智能電表行業(yè)深度分析報(bào)告課件

1、智能電表行業(yè)深度分析報(bào)告智能電表：能源互聯(lián)網(wǎng)量測(cè)目錄專業(yè)領(lǐng)先深度誠(chéng)信中 泰 證 券 研 究 所1 SCONTENTS CCONTENT關(guān)鍵元件智能電表：能源互聯(lián)網(wǎng)量測(cè)核心元件 智能電表：智能電網(wǎng)和能源互聯(lián)網(wǎng)高級(jí)量測(cè)體系的基礎(chǔ)元件之一，承擔(dān)電能數(shù)據(jù)采集、計(jì)量、傳輸和處理的功能，支撐智能電網(wǎng)和能源互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)用電負(fù)荷管理、分布式能源計(jì)量、電網(wǎng)運(yùn)行調(diào)度、電力市場(chǎng)交易和電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)等環(huán)節(jié)。圖表：智能電表為能源互聯(lián)網(wǎng)量測(cè)核心元件之一圖表：三相智能電表工作原理4全球電表發(fā)展已歷經(jīng)三個(gè)階段 電表起源于19世紀(jì)，發(fā)展超過(guò)100年，已大致經(jīng)歷感應(yīng)式電表、電子式電表、智能電表三個(gè)階段圖表：電表發(fā)展歷程5我國(guó)進(jìn)入新一

2、代智能電表階段 我國(guó)電表行業(yè)已經(jīng)歷機(jī)械制電表、普通電子式電表、預(yù)付費(fèi)電表以及基本普及完成的智能電表階段，2020年國(guó)網(wǎng)及南網(wǎng)發(fā)布智能物聯(lián)電能表、智能網(wǎng)關(guān)終端技術(shù)規(guī)范，進(jìn)入新一代智能電表時(shí)代。圖表：我國(guó)電表行業(yè)發(fā)展歷程類型機(jī)械式電表普通電子式電表預(yù)付費(fèi)電表智能電表新一代智能電表推出時(shí)間1990年以前1990-2005年2005-2009年2009-2020年2020年至今功能計(jì)量有功電能及其他參數(shù)計(jì)量有功電能及其他參數(shù)增加了預(yù)付費(fèi)控制功能，可以實(shí)現(xiàn)有條件供電控制增加了通訊模塊，可以在電表和系統(tǒng)主站之間實(shí)現(xiàn)雙向通訊和數(shù)據(jù)的傳輸模組化設(shè)計(jì)，可以支撐智能設(shè)備的連接以及用電用戶的交互原理電流通過(guò)線圈時(shí)產(chǎn)

3、生磁場(chǎng)，從而使轉(zhuǎn)盤轉(zhuǎn)動(dòng)采用數(shù)字式計(jì)量原理進(jìn)行計(jì)量，精度更高在電表中集成控制通斷電的繼電器，實(shí)現(xiàn)先收費(fèi)、后用電的功能電表增加了通訊模塊，可以向主站傳輸數(shù)據(jù)，并可以接受主站發(fā)出的指令-架構(gòu)由測(cè)量機(jī)構(gòu)、補(bǔ)償調(diào)整裝置和輔助部件（外殼、機(jī)架、端鈕盒、銘牌）組成在原來(lái)機(jī)械電表上添加一定部件，利用電子電路替代電磁感應(yīng)原理制造，不破壞現(xiàn)行計(jì)量表原有的物理結(jié)構(gòu)由電能計(jì)量部分、微處理器控制部分（IC卡）、跳閘裝置組成由測(cè)量單元、數(shù)據(jù)處理單元、通信單元等組成多芯模組化設(shè)計(jì)，由計(jì)量芯模塊、管理芯模塊、上行通信模塊、擴(kuò)展模塊等組成分類：?jiǎn)蜗啾砼c三相表 智能電表一般分為單相智能表和三相智能表，前者接一根火線和一根零線，對(duì)

