《工程經(jīng)濟學(xué)》全套課件

1、2022-7-412第一講 工程經(jīng)濟學(xué)概論 第二講 工程經(jīng)濟根底知識 第三講 工程經(jīng)濟確實定性分析 第四講 投資方案的比較和選擇 第五講 工程經(jīng)濟的不確定性分析 第六講 財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價 第七講 設(shè)備的經(jīng)濟分析 第八講 價值工程 3|一、工程與經(jīng)濟的概念一、工程與經(jīng)濟的概念|工程工程Engineering)：是指人們應(yīng)用科學(xué)：是指人們應(yīng)用科學(xué)的理論、技術(shù)的手段和先進(jìn)的設(shè)備來完的理論、技術(shù)的手段和先進(jìn)的設(shè)備來完成的大而復(fù)雜的具體實踐活動，如土木成的大而復(fù)雜的具體實踐活動，如土木工程、機械工程、交通工程、水利工程、工程、機械工程、交通工程、水利工程、港口工程等。港口工程等。|工程常常和技術(shù)聯(lián)

2、系在一起。工程常常和技術(shù)聯(lián)系在一起。|技術(shù)技術(shù)Technology)：是指人類活動的技：是指人類活動的技能和人類在改造世界的過程中采用的方能和人類在改造世界的過程中采用的方法和手段。法和手段。|經(jīng)濟經(jīng)濟Economic)：源于：源于19世紀(jì)后半頁。世紀(jì)后半頁。有多中含義：有多中含義：|1、經(jīng)濟是指生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟是指生產(chǎn)關(guān)系|2、經(jīng)濟是指一國的國民經(jīng)濟的總稱、經(jīng)濟是指一國的國民經(jīng)濟的總稱|3、經(jīng)濟是指社會生產(chǎn)和再生產(chǎn)，即指、經(jīng)濟是指社會生產(chǎn)和再生產(chǎn)，即指物質(zhì)資料的生產(chǎn)、交換、分配、消費的物質(zhì)資料的生產(chǎn)、交換、分配、消費的現(xiàn)象和過程?，F(xiàn)象和過程。|4、經(jīng)濟是指節(jié)約。、經(jīng)濟是指節(jié)約。|總結(jié)：經(jīng)濟是指

3、用有限的投入獲得最大總結(jié)：經(jīng)濟是指用有限的投入獲得最大的產(chǎn)出或收益。的產(chǎn)出或收益。4|二、工程與經(jīng)濟的關(guān)系二、工程與經(jīng)濟的關(guān)系|一方面，工程中包含了經(jīng)濟。工程一方面，工程中包含了經(jīng)濟。工程技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟開展的必要條件，技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟開展的必要條件，經(jīng)濟的開展離不開各種技術(shù)手段的經(jīng)濟的開展離不開各種技術(shù)手段的運用。運用。|另一方面，經(jīng)濟必須依附于工程。另一方面，經(jīng)濟必須依附于工程。經(jīng)濟開展是工程技術(shù)進(jìn)步的動力和經(jīng)濟開展是工程技術(shù)進(jìn)步的動力和方向，決定工程技術(shù)的先進(jìn)性，工方向，決定工程技術(shù)的先進(jìn)性，工程的建設(shè)與產(chǎn)生具有明顯的經(jīng)濟目程的建設(shè)與產(chǎn)生具有明顯的經(jīng)濟目的性。的性。|二者關(guān)系密切，相輔相成。

4、二者關(guān)系密切，相輔相成。5三、工程經(jīng)濟學(xué)的概念三、工程經(jīng)濟學(xué)的概念工程經(jīng)濟學(xué)工程經(jīng)濟學(xué)Engineering Technology)：是工程與：是工程與經(jīng)濟的交叉學(xué)科，是以工程工程為對象，以經(jīng)經(jīng)濟的交叉學(xué)科，是以工程工程為對象，以經(jīng)濟分析方法為手段，研究工程領(lǐng)域的經(jīng)濟問題濟分析方法為手段，研究工程領(lǐng)域的經(jīng)濟問題和經(jīng)濟規(guī)律，研究如何有效利用資源和提高經(jīng)和經(jīng)濟規(guī)律，研究如何有效利用資源和提高經(jīng)濟效益的學(xué)科。濟效益的學(xué)科。四、工程經(jīng)濟學(xué)的研究對象四、工程經(jīng)濟學(xué)的研究對象1、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程與經(jīng)濟的相互關(guān)系，、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程與經(jīng)濟的相互關(guān)系，以期到達(dá)技術(shù)與經(jīng)濟的最正確結(jié)合的科學(xué)。以期到達(dá)技術(shù)

5、與經(jīng)濟的最正確結(jié)合的科學(xué)。2、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程技術(shù)的實踐效果，尋、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程技術(shù)的實踐效果，尋求提高經(jīng)濟效果的途徑與方法的科學(xué)。求提高經(jīng)濟效果的途徑與方法的科學(xué)。3、工程經(jīng)濟學(xué)是研究如何通過技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步、工程經(jīng)濟學(xué)是研究如何通過技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步來促進(jìn)經(jīng)濟增長的科學(xué)。來促進(jìn)經(jīng)濟增長的科學(xué)。五、工程經(jīng)濟學(xué)的研究內(nèi)容五、工程經(jīng)濟學(xué)的研究內(nèi)容工程經(jīng)濟學(xué)的根底知識資金時間價值等、獨工程經(jīng)濟學(xué)的根底知識資金時間價值等、獨立方案的評價指標(biāo)及可行性、多個方案的選擇、立方案的評價指標(biāo)及可行性、多個方案的選擇、工程的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價、社會評價、工程的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價、社會評價、環(huán)境評價、

6、風(fēng)險和不確定分析、方案的改進(jìn)分環(huán)境評價、風(fēng)險和不確定分析、方案的改進(jìn)分析價值工程析價值工程6六、工程經(jīng)濟學(xué)與各門課程的關(guān)系六、工程經(jīng)濟學(xué)與各門課程的關(guān)系1、工程經(jīng)濟學(xué)與西方經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系、工程經(jīng)濟學(xué)與西方經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系 西方經(jīng)濟學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的理論根底，西方經(jīng)濟學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的理論根底，工程經(jīng)濟學(xué)是西方經(jīng)濟工程經(jīng)濟學(xué)是西方經(jīng)濟學(xué)的具體化和延伸。分析思路和方法根本學(xué)的具體化和延伸。分析思路和方法根本相同。相同。2、工程經(jīng)濟學(xué)與技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系、工程經(jīng)濟學(xué)與技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系 二者的原理、方法相同，分析對象和研二者的原理、方法相同，分析對象和研究內(nèi)容不同。究內(nèi)容不同。3、工程經(jīng)濟學(xué)與投資工程評估學(xué)的關(guān)系

