中國零糖健康飲食市場研究報告

1、中國零糖健康飲食市場研究報告技術(shù)創(chuàng)新，變革未來2零糖健康飲食市場投資觀點(diǎn)示意圖探究原料迭 代升級研究“無糖” 爆發(fā)的原因核心研究點(diǎn)代糖相對于全蔗糖：優(yōu)勢在于不 參與代謝、熱量較低；防蛀牙；抗氧化不影響口感等?，F(xiàn)有代糖并不是“無糖”最優(yōu)解，仍有其他原料可升級優(yōu)化、益于 健康、應(yīng)用范圍更廣，因此本報 告將研究其他更優(yōu)新物質(zhì)，不斷 擴(kuò)容升級無糖市場發(fā)展。尋找原料更優(yōu)解 擴(kuò)容市場發(fā)展零糖零卡因符合健康生活發(fā) 展已成大勢所趨。憑借品類升級、技術(shù)優(yōu)化、 消費(fèi)需求驅(qū)動、用戶群體擴(kuò) 增等變化實(shí)現(xiàn)價量齊升驅(qū)動市場更大容量發(fā)展。零糖具有發(fā)展?jié)摿κ袌霭l(fā)展關(guān)鍵糖 過剩成“負(fù)擔(dān)”隨著時間的遷移：糖工業(yè)化生產(chǎn)以及人民生活

2、 質(zhì)量升級，糖的攝入從稀缺變?yōu)檫^多，糖逐漸 成為負(fù)擔(dān)。肥胖率、相關(guān)疾病患病率同步上升，嚴(yán)重威脅 人類身體健康。為應(yīng)對該局勢，全球多國相繼征收“糖稅”， 用稅控制相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)量，幫助民眾恢復(fù)健康。原料優(yōu)化，助力爆發(fā)消費(fèi)需求健康化中國各項(xiàng)政策的指引+ 民眾健康生活、體重管 理需求同步下，減糖行 動正式開始，“無糖” 相關(guān)產(chǎn)品備受關(guān)注。赤蘚糖醇原料的真正實(shí)現(xiàn)口 感、健康二合一，匹配消費(fèi) 者當(dāng)下核心消費(fèi)需求。元?dú)馍忠步璐顺晒Υ蜷_ “無糖”飲料市場。0.0-1.0時代為呼應(yīng)“減糖”趨 勢，人工代糖憑借 其不升糖、低熱量/ 零熱量優(yōu)勢開始替 代蔗糖逐步應(yīng)用在 飲料、食品市場。2.0 時代-現(xiàn)階段人工代糖

3、雖然減糖性能已滿 足零糖標(biāo)準(zhǔn)，但健康安全性 有部分隱患、且部分原料口 感還原度低，所以開始發(fā)展 引用天然代糖和糖醇，憑借 從植物果蔬中提取的性質(zhì)， 提升安全性且口感優(yōu)勝清爽。3.0 時代-（優(yōu)化2.0，共存發(fā)展）現(xiàn)有天然代糖或糖醇（以赤蘚糖醇為主）已優(yōu)化大部 分健康安全指標(biāo)，但仍存在大量服用影響腸胃消化的 威脅，同時熱度過高導(dǎo)致成本價不斷走高。于是我們又發(fā)現(xiàn)以阿洛酮糖為主的新物質(zhì)，憑借其易 消化、抑制肥胖和糖尿病、產(chǎn)能充足等優(yōu)點(diǎn)可以作為 無糖原料發(fā)展的3.0階段，優(yōu)化2.0時代的發(fā)展不足， 為市場擴(kuò)容。掌握原材料是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵-控制成本、技術(shù)。橫縱拓展產(chǎn)品面，定時推出新品增加品牌記憶 點(diǎn)和樹

4、立市場地位。通過原料+功能+營銷建立自有溢價。3洞察：分析市場發(fā)展原因1溯源：剖析原料本身特性2落地：推算市場發(fā)展空間3發(fā)展：解密行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵4目錄需求端：“糖”攝入過多的危害肥胖率、疾病患病率上升影響健康世界衛(wèi)生組織多次指出，過多攝入游離糖會增加齲齒、肥胖、糖尿病和高膽固醇血癥等疾病的患病風(fēng)險。而含糖飲料是其 攝入主要源之一，世衛(wèi)組織建議成人每日攝入糖最好在25g左右，但一般含糖飲料單瓶含糖量大于25g。根據(jù)我國國民檢測公報可知，占人口基數(shù)最多的18歲以上成年人群體2020年超重或肥胖率已經(jīng)超過一半（50.7%）； 呈逐年增加趨勢，2000年到2020年超重率從22.8%提升到35%，20年

5、間超重人群占比增加12.2%；肥胖率2020年相比 2000年以一倍速度增加（從7%增加至14.6%)。同時據(jù)中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告發(fā)現(xiàn)過去近15年中成人（患 病主流人群）糖尿病患病率從9.7%增加到11.9%，新增患病人數(shù)超過5000萬人。來源：中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告，國民體質(zhì)檢測公報，idiabetes，自主研究繪制。7.0%8.0%9.9%10.5%14.6%22.8%29.1%32.1%32.7%35.0%20 0020 0520 1020 1420 20成人肥胖率（%）成人超重率（%）9.7%10.4%11.2%11.9%3.1%6.0%8.0%8.2%20 0720 1