4、應(yīng)220V電源，一般用于居民用戶；后者接三根火線和零線，可對(duì)應(yīng)220V及380V電源，可用于工業(yè)用戶、商戶等。圖表：?jiǎn)蜗嘀悄茈姳砉ぷ髟韴D表：三相表工作原理7電表準(zhǔn)確度與功能模塊 國(guó)網(wǎng)進(jìn)行的電表招標(biāo)產(chǎn)品劃分：A級(jí)/B級(jí)/C級(jí)即為原標(biāo)準(zhǔn)下0.5級(jí)/1級(jí)/2級(jí)，表示準(zhǔn)確度等級(jí)，即允許誤在差0.5%/1%/2%以內(nèi)；此外還具有含/不含通信模塊、本地CPU卡/遠(yuǎn)程模式，開(kāi)關(guān)內(nèi)置/外置，電池可換/不可換等多種細(xì)分類型圖表：國(guó)家電網(wǎng)電能表招標(biāo)產(chǎn)品分類分類智能電能表智能物聯(lián)電能表2020年新標(biāo)準(zhǔn)電表型號(hào)A級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）A級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）A級(jí)單相費(fèi)

5、控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）A級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）B級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)B級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）B級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）B級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）C級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）C級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）A級(jí)單相智能物聯(lián)電能表B級(jí)三相智能物聯(lián)電能表C級(jí)三相智能物聯(lián)電能表D級(jí)三相智能物聯(lián)電能表E級(jí)三相智能物聯(lián)電能表對(duì)應(yīng)舊表型號(hào)2級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)2級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（模

6、塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置)2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)0.5S級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置)0.5S級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)2級(jí)單相

7、智能電能表系列1級(jí)三相智能電能表系列0.5S級(jí)三相智能電能表系列0.2S級(jí)三相智能電能表系列0.1S級(jí)三相智能電能表系列S8目錄專業(yè)領(lǐng)先深度誠(chéng)信中 泰 證 券 研 究 所2CONTENTS CCONTENT電表周期：2021有望高增2009-2015：大規(guī)模鋪設(shè)階段 自2009年國(guó)家電網(wǎng)開(kāi)始部署使用智能電表，我國(guó)智能電表發(fā)展主要經(jīng)歷了四個(gè)階段。 1）智能電表大規(guī)模鋪設(shè)階段（2009-2015）：智能電網(wǎng)規(guī)劃開(kāi)始實(shí)施，國(guó)家電網(wǎng)智能電表招標(biāo)金額逐年上漲，智能電表行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。2010-2015年國(guó)家電網(wǎng)智能電表招標(biāo)數(shù)量約7000萬(wàn)只/年，整體招標(biāo)金額（智能電表與信息采集裝置）約170億元/年

8、，維持在較高水平。圖表：2010-2015年智能電表招標(biāo)量約7000萬(wàn)只/年圖表：2010-2015年智能電表招標(biāo)金額約170億元/年-50%-40%30%20%10%0%-10%-20%-30%40%50%0100008000600040002000120002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020電表招標(biāo)數(shù)量用電信息采集招標(biāo)數(shù)量整體招標(biāo)數(shù)量yoy-60%40%20%0%-20%-40%60%0200150100502502009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20

9、18 2019 2020招標(biāo)金額（億元）招標(biāo)金額yoy2016-2017：覆蓋率超預(yù)期 招標(biāo)出現(xiàn)下滑 2）智能電表全覆蓋目標(biāo)接近完成，招標(biāo)下滑階段（2016-2017）：國(guó)網(wǎng)用戶覆蓋率全面提升，智能電表招標(biāo)下降，進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期。根據(jù)國(guó)網(wǎng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，2016年國(guó)家電網(wǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)用戶采集4.1億戶，采集覆蓋率達(dá)到95%，智能電表招標(biāo)量開(kāi)始下滑；2017年國(guó)家電網(wǎng)智能電表覆蓋率達(dá)99.03%，招標(biāo)量下滑至3700萬(wàn)只。圖表：2016-2017年智能電表招標(biāo)量下滑圖表：2017年國(guó)家電網(wǎng)智能電表覆蓋率已達(dá)99%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%120001000

10、0800060004000200002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020電表招標(biāo)數(shù)量用電信息采集招標(biāo)數(shù)量整體招標(biāo)數(shù)量yoy2018-2019：舊表更換周期到來(lái) 需求回暖 3）舊表更換周期到來(lái)，需求回暖階段（2018-2019）：智能電表工作周期一般為6-8年，2018年起2010年開(kāi)始大規(guī)模鋪設(shè)的電表產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入集中更換期，國(guó)家電網(wǎng)智能電表招標(biāo)量顯著回暖，增速回歸較高水平。圖表：2018年起智能電表招標(biāo)量開(kāi)始回暖圖表：2018年起智能電表招標(biāo)金額開(kāi)始回暖-50%-40%30%20%10%0%-10%-20%-30

