外匯模擬交易實驗指導書 外匯模擬交易教學系統(tǒng) 實 驗 指 導 書 深圳市

1、外匯模擬交易教學系統(tǒng)實驗指導書深圳市智盛信息技術(shù)目 錄前言總計：29個課時一、 外匯模擬交易實驗準備4個課時41、 外匯根本知識.42、 外匯實盤交易與合約現(xiàn)貨外匯交易.53、 匯率的分析方法.84、 實驗.12二、 外匯行情分析系統(tǒng)4個課時14三、 外匯模擬交易教學系統(tǒng)3個學時171、 模擬交易開戶前的準備172、 外匯模擬交易教學系統(tǒng)173、 開戶184、 委托系統(tǒng)20四、 外匯模擬交易實驗18個學時231、 外匯虛盤交易實驗232、 外匯實盤交易實驗26前言    本實驗指導書的目的是指導學生利用外匯模擬交易教學系統(tǒng)進行模擬的外匯買賣，以加強對外匯理論知識的理解，鍛煉

2、學生的實際操作能力。本實驗總計安排40個課時，主要進行外匯實盤及外匯虛盤交易實務講解及外匯模擬交易的操作。本書將用淺顯的語言介紹外匯理論知識和外匯交易根本的概念以及如何進行外匯模擬交易。主要內(nèi)容如下u 介紹有關(guān)外匯的根本理論知識；u 解釋外匯交易的經(jīng)濟功能；u 介紹外匯模擬交易系統(tǒng)；u 介紹如何進行外匯投資；u 進行模擬交易開戶及資金分配；u 外匯模擬交易實例分析；u 提供外匯根底和技術(shù)分析的根本要領(lǐng)；u 闡述外匯交易的策略、投資理念。      學生通過外匯模擬交易實驗后，可以：u 實際感受外匯投資如何獲利及外匯投資的風險；u 為今后的職業(yè)生涯提供了多

3、種就業(yè)時機，可選擇與外匯交易相關(guān)的職業(yè)，如經(jīng)紀、市場分析、會計、計算機等。在從事其中任何一項與外匯交易相關(guān)的工作之前，必須認識和了解外匯交易，有了本實驗的模擬演練，將會以最短的時間進入實際工作狀態(tài)；u 學會如何進行外匯交易能幫助學生提高在其它投資領(lǐng)域的素質(zhì)能力。第一章 外匯模擬交易實驗準備2個學時教學要點：u 了解外匯的根本知識；u 重點理解什么是匯率及直接報價法、間接報價法；u 了解外匯模擬交易系統(tǒng)中外集合約的設(shè)定；u 了解外匯實盤交易與外匯期貨交易；u 了解外匯交易的根本分析方法。一、 外匯根本知識1、 匯率：匯率是指兩種不同貨幣之間的兌換價格，如果把外匯也看作是一種商品,那么匯率即是在外

4、匯市場上用一種貨幣購置另一種貨幣的價格。例如:1美元=110日元,表示1美元可換110日元。匯率的表示方法有直接標價法和間接標價法。2、 直接標價法和間接標價法：直接標價法是指以一定單位的外國貨幣為基準,將其折合為一定數(shù)額的本國貨幣的標價方法,目前大多數(shù)國家采用這種標價法,日元,瑞士法郎,加拿大元,港幣,新加坡元均采用直接標價法,如1美元=115.25日元，1美元=1.47加拿大元等。間接標價法是以一定單位的本國貨幣為基準,將其折合為一定數(shù)額的外國貨幣的標價方法。歐元,英鎊,澳大利亞元采用間接標價法,如1英鎊=1.6025美元，1歐元=1.5680加拿大元，1歐元=1.0562美元，1澳大利亞

5、元=0.5922美元等。3、 根本匯率(也叫直盤或根底匯率):一般指一國貨幣與美元的比價。4、 交叉匯率(也叫交叉盤):是指兩種非美元貨幣之間的比價,交叉匯率可從根本匯率套算而來5、 買入價(Bid rate) 是銀行向客戶買入外匯(標價中列于/左邊的貨幣,即根底貨幣)時所用的匯率。6、 賣出價(Offer rate)是指銀行賣出外匯(標價中列于/左邊的貨幣,即根底貨幣)時所使用的匯率.7、 外匯中間價是買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)。實例說明：如美元/日元的匯率為115.25/115.35，表示客戶向銀行賣出美元買入日元銀行買入日元的匯率為115.25，而客戶向銀行賣出日元買入美元的匯率為115

6、.35。因此,如果您想將100美元兌換成日元,那么,您將按照115.25的匯率,兌換得11525(即, 100*115.25)日元；如果要將10000日元兌換成美元，那么，將按照115.35的匯率，兌換得86.69即：10000/115.35美元。又如:澳元/美元匯率為0.5830/0.5840,表示客戶賣出澳元買入美元的匯率為0.5830,而賣出美元買入澳元的匯率為0.5840.確定匯率后,在計算兌換得的貨幣數(shù)額時,還要確定是用乘法還是用除法。相關(guān)計算方法,可以用兩句話來概括:“(貨幣)從左到右,乘以左(匯價)；(貨幣)從右到左,除以右(匯價)。所以，按照上述報價，要把100澳元兌換成美元時

