財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文22

1、1引言財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行 全面、系統(tǒng)的分析。它屬于會(huì)計(jì)分析的重要組成部分。會(huì)計(jì)分析一般包括事前的 預(yù)測(cè)分析、事中的控制分析、事后的總結(jié)分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析屬于定期進(jìn)行的事 后總結(jié)分析。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表能為國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)、 投資者、 債權(quán)人和本單位內(nèi)部提供該單位財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的概括性資料。但是，要進(jìn)一步了解該單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所取得的成績(jī)和存在的問(wèn)題，進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)決策， 僅僅根據(jù)上述財(cái)務(wù)報(bào)表提供的資料是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的， 還需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù) 據(jù)進(jìn)一步加工，進(jìn)行分析、比較，得到經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)決策所需要的經(jīng)濟(jì)信息。 通過(guò)類(lèi)似這種具體的分

2、析比較，可以全面的深刻地認(rèn)識(shí)一個(gè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái) 務(wù)收支情況，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果，明確問(wèn)題和原因所在，促使該單位制定出有效 的改進(jìn)措施，提高管理水平，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常發(fā)展。各種財(cái)務(wù)報(bào)表能集中反映 企業(yè)、事業(yè)、行政機(jī)關(guān)等單位的資金狀況、 財(cái)務(wù)收支和財(cái)務(wù)成果等重要的會(huì)計(jì)信 息。但是，為了綜合考察其經(jīng)濟(jì)效益，還需要將投入與產(chǎn)出、所耗與所得進(jìn)行相 互比較，以便判斷經(jīng)濟(jì)效益的好壞。利用利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表等有關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的 金額進(jìn)行分析和比較，便可以計(jì)算出凈資產(chǎn)報(bào)酬率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn) 率等評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 從而清楚地了解企業(yè)的盈利能力。 所以，通 過(guò)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的計(jì)算和分析，便能較正確

3、地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果， 并為進(jìn)一步 增產(chǎn)節(jié)約、增收節(jié)支、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提高提供科學(xué)依據(jù)。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的涵義通過(guò)收集、整理企業(yè)對(duì)外公布的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并與其它一些輔助信息相配 合，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量的情況通過(guò)一些分析方法進(jìn)行綜 合評(píng)價(jià)和比較，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供經(jīng)營(yíng)決策和管理控制依據(jù)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì) 管理活動(dòng)，即稱作財(cái)務(wù)報(bào)表分析，同時(shí)也稱為財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由不同的使用者進(jìn)行的， 他們各自有不同的分析重點(diǎn)，但卻 有著一些共同的要求。從企業(yè)整體來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包括以下基本內(nèi)容： 通過(guò)分析企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的構(gòu)成和分布變動(dòng)情況，分析企業(yè)

4、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況，對(duì) 企業(yè)的償債能力做出評(píng)價(jià)。分析企業(yè)計(jì)劃的完成情況和盈利水平的變動(dòng)趨勢(shì)，評(píng) 價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的盈利能力。分析企業(yè)資產(chǎn)的分布和使用情況，評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能 力等。以上分析內(nèi)容具有密切的聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀 況和現(xiàn)金流量情況做出描述，為不同使用者提供不同會(huì)計(jì)信息的需要。 其中，償 債能力為實(shí)現(xiàn)提供保障，營(yíng)運(yùn)能力是為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)，而盈利能力是由償債能力和運(yùn)營(yíng)能力共同作用下的結(jié)果，同時(shí)也起到對(duì)前兩者的增強(qiáng)推動(dòng)作用。財(cái)務(wù)報(bào)表主要分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以公司財(cái)務(wù)報(bào)告等資料作為基礎(chǔ)， 采用各種分析方法和指標(biāo), 對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，

5、從而為社會(huì)公眾投資者和經(jīng)營(yíng)管 理者的投資決策和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)提供依據(jù)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，主要有以下幾種財(cái)務(wù)分析的方法：比較分析法通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差額，為下一步的分析指明 方向，包括實(shí)際與計(jì)劃相比、本期與上期相比、也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相 比。趨勢(shì)分析法：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助 預(yù)測(cè)未來(lái)，用于進(jìn)行趨勢(shì)分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對(duì)值， 也可以是比率或百分比數(shù) 據(jù)；因素分析法是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，一般要借助于差異分析的方法；比率分析法是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀 況和經(jīng)營(yíng)成果，往往要借助于比較分析和趨勢(shì)分析方法。