7、、工程經(jīng)濟學(xué)與投資工程評估學(xué)的關(guān)系 工程經(jīng)濟學(xué)側(cè)重于方法論科學(xué)，而投資工工程經(jīng)濟學(xué)側(cè)重于方法論科學(xué)，而投資工程評估學(xué)側(cè)重于應(yīng)用型程評估學(xué)側(cè)重于應(yīng)用型科學(xué)。工程經(jīng)濟學(xué)為投資工程評估學(xué)提供科學(xué)。工程經(jīng)濟學(xué)為投資工程評估學(xué)提供方法和依據(jù)，投資工程方法和依據(jù)，投資工程評估學(xué)為工程經(jīng)濟學(xué)提供了應(yīng)用的舞臺。評估學(xué)為工程經(jīng)濟學(xué)提供了應(yīng)用的舞臺。 4、工程經(jīng)濟學(xué)與財務(wù)學(xué)的關(guān)系、工程經(jīng)濟學(xué)與財務(wù)學(xué)的關(guān)系財務(wù)學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的根底和先行科學(xué)，財務(wù)學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的根底和先行科學(xué)，而工程經(jīng)濟學(xué)使財務(wù)學(xué)而工程經(jīng)濟學(xué)使財務(wù)學(xué)的應(yīng)用范圍得以拓展。二者分析的時間范的應(yīng)用范圍得以拓展。二者分析的時間范圍不同，分析的業(yè)務(wù)性圍不同，

8、分析的業(yè)務(wù)性質(zhì)不同。質(zhì)不同。5、工程經(jīng)濟學(xué)與工程概預(yù)算的關(guān)系、工程經(jīng)濟學(xué)與工程概預(yù)算的關(guān)系 工程經(jīng)濟學(xué)是工程概預(yù)算的根底，工程工程經(jīng)濟學(xué)是工程概預(yù)算的根底，工程概預(yù)算又為工程經(jīng)濟學(xué)概預(yù)算又為工程經(jīng)濟學(xué)提供了分析依據(jù)。二者分析的時間段不同，提供了分析依據(jù)。二者分析的時間段不同，研究的詳細(xì)程度不同。研究的詳細(xì)程度不同。工程經(jīng)濟學(xué)主要研究投資前期和后期的經(jīng)工程經(jīng)濟學(xué)主要研究投資前期和后期的經(jīng)濟效益，而工程概預(yù)算濟效益，而工程概預(yù)算是分析投資過程中的經(jīng)濟效益。是分析投資過程中的經(jīng)濟效益。7| 第一節(jié) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成|一、現(xiàn)金流量Cash Flow)的概念|在整個計算期內(nèi)，流出或流入系統(tǒng)的資金。把一個工

9、程工程看|做一個系統(tǒng)| 現(xiàn)金流入(Cash Income)|現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出(Cash Output)| 凈現(xiàn)金流量(Net Cash Flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出|現(xiàn)金流量的時間單位：計息期|二、現(xiàn)金流量圖Cash Flow Diagram)| 1、概念：是描述工程工程整個計算期內(nèi)各時間點上的現(xiàn)金流|入和現(xiàn)金流出的序列圖。| 2、現(xiàn)金流量圖的構(gòu)成要素：現(xiàn)金流量的大小、現(xiàn)金流量的流|向縱軸、時間軸橫軸、時刻點。| 箭頭的長短與現(xiàn)金流量的大小，現(xiàn)金流量的方向與現(xiàn)金流量的|性質(zhì)有關(guān)。箭頭向上表示現(xiàn)金流入 ，箭頭向下表示現(xiàn)金流出 。|圖例： 200 250 150 300 200 200

10、| 0 1 2 3 4 5 6 7 8 時間| 100 200 | 300 8| 第二節(jié)第二節(jié) 資金的時間價值資金的時間價值|引入問題：今年的引入問題：今年的1元是否等于明年的元是否等于明年的1元呢？元呢？| 答：不等于答：不等于資金存在時間價值資金存在時間價值|一、資金的時間價值一、資金的時間價值Time Value of Fund)概念概念|不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差異稱為資金的時間價值。不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差異稱為資金的時間價值。|兩個方面的含義：兩個方面的含義：|一是指資金隨著時間的推移，其價值會增加；二是指資金一旦用于投資就不能一是指資金隨著時間的推移，其價值會增

11、加；二是指資金一旦用于投資就不能用于現(xiàn)期消費。用于現(xiàn)期消費。|二、影響資金時間價值的因素二、影響資金時間價值的因素|1、資金本身的大小、資金本身的大小 |2、投資收益率或利率、投資收益率或利率|3、時間的長短、時間的長短|4、風(fēng)險因素、風(fēng)險因素|5、通貨膨脹、通貨膨脹|三、衡量資金時間價值的尺度三、衡量資金時間價值的尺度|絕對尺度：利息、利潤絕對尺度：利息、利潤|相對尺度：利率、投資收益率相對尺度：利率、投資收益率|那么：什么是利息呢？那么：什么是利息呢？| 9| 第三節(jié) 利息的計算|一、利息|利息：是指占用資金應(yīng)付出的代價或者放棄資金的使用權(quán)應(yīng)得|的補償。 In = Fn P| In 利息

12、Fn 本利和 P 本金|二、利率|利率是指在一個計息周期內(nèi)所得的利息額與本金或貸款|金額的比值。| i = 100% 其中：I 是一個計息周期內(nèi)的利息 |三、單利和復(fù)利|利息的計算分：單利和復(fù)利|1、單利：只對本金計算利息，利息不再生息。|利息In = P n i|n期后的本利和為： Fn = P1 + n i)|2、復(fù)利：對本金和利息均計算利息，即“利滾利。|n期后的本利和為： Fn = P1 + i)n|利息In = Fn - P1 + i)nPI10|例例1：李曉同學(xué)向銀行貸款：李曉同學(xué)向銀行貸款20000元，約定元，約定4年后一次歸還，年后一次歸還，銀行貸款年利率為銀行貸款年利率為5%

13、。問：。問：|1如果銀行按單利計算，李曉如果銀行按單利計算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少還款中利息是多少?|2如果銀行按復(fù)利計算，李曉如果銀行按復(fù)利計算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少還款中利息是多少?| 解：解：|1單利的本利和單利的本利和 = 20000 1+4 5% ) =24000(元元)| 其中利息其中利息= 20000 4 5% = 4000(元元)|2復(fù)利的本利和復(fù)利的本利和 = 20000 1+ 5%4 = 24310.125(元元)| 其中利息其中利息= 24310.125 20000= 4310.125 (元

