企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)案例分析--萬福生科

1、-. z財(cái)經(jīng)大學(xué)2021-J*18-本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)案例分析基于萬福生科的案例分析院 系會(huì)計(jì)學(xué)院專 業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)學(xué) 號(hào)2502021學(xué)生指導(dǎo)教師提交日期2021年04月22日-. z畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))成績?cè)u(píng)定表畢業(yè)論文設(shè)計(jì)指導(dǎo)教師評(píng)語及成績成績 指導(dǎo)教師簽名 年 月 日畢業(yè)論文設(shè)計(jì)復(fù)評(píng)教師評(píng)語及成績成績 復(fù)評(píng)教師簽名 年 月 日畢業(yè)論文設(shè)計(jì)辯論評(píng)語及成績成績 辯論委員會(huì)主席簽名年 月 日畢業(yè)論文設(shè)計(jì)總成績五級(jí)記分制 院系負(fù)責(zé)人簽名年 月 日-. z目 錄一、引言1二、財(cái)務(wù)危機(jī)的定義1一國外主要觀點(diǎn)1二國主要觀點(diǎn)2三本文采用的定義2三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)形式2一經(jīng)營方面21.存貨大量積壓

2、22.應(yīng)收賬款出現(xiàn)異常23.現(xiàn)金流量缺乏3二投資方面3三籌資方面3四其他方面3四、財(cái)務(wù)危機(jī)與部控制4一部控制的定義與要素41.部控制定義42.部控制的要素4二控失效導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)4五、財(cái)務(wù)危機(jī)案例分析萬福生科6一案例簡(jiǎn)述6二萬福生科的主要財(cái)務(wù)特征7三萬福生科控分析81.控制環(huán)境分析82.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析83.控制活動(dòng)分析114.信息的傳遞與溝通分析125.對(duì)控制的監(jiān)視分析12六、防企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的建議及措施13-. z參考文獻(xiàn)15致-. z 容摘要現(xiàn)代企業(yè)對(duì)我國的目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開展有巨大的奉獻(xiàn)，但是，今年來，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的現(xiàn)象屢見不鮮，局部在證券市場(chǎng)上有著良好業(yè)績的上市公式也先后上演了財(cái)務(wù)危機(jī)的悲

3、劇。這很大程度上是因?yàn)樯鲜泄降牟靠刂迫狈υ斐傻?。本文從企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的定義出發(fā)，闡述企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)，再由部控制的角度分析企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。最后結(jié)合萬福生科的財(cái)務(wù)危機(jī)案例，分析萬福生科這一上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)原因及措施。關(guān)鍵字：財(cái)務(wù)危機(jī) 部控制 防措施 -. zAbstractModern enterprises have great contribution to our country at present, thedevelopment of the market economy but, this year, It is often seen. financial crisis

4、phenomenon, some listed formulas have good performance in the stock market-has staged a tragedy of financial crisis. This is largely because the internal control deficiencies caused by the listed formula. From the definition of thefinancial crisis, financial crisis of enterprise performance, then by

5、 the perspective of internal control analysis of the causes of enterprise financial crisis. Finally,Wanfu biotechnology financial crisis case, the financial crisis causes ad measurement analysis of Wanfu biotechnology this listing Corporation.Keywords: Financial Crisis Internal Control Preventive me

6、asures-. z一、引言近年來，國外許多知名的企業(yè)紛紛陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。人們認(rèn)識(shí)到了一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞決定了該企業(yè)的存亡。企業(yè)在逐漸享受更自由開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的同時(shí)，也面臨著更加復(fù)雜、嚴(yán)峻的外部環(huán)境。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理越來越成為了企業(yè)的心臟，直接影響到企業(yè)持續(xù)安康經(jīng)營的能力。企業(yè)想要在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存、開展和壯大，必須清楚地認(rèn)識(shí)到自身財(cái)務(wù)狀況，了解財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，提升自身預(yù)測(cè)、應(yīng)對(duì)和解決危機(jī)的能力。本文從部控制的角度，分析萬福生科為何從一個(gè)業(yè)績比擬良好的上市公司，變成財(cái)務(wù)危機(jī)的ST公司的原因，并提出了防財(cái)務(wù)危機(jī)的建議。二、財(cái)務(wù)危機(jī)的定義研究財(cái)務(wù)危機(jī)的涵和概念，在國外目

