跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的環(huán)境分析PPT通用課件

1、跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的環(huán)境分析第一節(jié) 國(guó)際直接投資環(huán)境概述一、國(guó)際直接投資環(huán)境的概念國(guó)際直接投資環(huán)境是指影響國(guó)際直接投資活動(dòng)的各種外部情況和條件的綜合體，或者說(shuō)是東道國(guó)各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體。投資環(huán)境又可定義為影響資本增值的外部條件。投資環(huán)境的特征：1、投資環(huán)境是一個(gè)綜合體它是由決定和影響投資的各種因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體。按構(gòu)成要素可把投資環(huán)境劃分為四大部分：政治環(huán)境、自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。2、投資環(huán)境的優(yōu)劣程度是國(guó)家間的橫向比較的相對(duì)概念投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，既要考慮國(guó)家要素，又要找準(zhǔn)具體

2、投資地區(qū)的因素。自然環(huán)境是指自然或歷史上形成的與投資有關(guān)的自然、地理?xiàng)l件。包括氣候、人口和地理三類因素。政治環(huán)境是指東道國(guó)的政治狀況與政策。包括政治制度、政治穩(wěn)定性、當(dāng)政者、政策連續(xù)性，政府狀況、治安以及國(guó)際關(guān)系。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的各種基礎(chǔ)設(shè)施狀況等。經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、收入水平、基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易狀況、國(guó)際收支狀況、經(jīng)濟(jì)制度以及市場(chǎng)狀況等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素是最直接、最基本的的因素。社會(huì)環(huán)境是指對(duì)投資有重要影響的社會(huì)和文化等方面的關(guān)系。3、投資環(huán)境是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念投資環(huán)境自身在不斷變化；人們對(duì)投資環(huán)境的價(jià)值觀在不斷變化；投資環(huán)境應(yīng)適應(yīng)投資者變化的需要而

3、不斷完善；投資環(huán)境具有部門及項(xiàng)目的差異性。二、投資環(huán)境的分類1、按投資環(huán)境包含因素的多少分狹義的投資環(huán)境主要是指投資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯管制等。廣義的投資環(huán)境除經(jīng)濟(jì)因素外，還有社會(huì)文化、政治、自然環(huán)境等可能對(duì)投資發(fā)生直接或間接影響的各種因素。2、按投資環(huán)境表現(xiàn)的形態(tài)分硬投資環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的影響投資的因素，如交通運(yùn)輸、郵電通信等。軟投資環(huán)境是指那些不具備物質(zhì)形態(tài)的影響投資的因素，如政策、法規(guī)、合作對(duì)象的經(jīng)濟(jì)管理水平等。3、按投資環(huán)境的屬性分自然投資環(huán)境例如：具有觀賞和旅游價(jià)值的湖光山水，有開采價(jià)值的礦藏資源等。人造投資環(huán)境例如：生產(chǎn)、生活

4、及社會(huì)性的基礎(chǔ)設(shè)施等。4、按投資環(huán)境的地域范圍分國(guó)家宏觀環(huán)境是指整個(gè)國(guó)家范圍內(nèi)影響投資的各種因素的總和。地區(qū)微觀環(huán)境是指一個(gè)地區(qū)范圍內(nèi)影響投資的各種因素的總和。5、按構(gòu)成要素內(nèi)容分政治環(huán)境是指國(guó)家的政局是否穩(wěn)定，政策是否具有連續(xù)性，有無(wú)戰(zhàn)爭(zhēng)或動(dòng)亂的風(fēng)險(xiǎn)，有無(wú)國(guó)有化的趨勢(shì)等，還包括東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者的態(tài)度、政局的穩(wěn)定性、戰(zhàn)爭(zhēng)、政府機(jī)構(gòu)的辦事效率。社會(huì)文化環(huán)境包括東道國(guó)的語(yǔ)言、宗教、教育水平、家庭狀況、民族意識(shí)、社會(huì)心理等。國(guó)際投資對(duì)社會(huì)文化因素的敏感性要比國(guó)內(nèi)投資大得多。行政、法律與政策環(huán)境行政環(huán)境主要包括行政體制是否完善，渠道是否暢通，以及是否濫用政府權(quán)力、官僚主義與腐敗，從而造成行政辦事