11、%40%50%0100008000600040002000120002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020電表招標(biāo)數(shù)量用電信息采集招標(biāo)數(shù)量整體招標(biāo)數(shù)量yoy-60%40%20%0%-20%-40%60%0200150100502502009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020招標(biāo)金額（億元）招標(biāo)金額yoy122020年短暫調(diào)整 2021有望高增 4）電表標(biāo)準(zhǔn)過(guò)渡，招標(biāo)波動(dòng)階段（2020-）：2020年國(guó)網(wǎng)電表招標(biāo)量同比下滑29%至5210萬(wàn)只

12、，主要由于疫情影響、國(guó)網(wǎng)人事變動(dòng)、電表新標(biāo)準(zhǔn)處于過(guò)渡期等因素。隨著2020年8月電表新標(biāo)準(zhǔn)落地，疊加疫情緩解帶來(lái)積壓更換需求的釋放，2021年智能電表需求有望加速回暖。圖表：2019年以來(lái)國(guó)網(wǎng)智能電表標(biāo)準(zhǔn)及國(guó)網(wǎng)人事變動(dòng)較為頻繁智能電表競(jìng)爭(zhēng)格局：集中度較低 智能電表市場(chǎng)集中度較低。參與智能電表及用電信息集中采集招標(biāo)的企業(yè)數(shù)量較多，近年來(lái)整體維持在70家以上，集中度較低，2013年以來(lái)CR3維持在11%-13%水平。圖表：國(guó)網(wǎng)智能電表及用電信息采集招標(biāo)的集中度較低圖表：2020年國(guó)網(wǎng)智能電表及用電信息采集中標(biāo)結(jié)果總覽序號(hào)12345678910-中標(biāo)企業(yè)南瑞集團(tuán)（中天電力+三能電力+南京控制）寧波三

13、星醫(yī)療電氣股份有限公司煙臺(tái)東方威思頓電氣有限公司威勝集團(tuán)+威勝信息華立科技股份有限公司杭州海興電力科技股份有限公司河南許繼儀表有限公司杭州炬華科技股份有限公詞寧波迦南智能電氣股份有限公司江蘇林洋能源股份有限公司其他中標(biāo)數(shù)量2571741681601531481461441421353782數(shù)量占比4.75%3.22%3.10%2.96%2.83%2.73%2.71%2.67%2.63%2.49%69.90%中標(biāo)金額（萬(wàn)元）70550622565678857225410263964236144503713418037996856330金額占比5.26%4.64%4.23%4.26%3.06%2.

14、95%2.69%3.75%2.55%2.83%63.79%電表價(jià)格：新標(biāo)準(zhǔn)驅(qū)動(dòng)價(jià)格大幅提升 新標(biāo)準(zhǔn)推動(dòng)智能電表價(jià)格顯著提升。2018-2019年智能電表單表中標(biāo)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，2020年電表新標(biāo)準(zhǔn)推出后均價(jià)大幅提升。以A級(jí)（2級(jí)）單相智能電表為例，原2級(jí)單相費(fèi)控智能電表均價(jià)在150-160元/只，新標(biāo)準(zhǔn)下2020年第二批其中標(biāo)均價(jià)升至205元/只（+28%），新推出的A級(jí)單相智能物聯(lián)電能表中標(biāo)均價(jià)高達(dá)775元/只，較原2級(jí)單相表大幅增長(zhǎng)384%。圖表：2020年智能電表單表中標(biāo)均價(jià)顯著提升注：此處使用同級(jí)不同型號(hào)電表的算術(shù)平均值衡量各級(jí)電能表價(jià)格14招標(biāo)電表型號(hào)中標(biāo)均價(jià)（元/只）漲幅2018-1

15、批2018-2批2019-1批2019-2批2020-1批2020-2批2020-2批A級(jí)（2級(jí)）單相費(fèi)控智能電能表B級(jí)（1級(jí)）三相費(fèi)控智能電能表C級(jí)（0.5S級(jí)）三相智能電能表D級(jí)（0.2S級(jí)）三相智能電能表A級(jí)單相智能物聯(lián)電能表B級(jí)三相智能物聯(lián)電能表150.823392.15340.51230-156.5393.125341.11225-160.545397.003345.421226-161.425398.85345.71225.5-162.95398.925346.41224.6-205514.755441521775120325.81%29.03%57.04%24.20%-新標(biāo)準(zhǔn)智能

