第六章 證券投資基金

1、 金融市場(chǎng)學(xué) 主講人：張丹一、證券投資基金場(chǎng)概述1、證券投資基金場(chǎng)的概念 概念：證券投資基金是指通過(guò)發(fā)行基金單位，集中眾多投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人按照資產(chǎn)組合原理進(jìn)行投資，獲得收益后按出資比例分享投資收益的一種投資工具。 它是一種間接融資工具：其一，它以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象，其二，基金投資者通過(guò)購(gòu)買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資 2、證券投資基金的起源與發(fā)展第六章 證券投資基金場(chǎng)3、證券投資基金的特點(diǎn)（1）集合理財(cái)、專業(yè)管理 通過(guò)匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本。（2）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，一些國(guó)家的法律通常規(guī)定

2、基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作。（3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 基金投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。（4）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（5）獨(dú)立托管、保障安全4、證券投資基金的作用（1）為中小投資者拓寬了投資渠道 （2）通過(guò)把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（3）有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展 （4）有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化二、證券投資基金的分類1、運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金和開(kāi)放式基金 2、法律形式的不同，可以將基金分為契約型基金和公司型基金 3、投資對(duì)象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市

3、場(chǎng)基金、混合基金等4、投資目標(biāo)的不同，可以將基金分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金5、投資理念的不同，可以將基金分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型(指數(shù))基金6、募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金7、資金來(lái)源和用途的不同，可以將基金分為在岸基金和離岸基金8、特殊基金類型 系列基金：傘形基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，且子基金可以相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。 基金中的基金：專門投資于其他證券投資基金的基金。 保本基金：通過(guò)采用投資組合技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報(bào)的基金。 交易所交易的開(kāi)放式基金：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 、上市開(kāi)放式基金 三、證券投

4、資基金的運(yùn)行1、證券投資基金當(dāng)事人 基金份額持有人：基金投資者 基金管理人：基金產(chǎn)品的募集者和管理者 基金托管人 ：在我國(guó)只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任2、證券投資基金的運(yùn)行 （1）證券投資基金的設(shè)立 由基金發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的，其主要負(fù)責(zé)籌備工作 如依法設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司（2）證券投資基金的銷售 封閉式基金的銷售 開(kāi)放式基金的銷售 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金的銷售 上市型開(kāi)放式基金的銷售（3）證券投資基金的投資 投資范圍應(yīng)為有價(jià)證券：如股票、公債、債券等（4）債券投資基金的信息披露（5）收益、費(fèi)用以及收益分配基金的收益：基金的收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)行過(guò)程中所產(chǎn)生的超

5、過(guò)自身價(jià)值的部分。股利收入：因投資股票而定期獲得的股息紅利收入利息收入：因購(gòu)買債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單和其他短期票據(jù)以及將基金現(xiàn)金準(zhǔn)備金存入銀行而獲得的各種利息收入。資本利得：因低價(jià)買進(jìn)高價(jià)賣出獲取的價(jià)差收益。資本增值：經(jīng)理人在基金營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，由于基金投資的證券升值，從而使得投資人實(shí)際持有的相同基金單位的實(shí)際財(cái)產(chǎn)價(jià)值相應(yīng)增加。其他收入：指運(yùn)用基金資產(chǎn)而帶來(lái)的成本或費(fèi)用的節(jié)約額，如基金因大額交易而從證券商處得到的交易傭金優(yōu)惠等雜項(xiàng)收入。這部分收入通常數(shù)額很小 基金的費(fèi)用基金管理費(fèi)基金托管費(fèi)其他費(fèi)用基金的收益分配分配現(xiàn)金：最普遍的形式；分配基金單位：將應(yīng)分配的的基金凈收益折為等額的新的經(jīng)濟(jì)單位送給投資者；不分配：將凈收益列入本金繼續(xù)再投資，體現(xiàn)為基金單位凈資產(chǎn)值的增加。（6）證券投資基金的交易 封閉式基金的交易：可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行基金買賣、但是不能再追加認(rèn)購(gòu)與贖回開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回：可以再基金合同約定的場(chǎng)所和時(shí)間申購(gòu)或贖回基金，但是不能在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣（7）基金的變更與終止基金的變更：指基金在運(yùn)作過(guò)程中，基金當(dāng)事人依據(jù)相關(guān)法律和經(jīng)濟(jì)公司章程或信托契約的規(guī)定，在履行規(guī)定的審批手續(xù)后，更改對(duì)基金各當(dāng)事人影響重大的基本事項(xiàng)行