保薦代表人考試筆記貨幣銀行學(xué)

1、貨幣銀行學(xué)學(xué)習(xí)筆記1、貨幣層次M0:流通中的現(xiàn)金（不包括銀行等存款機(jī)構(gòu)的庫存現(xiàn)金）M1:M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用卡存款注意：企業(yè)活期存款、機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款、農(nóng)村存款是指可以用于支付的支票存款。M1的貨幣意義在于其基本反映了社會(huì)的直接購買能力，是央行制定貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量的重要參數(shù)。M2:M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+客戶保證金+其他存款。M2不僅僅反映了現(xiàn)實(shí)的購買力，也反映了潛在的購買力，研究貨幣M2,特別是掌握其構(gòu)成的變化，對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)狀況的分析，預(yù)測都有特別重要的意義。注意：M2減M1是準(zhǔn)貨幣。M3:M2+金

2、融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存款等。2、貨幣與通貨膨脹通貨膨脹是物價(jià)的持續(xù)上漲?？梢赃@樣理解，通貨膨脹是國家向人民征收的一種無形的稅，在通貨膨脹中，老百姓的錢不值錢了，老百姓存款所代表的實(shí)物量少了。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，通貨膨脹給經(jīng)濟(jì)帶來的最大危害是其不確定性，如果通貨膨脹是可以預(yù)測的，它對經(jīng)濟(jì)的影響就不會(huì)太嚴(yán)重。弗里德曼有句名言：“通貨膨脹無論何時(shí)何地都似乎一個(gè)貨幣現(xiàn)象”，通貨膨脹有很多深層次的原因，但通貨膨脹的直接原因總是和貨幣的發(fā)行過多有關(guān)。3、現(xiàn)值我們稱1元的現(xiàn)值為貼現(xiàn)因子。一般來說，貼現(xiàn)率越高，貼現(xiàn)因子越小。隨著貼現(xiàn)率的增加，現(xiàn)值開始下降，但以遞減的速度下降，因此兩者之間是非線性關(guān)系

3、。N年后1元的現(xiàn)值可以用下列公式表示:PV=1/(1+r)n4、到期收益率、持有期收益率、預(yù)期收益率(1)到期收益率：使得債務(wù)工具未來收益的現(xiàn)值等于其今天的價(jià)格的貼現(xiàn)率，到期收益率是衡量利率的確切指標(biāo)。債券的市場價(jià)格與其到期收益率成反向關(guān)系，債券的價(jià)格與市場利率成反向關(guān)系。(2)持有期收益率持有期收益率：使利息的現(xiàn)值與賣出價(jià)的現(xiàn)值之和等于買入價(jià)的貼現(xiàn)率。注意，這里的現(xiàn)值是指買入時(shí)的現(xiàn)值，而不是指賣出時(shí)的現(xiàn)值。(3)預(yù)期收益率預(yù)期收益率：實(shí)際上是個(gè)平均值，是收益率這個(gè)隨機(jī)變量的數(shù)學(xué)期望值。E(r)=ErP(i)5、需求財(cái)富彈性微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上，我們把需求財(cái)富彈性小于1的資產(chǎn)稱為必需品，把需求財(cái)富彈性

4、大于1的資產(chǎn)稱為奢侈品。現(xiàn)金是一種必需品，而股票和債券等金融資產(chǎn)則屬于奢侈品了。6、貨幣市場金融工具、資本市場金融工具、衍生金融工具貨幣市場金融工具是指期限在一年以下的金融資產(chǎn)，主要包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和回購協(xié)議。資本市場金融工具則是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)，主要包括股票、債券和抵押貸款。1至10年之間的為中期債券。衍生金融工具是一種合約，它的價(jià)值取決于作為合約標(biāo)的物的某一金融工具、指數(shù)或其他投資工具的變動(dòng)狀況。衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換協(xié)議及其他結(jié)構(gòu)性衍生金融工具。7、垃圾債券穆迪公司把企業(yè)分為九級，依次為AAAAA、A、BBBB