5、效率低下，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。法律環(huán)境主要是指法律制度是否完善、執(zhí)法是否嚴(yán)格、司法是否公正。政策環(huán)境主要是指東道國(guó)對(duì)外資的鼓勵(lì)與限制政策及其執(zhí)行程度。經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素是影響國(guó)際投資的最直接因素，是國(guó)際投資決策所要考慮的首要條件。東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平收入水平基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)地理?xiàng)l件東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策第二節(jié) 影響跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的因素一、影響跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資的世界宏觀環(huán)境因素（一）經(jīng)濟(jì)全球化的影響經(jīng)濟(jì)全球化主要通過(guò)兩種途徑形成：經(jīng)濟(jì)全球化的特征由于世界生產(chǎn)力高度發(fā)展，國(guó)際分工日益深化，尤其是跨國(guó)公司通過(guò)在世界各地投資形成跨國(guó)界的內(nèi)部化市場(chǎng)，使世界各國(guó)和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)不同程度地日益融合為一個(gè)整體。在

6、這種自然發(fā)展的基礎(chǔ)上，世界各國(guó)通過(guò)簽訂協(xié)議，成立全球性的一體化組織，各成員國(guó)遵照協(xié)議制定的規(guī)劃，消除或逐步消除對(duì)其他國(guó)家的歧視或障礙，以此形成了世界經(jīng)濟(jì)的全球一體化。1、世界多邊貿(mào)易體制的發(fā)展與貿(mào)易自由化貿(mào)易自由化是指有關(guān)國(guó)家和地區(qū)通過(guò)多邊貿(mào)易談判達(dá)成協(xié)議，取消或降低關(guān)稅，消除其他貿(mào)易壁壘及各種貿(mào)易歧視政策。世界貿(mào)易組織比關(guān)貿(mào)總協(xié)定更具有全球化的性質(zhì)。2、生產(chǎn)活動(dòng)全球化生產(chǎn)活動(dòng)全球化主要表現(xiàn)為國(guó)際分工的變化，世界性的國(guó)際分工使各國(guó)成為世界生產(chǎn)的一部分。跨國(guó)公司的全球化經(jīng)營(yíng)成為推動(dòng)生產(chǎn)活動(dòng)全球化的主體力量。跨國(guó)公司依靠其優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行跨越國(guó)界和地區(qū)界限的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，實(shí)施全球范圍內(nèi)最佳的資源配置和生產(chǎn)

7、要素組織，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)全球化起著越來(lái)越大的“助推器”的作用。3、金融全球化（全球范圍的金融自由化）實(shí)質(zhì)：要求各國(guó)放松金融管制，形成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)和運(yùn)行機(jī)制，保證金融資源在全球范圍自由流動(dòng)和合理配置。核心：取消利率限制，使利率完全自由化；取消外匯管制，使匯率完全自由化；放松對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍的限制，使金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)自由化；放松對(duì)資本流動(dòng)的限制，實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)自由化；放松和改善金融市場(chǎng)的管制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)作自由化。4、投資自由化與國(guó)際投資協(xié)議國(guó)際投資自由化是指消除對(duì)資本流入及流出國(guó)境的限制和歧視，實(shí)現(xiàn)對(duì)外國(guó)投資和投資者的公平待遇。為適應(yīng)國(guó)際投資自由化的發(fā)展，各主權(quán)國(guó)家及地區(qū)間紛紛制定法規(guī)和簽訂