7、，就獲得100*0.5830美元，要把100美元兌換成澳元時, 就獲得100/0.5840澳元。8、 外匯市場：廣義的外匯市場泛指進行外匯的場所，甚至包括個人外匯買賣交易場所，外幣期貨交易所等；狹義的外匯市場指以外匯專業(yè)銀行，外匯經(jīng)紀商，中央銀行等為交易主題，通過 、電傳、交易機等現(xiàn)代化通訊手段實現(xiàn)交易的無形的交易市場。目前世界主要的外匯市場包括歐洲的倫敦，法蘭克福，巴黎，蘇黎世外匯市場，北美的紐約，亞洲的東京，香港，新加坡外匯市場，澳洲的悉尼，惠靈頓市場。這些市場時間上相互延續(xù)，共同構(gòu)成了全球不間斷的外匯市場，其中以倫敦外匯市場的交易量為最大，因此歐洲市場也是流動性較強的一個市場。而紐約外匯

8、視察波動幅度經(jīng)常較大，主要是由于美國眾多的投資基金的運作以及紐約市場上經(jīng)常會發(fā)生一些對于外匯影響較大的事件，例如美聯(lián)儲利率決定，公布美國重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)等。了解各個市場的特性，對于理解匯率的真實性和進行匯率預測有一定幫助。通常我們所說的當日收盤是指紐約收盤。9、 外匯市場的參與者主要包括外匯銀行、中央銀行、外匯投機者、外匯經(jīng)紀公司、大型投資基金、實際外匯供求者等。通過了解外匯市場參與者的資金動向?qū)τ陬A測走勢也有很大的幫助，例如日本財務年度的資金匯回日本會造成日元的升值壓力。英國公司對于德國公司的大型收購案會構(gòu)成歐元/英鎊交叉盤的上升。日元央行通過拋售日元干預匯市會造成澳元/日元交叉盤的上升等等。只

9、要善于分析交易主題的動向和特點,都會從一些蛛絲馬跡中尋求匯率的方向。二、 外匯實盤交易與合約現(xiàn)貨外匯交易1、 外匯實盤：外匯實盤買賣業(yè)務，即個人實盤外匯買賣業(yè)務。是指個人客戶通過銀行提供的 銀行、網(wǎng)上銀行、掌上銀行、 銀行、自助終端、柜臺等委托渠道，提交委托交易指令，將其持有的可自由兌換外匯兌換為其他的可自由兌換貨幣。銀行根據(jù)國際市場匯率制定的交易匯率進行即期外匯買賣并通過客戶在銀行開設(shè)的交易賬號完成資金交割的業(yè)務。2、 合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司銀行、交易商或經(jīng)紀商，簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率一般不超過10%的交易

10、保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格作出書面或口頭的承諾，然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時，再作買賣的結(jié)算，從變化的價差中獲取利潤，當然也承當了虧損的風險。由于這種投資所需的資金可多可少，交易可通過互聯(lián)網(wǎng)進行，所以，近年來已經(jīng)成為國際流行的投資方式，吸引了大量投資者、尤其是個人投資者的參與。3、 外匯投資以標準合約形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點在于經(jīng)紀商提供高比例的融資，可以做到以小搏大，節(jié)省投資金額。以合約形式買賣外匯，投資額一般不高于合約金額的5%，而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額計算的。外集合約的金額是根據(jù)外幣的

11、種類來確定的，具體來說，每一個合約的金額分別是12,500,000日元、62,500英鎊、125,000歐元、125,000瑞士法郎，每張合約的價值約為10萬美元。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求改變的。投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。一般情況下，投資者利用1千美元的保證金就可以買賣一個合約，當外幣上升或下降，投資者的盈利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計算的。有人認為以合約形式買賣外匯比實買實賣的風險要大，但我們仔細地把兩者加以比擬就不難看出差異所在，請詳見下表： 實買實賣保證金形式購入12,500,00日元需要假設(shè)日元匯率上升100點盈

12、利盈利率680/92,592.59=0.734%680/1000=68%假設(shè)日元匯率下跌100點虧損虧損率680/92,592.59=0.734%680/1000=68%從上表中可以發(fā)現(xiàn)，實買實賣的與保證金形式的買賣在盈利和虧損的金額上是完全相同的，所不同的是投資者投入的資金在數(shù)量上的差距，實買實賣的要投入9萬多美元，才能買賣12,500,000日元，而采用保證金的形式只需1千美元，兩者投入的金額相差90多倍。因此，采取合約形式對投資者來說投入小、產(chǎn)出多，比擬適合群眾的投資，可以用較小的資金贏得較多的利潤。但是，采取保證金形式買賣外匯特別要注意的問題是，由于保證金的金額很小，運用的資金卻十分龐

13、大，而外匯匯價每日的波幅又很大，如果投資者在判斷外匯走勢方面失誤，就很容易造成保證金的全軍覆沒。以上表為例，同樣是100點的虧損幅度，投資者的1千美元就虧掉了680美元，如果日元繼續(xù)貶值，投資者又沒有及時采取措施，就要造成不僅保證金全部賠掉，而且還可能要追加投資。因此，高收益和高風險是對等的，但如果投資者方法得當，風險是可以管理和控制的。在合約現(xiàn)貨外匯交易中，投資者還可能獲得可觀的利息收入。合約現(xiàn)貨外匯的計息方法，不是以投資者實際的投資金額，而是以合約的金額計算。例如，投資者投入1萬美元作保證金，共買了5個合約的英鎊，那么，利息的計算不是按投資人投入的1萬美元計算，而是按5個合約的英鎊的總值計

