證券投資理念與策略培訓(xùn)課件(共49頁).ppt

1、 證券投資理念與策略證券投資理念與策略一、證券投資理念一、證券投資理念 1 1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論 2 2、空中樓閣的理論、空中樓閣的理論二、洞悉莊家二、洞悉莊家（一）認(rèn)識莊家（一）認(rèn)識莊家（二）莊家操作手段（二）莊家操作手段（三）識別莊家陷阱（三）識別莊家陷阱（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念 三、證券投資基本原則三、證券投資基本原則 四、證券投資的各種策略四、證券投資的各種策略 1 1、低價(jià)圈操作策略、低價(jià)圈操作策略 2 2、中價(jià)圈操作策略、中價(jià)圈操作策略 3 3、高價(jià)圈操作策略、高價(jià)圈操作策略 4 4、牛市操作策略、牛市操作策略 5 5、熊市操作

2、策略、熊市操作策略 6 6、選擇個(gè)股的策略、選擇個(gè)股的策略 7 7、資金管理策略、資金管理策略 一、證券投資理念一、證券投資理念 收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的核心問題，人們投資于證券是為了獲得投資收益，追求一定的資本利得，而且一般情況下難以事先確定未來的投資收益，未來收益的不確定性就構(gòu)成了證券的投資風(fēng)險(xiǎn)。證券投資的成功與否取決于對未來作出預(yù)測的準(zhǔn)確性，取決于是否具有正確的投資理念和操作策略。 1 1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論 穩(wěn)固基礎(chǔ)理論認(rèn)為每一種投資工具，均有它們某種叫做“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基礎(chǔ)，其投資理論的核心在于通過研究尋找股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值的上市公司進(jìn)行中長期投資。 穩(wěn)固基礎(chǔ)理論就是一種股票的

3、“內(nèi)在價(jià)值”等于其未來的全部股息的現(xiàn)在值（或稱貼現(xiàn)值），用普通股票可以作出最好的說明，該理論強(qiáng)調(diào)指出某一種股票的價(jià)值取決于該公司未來能以股息形式發(fā)放的收益的總和，現(xiàn)在的股息及其遞增率越大，該股票的價(jià)值就越大，收益增長率之間的差異就成為該股票估價(jià)的一個(gè)主要因素，“股票不僅是對將來，而且也是對將來的將來貼現(xiàn)”。 穩(wěn)固基礎(chǔ)理論要求證券分析集中精力估計(jì)某種股票的“內(nèi)在價(jià)值”，而影響這個(gè)“內(nèi)在價(jià)值”的基本因素主要有：預(yù)期增長率，預(yù)期股息支付，風(fēng)險(xiǎn)程度和市場利率水平。 利率對股市 對股票市場及股票價(jià)格產(chǎn)生影響的種種因?qū)善笔袌黾肮善眱r(jià)格產(chǎn)生影響的種種因素中最敏銳者莫過于金融因素。在金融因素中最敏銳者莫過于

4、金融因素。在金融因素中，利率水準(zhǔn)的變動(dòng)對股市行情的影響素中，利率水準(zhǔn)的變動(dòng)對股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來說，利率下降又最為直接和迅速。一般來說，利率下降時(shí)，股票的價(jià)格就上漲；利率上升時(shí)，股時(shí)，股票的價(jià)格就上漲；利率上升時(shí)，股票的價(jià)格就會下跌。因此，利率的高低以票的價(jià)格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投及利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。 為什么利率的升降與股價(jià)的變化呈上述反為什么利率的升降與股價(jià)的變化呈上述反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系呢？向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系呢？ 1利率的上升，不僅會增加公司的借款成利率的上升

5、，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價(jià)格就會下降。反之，股潤。因此，股票價(jià)格就會下降。反之，股票價(jià)格就會上漲。票價(jià)格就會上漲。 2利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評估股票價(jià)值利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價(jià)值因此會所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價(jià)值因此會下降，從而，也會使股票價(jià)格相應(yīng)下降；下降，從而，也會使股票價(jià)格相應(yīng)下降；反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會上升。

