證券從業(yè)資格考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》預(yù)測試題

1、證券從業(yè)資格考試證券投資顧問業(yè)務(wù)預(yù)測試題1.以下關(guān)于加強(qiáng)指數(shù)法的說法，正確的有（ ）。加強(qiáng)指數(shù)法的出現(xiàn)反映了投資管理方式的發(fā)展出現(xiàn)了新的變化，即積極型管理與消極型管理開始相互借鑒甚至相互融合加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合加強(qiáng)指數(shù)法與積極型投資策略的風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同加強(qiáng)指數(shù)法的重點(diǎn)是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:加強(qiáng)指數(shù)法是指基金管理人將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)性調(diào)整的股票投資策略。加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與

2、積極型股票投資策略相結(jié)合。加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略的區(qū)別主要在于風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。加強(qiáng)指數(shù)法的重點(diǎn)是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會引起投資組合特征與基準(zhǔn)指數(shù)之間的實(shí)質(zhì)性背離。而積極型股票投資策略對投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。2.技術(shù)分析的類別主要包括（ ）。指標(biāo)類切線類K線類波浪類A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用的五類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類和波浪類。3.證券投資顧問服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)

3、，客戶可以用（ ）方式提出解除協(xié)議。A.口頭B.書面C.口頭或書面D.口頭和書面【答案】:B【解析】:根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第十四條，證券投資顧問服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，客戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)收到客戶解除協(xié)議書面通知時(shí)，證券投資顧問服務(wù)協(xié)議解除。4.消極的債券組合管理策略不包括（ ）。指數(shù)策略債券互換滿足單一負(fù)債要求的投資組合免疫策略應(yīng)急免疫A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:在債券投資組合管理過程中，通常使用兩種消極管理策略：指數(shù)策略，目的是使所管理的資產(chǎn)組合盡量接近于某個(gè)債券市場指數(shù)的表現(xiàn)；免疫策略，包括滿足單一

4、負(fù)債要求的投資組合免疫策略、多重負(fù)債下的組合免疫策略和多重負(fù)債下的現(xiàn)金流匹配策略。、兩項(xiàng)屬于積極債券組合管理策略。5.某3年期債券麥考利久期為2.3年，債券目前價(jià)格為105.00元，市場利率為9%。假設(shè)市場利率突然上升1%，則按照久期公式計(jì)算，該債券價(jià)格（ ）。下降2.11%下降2.50%下降2.22元下降2.625元A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:根據(jù)久期計(jì)算公式，P/PDy/（1y）2.31%/（19%）2.11%，P2.11%105.002.22（元）。其中，P表示債券價(jià)格，P表示債券價(jià)格的變化幅度，y表示市場利率，y表示市場利率的變化幅度，D表示麥考利久期。6.基本面分析

5、的兩種主要方法為（ ）。由上而下分析法由左而右分析法由下而上分析法由右而左分析法A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:基本面分析是對影響證券投資的經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、上市公司的業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況等要素進(jìn)行分析，以判定證券的內(nèi)在投資價(jià)值，衡量其價(jià)格是否合理?；久娣治霭ㄓ缮隙路治龇ê陀上露戏治龇▋煞N。7.下列證券組合中，追求基本收益（即利息、股息收益）最大化的是（ ）。A.收入和增長混合型證券組合B.增長型證券組合C.收入型證券組合D.退稅型證券組合【答案】:C【解析】:證券組合是指個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱。主要的證券組合類型有：避稅型證券組合、收入型證券組合、增長型

6、證券組合、收入和增長混合型證券組合、貨幣市場型證券組合、國際型證券組合和指數(shù)化型證券組合。其中，收入型證券組合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。8.家庭生命周期中家庭成熟期階段會產(chǎn)生的財(cái)務(wù)狀況有（ ）。收入增加而支出穩(wěn)定，在子女上學(xué)前儲蓄逐步增加支出隨成員固定而趨于穩(wěn)定，但子女上大學(xué)后學(xué)雜費(fèi)用負(fù)擔(dān)重可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)收入達(dá)到巔峰，支出相對較低A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:家庭成熟期的特點(diǎn)是從子女經(jīng)濟(jì)獨(dú)立到夫妻雙方退休，其財(cái)務(wù)狀況如下：收支，收入以薪酬為主，支出隨家庭成員減少而降低；儲蓄，收入處于巔峰階段，支出相對較低，儲蓄增長的最佳時(shí)期；資產(chǎn)，資產(chǎn)

