并購(gòu)重組相關(guān)問(wèn)題解讀117

1、并購(gòu)重組相關(guān)問(wèn)題解讀廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所GPCPA 1目 錄 一、并購(gòu)重組法規(guī)體系 1、常規(guī)清單&特殊清單 2、重要法規(guī)概念 二、重組辦法的解讀 1、重大資產(chǎn)重組的要求與標(biāo)準(zhǔn) 2、合并與分立 3、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn) 4、盈利預(yù)測(cè)與業(yè)績(jī)補(bǔ)償 三、重組相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題 1、流轉(zhuǎn)稅政策 2、個(gè)人所得稅問(wèn)題 3、企業(yè)所得稅問(wèn)題 2 一、并購(gòu)重組法規(guī)體系1、常規(guī)清單&特殊清單常規(guī)清單兩法：公司法、證券法三個(gè)意見(jiàn)：國(guó)務(wù)院兼并重組促進(jìn)意見(jiàn)、工信部等兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)、證監(jiān)會(huì)證券期貨法律適用意見(jiàn)（共12號(hào)，除26號(hào)）三個(gè)辦法：重組辦法(含14號(hào)文)、再融資辦法（含細(xì)則）、收購(gòu)辦法四個(gè)備忘錄：上交所重組信息披露備忘

2、錄（1-12號(hào)）、深交所信息披露備忘錄（ 3/13/15/16/18/29/34號(hào)）、中小板信息披露備忘錄（ 17/18/19/22/24 號(hào)）、創(chuàng)業(yè)板信息披露備忘錄（ 41314#）其他：申報(bào)指引、26號(hào)準(zhǔn)則、分道制實(shí)施方案（含兩所指引）等3特殊清單企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法關(guān)于規(guī)范國(guó)有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組有關(guān)事項(xiàng)的通知關(guān)于規(guī)范上市公司國(guó)有股東發(fā)行可交換公司債券及國(guó)有控股上市公司發(fā)行證券有關(guān)事項(xiàng)通知企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)管理辦法（及工作指引）固有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法國(guó)有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的有關(guān)意見(jiàn)外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)

3、略投資管理辦法關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定（2009修訂）4、重要法規(guī)概念2.1 重大資產(chǎn)重組的審核2.1.1 上市公司并購(gòu)重組行政許可NO.申請(qǐng)事項(xiàng)報(bào)重組委1要約收購(gòu)義務(wù)豁免N2上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)備案N3上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)Y4上市公司合并、分立Y5重大資產(chǎn)重組行為（資產(chǎn)比低于70%）N6重大資產(chǎn)重組行為（資產(chǎn)比達(dá)到70%）Y52.1.2 不需要提交并購(gòu)重組委審核的事項(xiàng)2.1.3 需要提交并購(gòu)重組委審核的事項(xiàng)62.2 分道制審核A、自2013.10.8起，有條件（上市公司規(guī)范/財(cái)務(wù)顧問(wèn)能力/中介誠(chéng)信）的淡化行政審核和減少審核環(huán)節(jié)，實(shí)行差異化審核制度安排（“涉發(fā)快速、不涉發(fā)豁免”）B、

4、考察口徑72.3 要約收購(gòu)2.2.1 權(quán)益變動(dòng)報(bào)告方式2.2.2要約收購(gòu)中當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)82.2.3 要約收購(gòu)豁免情形明示：證監(jiān)會(huì)在受理豁免申請(qǐng)后20個(gè)工作日內(nèi)，就收購(gòu)人所申請(qǐng)的具體事項(xiàng)做出是否予以豁免的決定；默示：證監(jiān)會(huì)自收到符合規(guī)定的申請(qǐng)文件之日起10個(gè)工作日內(nèi)未提出異議的，相關(guān)投資者可以向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)；直通：免于按照前款規(guī)定提出豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。許可類(lèi)型eg1eg2eg3明示收購(gòu)未致實(shí)際控制人發(fā)生變化挽救性重組&3年持有新股&3年持有默示國(guó)有轉(zhuǎn)、變、并回購(gòu)承銷(xiāo)、貸款等業(yè)務(wù)等暫時(shí)性持有