8、協(xié)議，統(tǒng)一投資規(guī)則，規(guī)范投資行為。在全球化趨勢(shì)日益明顯的同時(shí)，政府管制的放松和一些國(guó)際貿(mào)易壁壘的消除或減少正成為一股不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。（二）國(guó)際直接投資在全球范圍內(nèi)的迅猛發(fā)展1、以全球化為特征的國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際直接投資主體數(shù)量增長(zhǎng)快，主體構(gòu)成多樣化，跨國(guó)公司平均規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際直接投資存量急劇膨脹，留來(lái)那個(gè)增長(zhǎng)速度加快，生產(chǎn)國(guó)際化趨勢(shì)明顯，國(guó)際直接投資由萎縮轉(zhuǎn)為旺盛。國(guó)際直接投資中跨國(guó)并購(gòu)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)各國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)重組和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。2、全球化投資規(guī)范框架開始形成在許多發(fā)展中國(guó)家，作為資本流入的主要來(lái)源，外商直接投資已經(jīng)取代了官方援助與計(jì)劃。3、全球發(fā)展戰(zhàn)略由于全球發(fā)展戰(zhàn)略型動(dòng)機(jī)的投

9、資所追求的是全球范圍內(nèi)最大限度的利潤(rùn)，而不僅僅是某一分支機(jī)構(gòu)的盈虧得失，因而一般被認(rèn)為是跨國(guó)公司海外直接投資較高層次的體現(xiàn)。全球發(fā)展戰(zhàn)略作為跨國(guó)公司全球擴(kuò)張的一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，是指跨國(guó)公司在建立起自己的國(guó)際生產(chǎn)體系之后，開始以全球市場(chǎng)為目標(biāo)，依據(jù)資源和市場(chǎng)的分布狀況在世界范圍內(nèi)及進(jìn)行靈活、有效和統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)，有計(jì)劃地安排投資、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)開發(fā)等業(yè)務(wù)活動(dòng)，使有限的資源得到更有效的利用，從而獲得長(zhǎng)期的最佳經(jīng)營(yíng)效果。（三）資源的分散化和全球化在動(dòng)態(tài)的環(huán)境里，資源，特別是知識(shí)等無(wú)形資源，與競(jìng)爭(zhēng)的全球化和信息技術(shù)的高速發(fā)展等因素一起，日益成為跨國(guó)公司構(gòu)建未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主導(dǎo)因素。未來(lái)成功的企業(yè)必將是那些把知

10、識(shí)等無(wú)形資源作為獨(dú)特生產(chǎn)要素，并能夠較其他企業(yè)更快速地有效思考、學(xué)習(xí)、解決問(wèn)題和采取行動(dòng)的企業(yè)。隨著信息和經(jīng)濟(jì)的全球化，有價(jià)值的資源和知識(shí)也正在日趨分散化、多樣化和全球化。二、跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資面臨的東道國(guó)環(huán)境因素東道國(guó)投資環(huán)境是跨國(guó)公司所面臨的東道國(guó)環(huán)境的總稱，是指影響國(guó)際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體。影響投資環(huán)境的因素：東道國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力和國(guó)際協(xié)作環(huán)境對(duì)投資者都是至關(guān)重要的。東道國(guó)的政治穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、外經(jīng)外貿(mào)外資政策和法律規(guī)章制度狀況，以及各種生產(chǎn)要素如資金、能源、原材料、技術(shù)、勞動(dòng)力等保障供應(yīng)的程度，基礎(chǔ)設(shè)施狀

11、況，市場(chǎng)規(guī)模及其潛力，人們的文化素質(zhì)和消費(fèi)水平等等。狹義的東道國(guó)投資環(huán)境是指國(guó)際直接投資期間，對(duì)投資目標(biāo)和預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生直接影響的東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、文化、自然諸因素的總體。（一）東道國(guó)的政治與政策環(huán)境1、東道國(guó)的政治環(huán)境是指影響企業(yè)生存和發(fā)展的各種政治因素的總和。它們?cè)诓煌潭壬溪?dú)立于企業(yè)而存在，可以給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)正面作用機(jī)會(huì)和負(fù)面作用威脅。指企業(yè)享受與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同或不同的優(yōu)勢(shì)地位，為達(dá)到企業(yè)目的帶來(lái)成功機(jī)會(huì)，起有利作用。對(duì)達(dá)到企業(yè)目的可能會(huì)帶來(lái)威脅，起不利作用。政治的重要特點(diǎn)是其影響一般通過(guò)政府行為或國(guó)家行為的形式體現(xiàn)，因而帶有極大的強(qiáng)制性。政治環(huán)境分為兩大類：間接政治環(huán)境