6、320 1720 20成人糖尿病患病率（%）成人高膽固醇血癥患病率（%）42000-2020年中國成人肥胖率和超重率2007-2020年中國成人糖尿病及高膽固 醇血癥患病率需求端：“糖”攝入過多的危害5來源：idiabetes，世界衛(wèi)生組織官網(wǎng)、自主研究繪制。國家征收方式實(shí)施效果挪威每升含糖飲料征稅約為 2.49 元目前挪威是居民肥胖率較低國家之一。墨西哥每升含糖飲料約為 0.14 元征稅一年后，含糖飲料的銷售量減少了 6%；每人年均 少喝4升含糖飲料糖稅”可使墨西哥的肥胖率年均下降2.5%法國每百升7.5歐元為政府帶來每年3.7億歐元收入印度對含糖飲料征稅20%+預(yù)防1000萬超重/肥胖及4

7、0萬2型糖尿病案例的發(fā)生匈牙利4%稅率汽水銷量減少19%智利大于6.25g/100ml征收18%含糖飲料人均消費(fèi)量從3.5L降低到2.7L小于6.25g/100ml征收10%英國大于8g/100ml，24便士/L含糖飲料糖含量降低了11%，熱量降低了6%大于5g/100ml，18便士/L多國開始征收糖稅控制民眾糖量攝入糖、脂、油等高攝入是引發(fā)糖尿病、高膽固醇血癥等相關(guān)疾病的重要原因之一，過量糖攝入帶來的危害已經(jīng)嚴(yán)重威脅居民 身體健康。WHO建議，如果對含糖飲料征稅使零售價提高至少20%，相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)量就會相應(yīng)減少，從而總體降低“游 離糖”和熱量的攝入，可以改善營養(yǎng)，減少肥胖、糖尿病和齲齒等疾病

8、患病人數(shù)。為此各國開始征收糖稅，幫助居民減糖恢復(fù)健康生活。據(jù)中國醫(yī)藥報指出：含糖飲料消費(fèi)量每減少10%，就將降低至少 18萬人患上2型糖尿病的風(fēng)險。征收糖稅最早的挪威通過此舉減少相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)量，人均攝糖量減少，從而居民肥胖率下 降，目前是全球公民肥胖率最低國家之一。各國征收糖稅情況梳理消費(fèi)者主動追求健康生活方式政策時間核心內(nèi)容健康中國2030”規(guī)劃綱 要2016年健全居民營養(yǎng)檢測制度，重點(diǎn)解決部分人群油脂 等高熱能量食物攝入過多問題。國民營養(yǎng)計劃（2017- 2030）2017年全面實(shí)施全民健康生活方式行動，推進(jìn)“三減三 健”(減鹽、減油、減糖，健康口腔、健康體重、 健康骨骼)等專項(xiàng)行動。產(chǎn)業(yè)

9、結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年）2019年鼓勵發(fā)展采用發(fā)酵法工藝生產(chǎn)多元糖醇及生物法 化工多元醇、功能性發(fā)酵制品等的開發(fā)、生產(chǎn)、 應(yīng)用。健康中國行動（2019- 2030）2019年提出合理膳食行動，重點(diǎn)鼓勵全社會減鹽、減油、 減糖，提倡到2030年人均每日食鹽攝入量不高于 5g，人均每日添加糖攝入量不高于25g。行動倡導(dǎo)食品生產(chǎn)經(jīng)營者使用食品安全標(biāo)準(zhǔn)允許 使用的天然甜味物質(zhì)和甜味劑取代蔗糖，科學(xué)減 少加工食品中的蔗糖含量。成分黨：從成分來看，受 到健康食品應(yīng)該少添加、 低脂等觀念的影響，0卡、0脂、膳食纖維、無反 式脂肪酸等都是人們購買 食品時關(guān)注的關(guān)鍵字?？乜偭浚捍蠖鄶?shù)成人和老 人會注重飲食

10、中糖、油、 鹽的攝入總量。戒糖飲：消費(fèi)者開始戒掉 奶茶、零食、可樂等含糖 飲料。無糖飲料、低卡零 食成為更多人首選。健康意識、 減肥健身 意愿覺醒近年，Z時代 消費(fèi)者甚至是 大部分中年人 的體重管理需 求增加，大家 會刻意追求減 脂、低熱量的 飲食方式，這 其中超過半數(shù) 的用戶有嚴(yán)格 的控糖習(xí)慣。來源：健康中國2030”規(guī)劃綱要、國民營養(yǎng)計劃（2017-2030） 、 健康中國行動（2019-2030） 及研究院自主研究及繪制。6國家引導(dǎo)且國民自身健康意識提升，主動追求減糖以“糖稅”出發(fā)，政策引導(dǎo)減少蔗糖飲料消費(fèi)。我國從2016年起相應(yīng)出臺各類健康規(guī)劃/計劃，從知識傳播、標(biāo)準(zhǔn)界定及 引導(dǎo)角度鼓