7、達(dá)到巔峰，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；負(fù)債，房貸余額逐年減少，退休前結(jié)清所有大額負(fù)債。、兩項(xiàng)為家庭成長期的財(cái)務(wù)狀況。9.貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因包括（ ）。貨幣本身具有的價(jià)值貨幣可用于投資，從而獲得投資回報(bào)貨幣的購買力會受到通貨膨脹的影響而降低未來的投資收入預(yù)期具有不確定性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣在無風(fēng)險(xiǎn)的條件下，經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資而發(fā)生的增值，又稱資金時(shí)間價(jià)值。貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因包括：現(xiàn)在持有的貨幣可以投資，從而獲得投資回報(bào)；貨幣的購買力會受到通貨膨脹的影響而降低；未來的投資收入預(yù)期具有不確定性。10.現(xiàn)金流量表主要包括（ ）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；I資經(jīng)

8、營會計(jì)政策變更投資A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，彌補(bǔ)了因使用權(quán)責(zé)發(fā)生制概念編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表而產(chǎn)生的不足?，F(xiàn)金流量表主要分經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個(gè)部分。11.久期是（ ）。金融工具的現(xiàn)金流的發(fā)生時(shí)間對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量以未來收益的到期值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間，用以衡量金融工具的到期時(shí)間以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間，用以衡量金融工具的到期時(shí)間A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，久期是金融工具的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間；項(xiàng)，久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算

9、的現(xiàn)金流平均到期時(shí)間。12.（ ）假定投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化服從特定的分布（通常為正態(tài)分布），然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險(xiǎn)因素收益分布方差協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)等。A.歷史模擬法B.方差協(xié)方差法C.壓力測試法D.蒙特卡洛模擬法【答案】:B【解析】:VaR的計(jì)算方法包括方差協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法三種。方差協(xié)方差法假定投資組合中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化服從特定的分布（通常為正態(tài)分布），然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計(jì)該風(fēng)險(xiǎn)因素收益分布方差協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)等。13.在有效市場假說中，證券市場被分為（ ）和強(qiáng)式有效市場。半弱式有效市場弱式有效市場半強(qiáng)式有效市場無效市場A.、B.、C.、D.、【答

10、案】:B【解析】:法瑪根據(jù)市場對信息反應(yīng)的強(qiáng)弱將有效市場分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。14.運(yùn)用比率分析法評價(jià)套期保值策略有效性時(shí)，企業(yè)可以自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)選擇（ ）。累積變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較同比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較環(huán)比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:比率分析法通過比較被對沖風(fēng)險(xiǎn)引起的對沖工具和被對沖項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，以確定對沖是否有效。企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)選擇以累積變動(dòng)數(shù)（即自套期開始以來的累積變動(dòng)數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較。如果上述比率在80%至125%的范圍內(nèi)，可以認(rèn)定套期是高

11、度有效的。15.基金經(jīng)理經(jīng)常調(diào)查不同行業(yè)的投資比重，主要目的在于獲?。?）。A.股票選擇決策的超額報(bào)酬B.擇時(shí)決策的超額報(bào)酬C.行業(yè)輪動(dòng)決策的超額報(bào)酬D.資產(chǎn)配置決策的超額報(bào)酬【答案】:C【解析】:在一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期中，有些行業(yè)是先行行業(yè)，有些行業(yè)是跟隨行業(yè)。例如，對某個(gè)地方基礎(chǔ)設(shè)施的投資，鋼鐵、水泥、機(jī)械屬于先行行業(yè)，投資完成后會帶來房地產(chǎn)、消費(fèi)、文化行業(yè)的發(fā)展，這些行業(yè)屬于跟隨行業(yè)。研究在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中的行業(yè)輪動(dòng)順序，從而在輪動(dòng)開始前進(jìn)行配置，在輪動(dòng)結(jié)束后進(jìn)行調(diào)整，可以獲取超額收益。行業(yè)收益差在擴(kuò)張性政策和緊縮性政策下具有顯著的差異?；鸾?jīng)理經(jīng)常調(diào)查不同行業(yè)的投資比重，主要目的在于獲取行