12、是指在長(zhǎng)期和短期內(nèi)對(duì)所有企業(yè)產(chǎn)生影響的政治因素的總和。直接政治環(huán)境是指對(duì)個(gè)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生直接作用的政治因素的總和。政治環(huán)境對(duì)跨國(guó)公司的作用方式主要是政治干預(yù)，是東道國(guó)政府作出的迫使外資企業(yè)改變其經(jīng)營(yíng)和策略的決定。這種干預(yù)的程度從某種控制到完全接收不等，干預(yù)的形式有沒(méi)收、外匯管制、進(jìn)口限制、稅收和價(jià)格控制。沒(méi)收與征收沒(méi)收是東道國(guó)政府憑借其政權(quán)將外資企業(yè)或合資企業(yè)中的外資部分無(wú)償收歸國(guó)有。在這種情況下，投資者將蒙受全部損失。征收是東道國(guó)政府將境內(nèi)的外國(guó)企業(yè)買進(jìn)，一般經(jīng)過(guò)政府與外國(guó)投資者雙方反復(fù)商談而達(dá)成，又稱“國(guó)有化”。外匯管制和進(jìn)口限制外匯管制的方法有三種，即數(shù)量管制、價(jià)格管制和綜合管制。數(shù)

13、量管制是限制外匯買賣的數(shù)量，其目的是控制外匯支出，鼓勵(lì)外匯收入。價(jià)格管制是對(duì)外匯的買賣規(guī)定不同的匯率，征收不同的外匯稅。綜合管制是同時(shí)采取數(shù)量管制和價(jià)格管制，對(duì)外匯買賣實(shí)行更嚴(yán)格的控制。東道國(guó)的外匯管制對(duì)外國(guó)企業(yè)有雙重影響：利潤(rùn)和資本難以自由匯出或抽出；市場(chǎng)所需的機(jī)器、零件和原材料難以按需要進(jìn)口。進(jìn)口限制對(duì)外國(guó)企業(yè)大都有不良影響。如果當(dāng)企業(yè)不能保質(zhì)保量地提供產(chǎn)品，就會(huì)影響外資企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量或開工率。進(jìn)口限制有保護(hù)關(guān)稅、進(jìn)口配額和進(jìn)口許可證三種形式。價(jià)格與稅收控制在經(jīng)濟(jì)困難的情況下，政府往往采取價(jià)格控制。如果價(jià)格控制只針對(duì)少數(shù)制成品，而將大量的生產(chǎn)要素的價(jià)格置于控制之外，生產(chǎn)這些產(chǎn)品的外資企業(yè)的

14、利潤(rùn)就會(huì)受到影響。東道國(guó)政府可能對(duì)跨國(guó)企業(yè)課以超額稅賦。東道國(guó)政府對(duì)跨國(guó)企業(yè)實(shí)行稅收控制的目的：增加財(cái)政收入；對(duì)付利用各國(guó)稅法和稅則差異而逃稅的現(xiàn)象；間接表明某些跨國(guó)企業(yè)不為東道國(guó)所需要。2、東道國(guó)的外資政策東道國(guó)政府政策的重要作用：東道國(guó)的外資政策能夠?qū)鐕?guó)公司的直接投資活動(dòng)產(chǎn)生最明顯、最直接的作用；東道國(guó)與外資有關(guān)的其他政策也能改善一國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；隨著全球化和高科技風(fēng)潮的到來(lái)，廉價(jià)的勞動(dòng)力和豐富的自然資源以及市場(chǎng)空間的吸引力不斷減弱，跨國(guó)公司的區(qū)位選擇戰(zhàn)略日益重視流動(dòng)性較小的因素，作為政策主體的東道國(guó)政府是最不具有流動(dòng)性的。各國(guó)有關(guān)跨國(guó)公司的政策體系由幾部分構(gòu)成：資本輸入國(guó)對(duì)外資進(jìn)入的法律