6、上述各方法有一定程度的重合。在實(shí)際工作當(dāng)中，比率分析方法應(yīng)用最廣。 險(xiǎn)，從而幫助投資者和債權(quán)人做出理智的決策。它可以評(píng)價(jià)某項(xiàng)投資在各年之 間收益的變化，也可以在某一時(shí)點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。財(cái)務(wù)比率的分類(lèi)和計(jì)算一般來(lái)說(shuō)，用四個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益。償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力；營(yíng)運(yùn)能力：反映企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)以賺取利潤(rùn)的能力；盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力；發(fā)展能力：反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展預(yù)測(cè)能力。反映償債能力的財(cái)務(wù)比率短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)債務(wù)的能力。短期償債能力不足， 會(huì)對(duì)企業(yè)的資信和今后籌集資金造成重大影響， 使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，乃至破產(chǎn)。 一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該以流動(dòng)

7、資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量關(guān) 系來(lái)衡量短期償債能力。一般來(lái)說(shuō)，包括以下幾個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=疏動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+有價(jià)）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)可用于償還流動(dòng)負(fù)債，也可用于支付日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。 流動(dòng) 比率和速動(dòng)比率（剔除了存貨及預(yù)付賬款）高，表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，一般 認(rèn)為當(dāng)流動(dòng)比率為2和速動(dòng)比率為1的時(shí)候比較安全，如果過(guò)高，則會(huì)對(duì)企業(yè)資 金的使用效率和獲利能力產(chǎn)生重大影響。長(zhǎng)期償債能力：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期利息與本金的能力。一般來(lái) 說(shuō)，企業(yè)借長(zhǎng)期負(fù)債主要是用于長(zhǎng)期投資， 因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利 息

8、與本金。通常以資產(chǎn)負(fù)債率和利息收入倍數(shù)等指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/ x 100%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人所受的保障就越低。但這并不是說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越低 越好，因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金，幫助股東 用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)，所以資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低說(shuō)明企業(yè)可能沒(méi)有很好 地利用其資金。已獲利息倍數(shù)考察企業(yè)的息稅前利潤(rùn)是否足以支付當(dāng)年的利息費(fèi)用。一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的與投資者提供的資本的相對(duì)關(guān)系

9、。一般來(lái)說(shuō),產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)總資產(chǎn)的比重小， 企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要是靠自 有資本，企業(yè)的就越強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)是指相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的 資本占全部資產(chǎn)的比重越小，的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入 企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大， 企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的 程度越高。反映營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率營(yíng)運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周 轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，那么 其形成收入和利潤(rùn)的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然就越高。一般來(lái)說(shuō)，包括以下幾 個(gè)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額

10、/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本/存貨平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額眾所皆知，資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是靜態(tài)數(shù)據(jù)，而利潤(rùn)表數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，周轉(zhuǎn)率 指標(biāo)的數(shù)據(jù)分別來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表， 計(jì)算周轉(zhuǎn)率時(shí)，只有將取自資產(chǎn)負(fù)債 表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額才能使分子、分母在時(shí)間上具有一致性。一般來(lái)講，上述周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。在進(jìn)行分析時(shí)，還 應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類(lèi)型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用 性等。反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利， 企業(yè)才能真正

11、做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此無(wú)論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利 能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力：毛利率=（銷(xiāo)售收入-成本）/銷(xiāo)售收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用）/銷(xiāo)售收 入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均值上述指標(biāo)中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)（或銷(xiāo)售）過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力， 越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股 東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力。在實(shí)際當(dāng)中，作為企業(yè)更為關(guān)心的是企 業(yè)未來(lái)的盈利能力，即成長(zhǎng)性。成長(zhǎng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來(lái)說(shuō)，可以通

12、過(guò)企業(yè)在過(guò)去幾年中銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售利潤(rùn)、凈 利潤(rùn)等指標(biāo)的增長(zhǎng)幅度來(lái)預(yù)測(cè)其未來(lái)的增長(zhǎng)前景。銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=（本期銷(xiāo)售收入-上期銷(xiāo)售收入）/上期銷(xiāo)售收入X 100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期銷(xiāo)售利潤(rùn)-上期銷(xiāo)售利潤(rùn)）/上期銷(xiāo)售利潤(rùn)x 100% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)x 100%反映發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率發(fā)展能力又稱成長(zhǎng)能力，是指公司未來(lái)的前景，通常是對(duì)企業(yè)未來(lái)的盈利能 力進(jìn)行分析。企業(yè)發(fā)展能力主要通過(guò)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù) 增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率及資本積累率進(jìn)行分析。銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=（本期銷(xiāo)售收入金額-基期售收入金額）/基期銷(xiāo)售收入金 額 X 100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)