16、電表支撐新型電CCONTENT 3 力系統(tǒng)建設(shè)S15CONTENTS目錄專業(yè)領(lǐng)先深度誠(chéng)信中 泰 證 券 研 究 所新一代智能電表支撐電網(wǎng)雙碳轉(zhuǎn)型 碳中和大背景下，充電樁與數(shù)據(jù)中心等大規(guī)模接入、電改持續(xù)深化、終端能源電氣化加速等因素使得負(fù)荷側(cè)迎來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，原有智能電表與采集系統(tǒng)難以滿足用戶側(cè)多元化互動(dòng)需求。新一代智能電表采用多芯模組化設(shè)計(jì)理念，包含計(jì)量、管理、時(shí)鐘、存儲(chǔ)等多個(gè)芯片，結(jié)構(gòu)上可實(shí)現(xiàn)模組插拔升級(jí)、多元化配置，并搭載用電客戶狀態(tài)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、用電安全隱患分析、信息交互、節(jié)能及有序管理等功能。圖表：新一代智能電表簡(jiǎn)介新一代智能電表簡(jiǎn)介定位解決問(wèn)題設(shè)計(jì)理念特點(diǎn)/功能客戶側(cè)能源路由器現(xiàn)有智能電能表

17、尚不滿足全面感知、信息高速處理以及智能設(shè)備便捷靈活等要求，無(wú)法與電力用戶有效互動(dòng)采用多芯模組化設(shè)計(jì)理念，滿足“軟件可升級(jí)”，支撐智能設(shè)備的連接以及用電用戶的交互，集計(jì)量、通信、數(shù)據(jù)采集、邊緣計(jì)算、控制等多功能的新型智能設(shè)備多芯模組化設(shè)計(jì)；分布式、大容量存儲(chǔ)；多元化高效通信；模塊化升級(jí)；智能化顯示；負(fù)荷監(jiān)測(cè)與分析；制造工藝提升圖表：新一代智能電表架構(gòu)示意圖172020版智能電表新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 2020年8月國(guó)網(wǎng)發(fā)布智能電表、智能物聯(lián)電表通用技術(shù)規(guī)范。表型方面，新標(biāo)準(zhǔn)將電表分為智能電能表和智能物聯(lián)電能表兩大類，1）智能電能表共有10款產(chǎn)品，與舊型號(hào)相比，新標(biāo)準(zhǔn)取消了不帶通信模塊、電池不可換的表型；2）

18、2）智能物聯(lián)電能表共有5款產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)舊型號(hào)中智能電能表系列。圖表：2020版智能電能表表型變化情況分類智能電能表新標(biāo)準(zhǔn)型號(hào)A級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）A級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）A級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）A級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）B級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)B級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）B級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置）B級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）C級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）C級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置）對(duì)應(yīng)舊表型號(hào)2級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表

19、（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)2級(jí)單相本地費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置)2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置-電池可換）2級(jí)單相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置）1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)內(nèi)置)1級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)0

20、.5S級(jí)三相本地費(fèi)控智能電能表（模塊-CPU卡-開(kāi)關(guān)外置)0.5S級(jí)三相費(fèi)控智能電能表（模塊-遠(yuǎn)程-開(kāi)關(guān)外置)182020版智能電表新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 2020年8月國(guó)網(wǎng)發(fā)布智能電表、智能物聯(lián)電表通用技術(shù)規(guī)范。表型方面，新標(biāo)準(zhǔn)將電表分為智能電能表和智能物聯(lián)電能表兩大類，1）智能電能表共有10款產(chǎn)品，與舊型號(hào)相比，新標(biāo)準(zhǔn)取消了不帶通信模塊、電池不可換的表型；2）2）智能物聯(lián)電能表共有5款產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)舊型號(hào)中智能電能表系列。圖表：2020版智能物聯(lián)電能表表型變化情況分類智能物聯(lián)電能表新標(biāo)準(zhǔn)型號(hào)A級(jí)單相智能物聯(lián)電能表B級(jí)三相智能物聯(lián)電能表C級(jí)三相智能物聯(lián)電能表D級(jí)三相智能物聯(lián)電能表E級(jí)三相智能物聯(lián)電能表對(duì)應(yīng)舊