15、和政策。資本輸入國(guó)的公司法律制度與政策。資本輸入國(guó)有關(guān)跨國(guó)公司稅收的法律制度。資本輸入國(guó)的資源法律制度。資源輸入國(guó)的勞動(dòng)工資法。資本輸入國(guó)的外匯管理法律制度。東道國(guó)的外資政策因本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和一定階段的發(fā)展目標(biāo)而異，可以分為優(yōu)惠政策和限制政策。在發(fā)展中國(guó)家這兩種政策一般并存。保護(hù)與鼓勵(lì)外來(lái)投資是各國(guó)政府的普遍態(tài)度，在法律上也有相應(yīng)的規(guī)定。投資保護(hù)涉及兩方面內(nèi)容：投資利益方面的保證國(guó)有化的保證優(yōu)惠政策從正面鼓勵(lì)外商直接投資，包括財(cái)政優(yōu)惠、金融優(yōu)惠等政策。財(cái)政優(yōu)惠是世界各國(guó)最廣為使用的吸引直接投資的優(yōu)惠政策措施，主要包括：降低所得稅率、提供免稅期、加速折舊、投資獎(jiǎng)勵(lì)、進(jìn)口關(guān)稅減免等。金融優(yōu)惠是

16、指一些國(guó)家為吸引跨國(guó)公司直接投資，往往給予政府補(bǔ)貼貸款與貸款擔(dān)保等。這對(duì)于跨國(guó)公司而言是額外獲取的一種收益。優(yōu)惠政策產(chǎn)生的效應(yīng)激勵(lì)效應(yīng)，通過(guò)優(yōu)惠政策吸引了更多的外商直接投資，彌補(bǔ)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本缺口，獲取更多引資的外部效應(yīng)，從而增進(jìn)本國(guó)的福利水平。成本效應(yīng)，東道國(guó)因?yàn)榉艞壎愂盏仁杖攵鴾p少本國(guó)的總收入，并使市場(chǎng)產(chǎn)生扭曲，導(dǎo)致負(fù)面的資源配置效應(yīng)，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)處于相對(duì)不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。限制政策是指東道國(guó)對(duì)跨國(guó)公司進(jìn)入國(guó)內(nèi)某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的某些方面進(jìn)行限制，包括產(chǎn)業(yè)限制、投資比例限制、進(jìn)出口方面的限制以及融資限制等。這些手段旨在保護(hù)東道國(guó)的核心產(chǎn)業(yè)和落后產(chǎn)業(yè)，避免外資控制本國(guó)經(jīng)濟(jì)。（二）從

17、跨國(guó)公司動(dòng)機(jī)角度考察的東道國(guó)環(huán)境因素鄧寧根據(jù)跨國(guó)公司進(jìn)入東道國(guó)進(jìn)行直接投資活動(dòng)的不同目的，將跨國(guó)公司分為四類：開拓市場(chǎng)型、利用資源型、追求效率型和獲得資產(chǎn)型。1、市場(chǎng)吸引以市場(chǎng)為目標(biāo)的對(duì)外直接投資的主要目的是：繞過(guò)各種限制貿(mào)易的障礙，鞏固擴(kuò)大原有市場(chǎng)，開辟新市場(chǎng)。（1）繞過(guò)各種限制貿(mào)易的障礙。主要是指關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘。通過(guò)直接投資，跨國(guó)公司在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、銷售；或是轉(zhuǎn)向比原有市場(chǎng)國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化程度高、沒(méi)有出口限制的第三國(guó)投資生產(chǎn)，然后以“第三國(guó)制造”的身份再出口到原有市場(chǎng)國(guó)。由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的加強(qiáng)，各類經(jīng)濟(jì)一體化組織的建立，加劇了跨國(guó)公司以投資替代出口的趨勢(shì)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)跨國(guó)公司投資障礙的減弱和