14、算，即英鎊的合約價值乘合約數(shù)量62,500英鎊*5，這樣一來，利息的收入就很可觀了。當然，如果匯價不升反跌，那么，投資者雖然拿了利息，怎么也抵不了虧掉的價格變化的損失。財息兼收也不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，賣高息外幣不僅沒有利息收入，投資者還必須支付利息。由于各國的利息會經(jīng)常調(diào)整，因此，不同時期不同貨幣的利息的支付或收取是不一樣的，投資者要以從事外幣交易的交易商公布的利息收取標準為依據(jù)。利息的計算公式有兩種，一種是用于直接標價的外幣，像日元、瑞士法郎等，另一種用于間接標價的外幣，如歐元、英鎊、澳元等。日元、瑞士法郎的利息計算公式為：合約金額*1/入市價*

15、利率*天數(shù)/360*合約數(shù)歐元、英鎊的利息計算公式為：合約金額*入市價*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)合約現(xiàn)貨外匯買賣的方法，既可以在低價先買，待價格升高后再賣出，也可以在高價位先賣，等價格跌落后再買入。外匯的價格總是在波浪中攀升或下跌的。這種既可先買又可先賣的方法，不僅在上升的行情中獲利，也可以在下跌的形勢下賺錢。投資者假設(shè)能靈活運用這一方法，無論升市還是跌市都可以左右逢源。那么，投資者如何來計算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧呢？主要有3個因素要考慮。首先，要考慮外匯匯率的變化。投資者從匯率的波動賺錢可以說是合約現(xiàn)貨外匯投資獲取利潤的主要途徑。盈利或虧損的多少是按點數(shù)來計算的，所謂點數(shù)實際上就是匯率的最

16、后一位數(shù)的變化，比方說1美元兌換130.25日元，130.25日元可以說成13025點，當日元跌到131.25時，即下跌100點，日元在這個價位上，每一點代表了6.8美元。日元、英鎊、瑞士法郎等每種貨幣的每一點所代表的價值也不一樣。在合約現(xiàn)貨外匯買賣中，賺的點數(shù)越多盈利也就越多，賠的點數(shù)越少虧損也就越少。例如，投資者在1.6000價位時買入1個合約的英鎊，當英鎊上升到1.7000時，投資者把這個合約賣掉，即賺1000點的英鎊，盈利高達6,250美元。而另一個投資者在1.7000時買英鎊，英鎊下滑至1.6900時，他馬上拋掉手中的合約，那么，他只賠了100點，即賠掉625美元。當然，賺和賠的點數(shù)

17、與盈利和虧損的多少是成正比的。其次，要考慮利息的支出與收益。本文曾表達過先買高息外幣會得到一定的利息，但先賣高息外幣就要支付一定的利息。如果是短線的投資，例如當天買賣結(jié)束，或者在一二天內(nèi)結(jié)束，就不必考慮利息的支出與收益，因為一二天的利息支出與收益很少，對盈利或者虧損影響很小。對中、長線投資者來說，利息問題卻是一個不可無視的生要環(huán)節(jié)。例如，投資者在1.7000價位時先賣英鎊，一個月以后，英鎊的價格還在這一位置，如果按賣英鎊要支付8%的利息計算，每月的利息支付高達750美元。這也是一個不少的支出。從目前一般居民投資的情況來看，有很多投資者對利息的收入看得比擬多，而同時無視了外幣的走勢，從而都喜歡買

18、高息外幣，結(jié)果造成了因小失大。例如，當英鎊下跌時，投資者買了英鎊，即使一個合約每月收息450美元，但一個月英鎊下跌了500點，在點數(shù)上賠掉3,125美元，利息的收入彌補不了英鎊下跌帶來的損失。所以，投資者要把外匯匯率的走勢放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。最后，要考慮手續(xù)費的支出。投資者買賣合約外匯要通過金融公司進行，因此，投資者要把這一局部支出計算到本錢中去。金融公司收取的手續(xù)費是按投資者買賣合約的數(shù)量，而不是按盈利或虧損的多少，因此，這是一個固定的量。但隨著網(wǎng)上外匯交易方式的普及，所有的在線經(jīng)紀商都免收手續(xù)費，繼續(xù)收取客戶手續(xù)費的公司或經(jīng)紀商已經(jīng)沒有市場。以上的三個方面，構(gòu)成了計

19、算合約現(xiàn)貨外匯盈利及虧損的計算方法。日元、瑞士法郎的損益計算公式為：合約金額*1/賣出價-1/買入價*合約數(shù)-手續(xù)費+/-利息而歐元、英鎊的損益計算公式為：合約金額*賣出價-買入價*合約數(shù)-手續(xù)費+/-利息三、匯率的分析方法1、根底分析購置力平價 (PPP) | 利率平價 (IRP) | 國際收支模式 | 資產(chǎn)市場模式貨幣市場的兩種主要分析方法為根底分析和技術(shù)分析。根底分析注重金融、經(jīng)濟理論和政局開展，從而判斷供給和需求要素。技術(shù)分析觀察價格和交易量數(shù)據(jù)，從而判斷這些數(shù)據(jù)在未來的走勢。技術(shù)分析還可進一步分為兩個主要類型：量化分析：使用各種類型的數(shù)據(jù)屬性來幫助估計買超 / 賣超貨幣的限度；圖表分

20、析：使用線條和圖形來區(qū)分貨幣匯率構(gòu)成中的顯著趨勢和模式。 根底分析與技術(shù)分析最明顯的一點區(qū)別就是：根底分析研究市場運動的原因，而技術(shù)分析研究市場運動的效果。當以另一國貨幣估價一國貨幣時，根底分析包括對宏觀經(jīng)濟指標、資產(chǎn)市場以及政治因素的研究。宏觀經(jīng)濟指標包括經(jīng)濟增長率等數(shù)字，由國內(nèi)生產(chǎn)總值、利息率、通貨膨脹率、失業(yè)率、貨幣供給量、外匯儲藏以及生產(chǎn)率等要素計算而得。資產(chǎn)市場包括股票、債券及房地產(chǎn)。政治因素會影響對一國政府的信任度、社會穩(wěn)定氣候和信心度。有時，政府會干預貨幣市場，以防止貨幣顯著偏離不理想的水平。貨幣市場的干預由中央銀行執(zhí)行，通常對外匯市場產(chǎn)生顯著卻又暫時的影響。中央銀行可以采取以另

