入門培訓1 基本面分析

1、1、供求關(guān)系2、宏觀經(jīng)濟（政策法規(guī)，通貨膨脹，貨幣匯價:主要是美元，利率等） 3、國際政治因素（地區(qū)動亂爭端，戰(zhàn)爭) 4、相關(guān)市場的聯(lián)動性（黃金，外匯（主要是美元），股票） 5、投機活動和國際游資 6、心理因素（交易者對市場的信心程度） 資金資金資金可分三類:供求的資金、炒作資金、避險資金1）供求資金：就是需求，市場上的正常需求2） 炒作資金：一旦價格超過了供求關(guān)系，偏離了正常價值或一個超常波動的出現(xiàn)都是供求資金的進出造成的3）避險資金：主要是在期貨等市場做套期、對沖保值地緣政治因素包括戰(zhàn)爭，局部沖突，經(jīng)濟制裁和自然災害等。地緣政治因素包括戰(zhàn)爭，局部沖突，經(jīng)濟制裁和自然災害等。戰(zhàn)爭、局部戰(zhàn)爭、

2、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢戰(zhàn)爭、局部戰(zhàn)爭、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負面影響，而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避貨幣的匯率將造成負面影響，而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險貨幣的匯率則有利。險貨幣的匯率則有利。其他一些重大的突發(fā)事件如恐怖襲擊，會對市場心理形成影響，將會對匯其他一些重大的突發(fā)事件如恐怖襲擊，會對市場心理形成影響，將會對匯率的短期變化產(chǎn)生影響。率的短期變化產(chǎn)生影響。（如（如911事件使美元在短期內(nèi)大幅貶值）事件使美元在短期內(nèi)大幅貶值） 影響原油價格要素影響原油價格要素石油輸出國組織石油輸出國組織(OPEC-Or

3、ganization of Petroleum Exporting Countries)中文中文音譯為歐佩克。音譯為歐佩克。成立于成立于1960年年9月月14日，日，1962年年11月月6日歐佩克在聯(lián)合國秘書處備案，成為正式的日歐佩克在聯(lián)合國秘書處備案，成為正式的國際組織。國際組織。其宗旨其宗旨: 協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的石油政策，并確定以最適宜的方法維護各自和共同的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的石油政策，并確定以最適宜的方法維護各自和共同的利益。利益。現(xiàn)有現(xiàn)有12個成員國個成員國: 沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔爾、利比亞、尼日

4、利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。組織成員國共控制約全球三分之二的石油貯備，約共占世界石油蘊藏組織成員國共控制約全球三分之二的石油貯備，約共占世界石油蘊藏78%以上的石以上的石油儲量并提供油儲量并提供40%以上的石油消費量。它們占全球產(chǎn)油量的以上的石油消費量。它們占全球產(chǎn)油量的40%和出口量的一半。和出口量的一半。1960年年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉的代表在巴格達開月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉的代表在巴格達開會，決定聯(lián)合起來共同對付西方石油公司，維護石油收入，會，決定聯(lián)合起來

5、共同對付西方石油公司，維護石油收入，14日，五國宣告成立日，五國宣告成立石油輸出國組織石油輸出國組織(Organisation of Petroleum Exporting Countries-OPEC)，簡，簡稱稱歐佩克歐佩克。隨著成員的增加，歐佩克發(fā)展成為亞洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生產(chǎn)國的國隨著成員的增加，歐佩克發(fā)展成為亞洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生產(chǎn)國的國際性石油組織。歐佩克總部設在際性石油組織。歐佩克總部設在奧地利首都維也納奧地利首都維也納?，F(xiàn)在，歐佩克旨在現(xiàn)在，歐佩克旨在通過消除有害的、不必要的價格波動，確保國際石油市場上石油通過消除有害的、不必要的價格波動，確保國際石油市

6、場上石油價格的穩(wěn)定，保證各成員國在任何情況下都能獲得穩(wěn)定的石油收入，并為石油消費價格的穩(wěn)定，保證各成員國在任何情況下都能獲得穩(wěn)定的石油收入，并為石油消費國提供足夠、經(jīng)濟、長期的石油供應。國提供足夠、經(jīng)濟、長期的石油供應。其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國的石油政策，并確定以最適宜的手段來維護它們各自其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國的石油政策，并確定以最適宜的手段來維護它們各自和共同的利益。和共同的利益。歐佩克成員國對當前形勢和市場走向加以分析預測，明確經(jīng)濟增長速率和石油供求狀歐佩克成員國對當前形勢和市場走向加以分析預測，明確經(jīng)濟增長速率和石油供求狀況等多項基本因素，然后據(jù)此磋商在其石油政策中進行何種調(diào)整。例