5、直通30%股東，2%/12月增持50%以上股東繼承92.4 現(xiàn)金選擇權(quán)定義：上市公司擬實(shí)施合并、收購(gòu)、分立等重大事項(xiàng)時(shí)，該上市公司的股東按確定的價(jià)格在規(guī)定期限內(nèi)將持有的上市公司股份出售給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的相關(guān)當(dāng)事人（或其指定的第三方，以下簡(jiǎn)稱(chēng)現(xiàn)金選擇權(quán)提供方）的權(quán)利。法律依據(jù)：公司法第143條； 上市公司收購(gòu)管理辦法第27條、第36條；上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露工作備忘錄第11號(hào) 上市公司現(xiàn)金選擇權(quán)業(yè)務(wù)指引（試行）；深圳證券交易所上市公司現(xiàn)金選擇權(quán)業(yè)務(wù)指引（2011修訂）適用情形：適應(yīng)情形市場(chǎng)案例合并“非吸上”美的集團(tuán)換股吸并美的電器/10.59元“上吸非”ST太光發(fā)股吸并神州信息/9.44元

6、上市公司分立東北高速分立吉林高速與龍江交通要約收購(gòu)SAB、AB收購(gòu)哈啤其他N/A102.5 再融資的方式與條件2.5.1 再融資條件歸納2.5.2 “監(jiān)管1號(hào)”解讀（“組合拳”）監(jiān)管1號(hào)：不認(rèn)可“轉(zhuǎn)增+縮股”來(lái)彌補(bǔ)虧損的方式；公司法第167條：公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)可分配；再融資辦法第7條：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利；第8條：公開(kāi)發(fā)行證券公司財(cái)務(wù)狀況滿(mǎn)足3年分配/3年平均可分配30%發(fā)行方式條件一般條件特殊條件公開(kāi)發(fā)行非定向增發(fā)公司治理、盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、誠(chéng)信規(guī)范、募集資金3年ROE6%；定價(jià)依據(jù)；無(wú)財(cái)務(wù)投資配股不超過(guò)30%；控股股東承諾；代銷(xiāo)。（失?。翰宦男谐兄Z、認(rèn)購(gòu)不足70

7、%）可轉(zhuǎn)換債券3年ROE6%；BB/E40%；利息保證；擔(dān)保；期限1-6年非公開(kāi)發(fā)行特定對(duì)象數(shù)量；定價(jià)依據(jù)；鎖定，募集資金；文件誠(chéng)信；非標(biāo)意見(jiàn)；違規(guī)擔(dān)保；控董高清潔112.6內(nèi)幕信息、內(nèi)幕信息知情人及內(nèi)幕交易2.6.1 內(nèi)幕交易證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事的證券交易活動(dòng)，包括聯(lián)絡(luò)、接觸、明示、暗示、泄露。（文件：1解釋2規(guī)3法4備忘錄）2.6.2 內(nèi)幕知情人認(rèn)定內(nèi)部人員崗位關(guān)系：公司及控股公司的董、監(jiān)、高職務(wù)關(guān)系：知悉內(nèi)幕信息的財(cái)務(wù)、審計(jì)、信息披露人員外部人員持股5%的股東及其董、監(jiān)、高；實(shí)際控制人及其董、監(jiān)、高交易對(duì)手方與關(guān)聯(lián)方及其董、監(jiān)、高會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律

8、師事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、保薦機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的法定代表人及從業(yè)人員參與重大事項(xiàng)籌劃、論證、決策、審批等環(huán)節(jié)的外部單位人員接觸內(nèi)幕信息的行政管理部門(mén)人員依法從公司獲取有關(guān)內(nèi)幕信息的外部單位人員上述人員的配偶、父母、子女122.6.3 內(nèi)幕信息范圍經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)方針、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的重大變化、重大合同、重大虧損或損失投資重大投資、上市公司收購(gòu)債務(wù)擔(dān)保的重大變更、重大債務(wù)發(fā)生或違約、人事公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；董監(jiān)高涉賠、涉罪資本公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定；分配股利或增資、股權(quán)結(jié)構(gòu)重大變化（持股5%以上股東及實(shí)際控制人持股情況、控制情況變化）資產(chǎn)重大資產(chǎn)

