資產(chǎn)上，在銀行需要流動性時，可隨時轉(zhuǎn)讓兌換成現(xiàn)金，保持銀行資產(chǎn)的流動性。 背景: 第一次世界大戰(zhàn)以后優(yōu)點：擴大了銀行資產(chǎn)組合的范圍，增強了商業(yè)銀行的盈利性。不足：對短期證券變現(xiàn)的外部環(huán)境考慮得少。第一節(jié) 資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展3.預(yù)期收入理論 這一理論認為：商業(yè)銀行的流動性狀態(tài)從根本上取決于貸款的按期還本付息，而這又取決

3、于借款人將來的收入即預(yù)期收入。銀行按照貸款各種期限合理組合,使資金回流呈現(xiàn)出可控制的規(guī)律性,同樣可保障銀行的流動性.背景: 預(yù)期收入理論產(chǎn)生于第二次大戰(zhàn)以后。積極的意義：克服了商業(yè)性貸款理論的缺陷拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍不足之處：銀行對借款人未來收入的預(yù)測若方法不當(dāng)，可能會給銀行帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險。 第一節(jié) 資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展二、負債管理理論 負債管理理論盛行于20世紀(jì)五六十年代的西方商業(yè)銀行。負債管理理論認為：銀行資金的流動性不僅可以通過強化資產(chǎn)管理獲得，還可以通過靈活地調(diào)劑負債達到目的。優(yōu)點：l負債管理理論意味著商業(yè)銀行經(jīng)營管理思想的創(chuàng)新，它變被動的存款觀念為主動的借款觀念，為銀行找到了保

4、持流動性的新方法。不足：l在一定程度上帶有主觀色彩。l通過借款融資保持銀行的流動性，不僅提高了銀行的融資成本，而且不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。第一節(jié) 資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展三、資產(chǎn)負債聯(lián)合管理理論 背景：20世紀(jì)70年代后期 該理論認為通過協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負債的關(guān)系來保持凈利息正差額和正的自有資本凈值。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法一、資產(chǎn)管理方法 （一）資金分配法l 資產(chǎn)的流動性和分配的數(shù)量與獲得的資金來源有關(guān)。按照不同資金來源的周轉(zhuǎn)速度和法定準(zhǔn)備金的要求，把各種按不同的比重分配到不同的資產(chǎn)形式中去，建立資產(chǎn)項目與負債項目的對應(yīng)關(guān)系。1)一級儲備: 包括庫存現(xiàn)金、在中央銀行的存款、同業(yè)存款及托收中的現(xiàn)金等方面。

5、2)二級儲備:由短期公開債券組成，主要包括短期國庫券、地方政府債券、金融債券安全性較高、流動性和市場性較強的證券3)各類貸款4)各類長期證券第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法 活期存款儲蓄存款定期存款借款資本性債券股本一級儲備二級儲備貸款長期證券固定資產(chǎn)如如:活期存款主要分配于一級儲備和二級儲備，少量活期存款主要分配于一級儲備和二級儲備，少量用于短期貸款。用于短期貸款。定期存款主要用于二級儲備、貸款及長期證券投資。定期存款主要用于二級儲備、貸款及長期證券投資。股本主要用于購置固定資產(chǎn)股本主要用于購置固定資產(chǎn).第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法(二)線性規(guī)劃法 l 線性規(guī)劃法（Linear Programming

6、Approach）：是在管理理論和數(shù)學(xué)方法、計算機技術(shù)在銀行管理中的應(yīng)用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，該方法是求得在一定約束條件下，目標(biāo)函數(shù)值最大（小）化的一種方法 。q線性規(guī)劃法的具體步驟如下： 1)建立目標(biāo)函數(shù)。2)確定約束條件。約束條件是約束目標(biāo)變量取值范圍的一組線形不等式，它代表了銀行開展業(yè)務(wù)的內(nèi)、外制約因素。這些制約因素主要包括： （1）可貸資金總量限制 （2）流動性要求 （3）資本要求（4）其他法律限制3)求解線形規(guī)劃模型 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法l評價：優(yōu)點：線性規(guī)劃方法是一種規(guī)范化定量分析方法，它使銀行資產(chǎn)負債管理得到了量化，較前兩種管理方法更具有科學(xué)性和可操作性。不足：從實踐看，情況更為復(fù)

