14第十四章--國(guó)民收入的決定：IS-LM模型

1、高鴻業(yè)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(宏觀部分)(第6版)主講教師：吳漢洪第14章國(guó)民收入的決定： IS-LM 模型 14.1 主要內(nèi)容 第一節(jié) 投資的決定 第二節(jié) IS曲線 第三節(jié) 利率的決定 第四節(jié) LM曲線 第五節(jié) IS-LM分析 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 14.2 本章內(nèi)容要點(diǎn)解析第十三章的分析是古典式的“兩分法”，只涉及產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，沒(méi)有涉及貨幣市場(chǎng)。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要特點(diǎn)就是突破古典式的“兩分法”，認(rèn)為產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)是相互聯(lián)系的，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)非中性，提倡將貨幣問(wèn)題與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)合起來(lái)。第一節(jié) 投資的決定 1實(shí)際利率與投資凱恩斯認(rèn)為，在決定投資的諸因素中，實(shí)際利率是首要因素。投資與利率之間存

2、在反方向變動(dòng)關(guān)系，投資函數(shù)可寫成： ii redr 圖14-1 投資函數(shù) 2資本邊際效率資本邊際效率（ ）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期限內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。計(jì)算公式為： 將資本邊際效率跟市場(chǎng)利率比較，如果資本邊際效率低于市場(chǎng)利率，則企業(yè)不投資；反之，企業(yè)投資。 MEC111niiniRJRrr3投資邊際效率投資邊際效率（ ）是指由于資本品供給價(jià)格上漲而被縮小后的資本邊際效率，用來(lái)精確地表示投資和利率間的關(guān)系。MEI 圖14-2 資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線4預(yù)期收益與投資 （1）對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期 （2）產(chǎn)品成本 （3

3、）投資稅抵免5托賓的“q”說(shuō) q =企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值/新建造企業(yè)的成本 如果企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值小于資本的重置成本時(shí),即 ，說(shuō)明買舊的企業(yè)比建設(shè)新企業(yè)便宜，于是就不會(huì)有投資；相反，如果企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值大于資本的重置成本，即 時(shí)，說(shuō)明新建造企業(yè)比買舊企業(yè)要便宜，因此投資需求增加。 1q 1q 第二節(jié) 曲線1 曲線的含義 曲線用來(lái)表示利率和收入之間相關(guān)關(guān)系的曲線。這條曲線上任何一點(diǎn)都代表一定的利率和收入的組合，在這些組合下，投資和儲(chǔ)蓄都是相等的，即i=s，從而產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的，因此這條曲線稱為IS曲線。 ISISIS 圖14-3 曲線IS 2 曲線推導(dǎo)圖示（1） 圖14-4 IS曲線推導(dǎo)圖示（1） IS

4、IS曲線推導(dǎo)圖示（2） 圖14-5 IS曲線推導(dǎo)圖示（2） 3 曲線的斜率將消費(fèi)函數(shù) 和投資函數(shù) 代入 均衡條件整理可得均衡收入為： 可推出： 即 曲線的斜率為 。IS1aedry 1aeryddIS1dcayiedr利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響程度，取決于以下因素：（1）利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)d。 （2）邊際消費(fèi)傾向 。 （3）在三部門經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)征收比例稅時(shí)， 曲線的斜率為 。稅率 對(duì)IS曲線斜率亦會(huì)產(chǎn)生影響。11 tdtIS 4IS曲線的移動(dòng)在三部門經(jīng)濟(jì)中，可推出： 總結(jié)：政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向右上方移動(dòng)，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向左下方移動(dòng)。11egtdry

5、 圖14-6 投資需求變動(dòng)使IS曲線移動(dòng) 圖14-7 儲(chǔ)蓄變動(dòng)使IS曲線移動(dòng) 第三節(jié) 利率的決定1利率決定于貨幣的需求和供給 凱恩斯認(rèn)為，利率是由貨幣的供給量和對(duì)貨幣的需求量所決定的。貨幣的實(shí)際供給量（用m 表示）一般由國(guó)家加以控制，是一個(gè)外生變量，因此，需要分析的主要是貨幣的需求。2流動(dòng)性偏好與貨幣需求動(dòng)機(jī)對(duì)貨幣的需求，又稱“流動(dòng)性偏好”，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來(lái)保持財(cái)富的心理傾向。貨幣需求動(dòng)機(jī)分為以下三種： （1）交易動(dòng)機(jī) （2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)（預(yù)防性動(dòng)機(jī)） （3）投機(jī)動(dòng)機(jī)3貨幣需求函數(shù)對(duì)貨幣的總需求是人們對(duì)貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總