7、前還沒有一種權(quán)威的界定標(biāo)準(zhǔn)。但主流的觀點(diǎn)大致有以下幾種。一國外主要觀點(diǎn)Beaver1966年認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)包括破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、拖欠債務(wù)等。Altman1968年認(rèn)為進(jìn)入法定破產(chǎn)的企業(yè)是財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)。 Deakin(1972年)認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)包括無償債能力、倒閉或者為了債權(quán)人利益而清算。Carmichael(1972年)認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)使企業(yè)履行義務(wù)時(shí)受阻，具體表現(xiàn)為流動(dòng)性缺乏、權(quán)益缺乏、債務(wù)拖欠及流動(dòng)資金缺乏四種形式。Foster1986年認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)是除非對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營或構(gòu)造實(shí)行大規(guī)模重組否則就無法解決嚴(yán)重變現(xiàn)問題。Ross2000年等人從四個(gè)方面概括了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)：(1)技術(shù)失敗，即企業(yè)無

8、法按期履行債務(wù)合約；2會(huì)計(jì)失敗，即企業(yè)賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資不抵債；3企業(yè)失敗，即企業(yè)清算后仍無力償付到期債務(wù)；4法定破產(chǎn)，即企業(yè)或者債權(quán)人由于債務(wù)人無法到期履行債務(wù)合同，并成持續(xù)狀態(tài)時(shí)，向法院申請(qǐng)破產(chǎn)。二國主要觀點(diǎn)谷祺與淑蓮1999 年將財(cái)務(wù)危機(jī)定義為企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及處于兩者之間的各種情況。 吳世農(nóng)、盧賢義2001認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)就是財(cái)務(wù)困境，企業(yè)破產(chǎn)是財(cái)務(wù)困境最嚴(yán)重的情況，企業(yè)由于財(cái)務(wù)困境而導(dǎo)致破產(chǎn)其實(shí)是一種違約行為，因此財(cái)務(wù)困境又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。后奇2002認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)時(shí)期的概念，有開端和終止，從財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的那一時(shí)點(diǎn)起直

9、至公司破產(chǎn)都屬于財(cái)務(wù)危機(jī)的過程，并且上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)有程度之分。因此，他以上市公司是否出現(xiàn)虧損作為判斷上市公司是否虧損的重要標(biāo)志。呂長江、*麗莉和周琳2004從企業(yè)的償債能力來考慮財(cái)務(wù)危機(jī)，用流動(dòng)比率小于1，且這種情況在一至三年或更長的時(shí)間持續(xù)而不能逆轉(zhuǎn)來定義財(cái)務(wù)危機(jī)。三本文采用的定義本文認(rèn)為，從企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變差到企業(yè)破產(chǎn)是一個(gè)不斷累積的過程。因此本文對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的定義為：企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及處于兩者之間的各種情況。三、財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)形式財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式有多種多樣，但我們能夠通過企業(yè)在經(jīng)營過程中的蛛絲馬跡發(fā)現(xiàn)這一事實(shí)，歸納常見的情況如

10、下：一經(jīng)營方面1存貨大量積壓企業(yè)銷售存貨，是企業(yè)用以資金回收、擴(kuò)大再生產(chǎn)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。而存貨的大量積壓，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的在存貨方面出現(xiàn)大量的資金占用；供銷環(huán)節(jié)出現(xiàn)異常，則影響到企業(yè)資金的收回。商品資本無法成功地轉(zhuǎn)換為貨幣資本，則企業(yè)的正常運(yùn)行收到阻礙。對(duì)存貨積壓?jiǎn)栴}的分析可以用存貨的周轉(zhuǎn)率來考察。存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時(shí)期企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反響企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。如果企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)、營運(yùn)資金管理能力越好。反之，存貨周轉(zhuǎn)率越低，常常是庫存管理不利，銷售狀況不好，滯銷嚴(yán)重。如果不采取措施，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)逐漸步入財(cái)務(wù)危機(jī)。2.應(yīng)收賬款出現(xiàn)異常應(yīng)收賬款異常表現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是企業(yè)