7、雜，比如目標(biāo)函數(shù)的多樣性、資產(chǎn)配置在結(jié)構(gòu)上的復(fù)雜性，目標(biāo)變量系數(shù)以及約束條件等的變動性，都使得線性規(guī)劃模型變得更為復(fù)雜。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法二、負債管理方法負債管理方法的核心內(nèi)容是銀行通過從市場借入資金，調(diào)整負債流動性并不斷滿足資產(chǎn)擴張的需要。負債管理方法主要包括兩種 儲備頭寸管理方法 全面負債管理方法第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法1.儲備頭寸管理方法 儲備頭寸管理方法是指銀行借入資金補足一級儲備，以滿足存款提取和貸款要求，通過營運頭寸調(diào)度來保持高收益、低流動性的資產(chǎn)。優(yōu)點：這個方法在提高資金使用效率的同時減緩了銀行因儲備減少而帶來的流動性不足，從而緩解了對銀行經(jīng)營帶來的震蕩。缺點：這種方法也存

8、在借不到資金和借入資金成本不能確定等風(fēng)險。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法2.全面負債管理方法 銀行通過借入外來資金持續(xù)擴大資產(chǎn)負債規(guī)模的方法。這種管理方法的前提是借入資金具有較大的供給彈性，即市場上有足夠的參與者和足夠的資金。這種方法的風(fēng)險是有時得不到足夠的資金來源，一旦中央銀行采取緊縮的貨幣政策，就會導(dǎo)致一些小銀行負債管理結(jié)構(gòu)的崩潰。 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法三、資產(chǎn)負債聯(lián)合管理方法 它主要是應(yīng)用經(jīng)濟模型來綜合協(xié)調(diào)與管理銀行的資產(chǎn)和負債，所用的經(jīng)濟模型主要是融資缺口模型（Funding Gap Model）和持續(xù)期缺口模型（Duration Gap Model）。 融資缺口模型：是指銀行根據(jù)對利率

9、波動趨勢的預(yù)測，主動利用利率敏感資金的配置組合技術(shù)，在不同的階段運用不同的缺口策略以獲取更高的收益。 持續(xù)期缺口模型：是指銀行通過對綜合資產(chǎn)負債持續(xù)期缺口的調(diào)整，來控制和降低在利率波動的情況下由于總體資產(chǎn)負債配置不當(dāng)而給銀行帶來的風(fēng)險，以實現(xiàn)銀行的績效目標(biāo)。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法（一）融資缺口管理 1.衡量資產(chǎn)負債利率敏感程度的一些指標(biāo)(1)(1)利率敏感性資金利率敏感性資金l又稱浮動利率或可變利率資金，包括兩部分：利率敏又稱浮動利率或可變利率資金，包括兩部分：利率敏感資產(chǎn)（感資產(chǎn)（IRSAIRSA，Interest Rate Sensitive AssetsInterest Rate Se

10、nsitive Assets）和利率敏感負債（和利率敏感負債（IRSLIRSL， Interest rate Sensitive Interest rate Sensitive LiabilitiesLiabilities）是指在一定期間內(nèi)展期或根據(jù)協(xié)議按）是指在一定期間內(nèi)展期或根據(jù)協(xié)議按市場利率定期重新定價的資產(chǎn)或負債。市場利率定期重新定價的資產(chǎn)或負債。這類資產(chǎn)或負債的定價基礎(chǔ)是可供選擇的貨幣市場基準(zhǔn)這類資產(chǎn)或負債的定價基礎(chǔ)是可供選擇的貨幣市場基準(zhǔn)利率，主要有同業(yè)拆借利率、國庫券利率、銀行優(yōu)惠貸利率，主要有同業(yè)拆借利率、國庫券利率、銀行優(yōu)惠貸款利率、大額可轉(zhuǎn)讓存單利率等?？罾省⒋箢~可轉(zhuǎn)讓存

11、單利率等。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法2.融資缺口（Funding GAP）l利率敏感資產(chǎn)和負債的差額用于衡量銀行凈利息收入（即利息總收入和總支出之間的差額）對市場利率的敏感程度。融資缺口（GAP）=利率敏感資產(chǎn)（ISRA）-利率敏感負債（IRSL）正缺口：銀行在利率上升時獲利，利率下降時受損；負缺口：銀行在利率上升時受損，利率下降時獲利；零缺口：銀行對利率風(fēng)險處于“免疫狀態(tài)”。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法3.利率敏感性比率l 利率敏感比率為利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負債之比，即：利率敏感比率=利率敏感資產(chǎn)利率敏感負債 l 利率敏感資產(chǎn)大于利率敏感負債時，該比率大于1；反之小于1。l 利率敏感比率和融資缺