21、一國貨幣單方面購入 / 賣出本國貨幣，或者聯(lián)合其它中央銀行進行共同干預，以期取得更為顯著的效果?；蛘?，有些國家能夠設(shè)法僅僅通過發(fā)出干預暗示或威脅來到達影響幣值變化的目的。根底分析的根本理論u 購置力平價 (PPP)：購置力平價理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對價格決定。通貨膨脹率的變動應會被等量但相反方向的匯率變動所抵銷。舉一個漢堡包的經(jīng)典案例，如果漢堡包在美國值 2.00 美元一個，而在英國值 1.00 英磅一個，那么根據(jù)購置力平價理論，匯率一定是 2 美元每 1 英磅。如果盛行市場匯率是 1.7 美元每英磅，那么英磅就被稱為低估通貨， 而美元那么被稱為高估通貨。此理論假設(shè)這兩種貨幣將最終向

22、2:1 的關(guān)系變化。購置力平價理論的主要缺乏在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計關(guān)稅、配額和賦稅等交易本錢。另一個缺乏是它只適用于商品，卻無視了效勞，而效勞恰恰可以有非常顯著的價值差距的空間。另外，除了通貨膨脹率和利息率差異之外，還有其它假設(shè)干個因素影響著匯率，比方:經(jīng)濟數(shù)字發(fā)布/報告、資產(chǎn)市場以及政局開展。在 20 世紀 90 年代之前，購置力平價理論缺少事實依據(jù)來證明其有效性。90 年代之后， 此理論似乎只適用于長周期35 年。在如此跨度的周期中，價格最終向平價靠攏。u 利率平價 (IRP)：利率平價規(guī)定，一種貨幣對另一種貨幣的升值貶值必將被利率差異的變動所抵銷。如果美國利率高于日本利率，

23、那么美元將對日元貶值，貶值幅度據(jù)防止無風險套匯而定。未來匯率會在當日規(guī)定的遠期匯率中被反映。在我們的例子中，美元的遠期匯率被看作貼水，因為以遠期匯率購得的日元少于以即期匯率購得的日元。日元那么被視為升水。20 世紀 90 年代之后，無證據(jù)說明利率平價說仍然有效。與此理論截然相反，具有高利率的貨幣通常不但沒有貶值，反而因?qū)νㄘ浥蛎浀倪h期抑制和身為高效益貨幣而增值。u 國際收支模式：此模式認為外匯匯率必須處于其平衡水平即能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)常帳戶余額的匯率。出現(xiàn)貿(mào)易赤字的國家，其外匯儲藏將會減少，并最終使其本國貨幣幣值降低貶值。廉價的貨幣使該國的商品在國際市場上更具價格優(yōu)勢，同時也使進口產(chǎn)品變得更加昂貴。

24、在一段調(diào)整期后，進口量被迫下降，出口量上升，從而使貿(mào)易余額和貨幣向平衡狀態(tài)穩(wěn)定。與購置力平價理論一樣，國際收支模式主要側(cè)重于貿(mào)易商品和效勞，而無視了全球資本流動日趨重要的作用。換而言之，金錢不僅追逐商品和效勞，而且從更廣義而言，追逐股票和債券等金融資產(chǎn)。此類資本流進入國際收支的資本帳戶工程，從而可平衡經(jīng)常帳戶中的赤字。資本流動的增加產(chǎn)生了資產(chǎn)市場模式。u 資產(chǎn)市場模式目前為止的最正確模式。金融資產(chǎn)股票和債券貿(mào)易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。諸如增長率、通脹率和生產(chǎn)率等經(jīng)濟變量已不再是貨幣變動僅有的驅(qū)動因素。源于跨國金融資產(chǎn)交易的外匯交易份額，已使由商品和效勞貿(mào)易產(chǎn)生的貨幣交易

25、相形見絀。資產(chǎn)市場方法將貨幣視為在高效金融市場中交易的資產(chǎn)價格。因此，貨幣越來越顯示出其與資產(chǎn)市場，特別是股票間的密切關(guān)聯(lián)。美元和美國資產(chǎn)市場 - 1999 年1999 年夏，許多權(quán)威人士認定美元將對歐元貶值，理由是持續(xù)增長的美國經(jīng)常帳戶赤字和華爾街的經(jīng)濟過熱。此觀點的理論根底是：非美國投資者將會從美國股票和債券市場抽取資金，投入到經(jīng)濟狀況更為健康的市場中去，從而大幅壓低美元幣值。而這樣的恐懼自 80 年代早期以來一直沒有消散。當時，美國經(jīng)常帳戶迅速增長至歷史最高記錄，占國內(nèi)總產(chǎn)值GDP的 3.5%。正如80年代那樣，外國投資者對美國資產(chǎn)的胃口依舊如此貪婪。但與 80 年代不同的是，財政赤字在