5、BB、CCGCGCo最后五級的企業(yè)信譽(yù)相當(dāng)差，違約風(fēng)險(xiǎn)很高，故這些企業(yè)發(fā)行的債券被稱之為“垃圾債券”。8、超額準(zhǔn)備金超過法定準(zhǔn)備金的那部分準(zhǔn)備金叫超額準(zhǔn)備金。超額準(zhǔn)備金可以用來應(yīng)付提款、發(fā)放貸款、或者購買證券。9、商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債、資本商業(yè)銀行的資產(chǎn)一般包括：準(zhǔn)備金、收款過程中的現(xiàn)金、在其他銀行的存款、證券、貸款、其他資產(chǎn)。與資產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)被稱為商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的負(fù)債一般包括：支票存款、非交易存款、借款（包括大額定期存單、回購協(xié)議、銀行票據(jù)等）。與負(fù)債相關(guān)的業(yè)務(wù)被稱為商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的總資產(chǎn)減去總負(fù)債之后的余額，就是銀行的資本。大致包括：股本、資本盈余、未分配利潤、

6、補(bǔ)償性準(zhǔn)備金、從屬債務(wù)。10、中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)：是指商業(yè)銀行以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項(xiàng)，并從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、代保管業(yè)務(wù)和信息咨詢業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)：泛指所有能給銀行帶來收入而又不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)。根據(jù)這一定義，商業(yè)銀行的所有中間業(yè)務(wù)均屬表外業(yè)務(wù)。狹義的表外業(yè)務(wù)：僅指涉及承諾和或有債權(quán)的活動(dòng)，即銀行對客戶作出某種承諾，或者使客戶獲得對銀行的或有債權(quán)，當(dāng)約定的或有事件發(fā)生時(shí)，銀行承擔(dān)提供貸款或支付款項(xiàng)的法律責(zé)任。在中間業(yè)務(wù)中，銀行不承擔(dān)資產(chǎn)負(fù)債方面的風(fēng)險(xiǎn)，但表外業(yè)務(wù)是一種潛在的資產(chǎn)或負(fù)債，銀行要承擔(dān)一定的

7、風(fēng)險(xiǎn)。表外業(yè)務(wù)的類別第一類：貿(mào)易融通業(yè)務(wù)，包括銀行承兌業(yè)務(wù)、商業(yè)信用證業(yè)務(wù)第二類：金融保證業(yè)務(wù)，備用信用證業(yè)務(wù)、貸款承諾業(yè)務(wù)、貸款銷售業(yè)務(wù)第三類：衍生工具交易11、商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)于1997年9月公布的有效銀行監(jiān)管的核心原則，將商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等八類。12、銀行貸款損失準(zhǔn)備金與法定準(zhǔn)備金銀行的法定準(zhǔn)備金是根據(jù)央行的規(guī)定，按照一定的比例，從銀行存款中提取的存放在央行的資金，它構(gòu)成銀行的一項(xiàng)資產(chǎn)。銀行貸款損失準(zhǔn)備金是從銀行營業(yè)所得中提取的，用于在必要時(shí)沖減貸款損失的那部分資金，它構(gòu)成銀行

8、的一項(xiàng)資本。13、貸款的五級分類法、一逾兩呆按照國際通行做法，把貸款劃分為正常貸款、關(guān)注貸款、次級貸款、可疑貸款、損失貸款等五類。以前，我國的銀行對貸款資產(chǎn)的劃分為，正常貸款、逾期貸款、呆滯貸款、呆賬貸款。14、巴塞爾協(xié)議及有效銀行監(jiān)管的核心原則1988年7月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在瑞士巴塞爾正式通過了關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議，簡稱巴塞爾協(xié)議。主要內(nèi)容：(1)將銀行資本分為核心資本和附屬資本，附屬資本總額不得超過核心資本總額的100%。(2)核心資本主要包括：股本、公開儲(chǔ)備(主要是指資本公積、盈余公積、未分配利潤)、在不完全擁有的子銀行公司中的少數(shù)股東權(quán)*血0(3)附屬資本主要