12、口之間的關(guān)系是：資金缺口表示了利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債之間絕對量的差額，而利率敏感比率則反映了它們之間相對量的大小。l當(dāng)利率敏感比率大于1時，融資缺口為正值；l當(dāng)利率敏感比率小于1時，融資缺口為負值；l當(dāng)利率敏感比率等于1時，融資缺口為零。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法l 從理論上來說，銀行經(jīng)營管理人員可以運用缺口管理來實現(xiàn)從理論上來說，銀行經(jīng)營管理人員可以運用缺口管理來實現(xiàn)計劃的凈利息收入，即根據(jù)預(yù)測的利率變動，通過調(diào)整資產(chǎn)計劃的凈利息收入，即根據(jù)預(yù)測的利率變動，通過調(diào)整資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)、數(shù)量和期限，保持一定的資金正缺口或負缺和負債的結(jié)構(gòu)、數(shù)量和期限，保持一定的資金正缺口或負缺口?？?。 l 假設(shè)

13、銀行有能力預(yù)測市場利率波動的趨勢，而且預(yù)測是較準(zhǔn)假設(shè)銀行有能力預(yù)測市場利率波動的趨勢，而且預(yù)測是較準(zhǔn)確的，那么在不同的階段運用不同的缺口策略，就可以使銀確的，那么在不同的階段運用不同的缺口策略，就可以使銀行獲取更高的收益率。行獲取更高的收益率。 l 如果銀行難以準(zhǔn)確地預(yù)測利率走勢，采取零缺口資金配置策如果銀行難以準(zhǔn)確地預(yù)測利率走勢，采取零缺口資金配置策略顯得更為安全。否則若銀行經(jīng)營管理人員預(yù)測失誤，較大略顯得更為安全。否則若銀行經(jīng)營管理人員預(yù)測失誤，較大的資金缺口也會導(dǎo)致巨額的利息損失。的資金缺口也會導(dǎo)致巨額的利息損失。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法l缺口管理在實際操作中存在的問題：缺口管理在實際操

14、作中存在的問題：1.1.選擇什么樣的計劃期。選擇什么樣的計劃期。2.2.預(yù)測利率在計劃期內(nèi)的走勢。預(yù)測利率在計劃期內(nèi)的走勢。3.3.即使銀行對利率變化預(yù)測準(zhǔn)確，銀行對利率敏感即使銀行對利率變化預(yù)測準(zhǔn)確，銀行對利率敏感資金缺口的控制也只有有限的靈活性。資金缺口的控制也只有有限的靈活性。4.4.利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債的缺口分析是一種利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債的缺口分析是一種靜態(tài)的分析方法，它沒有考慮外部利率條件和內(nèi)靜態(tài)的分析方法，它沒有考慮外部利率條件和內(nèi)部資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)連續(xù)變動的情況。部資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)連續(xù)變動的情況。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法(二)持續(xù)期缺口管理 1.持續(xù)期的內(nèi)涵l持續(xù)期（持續(xù)期（

15、DurationDuration）也稱久期，是固定收入金融工具的）也稱久期，是固定收入金融工具的所有預(yù)期現(xiàn)金流入量的加權(quán)平均時間，也可以理解為金所有預(yù)期現(xiàn)金流入量的加權(quán)平均時間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。有效持續(xù)融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。有效持續(xù)期實際上是加權(quán)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值之比。期實際上是加權(quán)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值之比。l D表示持續(xù)期，表示持續(xù)期，Ct為第為第t期的現(xiàn)金流或利息，期的現(xiàn)金流或利息，n為該項資為該項資產(chǎn)或負債的期限，產(chǎn)或負債的期限，r r為市場利率為市場利率ttntntttrCrtCD)1(111第二節(jié) 資產(chǎn)負債

16、管理方法2.2.持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口l 當(dāng)市場利率變動時，不僅僅是各項利率敏感資產(chǎn)當(dāng)市場利率變動時，不僅僅是各項利率敏感資產(chǎn)與負債的收益與支出會發(fā)生變化，利率不敏感資與負債的收益與支出會發(fā)生變化，利率不敏感資產(chǎn)與負債的市場價值也會不斷變化，銀行所要考產(chǎn)與負債的市場價值也會不斷變化，銀行所要考慮的是整個銀行的資產(chǎn)和負債所面對的風(fēng)險。持慮的是整個銀行的資產(chǎn)和負債所面對的風(fēng)險。持續(xù)期缺口管理可以用來分析銀行的總體利率風(fēng)險。續(xù)期缺口管理可以用來分析銀行的總體利率風(fēng)險。l 具體方法事先計算出每筆資產(chǎn)和每筆負債的持續(xù)具體方法事先計算出每筆資產(chǎn)和每筆負債的持續(xù)期，再根據(jù)每筆資產(chǎn)和負債在總資產(chǎn)或總負債中期，再