21、表型號(hào)2級(jí)單相智能電能表系列1級(jí)三相智能電能表系列0.5S級(jí)三相智能電能表系列0.2S級(jí)三相智能電能表系列0.1S級(jí)三相智能電能表系列192020版智能電表新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布新標(biāo)準(zhǔn)下，智能電表產(chǎn)品在以下方面進(jìn)行了較大調(diào)整：1）標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)性方面，新標(biāo)準(zhǔn)智能電能表向IR46靠攏，智能物聯(lián)表完全適應(yīng)IR46標(biāo)準(zhǔn)；2）通訊方式升級(jí)，通訊協(xié)議僅支持698，不再支持645。3）使用壽命提升，要求產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和元器件選用應(yīng)保證整表使用壽命大于等于16年。4）合同條款方面，對(duì)質(zhì)保服務(wù)、軟件升級(jí)、終身維護(hù)提出新要求。圖表：2020新標(biāo)準(zhǔn)變化總覽智能電能表（2013版）智能電能表（2020版）智能物聯(lián)電能表設(shè)計(jì)原則通信協(xié)議-

22、645部分適應(yīng)IR46698完全適應(yīng)IR46698使用壽命合同條款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和元器件選用應(yīng)保證整表使用壽命大于等于10年-產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和元器件選用應(yīng)保證整表使用壽命大于等于16 年若因質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致合同貨物不能正常運(yùn)行，在合同貨物整個(gè)壽命周期實(shí)行免費(fèi)更換同類新合同貨物對(duì)軟件進(jìn)行定期更新并提供免費(fèi)升級(jí)在質(zhì)量保證期過(guò)后、合同貨物壽命使用期內(nèi)，賣方負(fù)責(zé)設(shè)備終身維護(hù)2020版智能電表與智能物聯(lián)表對(duì)比 智能電能表（2020版）在2013版智能電能表基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)，對(duì)IR46標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了部分適應(yīng)，作為符合IR46標(biāo)準(zhǔn)的低配版表型應(yīng)用，對(duì)顯示內(nèi)容、凍結(jié)數(shù)據(jù)、費(fèi)率支持?jǐn)?shù)、事件記錄和事件告警等功能提出了優(yōu)化要求。 智能物

23、聯(lián)網(wǎng)電表做為高配版表型，在標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)性層面完全符合IR46標(biāo)準(zhǔn)要求，完全采用模組化設(shè)計(jì)，分計(jì)量模組、管理模組、和擴(kuò)展模組，產(chǎn)品功能設(shè)計(jì)更加豐富。圖表：智能電能表（2020版）主要技術(shù)要求變化圖表：智能物聯(lián)電表主要技術(shù)要求變化標(biāo)準(zhǔn)適用性機(jī)械結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)件儲(chǔ)能器件準(zhǔn)確度等級(jí)電流規(guī)格功率消耗負(fù)荷開(kāi)關(guān)其他智能電能表（2020版）對(duì)IR46標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了部分適應(yīng)仍符合2013版智能電表的外觀結(jié)構(gòu)要求重點(diǎn)突出絕緣、阻燃、接線壓力方面的要求；端子蓋鉛封同時(shí)支持穿線式或嵌入式兼容；內(nèi)部硬件設(shè)計(jì)增加了硬連接要求明確維持時(shí)鐘正確計(jì)時(shí)至少2天單相只要求有功A級(jí)，三相有功分B、C、D級(jí)別最大電流有兩種規(guī)格：60A或100A單相

24、電能表在通信狀態(tài)下，電壓線路的有功功率不應(yīng)大于3W支持內(nèi)置或外置負(fù)荷開(kāi)關(guān)優(yōu)化顯示內(nèi)容、凍結(jié)數(shù)據(jù)、費(fèi)率支持?jǐn)?shù)、事件記錄和事件告警等功能標(biāo)準(zhǔn)適用性機(jī)械結(jié)構(gòu)通用要求結(jié)構(gòu)件電能量脈沖輸出藍(lán)牙通信儲(chǔ)能器件負(fù)荷開(kāi)關(guān)計(jì)量誤差自檢測(cè)端子座溫度監(jiān)測(cè)其他智能物聯(lián)電能表完全符合IR46標(biāo)準(zhǔn)要求完全采用模組化設(shè)計(jì)，分計(jì)量模組、管理模組、和擴(kuò)展模組計(jì)量模組外殼要求防拆卸；電源及采樣線路采用硬件連設(shè)計(jì)重點(diǎn)增加溫升方面的要求；在顯示尺寸方面提出了要求增加多功能復(fù)用指示燈增加藍(lán)牙通信，配套藍(lán)牙負(fù)荷開(kāi)關(guān)增加充放電次數(shù)不低于10000次的要求目前僅支持外置符合開(kāi)關(guān)，通過(guò)藍(lán)牙通信自檢測(cè)誤差偏差絕對(duì)值4%測(cè)溫誤差不超過(guò)5優(yōu)化電源自適