9、包括：未公開儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估儲(chǔ)備、普通準(zhǔn)備金、混合資本工具、長期從屬債務(wù)。長期從屬債務(wù)不得超過核心資本的50%。(4)在核定銀行資本時(shí)，必須進(jìn)行以下部分的扣除：從核心資本中扣除商譽(yù)、從資本總額中扣除對不合并報(bào)表附屬公司的投資、從資本總額中扣除對其他銀行和金融機(jī)構(gòu)資本的投資。(5)將表外項(xiàng)目納入到銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的范圍之內(nèi)。銀行的表外業(yè)務(wù)應(yīng)按信用換算系數(shù)”換算成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)相應(yīng)的項(xiàng)目，然后按同樣的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)計(jì)算法計(jì)算新巴塞爾協(xié)議三大支柱的監(jiān)管框架:(1)最低資本要求(2)監(jiān)管部門對資本充足率的監(jiān)督檢查(3)市場約束新巴塞爾協(xié)議對舊巴塞爾協(xié)議的繼承與發(fā)展：1、在適用范圍上更加全面性、多樣性，但又靈活、務(wù)實(shí)

10、的特點(diǎn)；2、監(jiān)管框架更趨完善與科學(xué)。主要體現(xiàn)為對作為分子的資本構(gòu)成資本比率未作改動(dòng)，但對作為分母的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的與計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、方法則作了較大的完善。提出新巴塞爾協(xié)議三大支柱的監(jiān)管框架：(1)最低資本要求并不是唯一的解決辦法；(2)監(jiān)管部門對資本充足率的監(jiān)督檢查(3)市場約束3、對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識更加全面，風(fēng)險(xiǎn)范圍從資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到利率和操作風(fēng)險(xiǎn)；4、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)更趨準(zhǔn)確；5、創(chuàng)新：為計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定了由簡到繁的幾種方法供不同條件、不同情況的銀行選擇適用，以提高資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)敏感度6、新資本協(xié)議為各國銀行的資本監(jiān)管提供了較多靈活性和多樣性的選擇。7、鼓勵(lì)銀行采用避險(xiǎn)手段；8、強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)制度和會(huì)

11、計(jì)原則的重要性(謹(jǐn)慎性原則)。與原來的巴塞爾協(xié)議相比，新巴塞爾協(xié)議除了包含信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容外，還將操作風(fēng)險(xiǎn)囊括進(jìn)來，這樣在某種程度上講，等于提高了對銀行最低資本的要求。1997年9月，巴塞爾委員會(huì)正式通過了有效銀行監(jiān)管的核心原則，確定了一個(gè)有效監(jiān)管系統(tǒng)所必備的25項(xiàng)基本原則，共分為七類，分別是：有效銀行監(jiān)管的先決條件；發(fā)照和結(jié)構(gòu)；審慎法規(guī)和要求；持續(xù)性銀行監(jiān)管手段；信息要求；正式監(jiān)管權(quán)力；跨國銀行業(yè)。15、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重巴塞爾協(xié)議確定的表內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重共分為五檔:0%,包括現(xiàn)金等0%、20%、50%,包括對國內(nèi)政府公共部門的債權(quán)等50%,包括完全以居住為用途的房產(chǎn)作抵押的貸

12、款100%,包括對私人機(jī)構(gòu)的債權(quán)等16、套期保值所謂套期保值，是指投資者為了預(yù)防不利的價(jià)格變動(dòng)而采取的抵消性的金融操作。它通常的做法是在現(xiàn)貨市場和期貨市場上進(jìn)行兩組相反方向的買賣，從而使兩個(gè)市場上的盈虧大致抵消，以此來達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。17、期權(quán)時(shí)間價(jià)值的決定因素(1)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)性(2)期權(quán)合約的期限(3)利率的高低。18、存款創(chuàng)造的條件：部分準(zhǔn)備金制度、部分現(xiàn)金提取19、存款乘數(shù)、貨幣乘數(shù)存款乘數(shù)代表的是每1元的準(zhǔn)備金變動(dòng)所引起的銀行系統(tǒng)總存款額的變動(dòng)。貨幣乘數(shù)代表的是每1元基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)所能夠引起的貨幣供給的變動(dòng)。存款乘數(shù)D_JR-rdD1RQce。trd法定準(zhǔn)備率，c和e分別為提現(xiàn)