12、業(yè)輪動(dòng)決策的超額報(bào)酬。組合型16.下列有關(guān)通貨膨脹對證券市場的影響，說法正確的是（ ）。溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價(jià)的影響較小，通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價(jià)格下跌如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟(jì)處于景氣階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價(jià)也將持續(xù)上升通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響，還可能產(chǎn)生社會影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價(jià)產(chǎn)生影響通貨膨脹使得各種商品價(jià)格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定，從而增加證券投資的風(fēng)險(xiǎn)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除了、四項(xiàng)外，通貨膨脹對證券市場的影響還包括：嚴(yán)重的通貨膨脹將嚴(yán)重扭曲經(jīng)濟(jì)，加

13、速貨幣貶值，這時(shí)人們將會囤積商品、購買房屋等進(jìn)行保值；政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來抑制通貨膨脹；通貨膨脹時(shí)期，并不是所有價(jià)格和工資都按同一比率變動(dòng)，而是相對價(jià)格發(fā)生變化；長期嚴(yán)重的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境，股價(jià)將受大環(huán)境影響而下跌。17.信用評分模型的關(guān)鍵在于（ ）。A.辨別分析技術(shù)的運(yùn)用B.借款人特征變量的當(dāng)前市場數(shù)據(jù)的搜集C.借款人特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定D.單一借款人違約概率及同一信用等級下所有借款人違約概率的確定【答案】:C【解析】:信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值（得分）來代

14、表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。18.隨著復(fù)利次數(shù)的增加，同一個(gè)名義年利率求出的有效年利率會不斷_，且速度會越來越_。（ ）A.增加；慢B.增加；快C.降低；慢D.降低；快【答案】:A【解析】:不同復(fù)利期間投資的年化收益率稱為有效年利率（EAR）。名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算即為：EAR1（r/m）m1。其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。因此，隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率也會不斷增加，但增加的速度越來越慢，當(dāng)復(fù)利期間無限小時(shí)，相當(dāng)于連續(xù)復(fù)利。19.通過對公司現(xiàn)金流量表的分析，

15、可以了解（ ）。A.公司資本結(jié)構(gòu)B.公司盈利狀況C.公司償債能力D.公司資本化程度【答案】:C【解析】:通過單獨(dú)反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以了解企業(yè)在不動(dòng)用企業(yè)外部籌得資金的情況下，憑借經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還負(fù)債、支付股利和對外投資。20.下列有關(guān)多-空組合策略的說法正確的是（ ）。是一種被動(dòng)型投資策略是一種戰(zhàn)術(shù)性投資策略買入看漲股票，賣空看跌股票試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲得單個(gè)證券的阿爾法收益差額A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:、兩項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)性投資策略也稱為戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略，通常是一些基于對市場前景預(yù)測的短期主動(dòng)型投資策略。常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：交易型策略；多-空

16、組合策略；事件驅(qū)動(dòng)型策略。項(xiàng)，多-空組合策略，有時(shí)也稱為成對交易策略，通常需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，同時(shí)賣空另外一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合。項(xiàng)，多-空組合策略試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲取單個(gè)證券的阿爾法收益差額。21.證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書至少應(yīng)包含的內(nèi)容（ ）。提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解提供服務(wù)的證券公司是否具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券投資顧問業(yè)務(wù)的含義提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券公司及其人員提供的證券投資顧問服務(wù)不能確保投資者獲得盈利提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解作為投資建議依據(jù)的證券研究報(bào)

17、告和投資分析意見A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款規(guī)定，證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書至少應(yīng)包含如下內(nèi)容：提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解提供服務(wù)的證券公司是否具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格；提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券投資顧問業(yè)務(wù)的含義；提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券公司及其人員提供的證券投資顧問服務(wù)不能確保投資者獲得盈利；提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解作為投資建議依據(jù)的證券研究報(bào)告和投資分析意見。22.市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的（ ）。A.加權(quán)平均值B.調(diào)和平均值C.算術(shù)

18、平均值D.幾何平均值【答案】:A【解析】:市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的加權(quán)平均值，加權(quán)值是單一證券（或組合）的投資比例。23.實(shí)現(xiàn)套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“一價(jià)定律”，實(shí)現(xiàn)的條件有（ ）。兩個(gè)市場無交易成本兩個(gè)市場無稅收和無不確定性存在兩個(gè)市場之間不存在價(jià)差兩個(gè)市場間的流動(dòng)和競爭必須是無障礙的A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是一價(jià)定律，即如果兩個(gè)資產(chǎn)是相等的，它們的市場價(jià)格就應(yīng)該相同，一旦存在兩種價(jià)格就出現(xiàn)了套利機(jī)會，投資者可以買入低價(jià)資產(chǎn)同時(shí)賣出高價(jià)資產(chǎn)賺取價(jià)差。當(dāng)然，一價(jià)定律的實(shí)現(xiàn)是有條件的，包括兩個(gè)市場間的流動(dòng)和競爭必須是無障礙的，而且無交易成本