25、應(yīng)、準(zhǔn)確度等級(jí)、電流規(guī)格、通信功能、數(shù)據(jù)凍結(jié)、停電喚醒、操作系統(tǒng)、費(fèi)控功能、軟件升級(jí)等功能2021第一批已驗(yàn)證 主流企業(yè)21目錄專業(yè)領(lǐng)先深度誠(chéng)信4 S 中 泰 證 券 研 究 所CONTENTS CCONTENT訂單高增2021第一批招標(biāo)金額同比接近翻倍增長(zhǎng) 2021第一批電能表招標(biāo)金額同比近翻倍增長(zhǎng)，全年招標(biāo)金額有望高增。根據(jù)國(guó)網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)，從金額上來(lái)看，2021年第一批電能表及用電信息采集設(shè)備招標(biāo)金額合計(jì)101億元，較2020年第一批招標(biāo)金額接近翻倍增長(zhǎng)；從數(shù)量上來(lái)看，2021年第一批電能表及用電信息采集設(shè)備招標(biāo)數(shù)量合計(jì)3745萬(wàn)只，較2020年第一批招標(biāo)數(shù)量同比增長(zhǎng)46%。圖表：202

26、1年第一批電表招標(biāo)金額同比接近翻倍增長(zhǎng)圖表：2021年第一批電表招標(biāo)數(shù)量同比增長(zhǎng)46%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%250200150100500招標(biāo)金額（億元）招標(biāo)金額yoy120001000080006000400020000電表招標(biāo)數(shù)量用電信息采集招標(biāo)數(shù)量整體招標(biāo)數(shù)量yoy60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%232021第一批招標(biāo)均價(jià)維持較高水平 新標(biāo)準(zhǔn)下智能電表價(jià)格上新臺(tái)階。新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布以來(lái)，2020年第二批A級(jí)單相智能電表均價(jià)升至205元/只（+28%），新推出的A級(jí)單相智能物聯(lián)電能表中標(biāo)均價(jià)高達(dá)775元

27、/只；2021年第一批招標(biāo)項(xiàng)目中，智能電表單價(jià)基本維持2020年第二批的較高水平。圖表：2020年第二批以來(lái)智能電表單價(jià)顯著提升（單位：元/只）注：此處使用同級(jí)不同型號(hào)電表的算術(shù)平均值衡量各級(jí)電能表價(jià)格160014001200100080060040020002018-1批2018-2批2019-1批2019-2批2020-1批2020-2批2021-1批A級(jí)單相費(fèi)控智能電能表C級(jí)三相智能電能表B級(jí)單相費(fèi)控智能電能表D級(jí)三項(xiàng)智能電能表246.2%4.6%4.6%3.9%3.7%3.5%3.3%3.2%2.9%2.9%61.2%2021第一批中標(biāo)格局未發(fā)生明顯變化 2021年第一批中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，

28、國(guó)電南瑞、威勝信息、三星醫(yī)療、炬華科技、林洋能源、海興電力繼續(xù)保持第一梯隊(duì)，考慮到本批次招標(biāo)金額同比接近翻倍，各企業(yè)中標(biāo)訂單預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。圖表：2021年第一批電表中標(biāo)格局國(guó)電南瑞（南瑞中天+三能電力+南京控制）威勝信息+威勝集團(tuán)三星醫(yī)療華立科技東方威思頓許繼儀表炬華科技林洋能源海興電力鼎信通訊其他252021年智能電表需求空間預(yù)計(jì)高增 新標(biāo)準(zhǔn)+新興電力系統(tǒng)建設(shè)，智能電表量?jī)r(jià)齊升，需求空間有望高增。2020新標(biāo)準(zhǔn)框架下電表價(jià)值量顯著提升，疊加舊表更新需求及新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下新表替換需求，量?jī)r(jià)齊升有望驅(qū)動(dòng)國(guó)網(wǎng)智能電表招標(biāo)金額大幅增長(zhǎng)。參考2010-2015年國(guó)網(wǎng)智能電表招標(biāo)數(shù)據(jù)，假設(shè)

