《財(cái)務(wù)管理》作業(yè)答案最新

1、財(cái)務(wù)管理作業(yè)11某人現(xiàn)在存入銀行1000元，若存款年利率為5%，且復(fù)利計(jì)息，3年后他可以從銀行取回多少錢？1000X(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。2某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，假設(shè)存款年利率為3%，則現(xiàn)在此人需存入銀行的本金是多少？設(shè)存入銀行的本金為Xx(1+3%)4=8000 x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入銀行的本金是7108元。3某人在3年里，每年年末存入銀行3000元，若存款年利率為4%,則第3年年末可以得到多少本利和？3000X(1+4%)3-1/4%=3000X3.1216=9364.8元4某人希望在4年后有80

2、00元支付學(xué)費(fèi)，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，假設(shè)存款年利率為3%，他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？設(shè)每年存入的款項(xiàng)為X公式：P=x(1-(1+i)n-n)/i)x=(8000X3%)/(1+3%)4-1x=1912.35兀每年末存入1912.35元某人存錢的計(jì)劃如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率為4%,那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000X(1+4%)=2080元。第二年息：(2500+2080)X(1+4%)=4763.2元。第三年息：(4763.2+3000)X(1+4%)=8073.73元。答：第3年

3、年末得到的本利和是8073.73元。某人現(xiàn)在想存一筆錢進(jìn)銀行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率為5%,那么他現(xiàn)在應(yīng)存多少錢在銀行?，F(xiàn)值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他現(xiàn)在應(yīng)存5799元在銀行。某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，假定存款年利率為3%,他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？設(shè)每年存入的款項(xiàng)為X公式：P=X(1-(1+i)n-n)/i)X=(8000X3

4、%)/(1+3%)4-1X=1912.35元每年末存入1912.35元ABC企業(yè)需要一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值=2000X(P/A,6%，9)+1=15603.4(元)由于15603.4V16000,所以租用設(shè)備的方案好些。假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益中提取20000元進(jìn)行投資，期望5年后能得當(dāng)2.5倍的錢用來對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率是多少？已知Pv=20000,n=5

5、S=20000X2.5=5000求V解：VS=Pv-(1+i)n-5000=2000X(1+i)5-2.5=(1+i)5查表得(1+20%)5=2.4882.52.52.4883.0522.48825%20%0.12x0.5645%x=0.11%i=20%+0.11%=20.11%答:所需要的投資報(bào)酬率必須達(dá)到20.11%投資者在尋找一個(gè)投資渠道可以使他的錢在5年的時(shí)間里成為原來的2倍，問他必須獲得多大的報(bào)酬率？以該報(bào)酬率經(jīng)過多長時(shí)間可以使他的錢成為原來的3倍？(P/F,i,5)=2,通過查表，(P/F,15%,5)=2.0114,(F/P,14%,5)=1.9254,運(yùn)用查值法計(jì)算，(2.0

6、114-1.9254)/(15%-14%)=(2-1.9254)/(i-14%),i=14.87%,報(bào)酬率需要14.87%。(1+14.87%)8=3.0315,(1+14.87%)7=2.6390,運(yùn)用插值法，(3.0315-3)/(8-n)=(3.0315-2.6390)/(8-7),n=7.9,以該報(bào)酬率經(jīng)過7.9年可以使錢成為原來的3倍。F公司貝塔系數(shù)為1.8,它給公司的股票投資者帶來14%的投資報(bào)酬率，股票的平均報(bào)酬率為12%,由于石油供給危機(jī)，專家預(yù)測(cè)平均報(bào)酬率會(huì)由12%跌至8%，估計(jì)F公司的新的報(bào)酬率為多少？投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)*貝塔系數(shù)設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)