11、勵大家減少糖攝入，控制肥胖超重，從而預(yù)防糖尿病等相關(guān)疾病；天然甜味劑更好替代蔗糖，保留“吃點(diǎn)糖” 的需求。同時健康中國行動（2019-2030）中提出鼓勵相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營者使用天然甜味劑取代蔗糖。代糖、零糖相關(guān)產(chǎn) 業(yè)也由此得到了發(fā)展驅(qū)動力，開始逐步進(jìn)入民眾生活成為重要部分。民眾健康意識覺醒，開始注意到攝入糖過多的危害，注重“吃”的成分和含量。同時體重管理需求日漸明顯，日常飲食中優(yōu)先選擇少鹽少糖低脂肪的食物，零食飲料偏愛“無糖”系列。在國家政策引導(dǎo)和國民健康意識提升的驅(qū)動下，食品飲料 行業(yè)掀起低糖/無糖消費(fèi)熱潮，“一點(diǎn)甜的口感”“熱量無壓力”“不含糖”的代糖蔚然成風(fēng)。中國關(guān)于減糖控糖政策匯總初期零糖

12、未成功原因原料存在健康安全隱患口感還原度低內(nèi)部產(chǎn)品競爭原有產(chǎn)品形象根深蒂固固有飲品難以突破，口感、健康無法兼顧此外雖然“無糖”飲料并不是現(xiàn)今才有的新興產(chǎn)物，早在 1982 年就產(chǎn)生了無糖健怡可樂，但并沒有形成真正“無糖”飲 料的爆發(fā)，主要是由于原本的產(chǎn)品原料有影響健康的可能性、口感還原度欠缺沒有真正實(shí)現(xiàn)高還原低熱量的效果、同期可 口可樂推出健怡和零度兩種飲料，產(chǎn)生內(nèi)部產(chǎn)品競爭，從而引發(fā)影響銷量的問題，此外最重要的經(jīng)典可口可樂產(chǎn)品形象根 深蒂固，無糖吸引力不強(qiáng)無法滿足預(yù)期，影響了消費(fèi)者喝可樂飲料核心需求，無法滿足口腹之欲所以最終未能持續(xù)發(fā)展。 通過研究無糖飲料首次發(fā)展的失敗，側(cè)面反映出現(xiàn)今“無糖

13、”大爆發(fā)的成功之處：研發(fā)選取真正符合健康安全且保證口感 的原料、建立新產(chǎn)品線與用戶求健康高度匹配給予消費(fèi)者新體驗(yàn)，帶給市場更多發(fā)展空間。初期發(fā)展零糖失敗原因示意圖原料有健康隱患原始的健怡可樂使用阿斯巴甜可能會誘發(fā)腦癌、導(dǎo)致免疫力低下； 并且阿斯巴甜屬于化學(xué)合成甜味劑，相比天然提取的甜味劑，消 費(fèi)者會存在排斥消費(fèi)心理口感還原度差對比原味可口可樂，健怡和零度版本口感并沒有做到高度還原，不少 消費(fèi)者反應(yīng)味道淡化很多，大大削弱用戶購買欲望，導(dǎo)致銷量下滑。內(nèi)部產(chǎn)品線同類排斥影響健怡可樂銷量下滑大約在2005年，同期可口可樂推出零度可樂系 列，這兩者在產(chǎn)品定位和核心價值上相似度很高，模糊的產(chǎn)品規(guī) 劃顯然會

14、影響到健怡可樂的增長空間原有產(chǎn)品形象根深蒂固可樂有悠久的經(jīng)典歷史，早已在消費(fèi)者心中形成了成熟的口感、價格等消 費(fèi)教育，大眾對原有可口可樂的形象根深蒂固，追求氣泡和甜味口感帶來 的“重“快感，健怡或者無糖的出現(xiàn)雖然是為了健康，但是影響了消費(fèi)者 喝可樂的核心需求，無法滿足口腹之欲所以失敗。來源： 研究院自主研究及繪制。7零糖趨勢下的市場布局來源：天貓官網(wǎng)，東興證券，研究院自主研究及繪制。8飲料也是無糖飲料新的滲透方向。經(jīng)典品牌推陳出新，新興品牌層出不窮元?dú)馍址浅Ｂ≈氐貙嬈烦煞帧俺嗵\糖醇”作為主要賣點(diǎn)，著重強(qiáng)調(diào)這是市場上唯一經(jīng)生物發(fā)酵法天然轉(zhuǎn)化和提取制備 而成的糖醇產(chǎn)品，成功作為飲品界第一個成分

15、黨打開了消費(fèi)市場。2019年618期間，元?dú)馍衷谔熵堎u出226萬瓶飲品， 拿下“天貓水飲品類銷量及銷售額第一名”，2020年前五個月，共計售出1.9億瓶，總銷售額達(dá)到6.6億元，成功打開了 無糖飲品市場。目前我國處于無糖碳酸飲料發(fā)展初期，相較于歐美國家至少還有十倍提升空間；無糖茶飲處于爆發(fā)初期，銷量占比僅占 5.2%；其他飲料品類中也具備潛力，尤其是市場占比較高的功能性飲料，果汁飲料、蛋白飲料此類健康營養(yǎng)屬性較高的經(jīng)典品牌產(chǎn)品東方樹葉（農(nóng)夫山泉）尖叫（農(nóng)夫山泉）烏龍茶（康師傅）茶里王（康師傅）脈動（達(dá)能）價格500ml/5.5元500ml/5.5元500ml/3元500ml/3元600ml/