19、、無稅收和無不確定性存在。24.下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的說法，正確的有（ ）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于營業(yè)收入與期末應(yīng)收賬款的比值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值；項(xiàng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)乘以360天，表示公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。25.消極型股票投資策略以（ ）為理論基礎(chǔ)。A.套利定價(jià)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.有效市場理論D.行為金

20、融理論【答案】:C【解析】:有效市場假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。如果認(rèn)為市場是有效的，那么就沒有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積極的投資管理，而應(yīng)采取消極的投資管理策略。26.信用評分模型的關(guān)鍵在于（ ）。A.辨別分析技術(shù)的運(yùn)用B.借款人特征變量的當(dāng)前市場數(shù)據(jù)的搜集C.借款人特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定D.單一借款人違約概率及同一信用等級下所有借款人違約概率的確定【答案】:C【解析】:信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值（得

21、分）來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。27.關(guān)于不完全相關(guān)證券組合可行域的表述中，正確的有（ ）。兩個(gè)證券組合的可行域是一條直線多個(gè)證券組合的可行域是一條曲線在不允許賣空的情況下，三個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)有限區(qū)域在允許賣空的情況下，三個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)無限區(qū)域A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項(xiàng)，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，證券組合的可行域是一條直線；當(dāng)兩個(gè)證券完全負(fù)相關(guān)時(shí)，證券組合的可行域是一條折線；當(dāng)兩個(gè)證券不完全相關(guān)時(shí)，證券組合的可行域是一條曲線。項(xiàng)，多個(gè)證券組合的可行域是一個(gè)區(qū)間。28.證券公司

22、客戶的需求主要是（ ）。A.消費(fèi)性需求B.投資性需求C.儲蓄性需求D.經(jīng)營性需求【答案】:B【解析】:證券客戶通過購買股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生產(chǎn)品，以獲取紅利、利息及資本利得，在證券公司經(jīng)營的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，證券客戶的需求主要是投資性需求。29.下列關(guān)于久期的說法不正確的是（ ）。A.久期缺口絕對值的大小與利率風(fēng)險(xiǎn)有明顯聯(lián)系B.久期缺口絕對值越小，金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)越高C.久期缺口的絕對值越大，金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)越高D.久期分析能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響【答案】:B【解析】:B項(xiàng)，久期缺口的絕對值越小，金融機(jī)構(gòu)對利率的變化就越不敏感，金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露量也就越小，因

23、而，最終面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也越低。30.套利定價(jià)理論（APT）是描述（ ）但又有別于CAPM的均衡模型。A.利用價(jià)格的不均衡進(jìn)行套利B.資產(chǎn)的合理定價(jià)C.在一定價(jià)格水平下如何套利D.套利的成本【答案】:B【解析】:套利定價(jià)理論（APT）由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，是描述資產(chǎn)合理定價(jià)但又有別于CAPM的均衡模型。31.證券估值的方法主要有（ ）。相對估值無套利定價(jià)絕對估值資產(chǎn)價(jià)值A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:觀察角度、估值技術(shù)甚至價(jià)值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證券估值方法主要包括：絕對估值；相對估值；資產(chǎn)價(jià)值；其他估值方法，包括無套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中

24、性定價(jià)。32.關(guān)于證券組合中的概念，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。A.證券組合的可行域表示所有可能的證券組合，為投資者提供一切可行的組合投資機(jī)會B.按照投資者的個(gè)人偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個(gè)人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合C.最優(yōu)證券組合是有效邊界和投資者個(gè)人特殊的偏好共同決定的結(jié)果D.偏好不同的投資者，他們的無差異曲線的形狀也不同【答案】:B【解析】:B項(xiàng)，按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個(gè)人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。33.關(guān)于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)，下列說法正確的有（ ）。該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益該指標(biāo)反映凈

25、資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力該指標(biāo)在理論上提供了股票的最低價(jià)值A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)（即年末股東權(quán)益）與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時(shí)，只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價(jià)值。34.下列各種現(xiàn)金流量，屬于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的有（ ）。公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金支付的增值稅、所得稅款項(xiàng)收到的稅費(fèi)返還A.、B.、C.、D.、【答案】:

26、B【解析】:項(xiàng)，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金屬于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。35.關(guān)于久期公式dP/dyDP/（1y），下列各項(xiàng)理解正確的是（ ）。A.久期越長，價(jià)格的變動(dòng)幅度越大B.價(jià)格變動(dòng)的幅度與久期的長短無關(guān)C.久期公式中的D為修正久期D.收益率與價(jià)格同向變動(dòng)【答案】:A【解析】:當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，固定收益產(chǎn)品的價(jià)格將發(fā)生反比例的變動(dòng)，其變動(dòng)幅度取決于久期的長短，久期越長，其變動(dòng)幅度也就越大。久期公式中的D為麥考利久期，修正久期為D/（1y），y表示市場利率。36.與其他債券相比，政府債券的特點(diǎn)是（ ）。享受免稅待遇安全性高收益率高流通性強(qiáng)A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:政府債券的特

27、征包括：安全性高；流通性強(qiáng)；收益穩(wěn)定；免稅待遇。37.下列關(guān)于有效市場理論的表述，正確的有（ ）。如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取積極的投資管理策略，從相關(guān)信息中獲利有效市場理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)，而新信息是不可預(yù)測的，因此，股票價(jià)格的變化也就不可預(yù)測如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略，積極的投資管理策略只是浪費(fèi)時(shí)間和精力有效市場理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)，因此，股票價(jià)格的變化也可以預(yù)測A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:有效市場假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化

28、只會由新信息引起，由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。如果認(rèn)為市場是有效的，那么就沒有必要浪費(fèi)時(shí)間和精力進(jìn)行積極的投資管理，而應(yīng)采取消極的投資管理策略。38.證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差被定義為（ ）。A.特雷諾指數(shù)B.道瓊斯指數(shù)C.詹森指數(shù)D.夏普指數(shù)【答案】:C【解析】:詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以證券市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。39.一般而言，影響行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化的因素包括（ ）。企業(yè)的質(zhì)量企業(yè)的數(shù)量進(jìn)入限制程度產(chǎn)品差別A.、B

29、.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷。40.久期缺口是資產(chǎn)加權(quán)平均久期與負(fù)債加權(quán)平均久期和（ ）乘積的差額。A.收益率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.現(xiàn)金率D.市場利率【答案】:B【解析】:久期缺口是資產(chǎn)加權(quán)平均久期與負(fù)債加權(quán)平均久期和資產(chǎn)負(fù)債率乘積的差額，即：久期缺口資產(chǎn)加權(quán)平均久期（總負(fù)債/總資產(chǎn)）負(fù)債加權(quán)平均久期。41.下列有關(guān)趨勢線和軌道線的描述，正確的有（ ）。兩者都可獨(dú)立存在并起作用股價(jià)對兩者的突破都可認(rèn)為是趨勢反轉(zhuǎn)的信號兩者是相互合作的一對，但趨勢線比軌道線重要先有趨勢線，后

30、有軌道線A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:項(xiàng)，趨勢線可以單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在；項(xiàng)，趨勢線被突破后，就說明股價(jià)下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖汀?2.常見的對沖策略有效性的評價(jià)方法有（ ）。主要條款比較法比例分析法回歸分析法方差分析法A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:對沖策略的制定是企業(yè)開展對沖業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)之一，通常需要風(fēng)險(xiǎn)敞口分析、市場分析、對沖工具的選擇、對沖比率的確定等幾個(gè)步驟。最常見的對沖策略有效性評價(jià)方法有主要條款比較法、比例分析法

31、和回歸分析法。43.下列關(guān)于金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展的說法正確的有（ ）。金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展金融機(jī)構(gòu)改革的利潤驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的重要原因新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)，20世紀(jì)70年代以來，隨著美元的不斷貶值，布雷頓森林體系崩潰，國際貨幣制度由固定匯率制走向浮動(dòng)匯率制。面對利市、匯市、債市、股市發(fā)生的前所未有的波動(dòng)，市場風(fēng)險(xiǎn)急劇放大，迫使商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)尋找可以規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行套期保值的