6、反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會上升。 3利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。場上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲蓄的獲利能力降低，反之，利率下降時(shí)，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)一部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對股票的需求，使股票價(jià)格上漲。大對股票的需求，使股票價(jià)格上漲。 上述利率與股價(jià)運(yùn)動(dòng)呈反向變化是一般情上述利率與股價(jià)運(yùn)動(dòng)呈反向變化是一般情況，我們也不能將此絕對化。在股市發(fā)展況，我們也不能將此絕對化。

7、在股市發(fā)展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當(dāng)?shù)臍v史上，也有一些相對特殊的情形。當(dāng)形勢看好時(shí)，股票行情暴漲的時(shí)候，利率形勢看好時(shí)，股票行情暴漲的時(shí)候，利率的調(diào)整對股價(jià)的控制作用就不會很大。同的調(diào)整對股價(jià)的控制作用就不會很大。同樣，當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利樣，當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價(jià)回升率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價(jià)回升乏力。乏力。 特殊案例 美國在美國在1978年就曾出現(xiàn)過利率和股票價(jià)格同時(shí)上年就曾出現(xiàn)過利率和股票價(jià)格同時(shí)上升的情形。升的情形。 一是許多金融機(jī)構(gòu)對美國政府當(dāng)時(shí)維持美元在世一是許多金融機(jī)構(gòu)對美國政府當(dāng)時(shí)維持美元在世界上的地位和控制

8、通貨膨脹的能力沒有信心；界上的地位和控制通貨膨脹的能力沒有信心； 二是當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)下降到極低點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離二是當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)下降到極低點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票的實(shí)際價(jià)格，從而時(shí)大量的外國資金流向了股票的實(shí)際價(jià)格，從而時(shí)大量的外國資金流向了美國股市，引起了股票價(jià)格上漲。了美國股市，引起了股票價(jià)格上漲。 在香港，在香港，1981年也曾出現(xiàn)過同樣的情形。當(dāng)然，年也曾出現(xiàn)過同樣的情形。當(dāng)然，這種利率和股票價(jià)格同時(shí)上升和同時(shí)回落的現(xiàn)象這種利率和股票價(jià)格同時(shí)上升和同時(shí)回落的現(xiàn)象至今為止也還是比較少見的。至今為止也還是比較少見的。 我要比利率還要快！我要比利率還要快！ 對利率的升降走向進(jìn)行預(yù)測，在我國應(yīng)側(cè)對利

9、率的升降走向進(jìn)行預(yù)測，在我國應(yīng)側(cè)重注意以下幾個(gè)因素的變化情況重注意以下幾個(gè)因素的變化情況 ： 1貸款利率的變化情況。由于貸款的資金貸款利率的變化情況。由于貸款的資金是由銀行存款來供應(yīng)的，因此，根據(jù)貸款是由銀行存款來供應(yīng)的，因此，根據(jù)貸款利率的下調(diào)可以推測出存款利率必將出現(xiàn)利率的下調(diào)可以推測出存款利率必將出現(xiàn)下降。下降。 2市場的景氣動(dòng)向。市場的景氣動(dòng)向。 如果市場過旺，物價(jià)上漲，國家就有可能如果市場過旺，物價(jià)上漲，國家就有可能采取措施來提高利率水準(zhǔn)，以吸引居民存采取措施來提高利率水準(zhǔn)，以吸引居民存款的方式來減輕市場壓力。款的方式來減輕市場壓力。 相反的，如果市場疲軟，國家就有可能以相反的，如果