7、利率為A原投資報(bào)酬率=14%=A+(12%-A)X1.8,得出無風(fēng)險(xiǎn)利率A=9.5%；新投資報(bào)酬率=9.5%+(8%-9.5%)X1.8=6.8%。財(cái)務(wù)管理作業(yè)21.假定有一張票面利率為1000元的公司債券，票面利率為10%,5年后到期。若市場(chǎng)利率是12%,計(jì)算債券的價(jià)值。1000X10%/(1+12%)+1000X10%/(1+12%)2+1000X10%/(1+12%)3+1000X10%/(1+12%)4+1000X10%/(1+12%)5+1000/(1+12%)5=927.9045元如果市場(chǎng)利率為10%,計(jì)算債券的價(jià)值。1000X10%/(1+10%)+1000X10%/(1+10%

8、)2+1000X10%/(1+10%)3+1000X10%/(1+10%)4+1000X10%/(1+10%)5+1000/(1+10%)5=1000元(因?yàn)槠泵胬逝c市場(chǎng)利率一樣,所以債券市場(chǎng)價(jià)值就應(yīng)該是它的票面價(jià)值了。)如果市場(chǎng)利率為8%,計(jì)算債券的價(jià)值。(3)1000X10%/(1+8%)+1000X10%/(1+8%)2+1000X10%/(1+8%)3+1000X10%/(1+8%)4+1000X10%/(1+8%)5+1000/(1+8%)5=1079.854元2試計(jì)算下列情況下的資本成本(1)10年期債券，面值1000元，票面利率11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,企業(yè)所得

9、稅率外33%；(2)增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；(3)優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。1000,11%,(133%)解：(1)K=6.9%則10年期債券資本成本是6.9%1125,(1一5%)(2)K=揣品，100%=14-37%則普通股的資本成本是14-37%(3)K=1509%=8.77%175,(112%)則優(yōu)先股的資本成本是8.77%3、某公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)

10、品。稅前利潤總額為30萬元年銷售數(shù)量為16000臺(tái)，單位售價(jià)為100元固定成本為20萬元。債務(wù)籌資的利息費(fèi)用為20萬元，所得稅為40%,計(jì)算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)息稅前利潤=稅前利潤+利息費(fèi)用=30+20=50萬元經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+固定成本/息稅前利潤=1+20/50=1.41510解：（1）602）DFLEBITEBIT，I，D/(1，T)6060，200 x40%x15%1.25總杠桿系數(shù)EBIT+FEBIT，I60+24600-200 x40%x15%1.75財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息費(fèi)用）=50/（50-20）=1.67總杠桿系數(shù)=1.4*1.6

11、7=2.34某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動(dòng)成本率為60%,全部資本為200萬元，負(fù)債比率為40%,負(fù)債利率為15%。試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。dolQ(P一V)QMCQ(P，V)，F(xiàn)EBIT(210210 x60%)=1.41510某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為5%,目前銀行借款利率為12%,所得稅率為40%,該項(xiàng)目須投資120萬元。請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負(fù)債資本為X萬元，則=24%(120 x35%12%x)x(140%)120，x解得X=21.43萬元?jiǎng)t自有資本為=120

12、21.43=98.57萬元答:應(yīng)安排負(fù)債為21.43萬元，自有資本的籌資數(shù)額為98.57萬元。某公司擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%,債券年利率外10%,所得稅為33%，優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長4%。試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。1510解：債券成本=1000 x10%x(1-33%)1000 x(1-2%)x100%=6.84%15101510優(yōu)先股成本=500 x7%500 x(1-3%)x100%=7.22%15101510+4%=14.42%普通股成本=1000 x

13、10%1000 x(1-4%)15101510加權(quán)資金成本=10002500 x6.84%+10002500 x14.42%+5002500 x7.22%1510=2.74%+5.77%+1.44%=9.95%答:該籌資方案的加權(quán)資本成本為9.95%某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%（年利息20萬元），普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元）?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬股，每股面值80元；全部籌措長期債務(wù)，利率為10%,利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為160萬元，所得稅率為33%。要求：計(jì)算