14、元)|兩種利息的比較：在資金的本金、利率和時間相等的情兩種利息的比較：在資金的本金、利率和時間相等的情況下，復(fù)利大于單利。況下，復(fù)利大于單利。|我國目前銀行的現(xiàn)狀：定期存款是單利，活期存款既有我國目前銀行的現(xiàn)狀：定期存款是單利，活期存款既有單利又有復(fù)利。貸款是復(fù)利。國庫券利息也是單利。單利又有復(fù)利。貸款是復(fù)利。國庫券利息也是單利。11| 第四節(jié) 資金的等值計算|一、資金等值計算中的幾個概念及規(guī)定|1、現(xiàn)值Present Value, 記為P：發(fā)生在時間序列起點、年初或計息期初的資金。求現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。規(guī)定在期初。|2、終值Future Value, 記為F：發(fā)生在年末、終點或計息期末的資金

15、。規(guī)定在期末。|3、年值A(chǔ)nnual Value,記為A：指各年等額支出或等額收入的資金。規(guī)定在期末。|二、資金等值計算的根本公式| 一次支付終值| 一次支付型 一次支付現(xiàn)值|資金支付形式 等額分付終值| 等額分付現(xiàn)值| 屢次支付型 等額分付償債基金| 等額分付資本回收| 等差序列現(xiàn)金流量| 等差序列現(xiàn)金流量| 以上各種形式如無特殊說明，均采用復(fù)利計算。12|1、一次支付終值、一次支付終值|是指無論現(xiàn)金量是流出還是流入都在一個點上發(fā)生。如是指無論現(xiàn)金量是流出還是流入都在一個點上發(fā)生。如以下圖以下圖2.1。| 300| 0. 1. 2. 3. n 時時間間 | 圖圖2.1| F = P1 + i

16、)n = PF/P, i ,n)|F/P, i ,n)-一次支付終值系數(shù)。一次支付終值系數(shù)。 方便查表。方便查表。|例例2：某企業(yè)向銀行借款：某企業(yè)向銀行借款50000元，借款時間為元，借款時間為10年，借年，借款年利款年利|率為率為10%，問，問10年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢？年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢？| 解：解： F = P1 + i)n| = 500001+10%10 = 129687.123元元|2、一次支付現(xiàn)值、一次支付現(xiàn)值| 求現(xiàn)值。求現(xiàn)值。 P = = FP/F, i ,n)| P/F, i ,n) -一次支付現(xiàn)值系數(shù)一次支付現(xiàn)值系數(shù)|例例3：某人打算：某人打算5年后從銀行取出年后

17、從銀行取出50000元，銀行存款年元，銀行存款年利率為利率為|3%，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？按復(fù)利計算，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？按復(fù)利計算| 解：現(xiàn)金流量圖略，解：現(xiàn)金流量圖略，| P = 50000/1+3%5 = 43130.44 (元元|一次支付終值系數(shù)和一次支付現(xiàn)值互為倒數(shù)系數(shù)一次支付終值系數(shù)和一次支付現(xiàn)值互為倒數(shù)系數(shù)niFP)1(13|3、等額分付終值、等額分付終值 F|如圖如圖2.2。| 0 1 2 3 n | A A|F = A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3+A1+i)n-1|進(jìn)行數(shù)學(xué)變換后得：進(jìn)行數(shù)學(xué)變換后得：| = A(F/A,i,n)|(F/A,i,

18、n)稱為等額分付終值系數(shù)。稱為等額分付終值系數(shù)。|注意：該公式是對應(yīng)注意：該公式是對應(yīng)A在第在第1個計息期末發(fā)生而推導(dǎo)出個計息期末發(fā)生而推導(dǎo)出來的來的|例例3：某人每年存入銀行：某人每年存入銀行30000元，存元，存5年準(zhǔn)備買房用，存年準(zhǔn)備買房用，存款年款年|利率為利率為3%。問：。問：5年后此人能從銀行取出多少錢？年后此人能從銀行取出多少錢？| 解：現(xiàn)金流量圖略，解：現(xiàn)金流量圖略，| F=30000 =159274.07(元元)|4、等額分付償債基金、等額分付償債基金|是等額分付終值公式的逆運算。是等額分付終值公式的逆運算。 |A/F， i, n) 稱為等額分付償債基金系數(shù)。稱為等額分付償債

19、基金系數(shù)。|例例4：某人想在：某人想在5年后從銀行提出年后從銀行提出20萬元用于購置住房。萬元用于購置住房。假設(shè)銀行假設(shè)銀行|年存款利率為年存款利率為5%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)每年存入銀行多少錢？，那么此人現(xiàn)在應(yīng)每年存入銀行多少錢？| 解：解： iiAFn1)1 (%31%)31 (51)1(niiFA)(96.361941%)51 (%52000005元A14| 第四節(jié) 資金的等值計算|5、等額分付現(xiàn)值| | 0 1 2 3 n | P | | F=P(1+i)n , |令兩式相等，| 得 |P/A，i，n) 稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)。|例5 ：某人為其小孩上大學(xué)準(zhǔn)備了一筆資金，打算讓小孩在今后的4年

20、中，每月從銀行取出500元作為生活費?，F(xiàn)在銀行存款月利率為0.3%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？|解：現(xiàn)金流量圖略| 計息期 n= 412= 48月| | iiAFn1)1(nniiiAP)1(1)1()(93.22320%)3 . 01%(3 . 01%)3 . 01 (5004848元P15|6、等額分付資本回收|是等額分付現(xiàn)值公式的逆運算。|A/P，i ，n)稱為等額分付資本回收系數(shù)。|例6：某施工企業(yè)現(xiàn)在購置一臺推土機，價值15萬元。希望在8|年內(nèi)等額回收全部投資。假設(shè)資金的折現(xiàn)率為3%，試求該企業(yè)每年|回收的投資額。|解:| |7、等差序列現(xiàn)金流量的等值計算| 0 1 2 3 .n

21、 | G | 2G 3G| | (n-1)G|G-等差額。 |F = (n-1)G+(n-2)G(1+i)+(n-3)G(1+i)2+2G(1+i)n-3+G(1+i)n-2 | +(1+i)n-1|整理得：),/(1)1()1(niPAPiiiPAnn)(46.213681%)31 (%)31%(315000088元A1)1(niiiGFn16| 第四節(jié) 資金的等值計算|而P=F/(1+i)n 那么現(xiàn)值P為:| |G(P/G，i，n)稱為等差序列現(xiàn)值系數(shù)。|將等差序列換算成等額年值為：| |(A/G，i，n)稱為等差序列年值系數(shù)。|例7：王明同學(xué)2000年7月參加工作，為了買房，從當(dāng)年8月1

