我國風險投資管理的問題及對策

1、我國風險投資管理的問題及對策我國風險投資管理的問題及對策一、前言風險投資最初起源于19世紀末的西方工業(yè)國家。在理論上有廣義和狹義之分。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為根底，消費與經(jīng)營技術密集型產(chǎn)品的投資。風險投資通過社會上的機構或者個人籌集到風險資本，然后將資本投進成長性良好的企業(yè)或者具備成長潛力的企業(yè)，在企業(yè)獲得良好開展的前提下，風險投資機構通過拋售股權獲得高收益的投資行為。這種投資行為曾經(jīng)在推動西方興旺國家在科技開展以及經(jīng)濟開展起到非常重大的作用。這對處于經(jīng)濟高速開展的中國同樣適用。當前我國的風險投資正處于起步階段，投資規(guī)模比擬小，還未建立

2、健全的投資管理制度、運行機制以及缺乏配套的法律標準，尚未形成現(xiàn)代意義上的風險投資產(chǎn)業(yè)。本文對我國現(xiàn)階段風險投資管理存在的問題進展深化分析，并提出科學的管理對策和創(chuàng)新舉措。二、我股票風險投資管理中表現(xiàn)出的問題由于我國的風險投資產(chǎn)業(yè)開場的時期是20世紀80年代中期，相比于國外起步較晚。上個世紀90年末，我國的風險投資有了新開展，建立起一批超大規(guī)模的風險投資機構，總投資資金大約在400億，但是因為開展速度較快，經(jīng)歷的探究時期短暫，在風險投資管理過程中，仍然存在一些問題有待解決。1風險投資中的風險意識或文化缺失、淡保我國五千年的傳統(tǒng)文化中講究的是一種中庸的、穩(wěn)進的思想，較缺乏激進、創(chuàng)新精神，1978年

3、之前的中國處于一種閉塞、守舊的階段，經(jīng)濟的開展中也大多受到方案經(jīng)濟體制的束縛，讓人們的思維無法活潑。所以對于風險投資，大局部投資者還是無法解放思想，轉(zhuǎn)變投資觀念。2較側重資金和技術。很長一段時期，風險投資產(chǎn)業(yè)中，大多認為，高投入和高產(chǎn)出是成正比的。所以許多風險投資管理者眼睛都瞄準了高投入工程，卻對那些潛力無限的低投入工程視而不見。這也引得被投資方為了廣泛吸引投資方的關注和進場，盲目地擴大工程的規(guī)模。然而根據(jù)西方國家的風險投資經(jīng)歷，大多數(shù)風險投資雖然是具備高收益特點，但是不一定需要高投入。例如美國超微公司投資旗下的一家數(shù)據(jù)設備公司，投資資金僅有7萬美元，但是卻占了77%的股份。9年之后，這個數(shù)據(jù)

4、設備公司上市，其價值變成3700美元。這每年平均收益率高達100%案例說明，低投入也可以高產(chǎn)出。注重資金還表如今對工程進展評估時，更多關注財務和技術，缺乏關注人員的素質(zhì)以及忽略管理的成效。3風險資本融資規(guī)模孝渠道單一?，F(xiàn)階段，我國成立的風險投資機構，都是根據(jù)?公司法?的要求，以的身份成立，大局部機構都瞄準了正在創(chuàng)業(yè)階段的科技型中小企業(yè)，將資金注入需要扶持的企業(yè)，推動其開展后獲益。但是一般企業(yè)傳統(tǒng)的融資渠道是通過政府財政獲得，例如銀行等。目前對私營中小企業(yè)來說，可以通過政府渠道獲得的資源非常有限，所以要在市場中尋找新的渠道才能獲得活力。但是真正可以為私營中小企業(yè)效勞的政府財政機構并不多，市場中以

5、企業(yè)、私人或者基金而設立的獨立風險機構數(shù)量較少，這是導致風險機構規(guī)模較孝融資渠道單一，缺乏資金優(yōu)勢，會降低在投資運行中進展組合投資的才能和無法進展平衡投資，投資的風險仍然較高，最終可能導致投資失敗。4缺乏健全的風險投資運行機制。高額的投資收益是促使投資機構進展投資的動力，通常獲得回報的直接方式是把資金投入企業(yè)，然后通過企業(yè)開展或者拋售股權而獲得。這個等待回報的過程大概在57年。由于目前我國的風險投資產(chǎn)業(yè)正處于初步開展階段，要進步獲益確實定性，務必具備很強的工程區(qū)分意識和風險意識，需要大量的高素質(zhì)、高技術的復合型人才去推動整個市場的安康、平穩(wěn)開展。然而我國證券市場以及風險投資機制很不完善，加上高