14、每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。(EBIT20)x(133%)(EBIT2040)x(1，33%)解：(1)T=.EBIT=140萬元2）無差別點(diǎn)的每股收益=5.36萬元(14060)x(1，33%)10+5由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤160萬元140萬元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。作業(yè) 1.A公司是一個(gè)家鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景良好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資項(xiàng)目，是利用B公司的公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)5年。財(cái)會(huì)部門估計(jì)每年的付現(xiàn)成本為760萬元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限5年，凈殘值為50萬元

15、。營銷部門估計(jì)個(gè)娘銷售量均為40000件，B公司可以接受250元、件的價(jià)格。聲場(chǎng)部門不急需要250萬元的凈營運(yùn)資本投資。假設(shè)所得稅率為40%。估計(jì)項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量。解：折舊=(750-50)一5140所得稅=(250 x40000760140)x40%=40單利潤=1000一760一140一40=60無表格(補(bǔ))2海洋公司擬購進(jìn)一套新設(shè)備來替換一套尚可使用6年的舊設(shè)備，預(yù)計(jì)購買新設(shè)備的投資為400000元，沒有建設(shè)期，可使用6年。期滿時(shí)凈殘值估計(jì)有10000元。變賣舊設(shè)備的凈收入160000元，若繼續(xù)使用舊設(shè)備，期滿時(shí)凈殘值也是10000元。使用新設(shè)備可使公司每年的營業(yè)收入從200000元增加

16、至300000元，付現(xiàn)經(jīng)營成本從80000元增加至100000元。新舊設(shè)備均采用直線法折扣。該公司所得稅稅率為30%。要求計(jì)算該方案各年的差額凈現(xiàn)金流量。、時(shí)現(xiàn)金流量、疋量各項(xiàng)目、0123456投資-24營業(yè)收入101010101010付現(xiàn)成本222222所得稅0.450.450.450.450.450.45營業(yè)現(xiàn)金流量7.557.557.557.557.557.55殘值1現(xiàn)金單流量-247.557.557.557.557.558.55答：折舊=(40，1)十6=6.5初始投資=4016=24海天公司擬建一套流水生產(chǎn)線，需5年才能建成，預(yù)見計(jì)每年末投資454000元。該生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后可用10

17、年，按直線法折舊，期末無殘值。投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得稅后利潤180000元。試分別用凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行方案的評(píng)價(jià)。解：賠現(xiàn)率=10%投資現(xiàn)值=454000 xPVIFA(10%,5)=454000 x3.791=1721114凈現(xiàn)金流量=180000454000 x5十10=180000227000=407000凈現(xiàn)值=407000 xPVIFA(10%,10)1721114=407000 x6.1451721114=779901年金現(xiàn)值系數(shù)=1721114十407000=4.229PVIFA(19%,10)=4.339PVIFA(20%,10)=4.192(x19%)一(2

18、0%19%)=(4.2294.339)一(4.1924.339)x=19.75%(內(nèi)部收益率)現(xiàn)值指數(shù)=407000 xPVIFA(10%,10)一1721114=407000 x6.145一1721114=1.45某公司借入520000元，年利率為10%,期限5年，5年內(nèi)每年付息一次，到期一次還本。該款用于購入一套設(shè)備，該設(shè)備可使用10年，預(yù)計(jì)殘值20000元。該設(shè)備投產(chǎn)后，每年可新增銷售收入300000元，采用直線法折舊，除折舊外,該設(shè)備使用的前5年每年總成本費(fèi)用232000元，后5年每年總成本費(fèi)用180000元，所得稅率35%。求該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。解：假設(shè)年底支付利息，貼現(xiàn)率為10%投資現(xiàn)值

19、=520000 x10%xPVIFA(10%,5)520000 xPVIF(10%,5)=520000 x3.791520000 x0.621=520052折舊=(52000020000)一10=50000前5年解凈利潤=(300000232000)x(1，35%)=4420后5年解凈利潤(300000-180000),(1-35%)=78000前5年解凈現(xiàn)金流量=44200+50000=94200后5年解凈現(xiàn)金流量=78000+50000=128000凈現(xiàn)值94200,PVIFA(10%,5)+128000,PVIFA(10%,5),PVIF(10%,5)+20000,PVIF(10%,10