9、購(gòu)置、主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%治理涉訴致兩會(huì)決議撤銷(xiāo)或無(wú)效（公司法22條）其他證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息132.6.4 內(nèi)幕交易責(zé)任2.6.5 案例A、美的集團(tuán)吸并美的電器 黃健、廖文堅(jiān)交易行為的認(rèn)定與處理（“歸入權(quán)”）B、黃光裕 中關(guān)村內(nèi)幕交易案責(zé)任類(lèi)別責(zé)任方式民事責(zé)任給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任行政處罰警告、依法處置、沒(méi)收違法所得、罰款（1-5倍/3-60萬(wàn)）刑事責(zé)任類(lèi)別層次情節(jié)嚴(yán)重情節(jié)特別嚴(yán)重成交金額50萬(wàn)250萬(wàn)期貨保證金30萬(wàn)150萬(wàn)獲利或避免損失金額15萬(wàn)75萬(wàn)次數(shù)3次以上N/A其他有有罰金1-5倍違法所得1-5倍

10、違法所得徒刑5年以下有期、拘役5-10年有期14二、重組辦法的解讀1、重大資產(chǎn)重組的要求與標(biāo)準(zhǔn)（重組辦法第11條、13條）1.1 重大資產(chǎn)重組概念分解要素說(shuō)明交易主體上市公司及其控股或者控制的公司交易范圍日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外交易方式購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)出資（新設(shè)、出資、減資）委托與受托租賃接受附義務(wù)捐贈(zèng)與捐贈(zèng)交易標(biāo)的資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)實(shí)體（第12條&50條）交易效果結(jié)構(gòu)性變化（主業(yè)、資產(chǎn)、收入重大變化）計(jì)算原則累計(jì)首次原則&預(yù)期合并原則&控股即全部151.2 重大資產(chǎn)重組界定標(biāo)準(zhǔn)口徑標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)總額/上市公司最近會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額50%購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)在最近會(huì)計(jì)年度產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入/上市公司同期經(jīng)審

11、計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入50%購(gòu)買(mǎi)、出售的資產(chǎn)凈額/上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額50% &5000萬(wàn)重組方式要素釋義購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為股權(quán)的（控股權(quán)按100%計(jì)）資產(chǎn)總額=MAX(被投資企業(yè)資產(chǎn)總額*股權(quán)比例，成交金額)營(yíng)業(yè)收入=被投資企業(yè)營(yíng)業(yè)收入*股權(quán)比例資產(chǎn)凈額=MAX(被投資企業(yè)凈資產(chǎn)額*股權(quán)比例，成交金額)出售的資產(chǎn)為股權(quán)的（控股權(quán)按100%計(jì)）資產(chǎn)總額=被投資企業(yè)資產(chǎn)總額*股權(quán)比例營(yíng)業(yè)收入=被投資企業(yè)營(yíng)業(yè)收入*股權(quán)比例資產(chǎn)凈額=被投資企業(yè)凈資產(chǎn)額*股權(quán)比例購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)資產(chǎn)總額=MAX(該資產(chǎn)的賬面值，成交金額)資產(chǎn)凈額=MAX(以相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債

12、的賬面值差額，成交金額)出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)資產(chǎn)總額=該資產(chǎn)的賬面值資產(chǎn)凈額=以相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債的賬面值差額161.3 案例項(xiàng)目案例高新興收購(gòu)?qiáng)W飛收購(gòu)ST太光吸并重組方資產(chǎn)總額91,099.77192,487.411,895.33資產(chǎn)凈額81,050.44147,908.00-13,753.30營(yíng)業(yè)收入18,230.12129,116.494,573.75被重組方成交金額17,850.0069,200.00301,700.00資產(chǎn)總額 7,300.73 2,281.70 566,034.52資產(chǎn)凈額 2,473.03 1,786.42 166,320.93營(yíng)業(yè)收入 5,392.34 2,300

13、.05783,313.22收購(gòu)比例51%100%100%資產(chǎn)總額比19.59%35.95%29864.69%資產(chǎn)凈額比22.02%46.79%-1209.32%營(yíng)業(yè)收入比29.58%1.78%17126.28%是否構(gòu)成NNY172、合并與分立（重組辦法第12條）2.1 借殼定義與方式A、借殼定義：資產(chǎn)比/經(jīng)營(yíng)時(shí)間/持續(xù)盈利 1322的要求B、資本市場(chǎng)借殼方式借殼方式重組時(shí)間借殼方被借殼方收購(gòu)比例協(xié)議收購(gòu)2000.5金融街（sz.000402）重慶華亞61.88%競(jìng)價(jià)收購(gòu)1998.2方正科技（sh.600601）延中實(shí)業(yè)5.08%收購(gòu)母公司2003.5新奧集團(tuán)（控股）威遠(yuǎn)生化（sh.600803