16、5元口味紅茶、綠茶、茉莉花茶、烏 龍茶、青柑普洱、玄米茶、 桂花烏龍檸檬味、西柚味、青 芒味、白桃味、海鹽 柚子味、海鹽青桔蜜桃烏龍茶、烏龍茶日式綠茶、臺式烏龍茶、茉 莉紅茶低糖：雪柚橘子、桃子、青 檸、仙人掌、芒果、菠蘿0 糖 0 卡：香水檸檬味、白 桃味新興品牌產(chǎn)品燃茶（元?dú)馍郑┩庑侨穗娊赓|(zhì)水（元 氣森林）氣泡水（優(yōu)之良飲）無糖氣泡水（喜茶）奈雪氣泡水（奈雪的茶）價格500ml/6.5元500ml/6.5元480ml/5元500ml/5.5元500ml/6元口味桃香、醇香、草莓茉莉?yàn)觚?茶、無糖烘焙烏龍茶、金桂 烏龍茶、荔枝海鹽味、西柚 味、青檸味白葡萄蘆薈味、白桃 味、小雛菊味、百香

17、芭樂味蜜橘味、白桃味、白草莓 椰子味、櫻花白葡萄味海鹽荔枝味、海鹽柚子味、 巨峰葡萄味、菠蘿百香果乳 酸菌味、青提軟酸菌味白桃味、意大利檸檬味、葡 萄味、荔枝味各類低糖/零糖產(chǎn)品匯總（部分）9洞察：分析市場發(fā)展原因1溯源：剖析原料本身特性2落地：推算市場發(fā)展空間3發(fā)展：解密行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵4目錄從甜味劑的迭代看“無糖”發(fā)展天 然 糖人 工 代 糖天 然 代 糖+糖 醇0.0-天然糖-以蔗糖為例天然糖多數(shù)會被人體代謝，從而產(chǎn)生熱量，升高血糖，過多 攝入會增加肥胖，甚至有威脅健康的風(fēng)險，糖尿病、高血糖 等疾病與此有很大關(guān)系。1.0-人工合成代糖屬于自然界不存在、通過人工合成的物質(zhì)，甜度通常為天 然糖幾

18、百倍，雖然不會或微弱產(chǎn)生熱量和升糖，但長期攝 入會增加食欲，從而有增肥可能。并且例如阿斯巴甜攝入 量過高有影響大腦發(fā)育風(fēng)險，所以現(xiàn)在通常不會單獨(dú)使用 或很小劑量使用人工代糖。-赤蘚糖醇優(yōu)化了人工代糖的非健康因素，口感清新爽口、無 后苦味，無毒、無副作用，長期食用不易發(fā)胖，并且還有抗 氧化的作用，與人工代糖相比，是目前市面上代替蔗糖作為 無糖飲料原料的更優(yōu)解?？诟?、降卡、安全性up人工代糖2.0-天然代糖、糖醇-從天然植物中提取，公認(rèn)最安全的代糖，以羅漢果苷、甜葉 菊、赤蘚糖醇為代表：0卡路里、不升血糖；其中赤蘚糖醇天然代糖 作為從果蔬中提取的糖醇，是糖醇類的唯一的0熱量成分。赤蘚糖醇優(yōu)于人工代

19、糖，是現(xiàn)市面上的好原料代糖本質(zhì)并不是糖，但可以和糖一樣幫助食物產(chǎn)生甜味，也稱其為甜味劑。與糖最大的區(qū)別在于代糖幾乎不參與代謝、不產(chǎn)生熱量、不升高血糖。代糖主要分為人工代糖和天然代糖兩大類，此處主要以蔗糖為參考標(biāo)準(zhǔn)，對比人工代糖和天然代糖的特點(diǎn)，表中可看出大部分代糖都可以做到零GI值以及不產(chǎn)生熱量（阿斯巴甜和安賽蜜產(chǎn)生微量卡路里），但是人工代 糖有可能存在影響健康安全的危險，而天然代糖尤其是糖醇類的赤蘚糖醇可以做到零GI值和零卡路里，長期食用不會發(fā)胖、 口感還原度高、不會威脅大腦神經(jīng)發(fā)育，食作為目前食品飲料甜味來源廣泛應(yīng)用的優(yōu)秀選手。蔗糖與不同代糖性能對比圖名稱甜度卡路里GI值蔗糖116.768

20、果糖1.7316.723葡萄糖0.7416.7100阿斯巴甜15025040安賽蜜20040三氯蔗糖60000糖精20070000甜葉菊15030000羅漢果苷150-30000甘草甜素20030000赤蘚糖醇0.6-0.800木糖醇12.412異麥芽糖醇0.522 10新物質(zhì)優(yōu)化發(fā)展代糖3.0時代總結(jié)在尋找“無糖”新物質(zhì) 中發(fā)現(xiàn)：D-阿洛酮糖、 L-阿拉伯糖相對表現(xiàn)優(yōu)，具備代糖的不升糖、0卡、 0熱量特性，和D-塔格糖微量升糖，且三者安 全性高，都可以起到降 血糖、易吸收（優(yōu)化赤 蘚糖醇）的特點(diǎn)。他們 已被美國食品與藥物管 理局確定為普遍公認(rèn)安 全食品。但三者對比下阿洛酮糖 未來投入“無糖”