11、的賬款數(shù)量很少。由于企業(yè)的銷售一般不會(huì)直接用現(xiàn)金交易，通常反映在應(yīng)收賬款上面。在上述論證中存貨的積壓，在另一方面表現(xiàn)在企業(yè)銷售的數(shù)量少、銷售額度小，應(yīng)收賬款額隨之減少。二是雖然企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)量多，但出現(xiàn)壞賬嚴(yán)重，企業(yè)無法收回原有賬款，這就使得企業(yè)缺乏現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。沒有賬款的回收，就沒有另外的資金投入到生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)，從而銷售進(jìn)一步縮小，企業(yè)將陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的惡性循環(huán)之中。3.現(xiàn)金流量缺乏引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的直接原因是資金的周轉(zhuǎn)缺乏。表現(xiàn)在現(xiàn)金流量上則是一定時(shí)期的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，致使企業(yè)不能如期歸還債務(wù)?，F(xiàn)金流的短缺與企業(yè)的信譽(yù)缺失有一定關(guān)聯(lián)。信譽(yù)是企業(yè)獲取外部資金的重要手段。企業(yè)有了信譽(yù)，就

12、能通過長久建立起來的企業(yè)形象，向銀行貸款以獲得資金的流動(dòng)，以度過危機(jī)。二投資方面隨著企業(yè)業(yè)務(wù)容的擴(kuò)大，企業(yè)并購方式進(jìn)入其他領(lǐng)域現(xiàn)象日益增多。如企業(yè)大舉并購其他企業(yè)，同時(shí)涉足多個(gè)領(lǐng)域，以及新建工程、對(duì)已建工程擴(kuò)建等。同時(shí)，在投資方面也表現(xiàn)為企業(yè)部的投資的擴(kuò)。如企業(yè)大舉擴(kuò)大生產(chǎn)線，加大廠房、建筑物的投資。但是，如果企業(yè)部或者外部的擴(kuò)速度過快，一旦業(yè)務(wù)開展過程中企業(yè)未進(jìn)展嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算與管理，很可能會(huì)發(fā)生周轉(zhuǎn)資金缺乏的現(xiàn)象，容易造成現(xiàn)金斷流，從而導(dǎo)致企業(yè)因負(fù)擔(dān)過重、支付能力下降而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，對(duì)于大舉擴(kuò)的行為要更加審慎，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患，防市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)。三籌資方面在籌資方面主要包括股權(quán)籌

13、資和債權(quán)籌資。債券發(fā)行不但資本本錢較低、能夠享受稅收優(yōu)惠，而且具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，能夠通過舉債放大息稅前利潤。但是，債券投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。債券有固定的到期日，并需要定期支付利息，利用債券籌資要承當(dāng)還本、付息的義務(wù)。在企業(yè)經(jīng)營不景氣時(shí)，向債券持有人還本付息，無異于釜底抽薪，會(huì)給企業(yè)帶來更大的困難，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。四其他方面會(huì)計(jì)信息造假是企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的一種反響形式。面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)殘酷的現(xiàn)實(shí)，局部上市公司想要保持繼續(xù)上市、吸引投資，采用會(huì)計(jì)造假等方式欺瞞投資者，企業(yè)掩蓋財(cái)務(wù)惡化的現(xiàn)狀。如萬福生科等企業(yè)，通過虛增收入和利潤掩蓋企業(yè)不良的經(jīng)營狀況。四、財(cái)務(wù)危機(jī)與部控制一部控制的定義與要素1.部控制

14、定義部控制的定義由美國COSO委員會(huì)正式定義：部控制是一個(gè)靠組織的董事會(huì)、管理層和其他員工去實(shí)現(xiàn)的過程，實(shí)現(xiàn)這一步過程是為了合理保證：經(jīng)營效果和效率性、財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性、對(duì)法律和規(guī)章制度的遵循性。2.部控制的要素1部環(huán)境。一般包括治理構(gòu)造、機(jī)構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配、部審計(jì)、人力資源政策、企業(yè)文化等。2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是企業(yè)及時(shí)識(shí)別、系統(tǒng)分析經(jīng)營活動(dòng)中與實(shí)現(xiàn)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。3控制活動(dòng)?？刂苹顒?dòng)是企業(yè)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，采用相應(yīng)的控制措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之。4信息與溝通。信息與溝通是企業(yè)及時(shí)、準(zhǔn)確地收集、傳遞與部控制相關(guān)的信息，確保信息在企業(yè)部、企業(yè)與外部之間進(jìn)展有效溝通