13、率和超額存款準(zhǔn)備率；rt為定期存款準(zhǔn)備率，t為TD/D,即活期存款中轉(zhuǎn)化為定期存款的比。貨幣乘數(shù)又叫貨幣供給的擴(kuò)張倍數(shù)，它反映貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的數(shù)量關(guān)系。即m=Ms/Bm=DiB取決于中央銀行根據(jù)貨幣供給的意向而對公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率的運(yùn)用，同時(shí)，存款貨幣銀行向中央銀行的貸款行為也對B的決定起作用。C/D為通貨存款比率，取決于居民、企業(yè)的持幣行為。R/D產(chǎn)由法定準(zhǔn)備率rd和超額準(zhǔn)備率e兩者構(gòu)成，特別是其中的e,取決于存款貨幣銀行的行為；企業(yè)行為既有力地作用于R/D,也間接影響B(tài)的形成。貨幣乘數(shù)的大小取決于下述因素：(1)支票存款法定準(zhǔn)備金率(2)非交易存款法定準(zhǔn)備金率(3)

14、銀行超額準(zhǔn)備金率(4)流通中現(xiàn)金與支票存款的比率(5)非交易存款與支票存款的比率貨幣供給主要是由中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行公眾三者共同決定的，同時(shí)，還受到預(yù)算赤字、外匯市場等方面的間接影響。基礎(chǔ)貨幣：基礎(chǔ)貨幣指起創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。原始存款，是商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金存款以及從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)及再貸款資金形成的存款派生存款，是指由銀行的貸款和投資活動(dòng)而衍生出來的存款20、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論主要有費(fèi)雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說和劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說。費(fèi)雪的交易方程式:MV=PT(強(qiáng)調(diào)是貨幣的交易手段的功能)其中，v,t穩(wěn)定

15、，反映的是貨幣量m決定物價(jià)水平p的理論。主要觀點(diǎn)：(1)貨幣流動(dòng)速度是由制度決定的，在短期內(nèi)可以將貨幣的流通速度視為一個(gè)常數(shù)，所以名義國民收入完全取決于貨幣供應(yīng)量。(2)通過工資和物價(jià)的靈活變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)會(huì)保持在充分就業(yè)的水平上，因而實(shí)際國民收入Y在短期內(nèi)也將保持不變。因此，貨幣供應(yīng)量M的變化就將完全體現(xiàn)在價(jià)格P的變化上。所以，貨幣需求就取決于名義國民收入。庇古的劍橋方程式：Md=kPY(重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能)其中，k指人們的持幣量與支出總量的比例。該式也說明物價(jià)與貨幣價(jià)值的升降取決于貨幣量的變化。主要觀點(diǎn)：(代表人物：馬歇爾、皮谷)(1)貨幣是個(gè)人的一種資產(chǎn)選擇。人們希望持有貨幣的因素有：

16、個(gè)人的財(cái)富總額、持有貨幣的機(jī)會(huì)成本、貨幣持有者對未來收入支出和物價(jià)等的預(yù)期。(2)簡單認(rèn)為，人們的貨幣需求同財(cái)富的名義值成比例，財(cái)富又同國民收入成比例，所以，貨幣需求就同名義國民收入成比例，即：M=kPY0k為比例系數(shù)，代表了人民愿意(微觀需求)以貨幣這種形式持有的名義國民收入的比例。關(guān)系：二者都認(rèn)為商品價(jià)格和貨幣價(jià)值的升降取決于貨幣數(shù)量的變化，但劍橋方程式中的貨幣需求不僅包括交易貨幣，還包括貯藏貨幣。21、凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論影響人們流動(dòng)性偏好的三項(xiàng)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)：M=Mi+M2=Li(Y)+L2(r)其中，Mi為由交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)決定的貨幣需求，

