貨幣政策目標(biāo)工具傳導(dǎo)效果ppt課件

1、第九章 貨幣政策第一節(jié) 貨幣政策目的第二節(jié) 貨幣政策工具第三節(jié)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制第四節(jié) 貨幣政策的效果第一節(jié) 貨幣政策目的一、貨幣政策的含義狹義：僅指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的政策目的，運(yùn)用各種政策工具調(diào)理貨幣供應(yīng)和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的各種方針措施的總和。廣義：是指政府、中央銀行以及宏觀經(jīng)濟(jì)部門一切與貨幣相關(guān)的各種規(guī)定及采取的一系列影響貨幣數(shù)量和貨幣收支的各種措施的總和。貨幣政策主要內(nèi)容：貨幣政策目的、貨幣政策工具、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和政策的效果等方面。 存款預(yù)備金再貼現(xiàn)公開市場業(yè)務(wù)其它工具存款預(yù)備金根底貨幣利率貨幣供應(yīng)量匯率通貨穩(wěn)定充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡貨幣政策工具操作目的中間目的最終

2、目的近期目的遠(yuǎn)期目的貨幣政策執(zhí)行體系第一節(jié) 貨幣政策目的二、貨幣政策的最終目的物價穩(wěn)定充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡第一節(jié) 貨幣政策目的1、穩(wěn)定物價：首要目的。是指普通物價程度的相對根本的穩(wěn)定，目的值各國不同，普通在35以下。GNP平減指數(shù)消費(fèi)物價指數(shù)零售物價指數(shù)2、充分就業(yè)：是指失業(yè)率控制在35以下，凡是情愿就業(yè)者都可以在較短的時間內(nèi)找到一個適當(dāng)?shù)娜蝿?wù)。排除磨擦性失業(yè)或構(gòu)造性失業(yè)和自愿失業(yè)自然失業(yè)率第一節(jié) 貨幣政策目的3、經(jīng)濟(jì)增長： 指一國或一個地域內(nèi)商品和勞務(wù)及消費(fèi)才干的增長。即GNP堅持合理的較高的增長速度。通常用人均國民消費(fèi)總值增長率4GNP的年增長率4、國際收支平衡：指在一定時期內(nèi)，一

3、國對其他國家或地域的全部貨幣收支持平。國際收支平衡表第一節(jié) 貨幣政策目的貨幣政策目的之間的關(guān)系：既相對立，又相一致。第一節(jié) 貨幣政策目的1、物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾失業(yè)率和物價上漲率之間呈此消彼長關(guān)系失業(yè)率較高的物價穩(wěn)定通脹率較高的充分就業(yè)在失業(yè)率和物價上漲率的兩極之間組合，相機(jī)抉擇通脹率P失業(yè)率uP AB菲利普斯曲線854 102、物價穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾3、物價穩(wěn)定和國際收支平衡之間的矛盾4、充分就業(yè)和國際收支平衡之間的矛盾5、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡之間的矛盾第一節(jié) 貨幣政策目的二 貨幣政策的中介目的1 定義 中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的最終目的，而設(shè)置的可供察看和調(diào)整的目的，這些目

4、的稱為貨幣政策的中目的。第一節(jié) 貨幣政策目的2 設(shè)置中介目的的緣由3 選擇中介目的的規(guī)范可控性可測性相關(guān)性4 西方國家貨幣政策的中介目的利率貨幣供應(yīng)量根底貨幣超額預(yù)備金第二節(jié) 貨幣政策工具一、普通性政策工具預(yù)備金政策再貼現(xiàn)政策公開市場業(yè)務(wù)第二節(jié) 貨幣政策工具1、預(yù)備金政策1概念中央銀行在法律所賦予的權(quán)益范圍內(nèi)，經(jīng)過調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款預(yù)備金比率，以改動以改動金融機(jī)構(gòu)的預(yù)備金數(shù)量和貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，從而到達(dá)控制商業(yè)銀行的信譽(yù)發(fā)明才干貸款和派生存款和社會貨幣供應(yīng)量的活動。2主要內(nèi)容包括 交納的對象，計提范圍和計提比率，可用作預(yù)備金的資產(chǎn)等。第二節(jié) 貨幣政策工具3作用機(jī)制貨幣供應(yīng)量=根底貨幣*

5、貨幣乘數(shù)金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的預(yù)備金=法定預(yù)備金+超額預(yù)備金=一定時期內(nèi)存款總量*法定存款預(yù)備金率+超額預(yù)備金因此一是經(jīng)過影響商業(yè)銀行的超額預(yù)備金的數(shù)量二是經(jīng)過影響貨幣乘數(shù)當(dāng)需求實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策或緊縮性貨幣政策時和需求大量吸收或補(bǔ)充銀行體系的超額預(yù)備金。第二節(jié) 貨幣政策工具4預(yù)備金)作用特點(diǎn)保證銀行流動性、控制貨幣供應(yīng)量、構(gòu)造調(diào)整操作簡單，作用威力大，奏效快副作用大，缺乏靈敏性，對商業(yè)銀行和經(jīng)濟(jì)的沖擊力大，且央行不易把握時機(jī)和力d度。第二節(jié) 貨幣政策工具2、再貼現(xiàn)政策1概念及內(nèi)容：中央銀行經(jīng)過直接調(diào)整或制定對合格票據(jù)的貼現(xiàn)率，來干涉和影響市場利率以及貨幣市場的供求，從而調(diào)理市場貨幣供應(yīng)量的一種

