國(guó)際金融Chapter 2

1、Chapter two Chapter two Payments Among NationsPayments Among NationsPart one Part one balance of paymentsbalance of payments( (國(guó)際收支國(guó)際收支) ) The set of accounts recording all flows of value between a nations residents and the residents of the rest of the world during a period of time.一個(gè)國(guó)家的居民與非居民一定時(shí)期內(nèi)的

2、全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。Note: BOPl1.Residents and non-residents: Whos a resident of a nation?l一項(xiàng)交易是否記入國(guó)際收支賬戶一項(xiàng)交易是否記入國(guó)際收支賬戶,判斷依據(jù)判斷依據(jù)是是該項(xiàng)交易是否發(fā)生在本國(guó)的居民與非居民該項(xiàng)交易是否發(fā)生在本國(guó)的居民與非居民之間之間. 大部分是在居民與非居民之間進(jìn)大部分是在居民與非居民之間進(jìn)行的行的，居民和非居民是經(jīng)濟(jì)概念而，居民和非居民是經(jīng)濟(jì)概念而不是政治概念不是政治概念 居民與非居民的劃分以經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和交居民與非居民的劃分以經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和交易（一年以上）易（一年以上）所在地所在地為劃分標(biāo)準(zhǔn)。為劃分標(biāo)準(zhǔn)。

3、 居民和公民是兩個(gè)不同的概念。公民是一個(gè)法律概念，而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。 居民：在該國(guó)居住達(dá)一年以上的居民：在該國(guó)居住達(dá)一年以上的個(gè)人個(gè)人和和法人法人，包，包括政府、企業(yè)和非盈利團(tuán)體。括政府、企業(yè)和非盈利團(tuán)體。 企業(yè)、非盈利機(jī)構(gòu)和政府等法人，是所在國(guó)居民。企業(yè)、非盈利機(jī)構(gòu)和政府等法人，是所在國(guó)居民。 自然人，在所在國(guó)從事一年以上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自然人，在所在國(guó)從事一年以上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與交易，即屬該國(guó)居民。與交易，即屬該國(guó)居民。 本國(guó)駐外使館工作人員及外交人員屬所駐本國(guó)駐外使館工作人員及外交人員屬所駐國(guó)家的非居民。（國(guó)家的非居民。（官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是派出國(guó)的居民） 聯(lián)合國(guó)、聯(lián)合國(guó)、IMF等

4、國(guó)際機(jī)構(gòu)是任何國(guó)家的非居民。等國(guó)際機(jī)構(gòu)是任何國(guó)家的非居民。 跨國(guó)公司的母公司和子公司跨國(guó)公司的母公司和子公司是其注冊(cè)國(guó)居民。是其注冊(cè)國(guó)居民。 A是美國(guó)人，長(zhǎng)期在美國(guó)駐日本大使館工是美國(guó)人，長(zhǎng)期在美國(guó)駐日本大使館工作，則他屬于作，則他屬于_ 居民。居民。 美國(guó)通用電器公司在新加坡的子公司，美國(guó)通用電器公司在新加坡的子公司，是是_ 的居民。的居民。美國(guó)美國(guó)新加坡新加坡l2. During a particular period of time, usually a calendar year, but a quarter also works for USA.有借必有貸，有借必有貸，借貸必相等。借

5、貸必相等。 Part two Part two balance-of-payments accountsbalance-of-payments accountslCredit貸方（ + ）： a flow for which the country is paid. The exports of goods and services, unilateral transfers from foreigners, capital inflows。Receive paymentslDebit借方（ - ）：a flow for which the country must pay. The impo

6、rts of goods and services, unilateral transfers to foreigners, capital outflows。Make paymentsbalance-of-payments accountsbalance-of-payments accountsCurrentCurrentAccountAccountFinancialFinancialAccountAccountStatistical Statistical DiscrepancyDiscrepancyOfficial Official internationalinternational

7、reserves reservesCurrent accountFinancial accountBOP 2. financial accountA u.s resident increasing his holding of a foreign financial asset . (-) capital outflowsA foreign resident increasing her holding of a u.s financial asset . (+)capital inflowsA u.s resident decreasing his holding of a foreign

8、financial asset . (+)capital inflowsA foreign resident decreasing her holding of a u.s financial asset . (-) capital outflowsl 3. Official international Reserves lthe reserves held by official monetary authorities within a country.lIncludingIncluding：l 1、monetary goldl 2、foreign exchange assetsl 3、r

