海潤光伏股份有限公司收益質量分析2400字

1、海潤光伏股份收益質量分析2400字 上世紀末開場，國內外資本市場頻頻曝出上市公司財務丑聞，使利益相關者逐漸意識到上市公司收益質量的重要性，相關研究也日益受到國內外學術界重視。本文以海潤光伏股份作為研究對象，選取20222022年財務數(shù)據(jù)，從成長性、穩(wěn)定性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、平安性五方面分析了海?光伏的收益質量，然后對公司管理層和投資者提出建議。 收益質量 財務指標 建議一、引言上世紀末開場，國內外資本市場頻頻曝出上市公司財務丑聞，使利益相關者逐漸意識到上市公司收益質量的重要性，相關研究也日益受到國內外學術界重視。然而，學術界尚未形成統(tǒng)一的收益質量評價體系，目前主要從現(xiàn)金流量、非經常損益、收益

2、的可持續(xù)性幾個角度進展分析。因此，本文選擇上市公司海潤光伏科技股份以下簡稱海潤光伏作為研究對象，從成長性、穩(wěn)定性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、平安性五方面分析該公司收益質量，以期豐富相關研究，并對利益相關者分析決策有所幫助。二、公司簡介海潤光伏于1997年設立，前身為申達集團江陰物資供銷公司，是中國最大的晶硅太陽能電池消費企業(yè)之一。其經營范圍是研究、開發(fā)、消費、加工單晶硅片、單晶硅棒、多晶硅錠、多晶硅片；從事單、多晶硅太陽能電池片、組件的批發(fā)及進出口業(yè)務；太陽能發(fā)電工程開發(fā)、施工總承包、專業(yè)分包、電站工程銷售。2022年在上海證券交易所上市。三、收益質量分析1979年FASB在?關于報告盈利的討論備忘

3、錄?中提出預計將來現(xiàn)金流量的“兩步法：一是預計將來現(xiàn)金流量，必須先預計將來盈利；二是預計將來盈利，需要歷史盈利信息。因此，歷史盈利對將來盈利及將來現(xiàn)金流量預測的價值主要取決于歷史盈利的現(xiàn)金保障程度及其成長性、穩(wěn)定性、持續(xù)性、平安性。下面將從這幾方面分析海潤光伏的收益質量。一成長性1.營業(yè)收入增長率。將海潤光伏與營業(yè)收入相近的兩家同行業(yè)企業(yè)華天科技和木林森進展比擬。圖1 營業(yè)收入增長率根據(jù)圖1，海潤光伏2022年營業(yè)收入減少，2022、2022年連續(xù)兩年上漲，增長勢頭逐漸超越華天科技和木林森。2.主營業(yè)務收入增長率。因為息稅前利潤減去利息費用為負，財務風險很大；2022年該指標雖為正值，但息稅前

4、利潤為負，財務風險也很大；2022年該指標為正且息稅前利潤也為正，說明公司財務風險較前兩年有所降低，收益平安性進步。綜上所述，海潤光伏2022、2022年收益質量較差，2022年逐步改善。四、相關建議一對海潤光伏管理層的建議1.強化主營業(yè)務盈利才能，維持收益持續(xù)性。海潤光伏的組件業(yè)務在其收入中占比最大，公司應該強力開展這一業(yè)務，同時可把收益較低的單晶硅片、多晶硅片向收益可觀的光伏電站建立上轉移。海潤光伏當前采用的光伏上下游一體化形式飽受爭議。上游的組件、電池等領域盡管利潤有限，但資金周轉快；而下游的光伏電站雖后期收益穩(wěn)定，但前期耗資宏大。假如沒有雄厚的資金實力，還想兩者兼顧，往往會顧此失彼。因

5、此要進步收益質量，必須把主營業(yè)務放在公司經營的重中之重，提升核心競爭力。2.減緩擴張速度，控制債務規(guī)模。2022年海潤光伏上游多晶硅片、組件等產能過剩問題顯現(xiàn)，公司開場步入頹勢，業(yè)績直線下滑。但在頹勢面前，海潤光伏卻決定開展光伏電站業(yè)務，擴張近乎瘋狂。在虧損最大的2022年，海潤光伏一口氣簽下價值327億元的大單，方案在土耳其、黑龍江省、河北省投資建立太陽能光伏發(fā)電工程，裝機容量為3.1GW。一邊連年虧損，一邊投入巨資進入下游電站謀求轉型，其債務負擔越來越重。在20222022年公司大舉布局下游電站時，其資產負債率為69.11%、75.28%、80.46%，連年上升。在入不敷出的情況下，海潤光

6、伏應該收縮自己的盤子，而不是四處借錢跑馬圈地，否那么將會嚴重加大自身財務風險。3.采取持續(xù)穩(wěn)健的會計政策。上市公司采用的會計政策可以影響收益質量。穩(wěn)健的會計政策能更加穩(wěn)妥地表達上市公司實際經營業(yè)績，而激進的會計政策那么趨向于夸張資產和收益。因此，采用較為穩(wěn)健的會計政策可以進步上市公司收益質量，使賬面收益更加貼近于上市公司的真實經營成果。二對投資者的建議通過一些收益質量低下的信號來判別上市公司收益質量，是一種簡便可行的方法。以下是上市公司收益質量下降的征兆，它可以從上市公司公開披露的年報等信息中發(fā)覺：一是會計政策、會計估計產生了利于進步收益的調整變化。二是公司核心業(yè)務收益減少，非經常性收益增加。

7、三是公司盈利上升，但經營活動產生的現(xiàn)金流量下降。四是經營風險增加，如公司業(yè)務和子公司擴張迅速，可能導致管理失控。五是財務風險增加，如資本構造發(fā)生明顯變化、公司借款異常增加。六是敏感賬戶異常，敏感賬戶指有可能被操縱利潤而直接影響公司收益質量的賬戶，如無形資產、遞延資產、應收賬款、準備金賬戶。七是審計意見異常，如意見類型為“非標準意見、含有異常措辭、公布日期比正常日期晚。參考文獻1姜隅瓊.“斷臂止血能否助*ST海潤走出困局N.上海證券報，2022-05-15F07.2吳可仲.負債超百億*ST海潤扭虧摘帽雙雙存疑N.中國經營報，2022-09-14B14.3蓋地，吳中華.中國上市公司收益質量分析J.云南財經大學學報，