養(yǎng)老金改革發(fā)展趨勢-德國-精品課件

1、養(yǎng)老金改革發(fā)展趨勢 安聯(lián)集團的經(jīng)驗中國保險監(jiān)督管理委員會、德國安聯(lián)集團 養(yǎng)老金研討會內(nèi)容提要 人口老齡化帶來的壓力德國壽險市場世界銀行模式世界壽險發(fā)展狀況養(yǎng)老金系統(tǒng)的特點德國養(yǎng)老金系統(tǒng)退休基金 養(yǎng)老金系統(tǒng)的特點兩種主要的融資辦法現(xiàn)收現(xiàn)付的融資系統(tǒng)現(xiàn)收的強制性的工資稅或繳費用于現(xiàn)行的養(yǎng)老金支付; 除了小部分的資金緩沖，沒有資金積累 基金制系統(tǒng)退休福利從股本中支付，包括養(yǎng)老金積累和投資收益兩大部分 養(yǎng)老金系統(tǒng)的特點兩種主要的融資方式現(xiàn)收現(xiàn)付融資方式基金制 德國 比利時 法國 西班牙 希臘 丹麥 奧地利 英國 芬蘭 瑞典 瑞士 挪威 意大利 荷蘭 愛爾蘭 立陶宛愛沙尼亞 拉脫維亞 波蘭 葡萄牙 斯洛

2、伐克 斯洛文尼亞 捷克 匈牙利養(yǎng)老金系統(tǒng)的特點兩種主要的養(yǎng)老金收入水平 情況維持生活水平基本養(yǎng)老金作為主要的退休收入來源基本的收入供款基本養(yǎng)老金作為退休收入的一部分保持原生活水平基本的/固定比率養(yǎng)老金 德國 比利時 法國 西班牙 西班牙 奧地利 盧森堡 意大利 波蘭 葡萄牙 斯洛文尼亞 匈牙利 丹麥 英國 芬蘭 瑞典 瑞士 挪威 荷蘭 愛爾蘭 立陶宛 愛沙尼亞 拉脫維亞 斯洛文尼亞 捷克養(yǎng)老金系統(tǒng)的特點兩種主要的養(yǎng)老金收入水平情況養(yǎng)老金收入水平實際數(shù)字 (2019年) 資料來源: 財政部, 社會部, 國家統(tǒng)計局, 國家養(yǎng)老金協(xié)會.(占相關(guān)收入的百分比)*France: Second-pilla

3、r income mainly PAYG. *USA: 25 percentage points of third-pillar are earnings.養(yǎng)老金收入水平養(yǎng)老金收入結(jié)構(gòu)(在各自參考收入中的百分占比) Sources: Brugiavini, Ageing and saving in Europe, (2019); for UK: National Statistical Office (2019).人口老齡化帶來的壓力原因之一 出生率下降Source: Eurostat.東歐和中歐國家歐洲聯(lián)盟-15 個國家人口老齡化帶來的壓力 原因之二 人的壽命延長Source: Eurost

4、at, national statistical offices.東歐和中歐國家Men歐洲聯(lián)盟-15 個國家Men2000年和2050年各地區(qū) 60歲（含）以上人口占比增長情況資料來源: 世界人口展望, 2019年 版, 第 二集: 性別和年齡. 聯(lián)合國秘書處，經(jīng)濟和社會事務部，人口處60歲以上人口占比 人口老齡化帶來的壓力 人口老齡化帶來的壓力 如果退休人員養(yǎng)老金支出與 GDP*之比保持不變? - 算術(shù)游戲Sources: EPC, Eurostat, National Statistical Bureaus, own calculations.(養(yǎng)老金支出占GDP的比例)*支付給65歲以上

5、人均基本養(yǎng)老金與 GDP占比人口老齡化帶來的壓力最近的養(yǎng)老金改革包含的內(nèi)容有: 提高退休年齡提前領(lǐng)取養(yǎng)老金有嚴格的法規(guī)制約引入新的養(yǎng)老金公式 (如考慮壽命延長因素)引進激勵機制延長退休時間出現(xiàn)提前退休的情況，減少養(yǎng)老金福利結(jié)果: 基本養(yǎng)老金收入水平下降世界銀行定義的養(yǎng)老金模式 多支柱系統(tǒng)從第一支柱向第二和第三支柱轉(zhuǎn)化第一支柱通過工資稅或一般收入融資要點: 再分配資料來源: 世界銀行第二支柱基金制強制繳費無再分配第三支柱自愿繳費,私人儲蓄基本養(yǎng)老金企業(yè)年金個人儲蓄帳戶世界銀行模式 養(yǎng)老金責任從政府轉(zhuǎn)向由個人承擔，要考慮如下的問題：養(yǎng)老儲蓄必須有稅收鼓勵措施，便于大量雇員實施養(yǎng)老儲蓄. 工作期間如