10、市場疲軟，國家就有可能以降低利率水準(zhǔn)的方法來推動(dòng)市場。降低利率水準(zhǔn)的方法來推動(dòng)市場。 3資金市場的銀根松緊狀況和國際金融市場的資金市場的銀根松緊狀況和國際金融市場的利率水準(zhǔn)。利率水準(zhǔn)。 國際金融市場的利率水準(zhǔn)往往也能影響到國內(nèi)利國際金融市場的利率水準(zhǔn)往往也能影響到國內(nèi)利率水準(zhǔn)的升降和股市行情的漲跌。在一個(gè)開放的率水準(zhǔn)的升降和股市行情的漲跌。在一個(gè)開放的市場體系中是沒有國界的，如果海外利率水準(zhǔn)低，市場體系中是沒有國界的，如果海外利率水準(zhǔn)低，一方面對國內(nèi)的利率水準(zhǔn)產(chǎn)生影響，另一方面，一方面對國內(nèi)的利率水準(zhǔn)產(chǎn)生影響，另一方面，也會引致海外資金進(jìn)入國內(nèi)股市，拉動(dòng)股票價(jià)格也會引致海外資金進(jìn)入國內(nèi)股市，拉

11、動(dòng)股票價(jià)格上揚(yáng)。反之，如果海外的利率水準(zhǔn)上升，則會發(fā)上揚(yáng)。反之，如果海外的利率水準(zhǔn)上升，則會發(fā)生與上述相反的情形。生與上述相反的情形。 2 2、空中樓閣理論、空中樓閣理論 空中樓閣理論是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和成功的投資家凱恩斯爵士于1936年所提出的，和穩(wěn)固基礎(chǔ)理論不同，空中樓閣理論比較注重投資者心理價(jià)值研究而不是計(jì)算股票的“內(nèi)在價(jià)值”。它分析許多投資人在將來可能會如何行動(dòng)以及在充滿信心的時(shí)候他們會怎樣把希望寄托在空中樓閣上，一個(gè)成功的投資人會估計(jì)到何種股票的投資形勢在何時(shí)最受公眾的追捧，最宜建造“空中樓閣”，然后搶先一步，在眾人行動(dòng)之前買入該股票。 空中樓閣理論的第一條原則是認(rèn)為每家公司的收益、股

12、息及未來的收益等各方面信息都自動(dòng)反映在這家股票過去的市場價(jià)格中。第二條原則是，股票價(jià)格將按一定的趨勢方向波動(dòng)，即一種價(jià)格上漲的股票會繼續(xù)上漲，一種價(jià)格下跌的股票會繼續(xù)下跌，而價(jià)格穩(wěn)定的股票會繼續(xù)保持穩(wěn)定。 空中樓閣理論在金融界、學(xué)術(shù)界和證券市場的廣大投資人中都有許多擁護(hù)者，現(xiàn)代派的技術(shù)分析家則多數(shù)是對股票市場空中樓閣觀點(diǎn)的擁護(hù)者，為了能夠做到搶先一步買進(jìn)股票，就研究出各種類型的技術(shù)分析工具，它涉及到試圖估量公眾心理及其建造空中樓閣的傾向。 穩(wěn)固基礎(chǔ)理論的擁護(hù)者，基本分析家與技術(shù)分析家則與空中樓閣理論相反，認(rèn)為股市90符合基本分析，只有10是受心理因素的影響，他們極少注意過去的價(jià)格動(dòng)向，只是通過

13、預(yù)測股票的“內(nèi)在價(jià)值”來決策買進(jìn)或賣出。以上兩種投資理論，可以看作是兩個(gè)極端的理論，一個(gè)比較理性的投資者應(yīng)當(dāng)吸取兩種理論中的精華，去其糟粕，戰(zhàn)略上注重基本分析，戰(zhàn)術(shù)上則應(yīng)注重研究技術(shù)圖表分析，兩者相互結(jié)合才能相得益彰。 二、洞悉莊家二、洞悉莊家 莊家是股票流通市場一定發(fā)展階段的歷史產(chǎn)物，過度的莊家行為會損害股票市場的健康發(fā)展，甚至危及市場的安全性和穩(wěn)定性，但適當(dāng)?shù)那f家行為是活躍市場的潤滑劑。 21世紀(jì)初的中國證券市場雖然正在向規(guī)范化、國際化的方向穩(wěn)步發(fā)展，但不可否認(rèn)，莊家這一特殊的投資群體仍活躍在股票市場上，甚至有些莊家不惜違法違規(guī)，進(jìn)行股票價(jià)格的過度操縱。作為普通投資者要想在這樣的市場環(huán)境下