22、日開始每月存入銀行500元，以后每月遞增存款20元，連續(xù)存5年。假設(shè)存款年利率為2%，問：|1王明同學(xué)2005年8月1日可以從銀行取出多少錢？|2他每月平均存入銀行多少錢？|3所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行多少錢？).,/()1 (1)1 ()1 (11)1 (2niGPGiiiniGiniiiGPnnnn),/(1)1 (11)1 (niGAGiniGiFiAnn17|解：解：我們把我們把2000年年8月月1日看做是第一個計息期末，那么日看做是第一個計息期末，那么5年內(nèi)的計息期為年內(nèi)的計息期為:|n = 125 = 60, 每月等差額每月等差額G =20元，元，|等差

23、序列的固定基數(shù)等差序列的固定基數(shù)A1 = 500元。元。|2000年年7月月1日就是第日就是第0月，即時間軸的月，即時間軸的0點。因此，現(xiàn)金點。因此，現(xiàn)金流量圖為：流量圖為： 0 1 2 3 59 60 月月 500 520 540 1660 168018|1王明同學(xué)2005年8月1日從銀行取出的錢就是所有存款的未來值，即：| |2他每月平均存入銀行錢為：| |3所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行|P = A (P/A, i, n) = F (P/F, i, n)1)1(1)1(1niiiGiiAFnn)(31.11107760%21%)21 (%220%21%)21 (5

24、006060元1)1(11niniGAA)(92.9731%)21 (60%212050060元)(39.33854%)21 (31.11107760元19|第五節(jié)第五節(jié) 名義利率和實際利率名義利率和實際利率|引言：引言：| 計算利息的時間單位和利率的時間計算利息的時間單位和利率的時間單位不相同時單位不相同時,會是什么情況呢會是什么情況呢?|出現(xiàn)名義利率和實際利率的換算出現(xiàn)名義利率和實際利率的換算|名義利率名義利率Nominal Interest 是指利是指利率的表現(xiàn)形式，率的表現(xiàn)形式，|實際利率實際利率(Real Interest )是指實際計算是指實際計算利息的利率。利息的利率。 | |在

25、名義利率的時間單位里，計息期越在名義利率的時間單位里，計息期越長，計息次數(shù)就越長，計息次數(shù)就越|少；計息期越短，計息次數(shù)就越多。少；計息期越短，計息次數(shù)就越多。當(dāng)計息期非常短，當(dāng)計息期非常短，|難以用時間來計量時，計息次數(shù)就趨難以用時間來計量時，計息次數(shù)就趨于無窮大。于無窮大。 |1、離散式復(fù)利、離散式復(fù)利 |當(dāng)按照一定的時間單位如年、月、當(dāng)按照一定的時間單位如年、月、日等來計算的利息稱為離散式復(fù)利。日等來計算的利息稱為離散式復(fù)利。|設(shè)設(shè) r 為名義利率，為名義利率，i 為實際利率，為實際利率，m 為為名義利率時間單位內(nèi)的計息次數(shù)，那名義利率時間單位內(nèi)的計息次數(shù)，那么一個計息期的利率應(yīng)為么一個

26、計息期的利率應(yīng)為r/m ，那么，那么一個利率時間單位末的本利和為：一個利率時間單位末的本利和為：mmrPF)1(20|利息為：利息為：|因此，實際利率為：因此，實際利率為：|即：即：|例例8：假定李某現(xiàn)在向銀行借款：假定李某現(xiàn)在向銀行借款10000元，約定元，約定10年后歸還。銀行規(guī)定：年利率為年后歸還。銀行規(guī)定：年利率為6%，但要，但要求按月計算利息。試問：此人求按月計算利息。試問：此人10年后應(yīng)歸還銀年后應(yīng)歸還銀行多少錢？行多少錢？ |解解: 由題意可知，年名義利率由題意可知，年名義利率r = 6%，每年計，每年計息次數(shù)息次數(shù)m = 12，那么年實際利率為：，那么年實際利率為：PmrPPF

27、Im)1 (1)1 ()1 (mmmrPPmrPPIi1)1(mmri%168. 61)12%61 (1)1 (12mmri21|每年按實際利率計算利息，那么每年按實際利率計算利息，那么10年后年后10000元的未來值為：元的未來值為：| F = P (1+i)n = 10000 (1+ 6.168% )10 | = 18194.34 (元元)|即，此人即，此人10年后應(yīng)歸還銀行年后應(yīng)歸還銀行18194.34元錢。元錢。|2、連續(xù)式復(fù)利、連續(xù)式復(fù)利(Continuous Multiple Interest)|按瞬時計息的方式稱為連續(xù)復(fù)利。這時在名按瞬時計息的方式稱為連續(xù)復(fù)利。這時在名義利率的時

28、間單位內(nèi)，計息次數(shù)有無限屢次，義利率的時間單位內(nèi)，計息次數(shù)有無限屢次，即即m 。根據(jù)求極限的方法可求得年實際。根據(jù)求極限的方法可求得年實際利率。實際利率為利率。實際利率為:| 求極限得：求極限得： i = e r - 1 1)1(limmmmri22|例例9：某人每年年初從銀行貸款：某人每年年初從銀行貸款40000元，連續(xù)貸款元，連續(xù)貸款4年，年，4年后一次性歸還本和利。銀行約定計算利息的方式有年后一次性歸還本和利。銀行約定計算利息的方式有以下三種：以下三種：年貸款利率為年貸款利率為6%，每年計息一次；，每年計息一次；年年貸款利率為貸款利率為5.8%，每半年計息一次；，每半年計息一次；年貸款利

29、率為年貸款利率為5.5%，每季度計息一次。試計算三種還款方式，每季度計息一次。試計算三種還款方式5年后一年后一次性還本付息額。該企業(yè)應(yīng)選擇哪種貸款方式？次性還本付息額。該企業(yè)應(yīng)選擇哪種貸款方式？|解：第解：第4年末的本利和為年末的本利和為|上式中的利率上式中的利率 i 應(yīng)為實際利率。應(yīng)為實際利率。|實際利率為實際利率為6%，那么，那么|實際利率為實際利率為| 那么那么| )1(1)1(400004iiiF)(72.185483%)61 (%61%)61 (400004元F%884. 51)2%8 . 51 (2i)(08.184962%)884. 51 (%884. 51%)884. 51 (