13、率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額X 100%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（當(dāng)期凈利潤(rùn)一基期凈利潤(rùn)）X 100%資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益X 100%通常銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率愈高，代表公司產(chǎn)品銷(xiāo)售量增加，市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，未來(lái)成長(zhǎng)也愈樂(lè)觀； 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè) 的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益 的重要指標(biāo)。資本積累率表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力， 是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ?重要；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)百元商品銷(xiāo)售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多， 企業(yè)的 盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱；資本積累率反映了 投資者

14、投入的保全性和增長(zhǎng)性，該越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保 全性越強(qiáng)，應(yīng)付、持續(xù)發(fā)展的能力越大。3現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠性問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)是否真實(shí)可靠是做出正確財(cái)務(wù)分析的前提條件之一。某些會(huì) 計(jì)主體為了達(dá)到追求利益的目的，如虛增利潤(rùn)、延遲繳稅等，出具不真實(shí)的財(cái)務(wù)相關(guān)信息。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一旦參雜虛假信息，無(wú)論分析人員擁有多高的水平和采用什 么高超的財(cái)務(wù)分析技術(shù)也都是徒勞， 分析得出的結(jié)論當(dāng)然也不可能正確， 而財(cái)務(wù) 報(bào)表的外部使用者不能左右財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性， 只能被動(dòng)的使用信息，從而做出 錯(cuò)誤的決策。歷史成本計(jì)量資產(chǎn)價(jià)值不足可以說(shuō)，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量的核心是歷史成本計(jì)量屬性。 歷

15、史成本法雖然擁有較 強(qiáng)的可驗(yàn)證性和客觀性等優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也存在諸多不可忽視的缺陷。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì) 水平和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，企業(yè)所擁有資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)規(guī)模如 果仍然采用歷史成本計(jì)價(jià)的話，就難以全面、客觀、公正地反映。再者，由于物 價(jià)變動(dòng)因素和貨幣時(shí)間價(jià)值的作用的影響， 將會(huì)使市場(chǎng)價(jià)值與歷史成本之間產(chǎn)生 的偏差越來(lái)越大。所以，企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值以歷史成本計(jì)量時(shí)， 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真 實(shí)可靠性也必然含有一定的“水分”，結(jié)論也值得好好地商榷。企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值難以確認(rèn)在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的社會(huì)環(huán)境下，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造模式也隨之發(fā)生改 變，無(wú)形資產(chǎn)的影響力越來(lái)越大，對(duì)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造力隨之增強(qiáng)，逐漸成為企

16、業(yè) 生存和發(fā)展的核心資源之一。在我國(guó)的企業(yè)當(dāng)中，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，無(wú)形資 產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重越來(lái)越大。目前我國(guó)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目的確認(rèn)必須滿足 以下兩個(gè)條件：第一，無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目能夠被證實(shí)具有促使企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益方面 的作用以及發(fā)揮這種作用的能力；第二，取得該無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目的成本能夠可靠地 計(jì)量。如果參照上述兩個(gè)原則，企業(yè)的某些無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)值將不能得到客觀 的反映，如自創(chuàng)的商譽(yù)、非專(zhuān)利技術(shù)由于支出無(wú)法確定的原因， 而不能確認(rèn)為企 業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，這必然會(huì)造成企業(yè)價(jià)值的低估，致使企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與賬面 價(jià)值產(chǎn)生較大的偏差，分析得出的結(jié)論當(dāng)然也不可能正確。比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表

17、分析中最常用的重要方法之一，比較分析法的關(guān)鍵在于如何選擇客觀、合理的比較標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)通常包括同行業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù) 等，不同的比較標(biāo)準(zhǔn)得出不同結(jié)果的分析結(jié)論。 例如趨勢(shì)分析時(shí)主要以本企業(yè)歷 史數(shù)據(jù)作為基數(shù)，而歷史數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況， 并不能代表數(shù)據(jù)的合理 性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境是隨著市場(chǎng)變化的， 即使利潤(rùn)較歷史年度有所提高，不能說(shuō) 明已經(jīng)達(dá)到預(yù)期的水平，也不能反映企業(yè)的管理方法有所改進(jìn)。 在橫向比較分析 時(shí)，使用同行業(yè)的平均數(shù)、同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，不一定有代表性，往往只起到一般性的指 導(dǎo)作用。同樣，在對(duì)實(shí)際成本與計(jì)劃成本的差異進(jìn)行分析時(shí)， 通常以計(jì)劃預(yù)算成 本作為基數(shù)，實(shí)際和預(yù)算往往存在差異，這可

