內(nèi)部收益率法ppt課件

1、內(nèi)部收益率法09國商師 李卓蓉 2021205144002. 一、內(nèi)部收益率和內(nèi)部收益率法的概念內(nèi)部收益率，又稱內(nèi)部報酬率，是指在方案壽命期內(nèi)凈現(xiàn)值等于0時的收益率，其表達公式為：內(nèi)部收益率法是指用內(nèi)部收益率來評價工程投資財務效益的方法。但是內(nèi)部收益率法只能通知投資者被評價企業(yè)值不值得投資，卻并不知道值得多少錢投資。而且內(nèi)部收益率法在面對投資型企業(yè)和融資型企業(yè)時其斷定法那么正好相反：對于投資型企業(yè)，當內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率時，企業(yè)適宜投資；當內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率時，企業(yè)不值得投資；融資型企業(yè)那么不然。普通而言，對于企業(yè)投資或者并購，投資方不僅想知道目的企業(yè)值不值得投資，更希望了解目的企業(yè)的整體價

2、值。而內(nèi)部收益率法對于后者卻無法滿足，因此該方法更多運用于單個工程投資。.二、內(nèi)部收益率的計算內(nèi)部收益率是由方案本身的經(jīng)濟參數(shù)所決議的，它是一個待求值。由于求 ir的公式是數(shù)學高次方程式，計算的時候，通常無法直接求得 ir，因此需求采用逐項測試法來確定，主要有以下幾個步驟：1、作出方案的現(xiàn)金流量圖, 并列出凈現(xiàn)值公式；如圖：1A02345收入支出PAAASA0123nt.凈現(xiàn)值公式：或NCt-第t年的凈現(xiàn)金流量io-基準收益率n-方案的計算期.2、其次，估計一個收益率，并以此計算方案的凈現(xiàn)值。 、假設(shè) NPV 0，闡明這個試算的收益率偏小，那么應提高估計的收益率再進展測算。如此經(jīng)過逐次測算，即

3、可找到使凈現(xiàn)值由正到負的兩個相鄰的收益率。.如圖：NPVNPVbNPVaiaibioi技術(shù)方案凈現(xiàn)值與收益率關(guān)系圖.3、最后，根據(jù)使凈現(xiàn)值正負相鄰的收益率，采用線性插值法求出內(nèi)部收益率的近似解， 其計算公式為:式中: ia代表試算的較低收益率；ib代表試算的較高收益率； NPVa代表以 ia為根底計算的凈現(xiàn)值；NPVb代表以ib為根底計算的凈現(xiàn)值。用公式計算出某一方案的內(nèi)部收益率io并與規(guī)范收益率in相比較，當ioin時，那么以為經(jīng)濟效益好，方案可取；反之，那么以為該方案不可取。.三、內(nèi)部收益率法的優(yōu)缺陷優(yōu)點直觀籠統(tǒng)，能明確地闡明一項投資或超額投資在整個經(jīng)濟壽命期內(nèi)的贏利才干不需求事先確定基準收益率缺陷計算比較復雜；其大小與工程投資額有關(guān)；一個工程的內(nèi)部收益率是該工程所固有的，與其他投資工程無關(guān)，所以其只能與基準收益率比較，不能用于相互排斥的多方案比較。.例1: 有一投資方案，投資10000元，運營壽命為五年，屆時殘值2000元，年收入5000元，年支出2200元，期望收益率為8%，試求方案投資內(nèi)部收益率。解：0123451000022005000-2200.NPVi= -10000+ (5000-2200) (P/A,i,5) +2000(P/F,i ,5)i1=15%時 NPV15%=365(元 )0 i2=20%時 NPV