21、市場 可能性最大：健康安全 性高、不僅可以彌補(bǔ)赤阿洛酮糖綜合能力比赤蘚糖醇更勝一籌上文可以發(fā)現(xiàn)赤蘚糖醇是眾多現(xiàn)有代糖中的相對最優(yōu)解，但是作為糖醇類的一種存在天然缺陷，長期使用對腸胃耐受能力弱的人會形成消化負(fù)擔(dān)，引起脹氣或腹鳴，并且作為當(dāng)前市場最火爆原料，需求暴漲的局勢下，其單位成本也有所上漲。所以科學(xué)家、原料生產(chǎn)商也在不停探索更優(yōu)解，希望找到量價、屬性等各方面更優(yōu)秀的原料成分，優(yōu)化赤蘚糖醇不足同時 給予市場更多發(fā)展空間。我們對相關(guān)學(xué)術(shù)文章、科研成果進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)阿洛酮糖、阿拉伯糖和塔格糖性能表現(xiàn)更優(yōu)，其中 阿洛酮糖綜合各方優(yōu)勢最有可能成為代糖物質(zhì)更優(yōu)解落地應(yīng)用。不同天然代糖性能對比圖甜味劑成本主

22、要優(yōu)勢安全性赤蘚糖醇17,000-18,000元/噸，毛利 率2020年為15.27%，2019年為21.1%（保齡寶）不升糖、0卡、不參與代謝、口感還 原度高、抗氧化較高（但有引起腸胃消化問題的風(fēng)險）2019年單位成本17,140元/毛利率約39%（百龍創(chuàng)園）除具備赤蘚糖醇優(yōu)點(diǎn)外，還可產(chǎn)生美高D-阿洛酮糖 噸，2020年為11,552元/噸， 拉德反應(yīng)、降低血糖、血脂，有助于（對腸胃負(fù)擔(dān)輕、L-阿拉伯糖/道與消化健康。肝臟解毒和改善肝功能，還可預(yù)防肥 抑制肥胖、緩解胖和2型糖尿病。2型糖尿?。?）降血糖；2）降血脂；3）減肥：抑制人體對蔗糖的吸收；4）促進(jìn)腸高D-塔格糖/降血糖、改善腸道菌群

23、、增加風(fēng)味、 較高（會微量升抗齲齒糖GI值3）D-阿洛酮糖0.70085.71蘚糖醇的不足還能抑制L-阿拉伯糖0.500/肥胖緩解糖尿病，同時D-塔格糖0.921.53/成本走低、毛利率高。11類別甜味劑甜度價甜比(元kg/甜度）天然糖蔗糖15.95糖醇代糖赤蘚糖醇0.6-0.8卡路里GI16.7680032.31新物質(zhì)-天然代 糖來源：三元生物招股書、阿里巴巴采購平臺、研究院自主研究及繪制。新代糖原料產(chǎn)能分析保齡寶：國內(nèi)產(chǎn)能最大的阿洛酮糖晶體生產(chǎn)商，2021年5月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)， 年產(chǎn)能約為7000噸，主要銷往海外。2021年定增1.94億用于“年產(chǎn) 3萬噸阿洛酮糖（干基）項(xiàng)目”預(yù)計2022-20

24、23年產(chǎn)能達(dá)到3萬噸。百龍創(chuàng)園：2019年研發(fā)成功并推出阿洛酮糖，2020年取得批量化銷售，產(chǎn)品包括晶體、液體、粉體阿洛酮糖。截止2020年公司已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能1500噸/年。2021年項(xiàng)目啟動，將達(dá)到年產(chǎn)5000噸阿洛酮糖。三元生物：2022年4月通過議案，在建年產(chǎn)2萬噸阿洛酮糖項(xiàng)目。金禾實(shí)業(yè)：年產(chǎn)1500噸阿洛酮糖項(xiàng)目正在建設(shè)過程中。建成后產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能保 齡 寶建成后產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能百 龍 創(chuàng) 園建成后產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能三元 生物建成后產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能金禾實(shí) 業(yè)多廠商布局阿洛酮糖，產(chǎn)能迅速增加阿洛酮糖在全球已得到日本、韓國、加拿大、墨西哥、新加坡、澳大利亞等13個國家承認(rèn)。2021年8月，衛(wèi)健委受理D

25、- 阿洛酮糖作為新食品原料的申請，預(yù)計阿洛酮糖作為甜味劑使用將在2023年下半年或2024年獲批。 百龍創(chuàng)園阿洛酮糖 的單位成本從2019年約17000元/噸降至2020年的11,552元/噸，毛利率大約40%。而與此同時赤蘚糖醇市場競爭激烈， 單位成本價從15,000元漲至17,000元/噸左右，毛利率微量下滑至約21%。從長期來看，阿洛酮糖可作為新物質(zhì)中產(chǎn)能、成本和健康安全性能等角度的最優(yōu)解，阿洛酮糖成為目前功能糖廠商集中發(fā) 力點(diǎn)。國內(nèi)廠商中，保齡寶、百龍創(chuàng)園已在生產(chǎn)阿洛酮糖，三元生物、金禾實(shí)業(yè)也在規(guī)劃中，預(yù)計很快落地。建成后阿洛酮糖產(chǎn)能將為現(xiàn)有產(chǎn)能的67倍，表現(xiàn)出不俗的產(chǎn)能競爭優(yōu)勢。阿洛

