期貨投資vs證券投資ppt課件

1、期貨投資VS.證券投資.主要內(nèi)容股票基金權(quán)證 .期貨與股票基金.風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)定義規(guī)范偏向Standard DeviationSD=規(guī)范偏向；Xn=樣本；M=均值；n=樣本數(shù)。SD0.風(fēng)險(xiǎn)即動(dòng)搖動(dòng)搖越大，不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，潛在收益越大。股票日內(nèi)最大動(dòng)搖范圍不超越20%?；鹳I賣對(duì)象是股票，因此日內(nèi)最大動(dòng)搖范圍同樣不超越20%。.保證金制度放大風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)保證金比率為10%時(shí)，買入期貨合約后，當(dāng)期貨合約價(jià)錢上漲10%，買賣者的投資收益率將到達(dá)100%；當(dāng)期貨合約價(jià)錢下跌10%，買賣者將虧損100%。(M1010%)/M=100%.期貨日內(nèi)動(dòng)搖范圍股指期貨漲跌停限制為 10%，相對(duì)保證金的盈利/虧損

2、：(M1010%)/M=100%，日內(nèi)最大動(dòng)搖范圍為200%。.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)分散投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)股指期貨在完全套期保值情況下躲避風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)法贏利.2001至2005年的大熊市200106-200506.大商所玉米0805合約070522-070726.C0805熊市贏利計(jì)算C0805合約070522-0707261774跌至14785月22日賣出開(kāi)倉(cāng)1手占用保證金1774元，7月26日買入平倉(cāng)，共贏利：(1774-1478)10=2960元相對(duì)建立空單初期時(shí)的收益率：2960/1774100%=166.85%.高風(fēng)險(xiǎn)高收益風(fēng)險(xiǎn)與收益永遠(yuǎn)相伴，風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配只能短暫存在。.上證530前后日線

3、圖070423-070726.潛在收益比較在3600附近到4300附近區(qū)間振蕩，振幅達(dá)700點(diǎn)。單向買賣能夠的最大收益：7003=2100雙向買賣能夠的最大收益：7003+7002=2100+1400=3500.期貨是零和博弈不思索買賣本錢，期貨買賣是零和博弈。期貨市場(chǎng)參與者：套保者和投機(jī)者。長(zhǎng)期資本管理公司LTCM倒閉。.期貨與股票基金的差別期貨股票基金雙向交易YNN系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可贏利無(wú)法避免無(wú)法避免保證金YNN資金利用率高低低盤中波動(dòng)200%20%20%.期貨與權(quán)證.認(rèn)購(gòu)權(quán)證持有人有權(quán)益而非義務(wù)在某段期間內(nèi)以預(yù)先商定的價(jià)錢向發(fā)行人購(gòu)買特定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)購(gòu)權(quán)證與正股有很強(qiáng)的正相關(guān)聯(lián)絡(luò)，與大

4、盤無(wú)直接關(guān)系。.五糧液YGC1與五糧液.認(rèn)沽權(quán)證持有人有權(quán)益而非義務(wù)在某段期間內(nèi)以預(yù)先商定的價(jià)錢向發(fā)行人出賣特定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)沽權(quán)證與正股“理應(yīng)存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系。.五糧YGP1與五糧液.五糧液YGP1與滬深300.權(quán)證動(dòng)搖較大權(quán)證漲幅價(jià)錢權(quán)證前一日收盤價(jià)錢+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅最高價(jià)錢-標(biāo)的證券前一日收盤價(jià))125%行權(quán)比例。權(quán)證跌幅價(jià)錢權(quán)證前一日收盤價(jià)錢-(標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)-標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅最低價(jià)錢)125%行權(quán)比例。.權(quán)證漲幅計(jì)算某日權(quán)證的收盤價(jià)是2元，標(biāo)的股票的收盤價(jià)是10元。第二天，標(biāo)的股票漲停至11元，假設(shè)權(quán)證也漲停，按上面的公式計(jì)算，權(quán)證的漲停價(jià)錢為： 2(1110)1253.25元：此時(shí)權(quán)證的漲幅百分比為：(3.25-2)/210062.5。.深交所對(duì)認(rèn)沽權(quán)證的新規(guī)一、本所從2007年10月30日至11月16日，對(duì)“中集ZYP1實(shí)行以下價(jià)錢漲幅限制，不實(shí)行跌幅限制：1當(dāng)“中集ZYP1前收盤價(jià)錢在0.100元以上含0.100元的買賣日，價(jià)錢漲幅比例為10%；2當(dāng)“中集ZYP1前收盤價(jià)錢在0.010元至0.100元含0.010元的買賣日，價(jià)錢漲幅比例為20%；3當(dāng)“中集ZYP1前收盤價(jià)錢低于0.010元的買賣日，價(jià)錢漲幅比例為50%。漲幅價(jià)錢的計(jì)算公式為：漲幅價(jià)錢前收盤價(jià)1漲幅比例。.中集認(rèn)沽權(quán)證日線圖.對(duì)比期貨與權(quán)證期