18、消除，使得區(qū)域內(nèi)部投資的增長(zhǎng)超過(guò)區(qū)域間投資的增長(zhǎng)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化使得跨國(guó)公司直接投資的目的變?yōu)樵诩瘓F(tuán)內(nèi)部建立生產(chǎn)企業(yè)，分享集團(tuán)化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。（2）開辟新市場(chǎng)出口市場(chǎng)份額的大小對(duì)跨國(guó)公司的生存和發(fā)展具有重大意義?？鐕?guó)公司更傾向于對(duì)外直接投資而不是僅僅依靠對(duì)外貿(mào)易來(lái)開發(fā)國(guó)外市場(chǎng)。原因：就地生產(chǎn)和銷售不僅可以節(jié)省運(yùn)費(fèi)和繞開貿(mào)易壁壘，而且還可以更加靈活地適應(yīng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，利于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，同時(shí)還可以提供快捷的售后服務(wù)；收購(gòu)和兼并式的對(duì)外直接投資是占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)最為快捷的方式，尤其是在東道國(guó)沒(méi)有任何基礎(chǔ)的情況下，并購(gòu)可以利用現(xiàn)有的生產(chǎn)和銷售基礎(chǔ)，在短時(shí)間內(nèi)獲得收益；服務(wù)業(yè)部門的許多服務(wù)具

19、有不可貿(mào)易性，只有通過(guò)直接投資，才能進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)。2、生產(chǎn)要素的吸引跨國(guó)公司對(duì)外直接投資，通過(guò)對(duì)稀缺性生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的最優(yōu)組合，可以獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的綜合利益最大化。生產(chǎn)要素具體可細(xì)分為以下四類：自然資源（最常見、最初級(jí)的形式）勞動(dòng)力資源（生命周期成熟階段的關(guān)鍵性競(jìng)爭(zhēng)因素）先進(jìn)技術(shù)資金以取得和利用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和信息、促進(jìn)技術(shù)研究和開發(fā)為目的的跨國(guó)公司直接投資是一種較高層次的投資類型?？鐕?guó)公司通過(guò)向技術(shù)先進(jìn)的發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，在當(dāng)?shù)亟⒆约旱难邪l(fā)基地，或者通過(guò)并購(gòu)等方式控制當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，將其作為科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝和設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的基地。有助于打破競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)壟斷，獲取一般貿(mào)易或技術(shù)轉(zhuǎn)讓

20、所無(wú)法得到的技術(shù)?？鐕?guó)公司對(duì)外直接投資的過(guò)程同時(shí)也是充分利用外資的過(guò)程，即跨國(guó)公司通過(guò)在國(guó)外利用貸款投資或以母國(guó)的技術(shù)、設(shè)備折價(jià)投入，進(jìn)而利用當(dāng)?shù)嘏涮讈?lái)達(dá)到利用外資的目的?？鐕?guó)公司對(duì)外直接投資資金中的很大一部分是從體系外部籌措的。我國(guó)的對(duì)外直接投資中相當(dāng)一部分就屬于資金追求型投資。3、東道國(guó)投資環(huán)境的吸引主要是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)開辦企業(yè)最基本的條件狀況。包括：東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施條件、信息服務(wù)、各項(xiàng)法律和政策的完備程度、自然條件、民族文化歷史傳統(tǒng)和風(fēng)俗習(xí)慣等。一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在很大程度上決定著外來(lái)投資的方向。資本與技術(shù)密集型行業(yè)投資多集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是需要高層次水平協(xié)作的直接投

21、資；勞動(dòng)力密集型加工工業(yè)和采掘業(yè)投資一般集中于發(fā)展中國(guó)家。三、跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資的母國(guó)因素1、政府鼓勵(lì)對(duì)外投資投資國(guó)為了保護(hù)本國(guó)國(guó)民在國(guó)外的投資安全，通常按照本國(guó)國(guó)內(nèi)法的規(guī)定，對(duì)本國(guó)海外投資者實(shí)行一種以事后彌補(bǔ)政治風(fēng)險(xiǎn)損失為目的的保險(xiǎn)制度。這種保險(xiǎn)制度叫做海外投資保證制度，又稱海外投資保險(xiǎn)制度。在各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的海外投資保證制度中，以美國(guó)、德國(guó)和日本最有特色。2、貨幣價(jià)值變化是指20世紀(jì)80-90年代以來(lái)出現(xiàn)的對(duì)外直接投資流量短期內(nèi)大幅度波動(dòng)的現(xiàn)象，并認(rèn)為對(duì)外直接投資短期巨大波動(dòng)主要與匯率變化有關(guān)。貨幣的貶值或低估有利于吸引外商直接投資而不利于對(duì)外直接投資；貨幣的升值有利于對(duì)外直接投資而不