6、果不能積攢足夠的養(yǎng)老金收入，政府財政將不得不擠占社會保障福利!個人養(yǎng)老金繳費和福利的稅收問題是否建立強制的企業(yè)年金計劃2019年參與第二支柱養(yǎng)老金的雇員比例世界銀行模式企業(yè)年金覆蓋率 資料來源: 歐盟委員會, 國家統(tǒng)計局.* 第二支柱主要是現(xiàn)收現(xiàn)付制度世界壽險發(fā)展狀況在養(yǎng)老金責任轉(zhuǎn)向個人承擔時，壽險公司和養(yǎng)老金服務商的作用 承擔的風險 職業(yè)傷殘長壽效應死亡長期護理的需要資本市場風險全球的人壽保險2019年全球的壽險深度是4.55% 按地區(qū)劃分的保費收入（ 2019年） ArgentinaAustraliaAustriaBelgiumBrazilBruneiBulgariaBurkina Fas

7、oCanadaChileSingaporeSlovak RepublicSouth KoreaSpainSwitzerlandTaiwanThailandTurkeyUnited Arab EmiratesUnited KingdomUnited StatesVenezuelaChinaColombiaCroatiaCzech RepublicEgypt FranceGermany GreeceHungaryIndonesiaIrelandItalyIvory CoastJapanLaosLuxembourgMalaysiaMexicoNetherlandsPakistanPolandPort

8、ugalRomaniaRussian Federation. 分布在 70多個國家 全球的人壽保險安聯(lián) 全球的最佳地理布局2019年各公司的壽險總保費收入情況（單位：十億美元）全球的人壽保險德國壽險市場 有待開發(fā) 仍然大量依靠基本養(yǎng)老金養(yǎng)老金收入的細分人均壽險保費 (美元) 占 GDP的比例 (2019年)德國英國法國1基本養(yǎng)老金企業(yè)和個人 Source: Deutsches Institut fr Altersvorsorge (2019)73%35%85%15%27%65%瑞士英國法國德國歐盟3,1902,1501,700Source: Swiss Re (2019)1) 企業(yè)年金主要按現(xiàn)

9、收現(xiàn)付制 制定 瑞士58%42%3,2751,0216.7%8.9%6.4%3.1%5.4%德國壽險市場 業(yè)務分布 (%)產(chǎn)品分布新業(yè)務實際業(yè)務情況 (日常保費)年金兩全險其它 定期壽險 投資聯(lián)結(jié)型兩全險年金投資聯(lián)結(jié)型Source: GDV 其它 定期壽險 德國壽險市場稅收的改變 養(yǎng)老金私有化2019年1月前滿期的養(yǎng)老金福利的課稅:一次性償付:符合條件的免稅，即至少延期12年支付，至少交納5年的保費年金:只是部分投資收益課稅(如65歲的投保人，只對27%的年金課稅）自2019年起稅收的變化:一次性償付的50%減去已交納的保費，須課稅（至少延期12年支付，退休年齡至少滿60歲）死亡利益保費中應稅

10、金額的減少較優(yōu)惠的年金稅收:年金的投資收益部分，稅收將減少 (如投保人年滿65歲，應稅部分只占年金的 19 %）德國壽險市場2019年安聯(lián)Leben 公司（AZ Leben ）在德國的市場份額Allianz Leben Aachener u Mnchener R+V Hamburg-Mann. Deutscher Herold按總保費收入劃分 單位：十億歐元德國壽險市場安聯(lián)德國壽險業(yè)務一覽2019年公司資料摘要 （單位：歐元）新業(yè)務 (滿期的總保費)37億保費收入109億支付給客戶的福利113億保單數(shù)量1130萬總的投保額2750億資產(chǎn)1108億雇員5043人德國壽險市場安聯(lián)Leben公司 2