26、酮糖的可落地性強(qiáng)，應(yīng)用會帶來升級增效的作用。一方面可以憑借改善糖尿病、預(yù)防肥胖、降血糖等特點(diǎn)吸引一部分 特殊群體進(jìn)入“0糖”世界，同時優(yōu)化赤蘚糖醇實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)有市場部分產(chǎn)品，二者共同對該市場實(shí)現(xiàn)升級擴(kuò)容。另外，阿洛 酮糖未來也有機(jī)會賦予食品界“健康化”“有益”等標(biāo)簽，在食品、保健品中大展拳腳。國內(nèi)阿洛酮糖產(chǎn)能情況來源：三元生物招股書、保齡寶招股書、研究院自主研究及繪制。1213洞察：分析市場發(fā)展原因1溯源：剖析原料本身特性2落地：推算市場發(fā)展空間3發(fā)展：解密行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵4目錄中國傳統(tǒng)含糖飲品市場規(guī)模32743410354736903840399741544.16%4.01%3.95%3.29%42

27、913.25%44313.20%45723.13%47152022e2024e2025e2026e整體含糖飲料市場規(guī)模增速放緩，未來更多發(fā)展無糖系列據(jù)統(tǒng)計測算，中國2021年傳統(tǒng)含糖軟飲料（主要包括茶飲料、功能飲料、果汁飲料、碳酸飲料、咖啡飲料等）市場規(guī)模 可達(dá)3997億元，2017年至2021年，5年復(fù)合增長率為4.05%。其中2018年以元?dú)馍滞瞥霰窔馀菟l(fā)無糖飲料的爆 發(fā)式增長，傳統(tǒng)飲料的銷量受到無糖飲料壓力，市場增速下降（從2017年的4.16%下降到2018年的4.01%）但整體含糖 飲料依舊體量龐大。傳統(tǒng)飲料市場整體屬于成熟發(fā)展階段，整體用戶基數(shù)龐大，并且所含品類豐富多樣，預(yù)

28、計整體市場可從2022年的4154億 元增長至2026年的4715億元，2022年-2026年CAGR為3.22%，較前幾年有微弱下滑，主要原因依舊是無糖飲料市場的興起,一部分消費(fèi)群體需求轉(zhuǎn)變，追求更加健康的飲食方式，在民眾對健康減糖生活方式的追求趨勢下，未來含糖飲料市 場份額會減小，轉(zhuǎn)化為更多無糖飲料。2016-2026年中國傳統(tǒng)含糖軟飲料市場規(guī)模20 1620 1720 1820 1920 2020 21傳統(tǒng)飲品市場規(guī)模（億元）注釋：此市場不包括無糖飲料及包裝飲用水范圍，僅指以傳統(tǒng)蔗糖為原料生產(chǎn)的軟飲料。2023eyoy(%)CAGR=4.05%4.02%4.09%4.07%CAGR=3.

29、22%14零糖飲品市場規(guī)模年份無糖飲料占整體軟飲料市場（除包裝飲用水）比重20161.0%20171.2%20181.9%20192.6%20203.0%20213.5%2022e3.9%2023e4.3%2024e4.9%2025e5.5%2026e6.2%3242679711814316819523126928.8%61.3%17.5% 16.2%22.1% 21.4%17.9% 16.7%11.7%30120 1620 1720 1820 1920 2020 212022e 2023e 2024e 2025e 2026e現(xiàn)零糖飲品市場規(guī)模（億元）yoy(%）CAGR=36.1%CAGR=

30、15.6%43.7%15無糖飲料市場相應(yīng)“健康化”標(biāo)簽高速發(fā)展，未來可期我國無糖飲料市場從2016年的約32億元翻升超過4倍達(dá)到現(xiàn)今2021年143億元，其中2018年元?dú)馍值群隈R引發(fā)市場大 爆發(fā)，赤蘚糖醇憑借零熱量和健康安全性能迅速成為天然代糖中的新貴，同時隨著健康中國2030綱要發(fā)布，“減糖” 議題正式走向大眾餐桌，在政策支持下無糖飲料市場迎來迅速發(fā)展期，2017年至2021年CAGR可達(dá)36.1%，屬于高速發(fā) 展期，是因?yàn)樵絹碓蕉嗥髽I(yè)在無糖飲料領(lǐng)域發(fā)力，不論是傳統(tǒng)還是新興企業(yè)競相冒頭上新各類無糖飲品，市場sku迅速增 多，同時其線上銷量不斷創(chuàng)新高，例如元?dú)馍?020年5月銷售額高達(dá)到

31、2.6億元。2026年預(yù)計該市場可達(dá)301億元，約為2021年的一倍之多，2022年至2026年CAGR為15.6%（增速相對放緩），相比前五年，屬于穩(wěn)定較高速發(fā)展期，該階段下民眾對無糖飲料的接納從初期的新品嘗鮮轉(zhuǎn)化為日常消費(fèi)，從爆發(fā)期的集中囤貨 轉(zhuǎn)為穩(wěn)定頻次購買。無糖飲料在整體飲料市場的占比也將從2016年的約1%逐步增長至2026年的超過6%，主要得益于大量消費(fèi)者對健康的追 求，無糖飲品對他們來說屬于毫不費(fèi)力享清爽口感同時實(shí)現(xiàn)減糖飲食方式的快捷選擇，同時因此優(yōu)點(diǎn)還吸引一部分原來拒 絕甜飲料的消費(fèi)者，功能宣傳+飲用效果+產(chǎn)品豐富性=綜合提升無糖飲料市場份額。2016-2026年無糖飲料市場份