26、 90 年代消失了。雖然外國持有美國債券的增長速度可能已經(jīng)放緩，但源源不斷注入美國股市的大量資金卻足以抵銷這種緩勢。在美國泡沫破裂的情況下，非美國投資者最有可能做出的選擇是更平安的美國國庫券，而不是歐元區(qū)或英國股票，因為歐元區(qū)或英國股票很有可能在上述事件中受到重創(chuàng)。在 1998 年 11 月危機，以及 1996 年 12 月由美聯(lián)儲主席格林斯潘的某些言論而引發(fā)的股慌中，此類情況已經(jīng)發(fā)生。在前一事例中，外國國庫券凈購置量幾乎增長了兩倍，到達 440 億美元；而在后一事例中，此項指標狂增十倍有余，到達 250 億美元。過去二十年中，在估計美元行為方面，國際收支法已為資產(chǎn)市場法所取代。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟

27、根本面要素的改善必將幫助這一年輕的貨幣收復失地，但是單靠根本面要素很難支撐這一復蘇。而今仍舊存在歐洲央行的信用問題；截止目前，歐洲央行的信用度與歐元受到的頻繁的口頭支持成反比關(guān)系。歐元區(qū)三巨頭德國、法國和意大利的政府穩(wěn)定性，以及歐洲貨幣聯(lián)盟擴展等敏感問題假設(shè)隱假設(shè)現(xiàn)的風險也被看作是單一貨幣的潛在障礙。目前，美元得以保持穩(wěn)定應歸因于以下因素：零通脹增長，美國資產(chǎn)市場的平安避風港性質(zhì)，以及上文提及的歐元風險。2、技術(shù)分析技術(shù)分析研究以往價格和交易量數(shù)據(jù)，進而預測未來的價格走向。此類型分析側(cè)重于圖表與公式的構(gòu)成，以捕獲主要和次要的趨勢，并通過估測市場周期長短，識別買入 / 賣出時機。根據(jù)您選擇的時間

28、跨度，您可以使用日內(nèi)每 5 分鐘、每 15 分鐘、每小時技術(shù)分析，也可使用每周或每月技術(shù)分析。技術(shù)分析根本理論：u 道瓊斯理論這一技術(shù)分析中最古老的理論認為，價格能夠全面反映所有現(xiàn)存信息，可供參與者交易商、分析家、組合資產(chǎn)管理者、市場策略家及投資者掌握的知識已在標價行為中被折算。由不可預知事件引起的貨幣波動，比方神的旨意，都將被包含在整體趨勢中。技術(shù)分析旨在研究價格行為，從而做出關(guān)于未來走向的結(jié)論。主要圍繞股票市場平均線開展而來的道瓊斯理論認為，價格可演釋為包括三種幅度類型的波狀主導、輔助和次要。相關(guān)時間周期從小于 3 周至大于 1 年不等。此理論還可說明反馳模式。反馳模式是趨勢減緩移動速度所

29、經(jīng)歷的正常階段，這樣的反馳模式等級是 33%、 50% 和 66%。u 斐波納契反馳現(xiàn)象這是一種廣為使用，基于自然和人為現(xiàn)象所產(chǎn)生的數(shù)字比率的反馳現(xiàn)象組。此現(xiàn)象被用于判斷價格與其潛在趨勢間的反彈或回溯幅度大小。最重要的反馳現(xiàn)象等級是 38.2%、 50% 和 61.8%。u 埃利奧特氏波埃利奧特派學者以固定波狀模式將價格走向分類。這些模式能夠表示未來的指標與逆轉(zhuǎn)。與趨勢同向移動的波被稱為推動波，而與趨勢反向移動的波被稱為修正波。埃利奧特氏波理論分別將推動波和修正波分為 5 種和 3 種主要走向。這 8 種走向組成一個完整的波周期。時間跨度可從 15 分鐘至數(shù)十年不等。埃利奧特氏波理論具有挑戰(zhàn)性

30、的局部在于，1個波周期可用 8 個子波周期組成，而這些波又可被進一步分成推動和修正波。因此，埃利奧特氏波的關(guān)鍵是能夠識別特定波所處的環(huán)境。埃利奧特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來預測未來波周期的峰頂與谷底。技術(shù)分析的內(nèi)容有哪些？u 發(fā)現(xiàn)趨勢關(guān)于技術(shù)分析，您首先聽說的可能會是下面這句箴言：“趨勢是您的朋友。找到主導趨勢將幫助您統(tǒng)觀市場全局導向，并且能賦予您更加敏銳的洞察力特別是當更短期的市場波動攪亂市場全局時。每周和每月的圖表分析最適合用于識別較長期的趨勢。一旦發(fā)現(xiàn)整體趨勢，您就能在希望交易的時間跨度中選擇走勢。這樣，您能夠在漲勢中買跌，并且在跌勢中賣漲。u 支撐和阻力支撐和阻力水準是圖表中經(jīng)受持續(xù)向

31、上或向下壓力的點。支撐水準通常是所有圖表模式每小時、每周或者每年中的最低點，而阻力水準是圖表中的最高點峰點。當這些點顯示出再現(xiàn)的趨勢時，它們即被識別為支撐和阻力。買入 / 賣出的最正確時機就是在不易被打破的支撐 / 阻力水準附近。一旦這些水準被打破，它們就會趨向于成為反向障礙。因此，在漲勢市場中，被打破的阻力水準可能成為對向上趨勢的支撐；然而在跌勢市場中，一旦支撐水準被打破，它就會轉(zhuǎn)變成阻力。u 線條和通道趨勢線在識別市場趨勢方向方面是簡單而實用的工具。向上直線由至少兩個連繼低點相連接而成。很自然，第二點必須高于第一點。直線的延伸幫助判斷市場將沿以運動的路徑。向上趨勢是一種用于識別支持線 /