6、和。對(duì)貨幣的總需求函數(shù)可描述為： 1212LLLLyLrkyhr貨幣需求曲線起初向右下方傾斜，表示貨幣的貨幣需求量隨利率下降而增加,最后為水平狀，表示“流動(dòng)偏好陷阱”。 圖14-8 貨幣需求曲線4流動(dòng)偏好陷阱流動(dòng)性陷阱又稱凱恩斯陷阱或流動(dòng)偏好陷阱,是凱恩斯的流動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念，具體是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率,從而不能增加投資引誘的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高,人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià)格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都寧愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價(jià)證券,這意味著貨幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需求量趨于無(wú)限大

7、，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下,貨幣供給的增加不會(huì)使利率下降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時(shí)，就稱之為流動(dòng)性陷阱。5貨幣供求均衡和利率的決定（1）貨幣供給量流動(dòng)性偏好理論假設(shè)中央銀行選擇了一個(gè)固定的貨幣供給，在此模型中，價(jià)格水平P也是固定的，所以實(shí)際貨幣余額供給 固定，因此貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線，隨著貨幣供給增加不斷向右平移；反之，則向左平移。M P（2）貨幣供求均衡如圖14-9所示，貨幣的供給和需求決定了均衡的利率水平。 圖14-9 貨幣供給和需求的均衡第四節(jié) LM曲線1LM曲線的含義LM曲線是在短期物價(jià)水平固定的條件下

8、，將滿足貨幣市場(chǎng)均衡條件的收入和利率的各種組合點(diǎn)連接起來(lái)而形成的曲線。2LM曲線的推導(dǎo)（1）公式推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡條件為： ，推導(dǎo)出LM曲線的表達(dá)式為： 或 MmLkyhrPhrmykkkmryhh（2）圖形推導(dǎo) 圖14-10 LM曲線的推導(dǎo)3LM曲線的斜率由 可看出LM曲線的斜率為 。LM曲線斜率的大小取決于以下兩個(gè)因素：（1）貨幣需求對(duì)收入的敏感系數(shù)k。 （2）貨幣需求對(duì)利率的敏感系數(shù)h。kmryhhkhLM一般情況下， 曲線斜率為正值， 曲線由左下向右上傾斜，這一區(qū)域稱為中間區(qū)域。當(dāng)利率下降到很低時(shí)，貨幣投機(jī)需求將成為無(wú)限,即 為無(wú)窮大， 曲線斜率為零， 曲線成為一水平線，這一區(qū)域稱為凱恩

9、斯區(qū)域。當(dāng)貨幣的投機(jī)需求為零，即 為零時(shí)， 的斜率為無(wú)窮大， 曲線為豎直線，此時(shí)被稱為古典區(qū)域。LMLMhLMLMhLMLM 圖14-11 LM曲線的三個(gè)區(qū)域4 曲線的移動(dòng)由 曲線表達(dá)式 可看出， 曲線移動(dòng)只能是實(shí)際貨幣供給量 變動(dòng)。由于假設(shè)短期物價(jià)水平固定，因此只可能是名義貨幣供給量發(fā)生變動(dòng)。LMLMkmryhhLMMP 圖14-12 貨幣供給量變動(dòng)使LM曲線移動(dòng) 第五節(jié) 分析1?？怂沟目偨Y(jié)?？怂拐J(rèn)為：貨幣市場(chǎng)利率的變化會(huì)影響投資，投資的變化又會(huì)影響產(chǎn)品市場(chǎng)的總需求，進(jìn)而改變收入，收入的變化又會(huì)影響到貨幣需求因此，在產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)中，只要有一個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡，國(guó)民收入就不會(huì)穩(wěn)定。只有產(chǎn)

10、品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)的國(guó)民收入才是均衡的國(guó)民收入。ISLM2兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入在 曲線上，有一系列使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的利率及收入組合點(diǎn)；在 曲線上，有一系列使貨幣市場(chǎng)均衡的利率及收入組合點(diǎn)。 曲線與 曲線交于一點(diǎn)，在該點(diǎn)上，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡。ISLMISLM 圖14-13 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡關(guān)于教材P441中非均衡的說(shuō)明以區(qū)域?yàn)槔?、考慮右圖，在圖中B點(diǎn)猶豫是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，故有： iB(r0)=iB=SB=SB(y0)在B點(diǎn)正上方選取一點(diǎn)A，考慮A點(diǎn)的i和S的關(guān)系。由于A、B同處于同一收入水平，故有： SA=SB (1)但因?yàn)閞1r0，故：iA（r1）i