20、)-52005294200,3.791+128000,3.791，0.621+20000,0.386-520052=146119大華公司準(zhǔn)備購入以設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)力?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資10000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為6000元，每年的付現(xiàn)成本為2000元。乙方案需投資12000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年的銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本第一年為3000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增加修理費(fèi)400元，另需墊支營運(yùn)資金3000元，假設(shè)所得稅率為40%。要求（1）計(jì)算兩個(gè)方

21、案的現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算兩個(gè)方案的回收期。（3）計(jì)算兩個(gè)方案的平均報(bào)酬率。甲方案：時(shí)現(xiàn)金流量間量各項(xiàng)目、012345投資-10000營業(yè)收入60006000600060006000付現(xiàn)成本20002000200020002000所得稅800800800800800營業(yè)現(xiàn)金流量32003200320032003200殘值現(xiàn)金單流量-1000032003200320032003200折舊1000052000原始投資額：10000回收期：3.125（年）解營業(yè)現(xiàn)金流量：3200平均報(bào)酬率=平均現(xiàn)金余額原始投資額=320010000=32%時(shí)現(xiàn)金流量、間量各項(xiàng)目、012345投資-12000營運(yùn)收入-

22、30003000營業(yè)收入80008000800080008000付現(xiàn)成本30003400380042004600所得稅12001040880720560營業(yè)現(xiàn)金流量38003560332030802840殘值2000現(xiàn)金單流量-1500038003560332030804840年末尚未回收的投資12000820046401320折舊=(12000-2000)5=2000回收期=3+13203080=3.43平均報(bào)酬率（3800+3560+3320+3080+2840）512000=27.70%某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2000萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬

23、元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加營業(yè)收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)的所得稅率為30%，資本成本率為10%,固定資產(chǎn)無殘值。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。解：年折舊=6000三5=1200（萬）營業(yè)現(xiàn)金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（萬元）NPV=2040（P/A，10%，5）（P/F，10%，3）+500（P/F，10%，8）-2000+2000（P/A，10%，2）+500（P/F，10%，3）=（2040X3.7908X0.7513+500X0.4665）-（2000+2000X1.7355+500X0.

24、7513）=196.58（萬元）作業(yè) 1.江南股份有限公司預(yù)計(jì)下月現(xiàn)金需要總量為16萬元，有價(jià)證券每次變現(xiàn)的交易費(fèi)用為0.04萬元，有價(jià)證券月報(bào)酬率為0.9%。要求：計(jì)算機(jī)最佳現(xiàn)金斥有量和有價(jià)證券的變現(xiàn)次數(shù)。i2AF12160.04_解：最佳現(xiàn)金持有量Q=11.93（萬兀）R0.9%A16有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù)n=q=ii93=1-34（次）答:最佳現(xiàn)金持有量為11.93萬兀，有價(jià)證券的變現(xiàn)次數(shù)為1.34次2某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為1000元；每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算

25、每次生產(chǎn)多少最適合，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。i2AF24000800解：每次生產(chǎn)零件個(gè)數(shù)0=800（件）R10年度生產(chǎn)成本總額=10000+、：2400080010=18000（元）答:每次生產(chǎn)800件零件最合適，年度成本總額為18000元3某公司是一個(gè)高速發(fā)展的公司，預(yù)計(jì)未來3年股利年增長率為10%。之后固定股利年增長率為5%,公司剛發(fā)放了上1年的普通股股利，每股2元，假設(shè)投資者要求的收益率為15%。計(jì)算該普通股的價(jià)值。解：未來3年的股利分別為：2（1,10%）=2.2；2（1+100%）2=2.42；2（1+100%）3=2.662未來3年股利的現(xiàn)值分別為：2.2十1.15二1.91；2.42一1.152=1.83；2.662一1.153=1.75