14、獲得較好的投資收益，就要認(rèn)識莊家，分析莊家，從而戰(zhàn)勝莊家。 （一）認(rèn)識莊家（一）認(rèn)識莊家 在市場中可能成為莊家的機(jī)構(gòu)大戶有：投資基金；證券商；企業(yè)或上市公司；大戶機(jī)構(gòu)；過江龍資金；聯(lián)合做莊。這六類機(jī)構(gòu)中都具備做莊的條件，因?yàn)楫?dāng)前的股市中股票的流通市值一般都在5億元以上，做莊要收集20以上的籌碼，如能收集40以上的籌碼就可以游刃有余地操作。 莊家的優(yōu)勢在于具有雄厚的資金實(shí)力，具有較強(qiáng)的綜合分析能力，具有豐富的市場經(jīng)驗(yàn)， 但其劣勢是船大難掉頭，由于資金巨大，使得莊家進(jìn)出市場遠(yuǎn)比大家想象的困難。 （二）莊家操作手段（二）莊家操作手段莊家進(jìn)入股票市場并不是盲目的，是經(jīng)過周密分析的結(jié)果。莊家追求的并不是

15、帳面利潤，而是可以兌現(xiàn)的利潤，所以進(jìn)莊之前必須選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、挖掘炒作題材和進(jìn)行小規(guī)模的試盤，在完成一系列的準(zhǔn)備工作后，才正式進(jìn)行投資策略的實(shí)施。 通常情況下，莊家炒作某家上市公司的股票一般都經(jīng)歷收集、震倉再收集、拉升和派發(fā)等四個(gè)階段。 1 1、收集、收集 （1）下跌時(shí)收集。在大盤下跌過程中進(jìn)行收集，這一過程時(shí)間比較長，莊家采取每日少量收集吸納的方法，不給市場留下明顯的痕跡。 （2）平臺型護(hù)盤收集。這樣的莊家規(guī)劃早，某股票一旦經(jīng)過長期調(diào)整跌到底價(jià)區(qū)，莊家進(jìn)場進(jìn)行護(hù)盤收集，股價(jià)不再下跌，也沒有上漲，經(jīng)過相當(dāng)長的一段日子莊家終于實(shí)現(xiàn)了收集目的，大盤大跌時(shí)它也不再下跌了，此種股票就值得投資者的重點(diǎn)關(guān)

16、注。 （3）拉高建倉 此類莊家大都表現(xiàn)出一種短期行為，拉高建倉的莊家一般會有后續(xù)手段和題材，有很強(qiáng)的資金實(shí)力，賺錢速度也最快。 如2000年1月4日的上海梅林（600073），從1月4日開始拉高建倉至2月17日，共計(jì)23個(gè)交易日，股價(jià)從8.61元一路升至33.26元，股價(jià)漲幅達(dá)到286.30，莊家在如此短的時(shí)間獲利是相當(dāng)豐厚的，令人嘆為觀止。拉高建倉的手法多用于新股的炒作中。 2 2、震倉、震倉震倉是莊家慣用的手段之一，震倉的方法很多，但目的都是一個(gè)，震出其他投資者手中的股票，洗出浮動(dòng)籌碼，增加其他投資者的持股成本，其手法主要有以下兩種。 （1）趁利空消息出現(xiàn)時(shí)震倉 股市中常會出現(xiàn)一些不可避免