11、019年業(yè)務狀況 (單位：十億歐元)現(xiàn)有業(yè)務和新業(yè)務的細分: 合同數(shù)量 (百萬)9.0(79%) 2.42(21%)保單責任準備金77.2(78%) 21.7(22%) 總的承保費用7.6 (70%)3.3(30%)新業(yè)務保費2.3(62%)1.4(38%)新業(yè)務: 個人 (百萬歐元)Annuities兩全險投資聯(lián)結(jié)產(chǎn)品3 定期壽險國家輔助的產(chǎn)品 (Riester)其它，特別是附加險個人業(yè)務公司業(yè)務新業(yè)務: 公司 (百萬歐元)定期帳戶保險輔助基金+ 間接保險 代管退休金其它，尤其退休基金和退休保險協(xié)會51) 包括利息帳戶 2) 公司業(yè)務保單3) 投資聯(lián)結(jié)產(chǎn)品的保費在新業(yè)務中所占的比例 (公司業(yè)

12、務和個人業(yè)務): 3.8% (2019)14) Versorgungswerke5) Pensionssicherungsverein直接保險 工作定期帳戶支付額外加班費用，如超過合同規(guī)定的工作時間應支付的費用加班累計到工作時間帳戶為確保工作定期帳戶的資金和償付能力，雇主簽定協(xié)議，規(guī)定工作定期帳戶的利息由安聯(lián)予以擔保每個雇員設(shè)立一個帳戶并歸屬于他在脫產(chǎn)或提前退休等特別情況下，雇主用該帳戶資金繼續(xù)支付雇員工資一旦出現(xiàn)無力償付的情況，安聯(lián)另行安排支付，包括對雇員的稅收和社會保障費用 德國壽險市場Allianz Leben公司的工作定期帳戶德國壽險市場安聯(lián)AZ Leben 生命周期供款系統(tǒng)模型職業(yè)失

13、能被撫養(yǎng)人退休長期護理供款模型目標群以需求為中心的策略6020304050010所需的供應年齡即期年金遞延一次性給付遞延年金退休計劃依靠者年金依靠者死亡一次性給付被撫養(yǎng)人失能年金豁免保費職業(yè)失能長期護理年金長期護理德國壽險市場系統(tǒng)展望 意外死亡一次性給付德國壽險市場安聯(lián) 理想的養(yǎng)老金業(yè)務合作伙伴安聯(lián)壽險公司安聯(lián)資產(chǎn)管理公司安聯(lián)提供涵蓋各種養(yǎng)老金計劃的系列服務全套養(yǎng)老產(chǎn)品: 保險產(chǎn)品, 投資產(chǎn)品和混合型產(chǎn)品資產(chǎn)管理養(yǎng)老金帳戶管理繳費管理精算評估風險管理德國養(yǎng)老金制度德國退休養(yǎng)老金縱覽第三支柱(個人養(yǎng)老帳戶)Riester 年金Rrup 年金個人年金兩全險第一支柱(基金養(yǎng)老金)現(xiàn)收現(xiàn)付強制性的確定

14、收益型第二支柱(企業(yè)年金)直接保險代管退休金退休基金養(yǎng)老金承諾 (應付記帳準 備金)輔助金 (Untersttzungskasse)德國養(yǎng)老金系統(tǒng)德國家庭的金融資產(chǎn) 單位：十億歐元* 年均增長率 (資料來源: 麥肯錫).1,5212,738壽險股票基金增長率*9.0%14.0%17.0%德國養(yǎng)老金制度 私營養(yǎng)老金增長迅猛德國養(yǎng)老金制度 第二支柱養(yǎng)老金收入增長source: OSE 2019總的收入替代率第二支柱日益變得重要基本養(yǎng)老金系統(tǒng)仍然為65歲以上人口提供超過65%的收入（或90% 的養(yǎng)老金收入但是由于人口老齡化，替代率下降，導致最近的養(yǎng)老金改革2019/2019年養(yǎng)老金改革法促使企業(yè)年金

15、市場的發(fā)展主要驅(qū)動因素是雇員的遞延福利計劃或混合型融資計劃德國企業(yè)年金投資工具 資產(chǎn)狀況:記帳儲備金仍占統(tǒng)治地位, 基金型投資工具快速增長2019年的養(yǎng)老金資產(chǎn): 3660億歐元, 60%由外包管理應付記帳儲備金 40% (主要是確定收益型)資產(chǎn)擔保的養(yǎng)老金負債 19% (預計)代管退休金21%直接保險 12%輔助基金 (“Untersttzungskasse”) 8%退休基金0% (4億歐元)145 7078.344.428Source: aba, Allianz Group Economic Research.出資種類占比（%）企業(yè)年金計劃建立:由雇主和雇員共同繳費大勢所趨Quelle:

16、Infratest Sozialforschung 2019 und 2019Multiple answers had been possible福利轉(zhuǎn)換的合法權(quán)益雇員有權(quán)對不超過基本養(yǎng)老金系統(tǒng)中規(guī)定的繳費上限4%的福利延期受益 (2019年最高可延期受益的福利金額為: 每年2,520 歐元） 此金額由雇主和雇員或雇員本人納入一項福利計劃，免稅不必交納社會保障金（直到2019年雇員融資計劃啟動）有的時候每年須額外支付免稅的1800歐元，但仍受社會保障金的限制退休收益交稅 (遞延課稅)德國企業(yè)年金工具直接保險和代管退休金兩種工具使用同一稅收模式，并提供相似的產(chǎn)品，深受中小型企業(yè)的歡迎雇主代表雇員

17、接受壽險合同并繳費雇員對保險公司代管的保險單的應付利益享有直接的受益權(quán)目前擔保的最低投資收益為2.75%，高于此收益90%的利潤部分通過利潤分成記入帳戶安聯(lián)直接保險: 如何運行的?雇主 = 保單持有人安聯(lián)雇員 =投保人和受益人保險承諾同意福利轉(zhuǎn)換保費保險合同合法的保險利益 1因為保費是不計入社會保障的，非工資勞動力成本得以降低，（直到2019年后才可進行福利轉(zhuǎn)換） 3 較少的行政費用 6 幫助雇員建立附加的養(yǎng)老金 4 沒有附加費用（如沒有行政費用，沒有養(yǎng)老金擔保協(xié)會的繳費） 7 雇員一旦提前離職，通常將喪失索賠權(quán) 2 保費構(gòu)成營運費用雇主如何從直接保險中受益? 5 福利轉(zhuǎn)換合法 8 公司資產(chǎn)負

18、債表不用披露 2 保費不計入社會保險（直到2019年以后福利轉(zhuǎn)換計劃實施） 5 私人保單可續(xù)保，新雇主可續(xù)保 4 年金支付享受優(yōu)惠稅收 3 在傳統(tǒng)年金和投資聯(lián)結(jié)年金間進行選擇雇員如何從直接保險中受益? 1 保費免稅 6 涵蓋職業(yè)失能和被撫養(yǎng)人的利益 7 不可沖抵失業(yè)補償金II (Hartz IV)德國企業(yè)年金工具養(yǎng)老金按照Direktversicherung，適用相同的稅收政策不同的法人機構(gòu)直接為雇員提供福利只對資產(chǎn)分類和多元化配置原則進行監(jiān)管。投資不受限制，但受養(yǎng)老金的資本金最低保障限制，此資本金最低保障由雇主承擔向養(yǎng)老金擔保協(xié)會支付額外的費用一次性償付金額有限制（30%）該融資工具很少被中

19、小型企業(yè)選用德國企業(yè)年金工具退休金承諾在一定條件下，記帳儲備可享受稅收優(yōu)惠，但必須建立在受法律制約的養(yǎng)老金計劃上雇主從應稅收入的記帳儲備中扣減全部年金供款此項目也不被視為雇員的應稅收入負債應向私營保險商進行再保受益時納稅（遞延福利）附加費用（ 向養(yǎng)老金擔保協(xié)會繳費，計算負債發(fā)生的費用）無繳款限制通常選擇集團股東作為其養(yǎng)老金擔保方間接保險包含養(yǎng)老金承諾: 如何運作?雇主 = 保單持有人, 受益人安聯(lián)雇員 =投保人養(yǎng)老金承諾放棄福利協(xié)議保險利益保費保險利益擔保間接保險 4 因為保費是不計入社會保障的，非工資勞動力成本得以降低，（直到2019年后才可 進行福利轉(zhuǎn)換） 3 通過間接保險對養(yǎng)老金風險進行