18、能是因?yàn)轭A(yù)算不夠合理造成的， 而 非在執(zhí)行中發(fā)生了什么問(wèn)題。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的主觀局限性財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系的主要目的是幫助財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者能夠?qū)ζ髽I(yè)的生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)情況更好地掌握和了解。財(cái)務(wù)報(bào)表是由財(cái)務(wù)人員根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)法律法規(guī)編制 而成的，期間不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些人為的失誤或差錯(cuò)，有的會(huì)計(jì)主體為了達(dá)到 某種利益的目的而刻意惡意隱瞞，對(duì)報(bào)表分析結(jié)果產(chǎn)生直接影響。(1)分析者分析能力的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表分析者運(yùn)用分析方法對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析并做出評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表分析者的解讀力、 認(rèn)識(shí)度與判斷力、以及財(cái)務(wù)分析理論和方 法的掌握程度等存在差異。同時(shí)，一個(gè)分析人員的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)結(jié)果也

19、有重大影響， 實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)缺乏，理解就很可能產(chǎn)生偏差，這樣必定會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析結(jié)果造成影 響。(2)分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為眾所皆知，企業(yè)管理當(dāng)局的職業(yè)道德極大影響著財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量。 企業(yè)一般是指以營(yíng)利為目的的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。有些企業(yè)能夠遵紀(jì)守法，本本份份地通過(guò)正當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)手段來(lái)獲取利潤(rùn)，而有些企業(yè)為了達(dá)到某種目的，企業(yè)當(dāng)局者 會(huì)做出暗示分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的客觀局限性在實(shí)際操作過(guò)程中，我們主要通過(guò)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和短期償債能力兩項(xiàng) 指標(biāo)來(lái)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。(1)短期償債能力指標(biāo)的局限性短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力指標(biāo)通常由流動(dòng)比率和

20、速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的意義在于確定該企業(yè) 每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)可以在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過(guò)變 現(xiàn)作為支付的保障。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)在短期時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，所以分析企業(yè)短期償債能力，通過(guò)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)確實(shí)具有一定的合 理性。流動(dòng)負(fù)債會(huì)造成企業(yè)在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流出，流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資 產(chǎn)會(huì)造成現(xiàn)金流入，但這些現(xiàn)金流入不一定在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度全部發(fā)生，換句話說(shuō)，有一部分流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)不能在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過(guò)變現(xiàn)來(lái)償付流 動(dòng)負(fù)債。所以，如果僅僅依照流動(dòng)比率和速動(dòng)比率對(duì)企業(yè)短期償債能力做出判斷難免會(huì)有所誤差。(2)盈利能力重要財(cái)務(wù)

21、指標(biāo)的局限性每股收益和凈資產(chǎn)收益率對(duì)于分析上市公司盈利能力至關(guān)重要。同時(shí)，我們 也要注意這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性。每股收益的局限性每股收益是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)， 是綜合反映公司獲利能力的重 要指標(biāo)?；竟綖槊抗墒找?=本年度凈利潤(rùn)/年末普通股股數(shù)，分子、分母 的計(jì)算口徑不一致，因?yàn)榉肿訑?shù)據(jù)是本年凈利潤(rùn) ，而分母數(shù)據(jù)是年末普通股股數(shù), 一個(gè)表示時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)代表時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。而且，分子數(shù)據(jù)表示價(jià)值量，而分母 數(shù)據(jù)只是份額數(shù)值，并不能反映企業(yè)在一定資源投入下所創(chuàng)造的價(jià)值大小，只是將企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值按一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分?jǐn)?，沒(méi)有體現(xiàn)基本的投入與產(chǎn)出關(guān)系， 不能反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的強(qiáng)弱。凈資產(chǎn)收

22、益率的局限性凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的，用以衡量公司運(yùn)用的效率。基本公式為凈資 產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)。雖然有一定的考核作用，但也有著明顯的缺陷。分 子的凈利潤(rùn)并不一定全部由凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的， 造成分子與分母計(jì)算口徑出現(xiàn)偏差。 而且，凈資產(chǎn)收益率僅僅反映凈資產(chǎn)的收益水平， 而不能全面反映企業(yè)的資金運(yùn) 用能力。4三一重工股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析1994年三一集團(tuán)投資創(chuàng)建三一重工股份有限公司，公司總部位于湖南省長(zhǎng) 沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。20XX年7月3日在上海證券交易所上市，股票彳t碼：600031, 股票簡(jiǎn)稱：三一重工。三一集團(tuán)是全球工程機(jī)械制造商 50強(qiáng)、全球最大的混凝土機(jī)械制造商、 工程機(jī)械行業(yè)