17、的利空消息，在有重大利空消息出現(xiàn)時(shí)，不泛是一些莊家對個(gè)股進(jìn)行吸納的好機(jī)會，也有少數(shù)上市公司為了配合主力莊家進(jìn)行震蕩吸籌，故意發(fā)出一些利空消息。在利空消息出現(xiàn)時(shí)，股價(jià)的跌幅并不深，而成交量比較大，這類個(gè)股很可能成為莊家吸納的對象。（天威保變） （2）對技術(shù)圖形進(jìn)行破壞 莊家在收集某股票時(shí)，經(jīng)常故意對技術(shù)圖形進(jìn)行破壞，使眾多技術(shù)派人士紛紛拋出股票，特別是價(jià)位進(jìn)入關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位時(shí)，莊家利用自己手中的籌碼進(jìn)行震倉，故意打壓，并將其中一些支撐技術(shù)點(diǎn)位擊穿，甚至擊穿上升趨勢線，此時(shí)多許人拋出股票，莊家趁機(jī)吸納整理后又一路拉升上行，中小散戶想從中賺錢是比較困難的，在這些莊家之前所有技術(shù)分析特別是短期指標(biāo)是無能

18、為力的。 3 3、拉升、拉升 莊家做莊的目的是為了獲利，莊家吸納了足夠的籌碼就會將股價(jià)拉上去從而獲利。所以莊家必須選擇一個(gè)比較合適的時(shí)機(jī)順大勢而為開始拉升行動(dòng)。 拉升過程中莊家的手段： （1）慢牛拉升勢態(tài)。每天都有一定的漲幅，但決不進(jìn)入漲幅前幾名，在不知不覺中累計(jì)漲幅已非常驚人，而且常會在盤中高拋低吸，在拉升過程中獲利或者降低拉升成本，使一些意志不堅(jiān)定者輕易讓出籌碼。 （2）強(qiáng)行拉升。這類莊家控制的籌碼較多，拉升往往是急升形態(tài)，成交量也不會太大，在一定的時(shí)間就將股價(jià)拉升至某價(jià)位，同時(shí)完成派發(fā)任務(wù)，一般投資人不敢輕易跟進(jìn)，因?yàn)樯圆蛔⒁饩陀斜桓呶惶桌蔚娘L(fēng)險(xiǎn)。 4 4、派發(fā)、派發(fā)莊家進(jìn)駐某只股票，進(jìn)

19、行收集、震倉洗盤和拉升的最終目的是為了能順利出貨派發(fā)，把帳面利潤變?yōu)閷?shí)際利潤，莊家派發(fā)主要有以下幾種手段。（1）構(gòu)筑平臺進(jìn)行派發(fā) 莊家在拉升某一股票至一定價(jià)位后，開始進(jìn)行構(gòu)筑平臺運(yùn)行，給多數(shù)人一個(gè)整理再上升的假像。但該股在平臺整理中往往會向下突破，莊家在構(gòu)筑平臺時(shí)，逐淅派發(fā)完畢，隨后將一些剩余籌碼進(jìn)行砸盤，股價(jià)順勢下跌，平臺進(jìn)入的投資者全部套牢。 （2）在向上拉升中派發(fā) 此種派發(fā)多數(shù)發(fā)生在大盤行情漲升時(shí)期，在大盤上漲時(shí)，人們多喜歡不計(jì)成本進(jìn)行買進(jìn)，期望第二天高開有利可圖，實(shí)際上，此類股票很難有利可獲，因?yàn)榍f家的行為是出貨，第二天往往是壓低價(jià)格繼續(xù)派發(fā)。 （3）在股價(jià)拉升至目標(biāo)位后，直接向下派發(fā)