30、400004元F23|實際利率為實際利率為|例例10：王某貸款：王某貸款30萬元購置一套商品房，貸款萬元購置一套商品房，貸款20年，年， | 貸款年利率為貸款年利率為6.5%。王某與銀行約定每月等額償。王某與銀行約定每月等額償 | 還。問：王某每月應(yīng)歸還銀行多少錢？還。問：王某每月應(yīng)歸還銀行多少錢？|解：當(dāng)貸款年利率為解：當(dāng)貸款年利率為6.5%時，王某每年等額歸還銀行的金額為：時，王某每年等額歸還銀行的金額為：| A年年= 300000 (A/P，6.5%，20) | = 27226.92(元元)| 王某還款的月利率為：王某還款的月利率為：|王某每月等額歸還銀行的金額為：王某每月等額歸還銀行的

31、金額為：|A月月 = 27226.92 (A/F，0.5417%，12) | = 2202.10(元元)(46.183752%)614. 51 (%614. 51%)614. 51 (400004元F%614. 51)4%5 . 51 (4i%5417. 012%5 . 6月i24|假設(shè)年貸款利率是名義利率假設(shè)年貸款利率是名義利率,按月計息。按月計息。|那么年實際利率為：那么年實際利率為：|A年年= 300000 (A/P，6.697%，20)| = 27654.47(元元)|王某還款的月利率為：王某還款的月利率為：| i月月 = 6.697%/12= 0.5581%|A月月 = 27654.

32、47 (A/F，0.5581%，12) | = 2234.65(元元)| 完完%697.61)12%5 .61 (12i2022-7-42526經(jīng)濟效益的根本要素經(jīng)濟效益的根本要素經(jīng)濟效益的根本原理經(jīng)濟效益的根本原理經(jīng)濟效益評價的指標(biāo)經(jīng)濟效益評價的指標(biāo)27一、投資一、投資1 1、投資的概念、投資的概念廣義、狹義之分。廣義、狹義之分。狹義：指人們在社會經(jīng)濟活動中為實現(xiàn)某狹義：指人們在社會經(jīng)濟活動中為實現(xiàn)某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金。資金。2 2、投資的分類、投資的分類1 1按用途分類：生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)按用途分類：生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資性投資2 2

33、按建設(shè)性質(zhì)分類：新建、改建、擴按建設(shè)性質(zhì)分類：新建、改建、擴建、恢復(fù)建設(shè)、遷建。建、恢復(fù)建設(shè)、遷建。3 3按形成的固定資產(chǎn)分類：固定資產(chǎn)按形成的固定資產(chǎn)分類：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資4 4按建設(shè)規(guī)模分類：大型、中型、小按建設(shè)規(guī)模分類：大型、中型、小型型28|3、建設(shè)工程總投資的構(gòu)成、建設(shè)工程總投資的構(gòu)成|4、建設(shè)工程總投資的資金來源、建設(shè)工程總投資的資金來源| 資本金資本金| 自有資金自有資金 資本公積資本公積| 折舊與攤銷折舊與攤銷| 未分配利潤未分配利潤|資金來源資金來源 | 長期負(fù)債長期負(fù)債| 債務(wù)資金債務(wù)資金

34、短期負(fù)債短期負(fù)債| 流動負(fù)債流動負(fù)債| 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)|投資投資 形成形成的的 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)|構(gòu)成構(gòu)成 建設(shè)期貸款利息建設(shè)期貸款利息 資資 產(chǎn)產(chǎn) 遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)| 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)| 流動資金投資流動資金投資| | 29二、收入二、收入廣義：指生產(chǎn)和非生產(chǎn)中企業(yè)凈資產(chǎn)增加的所得。廣義：指生產(chǎn)和非生產(chǎn)中企業(yè)凈資產(chǎn)增加的所得。 包括營業(yè)收入、投資收入、營業(yè)外收入。包括營業(yè)收入、投資收入、營業(yè)外收入。狹義：指銷售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)中所形狹義：指銷售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)中所形成的經(jīng)濟利益的總收入。成的經(jīng)濟利益的總收入。 包括主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。包括主

35、營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。三、本錢和費用三、本錢和費用1、總本錢的構(gòu)成、總本錢的構(gòu)成 直接人工費直接人工費 制造本錢制造本錢 直接材料費直接材料費 制造費用制造費用總本錢費用總本錢費用 其他直接費其他直接費 銷售費用銷售費用 期間費用期間費用 管理費用管理費用 財務(wù)費用財務(wù)費用 2、幾種常見的本錢、幾種常見的本錢1經(jīng)營本錢經(jīng)營本錢 經(jīng)營本錢經(jīng)營本錢 = 總本錢費用總本錢費用 - 折舊費折舊費 - 攤銷費攤銷費 - 利息利息支出支出2固定本錢、可變本錢、半可變本錢固定本錢、可變本錢、半可變本錢30|3漂浮本錢漂浮本錢|4時機本錢時機本錢|4、利、利 潤：利潤總額、凈利潤潤：利潤總額、凈利潤|收入

36、、本錢、利潤的關(guān)系如以下圖：收入、本錢、利潤的關(guān)系如以下圖：銷銷售售收收入入銷售稅金及附加銷售稅金及附加增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費附加稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費附加總本錢費用總本錢費用折舊、攤銷、維簡費折舊、攤銷、維簡費利息支出利息支出外購原材料、燃料、動力費外購原材料、燃料、動力費工資及福利費工資及福利費修理費修理費其它費用其它費用利潤總額利潤總額所得稅所得稅稅后利潤稅后利潤盈余公積金盈余公積金應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤未分配利潤未分配利潤31五、稅金五、稅金|強制性、固定性、無償性。強制性、固定性、無償性。|工程經(jīng)濟分析涉及的稅類：工程經(jīng)濟分析

37、涉及的稅類：1、流轉(zhuǎn)稅類、流轉(zhuǎn)稅類|增值稅、消費稅、營業(yè)稅增值稅、消費稅、營業(yè)稅2、資源稅類、資源稅類3、所得稅、所得稅|個人所得稅、企業(yè)所得稅個人所得稅、企業(yè)所得稅4、特定目的稅、特定目的稅 城市維護(hù)建設(shè)稅、土地增值稅城市維護(hù)建設(shè)稅、土地增值稅5、財產(chǎn)和行為稅類、財產(chǎn)和行為稅類6、關(guān)稅、關(guān)稅7、稅收附加類、稅收附加類|教育費附加、文化事業(yè)建設(shè)費教育費附加、文化事業(yè)建設(shè)費32|工程經(jīng)濟分析的實質(zhì)就是經(jīng)濟效益評價工程經(jīng)濟分析的實質(zhì)就是經(jīng)濟效益評價| 一、經(jīng)濟效益的概念一、經(jīng)濟效益的概念|是指人們在經(jīng)濟實踐活動中取得的有用成果和勞動消耗是指人們在經(jīng)濟實踐活動中取得的有用成果和勞動消耗之比。之比。|