32、金融工具，金融期貨、期權(quán)等金融衍生工具便應(yīng)運(yùn)而生。20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。金融衍生產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)與基礎(chǔ)資產(chǎn)之間的緊密關(guān)系、價(jià)格計(jì)算以及交易策略的高度復(fù)雜性，對計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、通信技術(shù)提出了非?？量痰囊蟆Ｏ嚓P(guān)領(lǐng)域科技發(fā)展的日新月異，極大地便利了衍生產(chǎn)品市場的各類參與者，市場規(guī)模和交易效率均顯著提高。44.在理財(cái)規(guī)劃方面，生活費(fèi)、房租與保險(xiǎn)費(fèi)通常發(fā)生在_，收入的取得、每期房貸本息的支出、利用儲蓄來投資等，通常是_。（ ）A.期初；期末年金

33、B.期末；期初年金C.期末；期末年金D.期初；期初年金【答案】:A【解析】:根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金指在一定時(shí)期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款項(xiàng)，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等；期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如房貸支出等。45.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并由客戶簽收確認(rèn)。風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式要求由（ ）制定。A.中國證監(jiān)會B.交易所C.本公司D.中國證券業(yè)協(xié)會【答案】:D【解析】:根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第十三條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并由客戶簽收確

34、認(rèn)。風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式要求由中國證券業(yè)協(xié)會制定。46.客戶主觀上對風(fēng)險(xiǎn)的基本度量是指（ ）。A.風(fēng)險(xiǎn)偏好B.實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力C.客戶全部的風(fēng)險(xiǎn)特征D.風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度【答案】:D【解析】:客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征由以下三個(gè)方面構(gòu)成：風(fēng)險(xiǎn)偏好，反映客戶主觀上對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度，反映客戶主觀上對風(fēng)險(xiǎn)的基本度量；實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力，反映風(fēng)險(xiǎn)客觀上對客戶的影響程度。47.1985年，Shefrin和Statman發(fā)現(xiàn)在股票市場上投資者往往對虧損股票存在較強(qiáng)的惜售心理，即繼續(xù)持有虧損股票，不愿意實(shí)現(xiàn)損失，而愿意較早賣出盈利股票以鎖定利潤，這種現(xiàn)象稱為（ ）。A.損失厭惡B.反應(yīng)不足C.處置效應(yīng)D.反應(yīng)過度【答案】

35、:C【解析】:處置效應(yīng)指投資人在處置股票時(shí)，傾向賣出賺錢的股票、繼續(xù)持有賠錢的股票，即“出贏保虧”效應(yīng)。表現(xiàn)為投資者盈利時(shí)，傾向于風(fēng)險(xiǎn)回避而做出獲利了結(jié)的行為；當(dāng)投資者出現(xiàn)虧損時(shí)，傾向于風(fēng)險(xiǎn)尋求而繼續(xù)持有股票。48.指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）由正負(fù)差DIF（也稱離差值）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成，當(dāng)DIF和DEA均為（ ）時(shí)，屬于空頭市場。A.負(fù)值B.零C.無窮大D.正值【答案】:A【解析】:當(dāng)DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，做暫時(shí)補(bǔ)空。49.反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)是（ ）。A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率B.現(xiàn)金股利保

36、障倍數(shù)C.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比D.現(xiàn)金到期債務(wù)比【答案】:B【解析】:反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)包括資本購置比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、全部現(xiàn)金流量比率和再投資現(xiàn)金比率。50.通常金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越短，并且在到期日之前支付的金額越大，則久期的絕對值（ ）。A.不變B.越高C.越低D.無法判斷【答案】:C【解析】:通常金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動(dòng)將會對銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生較大的影響，反之則相反。51.加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將（ ）相結(jié)合。A.指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略B.指數(shù)化投資管理與消極型股票投

37、資策略C.積極型股票投資策略與消極型股票投資策略D.積極型股票投資策略與簡單型消極投資策略【答案】:A【解析】:加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。52.技術(shù)分析的類別主要包括（ ）。指標(biāo)類切線類K線類波浪類A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用的五類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類和波浪類。53.金融債券的發(fā)行主體是（ ）。銀行上市公司非銀行的金融機(jī)構(gòu)中央政府A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:金融債券是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，其發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。項(xiàng)，上市公司是公司債券的發(fā)行主體；項(xiàng)，中央政府是政府債券的發(fā)行主體。54.我國在國際債券市場上已發(fā)行的債券品種有（ ）。特種國債金融債券政府債券可轉(zhuǎn)換公司債券A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:我國發(fā)行國際債券始于20世紀(jì)80年代初期。我國利用國際債券市場籌集資金，主要的債券品種有：政府債券，1987年10月，財(cái)政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公募債券，這是我國經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國外發(fā)行債券；金融債券，1982