32、水準的具體方法。反而言之，向下線條是通過連接兩點或更多點繪成。交易線條的易變性在一定程度上與連接點的數(shù)量有關(guān)。然而值得一提的是，各個點不必靠得過近。通道被定義為與相應向下趨勢線平行的向上趨勢線。兩條線可表示價格向上、向下或者水平的走廊。支持趨勢線連接點的通道的常見屬性應位于其反向線條的兩連接點之間。u 平均線如果您相信技術(shù)分析中“趨勢是您的朋友的信條，那么移動平均線將使您獲益匪淺。移動平均線顯示了在特定周期內(nèi)某一特定時間的平均價格。它們被稱作“移動，因為它們依照同一時間度量，且反映了最新平均線。移動平均線的缺乏之一在于它們滯后于市場，因此并不一定能作為趨勢轉(zhuǎn)變的標志。為解決這一問題，使用 5

33、或 10 天的較短周期移動平均線將比 40 或 200 天的移動平均線更能反映出近期價格動向?；蛘撸苿悠骄€也可以通過組合兩種不同時間跨度的平均線加以使用。無論使用 5 和 20 天的移動平均線，還是 40 和 200 天的移動平均線，買入信號通常在較短期平均線向上穿過較長期平均線時被查覺。與此相反，賣出信號會在較短期平均線向下穿過較長周期平均線時被提示。有三種在數(shù)學上不同的移動平均線：簡單算術(shù)移動平均線；線型加權(quán)移動平均線；以及平方系數(shù)加權(quán)平均線。其中，最后一種是首選方法，因為它賦予最近的數(shù)據(jù)更多權(quán)重，并且在金融工具的整個周期中考慮數(shù)據(jù)。四、 實驗內(nèi)容查看外集合約1、 實驗指導教師進入模擬

34、教學系統(tǒng)的“模擬交易教學管理系統(tǒng)，開設(shè)一個公共用戶，使所有參加實驗的學生均可以此用戶進入“模擬教學管理系統(tǒng)，并設(shè)置好權(quán)限，使此用戶只能進行外集合約設(shè)置。操作如下：教師以系統(tǒng)管理員身份9999進入系統(tǒng)，翻開“系統(tǒng)管理/操作員授權(quán)，新增一個“外匯交易管理員用戶。設(shè)置設(shè)用戶權(quán)限：在“外匯虛盤和“外匯實盤欄目中“外匯市場管理及“外匯類別管理兩工程上打勾。2、 學生以此公共用戶進入“模擬交易教學管理系統(tǒng)：進入“外匯虛盤/外匯市場了解期貨模擬交易系統(tǒng)可以進行哪些外匯市場的模擬交易。進入“外匯虛盤/外匯類別，雙擊“歐元、“日元“,查看系統(tǒng)中對“歐元合約及“日元合約的設(shè)置，如以下圖所示：歐元匯率為間接標價法特

35、別提示：歐元合約的交易單位是62500元日元匯率為直接標價法日元合約的交易單位是1250000元第二章 外匯行情分析系統(tǒng)4個學時教學要點：u 了解外匯行情分析系統(tǒng)的根本操作方法u 了解外匯行情技術(shù)分析u 實際操作外匯行情分析系統(tǒng)一、 查看外匯實時行情：進行外匯實時行情分析系統(tǒng)，查看實時行情及歷史行情。u 以下為美匯澳元實時報價行情：分筆成交價 每分鐘成交筆量分時線：每分鐘的成交價格平均值u 以下為歷史K線圖： 歷史日K線圖二、 實驗內(nèi)容u 進入外匯行情分析系統(tǒng)，了解標準匯率的主要交易品種；u 進入外匯行情分析系統(tǒng)，了解交叉匯率的主要交易品種；u 標準匯率品種：美元/港幣USD/HKD 美元/日

36、元USD/JPY 歐元/美元GBP/USD英鎊/美元GBP/USD 澳元/美元AUD/USD 美元/瑞郎USD/CHF美元/新元USD/SGD 美元/加元USD/CADu 交叉匯率28種：日元/港幣JPY/HKD 歐元/港幣EUR/HKD 英鎊/港幣GBP/HKD 澳元/港幣AUD/HKD 加元/港幣CAD/HKD 瑞郎/港幣CHF/HKD 歐元/日元GBP/JPY 英鎊/日元GBP/JPY 澳元/日元AUD/JPY 加元/日元CAD/JPY 瑞郎/日元CHF/JPY 英鎊/歐元GBP/EUR 歐元/澳元EUR/AUD 歐元/加元EUR/CAD 歐元/瑞郎EUR/CHF 英鎊/瑞郎GBP/CH

37、F 澳元/加元AUD/CAD 澳元/瑞郎AUD/CHF 瑞郎/加元CHF/CAD 新元/港幣SGD/HKD 新元/日元SGD/JPY 澳元/新元AUD/SGD 英鎊/新元GBP/SGD 加元/新元CAD/SGD 瑞郎/新元CHF/SGD 歐元/新元EUR/SGD第三章 外匯模擬交易教學系統(tǒng)3個學時教學要點：u 全面了解外匯模擬交易系統(tǒng)；u 學習如何進行外匯模擬交易賬戶的開戶、銷戶、掛失、解掛、批量開戶等；u 了解外匯模擬交易賬戶資金的分配、資金存取、資金的凍結(jié)、解凍及資金沖賬等；u 了解外匯資金流水賬、匯總賬的查詢；u 以新開設(shè)的交易賬戶進入自助委托系統(tǒng)，查詢模擬交易資金是否到賬等操作。一、