6、貨幣政策。2主要內(nèi)容再貼現(xiàn)：指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)將貼現(xiàn)所得的未到期票據(jù)向中央銀行轉(zhuǎn)讓。主要包括：再貼現(xiàn)票據(jù)的種類、規(guī)定再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象、確定并調(diào)整再貼現(xiàn)率。管理的中心：審查商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)的懇求第二節(jié) 貨幣政策工具3、作用機(jī)制經(jīng)過調(diào)理再貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)資歷來影響金融機(jī)構(gòu)向中央銀行融資的本錢，以影響其借款志愿，到達(dá)影響社會總信譽(yù)的目的。第二節(jié) 貨幣政策工具4作用特點(diǎn)-與法定存款預(yù)備金比率相比，作用過程相對是漸進(jìn)的，政策效果不是非常的猛烈。-告示作用較強(qiáng)。-經(jīng)過審查再貼現(xiàn)資歷，到達(dá)調(diào)整國家產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的目的。中央銀行處于被動位置。只能影響利率程度，不能改動利率構(gòu)造。彈性不大。中央銀行缺乏足夠的自動權(quán)

7、，“被動，“告示效應(yīng)是相對的，力度有限，但也會引起市場利率的經(jīng)常動搖。第二節(jié) 貨幣政策工具3、公開市場業(yè)務(wù)1概念中央銀行在金融市場主要是債券市場上公開買賣有價證券主要是買賣政府債券，用以調(diào)理根底貨幣和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。第二節(jié) 貨幣政策工具2內(nèi)容類型：防御性公開市場業(yè)務(wù)：主要用于抵消那些非中央銀行所能控制的要素對銀行預(yù)備金程度的影響，使根底貨幣堅持在預(yù)定的目的程度上。如公眾持有的通貨量、財政部存款、中央銀行應(yīng)收款等外部要素。自動性公開市場業(yè)務(wù)：指中央銀行為改動銀行預(yù)備金原目的程度而積極自動進(jìn)展的買賣證券的行為。首先要預(yù)測影響銀行預(yù)備金的一切其他要素的變動情況而定。第二節(jié) 貨幣政策工具3作

8、用機(jī)制及其政策效應(yīng)中央銀行能調(diào)控存款貨幣銀行預(yù)備金和貨幣供應(yīng)量影響利率程度和利率構(gòu)造。與再貼現(xiàn)政策配合運(yùn)用，提高貨幣政策效果第二節(jié) 貨幣政策工具4作用特點(diǎn)和條件約束符合政策目的需求，央行具有自動權(quán)。適時適量進(jìn)展調(diào)理，靈敏便利，作用緩和，進(jìn)展宏調(diào)和微調(diào)?！案媸拘Ч幻黠@，操作彈性大，央行可采用試探性操作和迅速進(jìn)展逆向操作。貨幣時滯較長。而且需求的完善的貨幣市場和良好的資產(chǎn)價錢傳導(dǎo)機(jī)制。中央銀行具有強(qiáng)大的、足以干涉和控制整個金融市場的金融權(quán)利，中央銀行持有相當(dāng)數(shù)量證券，其它政策相配合。第二節(jié) 貨幣政策工具二、選擇性貨幣政策工具消費(fèi)者信譽(yù)控制不動產(chǎn)信譽(yù)控制證券市場控制預(yù)繳進(jìn)口保證金優(yōu)惠利率第二節(jié) 貨

9、幣政策工具三、其他貨幣政策工具直接信譽(yù)控制間接信譽(yù)控制道義勸告窗口指點(diǎn)第三節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制一、西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)際二、貨幣政策效應(yīng)分析 第三節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 一、西方關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)際 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制及其實(shí)際的涵義貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，是指貨幣管理當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)既定貨幣政策，從選用一定的政策工具進(jìn)展現(xiàn)實(shí)操作開場，導(dǎo)實(shí)現(xiàn)最終目的之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機(jī)聯(lián)絡(luò)及因果關(guān)系的總和。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)際是討論貨幣供求失衡對就業(yè)、產(chǎn)量、收入及物價等實(shí)踐進(jìn)要素產(chǎn)生影響的方式、途徑或過程的學(xué)說。最有影響的是凱恩斯學(xué)派和貨幣主義學(xué)派。中心問題是分析貨幣供應(yīng)量的變動經(jīng)過那些途徑影響物價和經(jīng)濟(jì)第三節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制1、凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)際經(jīng)過貨幣供應(yīng)的增減影響利率，利率的變化那么經(jīng)過資本邊沿效應(yīng)的影響使投資以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進(jìn)而影響總支出和總收入。在這個傳導(dǎo)過程中，主要環(huán)節(jié)是利率第三節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制2、貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)際貨幣需求有其內(nèi)在的穩(wěn)定性，貨幣