20、 由于此類莊家持籌成本比較低，當(dāng)股價(jià)被拉升至幾倍以上的價(jià)位后，接著出現(xiàn)下跌，甚至跳水行為，莊家不計(jì)成本的拋售出貨，一些搶反彈的投資者很可能成為接盤的對象，但是這種股票一般不會出現(xiàn)反彈，接連幾日連續(xù)下跌，直至莊家出貨基本完畢方才止跌，顯示莊家的兇悍程度。這類莊家又稱為惡莊。 （4）打壓出貨 有些莊家由于某種原因迫使莊家連續(xù)出貨，開盤直接跌停板，許多人一見股價(jià)如此便宜，常常會有搶反彈的沖動(dòng)，投資者千萬別以為莊家只有拉高股價(jià)才能出貨，實(shí)際上莊家持股成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大眾持股水平。因?yàn)槿绻皇浅鲐洠蓛r(jià)會立刻復(fù)原。莊家即使用此手法出貨也有豐厚的利潤，通常情況下，此法多在莊家發(fā)現(xiàn)突發(fā)性利空消息，必須迅速撤莊時(shí)

21、采用，此類莊家也是惡莊。（5）除權(quán)后大量出貨 這種出貨的方法在有送配的股票中較為普遍而有效，莊家常在股票除權(quán)后，用少量的資金拉升股價(jià)，給人們一個(gè)短期能夠填權(quán)的假象，采用多賣少買的操盤手法達(dá)到順利派發(fā)的目的。 （三）識別莊家陷阱（三）識別莊家陷阱莊家在整個(gè)炒作過程中設(shè)有多個(gè)陷阱，主要表現(xiàn)在兩方面，一是信息方面的陷阱，二是技術(shù)分析上的陷阱，手法多種多樣，變化無常，常使中小投資者無所適從，但是有一點(diǎn)是改變不了的，莊家的目的亦是為了賺錢，在正常情況下不賺錢它是不會走的。識別莊家的陷阱應(yīng)從以下三方面著手。 1、信息發(fā)布的陷阱、信息發(fā)布的陷阱 通常情況下，莊家選定做莊的股票要制定周密的收集、震倉洗盤、拉高

22、、派發(fā)的計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃只有莊家自己才知道，不可能讓任何人知道，否則就難以成功。也就是說在莊家收集籌碼的過程中，絕對不會發(fā)布任何利好消息，甚至?xí)l(fā)布利空消息，在建倉過程中紀(jì)律性越強(qiáng)的莊家，其炒作的股票以后會漲得越好。 2 2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱 莊家在關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位上設(shè)置種種陷阱，例如：（1）莊家在底部建倉完畢初步拉高后，有一天突然低開，這是莊家故意低開以吸引市場的注意 ； （2）莊家洗盤就是在關(guān)鍵點(diǎn)位利用自己的籌碼向下拋壓，連續(xù)出現(xiàn)小陰線，把莊家自己給套住，洗盤最主要的特征是跌的時(shí)候無量； （3）莊家震倉是莊家經(jīng)常使用的操盤手法震倉是要在股價(jià)上漲了一段時(shí)間后用快速下跌的方法把不堅(jiān)

23、定分子震出去，震倉的量常常比較大，圖形也很難看； （4）莊家派發(fā)前的特征。從形態(tài)、技術(shù)、基本上分析都要漲的股票，如果第二天不但不漲，反而放量出現(xiàn)了陰線，這是莊家出貨的征兆。 3 3、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識別莊家的陷阱、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識別莊家的陷阱 判斷莊家收集的成本價(jià)和持倉總量有很多方法，這里介紹一種較為簡單的方法，就是當(dāng)你判斷莊家在收集的時(shí)候，莊家的成本原則上大約等于一段時(shí)間以來的最高價(jià)加上最低價(jià)除以2。 例如在一段上升行情中，最高價(jià)是12.5元，最低價(jià)為7.5元，其收集的成本價(jià)為10元，若莊家收集的量是1000萬股，投入的資金是1億元，在下跌行情中減半計(jì)算，莊家投入的資金

24、為5000萬元，收集的量為500萬股。很明顯這不是一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。還有一種比較準(zhǔn)確簡單的辦法，即莊家的成本價(jià)等于莊家吸貨期每天的平均成交價(jià)乘以每天的成交量，然后再平均，而莊家持倉總量則為每天的成交量乘以吸貨期（忽略不計(jì)散戶的買入量），當(dāng)然這都是大約數(shù)字，僅起到一個(gè)估算的作用。 （三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念 不理智的投資理念表現(xiàn) 三、證券投資基本原則三、證券投資基本原則 1、投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是正相關(guān)的； 2、投資分散組合原則：將資金投資于不同種類的證券，建立有效的資產(chǎn)組合，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。 3、止虧策略原則：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，出現(xiàn)虧損及時(shí)制止，將損失減少到最小