17、是收入Y的函數(shù)；M2投機(jī)性貨幣需求，是利率r的函數(shù)。(1)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論最大的特點(diǎn)是，把利率作為一個(gè)重要的變量，引入到了對貨幣需求的分析中，進(jìn)而得出了貨幣需求不僅僅受到實(shí)際收入的影響，也受到利率影響的結(jié)論。(2)凱恩斯貨幣需求理論的真正創(chuàng)新之處在于他引入了對貨幣的投機(jī)性需求的分析，從而強(qiáng)調(diào)了利率在貨幣需求中的影響，這一點(diǎn)對于他的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)理論體系也是至關(guān)重要的。(3)流動(dòng)性陷阱：在極端情況下，當(dāng)利率水平低到所有人都認(rèn)為它將肯定上升時(shí)，貨幣的投機(jī)性需求就可能變得無限大，任何新增的貨幣供給都會(huì)被人們所持有，而不會(huì)增加對債券的需求，結(jié)果使利率進(jìn)一步下降，這就是流動(dòng)性陷阱。(4)凱恩斯的貨幣

18、需求函數(shù)：M/P=L1(Y)+L2(i)。L1是與實(shí)際收入成正向關(guān)的交易性需求和預(yù)防性需求，L2是與利率成負(fù)相關(guān)的投機(jī)性需求。M/P是實(shí)際的貨幣需求，是名義貨幣需求除以價(jià)格水平。主要結(jié)論：貨幣需求是不穩(wěn)定的，因?yàn)槭袌隼释休^大的波動(dòng)；貨幣的流通速度和實(shí)際貨幣需求成反向關(guān)系；在貨幣流動(dòng)速度波動(dòng)很大的情形下，貨幣量與名義國民收入之間就不具有穩(wěn)定的關(guān)系。后來有許多學(xué)者論證了交易性需求和預(yù)防性需求也與利率成負(fù)相關(guān)，因此，凱恩斯的貨幣需求函數(shù)被改寫為：M/P=L(Y,i),這就是凱恩斯貨幣需求函數(shù)的一般形式。(5)在凱恩斯的基礎(chǔ)上，托賓將風(fēng)險(xiǎn)這一重要因素引入到貨幣需求的決定中來，突破了過去的經(jīng)濟(jì)學(xué)家

19、單純從資產(chǎn)收益的角度考察貨幣需求的狹隘視野。它不僅是對馬克維茨提出的均值一方差分析方法的成功應(yīng)用，而且是對它進(jìn)行了更為精致的表述，從而在貨幣需求理論和資產(chǎn)選擇理論的發(fā)展中都有重要的意義。22、弗里德曼的貨幣需求理論(現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論)代表作：1956年發(fā)表的貨幣數(shù)量說一一新解說。觀點(diǎn)：貨幣數(shù)量說原是貨幣需求的理論，它不是產(chǎn)出、或貨幣所得、或價(jià)格水準(zhǔn)的理論。同樣認(rèn)為，貨幣是一種資產(chǎn)，但把資產(chǎn)選擇的范圍擴(kuò)大到債券、股票、以及各種實(shí)物資產(chǎn)。弗里德曼的貨幣需求函數(shù)為:M/P=f(Y,w,r,1/p,u)M/P表示實(shí)際貨幣需求；Y表示實(shí)際持久性收入，代表財(cái)富；w代表非人力財(cái)富占總財(cái)富的比率；r表示各種資

20、產(chǎn)的預(yù)期名義報(bào)酬率；u表示其他影響貨幣需求的因素。主要觀點(diǎn)：(1)貨幣需求對利率并不敏感，因?yàn)槔实淖儎?dòng)往往和貨幣的預(yù)期報(bào)酬率是同向變化的。(2)影響貨幣需求的主要因素是持久性收入，而持久性收入的變化是穩(wěn)定的，因此，貨幣需求也是穩(wěn)定的。(3)在貨幣均衡條件下，由于貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給也是穩(wěn)定的，那么貨幣流通速度是穩(wěn)定的，可預(yù)測的。(4)由此，貨幣供給是決定名義收入的主要因素這一貨幣數(shù)量論仍然是成立的。23、利率的決定理論(1)古典利率理論：代表人物：馬歇爾、費(fèi)雪。認(rèn)為通過利率的變動(dòng)，能夠使儲(chǔ)蓄和投資自動(dòng)達(dá)到一致，從而使得經(jīng)濟(jì)始終維持在充分就業(yè)水平。利率取決于儲(chǔ)蓄和投資的均衡。(2)流動(dòng)性