32、額2016-2026年中國無糖飲料市場規(guī)模新升級零糖飲品市場規(guī)模測算依據(jù)此處新升級零糖物質(zhì)以阿洛酮糖為例，探究“零糖”原料升級優(yōu)化下的新物質(zhì)帶來的市場規(guī)模。因阿洛酮糖現(xiàn)階段未投入我國市場使用，所以設(shè)置中性、樂觀和悲觀三種預(yù)期衡量市場大?。罕^估計的主要依據(jù)是認(rèn)為阿洛酮糖對于赤蘚糖醇來說屬于優(yōu)化不足，并且現(xiàn)零糖市場已經(jīng)有一部分穩(wěn)定客群，阿洛酮糖的出現(xiàn)需要企業(yè)進(jìn)行升級市 場教育，僅可能吸引小部分價格敏感度低愿意嘗新的用戶和阿洛酮糖可抑制糖尿病等特殊功能前提下產(chǎn)生的新產(chǎn)品面對的 特殊人群。樂觀估計下認(rèn)為阿洛酮糖的出現(xiàn)是無糖界的更新?lián)Q代，眾多優(yōu)點(diǎn)可以實(shí)現(xiàn)與赤蘚糖醇初期出現(xiàn)的市場滲透率相 同的效果。而中

33、性估計則處于樂觀與悲觀估計的中間范圍。市場規(guī)模分為兩部分：第一部分考慮新物質(zhì)具有抑制肥胖、易消化、降血糖、抑制2型糖尿病等特殊升級特點(diǎn)，所以新產(chǎn) 品可以面向特殊人群售賣，為市場帶來增量部分；第二部分則認(rèn)為新物質(zhì)對腸胃負(fù)擔(dān)輕、降血糖的優(yōu)勢會吸引一部分有高 需求且價格敏感度低、更愿意為健康買單的消費(fèi)者和原本有消費(fèi)意愿但擔(dān)心赤蘚糖醇不足影響健康的消費(fèi)者轉(zhuǎn)化到新物質(zhì)市場。說明此處用戶數(shù)量指新物質(zhì)的特殊功能使用的特定人群此處不考慮新物質(zhì)替代現(xiàn)有的零 糖原料，直接計算升級功能特定 的增量零糖市場參數(shù)性質(zhì)基數(shù)指標(biāo) 計算參數(shù) 計算參數(shù) 計算參數(shù) 計算參數(shù)參數(shù)指標(biāo)用戶數(shù)量（人） 消費(fèi)頻次（月） 購買量時間產(chǎn)品客

34、單價（元） 新物質(zhì)滲透率新物質(zhì)帶來的新零糖市場規(guī) 模（元）結(jié)果指標(biāo)新物質(zhì)市場規(guī)模測算依據(jù)（以阿洛酮糖為例）消費(fèi)頻次消費(fèi)時間用戶量新物質(zhì)滲透率(單位時間）客單價消費(fèi)頻次新物質(zhì)帶來 的新增量市 場規(guī)模優(yōu)化現(xiàn)有 零糖市場規(guī)模用戶數(shù)量新物質(zhì)產(chǎn)品滲透率單次購買量時間說明此處用戶數(shù)量指消費(fèi)原有 赤蘚糖醇為主的用戶愿意 轉(zhuǎn)化升級消費(fèi)新產(chǎn)品的群 體此處考慮新物質(zhì)替代現(xiàn)有 的零糖原料，預(yù)測新物質(zhì) 優(yōu)化現(xiàn)有零糖物質(zhì)的市場參數(shù)性質(zhì)基數(shù)指標(biāo) 計算參數(shù) 計算參數(shù)參數(shù)指標(biāo)用戶數(shù)量（人）購買時間產(chǎn)品客單價（元） 現(xiàn)有零糖原料滲透率（單位時間）計算參數(shù)計算參數(shù)新物質(zhì)替代率新物質(zhì)帶來的新零糖市場規(guī) 模（元）結(jié)果指標(biāo)總 規(guī) 模價

35、格16新升級零糖飲品市場規(guī)模-阿洛酮糖為主815223040475449.3%32.7%36.0%16.8%14.5%12.6%6120 23e20 24e20 25e20 26e20 27e20 28e20 29e20 30e新代糖飲品市場規(guī)模（億元）yoy(%）年份保守估計中性估計樂觀估計2023e3.08%3.48%3.85%2024e5.19%5.93%6.49%2025e6.60%7.79%8.25%2026e7.43%8.79%9.29%2027e11.39%10.42%14.24%2028e12.14%13.98%15.18%2029e12.76%15.63%15.95%2030