29、未來(lái)三年招標(biāo)量維持在7500-8000萬(wàn)只/年，按照近兩批國(guó)網(wǎng)電能表中標(biāo)均價(jià)測(cè)算，2021-2023年國(guó)網(wǎng)智能電表年化需求空間將分別達(dá)208/247/288億元。圖表：國(guó)網(wǎng)智能電表招標(biāo)金額預(yù)測(cè)201920202021E2022E2023E智能電表需求總量（萬(wàn)只）其中：新版單相智能電表占比其中：新版三相智能電表占比其中：?jiǎn)蜗嘀悄芪锫?lián)電能表占比其中：三相智能物聯(lián)電能表占比舊版單相智能電表平均價(jià)格（元）舊版三相智能電表平均價(jià)格（元）新版單相智能電表平均價(jià)格（元）新版三相智能電表平均價(jià)格（元）單相智能物聯(lián)電能表平均價(jià)格（元）三相智能物聯(lián)電能表平均價(jià)格（元）國(guó)網(wǎng)智能電表需求空間（億元）738015039

30、0-1605204150390-108750080.00%15.00%4.00%1.00%-2005007501200207.75775075.00%13.00%9.00%3.00%-2005007501200246.84800070.00%11.00%14.00%5.00%-2005007501200288.0026智能電表集中度有望提升 新標(biāo)準(zhǔn)電表技術(shù)要求升高，疊加國(guó)網(wǎng)招標(biāo)門檻提升，智能電表行業(yè)集中度有望增加。 1）2020版新標(biāo)準(zhǔn)在電表壽命、軟件升級(jí)、維護(hù)服務(wù)、硬件及軟件質(zhì)量等多方面提出了更高的要求，龍頭企業(yè)憑借領(lǐng)先研發(fā)實(shí)力與規(guī)模優(yōu)勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)份額的加速提升。 2）近年來(lái)國(guó)家電網(wǎng)聚焦采購(gòu)設(shè)

31、備質(zhì)量提升與供應(yīng)商資質(zhì)管控，2018年在年度工作會(huì)議上印發(fā)國(guó)家電網(wǎng)公司關(guān)于提升采購(gòu)設(shè)備質(zhì)量的若干意見(jiàn)，提出加大對(duì)不合格供應(yīng)商的處罰力度。隨著國(guó)網(wǎng)招標(biāo)提升產(chǎn)品質(zhì)量門檻、加大不良供應(yīng)商處罰力度，智能電表行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望優(yōu)化，行業(yè)集中度有望升高。圖表：2020版智能電能表新標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于使用壽命及售后服務(wù)的要求具體要求使用壽命產(chǎn)品質(zhì)量軟件售后服務(wù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和元器件選用應(yīng)保證整表使用壽命大于等于16年若因質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致合同貨物不能正常運(yùn)行，在合同貨物整個(gè)壽命周期實(shí)行免費(fèi)更換同類新合同貨物對(duì)軟件進(jìn)行定期更新并提供免費(fèi)升級(jí)在質(zhì)量保證期過(guò)后、合同貨物壽命使用期內(nèi)，賣方負(fù)責(zé)設(shè)備終身維護(hù)27海外電表市場(chǎng)有望復(fù)蘇 海外需求有望復(fù)蘇。根據(jù)美國(guó)Northeast Group發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，在AMI（先進(jìn)計(jì)量系統(tǒng)架構(gòu)）推動(dòng)下，2021年全球電表市場(chǎng)年度支出將增長(zhǎng)到201億美元，預(yù)測(cè)到2029年市場(chǎng)容量將達(dá)到240億美元，年化增長(zhǎng)6%以上。2020年疫情影響海外電表安裝進(jìn)度，預(yù)計(jì)2021年海外電表需求有望復(fù)蘇。圖表：全球智能電表需求分布及增長(zhǎng)趨勢(shì)S28目錄專業(yè)領(lǐng)先深度誠(chéng)信中 泰 證 券 研 究 所5CONT