14、）44.09%行政劃撥1999.7中關(guān)村（sz.000931）瓊民源38.92%司法拍賣(mài)2004.12大龍地產(chǎn)（sh.600159）寧城老窖53%破產(chǎn)置換2005.9蘇寧環(huán)球（sz.000718）吉林紙業(yè)50.06%與母公司合資2003.3復(fù)興集團(tuán)(合資)南鋼股份（sh.600282）70.95%發(fā)股吸收合并2008.8華遠(yuǎn)地產(chǎn)（sh.600743)幸福實(shí)業(yè)83.92%182.2 上市公司發(fā)行股份吸收合并非上市公司（案例：ST太光）A、吸并雙方背景信息（基準(zhǔn)日：2013-4-30）項(xiàng)目/雙方吸收合并方被吸收合并方證券簡(jiǎn)稱(chēng)太光電信神州信息成立日期1994.1.292008.7.3上市日期1994

15、.4.8待批主營(yíng)業(yè)務(wù)整合IT服務(wù)貿(mào)易2013.4年末總資產(chǎn)1,001.67萬(wàn) 488,809.60萬(wàn)2013.4年末歸屬凈資產(chǎn)14,071.93萬(wàn) 169,029.90萬(wàn)2012年度營(yíng)業(yè)收入4,573.75萬(wàn)783,313.22萬(wàn)2012年歸屬凈利潤(rùn)-829.61萬(wàn)30,811.72萬(wàn) 并購(gòu)前股本9,062.77萬(wàn)34,000.00萬(wàn) 19B、吸收合并方案ST太光以30.17億元價(jià)格、通過(guò)發(fā)行股份方式吸并神州信息全部資產(chǎn)和負(fù)債，同時(shí)向原控股股東申昌科技定增融資2億元，發(fā)行股份及定增價(jià)格均為9.44元/股。 項(xiàng)目 金額/萬(wàn) 比例 吸并前股本 9,062.77 21.01% 發(fā)行股份31,959.

16、75 74.08%其中：神州數(shù)碼19,489.05 45.18%天津信銳（有限合伙）5,954.74 13.80%中新創(chuàng)投5,298.93 12.28%華億投資936.42 2.17%南京匯慶280.61 0.65%定增配融（申昌科技） 2118.644.91% 吸并后股本 43,141.16 100.00%20C、會(huì)計(jì)處理（反向購(gòu)買(mǎi)）要素解讀定義發(fā)行證券交換股權(quán)，致控制權(quán)轉(zhuǎn)向。交易結(jié)果或財(cái)務(wù)效果，非并購(gòu)手段。合并成本鎖定控制權(quán)比例R；模擬股份=法子股份數(shù)/R-法子股份數(shù)；合并成本=模擬股份*法子股份公允單價(jià)合并報(bào)表編制主體：法母；合并主體：法子法子資產(chǎn)負(fù)債按賬面價(jià)值確量股份數(shù)=法子股本+模擬

17、股份留存收益及其他權(quán)益反映法子合并前數(shù)據(jù)比較數(shù)據(jù)系法子比較信息考慮是否構(gòu)成業(yè)務(wù)，確定合并原則。個(gè)別報(bào)表法母按2號(hào)準(zhǔn)則處理每股收益分母期初至購(gòu)買(mǎi)日，法母向法子發(fā)行數(shù)量購(gòu)買(mǎi)日至期末，法母實(shí)際發(fā)行數(shù)量比較期間，法母向法子發(fā)行數(shù)量212.3 上市公司發(fā)行股份吸收合并非上市公司（案例：美的集團(tuán)吸并美的電器）A、吸并雙方背景信息（基準(zhǔn)日：2012-12-31）項(xiàng)目/雙方吸收合并方被吸收合并方證券簡(jiǎn)稱(chēng)美的集團(tuán)美的電器成立日期2000.4.7 美的有限1992.8.10上市日期2013/9/181993/11/12主營(yíng)業(yè)務(wù)大、小家電、電機(jī)、物流大家電2012年末總資產(chǎn) 8,773,652.70萬(wàn) 6,089,