6、素質(zhì)、高技術的人才非常匱乏，尚未建立一個健全的風險退出機制，表如今：新成立的高科技企業(yè)在進入主板市場時，門檻比擬高，其次，我國的證券市場尚未建立合適高科技民營企業(yè)融資的二板市常這兩個因素導致目前我國證券市場的投資風險比擬高。三、加強風險投資管理的建議1開拓多元化的籌資渠道。鑒于我國風險投資正處于成長階段，存在諸多的問題，需要借鑒國外經(jīng)歷幫助建立完善的投資管理系統(tǒng)。在資金方面，政府需要采取一些優(yōu)惠政策和鼓勵政策，讓投資機構籌資渠道多樣化。民間是一個能量宏大的資金庫，可以首選引進個人投資資金，其次到保險公司、證券公司或者信托投資公司等投資機構的資本，總的來說，立足于市場，融資渠道多樣，資金來源豐富

7、，加強風險投資資金的管理，可以將風險投資營運快速推上正軌，獲得一個良好的開端。2加強風險資本投資管理。有了良好的開場，務必采取措施將推動投資的開展，這是確保投資成功的關鍵。對風險資本進展高效的管理，比方，正確把握資金投入時機，把握好資金的投入數(shù)量，進步資金使用的有效率等，都是加強風險資本投資管理的表現(xiàn)。由于風險投資的特殊性在于其收益高，風險也高，投資運作開場后，當所投資的企業(yè)進入高成長期，投資者采取策略利用現(xiàn)有的資金盡快使得企業(yè)占領到最大市場份額，及早做好回收資金的準備工作。等到時機合適，撤回資金，風險投資就告一段落。3加強風險資本退出管理。風險投資是為了在企業(yè)高成長內(nèi)撤出資本，以套取高額利潤

8、，不以套取企業(yè)紅利作為主要目的。所以長期的持有股份不是風險投資的策略，投資過程中，要適時而且及時地抽出資本，投資機構才能有足夠的資本去進展下一輪的投資，而且可以保證資金的平安性。目前風險投資市場中，資本退出管理方法不健全，導致局部投資資本無法及時退出，最后可能導致投資失敗。因此，要進步資本投資意識，加強風險資本退出的管理，實現(xiàn)資本的高效率、高收益。四、關于風險投資管理的創(chuàng)新考慮1在投資戰(zhàn)略的規(guī)劃上作管理創(chuàng)新。要在投資戰(zhàn)略的規(guī)劃上作管理創(chuàng)新，首先一個方面要在制度上進展創(chuàng)新。因為制度是公司文化的一個重要局部，其設置是否合理，會極大地影響公司指導者以及員工的想法和行動，當前比擬提倡根據(jù)公司的實際情況

9、建立一個與內(nèi)外環(huán)境均相適應的投資工作、管理制度。這樣的制度具備一定配套性和前瞻性，在滿足當前消費需要的同時，還能符合企業(yè)在將來的開展趨勢。另一個方面的戰(zhàn)略創(chuàng)新表如今，以優(yōu)化產(chǎn)權去降低風險。投資者由于直接投入了資金，可以直接或者間接參與到企業(yè)的消費和受益當中，獲得一定的股份和一定的話語權。這樣制造出來的鼓勵方式可以有效地發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營者的積極性和創(chuàng)新思維。根據(jù)所投資企業(yè)的開展變化，風險投資機構對風險投資產(chǎn)權制度做出有效率的優(yōu)化和補充。這種優(yōu)化和補充直接進步了風險資本的運營效率，降低了其運行的風險。還有一個非常重要的創(chuàng)新手段，就是人才管理創(chuàng)新，這是由企業(yè)的競爭就是人才的競爭意識演變而來。盡可能培養(yǎng)并引進高程度的復合型人才，才能使一個企業(yè)充滿活力和活力。例如蘋果、英特爾、微軟、通用電氣、海爾、聯(lián)想等，他們的成功之處都表如今，他們非常重視人才，并且擅長用人才。2在戰(zhàn)術上的管理創(chuàng)新。在戰(zhàn)術上的管理創(chuàng)新，主要有：一是進展階段投資和集中投資