15、。5部監(jiān)視。部監(jiān)視是企業(yè)對(duì)部控制建立與實(shí)施情況進(jìn)展監(jiān)視檢查，評(píng)價(jià)部控制的有效性，發(fā)現(xiàn)部控制缺陷，應(yīng)當(dāng)及時(shí)加以改良。二控失效導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)部控制是衡量現(xiàn)代企業(yè)管理的重要標(biāo)志，企業(yè)部控制的情況是否良好，直接一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營情況的好壞。正所謂一著不慎滿盤皆輸。在企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果沒有把握好部控制的要素，小則影響采購、銷售和資金管理過程，大則會(huì)影響到企業(yè)的投資籌資和經(jīng)營決策。 以下為本文案例分析的邏輯思維構(gòu)造：企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)管理環(huán)境差未能正確識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別危機(jī)后無采取控制措施企業(yè)內(nèi)外溝通不暢企業(yè)內(nèi)部缺乏獨(dú)立的監(jiān)視1.控制環(huán)境與財(cái)務(wù)危機(jī)控制環(huán)境是部控制體系的根底，是有效實(shí)施部控制的保障。一個(gè)

16、良好的控環(huán)境，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃，獲得良好的業(yè)績；反之，控制環(huán)境惡劣，輕則影響企業(yè)的規(guī)運(yùn)作，重則使得企業(yè)陷入危機(jī)?？刂骗h(huán)境包括：職業(yè)道德、員工勝任能力、管理理念和風(fēng)格、組織構(gòu)造權(quán)利和責(zé)任的分配、人力政策和措施、董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)、反舞弊等容。如果一個(gè)企業(yè)的員工沒有一定的專業(yè)勝任能力，缺乏對(duì)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，則企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)劇烈的市場(chǎng)環(huán)境中處于被動(dòng)地位，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)加大。而企業(yè)在公司權(quán)力的分配中采取高度集中的組織構(gòu)造，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的責(zé)任無常發(fā)揮，則企業(yè)陷入專制專制的決策狀態(tài)，做出錯(cuò)誤決策的幾率較大，使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是識(shí)別及分析影響公司目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

17、的風(fēng)險(xiǎn)的過程，是風(fēng)險(xiǎn)管理的根底。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，應(yīng)識(shí)別和分析對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)具有的阻礙作用的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程中，要正確判斷該工程對(duì)企業(yè)來說是否屬于風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度如何。如果企業(yè)的識(shí)別過程中沒有發(fā)現(xiàn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響的風(fēng)險(xiǎn)，則有可能因此發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)分析過程中，要采用定量或定性的方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性、風(fēng)險(xiǎn)影響和風(fēng)險(xiǎn)重要性水平進(jìn)展分析。風(fēng)險(xiǎn)分析的準(zhǔn)確性，影響到企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所持有的態(tài)度，也影響到企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所采取的應(yīng)對(duì)措施。企業(yè)在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如面臨企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇，對(duì)消費(fèi)者的偏好調(diào)查不夠，對(duì)消費(fèi)者需求風(fēng)險(xiǎn)的問題考慮缺乏，從而導(dǎo)致了公司采取錯(cuò)誤的經(jīng)營戰(zhàn)略，

18、就會(huì)導(dǎo)致存貨積壓?jiǎn)栴}。3.控制活動(dòng)與財(cái)務(wù)危機(jī)控制活動(dòng)的主要目的是使得企業(yè)的運(yùn)行能夠按照企業(yè)的經(jīng)營和業(yè)務(wù)活動(dòng)能夠按照既定的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則和制度運(yùn)行。在企業(yè)的控制過程中，如果沒有一定的控制活動(dòng)和控制手段，即使擁有良好的規(guī)章、制度和程序，也不能保證企業(yè)的良好運(yùn)行。4.信息的溝通財(cái)務(wù)危機(jī)信息的溝通分為外部溝通和部溝通。外部溝通主要是法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、顧客和供給商方面的信息；部溝通主要是財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營信息和規(guī)章制度信息等。信息的傳遞速度快慢，傳遞的容是否失真，都關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)。如果信息失真或者造假，引起監(jiān)管部門的懲罰，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)危機(jī)。5.對(duì)企業(yè)的監(jiān)視與財(cái)務(wù)危機(jī)當(dāng)企業(yè)在追求利潤最大化的過程中，不可防止地