36、e13.23%16.13%16.54%預(yù)計于2023年進(jìn)入市場，爆發(fā)后穩(wěn)定增長以阿洛酮糖為代表的的新代糖擁有優(yōu)于赤蘚糖醇的口感和降血糖血脂、預(yù)防肥胖、神經(jīng)保護(hù)和改善糖尿病等作用，2021 年10月國家衛(wèi)健委受理了D-阿洛酮糖作為新食品原料的申請，根據(jù)國外對阿洛酮糖安全性的長期研究和更多其他國家地 區(qū)的許可應(yīng)用，預(yù)計我國將于2023年正式通過審批，正式進(jìn)入原料市場。阿洛酮糖進(jìn)入市場后預(yù)計將引起新一輪零糖飲品的爆發(fā)，因零糖飲品市場已經(jīng)擁有一批穩(wěn)定客群，其滲透率將略低于赤蘚 糖醇代糖飲品，達(dá)到0.2%。在2023e年將達(dá)到7.53億元的市場規(guī)模，2030e年達(dá)到60.77億元的市場規(guī)模，CAGR達(dá)到

37、 37.46%，迅速實(shí)現(xiàn)市場規(guī)模的擴(kuò)大。阿洛酮糖的出現(xiàn)將會對原有零糖飲品市場產(chǎn)生一定的沖擊。根據(jù)市場規(guī)模測算，樂觀估計2023e年以阿洛酮糖為代表的新 零糖飲品市場對原有代糖飲品市場的替代率將達(dá)到3.85%，到2030e年將達(dá)到16.54%，大規(guī)模占領(lǐng)代糖飲品市場。根據(jù) 市場滲透率占比情況估算，新代糖的市場替代率也將在2030e年達(dá)到16.13%，實(shí)現(xiàn)代糖飲品市場的升級換代。 估計，實(shí)際替代率更有可能在保守與中性之間，要實(shí)現(xiàn)樂觀估計下的替代率需要在新品開發(fā)中更多的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。2023-2030年中國新代糖飲品市場規(guī)模2023-2030年新代糖對原有代糖的替代率CAGR=37.46%98.8%17

38、18洞察：分析市場發(fā)展原因1溯源：剖析原料本身特性2落地：推算市場發(fā)展空間3發(fā)展：解密行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)4目錄橫縱產(chǎn)品布局拓展新增長機(jī)會用產(chǎn)品快跑，跑出市場新標(biāo)項(xiàng)，提升發(fā)展和利潤空間橫向拓展未來“零糖”緊隨健康發(fā)展趨勢，定會持久發(fā)展，并且不僅僅局限于飲品范圍。企業(yè)應(yīng)該抓住趨勢機(jī)會擴(kuò)大涉獵范圍，在掌握 核心原料的基礎(chǔ)上推出更多產(chǎn)品系列，例如零糖蛋糕（阿洛酮糖可產(chǎn)生美拉德反應(yīng)，對高溫抗氧化保鮮食物友好）、零糖巧克 力、餅干等，將企業(yè)從零糖飲品市場擴(kuò)大至零糖飲食市場，樹立自身“全系列健康”品牌形象同時也可快速擴(kuò)大市占率。縱向拓展不斷開發(fā)新品類，創(chuàng)新自我“造物能力”。不定期推出新品，保持產(chǎn)品新鮮度，豐富自身

39、sku的同時吸引新人群，快速建立形 象加深自有產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的記憶點(diǎn)。（因此類產(chǎn)品相對制作門檻低、復(fù)制難度低，只有定期推出差異化新品才能保證用 戶黏度，提高用戶消費(fèi)率）經(jīng)典產(chǎn)品+新元素，制造新話題，引發(fā)消費(fèi)者新興趣。 比如融入節(jié)日概念， 在新品里加入點(diǎn)“新意義”，消費(fèi)情緒的渲染會 更充分。抓住健康、新鮮追尋熱潮，新品開發(fā)同時添入“功能性”“當(dāng)季新鮮性”給消費(fèi)者提供更多為健康買單的機(jī)會，例如添加益生菌、助眠、解壓成分，同時給企業(yè)提升利潤空間。以元?dú)馍譃?例，元?dú)馍?的研發(fā)走的是 快速試錯的研 發(fā)路線。以口 味為例，內(nèi)部 平均一兩天就 做一次飲品口 味測試，然后 快速調(diào)整，整 個研發(fā)周期控

40、制在3-6個月， 快的時候3個月 就出產(chǎn)品了。按照互聯(lián)網(wǎng)“A/B test”的方法，產(chǎn)品界面或流 程準(zhǔn)備N個版本，在同一時間維度，分別讓組成 成分相似的目標(biāo)人群隨機(jī)的訪問這些版本，收 集各群組的用戶體驗(yàn)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，最后分 析、評估出最好版本，正式采用。元?dú)馍挚谖稖y試電商測試便利店測試信息流投放測試DTC渠道測試元?dú)馍衷?020年開始運(yùn)營微信私域， 其主要目的也是低成本、高效的進(jìn)行測 試活動，并命名為“體驗(yàn)官”活動。元?dú)馍謺谕ㄟ^在今日頭條投放信息 流廣告，來測試產(chǎn)品賣點(diǎn)。把產(chǎn)品拿給大學(xué)校園的學(xué)生去喝（90、 95后），進(jìn)行第一輪內(nèi)測。把經(jīng)過初步驗(yàn)證的產(chǎn)品先掛到電商平臺 售賣，主要是天貓旗艦店和京