38、經(jīng)濟效益經(jīng)濟效益 = 有用成果有用成果-勞動消耗勞動消耗| 二、經(jīng)濟效益評價指標(biāo)二、經(jīng)濟效益評價指標(biāo)|相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)|資金本錢率、銷售收入利潤率、單位產(chǎn)品投資額資金本錢率、銷售收入利潤率、單位產(chǎn)品投資額|總投資、建設(shè)周期、利潤總額總投資、建設(shè)周期、利潤總額|硬指標(biāo)和軟指標(biāo)硬指標(biāo)和軟指標(biāo)| 三、經(jīng)濟效益的評價原那么三、經(jīng)濟效益的評價原那么| 1、技術(shù)與經(jīng)濟相結(jié)合的評價原那么、技術(shù)與經(jīng)濟相結(jié)合的評價原那么| 2、定性分析和定量分析相結(jié)合的評價原那么、定性分析和定量分析相結(jié)合的評價原那么 | 3、財務(wù)分析和國民經(jīng)濟分析相結(jié)合的評價原那么、財務(wù)分析和國民經(jīng)濟分析相結(jié)合的評價原那么

39、 | 4、滿足可比的原那么、滿足可比的原那么|產(chǎn)量的可比產(chǎn)量的可比 、質(zhì)量的可比、質(zhì)量的可比 、品種的可比、品種的可比 、|消消耗用的可比、價格的可比、時間的可比、消消耗用的可比、價格的可比、時間的可比、勞動耗費有用成果經(jīng)濟效益33|一、靜態(tài)投資回收期一、靜態(tài)投資回收期 |是指從工程的投建之日起是指從工程的投建之日起,用工程每年的凈收用工程每年的凈收益益(年收入減年支出年收入減年支出)來回收期初的全部投資所來回收期初的全部投資所需要的時間長度。需要的時間長度。|即，使得下面公式成立的即，使得下面公式成立的Tp即為靜態(tài)投資回即為靜態(tài)投資回收期：收期：| | = = k|Tp靜態(tài)投資回收期含工程建

40、設(shè)期；靜態(tài)投資回收期含工程建設(shè)期；|K 投資總額；投資總額； |Bt第第t年的收入，是年的收入，是Benefit的首字母；的首字母；|Ct第第t年的支出，但不包括投資，是年的支出，但不包括投資，是Cost的首字母；的首字母；|NBt第年的凈收益。第年的凈收益。NBt=Bt-Ct，是，是Net Benefit的兩個單詞的兩個首字母。的兩個單詞的兩個首字母。|例例1：某工程工程期初投資：某工程工程期初投資1000萬元，兩年建萬元，兩年建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。問：萬元。問：該工程的投資回收期為多少？該工程的投資回收期為多少？pTttNB0)(0tTttC

41、Bp34|解：該投資工程每年的凈收益相等，可以直接用公式計解：該投資工程每年的凈收益相等，可以直接用公式計算其投資回收期。算其投資回收期。|Tp = + Tk = + 2 = 8.67年年|列表計算法列表計算法:| 如果工程每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列如果工程每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列表計算。但列表計算有時不能得到精確解。因此，為了表計算。但列表計算有時不能得到精確解。因此，為了精確計算投資回收期，還必須使用如下公式：精確計算投資回收期，還必須使用如下公式：|Tp = T1 + | |式中：式中：T是工程各年累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零是工程各年累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正

42、值或零的年份。的年份。|設(shè)設(shè)T0為基準(zhǔn)投資回收期，那么：為基準(zhǔn)投資回收期，那么：| Tp T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益好，方案可行。時，說明方案的經(jīng)濟效益好，方案可行。| Tp T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。NBK年的凈現(xiàn)金流量第絕對值年的累計凈現(xiàn)金流量的第TT) 1(35二、投資收益率二、投資收益率是指工程在正常年份的凈收益與期初的投資總是指工程在正常年份的凈收益與期初的投資總額的比值。其表達(dá)式為：額的比值。其表達(dá)式為：上式中：上式中：K投資總額投資總額,Kt第第t年的投資額；年的投資額；m完成投資額的年份。完成投資額的年份。 NB正常

43、年份的凈收益，根據(jù)不同的分析正常年份的凈收益，根據(jù)不同的分析目的，目的，NB可以是稅前利潤、稅后利潤，也可以是稅前利潤、稅后利潤，也可以是年凈現(xiàn)金流入等?？梢允悄陜衄F(xiàn)金流入等。 R投資收益率。投資收益率。投資回收期與投資收益率互為倒數(shù)投資回收期與投資收益率互為倒數(shù) 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判斷準(zhǔn)那么為：，判斷準(zhǔn)那么為：當(dāng)當(dāng)RRb時，工程可行，可以考慮接受。時，工程可行，可以考慮接受。當(dāng)當(dāng)R T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。行。*00)1)()1 (*TpttttTtttKiCBiNBp38|1、用公式計算法、用公式計算法| 如

44、果工程每年的凈收益相等，那么工程的動態(tài)投資如果工程每年的凈收益相等，那么工程的動態(tài)投資回收期計算公式為：回收期計算公式為：| 滿足滿足K=NB(P/A,I,T*p)的的T*p, 通過數(shù)學(xué)變換，并兩通過數(shù)學(xué)變換，并兩對數(shù)，得：對數(shù)，得：|2、列表計算法、列表計算法| 如果工程每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量列如果工程每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量列表，并兼用下面公式計算：表，并兼用下面公式計算：|Tp* = T 1 + )1lg(lg*iikNBNBpT年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第值的絕對值年的累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)第TT) 1( 39|例例3：某工程工程期初投資：某工程工程期初投資1000萬元，兩年建

45、成產(chǎn)。投萬元，兩年建成產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。假設(shè)年折現(xiàn)率為萬元。假設(shè)年折現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)投資回收期為基準(zhǔn)投資回收期為8年。試計算該工程的動投資回收期，年。試計算該工程的動投資回收期，并判斷方案是否可行。并判斷方案是否可行。|解：解：| T*p = 9.9(年年)|計算出來的投資回收期長于基準(zhǔn)投資回收期，所以工計算出來的投資回收期長于基準(zhǔn)投資回收期，所以工程不可行。程不可行。%)81lg(%81000150150lg*pT40二、凈現(xiàn)值二、凈現(xiàn)值(Net Present Value, NPV)是指按照一定的利率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到是指按照一定的利率將各年的凈現(xiàn)