22、利于吸引外國(guó)直接投資。許多跨國(guó)公司把一部分生產(chǎn)放在弱貨幣或幣值被低估的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行，以此降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，然后將產(chǎn)品出口，在強(qiáng)貨幣或幣值被高估的國(guó)家市場(chǎng)上以較高的價(jià)格銷售，從而獲取高額利潤(rùn)。當(dāng)貨幣升值時(shí)，一方面使升值國(guó)的投資者在本國(guó)的財(cái)富增加，從而降低了在東道國(guó)投資的成本；另一方面，使他國(guó)投資者在本國(guó)的財(cái)富相對(duì)減少，其投資成本增加。3、一國(guó)資源短缺強(qiáng)度如果有很大的資源缺口，就需要外部彌補(bǔ)，彌補(bǔ)方法或是通過(guò)對(duì)外貿(mào)易輸入資源，或是通過(guò)對(duì)外直接投資，開發(fā)國(guó)際資源，然后輸入國(guó)內(nèi)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)是貿(mào)易保護(hù)注意越來(lái)越強(qiáng)。資源短缺強(qiáng)度越大的部門和行業(yè)，對(duì)外投資的驅(qū)動(dòng)力越大，使得一國(guó)政府放寬對(duì)資源約束

23、部門投資的限制，采取鼓勵(lì)向外投資的政策。4、國(guó)內(nèi)資金可供應(yīng)程度和國(guó)際資金可借貸程度國(guó)內(nèi)資金可供應(yīng)程度受多種因素影響，如果一國(guó)貨幣升值，雖然會(huì)影響對(duì)外出口，卻有利于對(duì)外投資。較大的貿(mào)易順差，也能增加對(duì)外投資的資金實(shí)力。5、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模企業(yè)的發(fā)展需要不斷開拓市場(chǎng)，只有市場(chǎng)擴(kuò)大了，成本才能得到進(jìn)一步的降低，從而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生制約時(shí)，企業(yè)開始進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。6、企業(yè)自身的成長(zhǎng)狀況折衷理論認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資首先必須擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)又稱廠商優(yōu)勢(shì)，是指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠獲得的，其他企業(yè)沒(méi)有貨無(wú)法獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán)。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)所包含的內(nèi)容：技術(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)規(guī)模

24、優(yōu)勢(shì)組織管理優(yōu)勢(shì)金融和貨幣優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)指企業(yè)在內(nèi)部運(yùn)用自己的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)，以節(jié)約或消除交易成本的能力，即企業(yè)為避免不完全市場(chǎng)帶來(lái)的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部的能力。由于市場(chǎng)的不完全，企業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)可能會(huì)喪失，企業(yè)會(huì)產(chǎn)生內(nèi)部化的強(qiáng)大動(dòng)力。只有通過(guò)內(nèi)部化，在一個(gè)共同所有的企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)供給與需求的交換關(guān)系，通過(guò)企業(yè)自己的行政手段來(lái)配置資源，才可能使企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮最大的作用。第三節(jié) 投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法企業(yè)必須考慮的有關(guān)國(guó)家環(huán)境因素的三方面問(wèn)題：在經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，有哪些變量是本項(xiàng)目成功的關(guān)鍵因素？這些關(guān)鍵因素在目前的態(tài)勢(shì)如何？在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃期內(nèi)，這些關(guān)鍵因素將可能發(fā)生什么樣的變化？1、投資障礙分析法是依據(jù)潛在的阻礙國(guó)際投資運(yùn)行因素的多寡與程度來(lái)評(píng)價(jià)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。投資者依據(jù)投資環(huán)境的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，分別列出阻礙直接投資的主要因素，并在潛在的東道國(guó)之間進(jìn)行比較，阻礙少的國(guó)家被認(rèn)為擁有較好的投資環(huán)境。2、投資冷熱