18、959.88萬(wàn) 2012年末歸屬凈資產(chǎn) 1,431,353.09萬(wàn) 2,206,539.77萬(wàn) 2012年度營(yíng)業(yè)收入 10,265,111.10萬(wàn) 6,807,120.06萬(wàn) 2012年歸屬凈利潤(rùn)325,929.10萬(wàn) 347,733.19萬(wàn)并購(gòu)前股本100,000.00萬(wàn) 338,434.77萬(wàn) 22B、吸收合并方案方案簡(jiǎn)介：美的集團(tuán)發(fā)行價(jià)格為44.56元/股、美的電器換股價(jià)格為15.96元/股（董事會(huì)決議公告日前20日均價(jià)為9.46元/股），現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)價(jià)格10.59元/股。美的電器股東（除美的集團(tuán)外）以持有的19.91億股，折換為美的集團(tuán)7.13億股。美的集團(tuán)不換股、不行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

19、吸并后，承接美的電器全部權(quán)利義務(wù)。交易前后股權(quán)結(jié)構(gòu)比較：23C、會(huì)計(jì)處理依據(jù)：講解（2010修訂）第二十一章企業(yè)合并第二節(jié)之“二、同一控制下企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理”。同一控制下的吸收合并中，合并方對(duì)同一控制下吸收合并中取得的資產(chǎn)、負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債在被合并方的原賬面價(jià)值入賬；以發(fā)行權(quán)益性證券方式進(jìn)行的該類(lèi)合并，所確認(rèn)的凈資產(chǎn)入賬價(jià)值與發(fā)行股份面值總額的差額，首先調(diào)整資本溢價(jià)，不足者相應(yīng)調(diào)整盈余公積和未分配利潤(rùn)。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋6號(hào)征求意見(jiàn)稿之“同一控制下合并，在被合并方是最終控制方以前年度從第三方收購(gòu)來(lái)的情況下，合并方在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)如何確定被合并方資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值” 合并方在編制財(cái)

20、務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)視同合并后形成的報(bào)告主體自最終控制方開(kāi)始實(shí)施控制時(shí)一直是一體化存續(xù)下來(lái)的，應(yīng)以被合并方的資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)（包括商譽(yù)）在最終控制方財(cái)務(wù)報(bào)表中的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理。242.4 上市公司分立（東北高速分立）A、案例背景信息（基準(zhǔn)日：2009-12-31）項(xiàng)目/雙方被分立方分立方1分立方2證券簡(jiǎn)稱(chēng)東北高速吉林高速龍江交通成立日期1999/7/182010/3/12010/3/1上市日期1999/8/102010/3/192010/3/19主營(yíng)業(yè)務(wù)兩路一橋“投開(kāi)建經(jīng)”收費(fèi)公路“投開(kāi)建經(jīng)”收費(fèi)公路股本121,320.00 121,320.00 121,320.00 控股股東吉高2

21、6.905%、黑高 22.288% 、華建17.919%吉林省高速公路集團(tuán)有限公司黑龍江省高速公路集團(tuán)有限公司法定代表人孫熠嵩張躍孫熠嵩地址吉林省長(zhǎng)春市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)浦東路4488號(hào)吉林省長(zhǎng)春市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)浦東路4488號(hào)黑龍江省哈爾濱市道里區(qū)愛(ài)建路9號(hào)1-3層17號(hào)實(shí)際控制人N/A吉林省交通廳100%黑龍江省交通廳100%25B、分立方案2010年2月10日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可2010194號(hào)關(guān)于核準(zhǔn)東北高速公路股份有限公司分立的批復(fù)核準(zhǔn)，東北高速分立為龍江交通及吉林高速，每股東北高速股份轉(zhuǎn)換為一股吉林高速股份和一股龍江交通的股份。股東主體東北高速吉林高速龍江交通吉林省高速公路集團(tuán)有限公司26.