46、金流量折現(xiàn)到同一時刻同一時刻通常是期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：通常是期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：式中：式中：NPV工程或方案的凈現(xiàn)值；工程或方案的凈現(xiàn)值； CIt 第第t年的現(xiàn)金流入額；年的現(xiàn)金流入額；COt第第t年的現(xiàn)金流出額年的現(xiàn)金流出額(包括投資包括投資)； n 工程壽命周期；工程壽命周期； i 0 基準(zhǔn)折現(xiàn)率?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率。 判斷準(zhǔn)那么：判斷準(zhǔn)那么：NPV0，那么方案可行，可以接受；，那么方案可行，可以接受；NPV0，所以工程可行。，所以工程可行。|例例5：某工程工程第：某工程工程第1年投資年投資1000萬元，第萬元，第2年投資年投資500萬元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營萬

47、元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營本錢見表本錢見表4-1所示。該工程壽命期為所示。該工程壽命期為8年。假設(shè)基準(zhǔn)折年。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為現(xiàn)率為5%，試計算該工程的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否，試計算該工程的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否可行?？尚?。| 表表4-1 某工程工程凈現(xiàn)金流量表某工程工程凈現(xiàn)金流量表 項項 年年012345678 9凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量-1000-50010015025025025025025030042|解：該工程的凈現(xiàn)值為：解：該工程的凈現(xiàn)值為：| NPV = 100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3

48、)+ 300 (P/F,5%,9) 500 (P/F,5%,1) 1000| = -127.5945萬元萬元|由于該工程的由于該工程的NPV0，所以該工程不可行，不能接受。，所以該工程不可行，不能接受。|三、凈現(xiàn)值指數(shù)三、凈現(xiàn)值指數(shù) |是指工程或方案的凈現(xiàn)值與其投資的現(xiàn)值之比。其公式是指工程或方案的凈現(xiàn)值與其投資的現(xiàn)值之比。其公式為：為：| INPV= |式中：式中：|m 是工程發(fā)生投資額的年限；是工程發(fā)生投資額的年限；|Kt 第第t年的投資額。年的投資額。|判斷準(zhǔn)那么：判斷準(zhǔn)那么：| INPV0時，工程或方案可行；時，工程或方案可行；| INPV0，所以，工程可行。，所以，工程可行。500%

49、)51 (300%)51 (20040.8741244|四、將來值和凈年值四、將來值和凈年值|1、將來值、將來值(Net Future Value, NFV)|就是以工程計算期為準(zhǔn)，把不同時間發(fā)生的就是以工程計算期為準(zhǔn)，把不同時間發(fā)生的凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率計算到工程計凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率計算到工程計算期末的未來值之和。用公式表示為：算期末的未來值之和。用公式表示為：|NFV = |判斷準(zhǔn)那么：判斷準(zhǔn)那么：|NFV 0 , 工程可行；工程可行； NFV0 , 工程可行。工程可行。|NPV與與NFV的關(guān)系？的關(guān)系？nttttiCOCI00)1)(45|2、凈年值、凈年值(Net Ann

50、ual Value, NAV)|是指通過資金等值換算，將工程的凈現(xiàn)值或?qū)碇捣謹(jǐn)偸侵竿ㄟ^資金等值換算，將工程的凈現(xiàn)值或?qū)碇捣謹(jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值。其表達(dá)式為：到壽命期內(nèi)各年的等額年值。其表達(dá)式為：|NAV = NPV (A/P, i0, n) = = (A/P, i 0, n) |或：或：| NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = = (A/F,i0 ,n) |上兩式中：上兩式中：|NAV凈年值；凈年值；|(A/P, i0, n) 等額分付資本回收系數(shù)；等額分付資本回收系數(shù)； |(A/F, i0 , n)等額分付償債基金系數(shù)。等額分付償債基金系數(shù)。|判斷準(zhǔn)那么：判斷準(zhǔn)那么：|N

51、AV0時，工程或方案可行。時，工程或方案可行。|NAV0，且接近于，且接近于0。|再給出一個折現(xiàn)率再給出一個折現(xiàn)率i2，計算對應(yīng)的，計算對應(yīng)的NPV(i2)，并不斷試算，使得并不斷試算，使得NPV(i2)0，且接近，且接近|于于0。|計算計算i = i2-i1。但選取的。但選取的i2和和i1的差異不能的差異不能太大，要求太大，要求i2-i15%，目的是減少內(nèi)插的誤差。，目的是減少內(nèi)插的誤差。|將上述數(shù)據(jù)代入如下公式計算將上述數(shù)據(jù)代入如下公式計算IRR。|IRR的判斷準(zhǔn)那么：的判斷準(zhǔn)那么：|設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，假設(shè)，假設(shè)IRRi0 ，那么工程可，那么工程可行；行；|假設(shè)假設(shè)IRRi

52、0 ，那么工程不可行。，那么工程不可行。 52|例例8：某工程工程期初投資：某工程工程期初投資10000元，一年后投產(chǎn)并獲元，一年后投產(chǎn)并獲得收益，每年的凈收益為得收益，每年的凈收益為3000元。基準(zhǔn)折現(xiàn)率為元。基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，壽命期為壽命期為10年。試用內(nèi)部收益率指標(biāo)工程是否可行。年。試用內(nèi)部收益率指標(biāo)工程是否可行。|解：解：NPV = 3000 (P/A, i, 10) -10000| 取取i1=25%, NPV (i1) = 711.51 (元元)| 取取i2=30%, NPV (i2) = -725.38 (元元)， | 代入代入IRR公式計算公式計算IRR得：得：| IRR =

53、25% + (30%-25%) = 27.48%| 由于基準(zhǔn)折現(xiàn)率由于基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10% IRR=27.48%，所以工程，所以工程可行?？尚?。| 完完38.72551.71151.7112022-7-45354備選方案及其類型備選方案及其類型多方案比選的常用指標(biāo)多方案比選的常用指標(biāo)不同類型方案的評價與選擇不同類型方案的評價與選擇壽命期不同的方案的評價與選擇壽命期不同的方案的評價與選擇55根據(jù)方案間的相互關(guān)系根據(jù)方案間的相互關(guān)系, ,可分為三種類型可分為三種類型: :1 1、獨立型、獨立型是指各個評價方案的現(xiàn)金流量是獨立的，不具有是指各個評價方案的現(xiàn)金流量是獨立的，不具有相關(guān)性，相關(guān)性，且任