21、偏好利率理論：代表人物：凱恩斯。認(rèn)為，利率是一種價(jià)格，是使公眾愿意以貨幣形式持有的財(cái)富量恰等于現(xiàn)有貨幣存量(即貨幣需求等于貨幣供給)時(shí)的價(jià)格。所以，利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象，取決于貨幣的供給和需求。(3)可貸資金利率理論。又稱新古典利率理論，試圖在古典利率理論的框架內(nèi)，將貨幣供求的變動(dòng)額等貨幣因素對利率的影響考慮進(jìn)來，以彌補(bǔ)古典利率理論只關(guān)注儲(chǔ)蓄、投資等實(shí)務(wù)因素的不足。從某種意義上說，可貸資金利率理論可以說是古典利率理論和流動(dòng)性偏好利率理論的一種綜合。(3)貨幣供給增加對利率的影響非常復(fù)雜。從經(jīng)驗(yàn)事實(shí)上看，貨幣供給增加傾向于使名義利率上升而實(shí)際利率下降。24、費(fèi)雪效應(yīng)利率隨著預(yù)期通貨膨脹率的上升

22、而上升的現(xiàn)象就是費(fèi)雪效應(yīng)。25、有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論(1)預(yù)期理論(完全預(yù)期理論)：假定整個(gè)債券市場是統(tǒng)一的，不同期限的債券之間具有完全的替代性，長期利率是人們對未來短期利率的無偏預(yù)期。(2)分割市場理論：假定各種期限的債券之間毫無替代性，它們的市場是相互分割、彼此獨(dú)立的，因而每種債券的利率僅僅取決于該種債券的供給和需求。(3)優(yōu)先聚集地理論：是上述兩種理論的綜合，它既考慮到了投資者對不同債券期限的偏好，又認(rèn)為這種偏好不是絕對的。當(dāng)不同期限的債券之間預(yù)期收益率達(dá)到一定臨界值后，投資者就可能放棄他所偏好的那種債券，轉(zhuǎn)而投資于預(yù)期收益率較高的債券。26、IS-LM模型(1)一個(gè)假定：在IS-

23、LM模型中，價(jià)格水平是外生的，也就是說，價(jià)格水平只能由模型以外的因素來決定，而不能由模型本身加以解釋。(2)產(chǎn)品市場上的均衡一IS曲線。它代表的是使產(chǎn)品市場上的供給等于需求的利率與收入水平。在產(chǎn)品市場均衡條件下，利率與收入成反向關(guān)系。這背后的經(jīng)濟(jì)含義是：由于利率的上升會(huì)引起私人投資需求的下降，從而使總需求及均衡收入也隨著下降，所以，IS曲線的斜率為負(fù)。IS曲線斜率的大小，取決于兩個(gè)因素，一是私人投資對利率的敏感性；二是投資乘數(shù)(即投資擴(kuò)張引起的收入擴(kuò)張倍數(shù))。私人投資對利率越敏感，投資乘數(shù)越大，則曲線越平坦，就是說，微小的利率變化都會(huì)引起收入的較大波動(dòng)。IS曲線的位置是由自主性支出決定的。所謂

24、自主性支出，是指消費(fèi)中受收入以外的因素影響的部分、私人投資中受利率以外的因素影響的部分、以及由政府決定的政府購買等外生變量。(3)貨幣市場上的均衡一LM曲線，就是在既定的貨幣供給下使貨幣需求和貨幣供給相等的利率和收入組合。LM曲線的斜率為正，其經(jīng)濟(jì)含義在于，當(dāng)貨幣供給不變時(shí)，因收入上升引起的貨幣需求增加必須通過由利率上升引起的貨幣需求下降來加以抵消，這樣才能使貨幣市場繼續(xù)保持均衡。LM曲線的斜率與貨幣需求對利率的敏感性成反向關(guān)系，與貨幣需求對收入的敏感性成正向關(guān)系。也就是說，如貨幣需求對利率不敏感，則收入增加導(dǎo)致的貨幣需求的增加需要較大的利率上升引起貨幣需求的下降來抵消。LM曲線的位置是由實(shí)際