23、綜合效益和競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)企業(yè)、福布斯 中國(guó)頂尖企業(yè)”，中國(guó)最具成 長(zhǎng)力、中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌、中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)標(biāo)志性品牌、。三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括建筑機(jī)械、筑路機(jī)械、 起重機(jī)械等25大類(lèi)120多個(gè)品種，主導(dǎo)產(chǎn)品有、制磚機(jī)、免燒磚機(jī)設(shè)備；混凝 土輸送泵、瀝青攪拌站汽車(chē)起重機(jī)、港口機(jī)械等。三一秉承品質(zhì)改變世界”經(jīng)營(yíng)理念，將銷(xiāo)售收入的5%-7%用于研發(fā)。目前，三一重工集團(tuán)在全國(guó)已 經(jīng)建有12家6s中心。在全球擁有一百六十幾家銷(xiāo)售分公司、二千多個(gè)服務(wù)中心、 七千五百多名技術(shù)服務(wù)工程師。三一重工集團(tuán)自主經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)、獨(dú)有的經(jīng)營(yíng)理念 和完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將優(yōu)質(zhì)服務(wù)和創(chuàng)新服務(wù)貫穿于產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)

24、售的全過(guò)程。20XX年6月10日，三一重工成為首家分置改革成功并實(shí)現(xiàn)全流通的企業(yè), 被載入中國(guó)資本市場(chǎng)史冊(cè)。償債能力分析4.1.1短期償債能力分析項(xiàng)目/年份20XX20XX20XX20XX20XX流動(dòng)比率2.062.21.951.171.46速動(dòng)比率1.461.541.320.771.02現(xiàn)金比率0.610.680.590.410.52由表格和下圖可知，三一重工的流動(dòng)比率的走勢(shì)是先升后降，然后再上升。在20XX年至20XX年由于市場(chǎng)活躍，需求加大，生產(chǎn)規(guī)模和銷(xiāo)售規(guī)模隨之加大， 存貨、應(yīng)收賬款、貨幣資金等快速增長(zhǎng)，致使流動(dòng)比率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而 20XX 年后，由于受到金融風(fēng)暴的影響，09至10年

25、的流動(dòng)比率較前年逐年降低，雖然 在08年至10年期間，三一重工流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都有所上升，但流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)幅度比流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度大，09年較08年流動(dòng)資產(chǎn)增加656,666,721.09, 而流動(dòng)負(fù)債增加945,557,625.59。10年較09年流動(dòng)資產(chǎn)增加9,815,504,122.77, 而流動(dòng)負(fù)債增加12,123,530,144.04 11年較10年，流動(dòng)比率有所上升，主要是 貨幣資金和應(yīng)收賬款增加的影響。最后，值得注意的是，流動(dòng)比率增長(zhǎng)快速，從 另外一個(gè)角度上來(lái)表明公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能更好地運(yùn)用，資金周轉(zhuǎn)可能減慢，從而影響其盈利能力。率比動(dòng)流從表格和下圖可知，三一

26、重工的速動(dòng)比率同流動(dòng)比率一樣都是先升后降，然后再上升。在20XX至20XX年速動(dòng)比率是呈上升趨勢(shì)，主要是由于貨幣資金、應(yīng) 收賬款的增長(zhǎng)。由于金融風(fēng)暴的影響，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度大大高于速動(dòng)資產(chǎn)的增 長(zhǎng)幅度，所以20XX至20XX年速動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而且 20XX年的速動(dòng)比率 為0.77,低于1,這從一定程度上可以看出，在 20XX年三一重工的短期償債能 力差。20XX年三一的流動(dòng)資產(chǎn)大幅度增加，所以其速動(dòng)資產(chǎn)增加，速動(dòng)比率上 升，其短期償債能力也增強(qiáng)。率比動(dòng)速7 O O28 O O29 O O2從表格和下圖可知，三一重工的現(xiàn)金比率也是呈現(xiàn)先升后降然后再上升的趨 勢(shì)，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表資料可知，20

27、XX年至20XX年現(xiàn)金比率下降，主要是因?yàn)榻?融風(fēng)暴的影響，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度較大的緣故。另外，從整體上看，貨幣資金在 逐年增長(zhǎng)，由 20XX年的 2,605,454,626.95元增長(zhǎng)至 20XX年的 10,246,992,702.13 元，每年的現(xiàn)金比率都較高，一方面可以反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)， 另一方面，也可以反映企業(yè)未能得到合理運(yùn)用，導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加，影響其盈利能力。率比金現(xiàn)4.1.2長(zhǎng)期償債能力分析項(xiàng)目/年份20XX20XX20XX20XX20XX資產(chǎn)負(fù)債率55%55.71%47.69%56%60%產(chǎn)權(quán)比率1.211.260.911.631.80權(quán)益乘數(shù)2.212.26