54、一方案的采用與否都不影響其他方案的采納。且任一方案的采用與否都不影響其他方案的采納。 2 2、互排型、互排型是指方案間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系，且是指方案間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系，且在多個比在多個比選方案中只能選擇一個方案。選方案中只能選擇一個方案。 3 3、相關(guān)型、相關(guān)型是指在多個方案之間，如果接受或拒絕某一是指在多個方案之間，如果接受或拒絕某一方案，會方案，會顯著改變其它方案的現(xiàn)金流量，或者接受或拒顯著改變其它方案的現(xiàn)金流量，或者接受或拒絕某一絕某一方案會影響對其它方案的接受或拒絕。方案會影響對其它方案的接受或拒絕。 相互依存型和完全互補型。相互依存型和完全互補型。 現(xiàn)金流相關(guān)型

55、現(xiàn)金流相關(guān)型 資金約束型。資金約束型。 混合相關(guān)型?；旌舷嚓P(guān)型。 56|價值型指標(biāo)：價值型指標(biāo)：NPV，NFV，NAV最大的方案為最優(yōu)。最大的方案為最優(yōu)。|費用型指標(biāo)：費用型指標(biāo)：PC，AC 最小的方案為最優(yōu)。最小的方案為最優(yōu)。|效率型指標(biāo)：效率型指標(biāo)：INPV，R 最大的方案為最優(yōu)。最大的方案為最優(yōu)。IRR|兼顧經(jīng)濟與風(fēng)險性指標(biāo)：兼顧經(jīng)濟與風(fēng)險性指標(biāo)：Tp, T*p最短的方案為最優(yōu)。最短的方案為最優(yōu)。|一、相對投資回收期一、相對投資回收期| 只靜態(tài)相對投資回收期只靜態(tài)相對投資回收期|是指在不考慮資金時間價值的情況下，用投資額大的是指在不考慮資金時間價值的情況下，用投資額大的| 方案比投資額小

56、的方案素所節(jié)約的經(jīng)營本錢來回收方案比投資額小的方案素所節(jié)約的經(jīng)營本錢來回收其其|差額投資所需要的時間。差額投資所需要的時間。| |式中：式中：Ta靜態(tài)的相對投資回收期；靜態(tài)的相對投資回收期；| K2投資額大的方案的全部投資；投資額大的方案的全部投資； | K1投資額小的方案的全部投資；投資額小的方案的全部投資；| C2投資額大的方案的年經(jīng)營本錢；投資額大的方案的年經(jīng)營本錢；| C1投資額小的方案的年經(jīng)營本錢。投資額小的方案的年經(jīng)營本錢。2112CCKKTa57|其判斷準(zhǔn)那么是：其判斷準(zhǔn)那么是：| Ta T0時時, 投資額小的方案優(yōu)。投資額小的方案優(yōu)。|例例1：兩個建廠方案：兩個建廠方案A和和B

57、，A方案投資方案投資1500萬元，年經(jīng)萬元，年經(jīng)營本錢為營本錢為300萬元；萬元；B方案投資方案投資1000萬元，年經(jīng)營本錢為萬元，年經(jīng)營本錢為400萬元。假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為萬元。假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為6年，試選擇方案。年，試選擇方案。|解：解：| 應(yīng)選擇方案應(yīng)選擇方案A | |但是，假設(shè)兩個比選方案的產(chǎn)出不同時但是，假設(shè)兩個比選方案的產(chǎn)出不同時,就不能直接用就不能直接用上式來進(jìn)行判斷。必須將比選方案的不同產(chǎn)出換算成單上式來進(jìn)行判斷。必須將比選方案的不同產(chǎn)出換算成單位費用進(jìn)行比較。設(shè)方案的產(chǎn)出為位費用進(jìn)行比較。設(shè)方案的產(chǎn)出為Q，那么計算公式為：，那么計算公式為：)(53004001000150

58、0年aT21111122/QCQCQKQKTa58|二、計算費用二、計算費用|只考慮靜態(tài)計算費用只考慮靜態(tài)計算費用 。|由靜態(tài)相對投資回收期可知，兩個互斥方案比由靜態(tài)相對投資回收期可知，兩個互斥方案比較時，較時，|假設(shè)有假設(shè)有| T0 ,那么方案那么方案2優(yōu)于方案優(yōu)于方案1, 移項并移項并整理得整理得:| K2 - K1 T0 (C1-C2) K2 + T0C2 K1 + T0 C1|K2 + T0C2是方案是方案2在相對投資回收期內(nèi)的總在相對投資回收期內(nèi)的總計算費用；計算費用；K1 + T0C1是方案是方案1在相對投資回在相對投資回收期內(nèi)的總計算費用。將計算費用用字母收期內(nèi)的總計算費用。將計

59、算費用用字母Z表表示，用工程或方案的壽命周期代替基準(zhǔn)投資回示，用工程或方案的壽命周期代替基準(zhǔn)投資回收期，那么方案的總計算費用為：收期，那么方案的總計算費用為：|式中：式中：Zj(總總)第第j方案的期初靜態(tài)總計算費方案的期初靜態(tài)總計算費用；用；| Kj第第j方案的期初總投資；方案的期初總投資；| Cj 第第j方案的年經(jīng)營本錢；方案的年經(jīng)營本錢； | T工程或方案的壽命周期。工程或方案的壽命周期。2112CCKKTajjjCTKZ)(總59|多方案比較時，方案的期初靜態(tài)總費用多方案比較時，方案的期初靜態(tài)總費用Zj(總總)最低的方最低的方案最優(yōu)。案最優(yōu)。|也可以年計算費用，其公式為：也可以年計算費用

60、，其公式為：| |式中：式中：| Zj(年年)第第j方案每年的靜態(tài)計算費用簡稱年方案每年的靜態(tài)計算費用簡稱年 | 計算費用；其余符號意義同上。計算費用；其余符號意義同上。|多方案比較時，也是方案的年靜態(tài)計算費用多方案比較時，也是方案的年靜態(tài)計算費用Zj(年年)最低最低的方案最優(yōu)。的方案最優(yōu)。|例例2：現(xiàn)有：現(xiàn)有A、B、C、D四個產(chǎn)出相同的方案，四個產(chǎn)出相同的方案，A方案的方案的期初投資為期初投資為1000萬元，年經(jīng)營本錢為萬元，年經(jīng)營本錢為100萬元；萬元；B方案的方案的期初投資為期初投資為800萬元，年經(jīng)營本錢為萬元，年經(jīng)營本錢為120萬元；萬元；C方案的方案的期初投資為期初投資為1500萬