22、91%49.19%- 黑龍江省高速公路集團(tuán)有限公司22.29%- 49.19%華建交通經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)中心17.92%17.92%17.92%社會(huì)公眾股32.89%32.89%32.89%合計(jì)：100.00%100.00%100.00%26C、會(huì)計(jì)處理以基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，根據(jù)分割清單分配。分配至分立公司的凈資產(chǎn)，計(jì)入股本后剩余部分確認(rèn)為資本溢價(jià)。如下（單位：萬(wàn)元）：D、程序項(xiàng)目主體東北高速吉林高速龍江交通基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)391,470.50 147,876.46 243,594.04 計(jì)入股本金額- 121,320.00 121,320.00 計(jì)入資本公積- 26,556.46 122,274.0

23、4 項(xiàng)目程序方案制定決議通告?zhèn)鶛?quán)人債權(quán)人反饋表單驗(yàn)資登記合并董事會(huì)2/3全體（出席）10日內(nèi)通知/30日內(nèi)公告通知30日/公告45日資表&財(cái)產(chǎn)清單需要變更（設(shè)立、注銷(xiāo)）分立董事會(huì)2/3全體（出席）10日內(nèi)通知/30日內(nèi)公告N/A資表&財(cái)產(chǎn)清單需要變更、設(shè)立減資董事會(huì)2/3全體（出席）10日內(nèi)通知/30日內(nèi)公告通知30日/公告45日資表&財(cái)產(chǎn)清單需要變更273、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)（重組辦法第42-46條）3.1 發(fā)行條件類(lèi)別要求定性要求資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及獨(dú)立性減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)權(quán)屬清晰、約定期限轉(zhuǎn)移配套融資參照再融資程序（定增對(duì)象、定價(jià)依據(jù)）量化要求Min（發(fā)行5%股份，交

24、易金額1億元（創(chuàng)業(yè)板5000萬(wàn)元）募集配套資金/交易總金額25%，重組委審核“兩控一短”鎖定36個(gè)月定價(jià)依據(jù)=max（決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)，自定價(jià)格）283.2 定價(jià)方式歸納收盤(pán)價(jià)（1日、30日）；交易價(jià)（1日、20日、日加權(quán)/30）文件名稱(chēng)文件號(hào)實(shí)施時(shí)間標(biāo)的股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行） 第24條證監(jiān)公司字2005151號(hào)2006.1.1授予激勵(lì)對(duì)象的股票期權(quán)max（草案摘要公布前1交易日收盤(pán)價(jià)，草案摘要公布前30交易日平均收盤(pán)價(jià)，自定價(jià)格）上市公司證券發(fā)行管理辦法 第13條證監(jiān)會(huì)令30號(hào)2006.5.8公開(kāi)發(fā)行股票max（公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日均價(jià)，公告前1個(gè)交

25、易日均價(jià)，自定價(jià)格）上市公司證券發(fā)行管理辦法 第22條證監(jiān)會(huì)令30號(hào)2006.5.8可轉(zhuǎn)換債券max（募集說(shuō)明書(shū)公告日前1日股票交易均價(jià)，募集說(shuō)明書(shū)公告日前20日股票交易均價(jià)，自定價(jià)格）上市公司證券發(fā)行管理辦法 第38條證監(jiān)會(huì)令30號(hào)2006.5.8非公開(kāi)發(fā)行股票max（定價(jià)基準(zhǔn)日前20日股票交易均價(jià)的90%，自定價(jià)格）上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 第44條證監(jiān)會(huì)令73號(hào)2011.9.1發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)max（發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)，自定價(jià)格）上市公司收購(gòu)管理辦法 第35條證監(jiān)會(huì)令77號(hào)2012.2.14要約收購(gòu)價(jià)格max（提告前30個(gè)交易日股票的每日

26、加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值，提告前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人支付的極高值，自定價(jià)格）293.3 案例項(xiàng)目案例奧飛動(dòng)漫掌趣科技ST太光目標(biāo)公司方寸&愛(ài)樂(lè)游動(dòng)網(wǎng)先鋒神州信息收購(gòu)價(jià)格69,200.00 81,009.00 301,700.00 審計(jì)凈資產(chǎn)（母公司）2,473.03 5,115.68 87,772.10 業(yè)績(jī)承諾期間 2013-2016 2013-2015 2013-2015 金額34,982.50 28,065.00 65,979.65 現(xiàn)金支付44,309.35 56,275.50 - 發(fā)行股份20日均價(jià)24.05 10.52 9.44發(fā)行價(jià)格26.65 10.53 9.44發(fā)行數(shù)量933.98