38、模擬交易開戶前的準備工作進行外匯模擬交易的學生應已具一定的外匯理論知識，熟悉外匯期貨交易的流程。開戶前應準備好學生的根本資料，如學號、姓名、別名、聯(lián)系方法等。開戶資料準備好以后，可以由專業(yè)任課教師或課代表負責開設(shè)外匯交易資金賬號。二、 外匯模擬交易教學系統(tǒng)本系統(tǒng)主要是進行外匯虛盤和外匯實盤模擬交易實驗，本系統(tǒng)的實施就是要在高校金融實驗室建立一套可以模擬外匯虛盤和外匯實盤交易的實驗系統(tǒng)，以滿足教學和科研需要。實驗室建設(shè)的最終目的是通過模擬的交易環(huán)境加強學生對外匯知識的理解，訓練學生的實際動手能力，滿足專業(yè)課程的實驗、實習及課程設(shè)計任務，為學生走向社會提供一個理論結(jié)合實際的實驗環(huán)境。促使學生關(guān)注國

39、內(nèi)及國際經(jīng)濟運行環(huán)境，訓練學生的實際分析能力，操盤能力，為金融、經(jīng)濟管理、投資類專業(yè)及其它相關(guān)專業(yè)的學生走向社會提供一個理論結(jié)合實際的實習環(huán)境。外匯模擬交易系統(tǒng)包含以下幾個部份：u 模擬撮合：外匯虛盤和外匯實盤的撮合交易，學生所有的外匯虛盤和外匯實盤的買賣均通過撮合系統(tǒng)來撮合成交，撮合成交的規(guī)那么是時間優(yōu)先，價格優(yōu)先。模擬撮合系統(tǒng)在效勞器端運行，實驗時作為后臺實時處理程序，實驗結(jié)束后，本系統(tǒng)會自動進行日結(jié)清算處理，產(chǎn)生當前交易日的排行榜數(shù)據(jù)和資金過戶清算數(shù)據(jù)；u 數(shù)據(jù)處理：處理學生發(fā)來的外匯交易數(shù)據(jù)的查詢請求，系統(tǒng)登錄身份的校驗，并將請求結(jié)果返回?？梢詫ν饧霞s的開倉、平倉記錄查詢、撤單查詢、

40、成交情況查詢、賬戶資金與余額查詢、浮動盈虧、保證金查詢、排行情況查詢等。數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)在效勞器端運行，實驗時作為后臺實時處理程序。u 行情接收：本模擬交易系統(tǒng)所有的外匯行情均是實時行情，采用寬帶網(wǎng)接收全球同步標準匯率及交叉匯率的實時行情，并將其轉(zhuǎn)換成可供撮合系統(tǒng)使用的動態(tài)行情庫。u 模擬交易教學管理系統(tǒng)：教學管理系統(tǒng)完全模擬了外匯經(jīng)紀公司業(yè)務流程，并針對教學的要求，增加了適合教學的管理功能。包含：賬號管理、外匯資金管理、交易級別管理、系名管理、班級管理、單個開戶及批量開戶管理、銷戶及批量銷戶管理等；資金變動明細管理、資金變動匯總管理、持倉情況查詢、教師點評及學生委托原因查詢、排行情況查詢；委托買

41、賣管理、撤消委托、委托查詢管理、成交管理等；增加操作員、修改操作員密碼、操作員權(quán)限設(shè)置；外匯交易市場管理、外匯交易類別管理；系統(tǒng)授權(quán)、系統(tǒng)日志、數(shù)據(jù)備份、數(shù)據(jù)恢復、修改密碼； 三、 開戶教師指定一名專業(yè)課代表負責開戶工作，教師以管理員身份進入柜臺教學管理系統(tǒng)，開設(shè)一個學生系統(tǒng)操作員：“系統(tǒng)管理/操作員授權(quán)新增一名操作員，操作員權(quán)限為：開戶、修改客戶資料、批量開戶。教師進入“客戶管理/系名管理設(shè)置系名；進入“客戶管理/班級管理設(shè)置班級；進入“客戶管理/客戶級別設(shè)置交易級別。建議設(shè)定“外匯交易級別，初始分配10000美元，起始資金賬號以學生的起始學號開始，如以下圖所示：以上準備工作完成后，就可以正

42、式開戶了。學生操作員以教師為其開設(shè)操作員賬號進入柜臺教學管理系統(tǒng)開戶，可以單個開戶，也可以批量開戶，如果開戶的學生數(shù)量不是很多，那么建議選擇單個開戶，這樣可以錄入詳細的開戶資料。如以下圖所示：開戶說明：u 客戶姓名為學生的真實姓名，系統(tǒng)的各種統(tǒng)計報表將此姓名為統(tǒng)計對象；u 客戶別名為學生自已取的別名稱號，可以是英文名，也可以是中文名的拼音組合，設(shè)置別名的目的是學生以后進入自助委托系統(tǒng)可以用資金賬號進入系統(tǒng)，也可以用別名進入系統(tǒng)，學生可以在自助委托系統(tǒng)中隨時修改別名；u 班級：選擇該學生所在的班級；u 客戶級別：選擇該學生的交易級別，不同的交易級別所分配的初始資金可能不一樣；u 交易密碼：開戶時