19、會(huì)有采取不同手段獲取利潤的動(dòng)機(jī)。在企業(yè)運(yùn)行過程中，要通過部監(jiān)視和外部的監(jiān)視來監(jiān)視企業(yè)的經(jīng)營情況，制止企業(yè)的不合法行為。如果企業(yè)出現(xiàn)了行為受到懲辦，會(huì)使得企業(yè)聲譽(yù)受到打擊。五、財(cái)務(wù)危機(jī)案例分析萬福生科一案例簡(jiǎn)述萬福生科()農(nóng)業(yè)開發(fā)股份是一家主要從事稻米精深加工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。其主要生產(chǎn)大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用米等系列產(chǎn)品。隨著產(chǎn)品受到了廣闊消費(fèi)者的歡送，企業(yè)的不斷擴(kuò)大規(guī)模，且于2021 年9月27日在證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。可惜好景不長，在2021年半年度報(bào)告中，該公司虛增營業(yè)收入1.88億元，虛增營業(yè)本錢1.46億元、虛增凈利潤4023.16萬元，因此萬福生科被省證

20、監(jiān)局立案調(diào)查，并在2021年11月23日被深交所公開譴責(zé)。目前，萬福生科還沒有擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤為-1.87億元，面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)。是什么原因使得一個(gè)經(jīng)營狀況良好、成功上市的企業(yè)，變成一個(gè)身處危機(jī)茍延殘喘的公司.我們采用部控制理論對(duì)萬福生科這一案例進(jìn)展分析。二萬福生科的主要財(cái)務(wù)特征1.償債能力20212021流動(dòng)比率2.38 1.43 速動(dòng)比率1.64 0.81 現(xiàn)金比率1.17 0.67 分析說明，從2021年到2021年，企業(yè)的短期償債能力急劇下降，企業(yè)財(cái)務(wù)難以歸還拖欠的債務(wù)。2.營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.96 18.11 存貨周轉(zhuǎn)率1.75 1.06 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.

21、70 0.54 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.89 2.00 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.53 0.32 在企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)中，從2021到2021年，由于應(yīng)收賬款數(shù)量較少，企業(yè)的銷售收入雖有減少，但是總體來說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)有所改善；而其他反響周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)都有所下降，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況變差。3.盈利能力20212021總資產(chǎn)收益率5.72%-0.37%凈資產(chǎn)收益率8.99%-0.70%在盈利能力方面，企業(yè)從2021年到2021年總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率由盈轉(zhuǎn)虧，說明企業(yè)獲取利潤的能力已經(jīng)下降，難以完成企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。三萬福生科控分析1.控制環(huán)境分析下列圖為公司的組織構(gòu)造圖：公司的構(gòu)造安排在形式上按照現(xiàn)代企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來實(shí)施企

22、業(yè)的組織運(yùn)行模式，外表上看起來企業(yè)的制約和監(jiān)視機(jī)制十分完善。但事實(shí)上由于上述提到的股東權(quán)利產(chǎn)生了一家獨(dú)大的現(xiàn)象，股東大會(huì)下設(shè)的獨(dú)立的機(jī)構(gòu)證監(jiān)會(huì)、企業(yè)董事會(huì)監(jiān)視管理的審計(jì)委員會(huì)已經(jīng)操縱在龔家夫婦手中，完全喪失了該機(jī)構(gòu)應(yīng)有的獨(dú)立性。更重要的是，起企業(yè)的高層管理人員如總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高層管理人員，在董事的授意之下參與操縱活動(dòng)。由此可見，如果一個(gè)企業(yè)的監(jiān)視機(jī)構(gòu)僅僅是一個(gè)擺設(shè)，喪失了獨(dú)立監(jiān)視的能力，企業(yè)在做決策就會(huì)蒙上專制專制的灰塵。沒有一個(gè)良好的控制環(huán)境，企業(yè)的高層決策容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，企業(yè)的誠信與道德也容易陷入滑坡。萬福生科的控制環(huán)境，就是該企業(yè)墮入萬丈深淵的一個(gè)起點(diǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)估企