17、根據(jù)每筆資產(chǎn)和負債在總資產(chǎn)或總負債中的權(quán)數(shù)，計算出銀行總資產(chǎn)和總負債的加權(quán)平均的權(quán)數(shù)，計算出銀行總資產(chǎn)和總負債的加權(quán)平均持續(xù)期。持續(xù)期。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法DLDADGap持續(xù)期缺口總資產(chǎn)持續(xù)期總負債持續(xù)期資產(chǎn)負債率LjnjLjmiAiAiDWDLDWDA11第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法l銀行凈值變動，持續(xù)缺口與利率變動三者之銀行凈值變動，持續(xù)缺口與利率變動三者之間的關(guān)系為：間的關(guān)系為：當(dāng)持續(xù)期缺口為正值時，銀行凈值隨利率上升當(dāng)持續(xù)期缺口為正值時，銀行凈值隨利率上升而下降，隨利率下降而上升；而下降，隨利率下降而上升；當(dāng)持續(xù)期缺口為零時，銀行凈值在利率變動時當(dāng)持續(xù)期缺口為零時，銀行凈值在利率變動

18、時保持不變；保持不變；當(dāng)持續(xù)期缺口為負值時，銀行凈值隨市場利率當(dāng)持續(xù)期缺口為負值時，銀行凈值隨市場利率上升而上升，隨利率下降而下降。上升而上升，隨利率下降而下降。第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法 持續(xù)期缺口和利率變動對銀行價值的影響持續(xù)期缺口和利率變動對銀行價值的影響持續(xù)期持續(xù)期缺口缺口利率變利率變動動資產(chǎn)價資產(chǎn)價值變動值變動變動幅變動幅度度負債價負債價值變動值變動銀行市銀行市場變動場變動正值正值上升上升減少減少減少減少下跌下跌正值正值下降下降增加增加增加增加上漲上漲零值零值上升上升減少減少=減少減少不變不變零值零值下降下降增加增加=增加增加不變不變負值負值上升上升減少減少減少減少上漲上漲負值負值下降

19、下降增加增加增加增加下跌下跌第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法3.持續(xù)期缺口模型的運用 某銀行資產(chǎn)負債表某銀行資產(chǎn)負債表 單位單位:萬元萬元,%資產(chǎn)資產(chǎn)市場市場價值價值利率利率（% %）持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負債和資本負債和資本市場價值市場價值利率利率（% %）持續(xù)持續(xù)期期現(xiàn)金現(xiàn)金100100定期存款定期存款5205209 91.001.00商業(yè)商業(yè)貸款貸款70070014142.652.65可轉(zhuǎn)讓定期可轉(zhuǎn)讓定期存款存款40040010103.493.49國庫國庫券券20020012125.975.97負債總計負債總計9209202.082.08股東權(quán)益股東權(quán)益8080總計總計10001000總計總計

20、10001000第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法l 商業(yè)貸款持續(xù)期商業(yè)貸款持續(xù)期=（98/1.14+982/1.142+7983/1.143）/700=2.65 (年年)l 國庫券持續(xù)期國庫券持續(xù)期=（24/1.12+242/1.122+248/1.128+2249/1.129）/200 =5.97 （年）（年）l 資產(chǎn)持續(xù)期資產(chǎn)持續(xù)期=（700/1000）2.65+（200/1000）5.97=3.05（年）（年）l 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單持續(xù)期大額可轉(zhuǎn)讓定期存單持續(xù)期=（40/1.1+402/1.1 2+403/1.13 +4404/1.14）/400=3.49（年）（年）負債持續(xù)期負債持續(xù)期=（520/920）1.00+（400/920）3.49=2.08（年）（年）l 持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口=3.05-（920/1000）2.08=1.14（年）（年） 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理方法某銀行變化了的資產(chǎn)負債表（利率上漲某銀行變化了的資產(chǎn)負債表（利率上漲1%）單位單位:萬元萬元,%資產(chǎn)資產(chǎn)市場市場價值價值利率利率（% %）持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負債和負債和資本資本市場市場價值價值利率利率（% %）持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）現(xiàn)現(xiàn) 金金100100定期定期存