28、1.922.632.71已獲利息倍數(shù)18.2212.6030.6424.1247.21從表格和下圖可知，三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率處于較平穩(wěn)狀態(tài)，平均50%左右。 在20XX年至20XX年呈小幅度上升趨勢(shì)，主要是由于三一重工處于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)時(shí)期， 資產(chǎn)和負(fù)債小幅度增長(zhǎng)的緣故；20XX年至20XX年呈下降趨勢(shì)，這是因?yàn)?20XX 年金融風(fēng)暴的影響，09年較08年資增加1,869,658,274.28 ,而負(fù)債負(fù)增長(zhǎng) 229,142,717.06,導(dǎo)致09年的資產(chǎn)負(fù)債率最低為 47.69%。20XX至20XX年呈現(xiàn)上 升趨勢(shì)，長(zhǎng)期償債能力有所減弱。從整體上可以看出三一重工當(dāng)年自主支配資產(chǎn) 較多，債權(quán)保障程度

29、也較高。率債負(fù)產(chǎn)資7 O O28 O O29 O O2從表格和下圖可知，三一重工的產(chǎn)權(quán)比率在20XXS 20XX年是呈上升趨勢(shì)的， 主要是因?yàn)?08年較07年負(fù)債增加1,649,565,409.96 ,所有者權(quán)益增加1,137,649,747.43的緣故。20XX至20XX年是呈下降趨勢(shì)的，主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng) 暴到來(lái)，市場(chǎng)不景氣，公司長(zhǎng)短期借款減少，09年較08年負(fù)債出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn) 象，可以看出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減小。20XX至20XX又呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，三一重工采取諸多面對(duì)金融風(fēng)暴的措施，從09年到11年負(fù)債和所有者權(quán)益逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率的上升，從另一方面上說(shuō)明公司長(zhǎng)期償債能

30、力 有所減弱率比權(quán)產(chǎn)從表格下圖可知，三一重工的權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)也較穩(wěn)定，20XX年至20XX年小 幅上升。20XX年至20XX年有所下降，主要是因?yàn)?9年較08年資產(chǎn)增加1,869,658,274.28 ,而所有者權(quán)益增加 2,099,800,991.34 ,從而拉小了 09年所有 者權(quán)益和資產(chǎn)的差距，致使權(quán)益權(quán)數(shù)較前年有所下降，但權(quán)益乘數(shù)有所上升，也 可以反映長(zhǎng)期償債能力有所增強(qiáng)；20XX年之后，其權(quán)益乘數(shù)上升，主要是資產(chǎn) 的增長(zhǎng)速度快，增長(zhǎng)幅度比所有者權(quán)益的增長(zhǎng)幅度大。止匕外，三一重工的已獲利 息倍數(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1,企業(yè)的支付利息費(fèi)用的能力強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還的保 障程度也就越高。數(shù)乘益權(quán)綜合

31、來(lái)說(shuō)，盡管面對(duì)08年金融危機(jī)，但是三一重工長(zhǎng)期償債能力并沒(méi)有明 顯削弱，一方面源于自身造血能力的提升； 一方面得益于其上市公司的身份， 可 以在資本市場(chǎng)上融資，相應(yīng)降低企業(yè)對(duì)于貸款的需求。三一公司在歷經(jīng)金融危機(jī) 后啟穩(wěn)回升，短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，均有向好趨勢(shì)，公司的償債能力還 是較好的，有較充裕的資金進(jìn)行償付，指標(biāo)顯示公司綜合償債能力得到加強(qiáng)。 當(dāng) 然還有不足之處就是公司的流動(dòng)資產(chǎn)未能得到較好的利用，應(yīng)該加大對(duì)流動(dòng)資產(chǎn) 的利用。4.2運(yùn)營(yíng)能力分析項(xiàng)目/年份20XX20XX20XX20XX20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.625.324.757.095.96總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.051.091.111.