43、可以設(shè)定一個全部相同的交易密碼，學生可以進入委托系統(tǒng)修改交易密碼。交易密碼是學生進入委托系統(tǒng)進行模擬交易所用的密碼；u 資金密碼：資金密碼是學生進行資金存取時所用的密碼。上述開戶資料錄入完成后，確認后，系統(tǒng)會自動為其生成一個資金賬號，學生就可以此資金賬號進行模擬交易了。相關(guān)的功能如以下圖所示：修改資金密碼修改交易密碼解掛掛失批量銷戶銷戶批量開戶開戶導出Excel打印修改開戶資料四、 模擬交易委托系統(tǒng)委托系統(tǒng)是學生進行模擬交易的客戶端處理程序，開戶完成后，學生以資金賬號或別名進入委托系統(tǒng)，查詢教師分配的資金，修改個人交易密碼及資金密碼，熟悉委托系統(tǒng)的功能及專業(yè)術(shù)語。委托的主要功能及操作如下：u

44、登錄：學生以資金賬號或別名登錄到委托系統(tǒng)，如以下圖所示：點擊此按鈕切換登錄方式第一次運行輸入效勞器IP地址 u 修改交易密碼或別名：第一次登錄委托系統(tǒng)，應修改開戶時設(shè)定的初始交易密碼和別名；u 查詢初始分配的資金：進入“個人資料，查詢分配的資金是否到賬；u 熟悉委托系統(tǒng)的功能，主要包含“外匯下單、“委托撤消、“成交查詢、“資金查詢、“持倉余額、“歷史成交、“排行榜。功能說明如下：（1） 外匯虛盤：外匯虛盤的委托買賣及相關(guān)查詢。l 虛盤委托：外匯虛盤合約開倉和平倉。外匯虛盤的主要交易品種有歐元/美元、英鎊/美元、美元/瑞郎、美元/日元、澳元/美元、美元/加元。外匯虛盤即外匯保證金交易，外匯虛盤合

45、約文本均在“智盛模擬交易教學管理系統(tǒng)外匯虛盤外匯類別中設(shè)置好了。操作步驟如圖4-1所示。雙擊所持倉合約可按市價進行平倉圖4-1l 委托撤消：沒有成交的外集合約委托請求可以撤消。選中所要撤消的委托請求記錄，點擊“撤消合同就可以完成撤消。l 成交查詢：查詢已經(jīng)成交的外集合約委托請求記錄。l 資金變更：查詢某一時間段的資金變更流水情況。對每一筆交易均有明細。l 排行情況：查詢前一交易日的最新外匯虛盤交易排行情況。系統(tǒng)提供了多種排行方法，可分別按所選擇的排行條件進行排行。（2） 外匯實盤：外匯實盤的委托買賣及相關(guān)查詢。l 實盤委托：外匯實盤的委托買賣。具體操作如圖4-2所示。外匯實盤行情的報價分為直接

46、標價法和間接標價法。例如：“歐元/美元表示為間接標價法，“美元/日元為直接標價法。雙擊按市價賣出持倉外匯點擊選擇交叉匯率交易品種圖4-24l 委托撤消：沒有成交的外匯委托請求可以撤消。選中所要撤消的委托請求記錄，點擊“撤消合同就可以完成撤消。l 成交查詢：查詢已經(jīng)成交的外匯委托請求記錄。l 資金變更：查詢某一時間段的資金變更流水情況。對每一筆交易均有明細。l 排行情況：查詢前一交易日的最新外匯實盤交易排行情況。系統(tǒng)提供了多種排行方法，可分別按所選擇的排行條件進行排行。第四章 外匯模擬交易實驗(18個學時)教學要點：u 外匯虛盤交易實驗u 外匯實盤交易交易一、外匯虛盤交易實驗一多頭外匯虛盤交易實

47、驗1、 直接標價法：日元匯率為直接標價法，以日元為例進行實驗，學生以外匯交易賬號進入外匯交易系統(tǒng)。u 了解日元合約的設(shè)置：進入教學管理系統(tǒng)，查看日元合約，如以下圖所示：u 按市價開倉買入1手日元合約，如當前美匯日元的匯率是107.87，那么需支付的保證金為12500000X1÷107.87X5%=5794.01美元。u 當匯率變?yōu)?08.96時，我們來計算當前的浮動盈虧。開倉買入1手日元合約支付12500000 X1÷107.87=115880.2262美元，如以108.96平倉賣出此合約，那么收入12500000 X1÷108.96=114720.9985美元。

48、浮動盈虧=114720.9985-115880.2262= -1159.2277美元。u 總結(jié)：直接標價法的貨幣多頭交易時，匯率上升出現(xiàn)虧損，匯率下跌那么獲利。2、 間接標價法：歐元匯率為間接標價法，以歐元為例進行實驗，學生以外匯交易賬號進入外匯交易系統(tǒng)。u 了解歐元合約的設(shè)置：進入教學管理系統(tǒng)，查看歐元合約，如以下圖所示：u 按市價開倉買入1手歐元合約，如當前美匯歐元的匯率是1.1936，那么需支付保證金為62500X1X1.1936X5%=3730美元。u 當匯率變?yōu)?.1996時，我們來計算當前的浮動盈虧。開倉買入1手歐元合約支付62500 X1X1.1936=74600美元，如以1.1996平倉賣出此合約，那么收入62500X1X1.1996=74975美元。浮動盈虧=74975-74600= 375美元。u 總結(jié)：間接標價法的貨幣進行多頭交易時，匯率上升出現(xiàn)獲利，匯率下跌那么虧損。二、 空頭外匯虛盤交易實驗1、 直接標價法：加元匯率為直接標價法，以加元為例進行實驗，學生以外匯交易賬號進入外匯交易系統(tǒng)。u 了解加元合約的設(shè)置：進入教學管理系統(tǒng)，查看加元合約