23、業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是反映一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)重要的工具，透過財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠反映與預(yù)測(cè)出一個(gè)企業(yè)未來的走勢(shì)。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，也是企業(yè)對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況進(jìn)展評(píng)估的一個(gè)重要方法。要判斷一個(gè)企業(yè)經(jīng)營成果的好壞，是否步入危機(jī)或者有危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)。當(dāng)今財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論體系從原來的指標(biāo)分析法，逐步過渡到現(xiàn)在的Z值分析法。通過對(duì)Z值的研究，能夠比擬客觀的反映出一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。Z值模型的計(jì)算方法如下：Z=0.717*10.847*23.107*30.420*40.998*5 其中：*1 = 營運(yùn)資本總資產(chǎn) *2 = (盈余公積+未分配利潤)總資產(chǎn) *3 = (利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)總資產(chǎn) *4

24、 = 股東權(quán)益賬面價(jià)值負(fù)債總額賬面價(jià)值 *5 = 主營業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)當(dāng)Z1.8，則財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)；Z值1.8Z3.0則處于灰色地帶，有隱形的財(cái)務(wù)危機(jī)；Z3.0，則財(cái)務(wù)狀況良好。2數(shù)據(jù)選取說明第一，萬福生科的資產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假信息，我們將采用官方公布的數(shù)據(jù)和事后案件發(fā)生所產(chǎn)生的調(diào)整數(shù)據(jù)進(jìn)展分析。 第二，選取的數(shù)據(jù)必須是2021年萬福生科在被查出有利潤操作之前的數(shù)據(jù)，分析企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)危機(jī)，以說明管理層在企業(yè)面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候是否采取正確的管理手段。第三，由于企業(yè)在2021年上半年被查處，財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象也是在2021年上半年為止。故只能作為2021年利潤操作前與利潤操作后的Z值比照情況，與202

25、1年不具備可比性。2021年數(shù)據(jù)科目官方數(shù)據(jù)調(diào)整后數(shù)據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)7935979359流動(dòng)負(fù)債2776127761總資產(chǎn)105306105306盈余公積12561256未分配利潤1130411304所有者權(quán)益6700767007負(fù)債總額3829938299主營業(yè)務(wù)收入5532427323利潤總額6676135財(cái)務(wù)費(fèi)用17261726*1 0.49 0.75 *2 0.12 0.12 *3 0.08 0.02 *4 1.75 1.75 *5 0.53 0.26 Z值1.96 1.69 2021上半年數(shù)據(jù)科目官方數(shù)據(jù)調(diào)整后數(shù)據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)6562465624流動(dòng)負(fù)債2776127761總資產(chǎn)1002891

26、00289盈余公積15211521未分配利潤1168311683所有者權(quán)益6765267652負(fù)債總額3263632636主營業(yè)務(wù)收入269918216利潤總額28742874財(cái)務(wù)費(fèi)用914914*1 0.38 0.38 *2 0.13 0.13 *3 0.04 0.04 *4 2.07 2.07 *5 0.27 0.08 Z值1.64 1.45 根據(jù)計(jì)算，在2021年的官方財(cái)務(wù)報(bào)表中，Z值處在1.8-3.0之間，說明企業(yè)的平安程度已經(jīng)處于正常和危機(jī)的中間地帶，讓投資者感覺到，如果企業(yè)改善經(jīng)營，就能獲得比擬好的開展；相比之下，調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出來的Z值，明顯低于1.8，企業(yè)正處于危機(jī)之中。

27、在2021年上半年的報(bào)表中發(fā)現(xiàn)，存在巨額的營業(yè)收入操縱，企業(yè)本身已經(jīng)處于財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)看似開展良好。以上數(shù)據(jù)均說明了，企業(yè)的客觀上存在的財(cái)務(wù)危機(jī)，無論企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了危機(jī)的存在而無作為，還是企業(yè)沒有發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，都是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上面的疏忽。這也成為了企業(yè)財(cái)務(wù)鏈條斷裂的重要的一環(huán)。2企業(yè)造假風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估企業(yè)造假風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估屬于企業(yè)財(cái)務(wù)策略或方針的一個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)在進(jìn)展造假這一決策的選擇的時(shí)候，一方面是企業(yè)高層存在著幸運(yùn)的心理，企圖通過高明的造假手段能夠欺瞞投資者、債權(quán)人和相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；另一方面是在權(quán)衡在造假所獲得的收益和造假被發(fā)現(xiàn)后的潛在本錢的評(píng)估上面，存在著重大的決策判斷失誤。3.控制活動(dòng)控制活動(dòng)