27、 2,348.86 31,959.75 股份金額24,890.65 24,733.50 301,700.00 配套融資發(fā)行價(jià)格 21.65 9.47 9.44發(fā)行數(shù)量1,065.43 2,851.43 2,118.64 股份金額23,066.67 27,003.00 20,000.00 融資交易比25.00%25.00%6.22%304、盈利預(yù)測(cè)與業(yè)績(jī)補(bǔ)償（重組辦法第18條、34條、56條）4.1 盈利預(yù)測(cè)報(bào)告適用情形重組辦法第18條 確有充分理由無(wú)法提供上述盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的，應(yīng)說(shuō)明原因、特別風(fēng)險(xiǎn)提示、在重組報(bào)告中詳細(xì)分析。26號(hào)準(zhǔn)則第15條 根據(jù)重組辦法第十七條規(guī)定提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的，如上市公

28、司上半年報(bào)送申請(qǐng)文件，應(yīng)當(dāng)提供交易當(dāng)年的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告；如下半年報(bào)送，應(yīng)當(dāng)提供交易當(dāng)年及次年的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。類(lèi)型/主體標(biāo)的上市公司重大資產(chǎn)重組（資產(chǎn)比70%以上）YN重大資產(chǎn)重組（資產(chǎn)比70%以上）YY借殼YY發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)YY出售全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)其他資產(chǎn)YY314.2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償（現(xiàn)金補(bǔ)償&股份補(bǔ)償）訊美電子總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和凈資產(chǎn)占高新興的比例分別為8.01%、29.58%和3.05%，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目案例天康生物海潤(rùn)光伏高新興重組決議時(shí)間2007/10/252011/1/152011/11/15資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案天康向宏展發(fā)股購(gòu)買(mǎi)兩子公司股權(quán)ST申龍換股吸收合并海潤(rùn)（借殼）使用超募

29、資金購(gòu)買(mǎi)重慶訊美51%股權(quán)盈利預(yù)測(cè)（業(yè)績(jī)承諾）2,389.34萬(wàn)、3,040.55萬(wàn)、3,458.06萬(wàn)49,855.12萬(wàn)、50,965.79萬(wàn)、52,858.38萬(wàn)2,500萬(wàn)、4,000萬(wàn)、4,800萬(wàn)、5,200萬(wàn)承諾方宏展投資陽(yáng)光集團(tuán)（海潤(rùn)控股股東）重慶泰克/胡永終業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案業(yè)績(jī)差額、現(xiàn)金補(bǔ)償業(yè)績(jī)差額、現(xiàn)金補(bǔ)償業(yè)績(jī)差額、雙倍補(bǔ)償（2011年3倍補(bǔ)償）業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況第3年業(yè)績(jī)差額2013.31萬(wàn)第1/2年差額9689.51萬(wàn)/50758.20萬(wàn)第2年實(shí)現(xiàn)差異、第3及4年預(yù)計(jì)差異會(huì)計(jì)處理補(bǔ)償款計(jì)入資本公積補(bǔ)償款計(jì)入資本公積實(shí)現(xiàn)及預(yù)計(jì)補(bǔ)償款計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入324.3 預(yù)盈失敗責(zé)任法規(guī)名稱(chēng)考核

30、口徑責(zé)任主體未達(dá)到90%未達(dá)到80%未達(dá)到50%上市公司證券發(fā)行管理辦法利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)/盈利預(yù)測(cè)數(shù)上市公司法人、簽字CPAN/A股東大會(huì)及指定報(bào)刊公開(kāi)解釋并道歉+法人警告36個(gè)月內(nèi)不再受理公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)重組備忘錄第6號(hào)相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)利潤(rùn)的原預(yù)測(cè)數(shù)/實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)公司董事會(huì)、評(píng)估師股東大會(huì)及指定報(bào)刊公開(kāi)解釋并道歉監(jiān)管措施N/A上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)管理辦法資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)/盈利預(yù)測(cè)報(bào)告（評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)金額）財(cái)務(wù)顧問(wèn)及主辦N/A股東大會(huì)及指定報(bào)刊公開(kāi)解釋并道歉監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、責(zé)令定期報(bào)告上市公司新股發(fā)行管理辦法（2006.5廢止）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)/盈利預(yù)測(cè)董事長(zhǎng)、CPA、承銷(xiāo)商法人、業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人N/A