7、如，在以往數(shù)次況等多項基本因素，然后據(jù)此磋商在其石油政策中進行何種調(diào)整。例如，在以往數(shù)次大會中，歐佩克成員國曾分別確定提高或是減少該組織的總體石油產(chǎn)量，以便維持石大會中，歐佩克成員國曾分別確定提高或是減少該組織的總體石油產(chǎn)量，以便維持石油價格的穩(wěn)定，為消費國提供穩(wěn)定的短期、中期乃至長期的石油供應。油價格的穩(wěn)定，為消費國提供穩(wěn)定的短期、中期乃至長期的石油供應。歐佩克旨在保持石油市場的穩(wěn)定與繁榮，并致力于向消費者提供價格合理的穩(wěn)定的石歐佩克旨在保持石油市場的穩(wěn)定與繁榮，并致力于向消費者提供價格合理的穩(wěn)定的石油供應，兼顧石油生產(chǎn)國與消費國雙方的利益。歐佩克通過自愿減少石油產(chǎn)量，或在油供應，兼顧石油生

8、產(chǎn)國與消費國雙方的利益。歐佩克通過自愿減少石油產(chǎn)量，或在市場供應不足時增加石油產(chǎn)量的方法來達成上述目標。（例如，市場供應不足時增加石油產(chǎn)量的方法來達成上述目標。（例如，1990 年海灣危機期間，年海灣危機期間，歐佩克大幅度增加了石油產(chǎn)量，以彌補伊拉克遭經(jīng)濟制裁后石油市場上出現(xiàn)的每天歐佩克大幅度增加了石油產(chǎn)量，以彌補伊拉克遭經(jīng)濟制裁后石油市場上出現(xiàn)的每天300萬桶的缺口。）萬桶的缺口。）OPEC組織會根據(jù)國際市場的原油供給和需求，來控制其原油的產(chǎn)量。但歐佩克提高價組織會根據(jù)國際市場的原油供給和需求，來控制其原油的產(chǎn)量。但歐佩克提高價格的能力亦受一些限制。油價上升會使消費下跌及收益的凈利潤下跌。而

9、且現(xiàn)在整個格的能力亦受一些限制。油價上升會使消費下跌及收益的凈利潤下跌。而且現(xiàn)在整個國際經(jīng)濟都增長較緩慢，消費下降，價格持續(xù)上升會促使根本性的行為轉(zhuǎn)變，比如替國際經(jīng)濟都增長較緩慢，消費下降，價格持續(xù)上升會促使根本性的行為轉(zhuǎn)變，比如替代能源的利用，或者節(jié)約能源的推廣。代能源的利用，或者節(jié)約能源的推廣。歐佩克組織條例要求致力于石油市場的穩(wěn)定與繁榮，因此，為使石油生產(chǎn)者與消費者歐佩克組織條例要求致力于石油市場的穩(wěn)定與繁榮，因此，為使石油生產(chǎn)者與消費者的利益都得到保證，歐佩克實行石油生產(chǎn)配額制。如果石油需求上升，或者某些產(chǎn)油的利益都得到保證，歐佩克實行石油生產(chǎn)配額制。如果石油需求上升，或者某些產(chǎn)油國減

10、少了石油產(chǎn)量，歐佩克將增加其石油產(chǎn)量，以阻止石油價格的飚升。為阻止石油國減少了石油產(chǎn)量，歐佩克將增加其石油產(chǎn)量，以阻止石油價格的飚升。為阻止石油價格下滑，歐佩克也有可能依據(jù)市場形勢減少石油的產(chǎn)量。價格下滑，歐佩克也有可能依據(jù)市場形勢減少石油的產(chǎn)量。歐佩克并不能控制國際石油市場，因其成員國的石油、天然氣產(chǎn)量分別只占世界石油、歐佩克并不能控制國際石油市場，因其成員國的石油、天然氣產(chǎn)量分別只占世界石油、天然氣總產(chǎn)量的天然氣總產(chǎn)量的40%和和14%。但是，歐佩克成員國出口的石油占世界石油貿(mào)易量的。但是，歐佩克成員國出口的石油占世界石油貿(mào)易量的60%，對國際石油市場具有很強的影響力，特別是當其決定減少或