28、是確保管理的指令得到貫徹執(zhí)行的必要措施，存在于整個(gè)機(jī)構(gòu)部所有的級(jí)別和職能部門。按照容劃分能夠分為公司層控制和業(yè)務(wù)層控制。1公司層控制公司層控制主要涉及到公司政策、規(guī)章、制度、方案和程序等方面的制定和實(shí)施，包括公司章程、公司的組織分工與配合制度、反舞弊程序、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程集中化程序等等。從公司的官方及各種介紹中可以了解到，萬福生科的制度和管理體系是比擬完善的，控制活動(dòng)的流程設(shè)計(jì)是是比擬嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。為什么公司最終仍然會(huì)掉入財(cái)務(wù)危機(jī)的泥潭，唯一的原因就是這些規(guī)章制度僅僅是一種擺設(shè)，真正的控制活動(dòng)并沒有付諸于實(shí)踐。2業(yè)務(wù)層控制業(yè)務(wù)層控制是直接作用于經(jīng)營活動(dòng)的具體控制，如業(yè)務(wù)處理程序中的批準(zhǔn)與授權(quán)、審核與復(fù)核

29、等等。在企業(yè)的會(huì)計(jì)操縱中可以發(fā)現(xiàn)，萬福生科采用的手段主要有虛增收入、虛構(gòu)客戶、虛增資產(chǎn)和虛構(gòu)合同等等手段。如在虛增銷售中，偽造客戶收入是一項(xiàng)相對(duì)繁瑣的工作，需要私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發(fā)票、編制銀行單據(jù)、假出庫單等一系列造假工序的配合，才能讓虛增銷售收入看起來合理。要讓虛增的銷售額沒有破綻，甚至要到稅務(wù)部門為假收入納稅。如果企業(yè)有進(jìn)展完善的控制活動(dòng)，這類現(xiàn)象根本上無法發(fā)生，或者把發(fā)生幾率控制在一個(gè)很小的圍。但是，由于萬福在控制活動(dòng)方面沒有把關(guān)成功，甚至原有控制活動(dòng)形成的指揮鏈成為了企業(yè)自上而下實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)造假的最險(xiǎn)惡的幫兇。4.信息的傳遞與溝通在信息的傳遞與溝通方面主要表達(dá)在企業(yè)與

30、外部的信息溝通。第一，以龔氏夫婦為首的董事會(huì)成員以及旗下的總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等一小圈人，通過信息隱瞞的方式，形成了企業(yè)外兩本賬，盡可能地過濾不利于企業(yè)的信息，相關(guān)信息無法出現(xiàn)在公眾視線。此外，執(zhí)行董事、董事及管理人員的股權(quán)情況也缺乏及時(shí)的披露。第二，稅局、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)的機(jī)構(gòu)，無法通過企業(yè)的財(cái)務(wù)信息發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，這也使得了投資者信任了企業(yè)。如果外部的信息溝通能夠及時(shí)地揭露了萬福生科造假的情況，做出相關(guān)的懲罰和警告，把危機(jī)扼殺在搖籃之中，也就不會(huì)釀成萬福生科從2021年到2021年這5年間連續(xù)造假，最終遭到巨額罰款，淪為ST的地步。5.對(duì)控制的監(jiān)視1監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)作為公司財(cái)務(wù)以及對(duì)董事和高級(jí)管理層進(jìn)展