31、指定報(bào)刊道歉公開(kāi)批評(píng)+2年內(nèi)不受理新股申請(qǐng)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)/盈利預(yù)測(cè)報(bào)告或者資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)金額董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)所、評(píng)估及從業(yè)人員N/A披露年報(bào)同時(shí)在指定報(bào)刊公開(kāi)解釋并道歉監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、責(zé)令定期報(bào)告33三、重組相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題 1、流轉(zhuǎn)稅政策稅種文號(hào)發(fā)布日期適用情形征稅標(biāo)的判斷營(yíng)業(yè)稅總局公告2011年第51號(hào)2011/9/26合并、分立不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)不屬應(yīng)稅范圍增值稅總局公告2011年第13號(hào)2011.9.26合并、分立應(yīng)稅貨物不屬應(yīng)稅范圍契稅財(cái)稅20124號(hào)2012.1.12合并、分立土地、房屋免征土地增值稅財(cái)稅字199548號(hào)1995.5.25企業(yè)

32、兼并、投資、聯(lián)營(yíng)房地產(chǎn)暫免印花稅財(cái)稅2003183號(hào)2003.12.8合并、分立資本金已貼金額不貼342、個(gè)人所得稅問(wèn)題2.1 相關(guān)個(gè)稅政策注：國(guó)稅函2005319號(hào)已廢止。文件名稱(chēng)文號(hào)發(fā)布日期核心內(nèi)容個(gè)人所得稅法實(shí)施條例國(guó)務(wù)院令第600號(hào)2011.7.19第八條稅法第二條所說(shuō)的各項(xiàng)個(gè)人所得的范圍：（九）財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，是指?jìng)€(gè)人轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券、股權(quán)、建筑物、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、車(chē)船以及其他財(cái)產(chǎn)取得的所得。第二十二條財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，按照一次轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的收入額減除財(cái)產(chǎn)原值和合理費(fèi)用后的余額，計(jì)算納稅。國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人以股權(quán)參與上市公司定向增發(fā)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)國(guó)稅函201189號(hào)2011.2.

33、17根據(jù)中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法及其實(shí)施條例等規(guī)定，南京浦東建設(shè)發(fā)展有限公司自然人以其所持該公司股權(quán)評(píng)估增值后，參與蘇寧環(huán)球股份有限公司定向增發(fā)股票，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，其取得所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估增值計(jì)征個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知國(guó)稅發(fā)2008115號(hào)2008.12.9二、個(gè)人以評(píng)估增值的非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資取得股權(quán)的，對(duì)個(gè)人取得相應(yīng)股權(quán)價(jià)值高于該資產(chǎn)原值的部分，屬于個(gè)人所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。稅款由被投資企業(yè)在個(gè)人取得股權(quán)時(shí)代扣代繳。352.2 有限合伙企業(yè)2.2.1 法律特征2.2.2 稅負(fù)比較eg:鼎暉嘉泰（有限合伙）持股美的集團(tuán)3.12% 天津信銳（有限合伙）持股神州信息18.63%項(xiàng)目說(shuō)明分配次序協(xié)議-協(xié)商-出資-平均人員構(gòu)成2-50合伙人，至少一名普通GP權(quán)利分配GP執(zhí)行合伙事務(wù)；LP不執(zhí)行合伙事物（八權(quán)除外）責(zé)任承擔(dān)LP以出資為限，GPLP互轉(zhuǎn)，責(zé)任追溯項(xiàng)目企業(yè)形式有限合伙普通合伙公司制應(yīng)納稅所得額1000萬(wàn)1000萬(wàn)1000萬(wàn)適用稅率20%35%25%+75%*20%速扣數(shù)-1.475萬(wàn)-所得稅額200萬(wàn) 348.525萬(wàn) 400萬(wàn)362.2.3 稅費(fèi)政策歸納文件名稱(chēng)文號(hào)發(fā)布日期核心內(nèi)容關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知財(cái)稅2008159