25、。 4、理智投資原則：對證券投資有客觀的認(rèn)識，經(jīng)過認(rèn)真分析后再投資，切忌盲目跟風(fēng)、追漲殺跌。 四四、證券投資的各種策略 1 1、低價(jià)圈操作策略、低價(jià)圈操作策略 市場中的各類投資者都知道買股票要買入低價(jià)圈中的股票，它的風(fēng)險(xiǎn)最小，通常黑馬又多在低價(jià)圈股票中誕生。如何尋找低價(jià)圈，可以從以下三個(gè)方面來綜合判斷。從K線圖來分析，某股票經(jīng)過連續(xù)下跌，通常在跌勢的末期會出現(xiàn)連續(xù)幾根陰線，甚至出現(xiàn)衰竭缺口，股價(jià)加速下跌，股價(jià)大幅下跌引發(fā)眾多的殺跌盤涌出，多方完全放棄抵抗之后反而引來了新的投資者或新的莊家進(jìn)入市場，之后很快出現(xiàn)反彈或在低位進(jìn)行整理，此時(shí)即表示低價(jià)圈形成。 從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級

26、的下跌行情中，股價(jià)基本上在日平均線之下運(yùn)行，而且受到日平均線的壓制，隨著時(shí)間的推移，股價(jià)跌勢趨緩，日線緩慢由向下方運(yùn)動(dòng)變成橫向運(yùn)動(dòng)，股價(jià)慢慢接近日平均線，如若某一天股價(jià)上穿日平均線并收盤在日平均線之上，此時(shí)表明低價(jià)圈形成的可能性較大。 從成交量的變化來分析和確認(rèn)，通常來說，隨著股價(jià)的下跌，成交量會逐漸萎縮，在成交量的柱狀圖上往日的電線桿不見了，而只是出現(xiàn)一顆小芝麻點(diǎn)，這些小芝麻點(diǎn)的成交量比起日、日、日均量線來顯得矮多了，即使股價(jià)再繼續(xù)下跌，成交量拒絕創(chuàng)出新低，這就是低部量價(jià)背離現(xiàn)象，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。 2 2、中價(jià)圈操作策略、中價(jià)圈操作策略在一輪上升行情中，股價(jià)從底部向上突破上升了一段時(shí)間，用百分

27、比來表示也就是上升了至50之間，上升速度減緩，而后開始回檔整理，有時(shí)候股價(jià)一連幾根陰線，屢創(chuàng)新低。此時(shí)要注意區(qū)分到底是頭部形成，還是莊家有意震侖，如若是頭部形成莊家出貨那應(yīng)立即賣出，如若是莊家震侖則中長線投資者可以穩(wěn)坐釣魚臺，短線投資者則逢高派發(fā)，逢低吸進(jìn)，波段操作。 中價(jià)圈屬于風(fēng)險(xiǎn)比較大而收益也大的區(qū)域，短線高手的操作策略可以眼明手快，來回做波段操作，中長期投資者一定要緊跟莊家的行動(dòng)，逢高適當(dāng)減倉，逢低適當(dāng)加倉，在主升浪未產(chǎn)生之前牢牢握住持有股票，將差價(jià)利潤最大化 3 3、高價(jià)圈操作策略、高價(jià)圈操作策略 高價(jià)圈的操作策略總的說，要遠(yuǎn)離塵囂，因?yàn)楦咛幉粍俸邇r(jià)圈內(nèi)莫久留。 股票的需求與股票價(jià)