32、270.83流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.411.491.592.171.87存貨周轉(zhuǎn)率4.655.135.547.787.24從表格和下圖可以看出，三一重工的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在20XX年至20XX年呈 上升趨勢(shì)，這可以說(shuō)明這兩年的平均收賬期越短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償 債能力也比較強(qiáng)；20XX年較08年有所下降，究其原因可能是由于金融風(fēng)暴的影 響，市場(chǎng)不景氣，三一重工為了刺激銷(xiāo)售，大量采用賒銷(xiāo)方式，奉行較寬松的信 用政策；10年較09年周轉(zhuǎn)率有所上升，應(yīng)該是因?yàn)榻?jīng)過(guò)一年的努力，全球市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)有所回暖。而11年較10年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降，可能是因?yàn)槭艿街新?lián) 重科等同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了拓寬市場(chǎng)，擴(kuò)大

33、銷(xiāo)售規(guī)模，奉行較為寬松的政策。率轉(zhuǎn)周款賬收應(yīng)從表格和下圖可以看出，雖然 08年度爆發(fā)的金融風(fēng)暴，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)無(wú) 與倫比的挑戰(zhàn)，但三一重工營(yíng)業(yè)收入?yún)s呈現(xiàn)從 07年至11年逐年上升的走勢(shì)，從 07年?duì)I收為9,144,950,843.99至U 10年的50,776,301,487.57 ,致使三一重工的總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在20XX年至20XX年總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；而 20XX年比率有所下降， 且下降幅度很大，這是由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等降 低導(dǎo)致的。率轉(zhuǎn)周產(chǎn)資總從表格和下圖可知，三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在20XX年至20XX年是呈上 升趨勢(shì)的，這說(shuō)明這幾年三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速

34、度快， 利用好，企業(yè)運(yùn)營(yíng)能 力增強(qiáng)；而20XX年三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈大幅度下降趨勢(shì)，這說(shuō)明其流 動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變慢，資金不能得到很好的利用，企業(yè)盈利能力降低。率轉(zhuǎn)周產(chǎn)資動(dòng)流綜上幾個(gè)指標(biāo)分析可知,三一重工的營(yíng)運(yùn)能力在 20XX至20XX年是不錯(cuò)的, 存貨占有率高，資產(chǎn)使用率較好，但 20XX年公司的營(yíng)運(yùn)能力并不是很好，資產(chǎn) 使用率不高，存貨占用率不高，應(yīng)收賬款回收慢，收款風(fēng)險(xiǎn)高。公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì) 資產(chǎn)的使用率，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，尤其重視由于按揭、融資租賃等 營(yíng)銷(xiāo)金融工具帶來(lái)的應(yīng)收賬款管理。盈利能力分析項(xiàng)目/年份20XX20XX20XX20XX20XX銷(xiāo)售毛利率34.56%29.96%

35、32.34%36.85%36.48%銷(xiāo)售凈利率20.84%10.73%14.37%18.15%18.44%銷(xiāo)售利潤(rùn)率22.78%11.21%15.94%20.43%21.25%凈資產(chǎn)收益率48.26%26.48%30.40%56.05%60.02%據(jù)資料顯示三一重工股份有限公司屬于固定費(fèi)用較高的重工業(yè)，要求有較高的毛利率以彌補(bǔ)起較大的固定成本。 從表格和下圖可以看出，銷(xiāo)售利潤(rùn)率近年來(lái) 的最高值為20XX年的36.85%,最低值為20XX年的29.96%,雖然相較20XX年 同比降低了 5個(gè)百分點(diǎn)，20XX年之后逐年上升，說(shuō)明公司對(duì)成本的控制還是采 取了一定的措施。由財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，盡管

36、08年金融危機(jī)來(lái)襲，但是三 一重工股份公司銷(xiāo)售毛利率穩(wěn)定，說(shuō)明產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，具有穩(wěn)定的成本和市 場(chǎng)，增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。銷(xiāo)售凈利率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率在08年的時(shí)候達(dá)到最低值，分別是10.73% 11.21%,主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴的對(duì)三一重工的利潤(rùn)造成 了一定的影響，08年的利潤(rùn)總額較07年降低了 542,546,607.13,凈利潤(rùn)降低了 431,379,782.10。但銷(xiāo)售凈利率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率在 09年有較大幅度上升，反映企 業(yè)逐步擺脫金融危機(jī)的陰影，盈利能力較 08年有較大的提高。另外，凈資產(chǎn)收益 率除了 08年最低，其他年份凈資產(chǎn)收益率相對(duì)較高，說(shuō)明企業(yè)自有資本獲取收 益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效