9、eserve position in the IMFl 4、SDRs4.Net Errors and OmissionslAn account to make sure that the BOP actually balances.貸方貸方(credit)登記登記:（正號(hào)項(xiàng)目）（正號(hào)項(xiàng)目） (A)本國(guó)從國(guó)外收到付款的交易項(xiàng)目（如貨物本國(guó)從國(guó)外收到付款的交易項(xiàng)目（如貨物的出口）；的出口）；(B)引起資本流入的交易項(xiàng)目（如外國(guó)居民購(gòu)引起資本流入的交易項(xiàng)目（如外國(guó)居民購(gòu)買本國(guó)國(guó)債）買本國(guó)國(guó)債）(C)引起外匯供給的交易項(xiàng)目（本國(guó)政府削減引起外匯供給的交易項(xiàng)目（本國(guó)政府削減外匯儲(chǔ)備）外匯儲(chǔ)備）收入項(xiàng)目：

10、收入項(xiàng)目：貨物和服務(wù)的出口、收益的增加、貨物和服務(wù)的出口、收益的增加、接受的貨物、資金的無(wú)償援助；接受的貨物、資金的無(wú)償援助；-從非居民那從非居民那里獲得收入的交易（引起外匯供給）里獲得收入的交易（引起外匯供給）金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少國(guó)際收支平衡表的編制原則國(guó)際收支平衡表的編制原則借方借方(debit)登記：（負(fù)號(hào)項(xiàng)目）登記：（負(fù)號(hào)項(xiàng)目）(A)本國(guó)向國(guó)外付款的交易項(xiàng)目；本國(guó)向國(guó)外付款的交易項(xiàng)目；(B)引起資本流出的交易項(xiàng)目；引起資本流出的交易項(xiàng)目；(C)引起外匯需求的交易項(xiàng)目。引起外匯需求的交易項(xiàng)目。支出項(xiàng)目：支出項(xiàng)目：貨物和服務(wù)的進(jìn)口、收益的貨物和服務(wù)的

11、進(jìn)口、收益的支出、對(duì)外提供的貨物、資金的無(wú)償援支出、對(duì)外提供的貨物、資金的無(wú)償援助；助；-對(duì)非居民進(jìn)行支付的交易（引起對(duì)非居民進(jìn)行支付的交易（引起外匯支付）外匯支付）金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)法則：兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)法則：第一，引起本國(guó)從外國(guó)獲得第一，引起本國(guó)從外國(guó)獲得外匯收入外匯收入的的交易記入交易記入貸方貸方，引起本國(guó)對(duì)國(guó)外有，引起本國(guó)對(duì)國(guó)外有外匯外匯支出支出的交易記入的交易記入借方借方；第二，凡是引起本國(guó)第二，凡是引起本國(guó)外匯供給外匯供給的交易記的交易記入入貸方貸方（本國(guó)政府削減外匯儲(chǔ)備）（本國(guó)政府削減外匯儲(chǔ)備），凡，凡是引起本國(guó)是引起本國(guó)外匯需求外匯

12、需求的交易記入的交易記入借方借方。（1）記入貸方的項(xiàng)目）記入貸方的項(xiàng)目商品出口（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）商品出口（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）本國(guó)居民為外國(guó)人提供服務(wù)（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）本國(guó)居民為外國(guó)人提供服務(wù)（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）國(guó)外捐贈(zèng)和外國(guó)政府援助（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）國(guó)外捐贈(zèng)和外國(guó)政府援助（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）外國(guó)居民購(gòu)買本國(guó)資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流入）外國(guó)居民購(gòu)買本國(guó)資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流入）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債務(wù)（導(dǎo)致資本流入）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債務(wù)（導(dǎo)致資本流入）官方儲(chǔ)備的減少（引起外匯供給）官方儲(chǔ)備的減少（引起外匯供給）（2）記入借方的項(xiàng)目）記入借方的項(xiàng)目商品進(jìn)口（外匯流出）商品進(jìn)口（外匯