20、擔保 2 幫助雇員獲得額外的養(yǎng)老金收入 雇主如何從間接保險中獲取養(yǎng)老金承諾？ 1 延期償付的合法權(quán)益 5 養(yǎng)老金風險外包 2 在達到法定的基本養(yǎng)老金繳款額上限的 4%以內(nèi)不必交納基本養(yǎng)老金（2019年為每年2，520歐元）。2019年或以前適用 5 在一次性償付和定期延遲償付間的選擇 4 離職時，當時遞延福利中的應有權(quán)益保持有效 3 在年金受領(lǐng)者的某一年齡范圍里收益課稅，隨后課以比正常雇傭較低的稅率 雇主能從間接保險所包含的養(yǎng)老金義務中受益多少？ 1 養(yǎng)老儲蓄稅收優(yōu)惠德國企業(yè)年金工具輔助基金所有供款可減稅 沒有限制雇主向輔助基金的供款不作為雇員的可納稅收入 其收益的課稅方式與記帳儲備 的收益一

21、樣雇員對輔助基金無法律索賠權(quán)，只可對雇主提出權(quán)利要求供款須投資購買再保險，以承擔養(yǎng)老金義務，同時，在資產(chǎn)負債表中該項不得承擔任何債務 養(yǎng)老金擔保協(xié)會 必須供款雇員及集團的所有者掙得高薪收入非常地普遍養(yǎng)老基金 安聯(lián)的經(jīng)驗累積式養(yǎng)老基金優(yōu)點 供款方與受益方的緊密關(guān)系使勞動市場更為健康有序 對社會儲蓄有良好影響，并進而促進經(jīng)濟增長 有助于動員和充分利用國內(nèi)資源進行長期投資 促進資本市場發(fā)展；繁榮國內(nèi)金融 勞動者將把供款視為個人的儲蓄，而非社會稅收 強化前面的優(yōu)點 匈牙利GDP:808億歐元 (py +3,7%)總?cè)丝? 1010萬人均GDP : 8,000 歐元強制企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:4。47

22、 億歐元(12%)安聯(lián)計劃參與人數(shù):314.222 (13%)自愿式企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:2。89 億歐元(13%)安聯(lián)計劃參與人數(shù): 194.378 (15%)捷克共和國 GDP:862億歐元 (py +4,8%)總?cè)丝? 1020萬人均GDP: 8.430 歐元強制性養(yǎng)老金體系非國家強制體系 自愿式養(yǎng)老金體系 安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模: 1。67億歐元(5%)安聯(lián)計劃參與人數(shù): 110.500 (4%)1488波蘭GDP:1953億歐元 (py +3,2%)總?cè)丝? 3820萬人均GDP : 5.120 歐元強制企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:4。82億歐元 (3%)安聯(lián)計劃參與人數(shù):265.000 (

23、2%)投資基金公司安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模 0。65 億歐元 10斯洛伐克GDP:331 億歐元 (py +5,0%)總?cè)丝? 540萬人均GDP : 6.150 歐元強制企業(yè)年金體系(start: 01/05)安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:0。12 億歐元安聯(lián)計劃參與人數(shù):242.000自愿式企業(yè)年金體系 安聯(lián)非積極參與 (市場小) 2保加利亞GDP:194億歐元 (py +5,3%)總?cè)丝? 780 萬人均GDP : 2.510 歐元強制企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:0。69 億歐元(24%)安聯(lián)計劃參與人數(shù):475.000 (21%)自愿式企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:0。99 億歐元(54%)安聯(lián)計劃參與人數(shù):260.0

24、00 (48%)12中、西歐資產(chǎn)管理規(guī)模X市場按資產(chǎn)管理規(guī)模排序安聯(lián)資產(chǎn)管理規(guī)模:26 億歐元安聯(lián)計劃參與人數(shù):230萬俄羅斯GDP:4686億歐元 (py +6,0%)總?cè)丝? 14400萬人均GDP: 3.260 歐元資產(chǎn)管理規(guī)模:3。63 億歐元克羅地亞GDP:276億歐元 (py +3,5%)總?cè)丝? 440萬人均GDP : 6.220 歐元強制企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:5。49億歐元 (42%)AZ Members:478.400 (40%)自愿式企業(yè)年金體系安聯(lián)資產(chǎn)規(guī)模:0。05 億歐元(18%)安聯(lián)計劃參與人數(shù): 19.800 (35%)21data: AZ operations Q2 2019 (OEs), macroeconomic data 2019, growth forecast 2019 (Bank Austria)5養(yǎng)老基金安聯(lián)在 中、西歐的經(jīng)驗養(yǎng)老基金中、東歐基本特點 確定繳費計劃 - 每個雇員擁有自己的退休金帳戶 - 養(yǎng)老金收入多少取決于個人