11、增加石油產(chǎn)量時。對國際石油市場具有很強的影響力，特別是當其決定減少或增加石油產(chǎn)量時。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）貿(mào)易帳非農(nóng)就業(yè)人數(shù)失業(yè)率消費者信心指數(shù)消費者物價指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）零售銷售指數(shù)新屋營建和新屋出售耐用消費品訂單美元指數(shù)利率 通常GDP越高意味著經(jīng)濟發(fā)展越好，利率趨升，匯率趨強。反之則下跌，匯率下挫。美國商務部每一季度的月底公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間) / 20點30分（夏季時間）。反映上個月的商品進出口總額間的差額。貿(mào)易收支差額的變化，將直接影響到貨幣的需求，同時也影響到國際資本的流動。從而引起貨幣匯價的波動。通常貿(mào)易盈余的增長將支持本幣的匯價，而

12、貿(mào)易逆差的出現(xiàn)和擴大則造成貨幣下跌的壓力。由商務部每月中公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）非農(nóng)就業(yè)人數(shù)反映制造業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展及其增長，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)大幅增加時，表明了一個健康的經(jīng)濟狀況，對匯率有利：數(shù)字降低則代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。非農(nóng)就業(yè)指數(shù)由美國勞工部于每月第一周周五公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）失業(yè)率也代表經(jīng)濟發(fā)展好壞的標志。失業(yè)率的上升，意味著經(jīng)濟受阻，失業(yè)率降低，則意味著經(jīng)濟發(fā)展勢頭增強。美國失業(yè)率由美國勞工部每月的第1個周五公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點3

13、0分（夏季時間）消費者對經(jīng)濟前景樂觀看好，消費信心提升，消費支出則增長；消費者對經(jīng)濟的發(fā)展和前景缺乏信心，或?qū)?jīng)濟前景的看法從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，消費緊縮會接踵而至，直接或間接影響為經(jīng)濟發(fā)展速度減緩。美國的消費者信心指數(shù)由密歇根大學每月月初公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）美國的CPI即美國的居民消費者指數(shù)，反應美國居民消費的物價水平變動。消費者物價指數(shù)主要反映消費者支付商品或勞務的價格變化情況，即通貨膨脹水平的變化情況。如果CPI大幅度上升，從短期看，有助于利率上升，從而支持匯價堅挺；從長期看，實際上是通貨貶值。消費者物價指數(shù)有勞工部每月20-25日公布，

14、公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）CPI數(shù)據(jù)較高時，導致社會生產(chǎn)活動出現(xiàn)過分供應時，造成貨幣流動性二次增加，繼而形成惡性循壞，美聯(lián)儲為了抑制惡性通脹增長，是很可能進行加息的措施的。所以，美國CPI數(shù)據(jù)增長越快，數(shù)值越高，越會促進美聯(lián)儲加息的決策。美聯(lián)儲如果加息，美元將升值，資同時金從其他市場流出，流向美元資產(chǎn)，原油價格下跌;反之，美聯(lián)儲降息：美元貶值，資金從美元資本市場流出，流向其他市場包括原油市場，原油價格上漲。該指數(shù)的上升意味著通貨膨脹的壓力增加。由于食品價格因季節(jié)變化加大，而能源價格也經(jīng)常出現(xiàn)意外波動，一般將食品和能源價格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)

15、者物價指數(shù)”進一步觀察通貨膨脹變化趨勢。生產(chǎn)者物價指數(shù)由勞工部每月第2周五公布，公布時間為21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）零售指數(shù)是一個包括現(xiàn)金購買和信用賒購的指標它反映社會消費狀況及總體經(jīng)濟活動。較高的零售指數(shù)表明消費充分，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Υ?，利率趨升，美元匯率趨升。零售指數(shù)由美國商務部勞工部于每月月中公布，公布時間為北京時間21點30分（冬季時間）/ 20點30分（夏季時間）是衡量建筑業(yè)活躍程度的指標，而建筑業(yè)由常常是經(jīng)濟周期變動的先導產(chǎn)業(yè)。住房開工率的上升，預示著經(jīng)濟趨于擴張。由商務部每月月中或靠向月底公布，公布時間為北京時間23點（冬季時間）/ 22點（夏季時間）該數(shù)據(jù)反應了制造業(yè)活動情況。由于國防部門用品及運輸部門用品均為高價產(chǎn)品，這兩個部門數(shù)據(jù)變化對整體數(shù)據(jù)由很大的影響，故市場也較注重扣除國防部們用品及運輸部門用品后的數(shù)據(jù)變化情況。總體而言，若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好改國貨