13、流出）外國(guó)居民為本國(guó)居民提供服務(wù)（付款到國(guó)外）外國(guó)居民為本國(guó)居民提供服務(wù)（付款到國(guó)外）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)捐贈(zèng)和本國(guó)政府對(duì)外援助（付款本國(guó)居民對(duì)外國(guó)捐贈(zèng)和本國(guó)政府對(duì)外援助（付款到國(guó)外）到國(guó)外）本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)（資本流出）本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)（資本流出）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債權(quán)（引起資本流出）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債權(quán)（引起資本流出）官方儲(chǔ)備的增加（引起外匯需求）官方儲(chǔ)備的增加（引起外匯需求）問(wèn)題：?jiǎn)栴}：以下交易分別屬于借方還是貸方項(xiàng)目？以下交易分別屬于借方還是貸方項(xiàng)目？ 進(jìn)口貨物；出口貨物進(jìn)口貨物；出口貨物非居民向居民提供服務(wù)；居民向非居民提供服務(wù)非居民向居民提供服務(wù)；居民向非居民提供服務(wù)

14、非居民從本國(guó)取得收入；居民從外國(guó)取得收入非居民從本國(guó)取得收入；居民從外國(guó)取得收入居民對(duì)非居民提供單方面轉(zhuǎn)移；非居民對(duì)居民提居民對(duì)非居民提供單方面轉(zhuǎn)移；非居民對(duì)居民提供單方面轉(zhuǎn)移供單方面轉(zhuǎn)移居民獲得外國(guó)資產(chǎn)；非居民獲得本國(guó)資產(chǎn)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)；非居民獲得本國(guó)資產(chǎn)居民償還非居民的債務(wù)；非居民償還居民的債務(wù)居民償還非居民的債務(wù)；非居民償還居民的債務(wù)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少答案：答案：進(jìn)口貨物（借）；出口貨物（貸）進(jìn)口貨物（借）；出口貨物（貸）非居民向居民提供服務(wù)（借）；居民向非居民提供服務(wù)（貸）非居民向居民提供服務(wù)（借）；居民向非居民提供服務(wù)（貸）非居民從

15、本國(guó)取得收入（借）；居民從外國(guó)取得收入（貸）非居民從本國(guó)取得收入（借）；居民從外國(guó)取得收入（貸）居民對(duì)非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借）；非居民對(duì)居民提供單居民對(duì)非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借）；非居民對(duì)居民提供單方面轉(zhuǎn)移（貸）方面轉(zhuǎn)移（貸）居民獲得外國(guó)資產(chǎn)（借）；非居民獲得本國(guó)資產(chǎn)（貸）居民獲得外國(guó)資產(chǎn)（借）；非居民獲得本國(guó)資產(chǎn)（貸）居民償還非居民的債務(wù)（借）；非居民償還居民的債務(wù)（貸）居民償還非居民的債務(wù)（借）；非居民償還居民的債務(wù)（貸）官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加（借）；官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少（貸）官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加（借）；官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少（貸）不論是對(duì)于實(shí)際資源還是金融資源，借方均表示該國(guó)資產(chǎn)（資不論是對(duì)于實(shí)際資源還是

16、金融資源，借方均表示該國(guó)資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方均表示該國(guó)資產(chǎn)（資源）持有量的減源）持有量的增加；貸方均表示該國(guó)資產(chǎn)（資源）持有量的減少。少。(If). CA = If S = Id + If, so CA = S Id(Y) (E). Y = C + Id + G +(X M), E = C + Id + G, and CA = (X M) approximately, CA = Y ECurrent account balance CA= Net foreign investment = the difference between national saving and domes

17、tic investment=the difference between domestic product and national expenditure l由由CA= Ifl CA=S-Id 可以得出這樣的結(jié)論：可以得出這樣的結(jié)論：l CA=Y-ElWhen current account runs surplus, we have:lThe country has positive net foreign investment (that is, the country is acting as a net lender to or investor in the rest of th

18、e world.lThe country is saving more than it is investing domestically.lThe country is producing more (and has more income from this production) than it is spending on goods and services. (Part four The Macro meaning of the overall balancelB is official settlements balance / overal balancelCA is the

19、current account balancelFA is net private capital (nonofficial) financial account balancelB=CA+FA+sdlOR is flows of official reserve assets lBecause CA+FA+OR+sd=0, solB+OR=0l=B=CA+FA+sd=-ORIf the overall balance B is in surplus, it equals an accumulation of official reserve assets by the country .If the overall balance B is in deficit, it equals a decrease in the countrys holdings of official reserve assets.國(guó)際收支帳戶基本關(guān)系國(guó)際收支帳戶基本關(guān)系經(jīng)常帳戶差額經(jīng)常帳戶差額 凈資本流入凈資本流入 外匯儲(chǔ)備增加外匯儲(chǔ)備增加 Part five The International