28、格成正比關(guān)系，股票經(jīng)過一段時(shí)間上漲后，投資者買進(jìn)的股票逐漸有了豐厚的利潤，賺錢的示范效應(yīng)促使更多的投資者蜂擁而來，成交量急聚放大，莊家趁機(jī)出貨，牛市行情將在歡樂的氣氛中結(jié)束，隨著莊家的順利派發(fā)，股價(jià)步步走低，大量的籌碼被套牢在某一高位，這個(gè)高位套牢區(qū)域便是高位圈。 高價(jià)圈何時(shí)形成，亦可從K線圖、移動(dòng)平均線和成交量的變化三方面來進(jìn)行綜合判斷。從股價(jià)上漲的幅度和時(shí)間來分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會出現(xiàn)連續(xù)幾根長陽線，甚至出現(xiàn)跳空上揚(yáng)，進(jìn)入最后的沖刺階段，這個(gè)跳空缺口應(yīng)該研斷為衰竭性缺口，下跌隨時(shí)都會出現(xiàn)，此時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎對待，甚至賣出持有股票，若出現(xiàn)一根大陰線使股價(jià)跌去了百分之幾時(shí)，更應(yīng)斬倉出局。從移動(dòng)

29、平均線來判斷。強(qiáng)勢股一般在5日、10均線上方運(yùn)行，5日均線和10日均線之間有一定的距離，隨著升勢趨緩，兩均線逐步靠近，甚至拐頭向下，形成蓋頭形態(tài)，表明高價(jià)圈有可能形成。如5日均線下穿30日均線形成死亡交叉，則應(yīng)盡快賣出股票，空倉出局。 從成交量變化情況來判斷，通常來說，天量附近必然有天價(jià)，在出現(xiàn)天量之后成交量無法再持續(xù)放大，則意味著高價(jià)圈形成，應(yīng)立即賣出股票，否則將被套牢在高價(jià)圈中。 4 4、牛市操作策略、牛市操作策略牛市市場即為多頭市場，主要特征表現(xiàn)為股指處在上升行情，市場的重心在買方，大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，買方的力量在不斷增加，股價(jià)不斷出現(xiàn)新的高價(jià)，賣方陣營處于明顯的劣勢，雖然有時(shí)會出現(xiàn)下

30、跌，但僅是上升趨勢中的整理或回檔，不影響上升的主要趨勢。 牛市中的操作策略初步分析如下：不要頻繁換股，追漲殺跌，盡量減少操作次數(shù)。一般投資者在牛市行情中最好減少操作，如果發(fā)現(xiàn)自己的股票不好應(yīng)該依據(jù)市場熱點(diǎn)或預(yù)測可能變成市場熱點(diǎn)的某些板塊在低價(jià)圈買入或在中價(jià)圈追進(jìn)，切記不能去追那些已經(jīng)熱了很久，股價(jià)已上升了很多，甚至股價(jià)已翻了番的熱點(diǎn)股票，否則將被套牢在高價(jià)圈內(nèi)。 緊跟市場熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票 重點(diǎn)關(guān)注第一只進(jìn)入漲停板的股票，這類個(gè)股即使沒有中線價(jià)值也會有較佳的短線機(jī)會，在牛市行情中往往漲幅較其他股票大，可以耐心持股至有一定升幅后獲利了結(jié)。 對于連續(xù)漲停板的股票，通常情況下，某股票在第一個(gè)漲停板出現(xiàn)時(shí)應(yīng)觀察其狀態(tài)，如若該股票在上午開盤后迅速被拉升進(jìn)入漲停板，說明后市還有上升空間，還有些是封了漲停板又被打開，但迅速又被封死，仍然屬于強(qiáng)勢，反之漲停板打開后不能再封死，則應(yīng)采取逢高出貨的方法。 不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研究其跌停的原因。 整理已經(jīng)很久的股票突然漲停板可在回調(diào)時(shí)積極介入買進(jìn)。整理已久的股票突然跌?；虼蠓碌稍诜磸棔r(shí)堅(jiān)決賣出。集中優(yōu)勢兵力打