11、B（r0）=SB ，再利用（1）式就有iASA 2、考慮右圖，在圖中B點(diǎn)，有LB=mB ，即L(r,y)=L1(y0)+L2(r0)在B點(diǎn)正上方選取一點(diǎn)A考慮A點(diǎn)的L和m的關(guān)系。對(duì)應(yīng)于A點(diǎn)有：LA= L1(y0)+L2(r1)L1(y0)+L2(r1)=LB=mB=mA即在LM曲線左方，有Lm 表14-1 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡區(qū)域 產(chǎn)品市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)is有超額產(chǎn)品供給is有超額產(chǎn)品供給is有超額產(chǎn)品需求is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣供給LM有超額貨幣需求LM有超額貨幣需求LM有超額貨幣供給3均衡收入和利率的變動(dòng) IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)確定的均衡不一定是充分就業(yè)的均衡。在這種情況下，需

12、要依靠國(guó)家用財(cái)政政策或貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。 圖14-14 均衡收入和均衡利率的變動(dòng) 4IS-LM模型的用處 （1）直觀地表示經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)究竟來(lái)自何方，是來(lái)自投資支出變動(dòng)、消費(fèi)支出變動(dòng)、政府支出或稅收方面因素的變動(dòng)，還是來(lái)自貨幣供給和需求方面因素的變動(dòng)。 （2）直觀地表現(xiàn)出政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)使用的是財(cái)政政策還是貨幣政策。 （3）直觀地表現(xiàn)構(gòu)成總需求諸因素對(duì)總需求變動(dòng)影響的強(qiáng)弱程度。 （4）直觀地表現(xiàn)出政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)政策的效果。 （5）直觀地表現(xiàn)出凱恩斯主義和貨幣主義這兩大學(xué)派為什么會(huì)對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策有不同的態(tài)度。 （6）可清楚地表現(xiàn)出總需求曲線的來(lái)歷。 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 14.3 名?？佳?/p>

13、真題詳解【例14.1】假設(shè)一經(jīng)濟(jì)體系的消費(fèi)函數(shù)為 ，投資函數(shù)為 ，政府購(gòu)買為 ,貨幣需求函數(shù)為 ，貨幣供給 ，價(jià)格水平 。假定政府只取收定額稅，并且保持預(yù)算平衡，求：（1） 和 方程。（2）均衡收入和利率。（3）設(shè)充分就業(yè)時(shí)收入水平為 ,若用增加政府購(gòu)買實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，就需要增加多少購(gòu)買？對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2011研600 0.8CYd40050Ir200G 2500.5125LYr1250sM 1P ISLM*5000Y 解：（1）政府預(yù)算平衡，故定額稅應(yīng)等于政府支出，為200。由三部門產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件可得： 整理得 曲線方程： 。由貨幣市場(chǎng)均衡條件可得： 整理得 曲線方程： 。 600 0.8

14、200400 50200 08501040YCIGYrYr IS5200250Yr2500.512512501sMPLyrMPLM2000250Yr（2）聯(lián)立上述兩個(gè)方程并求解，得產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的均衡利率為 （），國(guó)民收入為 （億美元）。6.4r 3600Y （3）如果充分就業(yè)的國(guó)民收入為5000億美元，因?yàn)?曲線沒(méi)變，所以將 代入到 曲線方程中得到充分就業(yè)時(shí)的利率為 （）,設(shè)新的政府支出為 ,則新的 曲線由如下一組公式?jīng)Q定： 5000Y LMLM12r ISx6000.840050YCIGCYdYdYTIrGTx因此有： 將 ， 代入上式可得充分就業(yè)下的政府支出為 ,于是若用增加

15、政府購(gòu)買實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，就需要增加購(gòu)買2800。6000.840050YYxrx5000Y 12r 3000 x 【例14.2】假定：（1）消費(fèi)函數(shù) （ 為收入），投資函數(shù) （ 為利率）；（2）消費(fèi)函數(shù) ,投資函數(shù) ；（3）消費(fèi)函數(shù) ,投資函數(shù) 。 A求（1）（2）（3）的 曲線；B比較（1）和（2），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)， 曲線斜率發(fā)生的變化。C比較（2）和（3），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)， 曲線斜率發(fā)生的變化。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)2009研500.8Cyy1005irr500.8Cy100 10ir500.75Cy100 10irISISIS解：A根據(jù)兩部門經(jīng)濟(jì)中均衡收入決定公式 ，可得 曲線分別為：（1）中的 曲線為 ；（2）中的 曲線為 ；（3）中的 曲線為 。B比較（1）和（2），當(dāng)投資對(duì)利率更敏感時(shí)， 曲線斜率的絕對(duì)值由0.04變?yōu)?