25、的貨幣供應(yīng)量來決定。(4) IS曲線和LM曲線決定的均衡收入并不一定是充分就業(yè)時(shí)的收入(Y),也就是說，產(chǎn)品市場和貨幣市場上的均衡并不一定意味著勞動(dòng)力市場上的均衡，這就是所謂的“失業(yè)均衡”。27、對失業(yè)均衡的分析(1)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于利率和工資的靈活變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)本身具有極強(qiáng)的自我調(diào)節(jié)功能，經(jīng)濟(jì)能自動(dòng)地向充分就業(yè)水平靠近，失業(yè)均衡只是暫時(shí)的，大規(guī)模的失業(yè)不可能持續(xù)存在，所以，任何旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都是不必要的。(2)凱恩斯的觀點(diǎn)：第一，由于工會(huì)勢力的存在，名義工資并不是靈活可伸縮的，它具有某種剛性；第二，由于流動(dòng)性陷阱的存在，不僅經(jīng)濟(jì)自身缺乏自我調(diào)節(jié)的功能，貨幣政策也將完全失效；第三

26、，如果私人投資對利率很不敏感，失業(yè)均衡也將持續(xù)。因此，凱恩斯特別強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的作用，而對貨幣政策的作用持悲觀態(tài)度。28、決定財(cái)政政策和貨幣政策作用大小的參數(shù)有四個(gè)方面的因素決定著財(cái)政政策和貨幣政策的作用大?。?1)私人投資對利率的敏感性。私人投資對利率越敏感，財(cái)政政策的擴(kuò)張作用就越小，貨幣政策就越有效。(2)貨幣需求對利率的敏感性。貨幣需求對利率越敏感，則貨幣政策越無效，財(cái)政政策越有效。(3)投資乘數(shù)。投資乘數(shù)越大，財(cái)政政策的作用也就越大。(4)貨幣需求對收入的敏感性。貨幣需求對收入越敏感，則貨幣政策作用將越小，至于對財(cái)政政策的作用，就比較復(fù)雜，很難簡單地作出判斷。29、皮古效應(yīng)(或財(cái)富效應(yīng))

27、當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在大量失業(yè)時(shí)，隨著工資和價(jià)格水平的下降，私人部門凈財(cái)富的實(shí)際價(jià)值上升，從而使消費(fèi)需求上升。用句大白話來解釋，就是有錢的人更舍得花錢。30、三種價(jià)格指數(shù)(1)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)：是根據(jù)家庭消費(fèi)的代表性商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)狀況而編制的，主要反映了與人們生活直接相關(guān)的衣服、食品、住房、水、電、交通、醫(yī)療、教育等商品和勞務(wù)價(jià)格的變動(dòng)。(2)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI):是根據(jù)企業(yè)，而不是消費(fèi)者，所購買的商品的價(jià)格變化狀況而編制的。它反映了包括原材料、中間品及最終產(chǎn)品在內(nèi)的各種商品批發(fā)價(jià)格的變化。(3)國民生產(chǎn)總值價(jià)格平減指數(shù)(GNPDeflation):該指數(shù)是一個(gè)涵蓋面更廣的價(jià)格水平指標(biāo)

28、，它反映了一國生產(chǎn)的各種最終產(chǎn)品(包括消費(fèi)品、資本品、以及勞務(wù))價(jià)格變化狀況。它等于按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值(即名義值)與按基期價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值(即實(shí)際值)的比率。31、通貨膨脹的分類(1)按嚴(yán)重程度分為：爬行式通貨膨脹、奔跑式通貨膨脹、和極度通貨膨脹三類。爬行式的通貨膨脹，是指年物價(jià)上漲率在10%以下的通貨膨脹；奔跑式的通貨膨脹(在有的教材中，也成為溫和式通貨膨脹)，則是指年通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)甚至三位數(shù)的情況；極度通貨膨脹，又稱惡性通貨膨脹，是指物價(jià)呈現(xiàn)天文數(shù)字般的急劇上漲的情形。(2)按發(fā)生的原因分為：需求拉上型、成本推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)性、供求混合推進(jìn)型、體制型。32、菲利普斯曲線(