31、監(jiān)視的常設(shè)機(jī)構(gòu)，由監(jiān)事構(gòu)成，作為公司的監(jiān)視機(jī)構(gòu)，代表全體股東對(duì)公司經(jīng)營管理進(jìn)展監(jiān)視。我國的公司法雖然不算很完善，但對(duì)于監(jiān)事制度也做出了比擬詳細(xì)的規(guī)定。但是在企業(yè)的實(shí)際操作中，監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性往往遭到破壞。如在萬福生科的管理過程中監(jiān)事會(huì)已經(jīng)由龔氏夫婦操縱，監(jiān)事會(huì)人員的選任也動(dòng)了手腳。這使得監(jiān)事會(huì)依附于大股東的存在，對(duì)董事會(huì)和管理層的行為也只能睜一只眼閉一只眼，完全喪失了本應(yīng)有的監(jiān)視效果。2審計(jì)部門獨(dú)立性，是審計(jì)人員和審計(jì)部門必須具備的要求。也可以說，獨(dú)立性是審計(jì)工作的生命所在。只有保持了審計(jì)的活動(dòng)的獨(dú)立性，這樣才能做出公正、無偏見的判斷。所以，部審計(jì)能否充分發(fā)揮作用與部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員是否具備充分獨(dú)

32、立性息息相關(guān)。然而， 可以看出，萬福生科在虛增收入、虛構(gòu)合同和發(fā)票、虛增資產(chǎn)過程中，審計(jì)并沒有發(fā)揮其制約和監(jiān)視作用，形同虛設(shè)。這一方面是由于企業(yè)從董事會(huì)方面就已經(jīng)掌控公司的運(yùn)作，作為公司的部審計(jì)機(jī)構(gòu)和審計(jì)人員，在面臨上級(jí)壓力的情況下的無奈選擇；另一方面也是企業(yè)部審計(jì)人員道德的缺失，在公司存在犯罪的情況下，沒有做出制止的行為。部審計(jì)的無力，直接把公司推向了危機(jī)。3外部審計(jì)機(jī)構(gòu)中磊會(huì)計(jì)事務(wù)所作為一個(gè)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)，在財(cái)務(wù)審計(jì)中沒有盡責(zé)調(diào)查，更為了獲得高額的審計(jì)費(fèi)用，喪失了一個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)該具有的慎重性，在萬福生科的財(cái)務(wù)報(bào)告沒有客觀公允地反映出企業(yè)的收入、利潤和資產(chǎn)狀況的情況下，出示無保存意見，極大的損

33、害了投資者的利益，阻礙了資本市場(chǎng)的有效性。六、防企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)建議及措施一控制環(huán)境對(duì)策在控制環(huán)境方面需要優(yōu)化企業(yè)的組織構(gòu)建體系。如果沒有大股東的股權(quán)控制，監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)失去了原有的作用，萬福生科也不會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)造假鋌而走險(xiǎn)，最終使得企業(yè)步入危機(jī)?？刂骗h(huán)境的建立包括完善董事會(huì)、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)的建立，完善上述機(jī)構(gòu)的職責(zé)，在企業(yè)中形成按照制度辦事的企業(yè)文化。只有從企業(yè)的控制環(huán)境入手，強(qiáng)調(diào)一種對(duì)公正客觀、對(duì)外肩負(fù)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)價(jià)值觀，就能從源頭上遏制企業(yè)控制環(huán)境的危機(jī)。二風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)策在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，企業(yè)一方面要做到能夠正確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，另一方面要能夠正確地評(píng)估所識(shí)別的工程存在什么風(fēng)險(xiǎn)。第一，在公司層戰(zhàn)略的評(píng)估中，一定要遵照相關(guān)的法律法規(guī)，不能存在幸運(yùn)心理，否則即使能夠成功地躲避一兩次，長期以往也會(huì)露出馬腳，受到法律的制裁。同時(shí)也建議企業(yè)能夠承當(dāng)起遵紀(jì)守法的社會(huì)責(zé)任，誠信經(jīng)營，才能夠防止企業(yè)失控。第二，在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析與管理方面，要能夠時(shí)時(shí)刻刻根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略。根據(jù)上面的分析，企業(yè)在2021年經(jīng)濟(jì)情況不穩(wěn)定的時(shí)候，沒有采取穩(wěn)健的企業(yè)戰(zhàn)略，一方面企圖通過會(huì)計(jì)造假的行為掩蓋虧損，另一方面為了欺瞞投資者與媒體，仍然采取擴(kuò)型的戰(zhàn)略，擴(kuò)大企業(yè)