37、益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。發(fā)展能力分析項(xiàng)目/年份20XX20XX20XX20XX20XX銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率0.760.500.200.610.50凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率1.57-0.230.611.600.52營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率1.54-0.260.711.640.56資本積累率0.650.230.340.440.74從表格和下圖可以看出，三一重工的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 07年一11年都呈現(xiàn)正 增長(zhǎng)趨勢(shì)，這是因?yàn)楣镜臉I(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，企業(yè)市場(chǎng)前景較好；受金融風(fēng)暴的影響，投資收益大幅下降，20XX年?duì)I業(yè)利潤(rùn)減少531,273,528.81,凈利潤(rùn)減少 431,379,782.10,導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增

38、長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別為-0.26%和-0.23% 公司20XX年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率較 20XX年度都有所降低，但都呈現(xiàn)正增長(zhǎng)走勢(shì)，可見(jiàn)其總體發(fā)展的能力還是不錯(cuò) 的。另外，三一重工的資本積累率也呈現(xiàn)正增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明三一重工資本積累達(dá)到了安全范圍，企業(yè)資本保全性較強(qiáng)，那么應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力也較大。5完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的對(duì)策建議針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問(wèn)題的具體對(duì)策財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論的使用者判別結(jié)論是否可靠，可以要求相關(guān)財(cái)務(wù)分析人員 采取一定的方法，來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性做一個(gè)大概的判斷。 首先，財(cái)務(wù)分析人 員要持有懷疑的態(tài)度，檢查財(cái)務(wù)報(bào)表是否按照相關(guān)法律法

39、規(guī)的要求編制，對(duì)于發(fā) 現(xiàn)不規(guī)范的報(bào)表，則其真實(shí)性也應(yīng)受到懷疑。其次，要注意財(cái)務(wù)報(bào)表的信息披露 是否完整，若發(fā)現(xiàn)有信息遺漏，應(yīng)通過(guò)檢查、詢問(wèn)等手段找出信息遺漏的原因。再者，特別關(guān)注一些出現(xiàn)反?，F(xiàn)象的數(shù)據(jù)，倘若沒(méi)有合理的原因能夠解釋反常的 數(shù)據(jù)的話，則要考慮數(shù)據(jù)的真實(shí)性和一貫性。針對(duì)采用歷史成本法所存在的諸多缺陷的具體對(duì)策由于物價(jià)變動(dòng)因素和貨幣時(shí)間價(jià)值作用的影響， 會(huì)使市場(chǎng)價(jià)值與歷史成本之 間產(chǎn)生的偏差越來(lái)越大，在歷史成本法計(jì)算時(shí)，造成資產(chǎn)價(jià)值不足的現(xiàn)象，而利 用重置成本法卻能解決這一難題。重置成本法是指在當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)技術(shù)條件和市場(chǎng) 價(jià)格水平下，重新購(gòu)置同樣的資產(chǎn)所需要的全部支出，它既能比較客觀、公

40、正地 反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，又能比較真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和資產(chǎn)存量。資 產(chǎn)通過(guò)重置成本法進(jìn)行計(jì)價(jià)，可以促進(jìn)資產(chǎn)的管理和投資，使資產(chǎn)得到最有效的 配置和最充分的利用。針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)存在局限性問(wèn)題的具體對(duì)策對(duì)由于無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)而引起的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性問(wèn)題，可根據(jù)不同情況而采取不一樣的方法予以處理。一些需要經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)之后才能夠確認(rèn)的 無(wú)形資產(chǎn)如專(zhuān)利權(quán)和商標(biāo)權(quán)，則其入賬價(jià)值包括依法取得時(shí)發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用和研 究開(kāi)發(fā)費(fèi)用。在遵循會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則下，可以把未正式取到無(wú)形資產(chǎn)之前所發(fā)生 的所有的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用作為長(zhǎng)期資產(chǎn)處理， 待到研究開(kāi)發(fā)成功之后，再予以資本 化，若研究開(kāi)發(fā)失敗，則予以費(fèi)用化，計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于無(wú)需相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)承 認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)一非專(zhuān)利技術(shù)，其入賬價(jià)值主要以研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用為準(zhǔn)，具體的操作 可以參照上述方法。對(duì)與企業(yè)整體資產(chǎn)密不可分的無(wú)形資產(chǎn)一商譽(yù)，由于其所形成的成本費(fèi)用無(wú)法單獨(dú)準(zhǔn)確地劃定，所以其入賬價(jià)值的確認(rèn)主要是通過(guò)聘請(qǐng)社會(huì) 中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。針對(duì)分析報(bào)表時(shí)比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性的具體對(duì)策比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性在財(cái)務(wù)報(bào)表分析過(guò)程中會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性產(chǎn) 生重大