29、1)菲利普斯提出來的，即貨幣工資的變動(dòng)率與失業(yè)率之間存在著一種穩(wěn)定的此消彼長的反向關(guān)系。后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把貨幣工資的變動(dòng)率轉(zhuǎn)換為通貨膨脹率，得出了修正后的菲利普斯曲線，即通貨膨脹率和失業(yè)之間存在著一種替代關(guān)系。(2)弗里德曼對菲利普斯曲線提出了質(zhì)疑。他主要是引入了自然失業(yè)率和通貨膨脹預(yù)期這兩個(gè)概念，他認(rèn)為，并不是通貨膨脹本身減少了失業(yè)，而是實(shí)際通貨膨脹率和預(yù)期通貨膨脹率之差導(dǎo)致了失業(yè)率和自然失業(yè)率之間的偏離，這被稱為附加預(yù)期的菲利普斯曲線。他的觀點(diǎn)是，當(dāng)失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)，推動(dòng)物價(jià)上漲的唯一因素便是對通貨膨脹的預(yù)期。弗里德曼認(rèn)為，由于長期內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體將不斷調(diào)整其通貨膨脹預(yù)期，使之與實(shí)際的通貨膨

30、脹相一致，從而無論通貨膨脹水平有多高，在長期內(nèi)，與之相對應(yīng)的失業(yè)率都只是自然失業(yè)率。這就是說，長期菲利普斯曲線是垂直的。這一觀點(diǎn)的政策含義是：在長期內(nèi)不存在通貨膨脹和失業(yè)之間的替換關(guān)系。高通貨膨脹并不一定能帶來高就業(yè)，只有通過加速的通貨膨脹才有可能將失業(yè)率保持在自然失業(yè)率之下，因此通過增發(fā)貨幣的方式來維持高就業(yè)水平是不可取的。(3)向上傾斜的菲利普斯曲線：20世紀(jì)70年代以來，許多西方發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了高通脹和高失業(yè)并存的現(xiàn)象，即滯漲，傳統(tǒng)意義上的菲利普斯曲線表現(xiàn)為向上傾斜。目前，這一現(xiàn)象背后的原因還沒有得到一個(gè)完美的解釋。一個(gè)可能的原因是，當(dāng)通貨膨脹率越高時(shí)，其易變性往往越大，從而人們對通貨膨脹

31、的預(yù)期就越困難，這樣，失業(yè)率就很難向自然失業(yè)率靠攏，導(dǎo)致了高通脹的同時(shí)，高失業(yè)現(xiàn)象的出現(xiàn)。33、名義利率、實(shí)際利率名義利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率；實(shí)際利率，是指物價(jià)不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率。i=1+r/1+p-1。i是實(shí)際利率，r是名義利率，p是借貸期內(nèi)物價(jià)的變動(dòng)率。34、利率對貨幣需求的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)利率水平提高，則預(yù)期利率水平將下降，這將促使人們更多持有債券，少持有貨幣，這就是利率對貨幣需求的替代效應(yīng)；另一方面，利率提高，則意味著財(cái)富保有者收入的增加，這將促使他多持有貨幣，這就是利率對貨幣需求的收入效應(yīng)。35、名義貨幣供給、實(shí)際貨幣供給名義貨幣供給是指一定時(shí)點(diǎn)上不考慮物價(jià)因素影響的貨幣存量；實(shí)際貨幣供給就是指剔除了物價(jià)影響之后的一定時(shí)點(diǎn)上的貨幣存量。36、貨幣供給是外生變量還是內(nèi)生變量？貨幣供給是外生變量是指，貨幣供給這個(gè)變量并不是由經(jīng)濟(jì)因素，如收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等因素決定的，而是由貨幣當(dāng)局的貨幣政策決定的；貨幣供給是內(nèi)生變量是指，貨幣供給的變動(dòng)，貨幣當(dāng)局是決定不了的，起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)際變量以及微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為等因素，如存在的“倒逼機(jī)制”現(xiàn)象。貨幣主義者的觀點(diǎn)認(rèn)